第1讲_财务管理基本原理

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2020注会财管征鸿讲义

2020注会财管征鸿讲义

进行财务管理工作中的 第三节 财务管理的核心概念和基本理论
基本理念
财务管理的外部环境 第四节 金融工具与金融市场
【考情分析】非重点章节,平均分值3分
Section
1
企业组织形式和 财务管理内容
知识点——企业的组织形式
企业
个人独资企业
定义:由一个自然人投资,财产为投资人个人所有, 投资人以其个人财产对企业承担无限责任的经营实体。

合伙企业 益,共担风险,并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。

【注】优缺点与个人独资企业类似,需注意合伙人的法律责任:
形 式
法律上主体地位不 同
普通合伙企业:每个合伙人对企业债务承担无限、连带责任 特殊普通合伙人:故意或重大过失——无限、连带责任

其他合伙人——以其在合伙企业中的财产份额

为限承担责任
目的是满足公司的长期资本需要
资 产
短期负债 长期负债 所有者权益
如何筹集 两者比
例关系
(资本结构)
筹集多少 取决于长期资本需求
知识点——财务管理的主要内容
长期筹资
长期投资
营运资本管理
主体是公司:直接投资——现金直接投资于经营性资产
特 对象是经营性长期资产:

按现金流出到流入周期分(一年为限):短期资产和长期资产 投资
练习题
【多选题】与独资企业和合伙企业相比,公司制企业的特点有( )。 A.以出资额为限,承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难 C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资本
知识点——财务管理的主要内容
长期筹资
长期投资
工商企业
营运资本管理 基本活动

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B.3053 D.1566
【答案】D
永续年金的计算
【例题10】一项永久性奖学金,每年初计划颁发 50000元奖金。若年复利率为8%,该奖学金的本 金应为 元。
【答案】675000
【例题11】拟购买一支股票,预期公司最近两年不 发股利,预计从第四年开始每年年初支付0.2元股 利,若资金成本率为10%,则预期股利现值合计为多 少?
【答案】A
【例题7·单项选择题】某项年金,前3年无现金流入,后5年 的每年年初流入500万元,若年利率为10%,其现值为( ) 万元。 (P/A,10%,7)= 4.8684, (P/A,10%,2)= 1.7355, (P/A,10%,5)=3.7908; (P/F,10%,2)=0.8264
A.2434 C.1424
三、现代企业中的代理制度
1.代理关系
(1)代理关系的实质 美国学者詹森和威廉·麦克林认为:现代企业的
代理关系可以定义为一种契约或合同关系。 在这种关系下,一个或多个人(委托人)雇佣其
他人(代理人),授予其一定的决策权,使其代替雇 主的利益从事某种活动。
三、现代企业中的代理制度
(2)代理关系的表现形式 公司制下,代理关系主要表现为以下两种形式:
平衡 3.弹性原则 4.风险与收益均衡原则 5.资金时间价值原则
2.单利现值
单利现值是指未来收到或付出的现金按照单 利计算的现在的价值。
P=S/(1+i·n)
【例题1·多项选择题】下列可以表示资金时间价值的利息率是 ( )。
A.没有风险的公司债利率 B.在通货膨胀率很低的情况下,国债的利率 C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.权资本成本率 E.纯利率 【答案】BCE 【例题2·多项选择题】下列各项中,属于年金形式的项目有 ( )。

郑晓博基础班讲义全

郑晓博基础班讲义全

郑晓博基础班讲义全第⼀章财务管理基本原理知识结构与考点分析⼀、企业的组织形式(⼀)企业的三种组织形式(⼆)公司制企业的优点和缺点公司的优点:(1)有限责任制度,降低了风险;(2)⽆限存续,降低了风险;(3)所有权便于转让,提⾼了流动性。

以上三个因素,使公司容易从资本市场上筹集资⾦。

⼆、财务管理的主要内容(⼀)理解“长期投资”提⽰:个⼈/机构投资者的投资是证券投资。

(投资的对象是股票/债券等⾦融资产)投资的⽅式是直接投资:在投资后继续实际控制实物资产,直接控制投资回报提⽰:个⼈/机构投资者的投资是间接投资:通过契约或更换代理⼈间接控制投资回报投资的⽬的是获取经营活动所需的实物资源,并运⽤资源赚取营业利润。

