《公司理财》计算题
《公司理财》练习题40题
《公司理财》练习题40题《公司理财》练习题一、练习题：1．甲公司2022年年初对A设备投资__元，该项目2022年年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益分别为2022年0元、__元、__元；银行存款单利利率为12％。
要求：按单利计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值之和。
2．乙公司2022年年初对A设备投资__元，该项目2022年年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益分别为2022年0元、__元、__元；银行存款复利利率为10％。
要求：按复利计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值之和。
3．丙公司2022年和2022年年初对C设备投资均为__元，该项目2022年初完工投产；2022年至2022年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。
已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A，8％，3)＝2.5771。
要求：按年金计算2022年年初投资额的终值和2022年年初各年预期收益的现值。
4．某人拟于明年年初借款42022年元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知：(P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。
5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概率年预期收益（万元）甲公司乙公司丙公司良好一般较差0.30.50.2402055020-580-20-30要求：(1)计算三家公司的收益期望值；(2)计算各公司收益期望值的标准离差；(3)计算各公司收益期望值的标准离差率；(4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。
6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。
公司理财重点计算题
1、财务比率分析（偿债能力分析,营运能力分析。
盈利能力分析，市价比率分析）P22—P282、流动性分析指标P303、财务弹性分析指标P304、货币时间价值的计算(复利现值、终值，四种年金的现值和终值）P375、债券价值评估的计算P476、两阶段模型股票价格的计算P557、个别资金成本的计算P105-P1108、综合资本成本的计算P1109、边际资本成本的计算P11110、投资项目资本成本的计算P11311、项目现金流量的简化计算(现金净流量=净利润+折旧) P12012、净现值、内部收益率、获利指数(现值指数）、投资回报率的评价方法P12313、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的确认P14914、股利支付政策的评价与选择（剩余股利政策的计算，各种股利政策对比) P19315、最佳现金持有量的确定P2281、某人以15000元购进华丰公司债券，两月后以16000元售出，购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。
计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。
解：债券投资收益额＝16000—15000-60-68＝872元持券期间收益率＝872/（15000+60）×100%＝5。
79％2、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行。
现假设两家的计息方法和利率水平都不同,外资银行采用复利法,不管存期的长短，年利率一律为4%，每年复利两次；而内资银行采用单利法，10年期的银行存款利率为4。
5%。
现某人有在10年内不需要使用的多余资金1000000元需要存入银行，假设两银行在其他方面的情况完全一致。
试问,该人的多余资金应该哪？解:该问题的关键是计算出10年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大内资银行1000000×（1＋10×4.5％）＝1450000元外资银行1000000×（1＋2％）20＝100000×1。
486＝1486000元应该存入外资银行.3、华丰公司2014年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750,000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250,000元,销售费用6，500元,销售税金及附加6，600元,管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。
《公司理财》习题
2、宏业公司在2006年度的销售收入实际数为500 000元；获得税后净利20 000元，并发放股利10 000元。
基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。
该公司2006年12月31日的简略资产负债表如下：折旧基金提取数为20 000元，其中60%用于更新改造现有厂房设备；另零星资金需要量为12 000元。
要求：用销售百分法预测2007年追加资金的需要量。
要求：分别采用高低点法、回归分析法预测2007年资金需要量。
4、某企业发行面值为1000元，利率10%，期限10年的债券。
当市场利率为10%、12%和8%时，计算其发行价格。
5、康宏公司采用融资租赁方式于2007年1月1日从天宇租赁公司租入一全新设备，设备价款为60 000元，租期5年，到期后设备归企业所有。
为了保证租赁公司安全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用12%的折现率，（1）租金支付方式采用年末等额支付现金方式；（2）租金支付方式采用每年初支付等额租金方式；要求：分别计算上述两种情况下，康宏公司每年应付给天宇公司的租金为多少？6、某股份有限公司拟筹集资金100万元，期限10年，企业所得税税率33%，筹资条件如下：（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为2.5%；普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100元。
