证券投资分析专题培训教案
《证券投资》教案第8章证券投资技术分析概述
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析主要分析公司的经营管理状况、 行业动态和一般经济情况。
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：研究证券的价值，解决应该 购买何种证券的问题。
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理论依据是：证券的价值等于 预期收益流量的折现。
基本分析的内内容：宏观经济分析；行业 分析和区域分析；公司分析
特点：能够比较全面地把握证券价格的基 本走势，预测的精确度相对较低 ； 基本 分析主要适用于周期相对比较长的证券价 格预测、相对成熟的证券市场以及预测精 确度要求不高的领域。 （长期预测）
PART ONE
交量是股价的先行指标。关于价和量 趋势，一般说来，量是价的先行者， 量增时，价迟早会跟上来；当价增而 不增时，价迟早会掉下来。
时间、空间与价格趋势的一般关系
一般来说,时间长、波动空间大的过程，对 今后价格趋势影响和预测作用也大，时间 短、波动空间小的过程，对今后价格趋势 影响和预测作用也小。
切线法是按照一定的方式和原则在由价格数 据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据 这些直线的情况推测股票价格未来的发展， 这些直线就是切线。切线主要起支撑和压力 的作用。画切线的方法有：趋势线、通道线、 黄金分割线、甘氏线、速度线等。
PART ONE
态法是根据价格在一段时间所走过的 迹的形态来预测股票价格未来趋势的 法。著名的形态有双顶（M头）、双 （W底）、头肩顶底等。
法侧重于通过若干交易单位（通常是以交 易日作为交易单位）的K线组合情况，推 测股票市场多空双方力量的对比，进而判 断多空双方哪一方占优势。K线图是进行 各种技术分析最重要的图表。
波浪理论把价格的上下波动和不同时期的持续上 涨下降看成与波浪的上下起伏一样。简单地说， 上升是5浪，下降是3浪。数清楚了各个浪就能准 确地预见到跌势已经接近尾声，牛市将来临，或 者牛市已经到了强弩之末，熊市将来临。 认为，价格的高点和低点的出现，在时间上存在 一定的规律性。
高级职业培训：证券投资分析教案
高级职业培训：证券投资分析教案1. 引言本教案旨在提供一套全面的证券投资分析培训课程，帮助学员掌握相关理论和实践技能，从而在证券市场中做出明智的投资决策。
2. 学习目标•理解证券投资分析的基本概念和原理•掌握常用的财务分析工具和方法•学会运用技术分析来预测市场走势•了解各类投资产品和策略，并能进行综合评估•培养良好的风险管理意识3. 教学大纲3.1 第一模块：证券市场与投资基础知识• 3.1.1 证券市场概述及主要参与者介绍• 3.1.2 股票、债券、期货等不同类型的投资产品解析• 3.1.3 投资组合理论及其应用3.2 第二模块：财务分析与价值评估• 3.2.1 财务报表分析方法及指标解读• 3.2.2 盈利能力、偿债能力和成长性分析• 3.2.3 股票估值模型与投资者心理影响因素3.3 第三模块：技术分析与市场预测• 3.3.1 常用技术指标解释及计算方法介绍• 3.3.2 图表分析与趋势判断• 3.3.3 市场情绪分析及其应用3.4 第四模块：投资产品与策略• 3.4.1 宏观经济分析与投资决策• 3.4.2 数字货币、期权等新兴投资品种简介• 3.4.3 投资组合管理与风险控制4. 教学方法和教材选择为了达到最佳的教学效果，将采取以下教学方法： - 讲座式教学，通过讲解理论知识提供基础； - 实践操作，通过案例研究和仿真交易训练提高实操能力；- 小组讨论，促进思考和交流； - 案例分析，加强实际应用能力。
教材建议选用： - Alexander, J., Sharpe, W., & Bailey, J. (2016). Fundamentals of investments. Pearson. - Graham, B., & Dodd, D. L. (2009). Security analysis: principles and techniques. McGraw-Hill.5. 评估方法为了评估学员的学习成果和能力，将采取以下评估方法： - 平时表现评价：参与度、课堂表现、作业完成情况等；- 期中考试：理论知识与概念的掌握程度；- 期末项目：综合运用各种分析工具和策略进行投资案例研究；- 讨论参与度：积极参与讨论和小组活动； - 学习笔记和总结报告。
证券投资分析管理教案
证券投资〖授课题目〗本章共分四部分：第一节证券投资概述第二节证券投资的风险与收益率第三节证券投资决策第四节证券投资组合〖教学目的与要求〗通过本章的教学，要紧是对债券投资、股票投资治理的差不多知识进行讲解，使学生掌握债券投资与股票投资等金融资产外投资的风险与酬劳的差不多分析方法与技巧。