提⽰:不是为了再出售获利。

补充知识:股权投资的判断⽆论是对⼦公司的投资、还是对合营企业、联营企业的投资,都属于经营性投资,⽬的都是从被投资⽅的经营中获得利益。

对⼦公司、合营企业、联营企业的投资,都属于经营性投资。

(⼆)理解“长期筹资”区分投资和融资直接投资是公司继续控制实物资产,直接控制投资回报。

间接投资是通过契约或者更换代理⼈间接控制投资回报。

直接融资是指不通过⾦融中介,直接在资本市场上进⾏的融资。

间接融资是指通过⾦融中介(尤其是银⾏)进⾏的融资。

(三)理解“营运资本管理”三、财务管理的基本职能财务分析和财务预测是财务决策和财务计划的基础条件,财务决策和财务计划是财务分析和财务预测的延续。

(⼀)财务分析(⼆)财务预测(三)财务决策(相当于单选题/多选题)(四)财务计划(相当于计算题)【提⽰】点击上⾯的”随堂练习”即进⼊相关的试卷。

第⼆节财务管理的⽬标与利益相关者的要求⼀、财务管理的基本⽬标1.利润最⼤化的观点2.每股收益最⼤化的观点每股收益=归属普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均数3.股东财富最⼤化的观点总结:财务管理⽬标的三种观点4.股东财富最⼤化的测量理解股东财富最⼤化的测量股价最⼤化的说法理解股东财富最⼤化的测量5.企业价值最⼤化理解股东财富最⼤化的测量知识总结【历年真题2009年多选题】下列有关企业财务⽬标的说法中,正确的有()。

财务管理的基本原理

财务管理的基本原理

财务管理的基本原理财务管理是企业管理中非常重要的一部分,是确保企业健康发展和取得经济效益的关键之一。

财务管理的基本原理涉及多个方面,包括财务规划、资金管理、投资决策、风险管理等。

本文将围绕这些基本原理展开论述,探讨其在企业中的应用。

一、财务规划财务规划是财务管理的首要步骤,它涉及到制定合理的财务目标和计划,以实现企业的长期发展战略。

在进行财务规划时,企业需要充分考虑外部环境因素、内部资源状况和风险承受能力等,确定明确的财务目标,并制定相应的财务策略和措施。

通过科学的财务规划,企业能够合理分配资源、降低风险、提高效益。

二、资金管理资金是企业生存和发展的血液,有效的资金管理对于企业的正常运营至关重要。

资金管理的基本原则包括充分利用资金、合理配置资金、严格控制资金流动和提高资金利用效率等。

企业应该根据自身的资金需求和特点,制定具体的资金管理策略,包括资金筹措、资金使用和资金监控等方面,以实现资金的最大化利用。

三、投资决策投资决策是企业财务管理中最为核心的内容之一。

企业进行投资决策时,需要综合考虑投资项目的预期收益、风险和成本等因素,选择具有竞争力和回报率的项目。

在进行投资决策时,企业可以运用财务分析工具,例如净现值法、内部收益率法等,评估项目的经济效益,并进行适当的风险管理。

同时,企业还应关注资本预算、资产配置和资金来源等方面的问题,以保证投资决策的有效执行。

四、风险管理风险是企业经营过程中不可避免的因素,有效的风险管理对于保护企业利益和降低损失具有重要意义。

风险管理的基本原则包括识别、评估、控制和监测风险。

企业应该通过建立内部控制体系、制定风险管理策略、建立风险评估模型等手段,及时识别和评估存在的风险,并采取相应的控制措施,避免风险的发生或降低其对企业的影响。

综上所述,财务管理的基本原理是财务规划、资金管理、投资决策和风险管理等。

企业在实施财务管理时,应根据自身情况确定具体的财务目标和策略,并运用相关的理论和工具进行分析和决策。

财务管理学 第1章 财务管理基本原理

财务管理学 第1章  财务管理基本原理

2019/1/21
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2、长期筹 资
特点之二:筹资的对象是长期资金。 长期资金是企业可长期使用的资金,包括权 益资金和长期负债资金。 权益资金:通过内部留存收益、吸收直接投 资、发行股票等方式取得。 特点:不需要归还,风险小,成本高。 长期债务资金:企业通过银行借款、发行债 券等方式取得。 特点:按期偿还,风险高,成本低。
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3、营运资本管理
营运资本投资。主要内容包括决定持有多少 现金、应收账款、存货。 营运资本筹资。制定营运资本筹资政策,决 定向谁借入短期资金,借入多少短期资金, 是否需要采用赊购融资。
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投资、筹资与营运资本管理的关系
筹资和投资有关。一方面投资决定需要筹资 的规模和时间;另一方面已经筹集到的资金 决策了公司投资的规模。 投资与经营有关。一方面生产经营活动的内 容决定了需要投资的长期资产类型,另一方 面已经取得的长期资产决定了公司日常经营 活动的特点和方式。 筹资、投资和营运资本管理的最终目的,都 是为了增加企业价值。
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1、长期投资
特征之三:投资的直接目的是获取经营活动 所需的实物资源。 长期投资的直接目的是获取生产经营所需 的固定资产等资源,以便运用这些资源赚 取营业利润。 长期投资的直接目的不是获取长期资产的 再出售收益。如公司对子公司的股权投资 是经营性投资,目的是控制其经营,而不 是期待再出售收益。对子公司投资的评价, 与直接投资经营性资产相同。
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2、长期筹 资
特点之二:筹资的对象是长期资金。 长期筹资还包括股利分配决策。 股利分配决策同时也是内部筹资决策。
债务资金:利息,税前分配。 权益资金:股利或红利,税后分配。 股利和留存收益的关系:股利多,留存收益少,影响企 业的发展能力,股价可能下跌; 股利少,留存收益多,引起股东不满,股价可能下跌。 选择合理的股利分配政策也是筹资决策的一部分。

