第五章国际金融市场
第5章 金融市场概述
第五章金融市场概述学习目的与要求通过对本章内容的学习，考生要理解金融市场的基本含义与构成要素；理解金融市场的功能。
了解金融市场的种类。
课程内容第一节金融市场的含义与构成要素一、金融市场的含义金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。
金融市场的含义可以从狭义和广义两个方面来理解。
直接金融方式是指资金需求者通过发行债券和股票等直接融资工具直接从资金的所有者那里融通资金，由此形成的市场称为直接金融市场。
间接融资方式是指资金所有者将其手中的资金存放在银行等金融中介机构，然后再由这些机构转贷给资金需求者，由此形成的市场称为间接金融市场。
狭义金融市场仅包括直接金融市场。
广义金融市场不仅包括直接金融市场而且还包括间接金融市场。
二、金融市场的构成要素（4各方面）（一）市场参与主体政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等出于不同的目的都可以成为金融市场的参与主体。
1.政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，通过发行公债和国库券为基础设施建设、弥补财政预算赤字等筹集资金。
2.中央银行参与金融市场的主要目的不是为了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、引导市场利率的目的。
3.各类金融机构是金融市场的重要参与者。
以商业银行为例，商业银行是间接金融市场上最重要的金融机构：作为资金的需求者，商业银行通过其负债业务大量吸收居民、企业和政府部门暂时闲置不用的资金；作为资金的供应者，商业银行又通过贷款等资产业务向其他的资金需求者提供资金。
4.企业部门：一方面，它是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；另一方面，它也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营过程中暂时闲置的资金进行短期投资，以获得保值和增值。
5.居民：金融市场上的主要资金供应者。
国际金融市场
3.黄金市场的交易方式 黄金交易的方式，如果按交易对象划 分，有金块（条）交易和金币交易； 按交易期限划分，有现货交易和期货 交易。 1）金块（条）交易和金币交易 黄金实物交易的对象主要有三种： 大金锭、小金条和金币。
2）现货交易和期货交易 黄金现货交易是指交易双方成交后立即 交割或在两个营业日内进行交割的交易。 期货交易是指交易双方先签订合同，并且 交付押金，然后在预定的时间内进行交割。 黄金期货交易的目的主要是为了保值或者 进行投机，一般不进行黄金的实物交割。 无论是现货还是期货，黄金市场的大宗交 易一般采取账面划拨方式
Ways Derivatives are Used
To hedge risks To speculate (take a view on the future direction of the market) To lock in an arbitrage profit To change the nature of a liability To change the nature of an investment without incurring the costs of selling one portfolio and buying another
一个远期合约的多头等价于一个欧式看涨期权 的多头和一个欧式看跌期权的空头。
期汇交易
期汇交易亦称“远期外汇交易”。外汇买卖合约签订当 时，双方并无外汇或本币的支付，而约定于将来某一时 日按约定的汇率及金融进行交割的外汇交易，这种外汇 买卖合约称为期货（远期）外汇合约。被作为合约标的 物的外汇，称为期汇或期货（远期）外汇。
2．欧洲货币市场的形成和发展
欧洲货币市场高速发展的原因： 1）生产和资本的国际化，是欧洲货币市场发展的客 观基础和持续动力。 2）西欧国家的货币政策和地理位置为欧洲货币市场 的形成和发展提供了良好的环境。 3）美国的对外政策和国际收支逆差的加剧，是欧洲 货币市场形成和发展的重要因素。 4）美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的形成 和发展。 5）1973年以来，石油美元投资到欧洲美元市场生息 获利，也促使欧洲货币市场资金总量急剧增加，市场 规模扩大。
《国际金融教案》课件