结合实际学习进行投资方案的选择。
〖教学重点与难点〗【重点】 1、债券投资收益率的计算2、债券投资风险与防范3、债券估价4、股票估价5、资本资产定价模型【难点】 1、债券、股票价值的计算2、资本资产定价模型3、证券投资组合策略〖教学方式与时刻分配〗教学方式：讲授时刻分配：本章可能6学时〖教学过程〗讲授内容备注企业筹集资金，除用于自身的扩大再生产之外，还能够对外进行投资。
企业投资除生产性投资外，还能够进行金融资产投资，即债券和股票投资§6－1 证券投资概述一、证券投资的含义证券代表财产所有权和债权证券投资是指以国家或外单位公开发行的有价证券为购买对象的投资行为。
二、证券投资的种类（一）可供企业投资的要紧证券1、国库券2、短期融资券3、可转让存单4、股票和债券（二）证券的分类1、按发行主体分类政府证券、金融证券、公司证券2、按证券的到期日分类3 / 22短期证券、长期证券3、按证券收益状况分类固定收益证券、变动收益证券4、按证券体现的权益关系分类所有权证券、债权证券（三）证券投资的分类1、债券投资2、股票投资3、组合投资三、证券投资的目的（略）§6－2 证券投资的收益率一、证券投资风险（一）违约风险违约风险是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。
国库券，由于有政府作担保，因此没有违约风险。
幸免违约风险的方法是不买质量差的债券。
（二）利率风险利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。
由于债券价格会随利率变动，即使没有违约风险的国库券，也会有利率风险。
减少利率风险的方法是分散债券的到期日。
（三）购买力风险购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。
证券投资分析教案(商学院)综合版
证券投资分析的方法
一、基本分析法 定义：基本分析又称基本面分析，是指证券投 资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学 及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格 的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、 行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财 务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判 断证券的投资价值，判断证券的合理价位，提 出相应的投资建议的一种分析方法。
“不能看到投机就反对证券市场，如果这样反对， 中国的证券市场怎么发展？功能怎么发 挥？”“把股票市场比喻成投机者的天堂，天 堂有什么不好呢？如果很多人投机赚了钱是好 事情。当然投机不是没有问题，在中国投机更 盛，原因要历史地看待。另外从长远发展来看， 证券市场的股票指数是往上走的，只要做长线 投资，多数人是可以赚钱的。”是有一定的弊 端存在，但是不应该全盘否定。
专题二
有价证券的投资价பைடு நூலகம்分析
债券的投资价值分析 股票的投资价值分析 其他投资工具的投资价值分
第一节 第二节 第三节 析
必备知识
股本结构 证券市场的结构与主体:发行市场与流通 市场 主板市场与二板市场
第一节
债券的投资价值分析
一、债券投资价值的影响因素 （一）影响债券投资价值的内部因素 1、 期限的长短。债券的期限越长，其市场价格 变动的可能性就越大。 2、 票面利率。 3、 提前赎回规定。 4、 税收待遇。 5、 流通性。 6、 发债主体的信用。
实体资产：虚拟资产的对称，是虚拟资产价值 的源泉。实体资产是可以直接于生产、经营或 消费的资产，包括有形资产、无形资产。 实体经济：是虚拟经济的对称，是虚拟经济赖 以存在的基础。可以把实体经济视为物质产品 和精神产品的生产流通、分配、消费活动以及 为生产、生活提供劳务的活动的总称。
证券投资分析教案
证券投资分析教案第一章证券投资分析概述第一节证券投资分析的含义及目标一、证券投资分析的含义证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
二、证券投资分析的目标（一）实现投资决策的科学性;（二）实现证券投资净效用最大化。
证券投资的目的：净效用（收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡）最大化。
在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
第二节证券投资分析理论的发展与演化证券投资分析最古老、最着名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
