股指期货套期保值和期现套利交易试题
证券资格(证券投资分析)期货的套期保值与套利章节练习试卷2(题
证券资格（证券投资分析）期货的套期保值与套利章节练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 2. 多项选择题多项选择题本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。
以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。
多选、少选、错选均不得分。
1．现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为是()。
A．多头套期保值B．空头套期保值C．卖出套期保值D．买进套期保值正确答案：B,C解析：买进套期保值又称“多头套期保值”，是指现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买入价格，免受价格上涨的风险；卖出套期保值又称“空头套期保值”，是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。
知识模块：期货的套期保值与套利2．下列关于套利交易的说法，正确的有()。
A．对于投资者而言，套利交易是无风险的B．套利的最终盈亏取决于两个不同时点的价差变化C．套利交易利用了两种资产价格偏离合理区间的机会D．套利交易者是金融市场恢复价格均衡的重要力量正确答案：B,C,D解析：A项对于投资者而言，套利交易风险很大。
知识模块：期货的套期保值与套利3．套期保值能够规避价格风险的原因有()。
A．同品种的期货价格走势与现货价格走势一致B．随着期货合约到期日的临近，现货与期货价趋向一致C．期货市场和现货市场的价格走势相反D．期货市场和现货市场相互作用正确答案：A,B 涉及知识点：期货的套期保值与套利4．以下需要运用多头套期保值的有()。
A．投资者预期未来一段时间可以收到一笔资金，打算投入股市，但又认为现在是最好的建仓机会。
如果等资金到账再建仓，一旦股价上涨，踏空会导致建仓成本提高B．交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权，一旦股票价格上涨将面临很大的亏损风险。
C．机构大户手中持有大量股票，但看空后市。
如果在股票现货市场上卖出，由于数量众多，出货成本非常高D．交易者融券抛空的情况正确答案：A,B,C,D 涉及知识点：期货的套期保值与套利5．出货成本通常由()组成。
湖北省期货从业资格：股指期货套期保值交易模拟试题
湖北省期货从业资格：股指期货套期保值交易模拟试题一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）1、关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的有__。
A．采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险B．套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受限制C．交易所调整限仓数额须经理事会批准，报中国证监会备案后实施D．会员或客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额2、每个期货合约均以作为计算当日盈亏的依据。
A：当日开盘价B：当日收盘价C：当日结算价D：当日均价3、制定《期货从业人员管理办法》的法律依据是（）。
A．《中华人民共和国证券法》B．《中华人民共和国民法通则》C．《期货交易管理条例》D．《期货公司管理办法》4、我国期货交易所会员必须是（）。
A．自然人B．事业单位C．境内企业法人D．境外企业法人5、下列关于期货公司的交易软件、结算软件供应商的表述，正确的是（）。
A．供应商不配合国务院期货监督管理机构调查，将被责令停业整顿B．供应商应按规定向国务院期货监督管理机构提供相关软件C．供应商必须经国务院期货监督管理机构指定D．供应商应在中国期货业协会注册6、申请除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事的任职资格，应当具有大学____以上学历。
A：专科B：本科C：硕士D：博士7、在交割过程中，下列行为正确的有__。
A．允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品B．在用替代物进行交割时，价格需要升贴水C．期货交易所统一规定升贴水标准D．收货人可以拒收替代交割品8、期货公司成立后无正当理由超过__个月末开始营业，或者开业后无正当理由停业连续__个月以上，国务院期货监督管理机构应当依法办理期货业务许可证注销手续。
A．3，3B．3，6C．6，6D．6，99、__有铝期货合约上市交易。
A．英国伦敦金属交易所B．美国纽约商业交易所C．大连商品交易所D．上海期货交易所10、在下列国家中，__有玉米期货交易。
股指期货套期保值和期现套利交易试题
股指期货套期保值和期现套利交易一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。
)1. 股指期货的反向套利操作是指。
A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入指数期货合约B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约答案：A[解答] 当存在股指期货的期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。
2. 对于股指期货来说，当出现期价高估时，套利者可以。
A.垂直套利B.反向套利C.水平套利D.正向套利答案：D[解答] 当股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时，称为期价高估。
当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。
3. 4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该指数期货合约的理论价格为。