《国际金融教案》课件第一章：国际金融概述1.1 教学目标了解国际金融的基本概念和定义理解国际金融市场的作用和重要性掌握国际金融的基本要素和参与者1.2 教学内容国际金融的定义和范围国际金融市场的作用和重要性国际金融的基本要素：汇率、外汇、国际资本流动国际金融的参与者：各国政府、金融机构、国际组织1.3 教学方法采用多媒体课件进行讲解结合具体案例分析，加深学生对国际金融的理解进行小组讨论，促进学生思考和交流1.4 教学评估进行课堂提问，检查学生对国际金融基本概念的理解第二章：外汇市场2.1 教学目标了解外汇市场的定义和功能掌握外汇市场的交易机制和交易工具理解外汇市场的主要参与者和影响因素2.2 教学内容外汇市场的定义和功能外汇市场的交易机制：即期交易、远期交易、期货交易外汇市场的交易工具：外汇合约、外汇期权外汇市场的主要参与者：商业银行、企业、政府、投机者2.3 教学方法通过案例分析和实际数据展示，讲解外汇市场的运作机制利用模拟交易软件，让学生进行外汇市场的交易操作进行小组讨论，分析外汇市场的主要参与者和影响因素2.4 教学评估进行课堂提问，检查学生对外汇市场的理解布置课后作业，要求学生分析具体的外汇市场案例，阐述交易机制和交易工具的使用第三章：汇率决定理论3.1 教学目标理解汇率的决定机制和影响因素掌握汇率决定的经典理论和现代理论分析汇率波动的原因和影响3.2 教学内容汇率的决定机制：市场供求关系、经济基本面、政策干预汇率决定的经典理论：金本位制度下的汇率决定、购买力平价理论汇率决定的现代理论：资产市场模型、黏性价格模型汇率波动的原因和影响：经济指标、政策变动、突发事件3.3 教学方法通过图表和数据，讲解汇率决定机制和影响因素分析具体案例，阐述汇率决定的经典理论和现代理论进行小组讨论，探讨汇率波动的原因和影响3.4 教学评估进行课堂提问，检查学生对汇率决定理论的理解布置课后作业，要求学生分析具体的汇率波动案例，阐述影响因素和影响结果第四章：国际资本流动4.1 教学目标了解国际资本流动的定义和特点掌握国际资本流动的类型和动机分析国际资本流动的影响和风险4.2 教学内容国际资本流动的定义和特点国际资本流动的类型：直接投资、证券投资、其他投资国际资本流动的动机：利润动机、风险分散动机、资产配置动机国际资本流动的影响：经济增长、汇率波动、金融稳定4.3 教学方法通过案例分析和实际数据，讲解国际资本流动的定义和特点利用模拟投资游戏，让学生体验国际资本流动的动机和过程进行小组讨论，分析国际资本流动的影响和风险4.4 教学评估进行课堂提问，检查学生对国际资本流动的理解布置课后作业，要求学生分析具体的国际资本流动案例，阐述影响和风险第五章：国际金融市场5.1 教学目标理解国际金融市场的种类和功能掌握国际金融市场的运作机制和特点分析国际金融市场的主要参与者及其策略5.2 教学内容国际金融市场的种类：货币市场、债券市场、资本市场、衍生品市场国际金融市场的功能：资金筹措、风险管理、资产配置国际金融市场的运作机制：市场准入、交易规则、监管体系国际金融市场的主要参与者：商业银行、投资银行、对冲基金、主权财富基金5.3 教学方法通过案例分析和实际数据，讲解国际金融市场的种类和功能利用模拟金融市场游戏，让学生体验国际金融市场的运作机制进行小组讨论，分析国际金融市场的主要参与者及其策略5.4 教学评估进行课堂提问，检查学生对国际金融市场的理解布置课后作业，要求学生分析具体的国际金融市场案例，阐述运作机制和特点第六章：国际金融政策6.1 教学目标理解国际金融政策的概念和目标掌握国际金融政策的工具和传导机制分析国际金融政策的实践和挑战6.2 教学内容国际金融政策的概念和目标：稳定汇率、控制通货膨胀、促进经济增长国际金融政策的工具：利率政策、汇率政策、公开市场操作国际金融政策的传导机制：货币供应、信用创造、投资和消费国际金融政策的实践和挑战：资本流动、政策协调、国际金融体系改革6.3 教学方法通过案例分析和实际数据，讲解国际金融政策的概念和目标利用模拟政策制定游戏，让学生体验国际金融政策的工具和传导机制进行小组讨论，分析国际金融政策的实践和挑战6.4 教学评估进行课堂提问，检查学生对国际金融政策的理解布置课后作业，要求学生分析具体的国重点和难点解析1. 第一章至第五章的基础概念和理论：这些章节涵盖了国际金融的基本概念、外汇市场、汇率决定理论以及国际资本流动等内容，是理解国际金融运作的基础。
国际金融 第五章 外汇市场与外汇交易
（一）外汇市场的概念 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买
卖的市场，是金融市场的主要组成部分。 （二）外汇市场的作用 国际清算 兑换功能 授信 套期保值 投机
（一）外汇市场的功能
（二）即期外汇交易的应用 即期外汇交易可以满足临时性的支付需要 即期外汇交易可以调整所有不同货币的比例，规避外汇风
险 通过即期外汇交易可以进行外汇投机
（三）即期套算汇率的计算
（一）远期外汇交易的含义及特点
1.远期外汇交易的含义
远期外汇交易又称期汇交易ห้องสมุดไป่ตู้是指交易双方先签订合同，事 先约定买卖外汇的币种、金额、汇率、交割时间等交易条件， 在成交后并不立即办理交割，而是到期按照合同约定进行实 际交割的交易。
