近二十年海外银行中小企业贷款研究及新进展

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中小企业融资理论国内外研究现状

中小企业融资理论国内外研究现状引言：中小企业（SMEs）作为经济体系中的重要组成部分，为市场提供了就业机会、创新潜力以及经济增长的动力。

然而，相较于大型企业，SMEs在融资方面面临着更大的困难。

为了帮助这些企业解决融资难题，学界和实践界积极开展了中小企业融资理论的研究。

本文将通过回顾国内外相关研究的现状，探讨中小企业融资的理论基础和实践应用。

1. 中小企业融资的理论基础1.1 信息不对称理论信息不对称理论认为，企业内部不同利益相关者之间的信息不对称导致融资困境。

借贷关系中，银行或其他投资者无法完全了解企业的真实状况，企业也无法提供充分的信息证明自身的价值和还款能力。

因此，融资难以建立，导致中小企业融资缺乏。

1.2 资本结构理论资本结构理论关注企业融资的资本组合方式对企业价值的影响。

传统理论认为，中小企业应倾向于选择内部融资，即利用自身收益进行再投资。

然而，企业增长和扩张需要大量资金，内部融资难以满足需求。

因此，中小企业需要根据市场环境和融资成本的变化，灵活选择合适的资本结构。

1.3 模糊边界理论模糊边界理论认为，中小企业的边界划分不明确，导致融资困境。

中小企业通常面临资金短缺、专业化程度较低等问题，无法满足传统融资机构的要求。

因此，中小企业应寻求与创业者、私募股权投资基金等非传统融资渠道的合作，以获得更多的融资机会。

2. 中小企业融资的实践应用2.1 政府支持政策为了解决中小企业融资问题，许多国家开展了政府支持政策。

例如，中国实施了各类融资补贴政策，包括贷款贴息、担保费补助等。

此外，政府还鼓励银行降低融资门槛、创造创新融资工具，以帮助中小企业获得更便宜和更灵活的融资。

2.2 新兴融资模式随着信息技术的发展，新兴融资模式如互联网金融、众筹等逐渐兴起，为中小企业提供了新的融资渠道。

这些模式通过创新的方式打破了传统金融机构的限制，降低了融资门槛，促进了中小企业的发展。

2.3 金融创新金融创新是实践中支持中小企业融资的另一重要手段。

中小企业融资理论国内外研究现状

中小企业融资理论国内外研究现状中小企业融资是一个重要的研究领域，对于中小企业的发展起着至关重要的作用。

为了使中小企业获得足够的资金支持，学者们已经做了大量的研究工作，对中小企业融资的理论和实践进行了广泛的探索。

本文将介绍中小企业融资的理论研究现状，包括国内外的研究情况。

首先，国内的中小企业融资理论研究主要集中在融资渠道选择、融资成本和融资方式等方面。

一些学者从中小企业特点出发，研究了中小企业融资渠道选择的决策因素。

例如，金融机构的信贷政策、企业规模和发展阶段等因素都被认为会影响中小企业融资渠道的选择。

另外，一些学者研究了中小企业融资成本的影响因素，包括企业的财务状况、行业竞争情况和金融市场环境等。

此外，还有一些研究着眼于中小企业融资方式的选择，例如企业自筹资金、银行贷款、政府补贴和股权融资等。

在国外的研究中，中小企业融资理论研究的热点主要集中在金融市场和风险投资等方面。

一些学者研究了中小企业在金融市场融资的问题，包括创新型中小企业的融资、信息不对称和中小企业融资的关系等。