A.1412.08点B.1406.17点C.1406.00点D.1424.50点答案：A[解答] 股指期货理论价格的计算公式可表示为：F(t，T)=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=1400×[1+(5%-1.5%)×90÷365]=14 12.08(点)。
其中：t为时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。
4. 某机构在3月5日投资购入A、B、C三只股票，股价分别为20元、25元、50元，β系数分别1.5、1.3、0.8，三只股票各投入资金100万元，其股票组合的β系数为。
山东省期货从业资格：股指期货套期保值交易考试试卷
山东省期货从业资格：股指期货套期保值交易考试试卷一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）1、确定商品期货合约交易单位的大小，主要应当考虑__。
A．合约标的物的市场规模B．交易者的资金规模C．期货交易所大小D．该商品现货交易习惯2、根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，中国证监会自受理证券公司申请介绍业务的申请材料之日起__个工作日内做出批准与否的决定。
A．5B．10C．15D．203、库存消费比是指____A：本年度年末库存与本年度消费量的百分比值B：本年度年初库存与本年度消费量的百分比值C：本年度年末库存与本年度年初库存的百分比值D：本年度年初库存与本年度年末库存的百分比值4、设立期货公司，持有100%股权的股东，其净资产应当不低于人民币（）亿元。
A．5B．6C．10D．115、期货公司不得由一人兼任。
A：董事长和总经理B：董事长和人事经理C：总经理和CE0D：总经理和人事经理6、某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元。
当日保证金占用额为16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为2万元，当日出金为20万元。
该投资者当日可用资金余额为__。
A．53万元B．43万元C．58万元D．14.5万元7、下列关于期货交割制度的说法，正确的有（）。
A．商品期货以实物交割方式为主B．金融期货以现金交割方式为主C．交割由期货交易所统一组织进行D．交割仓库由交割双方协商确定8、下列关于利率期货交割方式的说法，正确的有__。
A．CME的3个月期国债期货合约目前采用实物交割方式B．CME的3个月欧洲美元期货合约要进行实物交割实际是不可能的C．所有到期而未平仓的CME的3个月欧洲美元期货合约按照最后结算交割指数平仓D．CBOT的10年期国债期货合约目前采用实物交割方式9、____应当完善客户纠纷处理机制，明确承担此项职责的部门和岗位，负责处理投资者参与股指期货交易所产生的投诉等事项，及时化解相关矛盾纠纷。
宁夏省期货从业资格：股指期货套期保值交易考试试题
1宁夏省期货从业资格：股指期货套期保值交易考试试题一、单项选择题（共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意） 1、1月1日，上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，吨，55月份铜合约的价格是63000元/吨。
某投资者采用熊市套利吨。
某投资者采用熊市套利((不考虑佣金因素不考虑佣金因素))，则下列选项中可使该投资者获利最大的是最大的是______。
A ．3月份铜期货合约的价格保持不变，月份铜期货合约的价格保持不变，55月份铜合约的价格下跌了50元/吨B ．3月份铜期货合约的价格下跌了70元/吨，吨，55月份铜合约的价格保持不变月份铜合约的价格保持不变C ．3月份铜期货合约的价格下跌了250元/吨，吨，55月份铜合约的价格下跌了170元/吨D ．3月份铜期货合约的价格下跌了170元/吨，吨，55月份铜合约的价格下跌了250元/吨2、____表明在近表明在近N 日内市场交易资金的增减状况。
日内市场交易资金的增减状况。
A ．市场资金总量变动率．市场资金总量变动率B ．市场资金集中度．市场资金集中度C ．现价期价偏离率．现价期价偏离率D ．期货价格变动率．期货价格变动率3、期货从业人员在执业过程中应当坚持期货市场的（）原则，维护期货交易各方面的合法权益。
权益。
A ．公开、公平、公信．公开、公平、公信B ．公平、公正、公信．公平、公正、公信C ．公正、公开、公信．公正、公开、公信D ．公开、公平、公正．公开、公平、公正4、大豆提高套利的做法是、大豆提高套利的做法是______。
A ．购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约．购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约B ．购买大豆期货合约．购买大豆期货合约C ．卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约．卖出大豆期货合约的同时，买入豆油和豆粕的期货合约D ．卖出大豆期货合约．卖出大豆期货合约5、成交量和持仓量等，对未来期货价格的走势进行的判断分析方法。
黑龙江期货从业资格：股指期货套期保值交易试题
黑龙江期货从业资格：股指期货套期保值交易试题一、单项选择题〔共25题，每题2分。
每题的备选项中，只有一个最符合题意〕1、管理及撤销期货从业人员从业资格的〔〕A．中国证监会B．中国证券业协会C．中国期货业协会D．各期货公司2、汤某是某期货公司的首席风险官，任职期间，由于过度操劳，身体状况欠佳，于是向期货公司董事会提出辞职申请。
根据规定，汤某应当提前〔〕日向董事会提出。
A．10B．15C．30D．603、《期货从业人员执业行为准则〔修订〕》没有规定的是〔〕。
A．执业纪律B．专业胜任能力C．职业道德D．职业创新能力4、中国期货业协会是〔〕。
A．事业单位B．企业法人C．社会团体法人D．从事期货经营的机构5、以下关于期货交易所理事长的说法，不正确的选项是〔〕。