平价：当某货币在外汇市场上的远期汇价等于即期汇率时，称 为平价。
远期汇率的报价一般采用以下两种方法。
1．直接报价法 直接报价法即直接报出远期汇率的具体数字，采用这种方法的国家有日本、瑞士等少数 国家。 2．差价报价法 外汇银行只公布即期汇率而不直接公布远期汇率，远期汇率是在即期汇率的基础上，通 过远期汇率与即期汇率的差价来表示。
二外汇市场的参与者?外汇银行?外汇银行的客户?中央银行与监管机构?外汇经纪人?交易中心一伦敦外汇市场二纽约外汇市场三东京外汇市场四巴黎外汇市场五悉尼外汇市场一即期外汇交易的概念?即期外汇交易又称现期交易是指外汇买卖成交后交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为
了解外汇市场的组成、作用、类型及参与者； 掌握外汇市场的功能及特征； 熟悉全球主要的外汇市场； 通过学习外汇交易，掌握传统外汇交易的类型及应用，尤
国际金融课件_5第五章 外汇市场与外汇交易
注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖 给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时， 双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定 时间的外汇交易。 作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率， 它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。 远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有 一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水 （Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期 十二个月远期 前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为 电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖 步骤
国际经济学章节知识点总结
国际经济学章节知识点总结在国际经济学的学习中，有一些重要的知识点不可或缺，下面将结合国际经济学的相关理论和实践，对国际经济学中的一些重要知识点进行总结。
第一章：国际贸易基本理论国际贸易是指不同国家之间的货物和服务的流通。
国际贸易的理论有着丰富的内容，其中包括比较优势理论、绝对优势理论、比较成本理论和资本理论。
1.比较优势理论比较优势理论是国际贸易理论的核心理论之一，由英国经济学家大卫·里卡多提出。
比较优势理论认为，即使一个国家在所有产品上的生产技术都不如其他国家，只要它在某种产品上的生产技术相对较好，它就应当专门生产该种产品，并从其他国家进口其他产品。
这样，各国都有所专长，相互贸易，可以促进各国的经济发展。
2.绝对优势理论绝对优势理论是由亚当·斯密提出的，他认为，如果一国能以较少的劳动时间生产一种产品，那么这个国家在这种产品上就具有绝对优势。
绝对优势理论强调国际贸易的益处在于各国分工合作，以提高生产效率。
3.比较成本理论比较成本理论是由英国经济学家李嘉图提出，他认为国际贸易理论不能仅是建立在绝对优势理论上。
比较成本理论认为，即使一个国家在所有产品上都有绝对优势，两国某一产品的比较成本差异仍可能使双方都从参与贸易中获得利益。
4.资本理论资本理论是指不同国家在使用生产要素（劳动力和资本）上存在着的差异。
例如，发达国家劳动力比较密集，而发展中国家资本比较密集。
资本理论认为，国际贸易可以通过资本的跨国流动，使生产要素得到最优配置，提高全球生产效率。
第二章：国际贸易政策国际贸易政策是各国为了保护国内产业或调整贸易收支而实施的政策。
国际贸易政策主要包括保护主义政策和自由贸易政策两种。
1.保护主义政策保护主义政策是指一国为了保护国内产业而采取的限制进口的措施。
保护主义政策包括关税、配额、进口禁止、出口补贴等。
保护主义政策可以保护国内产业免受外国竞争的冲击，但是也会导致资源配置效率低下和国际分工难以实现。
国际金融市场的分类--高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义国际金融市场的分类一、研究国际金融市场分类的目的如果以国际融资行为的产生为标志，国际金融市场的发展可以追溯到17或18世纪。
若以国际金融市场对世界经济的影响程度为标志，在二战后，国际金融市场有了迅猛的发展。
