金融市场构成(1)

银行承兑汇票市场是指以银行承兑汇票作为交易对象 的市场。
6
2020/4/13
第一节 货 币 市 场
➢ 票据贴现，是指持票人将尚未到期的票据或
债券拿到银行去兑换或获取贷款的一种融资 方式。贴现业务使用的信用工具主要有两大 类：商业票据和国库券。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的 方式出售给投资者的一种无担保承诺凭证。
5. 交易数额大
5
2020/4/13
第一节 货 币 市 场
(三)票据市场
票据承兑与贴现市场合称为票据市场。
➢ 票据承兑，是指汇票上所记载的付款人接受发票人的
要求，在票据上签名并写上“承兑”字样，表示承认 到期兑付的一种行为，有时也可以由付款方银行承兑。
进行票据承兑的主要是商业汇票。商业汇票是工商企 业作为出票人来签发，在约定时间内由付款人对指定 收款人无条件支付一定金额的凭证。
务。
或地区中进行。
3. 套汇交易
套汇是利用不同的地点、不同的货币种类、不同的交
割期限在汇率上的差异而进行的外汇交易，以达到牟
取利润、回避汇率风险等目的。
26
2020/4/13
第三节 外汇和黄金市场
4. 套利交易
套利交易是当不同国家金融市场存在利率差异时，投 资者将资金由利率较低的国家转移到利率较高的国家， 以获取利率差额的外汇交易。
25000
20000
15000
10000
5000
0
23
1996 1997 1998 1999 2000 2020/4/13
货币市场 融资量
资本市场 融资量
第三节 外汇和黄金市场
一、外汇市场
（一）外汇市场的概念和特点 1. 外汇市场的概念
外汇市场是进行外汇买卖，调剂外汇供求的交易系统， 既包括本国货币与外国货币的兑换买卖，也包括各种 外国货币之间的兑换。
5. 外汇投机交易
外汇投机交易是投机者单纯地期望从汇率涨落中获利 而进行的外汇买卖活动。
6. 外汇期权交易
外汇期权交易是指交易双方就将来一定期限内，是否 以某种价格购买或出售某种货币的选择权达成协议。
27
2020/4/13
第三节 外汇和黄金市场
二、黄金市场
（一）黄金市场及其特点 1. 概念 黄金市场是世界各国进行黄金买卖的交易场所。 2. 黄金市场的特点 (1)黄金市场是国际金融市场的重要组成部分。 (2)黄金市场的地位和作用取决于黄金在货币制度中的地
(5)投机性。 (6)风险性。股票投资风险主要来自三个方面：一是公司
经营亏损带来的风险；二是证券流通市场变化无常 的市场风险；三是由投资者自身原因所造成的。 (7)非返还性。股票持有者购买股票以后，不能退股要求 公司归还本金。
18
2020/4/13
第二节 资 本 市 场
2. 股票的价格特征
(1)股票的“价值”表现的形态:
7
2020/4/13
第一节 货 币 市 场
(四)短期债券市场
1. 财政短期债券
➢ 西方国家的政府债券包括国库券和公债两大类，国库 券是指期限在一年以内的由政府财政部发行的政府债 券，而超过一年者称为公债。
➢ 国库券被视为一种“准货币”，具有如下特点： (1)低风险性。 (2)高流动性。 (3)面额小。
1. 概念 长期债券市场主要包括企业长期债券、公债券和金融
债券的发行和转让。 ➢ 企业债券是企业发行的债务凭证，也是企业筹资的一
种方式。 ➢ 公债券是政府财政发行的债券，期限在一年以上。 ➢ 金融债券是银行发行的期限在一年以上的有价证券。
14
2020/4/13
第二节 资 本 市 场
2. 债券和股票的相似之处 (1)都通过证券发行市场发行，在证券交易市场进行买卖，
（五）回购协议市场
回购协议（repurchase agreement）指交易者在 出售有价证券以融通资金时，双方签订协议以 使出售一方在约定的时间内按约定的价格购回 原证券。
回购协议市场则指通过回购协议进行短期资金 融通交易的市场。
回购协议的期限通常仅一个营业日，但也有长 达一个月的。
10
2020/4/13
票面价值。指股份公司发行的股票上标明的金额。
账面价值。股票的账面价值又称净值，是指股票所包 含的实际资产的价值。
清算价值。指公司解散清算时，每股所代表的实际价 值。
(2)股票的价格表现的形态：
股票的发行价格。指股份公司将股票公开出售时采用 的价格。
股票的市场价格。指股票转让或交易时实际成交的价
第一节 货 币 市 场
（六）货币市场共同基金
货币市场共同基金即指在货币市场上进行运作，在 各种短期信用工具中进行投资组合的一种共同基金。
货币市场共同基金的局限性： (1)货币市场共同基金不存在存款保险。 (2)由于商业银行不断的存款创新，进行高风险高收益的
投资组合，不利于吸引稳健的投资者。
11