A．理事长的任免，由理事会提名，会员大会通过B．理事长不得兼任总经理C．主持会员大会、理事会会议是理事长的职权D．理事长因故临时不能履行职权的，由理事长指定的副理事长或者理事代其履行职权6、Euro-BOBL债券期货属于__。
A．外汇期货B．股指期货C．利率期货D．商品期货7、某公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为防止价格风险，该公司以1330元/吨的价格在郑州商品交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。
2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。
该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为__。
A．亏损50000元B．赢利10000元C．亏损3000元D．赢利20000元8、《期货从业人员执业行为准则〔试行〕》自〔〕起施行。
A．2003年7月1日B．2003年7月10日C．2008年6月30日D．2008年4月30日9、在我国，会员制期货交易所的注册资本出资人是〔〕。
A．企业法人B．自然人C．会员D．国有企业10、期货公司办理〔〕事项，国务院期货监督管理机构应当自受理申请之日起20日内作出批准或者不批准的决定。
股指期货基础知识测试题和答案
股指期货基础知识测试题一、填空题：（每题2分）1、沪深300股指期货合约的合约标的为中证指数有限公司编制和发布的（沪深300指数）。
2、沪深300股指期货合约的合约乘数为（每点300元）。
3.沪深300股指期货合约的最小变动价位为（0.2指数点），合约交易报价指数点为（0.2点）的整数倍。
4.沪深300股指期货合约的合约月份为（当月、下月及随后两个季月）。
季月是指3月、6月、9月、12月。
5. 沪深300股指期货合约的最后交易日为（合约到期月份的第三个星期五遇法定节假日顺延），最后交易日即为交割日。
6.新的月份合约开始日是（到期合约交割日的下一交易日）。
7. 沪深300股指期货合约的交易时间---交易日（9：15-11：30 13：00-15：15）最后交易日交易时间为（9：15-11：30 13：00-15：00）。
8. 沪深300股指期货合约的每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度（上一交易日结算价的±10% ）。
9. 沪深300股指期货合约的最低交易保证金为合约价值的（12%）。
10. 席位使用费按年收取。
席位年申报量不超过20万笔的，年使用费为人民币（2万元）；席位年申报量超过20万笔的，年使用费为人民币（3万元）。
11、由于交易系统、通讯系统等交易设施发生故障，致使（10% ）以上的会员不能正常交易的，交易所应当暂停交易，直至故障消除为止。
12. 成交量是指某一期货合约在当日所有成交合约的（单边数量）。
13. 持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的（单边数量）。
14. 交易指令分为（市价指令）,（限价指令）及交易所规定的其他指令。
市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。
市价指令的未成交部分自动撤销.15. 交易指令每次最小下单数量为（1）手，市价指令每次最大下单数量为（50）手，限价指令每次最大下单数量为（100）手。
16. 集合竞价在交易日（9：00-9：15）进行，其中（9：00-9：14 ）为指令申报时间，（9：14-9：15）为指令撮合时间。
2022年10月期货基础知识压轴考试(含答案解析)
2022年10月期货基础知识压轴考试(含答案解析)学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(20题)1.利用股指期货进行套期保值，套期保值者所需买卖的期货合约与β系数的大小有关，在其他条件不变时，β系数越大，所需期货合约数（）。
A. 越多B.越少C.不变D.无法确定2.在正向市场中，当基差走弱时，代表( )。
A.期货价格上涨的幅度较现货价格大B. 期货价格上涨的幅度较现货价格小C.期货价格下跌的幅度较现货价格大D. 期货价格下跌的幅度较现货价格小3.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于（）。
A.•独立的全国性的机构•B.交易所的内部机构•C.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所•D.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立4.某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以( )。
A.买日元期货买权B.卖欧洲日元期货C. 卖日元期货D.卖日元期货卖权，卖日元期货买权5.期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）。
A.期货结算所B.交割库房C.期货公司D.期货保证金存管银6.执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳的，该期权为（）期权。
•A.实值B.•虚值•C.美式•D.欧式7.某组股票现值为l00万元，预计隔2个月后可收到红利l万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为 ( )元。
A.19900和1019900B.20000和1020000C.25000和1025000D.30000和10300008.期货合约是在( )的基础上发展起来的。
A.互换合约B.期权合约C.调期合约D.现货合同和现货远期合约9.目前，期货交易中成交量最大的品种是( )。
A.股指期货B. 利率期货C.能源期货D.农产品期货10.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：棉花期货的多空双方进行期转现交易，多头开仓价格为10210元/吨，空头开仓价格为10630元/吨，双方协议以10450元/吨平仓，以10400元/吨进行现货交收，进行期转现后，多空双方实际买卖棉花价格分别为（）。