国际金融市场的三个主要侧面及相应的三大分类方法，即狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场；传统的国际金融市场与欧洲货币市场；原生金融市场与衍生金融市场。
二、三种基本的国际金融市场分类方法狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场1.狭义的国际金融市场仅仅是指国际资金融通的市场。
即通过运用各种金融工具与资金融通方式的组合，实现国际资本从一国投资人到另一国筹资人的流动的行为。
广义的国际金融市场是指各种国际金融活动的统称，除了包括上述介绍的反映了资金融通的狭义的国际金融市场所包括的国际货币市场和国际资本市场外，还包括在国际资本过程中必然伴随的外汇买卖的外汇市场，以及作为特殊国际金融资产的黄金的国际买卖，即国际黄金市场。
2.狭义的国际金融市场可以分为：（1）国际货币市场与国际资本市场这是国际金融市场上最传统的一种分类方法。
其划分的基础是资金融通的期限，即以一年为界限。
国际货币市场：资金融通期限在一年及一年以内的国际短期货币资金的借贷和短期金融工具的买卖。
按交易工具特性的不同，可进一步分为短期信贷市场、短期票据市场和贴现市场。
国际资本市场：资金融通期限在一年以上，或者是无具体期限约定的国际中长期的融资交易。
（2）国际直接金融与间接金融市场国际直接金融市场也可称为国际直接融资，是指一国的资金提供者和另一国的资金需求者通过特定的金融交易形式而直接建立起资金融通的关系。
如国际票据、国际股票和国际债券。
国际间接金融市场也称为国际间接融资，是指在国际资金融通的过程中，由金融机构，多数情况下为国际商业银行，在一国资金提供者和另一国资金需求者之间充当着承担债务人违约信用风险的金融中介，如国际商业银行贷款、出口信贷、国际金融机构贷款和国际租赁等。
国际金融 第5章 国际金融市场
（三）国际金融市场的发展趋势 1.国际金融市场全球化、一体化趋势 2.金融自由化趋势 3.国际融资方式证券化趋势
三、国际金融市场的作用 （一）积极作用
1.有利于调节各国国际收支的不平衡。 2. 有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动， 推动的各国经济的发展。 3. 有利于推动生产和资本国际化的发展。 4. 促进了金融业务国际化的发展。
（二）消极影响： 消极影响： 1. 使国际金融体系变得更加脆弱。 2. 在一定程度上削弱了各国货币政策的效力。 3. 欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波 动。
第三节
国际资本市场
一、概念： 概念：
国际资本市场（International Capital Market） 是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的中 长期资金交易活动的场所与网络。 二、构成： 构成： 主要由国际银行中长期信贷市场 （ International Bank Loan ） 、 国 际 债 券 市 场 （International Bond Markets）和国际股票市场 （International Equity Markets）构成。
（2）交易方式：电话、传真、互联网等。 （3）交易币种：欧洲美元、欧洲英镑、欧洲日元、 欧洲瑞士法郎、欧元等。 （4）交易规模：通常在500万到1000万美元之间， 有时达到5000万美元。 （5）交易期限：一般为1天、7天、30天或90天。
（6） 利率水平： ① 特征：欧洲货币存贷利差小；各种银行同 业拆借利率间的差别很小。 ② 代表性的同业拆借利率：伦敦银行同业拆 借利率（LIBOR）、香港银行同业拆借利率 （ HIBOR ） 、 新 加 坡 银 行 同 业 拆 借 利 率 （SIBOR）。
（1）贷款利息及费用： ①通常采用浮动利率：基准利率（如LIBOR）+加息率 ②各项费用：管理费、承担费、代理费、前期杂费等 （2）贷款期限：指借款人借入贷款到本息全部清偿为止 的整个期限。主要由提款期、宽限期、还款期三部分组 成 （3）贷款币种选择
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需要付出的美元折合人民币 830万
810万 805万
机会损失 5万RMB
机会增益20万RMB
8.05
8.1
8.3
6个月以后美元现货
市场的可能汇率
外汇期权
• 期权是给予买者权力，但不要买者承担义
务的合同。
• 给予期权合同的买者以买入外汇或卖出外
汇的权利。给予买入外汇权力的期权叫做 买入权合同（Call Option）；给予卖出外汇 权力的期权叫做卖出权合同（Put Option）。
• 另一方面，欧洲货币市场是一个巨额的国际短期
资金市场，数万亿美元的国际游资在国际金融市 场的游动和过度投机的结果，极易造成市场的频 繁动荡，危机各国金融市场的稳定，90年代以来 金融危机的频频爆发也充分验证了这个市场的缺 陷。