要求：分别计算债券筹资成本、借款筹资成本、优先股筹资成本和普通股筹资成本。
7、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。
企业要求的资本成本为12.5%，该筹资方案是否可行？9、某公司目前有资本75万元，现因生产发展需要准备再筹集25万元资本，可以利用发行股票筹资，也可以发行债券筹集，其原资本结构和筹资后资本结构情况如下表：增加100 000元，资本公积金增加150 000元。
公司理财复习题
一、简答题：试述财务管理的目标。
二、计算题：某公司的损益分析表如下：销售收入30 750 000可变成本13 500 000固定成本前收入16 500 000固定成本800 000EBIT 8 500 000利息费用 1 000 000税前收入7 500 000减：纳税（50％） 3 750 000净收入 3 750 000计算：a.在这个销售量水平下，经营杠杆度是多少？b．财务杠杆度是多少？c. 综合杠杆度是多少？d．如果销售收入增长25％，税前收益和净收益将增长百分之多少？三、案例分析：下面是ABC公司2010年12月31日的资产负债表和截止2010年12月31日的损益表及现金流量表。
资产负债表（2010年和2000年12月31日）（单位：万元）2010年2000年资产现金应收账款、净额存货预付账款固定资产累计折旧资产总计负债和股东权益应付账款应付所得税预提费用应付债券普通股股本留存收益负债和股东权益合计50 000920 0001 300 00040 0002 000 000（200 000）4 110 000490 000150 00060 0001 650 0001 060 000700 0004 110 000280 000700 000850 00060 000400 000（100000）2 190 000440 00040 00050 000200 000960 000500 0002 190 000损益表（2010年度12月31日）（单位：万元）销售收入减费用：销售成本（包括折旧40 000）销售和管理费用（包括折旧60 000）利息费用（全部以现金支付）费用合计税前收益所得税净收益5 000 000 3 100 000 800 000 110 000 4 010 000 990 000 300 000 690 000附注：2000年支付现金股利490 000万元现金流量表（2010年度12月31日）（单位：万元）净利润加：折旧费用财务费用——利息费用应付账款增加应交所得税增加应计负债增加预付账款减少减：应收账款增加存货增加经营活动产生的现金流量净额投资活动的现金流量购置固定资产投资活动的净现金流量筹资活动的现金流量吸收权益性投资所得到的现金发行债券所收到的现金偿付利息所支付的现金分配股利所支付的现金筹资活动现金流量本期现金净增加额690 000100 000110 00050 00010 00010 00020 000220 000450 000320 000-1 600 000 -1 600 000100 000 1 550 000 -110 000 -490 000 1 050 000 -230 000ABC公司总经理不能理解为什么公司在偿付当期债务方面存在困难，他注意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司2010年获得的利润为690 000万元。
《公司理财》计算题
计算题 财务比率公式： （一）反映偿债能力的指标1.资产负债率=负债总额 5=流动负债长期负债”（资产=负债+所有者权益） 资产总额 负债+所有者权益习题：1. 根据ABC 公司20XX 年度的简易资产负债表计算资产负债率、流动比率、速动比率和现金比率。
简易资产负债表《公司理财》复习题-计算题（4）2.流动比率流动资产流动负债 X 100%速动资产流动资产-预付账款-存货-待摊费用3.速动比率= X 100% =x 100%流动负债流动负债4.现金比率现金（货币资金）•短期有价证券（短期投资） 流动负债X 100%（二）反映资产周转情况的指标赊销收入净额 _销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣 平均应收账款余额- （期初应收账款•期末应收账款）亠2 2.存货周转率销货成本平均存货 销货成本（期初存货-期末存货）十2负债总额418000 + 60000解：资产负债率= X100% = X100% = 41% 资产总额1165800流动资产518000流动比率= X100% = X100% = 123.92%流动负债418000速动比率速动资产X100%流动负债518000 - 27000 - 334000 - 2400X100% = 36.99%现金比率现金•短期有价证券流动负债X100%=418000121600 14000X100% = 32.44%4180002.某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86万元、年末存货90万元,本年度销售收入为680万元(其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣)，销货成本现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？( ACF 0.1,10=15.937 , ADF 0.1,10 =6.145)为560万元。
要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。