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股指期货套期保值和期现套利交易一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。
)1. 股指期货的反向套利操作是指。
A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入指数期货合约B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约答案：A[解答] 当存在股指期货的期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。
2. 对于股指期货来说，当出现期价高估时，套利者可以。
A.垂直套利B.反向套利C.水平套利D.正向套利答案：D[解答] 当股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时，称为期价高估。
当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。
3. 4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该指数期货合约的理论价格为。
A.1412.08点B.1406.17点C.1406.00点D.1424.50点答案：A[解答] 股指期货理论价格的计算公式可表示为：F(t，T)=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=1400×[1+(5%-1.5%)×90÷365]=14 12.08(点)。
其中：t为时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。
4. 某机构在3月5日投资购入A、B、C三只股票，股价分别为20元、25元、50元，β系数分别1.5、1.3、0.8，三只股票各投入资金100万元，其股票组合的β系数为。
A.0.9B.0.94C.1D.1.2答案：D[解答] 假定一个组合P由n个股票组成，第i个股票的资金比例为Xi(X1+X2+…+Xn=1)；βi为第i个股票的β系数。
则股票组合的β系数的计算公式为：β=X1β1+X2β2+…+Xnβn。
本题中股票组合的β系数=1.5×1/3+1.3×1/3+0.8×1/3=1.2。
5. 对于个股来说，当β系数大于1时，说明股票价格的波动以指数衡量的整个市场的波动。
A.高于B.等于C.无关于D.低于答案：A[解答] β=COV(Ri，Rm)/，式中，Ri为第i只证券的收益率，Rm为市场组合(指数)的收益率，为市场组合(指数)的收益方差。
当单只股票的β系数大于1时，说明该只股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场；而当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场；如果β系数等于1，则表明股票的涨跌与指数的涨跌保持一致。
6. 在考虑交易成本后，将期货指数理论价格所形成的区间，叫无套利区间。
A.分别向上和向下移动B.向下移动C.向上或向下移动D.向上移动答案：A[解答] 无套利区间，是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。
在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。
7. 投资者利用股指期货进行多头套期保值的情形是。
A.当期货指数低估时B.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨而使购买成本上升C.当期货指数高估时D.持有股票组合，担心股市下跌而影响收益答案：B[解答] 多头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在股指期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。
进行多头套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。
D项属于投资者利用股指期货进行空头套期保值的情形。
8. 当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，。
A.各种股票的市场价格会朝着同一方向变动B.投资组合可规避系统性风险C.即使想通过期货市场进行套期保值也无济于事D.所有股票都会有相同幅度的涨或跌答案：A[解答] 投资组合虽然能够在很大程度上降低非系统性风险，但当整个市场环境或某些全局性的因素发生变动时，即发生系统性风险时，各种股票的市场价格会朝着同一方向变动，单凭股票市场的分散投资显然无法规避价格整体变动的风险；而通过股指期货的套期保值交易，可以回避系统性风险的影响。
9. 以下反向套利操作能够获利的是。
A.实际的期指低于上界B.实际的期指低于下界C.实际的期指高于上界D.实际的期指高于下界答案：B[解答] 只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。
10. 某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资。
但是，该投资者担心股市整体上涨从而影响其投资成本，在这种情况下，可采取策略。
A.股指期货的空头套期保值B.股指期货的多头套期保值C.期指和股票的套利D.股指期货的跨期套利答案：B11. 利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为称为。
A.ArbitrageB.Spread TradingC.SpeculateD.Hedging答案：A[解答] 利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为期现套利(Arbitrage)。
如果利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易(Spread Trading)或套期图利。