1922年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。
威廉姆斯1938年提出公司股票价值评估的股利贴现模型（DDM），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。
1939年，艾略特，波浪理论1952年，马科维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。
解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资;第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。
1963年，夏普，单因素和多因素模型1964、65、66年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM。
1976年，罗尔，对CAPM提出批评。
罗斯，套利定价理论APT。
关于市场效率问题，尤金·法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970年深化和提出“有效市场理论”。
是受到奥斯本1964年随机漫步理论启发和影响。
只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。
根据市场对信息反映的强弱将有效市场分为三种水平：弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场。
证券投资技术分析培训教案28页PPT
• 3.技术分析的要素。证券市场中，价格、成 交量、时间和空间是技术分析的要素。
• （二）技术分许的理论基础——道氏理论 • 1.主要理论。 • （1）市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。 • （2）市场波动具有某种趋势。 • （3）主要趋势有三个阶段（以上升趋势为例）。第一阶段为累积
• （2）百分比线。当股价持续向上涨到一定程度，肯定会遇 到压力；遇到压力后，就要向下回撤。回撤的位置很重要。 黄金分割提供了几个价位，百分比线也提供了几个价位。
• （三）形态理论
• 1.股价的移动规律和两种形态类型。
• （1）股价的移动遵循如下规律：第一，股价应在多空 双方取得均衡的位置上下来回波动；第二，原有的平衡 被打破后，股价将寻找新的平衡位置。这种股价移动的 规律可描述为：
• 上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；下降趋势线起压力作用， 是压力线的一种。
• （2）轨道线。轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种 方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条 趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。轨道线和趋势线是相 互合作的一对。很显然，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨 道线重要。趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。
• 2.反转突破形态。反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注 的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态 、喇叭形以及V型反转形态等多种形态。
• （1）头肩形态。它一般可分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型 。
• （2）双重顶形态和双重底形态。双重顶反转形态一般具有如下特征：① 双重顶的两个高点不一定在同一水平，二者相差少于3%就不会影响形态 的分析意义。②向下突破颈线时，不一定成交量伴随，但日后继续下跌 时，成交量回扩大。③双重顶形态完成后的最小跌幅度量方法，是由颈 线开始，至少会下跌从双头最高点到颈线之间差价距离。对于双重底， 有完全相似或者说完全相同的结果。
证券投资教案
证券投资教案证券投资教案一、教学目标1. 理解证券投资的概念和基本原理；2. 了解证券市场的基本结构和运作机制；3. 掌握常见的证券投资工具和投资策略。
二、教学内容1. 证券投资的概念和基本原理a. 证券投资的定义和分类；b. 证券市场的基本原理和运作机制；c. 风险与回报的关系。
2. 证券市场的基本结构和运作机制a. 证券市场的分类和组织形式；b. 证券的发行与交易流程；c. 市场价格和市场指数的计算方法。