解：应收账款周转率=-平均应收账款余额(56+60)/2存货周转率=平均存货(86+90)/2计算题公式：1. 单利：终值F n=P(1+i n)【公式中i为利率，n为计息期数】现值P= F n /(1+i n)2. 复利：终值F n= PCF i,n = P'(1+i)n【公式中(1+i)n称为复利终值系数，简写作CF i,n】现值P=F n DF i,n = F n/(1+i)n［公式中1/(1+i)n称为复利现值系数，简写作DFl n】3. 年金：终值F n= R • ACF i,n ［公式中ACF i,n是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】现值P= R • ADF i,n ［公式中ADFm是年金现值系数的简写】习题：1. 某公司从银行取得贷款600000元，年利率为6%,按复利计息，则5年后应偿还的本利和共是多少元？( CF0.06,5 =1.338 , DF0.06,5 =0.747)解：F n= P'CF i,n= 600000X CF0.06,5 = 600000X 1.338 = 802800(元)2. 某公司计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%,按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？( CF0.06,5 =1.338, DF0.06,5 =0.747)解：P= F n DF i,n = 600000XDF 0.06,5= 600000X0.747= 448200(元)3. 某公司计划在10年内每年年末将5000元存入银行，作为第10年年末购买一台设备的支出，若年利率为8%，贝U 10 年后可积累多少资金？( ACF 0.08,10 =14.487 , ADF 0.08,10=6.710)解：F n= R • ACF i,n= 5000XACF 0.08,10 = 5000X14.487= 72435(元)4. 某人计划在10年中每年年末从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行存入多少钱？( ACF 0.08,10 =14.487, ADF 0g10=6.710)解：P = R -ADF i,n = 5000XADF 0.08,10 = 5000X6.710= 33550(元)现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？(ACF 0.1,10=15.937 , ADF 0.1,10 =6.145)筹资额预期年股利率每股股利+股利增长率 【股利率=】筹资额 （1-筹资费率）每股市价2.力口权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率）的计算加权平均资本成本=刀（单项资本成本海种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重）解：R = P/ADFm= 1000000/ADF 0.1,10 = 1000000/6.145= 162733.93（元）6.某人计划从现在起连续10年每年年末存入银行一笔款项，作为10年后买房的资金，该资金需要1000000元，若银行年利率为10%，则从现在起每年年末要存多少钱？（ ACF c.1,10 =15.937，ADF 0.1,10 =6.145）解：R = F n /ACF m = 1000000/ ACF 0.1,10 = 1000000/15.937= 62747.07（元） 计算题 公式：1. 债券发行价格：债券未来的本金和利息按市场利率计算的现值发行价格=年利息朮DF i,n +面值＞DF i,n =（面值刈责券票面利率）XADF i,n +面值＞DF i,n 【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i 为债券发行时的市场利率】2. 融资租赁的租金（等额年金法）年租金（R ）=设备价值（P ）/ADF i,n 【公式中的i 为出租费率，i=年利率+手续费率】 习题：1. 某公司发行面值为 100元、票面利率为 8%的5年期公司债券一批，该债券每年年末付息一次，到期一次还本，发行时市场利率为6%,则该债券的发行价格是多少？（ DF 0.06,5 =0.747 ,DF 0.08,5 =0.681 , ADF 0.06,5 =4.212 , ADF 0.08,5 =3.993）解：发行价格 =100X8%＜ ADF 0.06,5 +100XDF 0.06,5 = 8X4.212+100X0.747= 108.40 （元）2. 某公司从租赁公司租入一套设备，价值为1000万元，租期为8年，合同约定租赁年利率为 6%,租赁手续费为设备价值的2%，租金每年年末支付一次。
公司理财计算题
一．Dream公司发行在外负债的面值为500万美元。
当公司为全权益融资时，公司价值将为1450万美元。
公司发行在外的股份数为30000万股,每份股价为35美元.公司税率为35%,请问公司因预期破产成本所产生的价值下滑是多少?答：根据有税的MM定理Ⅰ，杠杆公司的价值为：V L=V U+t c B即V L=14500000+0。
35＊5000000=16250000(美元）可以通过债务和权益的市场价值相加得到公司的市场价值。
运用于这个原理，公司的市场价值为：V=B+S 即V=5000000+300000*35=15500000（美元）在不存在诸如破产成本等非市场化索赔的情况下,市场价值将等于按照MM定理计算的公司价值。
但由于存在破产成本，则两者之差即为破产成本，即：V T=V M+V N 15500000=16250000—V N 所以V N=750000美元二．Lipman公司平均收账期为39天，其应收账款平均每天占用的数额为47500美元。
请问年度信用销售额有多少?应收账款的周转率是多少?答：应收账款周转率=365/平均收账期=365/39=9.3590（次)年度信用销售额=应收账款周转率＊平均每日应收账款=9。
3590×47500=444551。
28（美元）三．Levy公司以市场价值表示的资产负债表如下所示，其发行在外的股票为8000股。
单位市场资产负债表公司已经宣告股利1.6美元/股.股票将在明天除息。
不考虑任何税的影响，今天的股票价格是多少？明天的股票价格将是多少？股利发放后，上面的资产负债表将如何变化？答：股票的价格：P0=380000/8000=47。
5美元/股不考虑税的影响，随着股利支付，股票的价格会下跌，即价格变为：P X=47。
5—1.6=45。
9美元/股支付的股利总额=1.6*8000=12800美元因此，权益和现金都会减少12800美元。
在上题中，假设Levy公司已经宣布要回购价值12800美元的股票。
(完整版)公司理财习题及答案
习题一1.5.1单项选择题1 ．不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。