Speculate是指投机，Hedging是指套期保值。
12. 正向套利理论价格上移的价位被称为。
A.无套利区间的下界B.无套利区间的上界C.远期理论价格D.期货理论价格答案：B13. 下列关于套利的说法，正确的是。
A.考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界B.考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界C.当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利D.当实际的期指低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利答案：C[解答] 无套利区间，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。
具体而言，若将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。
只有当实际的期指高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利；反之，只有当实际期指低于无套利区间的下界时，反向套利才能获利。
14. 标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。
某投机者3月20在1250.00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275.00点位将手中的合约平仓。
在不考虑其他因素影响的情况下，该投资者的净收益是美元。
A.2250B.6250C.18750D.22500答案：C[解答] 该投资者的净收益为：(1275.00-1250.00)×3×250=18750(美元)。
15. 香港恒生指数期货最小变动价位为1个指数点，每点乘数50港元。
如果一交易者4月20日以11850点买入2张期货合约，每张佣金为25港元，5月20日该交易者以11900点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是港元。
A.-5000B.2500C.4900D.5000答案：C[解答] 该交易者的净收益=(11900-11850)×50×2-25×2×2=4900(港元)。
二、多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求。
)1. 利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量由决定。
A.现货股票的β系数B.期货合约规定的量数C.期货指数点D.期货股票总价值答案：ACD[解答] 要冲抵现货市场中股票组合的风险所需要买入或卖出的股指期货合约的数量为：其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。
从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之则越少。
2. 股票市场非系统性风险。
A.可通过分散化的投资组合方式予以降低B.通常与上市公司微观因素有关C.对特定的个别股票产生影响D.对整个股票市场的所有股票都产生影响答案：ABC[解答] 股票市场的风险可分为系统性风险和非系统性风险两个部分。
系统性风险是指对整个股票市场的所有股票都产生影响的风险。
这类风险难以通过分散投资的方法加以规避，又称不可控风险。
非系统性风险则是针对特定的个别股票产生的风险。
这种风险通常与公司的微观因素有关。
投资者通常可以采取进行分散化的投资组合的方式将这类风险的影响降低到最小程度，因此，非系统性风险又称为可控风险。
3. 时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
A.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益B.投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益C.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上升而影响收益D.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市下降而影响收益答案：AD[解答] 股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。
进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合(未来出售)的收益。
B项，股指期货套期保值只对股票组合有效，对债券无效。
4. 某投资基金预计股市将下跌，为了保持投资收益率，决定用沪深300指数期货进行套期保值。
该基金目前持有现值为1亿元的股票组合，该组合的β系数为1.1，当前的现货指数为3600点，期货合约指数为3645点。
一段时间后，现货指数跌到3430点，期货合约指数跌到3485点，乘数为100元/点。
则下列说法正确的有。
A.该投资者需要进行空头套期保值B.该投资者应该卖出期货合约302份C.现货价值亏损5194444元D.期货合约盈利4832000元答案：ABCD[解答] 为了避免股市下跌的风险，需要进行空头套期保值，应该卖出的期货合约数=。
当股市下跌后，现货价值亏损(3600-3430)÷3600×1.1×108=5194444(元)。
期货合约盈利(3645-3485)×100×302=4832000(元)。
5. 利用股指期货理论价格进行套利时，期货理论价格计算中没有考虑，如果这些因素存在，则需要计算无套利区间。
A.交易费用B.期货交易保证金C.股票与红红利D.市场冲击成本答案：ABD[解答] 股指期货理论价格计算中考虑了股票这种基础资产的持有成本，包括：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利，然而，由于这是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。