3. 常见的证券投资工具a. 股票投资的基本概念和原则；b. 债券投资的基本概念和原则；c. 衍生证券的基本概念和原则。
4. 投资策略和风险管理a. 投资组合的构建和优化；b. 投资回报的评估和风险管理；c. 短期交易和长期投资的区别与选择。
三、教学方法1. 教师讲授与学生讨论相结合的教学方法；2. 实际案例分析与练习的教学方法；3. 多媒体辅助教学的教学方法。
四、教学过程1. 基本原理讲解a. 通过教师讲解和案例分析，讲解证券投资的概念和基本原理；b. 引导学生讨论，加深对证券市场的理解和认识。
2. 证券市场结构和运作机制a. 通过教师讲解和多媒体案例分析，介绍证券市场的分类和组织形式；b. 指导学生进行实际案例分析和讨论，加深对证券市场运作机制的理解。
3. 常见的证券投资工具a. 通过教师讲授和多媒体案例分析，介绍股票、债券和衍生证券等常见的证券投资工具；b. 引导学生进行实际案例分析和讨论，加深对这些证券投资工具的理解和应用。
4. 投资策略和风险管理a. 通过教师讲授和案例分析，介绍投资组合的构建和优化以及投资回报的评估和风险管理；b. 引导学生进行实际案例分析和讨论，加深对投资策略和风险管理的理解。
五、教学评价1. 学生的学习情况可以通过课堂讨论和作业完成情况进行评价；2. 学生的综合能力可以通过考试或小组项目经营的形式进行评价。
六、教学资源1. 教学软件和多媒体设备；2. 相关教材和参考书籍；3. 实际案例和数据。
实用证券投资分析教程课程设计
实用证券投资分析教程课程设计一、背景证券投资是市场经济中的重要内容之一，也是经济学、金融学和会计学等领域的重要研究内容。
投资者通过证券市场的投资形式，获取资本和利润等投资回报，而证券分析则是投资者进行投资决策的前提和基础。
因此，本教程的设计旨在介绍和深入分析证券投资过程中的各种因素。
二、教程目的本教程的主要目的是让学员了解证券市场的基础知识，并掌握证券投资分析的方法和技巧。
学员将学会如何进行证券分析、选择证券、制定投资策略以及如何管理投资组合等。
三、教学内容1. 证券市场基础知识本部分主要介绍证券市场类型、证券交易制度、证券交易所、证券交易风险等。
在此基础上，为学员提供参考，了解证券市场的运作方式和特点。
2. 战略分析本部分将介绍投资组合策略、证券市场、证券选择和证券投资分析等。
学员将学习如何理解证券市场的状况和流程，并利用此信息制定投资组合策略。
在此基础上，掌握如何对证券进行分析和选择。
3. 投资组合管理本部分主要介绍投资组合管理的相关技巧，如何进行投资组合策略的评估、分析和管理。
学员将掌握如何制定投资组合目标、建立资产分配、核实投资组合等技能。
4. 证券投资分析技术本部分将介绍证券投资分析的方法和技术，如何解析股票、债券、衍生品、外汇和商品期货等交易品种的传统和先进的证券投资分析技术。
学员将学习如何使用技术分析、基本分析、经济分析和量化分析等来进行证券投资决策。
四、教材和参考书目1.[《证券市场分析》，戴斯)，清华大学出版社，2018年。
2.[《证券投资分析》，彼得林奇，人民出版社，2019年。
3.[《证券市场投资分析》，大卫·R·迪豪，清华大学出版社，2018年。
五、教学安排1.教师在第一节课中介绍课程背景和教学目的，并让学员了解证券市场和证券分析的基本概念。
2.第二节课到第五节课将介绍战略分析的相关内容，包括投资组合策略的选择、证券市场与选择、证券分析等。
3.第六节课到第九节课将介绍证券投资管理的相关知识，包括投资组合目标制定、建立资产分配、核实投资组合等。
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第一章债券、基金及其他有价证券的价值学习目的和要求：除了股票外，债券、证券投资基金等也是差不多的投资工具。
通过本章的学习，我们要了解几种要紧的有价证券，掌握有价证券的投资价值分析的方法。
在下一章中我们再介绍股票的价值分析。
知识要点：阻碍债券价值的因素、债券价值的计算方法、证券投资基金的投资价值分析、可转换债券和认股权证的价值分析。
第一节债券的价值分析一、阻碍债券价值的因素（一）内部因素1．期限一般来讲，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高。
2．票面利率债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大。
在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快。
然而，当市场利率下降时，它们增值的潜力也专门大。
3．流淌性流淌性是指债券能够随时变现的性质。
流淌性好的债券与流淌性差的债券相比，前者具有较高的内在价值。
4．信用级不信用级不越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值也就越低。