此外，有些学者还关注中小企业风险投资的问题，包括中小企业如何吸引风险投资、风险投资对中小企业发展的影响等。

综合而言，国内外的中小企业融资理论研究已取得了一定的成果，但仍存在一些问题和挑战。

首先，现有的研究大多是从理论层面出发，缺乏实证研究的支持。

其次，国内外对于中小企业融资的研究重点不同，国内研究主要集中在融资渠道选择、融资成本和融资方式等方面，国外研究则更关注于金融市场和风险投资等问题。

此外，由于中小企业的特点和环境的差异，研究结果在不同国家和地区的适用性尚待验证。

因此，今后的研究可以从以下几个方面展开：首先，研究者可以加强对中小企业融资的实证研究，通过对实际案例的分析和数据的收集，提供更具说服力的理论和实践指导。

其次，将国内外的研究成果进行整合和比较，发现差异和共同点，为中小企业的融资提供更全面的理论支持。

最后，加强跨学科的合作，将经济学、金融学、管理学等不同学科的研究成果相互融合，推动这一领域的更深入发展。

国外先进银行中小企业信贷管理经验借鉴

收应付周转天数、存货周转天数、账户资金余额、会计制度、产品、技术、市场等
点是融资额小，经营波动性大，银行控
制风险的主要手段是对企业实施全过程全方位的服务和监控。一家银行为其提供
６％和４％，甚至２％和８％。中小企００００
业财务报表分析相对简单，侧重点是净
入波动性特点，对中小企业以短期融资为
主每年核定１次。依据营业收入保障形式不同，提供不同的流动资金贷款品种，如商务信贷、所得税贷款、创业投资类贷款、透支信贷、应收账款贴现、循环贷款等。
定比例以上，银行可以考虑贷款，如能
融资限额确定标准
以营业收入确定中小企业及其融资限
额。企业还款来源的主要保障是稳定和充足的现金流，以营业收入作为中小企业的划分标准比较合理，应以营业收入为基
获得可接受抵押品的全额抵押，上述保证条件还可适当放松。对于不能贷款的空壳
公司，如能获得运营业务资产或主要股东
２１３（第８０第期总２３９７创３０期）１年刊８５
是否做到胸中有数。如果不了解这些情况，
只是一个“ 甩手掌柜” 就不是合格的业主，，银行对这样的中小企业就不能做业务。
客户范围。对于原则上禁止贷款的单纯控
股公司（无具体经营活动），如有子公司担
判能力，通过融资、结算、理财、咨询、避险等全套金融服务提高客户综合回报能力，弥补高风险成本；三是可以根据掌握
的客户全部营业收入情况合理准确核定其
授信额，防止过度融资和挪用贷款风险；

国内外中小企业融资方式研究

国内外中小企业融资方式研究随着市场经济的逐渐完善，中小企业的重要性越来越被人们所重视。

与大型企业相比，中小企业在市场竞争中具有灵活性和快速的反应能力。

然而，由于融资渠道不足，中小企业也经常面临资金瓶颈的困境。

因此，研究国内外的中小企业融资方式是一项非常重要的工作。

一、国内的中小企业融资方式1、银行贷款对于国内的中小企业来说，银行贷款是最主要的融资方式。

传统的融资方式是通过以企业自有资产为抵押，并以利息的形式向银行贷款。

虽然银行贷款可以快速获得资金，但需要承担高额的利息。

随着市场的改革和政策的引导，目前银行的融资方式也已经发生了较大的变革，现在银行贷款不再依赖企业担保，而是通过企业信誉评级，提供质押或担保等方式获得融资，缓解了中小企业的融资难题。

