第十章新古典宏观经济学与新凯恩斯主义经济学

预期的含义
经济决策者对于与其当前决策有关的不 确定（uncertain）经济变量的未来值的 预测。
☆ 预期（expectation）与预测（forecast）不同。预测 是一种survey expectation，而预期是一种subjective expectation。 ☆ 对于一个特定的经济变量的预期，不必限制为一 个单一的预期值，最好把它看作是该变量未来值的一 个完全的概率分布，一般用平均数来表示。
物价水平的高低和货币价值的大小是由 一国的货币数量决定的，物价水平与货 币数量成正比变动，货币价值与货币数 量成反比变动。
——货币数量论的萌芽最早出现在古罗马时代， 但是，货币数量论的创始人被认为是法国重 商主义者波丹(Jean Bodin)。后来，英国古典 经济学家约翰·洛克和大卫·休谟进一步发展了 该理论。李嘉图和大部分英国古典经济学家 都持有货币数量论的观点。
P teP t 1(P t 1P t 2)
“ε”是预期系数。如果ε﹥0，则以前的趋势将 保持下去；如果ε﹤0，则预期的趋势将向相反 的方向发展；如果ε＝0，则外推法预期与简单 预期模型相同。
适应性预期（Adaptive expectation）— —经济主体会根据以前的预期误差程度 来修正每一个时期的预期
——主张经济自由主义，强调市场机制的作用。
20世纪60年代以后，当凯恩斯经济学陷入困境 时，芝加哥的传统又得到恢复和发扬。
货币主义的理论基础是Friedman提出的货币需求理 论。
货币需求函数：
M
1dP
Pf y,w,rm,rb,re,
pdt
,u
Friedman认为，暂时消费与暂时收入之间，暂时收入ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ与持久收入之间，暂时消费与持久收入之间没有固
货币主义产生的时代背景 第一，传统经济理论的失败与凯恩斯主义的出现；
第二，当代国家垄断资本主义的发展；
第三，经济自由主义与经济干预主义之间的争论，对货 币主义的形成与发展密切相关。
货币主义的发展阶段 货币主义的发展可分为三个阶段：
第一阶段，50年代中期，为货币主义产生阶段。以弗里 德曼《货币数量论的论述》文章作为开始；
预期理论的发展
简单的预期模型（以“Cobweb Model”
为例）
D t a bP t
S t a 1 b1 Pte
Dt St
Pt
(a
a1) b
b1 b
p
e t
设： P t e P t 1
所以：
Pt
(a
a1) b
b1 b
p t1
外推法预期（Extrapolative expectation，由 Metzler在1941年提出）
P teP te 1(P t 1P te 1)
“η”是适应系数，给定0﹤η ﹤1 适应性预期以某一时期以往的全过程
为基础。
理性预期模型
将蛛网模型的供给方程改为：
St a1b1PteUt
U
是随机变量
t
设：Pte Et1 Pt ，Et1 表示取决于
t 1期获得信息的数学期望
经过一系列推导，得出：
第二阶段，60-70年代，货币理论成熟阶段，用数学方 法建立货币数量模型，即现代货币数量论。
第三阶段，70年代中期以后，货币主义进入试验阶段。 英美等国提出并实施一些货币主义的政策措施。
货币学派的第一个思想渊源是传统的货币数 量论(Quantity theory of money)。
——货币数量论的核心论点：
第十章
新古典宏观经济学 与
新凯恩斯主义经济学 New Classical Macroeconomics
and New Keynesian Economics
第一节：新古典宏观经济学的理论渊源 ——货币主义
所谓货币主义，简单说就是站在重视货币作 用的立场上的经济学派。其基本论点是：
1）货币的推动力量是说明产量、就业和物价 变动的最主要因素；2）货币供应量的变动是 货币推动力的最可靠测量标准；3）货币当局 的行为支配着经济周期中货币存量的变动， 因而通货膨胀、经济萧条或经济增长都可以 而且应当唯一地通过货币当局对货币供应的 管理来加以调节。
第二节：新古典宏观经济学的基本假定
1、个体利益最大化 这是建立宏观经济学的微观基础的需要。 2、理性预期（rational expectation） ——John Muth 最早提出这个概念（“理性预期
与价格变动理论” 1961年）*： 由于预期是对未来事件有依据的预测， 所以 它们在本质上与有关的经济理论的预测是一 致的。……我们把这种预期称为“理性的”。
定的比例关系。但持久消费与持久收入之间存在固 定比例关系。
货币主义的主要观点
货币数量的增长率与名义收入的增长率的关系； “时滞”（Time lag）问题； 货币量的变化对产量和价格的影响； Inflation is everywhere and always a monetary
phenomenon； 货币的传导机制：财富效应(Wealth effect)； 货币政策的中介目标(Target)的选择； 货币政策规则(Rule)。
Pte P(b 1b1)Et1Ut
形成理性预期所包含的信息包括：
模型的结构的知识
政府政策操作方面的知识
经济变量过去值的知识
理性预期本质上与相关的经济理论的 预测是一致的
经济主体在t-1期主观预测某一变量在t期实际会出现 的数值将等于他在t-1期所获得的这些信息计算出来 的该变量的数学期望值
——费雪交易方程式（Fisher equation）：
MV=PT
——剑桥现金余额（cash balance）方程式： M=kPT，其中k=1/V。
货币学派的第二个思想渊源是20世纪30年代 前后形成的早期芝加哥学派的经济理论。芝 加哥学派的主要特点：
——继承货币数量论的传统，重视货币理论的 研究；
货币主义的政策主张
货币学派反对凯恩斯主义的经济政策主张，同 时强调货币政策的作用。
“单一规则”的货币政策：中央银行宣布货币供 应量的年增长率固定在与预计的经济增长率基本 一致的水平上；
“收入指数化”方案：通货膨胀的对策； 实行浮动汇率制：有助于国际贸易和国际收支均
衡的自动维持，减轻国际收支失衡对国内经济的 不利影响。