➢ 外汇经纪人，是外汇市场上专门为交易双方买卖外汇 者。
➢ 贴现商号，也称贴现公司，是以买卖远期票据为主要 业务的商号。
➢ 外汇交易商，是以经营汇票买卖业务为主的商号。
➢ 进出口商及其他外汇供需者。进出口商是外汇市场上 主要的外汇需求者和外汇供给者。
➢ 此外，还有外汇投机者、跨国公司以及中央银行等政
2
2020/4/13
第一节 货 币 市 场
（二）货币市场的特点
与资本市场相比，货币市场的特点主要体现 在：
1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 交易量大，主要是一种批发市场 3. 管制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的交易场所 5. 多采用贴现方式发行和交易
3
2020/4/13
第一节 货 币 市 场
二、货币市场的结构
(一)金融机构短期资金存贷市场
短期资金存贷市场，包括两方面内容：
一方面是商业银行向客户吸收各种存款。
另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需求 者提供短期信贷。
西方商业银行在货币市场领域的创新：
大额可转让定期存单,简称CDs。是银行为逃避Q项条
款最高存款利率的限制，变定期存款为活期存款，同
第四章 金融市场构成
第一节 第二节 第三节 第四节
货币市场 资本市场 外汇和黄金市场 金融衍生市场
返回
1
2020/4/13
目录
第一节 货 币 市 场
一、货币市场的概念和特点 （一）货币市场的概念 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市
场（短期资金市场）和资本市场（长期资金 市场）。货币市场（money market）通常又 称为短期资金市场，是以期限在1年以内的 短期资金为交易对象的市场。
20 (4)股价指数计算方法20的20/选4/13择。
第二节 资 本 市 场
4. 市盈率
市盈率即股票市场返盈利率，是指每股股利 的市价水平，是衡量一种股票的投资价值的 主要工具。计算公式为：
市盈率=每股市价/每股年盈利
市盈率告诉投资者其投资“翻本期”的长短， 即投资回收期的长短。
21
2020/4/13
2020/4/13
第二节 资 本 市 场
一、资本市场概念和特点
资本市场（capital market）通常又称为长期资金市场， 是专门融通长期资金的金融市场。资本市场可分为 长期存贷市场和证券市场。
与货币市场相比，资本市场主要有如下特点：
1. 期限长，主要是中长期资金融通买卖的场所
2. 风险大、流动性低、收益高
两者都是可以流通、转让的有价证券。 (2)都是发行者筹集资金的手段。 (3)都可为投资者在将来获得一定的投资收益。 (4)二者的收益都具有某种程度的不确定性（即风险性）。
15
2020/4/13
第二节 资 本 市 场
3. 债券与股票的不同 (1)发行主体不同。 (2)所体现的发行人与投资人之间的关系不同。 (3)收益的稳定性及风险不同。 (4)本金收回的方法不同。 4. 国内债券及国内债券市场 国内债券是指某个国家的政府或公司企业在本国发行
货币市场和资本市场融资量、交易
量占GDP比重（%）
100
90
货币市场
80
交易量占
70
GDP之比
60
资本市场
50
融资量占
40
GDP之比
30
资本市场
20
交易量占
10
GDP之比
0
1996 1997 1998 1999 2000
22
2020/4/13
1996—2000年 中国金融市场融资概况
35000
30000
时给予定期存款利息的方式来吸引企业短期资金而设
计的一种金融工具。
4
2020/4/13
第一节 货 币 市 场
(二)银行同业拆借市场
银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资 金的市场。
银行同业拆借市场主要有如下特征： 1. 范围小
2. 期限特别短
3. 计息方法特殊
4. 同业拆借一般采用信用放款方式进行，没有抵押或担 保
中长期资金借贷的主要种类和形式：
1. 银行定期贷款，这类贷款期限长、风险较大
2. 银团贷款，特点是金额较大，专款专用
3. 国际贷款，这类贷款的条件一般都较优惠，但都指定 用途，要求严格执行
4. 长期消费信贷，通常期限较长，一般采用抵押贷款的
形式
13
2020/4/13
第二节 资 本 市 场
(二)长期债券市场
2. 外汇市场的特点 (1)外汇市场是一个规模庞大、发展迅速的金融市场。 (2)外汇市场是一个高度国际性、连续不停营业的市场。 (3)外汇市场主要是一个无形市场。
24
2020/4/13