《财务管理》讲稿(全)

《财务管理》讲稿(全)

《财务管理讲义》第一章财务管理总论第一节企业财务管理的概念一、企业资金运动存在的客观必然性在企业再生产过程中,客观的存在着一种资金的运动。

这同商品经济的存在和发展是分不开的。

在社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是资金,资金的实质是社会主义再生产过程中运动着的价值。

在企业生产经营过程中,物资不断的运动,物资的价值形态也不断的发生变化,由一种形态转化为另一种形态,周而复始,不断循环,形成了资金的运动。

物资价值的运动就是通过资金运动的形式表现出来的。

企业的资金运动,构成企业经济活动的一个独立方面,具有自己的运动规律,这就是企业的财务活动。

社会主义企业资金运动存在的客观基础,是社会主义的商品经济。

二、企业资金运动的过程随着企业再生产过程的不断进行,企业资金总是处于不断的运动之中。

在企业再生产过程中,企业资金从货币资金形态开始,顺次通过购买、生产、销售三个阶段,分别表现为固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等各种不同形态,然后又回到货币资金形态。

从货币资金开始,经过若干阶段,又回到货币资金形态的运动过程,叫做资金的循环。

企业资金周而复始不断重复的循环,叫资金的周转。

资金的循环、周转体现着资金运动的形态变化。

从生产企业来看,资金运动包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配五个方面的经济内容。

资金的筹集和使用,以价值形式反映企业对生产资料的取得和使用;资金的耗费,以价值形式反映企业物化劳动和活劳动的消耗;资金的收入和分配,则以价值形式反映企业生产成果的实现和分配。

所以,企业资金运动是企业再生产过程的价值方面。

三、企业资金运动形成的财务关系企业的资金活动中变现出来的钱和物的增减变动都离不开人与人之间的财务关系。

企业从投资者处筹集资金,同时也作为投资者向其他企业投资,在这一过程中,形成了企业与投资者和受资者之间的财务关系。

处理这一关系必须维护投资、受资各方的合法权益。

企业购买材料、销售产品,与购销客户间发生货款收支的结算关系,可能发生延期收付款项的情况。

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2019年10月16
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第三节 金融市场环境
金融市场——指资金供应者和资金需求者双方 通过信用工具进行交易而融通资金的市场。
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2019年10月16
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思考: 1.为什么改革开放20多年后才取消外资企业的税收优惠? 2.两税合并对各地区吸收外资发展经济会产生什么影响? 3.两税合并对内资企业会产生什么影响?
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2019年10月16
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第一篇 总论
第一章 财务管理基本原理
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2019年10月16
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第一章 财务管理基本原理
债务资金——银行借款、发行债券、融资租赁。

(筹资对象称为债权人)
研究:筹资规模、筹资结构、筹资渠道、筹资方式
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2019年10月16
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第一节 企业的资金运动与财务管理
(二)投资
概念:
狭义:指企业以现金、实物或无形资产采取一定的方法对外

广义

或对其它单位投资

企业内部长期投资——固定资产投资
泰达股份每年根据经营业绩考核激励对象,达到考核标准的给予相应 的激励,达不到考核标准的要给予相应的处罚。最重要的考核指标之一是公 司每年业绩15%的增长率。泰达股份认为,公司奖励给个人的是奖金,而购 买公司流通股票的行为属于个人性质,这种股权激励机制与《公司法》对回 购条款的限制(《公司法》第149条)不相抵触。
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2019年10月16
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第三节 公司的代理问题
思考与讨论的问题
(1)分析天津泰达的《激励机制实施细则》,在我国资本市场上的创新意 义。
(2)天津泰达的《激励机制实施细则》有什么特点? (3)从天津泰达近几年的主要业绩指标,评价实施股权激励措施的效果。