2、债券融资债券融资是指企业通过发行债券的方式来获得融资。

债券融资是一种长期的融资方式，可以充分利用市场资金，优化企业资本结构。

相比于银行贷款，债券融资有更低的成本，可以减轻企业的负担。

但是，债券融资存在一些缺点，例如对公司的透明度提出了更高的要求，以及发行债券需要支付一定的费用。

3、股权融资股权融资是指企业通过出售股份来获得融资。

等到企业获利后，投资者获得一定的股息或分红。

相比于银行贷款和债券融资，股权融资可以提高公司的知名度和公信力，并能够吸引更多的投资者。

但是，股权融资也存在一定的风险，比如可能会涉及企业的控制权、股份价格波动等问题。

二、国外的中小企业融资方式1、小额贷款小额贷款是指针对中小企业推出的一种融资方式。

通常情况下，小额贷款不需要抵押物或担保，而依靠企业的信用资质来进行贷款。

小额贷款利率较低，具有快速、易于获得等优点。

2、直接投资直接投资是指企业直接向其他企业投资，以获得资金和技术的双重收益。

相比于其他融资方式，直接投资可以弥补中小企业企业自身的缺点，满足中小企业的发展需求。

3、合作融资合作融资是指企业与其他企业进行合作，以获得融资。

相比于其他融资方式，合作融资可以充分利用各部门的优势，实现资源优化配置，缓解中小企业资金瓶颈。

国内外中小企业融资方式及现状的比较探讨

国内外中小企业融资方式及现状的比较探讨中小企业作为经济发展的重要力量，对于其融资方式及现状的比较探讨具有重要意义。

本文将从国内外的角度出发，比较中小企业融资方式及现状。

首先，从国内角度来看，中小企业融资方式多样，主要包括银行贷款、担保融资、股权融资和债券融资等。

其中，银行贷款是中小企业最主要的融资方式，但由于中小企业的信用状况相对较差，获得银行贷款往往存在一定难度。

担保融资是一种通过担保机构来提供担保，帮助中小企业获得融资的方式，但在实际操作中，担保机构的要求和程序也限制了中小企业的融资能力。

股权融资是中小企业向投资者出售股权融资，其具有灵活性高、融资额度大的优点，但相应的也要面临股权稀释和对外管理的压力。

债券融资则是中小企业发行债券融资，虽然相对灵活，但由于中小企业的信用状况较差，发行债券的难度也较大。

而从国外角度来看，中小企业的融资方式可能更加多元化。

例如在美国，中小企业融资方式主要包括银行贷款、天使投资、风险投资和创业板上市等。

与国内相比，美国的中小企业更容易获得银行贷款，而且美国的天使投资和风险投资市场发达，相对容易为中小企业提供资金支持。

此外，美国的创业板市场也为中小企业提供了一个较为成熟的融资平台，有利于中小企业融资。

然而，不管是国内还是国外，中小企业融资都面临着一些共同的问题。

首先，中小企业的信息披露透明度较低，使得投资者难以做出准确的判断，导致融资难度增加。

其次，中小企业的信用状况相对较差，使得金融机构对其融资需求稍显谨慎，难以获得更多的融资额度。

还有，中小企业的管理能力和经验相对较弱，对于投资者来说，更加注重企业的管理能力和发展潜力，这也会影响投资者对中小企业的投资意愿。

总体来说，无论是在国内还是国外，中小企业融资面临着一些共同的问题。

解决这些问题需要政府、金融机构和中小企业共同努力。

政府可以通过出台相关政策和措施，鼓励金融机构提供更多的融资支持；金融机构可以加大对中小企业的信贷力度，提供更加灵活的融资产品；而中小企业则需要提升自身的信息披露透明度，提高管理能力和发展潜力，以增加投资者的信任。

国外对中小企业的关系贷款技术及其启示

提起关系贷款，让人首先想到的是被称为日本主融资模式的关系型贷款（英美保持距离型贷款相对和
应），这种贷款模式在日本泡沫经
关系贷款技术及其启示
张彦
的小企业也适合于财务报表贷款。在基于资产的贷款下，信贷决
１、关系贷款的主要内容关系贷款是国外对小企业融资在这种贷款技术下，贷款人和企业
要有四种不同的贷款技术：财务报业有高质量的应收账款和存货去抵中使用的一种比较重要的贷款技术。表贷款，皋于资产的贷款，信用评押。
一
定使用价值的贷款技术，目前在
由
定主要基于可得抵押品的质量。这美国对其进行了很多相关研究，这
种贷款是监控密集型的，通常情况种贷款技术存在一定的优势，并被
，融资『】引发了广泛的研究。在美Ｉ抵押品是应收账款和存货，这确认为对中小企业一种重要的贷款口题
及贷款合同条件主要是基于企业的资Ｉ对企业主要所有者的财务条件它金融产品中获得的；还有一部分，产负债表和利润表。它强调标准的和历史也很重视。这种贷款技术一是通过当地团体而得到的，比如企财务报表分析包括流动性比率、资度被广泛用于消费贷款。业的供应商和客户。所收集的这些