（二）外部因素1．基础利率在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险证券利率。
一般来讲，短期政府债券风险最小，能够近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。
此外，银行的信用度专门高，这就使得银行存款的风险较低，况且银行利率应用广泛，因此基础利率也可参照银行存款利率来确定。
2．市场利率市场利率是债券利率的替代物，是投资于债券的机会成本。
在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低。
3．其他因素阻碍债券定价的外部因素还有通货膨胀水平以及外汇汇率风险等。
二、债券价值的计算公式（一）货币的终值与现值简便起见，假定债券不存在信用风险，同时不考虑通货膨胀对债券收益的阻碍，从而对债券的估价能够集中于时刻的阻碍上。
使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的，该价值被称为货币的时刻价值。
假定当前使用一笔金额为P0的货币按某种利率投资一定期限，投资期末连本带利累计收回货币金额为Pn，那么称P0为该笔货币（或该项投资）的现值（即现在价值），称Pn为该笔货币（该项投资）的终值（即期末价值）。
1．货币终值的计算假定当前一项投资的期限为n期，每期利率为r，那么该项投资第n年末时分不按复利和单利计算的终值依次为（1.1）（1.2）例如，某投资者将1000元投资于年息10%，为期5年的债券（按年计息），此项投资的终值为：P=1000×（1+10%）5=1610.51（元) 或P=1000×（1+10%×5）=1500（元）可见，用单利计息的终值比用复利计息的终值低。
2．现值的计算运用终值计算公式，能够推算出现值。
从公式（1.1）中求解P0，得出现值公式：（1.3）从公式（1.2）中，求解P0，得出现值公式：（1.4）我国债券是按单利计息，然而国际惯例则按复利贴现。
公式（1.3）是针对按复利计算终值的现值而言，公式（1.4）是针对用单利计算终值的现值而言的。
例如，某投资者面临以下投资机会，从现在起的7年后收入500万元，期间不形成任何货币收入，假定投资者希望的年利率为10%，则投资的现值为P0＝5000,000/（1+10%）＝2565791（元）或P0＝5000,000/（1+10%×7）＝2941 176.4（元）可见，在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要高于用复利计算的现值。
依照终值求现值的过程，称之为贴现。
（二）一次还本付息债券的定价公式债券的价格即等于来自债券的预期货币收入按某个利率贴现的现值。
在确定债券价格时，需要可能预期货币收入和投资者要求的适当收益率（称必要收益率）。
关于一次还本付息的债券来讲，其预期货币收入是期末一次性支付的利息和本金，必要收益率可参照可比债券得出。
假如一次还本付息债券按单利计息、按单利贴现，其价格决定公式为(1.5)假如一次还本付息债券按单利计息、按复利贴现，其价格决定公式为(1.6)假如一次还本付息债券按复利计息、按复利贴现，其价格决定公式为（1.7)式中：P——债券的价格；M——票面价值；i——每期利率；n——剩余时期数；r——必要收益率。
贴现债券也是一次还本付息债券，只只是利息支付是以债券贴现发行并到期按面值偿还的方式，于债券发行时发生。
因此可把面值视为贴现债券到期的本息和。
参照上述一次还本付息债券的估价公式可计算出贴现债券的价格。
（三）附息债券的定价公式关于按期付息的债券来讲，其预期货币收入有两个来源：到期日前定期支付的息票利息和票面额。
其必要收益率也可参照可比债券确定。
为清晰起见，下面分不以一年付息一次和半年付息一次的附息债券为例，讲明附息债券的定价公式。
关于一年付息一次的债券来讲，按复利贴现的价格决定公式为(1.8)假如按单利贴现，其价格决定公式为(1.9)式中：P——债券的价格；C——每年支付的利息；M——票面值；n——所余年数；r——必要收益率；t——第t次。
关于半年付息一次的债券来讲，由于每年会收到两次利息支付，因此，在计算其价格时，要对公式（1.8）和公式（1.9）进行修改。
第一，贴现利率采纳半年利率，通常是将给定的年利率除以2；第二，到期前剩余的时期数以半年为单位予以计算，通常是将以年为单位计算的剩余时期数乘以2。
因此得到半年付息一次的附息债券分不按复利贴现和按单利贴现的定价公式：(1.10)和(1.11)式中：C——半年支付的利息；n——剩余年数乘以2；r——半年必要收益率；P——债券的价格。
上述这种方法只能用于计算精度要求不高的情况，在精确计算时，现利率不能简单地除以2，而必须用几何平均数。
三、债券收益率的计算一般地讲，债券收益率有多种形式，以下仅简要介绍债券的内部到期收益率的计算。