CPA财管各章节重难点分析及学习方法

CPA财管各章节重难点分析及学习方法

CPA财管各章节重难点分析及学习方法一、各章节重难点分析第一章财务管理基本原理本章节内容并非未重点内容,一般来讲考试会出1-2个客观题占3分左右。

考察重点如下:第二章财务报表分析与财务预测第三章价值评估基础本章为非重点内容,一般为客观题和计算分析题,分值为4分左右。

第四章资本成本本章为重点章节,也是财管教材中很多章节的基础内容,所以希望大家能够认真对待,考试出题客观题和主观题都有可能,分值为5分。

第五章投资项目资本预算第六章债券、股票价值评估第七章期权价值评估内容比较难,但也是次重点章节,近三年平均分值为8分,主要出客观题和计算分析题。

第八章企业价值评估重点章节,近3年分值为6分,考试题型涉及客观题、计算分析题和综合题。

2023年依然应作为考试重点,重点注意客观题和主观题。

第九章资本结构本章主要阐述经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的计算及其影响因素;MM理论和其他各种资本结构理论;资本结构的影响因素和资本结构决策的三种方法。

本章近3年平均分值在3分左右,主要出客观题考查。

第十章股利分配、股票分割与股票回购本章属于一般章节。

近3年的平均分值为2分。

主观题可能涉及的本章相关内容的考点主要集中在剩余股利***策的运用。

第十一章长期筹资本章属于重点章,在近3年试题中平均分值为6分左右,题型主要是客观题、计算题和综合题。

第十二章营运资本管理本章属于重点章。

历年试题中,除了客观题外,一般都有计算分析题,近3年平均分值在4分左右。

第十三章产品成本计算本章属于重点章。

从历年考试情况来看,近3年平均分值为9分,题型主要包括客观题、计算分析题和综合题。

第十四章标准成本法本章属于一般章,本章题型主要是客观题和计算分析题,近3年平均分值为4分。

第十五章作业成本法本章属于次重点章节。

涉及客观题和计算题。

近3年平均分值为1分。

第十六章本量利分析本章属于重点章,内容较为简单,主要是为相关章节内容奠定计算基础。

注册会计师考试题型涉及客观题和计算题,近3年平均分值为7分。

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第一章财务管理基本原理
本章考情分析
本章主要讨论财务管理中一些基本问题,它是学习财务管理各章的理论基础。

本章考试题型为客观题。

客观题
考点一:企业组织形式
一般了解公司制企业的优缺点
【例题•多选题】与独资企业和合伙企业相比,公司制企业的特点有()。

A.以出资额为限,承担有限责任
B.权益资金的转让比较困难
C.存在着对公司收益重复纳税的缺点
D.更容易筹集资金
【答案】ACD
【解析】公司制企业的优缺点:
优点:无限存续
容易转让所有权
有限债务责任
缺点:双重课税
组建成本高
存在代理问题
【例题•单选题】某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益。

这一现象所揭的公司制企业的缺点主要是()。

A.产权问题
B.激励问题
C.代理问题
D.责权分配问题
【答案】C
【解析】所有者和经营者分开以后,所有者成为委托人,经营者成为代理人,代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益,属于存在代理问题,选项C正确。

考点二:财务管理的内容
【提示】长期投资
注意特征:
1.投资的主体是企业
【是直接投资,个人或中介机构的投资不属于】
2.投资的对象是长期经营性资产
【不包括流动资产以及金融资产投资】
3.长期投资的目的是获取经营活动所需的实物资源
【包括企业自己使用资产的投资和控股权的投资】
【例题•多选题】从财务管理的角度看,公司下列活动中属于长期投资表述正确的有()。

A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资
B.公司投资是直接投资,个人或专业机构的投资是间接投资
C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原则
D.长期投资的主要目的是为了获取长期资产再出售的收益
【答案】AB
【解析】长期股权投资属于经营投资,目的是控制其经营,而不是期待再出售收益,A 正确;企业投资是直接投资,即现金直接投资于生产性资产,然后用其开展经营活动并获取现金,个人或专业投资机构是把现金投资于企业,然后企业用这些现金再投资于经营性资产,属于间接投资,B正确;经营性资产投资分析方法的核心是净现值原理,金融资产投资分析方法的核心是投资组合原则,所以C错误;长期投资,是为了开展经营活动,选项D错误。

考点三:财务管理目标的表述
【例题•多选题】在股东投资资本和债务价值不变的情况下,下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的有()。

A.利润最大化
B.每股收益最大化
C.每股股价最大化
D.企业价值最大化
【答案】CD
【解析】在股东投资资本不变的情况下,股价上升可以反映股东财富的增加,股价下跌可以反映股东财富的减损。

股价的升降,代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。

在债务价值和股东投资资本不变的情况下企业价值最大化可以体现股东财富最大化。

【例题•多选题】下列有关企业财务目标的说法中,正确的有()。

A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值,但不一定增加股东财富,因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值,但不一定增加股东财富,因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量
【答案】BCD
【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种,所以,选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化,企业价值=权益价值+债务价值,企业价值的增加,是由于
考点四:利益相关者的要求
【例题•单选题】如果股票价格的变动与历史股价相关,资本市场()。

A.无效
B.弱式有效
C.半强式有效
D.强式有效
【答案】A。

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