中小企业银行业务的国际趋势

中小企业银行业务的国际趋势引言中小企业（SMEs）在全球范围内扮演着至关重要的角色，对经济增长、就业创造和社会稳定起着关键作用。

而银行作为支持中小企业发展的重要机构，其业务也受到了国际趋势的影响。

本文将探讨中小企业银行业务的国际趋势，包括数字化转型、金融科技创新、跨境业务以及可持续发展等方面。

数字化转型1. 在线银行服务随着科技的不断发展，数字化转型成为中小企业银行的重点。

在线银行服务在全球范围内得到广泛应用，为中小企业提供更为便捷、高效的银行服务。

通过在线银行服务，中小企业可以随时随地进行账户查询、转账、贷款申请等操作，大大提高了业务办理的效率。

2. 数据分析和人工智能数据分析和人工智能技术的应用也是中小企业银行业务的趋势之一。

通过对大量的数据进行分析，银行可以更好地了解中小企业的需求和风险状况，为其提供更为个性化的金融产品和服务。

而人工智能技术则可以帮助银行进行风险评估、信贷决策等工作，提升中小企业融资的可获得性和效率。

金融科技创新金融科技（FinTech）的发展给中小企业银行业务带来了巨大的变革。

以下是一些金融科技创新对中小企业银行业务的影响：1. 区块链技术区块链技术的应用为中小企业银行业务带来了更高的透明度和安全性。

通过区块链技术，银行可以跟踪和验证中小企业的交易，减少欺诈风险。

同时，区块链技术还能够简化跨境支付和贸易融资等业务流程，降低中小企业的交易成本。

2. 云计算和大数据应用云计算和大数据应用为中小企业银行提供了更为灵活和高效的业务处理能力。

银行可以通过云计算技术将业务处理和数据存储转移到云端，减少了基础设施的投入和维护成本。

同时，大数据应用也能够帮助银行更好地了解中小企业的需求和风险，为其提供更加精准的金融服务。

跨境业务中小企业在国际贸易中起着重要的作用，因此跨境业务对于中小企业银行也具有重要意义。

以下是一些跨境业务的国际趋势：1. 跨境支付随着全球贸易的不断增长，跨境支付成为了中小企业的重要需求。

国外关于中小企业信贷融资的文献综述（完整版）

国外关于中小企业信贷融资的文献综述国外关于中小企业信贷融资的文献综述西方中小企业融资难问题受到关注较早。

1931年Macmillan调研了英国金融体系和企业后，在提交给英国政府的《麦克米伦报告》中阐述了中小企业发展过程中存在的资金缺口，即资金供给方不愿意以中小企业提出的条件提供资金。

后来这一现象被称为“麦克米伦缺口”。

随后学者们进行了大量的研究。

主要观点包括:1、信贷配给及生成机制理论信贷配给是中小企业融资文献的研究主题。

Baltensperger将均衡信贷配给定义为:即使当某些借款人愿意支付合同中的所有价格条款和非价格条款时，其贷款需求仍然得不到满足的情形。

Friedman(201X)将信贷配给定义为:一些经济主体得到了贷款，而明显相同的经济主体想以同样的条件中请贷款却得不到。

学者对信贷配给的生成机制有各自的理论解释。

Stiglitz和Weiss(1981)以信贷市场信息不对称为基础建立的理论模型最具影响力。

S-W模型证明了信贷市场上的信息不对称，必然导致逆向选择和道德风险，这是产生信贷配给的基本原因。

当面临贷款的超额需求时，银行为了降低信贷风险，会把利率降低到均衡利率水平以下，鼓励那些资信度高的企业借款，限制那些资信度低的企业进入。

但S-W理论模型也存在一定的局限性，主要表现在其模型设定的简单化。

模型将利率视为信贷配给过程中唯一一个内生决策变量，而忽视了其他贷款条件作为信贷配给机制的可能性。

Williamson（1986)对信贷配给中的有关监督成本问题做了分析，他认为，即使不存在逆向选择和道德风险，只要存在信息不对称，并目_贷款人监控借款人需要成本，信贷配给现象就会存在。

总之，信贷配给理论将信贷配给归因于信息不对称和代理成本的存在，银行从利润最大化角度出发，在不完全信息下通过非价格手段对利率进行控制以实现银行与顾客之间的激励相容，为研究中小企业融资缺口问题开辟了研究视角与方法。

2、金融抑制理论Mekinnon(1973)和Shaw(1973)提出的“金融压制”和“金融深化论”以及他们认为发展中国家金融管制造成的金融抑制，对国家的经济成长和经济发展产生阻滞，使市场机制作用不能发挥，是中小企业信贷融资困难的重要原因之一。