内部到期收益率在投资学中被定义为把以后的投资收益折算成现值使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。
关于一年付息一次的债券来讲，可用下列公式得出到期收益率：(1.12)式中：P——债券价格?/P>C——每年利息收益；F——到期价值；n——时期数（年数）；Y——到期收益率。
当已知P、C、F和n的值并代入上式，在计算机上用试错法便可算出Y的数值。
对半年付息一次的债券来讲，其计算公式如下：（1.13）式中：P——债券价格；C——每半年利息收益；F——到期价值；n——时期数（年数乘以2）；Y——半年利率。
若要精确得到复利年收益率，可利用下面公式：实际年收益率＝（1 + 周期性收益率）-1式中：m——每年支付利息的次数。
四、债券转让价格的计算（一）贴现债券的转让价格贴现债券的买入价格的近似计算公式为贴现债券的卖出价格的近似计算公式为卖出价格=购买价×（1+持有期间收益率×持有年限）例如，甲以75元的价格买入某企业发行的面额为100元的3年期贴现债券，持有两年以后试图以10.05%的持有期间收益率将其卖给乙，而乙意图以10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格应如何确定呢?设定甲以10.05%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就应为75×(1+10.05%×2)＝90.075(元)设定乙以10%作为买进债券的最终收益率，那么他情愿支付的购买价格为100/(1+10%)＝90.91(元)最终成交价则在90.83元与90.91元之间通过双方协商达成。
（二）一次还本付息债券的转让价格一次还本付息债券买入价格的近似计算公式为一次还本付息债券卖出价格的近似计算公式为卖出价格=购买价×（1+持有期间收益率×持有年限）例如，面额100元、票面利率为9%、期限3年的某债券，于1996年12月31日到期一次还本付息。
持有人于1994年9月30日将其卖出，若购买者要求10%的复利最终收益率，则其购买价格应为假如假定该债券的出售者在1994年1月1日以98元的价格买入，并要求8%的持有期收益率，那么他卖出该债券的价格应为98×（1+8%×0.75）=103.88（元）（三）附息债券的转让价格附息债券的利息一般是分期支付的。
对购买者来讲，从发行日起到购买日止的利息已被往常的持有者领取，因此在计算购买价格时应扣除这部分利息。
因此购买价格的近似计算公式为对出售者来讲，卖出价格的近似计算公式为卖出价格=购买价×（1+持有期间收益率×持有年限）- 年利息收入×持有年限例如在前例中，若债券为每三个月付息一次，则购买者的买入价格应为而卖出者的卖出价格为98×（1+8%×0.75）-100×9%×0.75=97.13（元）第二节证券投资基金的价值分析一、基金单位净值基金单位资产净值是基金经营业绩的指示器，也是基金在发行期满后基金单位买卖价格的计算依据。
基金的单位资产净值可用下面的公式来表示：基金资产总值，是指一个基金所拥有的资产（包括现金、股票、债券和其他有价证券及其他资产）于每个营业日收市后，依照收盘价格计算出来的总资产价值。
应该注意的是，基金的单位资产净值是经常发生变化的，从总体上看，与基金单位价格的变动趋势是一致的，即成正比例关系。
二、封闭式基金的价值分析封闭式基金的价格和股票价格一样，能够分为发行价格和交易价格。
封闭式基金的发行价格由两部分组成：一部分是基金的面值；另一部分是基金的发行费用，包括律师费、会计师费等。
封闭式基金发行期满后一般都申请上市交易，因此，它的交易价格和股票价格的表现形式一样，能够分为开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交价等。
封闭式基金的交易价格要紧受到六个方面的阻碍：即基金资产净值（指基金全部资产扣除按照国家有关规定能够在基金资产中扣除的费用后的价值，这些费用包括治理人的治理费等）、市场供求关系、宏观经济状况、证券市场状况、基金治理人的治理水平以及政府有关基金的政策。
其中，确定基金价格最全然的依据是每基金单位资产净值（基金资产净值除以基金单位总数后的价值）及其变动情况。
三、开放式基金的价值分析开放式基金由于经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位，因此，开放式基金的价格分为两种，即申购价格和赎回价格。
（一）申购价格开放式基金一般不进入证券交易所流通买卖，而要紧在场外进行交易。
投资者在购入开放式基金单位时，除了支付资产净值之外，还要支付一定的销售附加费用。
也确实是讲，开放式基金单位的申购价格包括资产净值和一定的附加费用。
（二）赎回价格开放式基金承诺能够在任一赎回日依照投资者的个人意愿赎回其所持基金单位。
关于赎回时不收取任何费用的开放式基金来讲，赎回价格就等于基金资产净值。
有些开放式基金赎回时是收取费用的，费用的收取是按照基金投资年数不同而设立不同的赎回费率。