第三节 国际资本市场
• 国际信贷市场 • 国际债券市场 • 国际股权市场
货币互换货币互换举例.doc
• 货币互换指两个独立的借款人各以固定利率筹资,
借取一笔到期日相同,计息方法相同,但币种不同 的贷款,然后双方直接或通过中介机构签订货币互 换协议,按期用对方借进的货币偿还本金和利息。
• 基本程序是: • （1）本金的初期互换； • （2）利息互换； • （3）本金的再次互换。
合同有效时间越长
越贵
该外汇价格越高
越贵
该外汇价格波动越大
越贵
决算价格越高
越便宜
外国及本国利率
关系较复杂
卖出权合同价格
越贵 越便宜 越贵 越贵 关系较复杂
RMB 美元买入权合同：买方的利益或损失
利益或损失
无限利益
0 －2400元
收支两平汇率
有限的损失
8.1024
决算汇率 $1＝RMB8.1000
8.2000
•
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。06: 53:0506:53:0506:53T uesday , October 20, 2020
•
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10.2020.10.2006: 53:0506:53:05October 20, 2020
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踏实肯干，努力奋斗。2020年10月20日上午6时53分 20.10.2020.10.20
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好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午6时53分5秒 上午6时 53分06:53:0520.10.20
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一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10.2020.10.2006: 5306:53:0506: 53:05Oct-20
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牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2020年10月20日 星期二6时53分 5秒Tuesday, October 20, 2020
• 欧洲美元市场的银行同业利率可以说
是一种真正的市场利率，它不受美国 联邦储备系统的直接控制和任何其他 国家的管制，也不受其它利率的直接 影响和各商业银行的直接支配，而是 通过市场的供求达到它自己的均衡水 平。
欧洲美元利率的决定欧洲美元利率的决定.doc
欧洲货币市场的形成及特征
• 欧洲货币市场是一个短期资金市场，又是
RMB/$
将来可能的 美元现货汇率
交易数量：100万美元 决算价格：$1＝RMB8.1000 合同价格： $1＝RMB0.0024 有效时间：3个月
金融互换
• 利率互换 • 货币互换
利率互换利率互换举例.doc
• 利率互换是指两个独立的借款人各自借取
一笔资金，其币种、金额和贷款期限都相 同，但计息方法不同；双方达成协议，各 自按对方的利率水平替对方还息，在整个 交易过程中都不交换实际的本金。
• LIBBR是指欧洲银行拆进欧洲美元和其它货
币资金时需要支付的利率；LIBOR是指欧洲 银行拆出欧洲美元和其它货币资金时所收 取的利率；LIBMR是伦敦银行同业拆借和拆 放的平均利率。其中LIBOR是欧洲美元市场 最重要的利率，也是国际金融市场的关键 利率，它是欧洲银行向客户发放贷款的记 息基础。如欧洲银行向客户发放欧洲美元 贷款时，在LIBOR的基础上根据贷款的金额、 期限、客户的资信等酌情附加一个加息率 （Spread），即：欧洲美元贷款利率＝ LIBOR＋加息率。加息率一般在0.25－ 1.25%之间。
第五章 国际金融市场
南京大学金融学系 于润
第五章 国际金融市场
• 第一节 国际金融市场的分类金融市场的分类.doc • 第二节 离岸金融市场 • 第三节 国际资本市场 • 第四节 国际衍生工具市场 • 第五节 世界黄金市场
• 在金融全球化环境中，国际金融业务交叉
渗透，国际银行业或非银行金融机构已经 不再像过去那样只能分业经营，或只能经 营少数金融业务，而是能够提供包括银行、 证券、保险等各种金融服务，“超级金融 百货公司”越来越多，网络金融迅猛发展， 衍生金融产品层出不穷，专业性市场之间 的界限越来越模糊，全球金融市场日趋一 体化。
国际股权市场