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［收稿日期］２０１０１０１３［在线优先出版日期］２０１１１７０２［作者简介］粟勤，女，对外经济贸易大学金融学院教授，博士生导师，主要从事金融中介理论、国际金融研究；田秀娟，１．２．女，对外经济贸易大学金融学院副教授，主要从事中小企业金融、农村金融研究。［：／／／本刊网址 · 在线杂志］ｈｔｔｗｗｗ．ｏｕｒｎａｌｓ．ｚｕ．ｅｄｕ．ｃｎｓｏｃｐｊｊ
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第２期
粟勤田秀娟：近二十年海外银行中小企业贷款研究及新进展
８５
ｒｏｂｌｅｍｓ．ＭｏｒｅｓｏｌｖｅＳＭＥｓｆｉｎａｎｃｉｎｆｒｕｉｔｆｕｌｒｅｓｅａｒｃｈｃａｎｂｅｅｘｅｃｔｅｄｉｎａｒｅａｓｓｕｃｈａｓｔｈｅｐｇｐ，ｃｏｍｂｉｎａｔｉｏｎｏｆｂａｎｋｌｅｎｄｉｎｔｅｃｈｎｏｌｏｉｅｓｔｈｅｉｍａｃｔｏｆｍａｒｋｅｔｃｏｍｅｔｉｔｉｏｎａｎｄｔｈｅｂａｎｋｌｏａｎｓｔｏｇｇｐｐＳＭＥｓｉｎｔｒａｎｓｉｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｉｅｓ．：；；ＫｅｗｏｒｄｓｂａｎｋｓｌｏａｎｓｔｏＳＭＥｓａｓｍｍｅｔｒｉｃｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｙｙ
一、信息不对称市场上银行的信息生产优势
（一）银行在信息生产中的经营模式信息不对称是引发中小企业贷款市场失灵的根源。对银行克服信息不对称的理论研究源于对金融中介存在理由的探讨，而这也成为２０世纪８０年代初研究银行中小企业贷款问题的理论基础。学者们从信息作为商品和信息市场的特点出发，分析了银行等金融中介信息生产的基本机制 ② 。早期研究主要是从金融中介的市场安排或契约结构的视角探讨信息不对称的市场上银行存在的理由，而２研究重点转向了银行在解决信息不对称时的独特地位或经营模０世纪９０年代以后，式。作为小企业最重要和最综合化的金融服务提供者，银行不仅可以在贷款筛选和监督时获得借
Ｖｏｌ．４１，Ｎｏ．２Ｍａｒ．２０１１
：／ＤＯＩ１０．３７８５．ｉｓｓｎ．１００８９４２Ｘ．２０１０．１１．３０１－ｊ
近二十年海外银行中小企业贷款研究及新进展
粟勤田秀娟
（）对外经济贸易大学金融学院，北京１０００２９［摘要］随着现代金融中介理论的发展，银行中小企业贷款问题的研究取得了突破性进展。国外学者在信息不对称的基础上探讨银行的经营模式，证明银行具有信息生产优势，银行贷款能够满足中小企小银行优势” 的证据，近期研究显示，大银行的业的融资需求。早期文献提供了基于关系型贷款技术的 “ 交易型贷款技术也可以解决信息不对称问题。市场竞争对中小企业贷款技术的影响取决于银行的规模和组织结构，而对于贷款可获得性的影响尚未得出一致结论。尽管法律制度显著影响中小企业融资，但发达国家与发展中国家银行都在积极开发中小企业贷款。未来在贷款技术的组合、市场跨国研究表明，竞争的影响和转轨型国家的中小企业贷款等方面可以期待出现更多成果。［关键词］银行；中小企业贷款；信息不对称
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第４１卷第２期２０１１年３月
浙江大学学报（人文社会科学版）
（）ＪｏｕｒｎａｌｏｆＺｈｅｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔＨｕｍａｎｉｔｉｅｓａｎｄＳｏｃｉａｌＳｃｉｅｎｃｅｓｊｇｙ
占企业总数９吸纳就业人口、促进技术创新等方面发挥０％以上的中小企业在推动经济增长、了不可替代的作用，然而，它们却面临不同程度的融资困境。从银行的角度来看，中小企业信息不贷款风险大、成本高，不仅难以满足 “ 优质客户 ” 的标准，而且可能成为 “ 信贷配给 ” 的对象。如透明、何解决中小企业贷款难这一世界性的难题，早已引起了国内外学术界的广泛关注。尽管该问题的但长期以来，真正有影响的成果却不多。重要性不言而喻，随着现代金融中介理论的发展，中小企业贷款问题的研究取得了丰富的２０世纪８０年代以来，成果。学者们分析了银行在中小企业外部融资中的重要作用，细致地研究了银行克服信息不对称的途径和方法；同时，问卷调查等实证研究方法的使用，进一步揭示了银行的中小企业贷款技术和银行的贷款行为，不断证实或推翻以往的结论，使我们一步步接近银行中小企业贷款的真相。引进和吸收国外先进的研究成果，不仅有利于推动我国理论研究的深入，还能为解决我国银行中小企业贷款困难提供重要的启示。本文对近二十年来国外学者最前沿研究成果的梳理和总结集中于探讨以下几个问题：银行 ① 在中小企业外部融资中发挥怎样的作用？不同规模银行中小企业贷款技术是否不同以及 “ 小银行优势 ” 是否真的存在？技术进步、市场竞争与法律制度对银行中小企业贷款技术及贷款的可获得性会产生怎样的影响？发达国家与发展中国家银行中小企业贷款是否存在较大差异？最后将在此基础上展望未来的研究方向。