• 全球股票市场2000－2002全球10大股票交易所.doc 2003年世界证券交易所排名.doc
图5-8 1990-2002:国际股票市场
35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
一个批发市场。
• 欧洲货币市场主要是银行间的市场。 • 欧洲货币市场是离岸金融市场。 • 欧洲货币市场有独特的利率结构。 • 欧洲货币市场竞争激烈，故经营成本低和
市场效率高。
欧洲货币市场的缺陷
• 一方面欧洲货币市场没有一个中央机构，这意味
着该市场没有最后融资的支持者同时，欧洲货币 市场没有设立存款保险制度，这使存款的安全性 缺乏保障，因而一旦这个市场潜在风险外化所形 成的外部负效应会更大。
图5－5 1993-2001:按借款国分类的已宣布的国际辛迪加贷款
单位：10亿美元 1600
2000
1400
1200
1997
10ห้องสมุดไป่ตู้0
800
600
400
200
0
所有国家
工业化国家
美国
其他工业化国家（6国）
国际债券市场构成国际债券市场的构成.doc
• 外国债券的种类外国债券的种类.doc • 欧洲债券的种类欧洲债券的种类.doc
欧洲美元市场的形成
• 马歇尔计划 • 规避管制 • 越南战争 • 石油危机 • 跨国公司的资本运作 • 在岸美元市场与离岸美元市场的利差
欧洲美元市场的利率
• 欧洲美元有其独立的货币市场利率，由持
有和交易欧洲美元的数家在伦敦的“参考 银行”（从伦敦市场上业务量居前位的30 家主要银行中选出）报出，这就是国际金 融市场上广泛使用的伦敦银行同业利率。 伦敦银行同业利率由伦敦同业拆借利率 （London Inter-Bank Bid Rate-LIBBR）、伦敦 同业拆放利率（London Inter-Bank Offered Rate-LIBOR）、和伦敦同业平均利率（London Inter-Bank Mean Rate-LIBMR）所组成。
互换交易的用途
• 降低融资成本 • 减少信用风险 • 防范利率与汇率风险 • 优化债务与资产的管理 • 扩大金融机构的业务 • 使资金来源多样化 • 可以在债券市场广为应同 • 规避税收
世界黄金市场
• 世界黄金市场的类型世界黄金市场的类型.doc • 世界黄金市场的交易方式黄金市场的交易方式.doc • 黄金价格变动及其影响因素影响黄金价格的因素.doc
第二节 离岸金融市场
• 离岸金融市场的概念及分类离岸金融市场的概念及分类.doc • 欧洲货币市场
欧洲货币市场
• 欧洲美元及欧洲美元市场的形成 • 欧洲美元市场的利率 • 欧洲货币市场的形成及特征
欧洲美元
• 欧洲美元指由美国本土以外的银行取得，直接用
以或经过货币转换后，贷放给非银行大众的美元。
外汇期权合同包括的内容
• 买入权合同或卖出权合同 • 所交易的外汇的数量 • 交易的决算价格 • 有效时间 • 合同价格
买入权合同及卖出权合同
投资者在将来的交易
买入外汇
卖出外汇
签订买入权
升高
合同
投资者对外汇价格的估计
签订卖出权
降低
合同
影响外汇买入权合同及卖出权合同的价格的五大因素
买入权合同价格
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2020.10.20Tuesday, October 20, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。06:53:0506:53: 0506:5310/20/2020 6:53:05 AM
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.2006:53:0506:53O ct-2020-Oct-20
• 或者：欧洲美元是存放于美国境外的外国银行及
美国银行的海外分行的美元存款。
• 或者：存储在美国以外的银行以美元为面值并以
美元支付的存款。
• 显而易见，凡是在美国境外的美元存款，不论银
行属于哪一个国家，均将此存款视为欧洲美元， 此种美元之所以被冠上“欧洲”两字，是因为该 市场最初诞生于欧洲的缘故。由此“欧洲”并非 指地理上的欧洲，而是泛指“境外”的意思。
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相信相信得力量。20.10.202020年10月 20日星 期二6时53分5秒20.10.20
谢谢大家！
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追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月20日星期 二上午6时53分 5秒06: 53:0520.10.20
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