A ．外在原因B ．内在原因C ．直接原因D ．间接原因2．下列属于有关竞争环境的原则的是（）。
A ．净增效益原则B ．比较优势原则C ．期权原则D ．自利行为原则3．属于信号传递原则进一步运用的原则是指（）A ．自利行为原则B ．比较优势原则C . 引导原则D ．期权原则4 ．从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（）。
A ．筹资活动B ．投资活动C ．营运活动D ．分配活动5 ．自利行为原则的依据是（）。
A ．理性的经济人假设B ．商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C ．分工理论D ．投资组合理论6 ．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A ．任何一项创新的优势都是暂时的B ．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C ．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D ．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力7 ．通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（）A ．长期负债B ．流动负债C ．发行新股D ．留存收益8．股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。
A ．具体行为目标不一致B ．掌握的信息不一致C ．利益动机不同D ，在企业中的地位不同9 ．双方交易原则没有提到的是（）。
A ．每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则B ．在财务决策时要正确预见对方的反映C ．在财务交易时要考虑税收的影响D ．在财务交易时要以“自我为中心”10．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A ．预计获利能力B ．现有生产能力C ．潜在销售能力D ．实际获利能力11．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。
A ．寻求立法保护B ．规定资金的用途C ．提前收回借款D ．不允许发行新股12．理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于（）的要求。
公司理财计算题同济大学
公司理财计算题同济⼤学⼀.A企业正准备收购B企业，并计划收购完成后上市。
B企业简易资产负债表如下（单位：百万元）：流动资产：存货 69.6 应收账款 59.2固定资产：建筑物 66.4 机器设备 48.6 运输设备 20.8 资产合计 264.6负债：流动负债 102.4 长期负债 42 所有者权益：股本 20 资本公积 30 留存收益 70.2 负债与权益合计 264.6公司截⽌到现在的⼀个会计年度内税后净利为34.4百万元。
资产负债表上所列⽰的应收账款已反映了其可实现价值。
⼀家与B公司类似⽽上市的公司市盈率为11。
要求：（1）运⽤账⾯价值法，确定B公司价值。
（2）运⽤市盈率法，确定B公司价值。
1 .264-102.4-42+120.2=239.8 2. 34.4*11=378.4百万元⼆. 从事家电⽣产的甲公司董事会正在考虑吸收合并⼀家同类型公司⼄，以迅速实现规模扩张。
以下是两个公司合并前的年度财务资料：项⽬甲公司⼄公司净利润(万元) 16000 5500总股本(万股) 8000 5000市盈率(倍) 18 15假如两公司的股票⾯值都是每股1元,采⽤存量换股,如果合并成功，估计新的甲公司每年的费⽤将因规模效益⽽减少1000万元，不考虑公司所得税。
要求：（1）按市价甲公司⼀股可换⼄公司多少股。
（2）计算合并成功后新的甲公司的每股收益。
1. 甲（16000/8000）*18=36，⼄（5500/5000 ）* 15+16.5 36/16.5=2.18 1股换2.18股2. 合并后总股本13000-2294=10706净利润=16000+5500+1000=22500 每股收益=2.1三以市盈率为基础的两种定价⽅法1. 加权平均法：发⾏价/股=市盈率*每股预测盈利（加权平均）每股预测盈利=预测盈利/总股本（加权平均）总股本=原股本+发⾏股本*权数权数=新股发⾏到会计年度结束剩余时间/12例：公司原有股本2000万元，发⾏新股1000万元，发⾏时间为8⽉1⽇，预测盈利1500万元，发⾏市盈率 8倍，则发⾏价为（4.97）8*1500/（2000+1000*5/12）2. 全⾯摊薄法：发⾏价/股=每股预测盈利*市盈率每股预测盈利（全⾯摊薄）=（预测盈利+股票筹资利息）/总股本（全⾯摊薄）总股本（全⾯摊薄）=原股本+新发股本例：以上例若年利率为4%则发⾏价应为4.11元8*（1500+1000*4%）/（2000+1000)）)（四）案例计算题261．某发⾏⼈采⽤收益率招标⽅式，拟发⾏债券5亿美元，有9个投标⼈参与投标，他标额为他们各⾃的投标额）。
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《公司理财》复习题-计算题（4）计算题 财务比率公式：（一）反映偿债能力的指标1.资产负债率=资产总额负债总额×100% =所有者权益负债长期负债流动负债++×100%（资产=负债+所有者权益）2.流动比率=流动负债流动资产×100%3.速动比率=流动负债速动资产×100% =流动负债待摊费用存货预付账款流动资产---×100%4.现金比率=流动负债短期投资短期有价证券货币资金现金)()(+×100%(二) 反映资产周转情况的指标1.应收账款周转率=平均应收账款余额赊销收入净额=2--÷+期末应收账款）（期初应收账款销售退回、折让、折扣现销收入销售收入2.存货周转率=平均存货销货成本=2÷+期末存货）（期初存货销货成本习题：1.根据ABC 公司20××年度的简易资产负债表计算资产负债率、流动比率、速动比率和现金比率。
简易资产负债表编制单位：ＡＢＣ公司 时间：２０××年１２月３１日 单位：元解：资产负债率=资产总额负债总额×100% =116580060000418000+×100% = 41%流动比率=流动负债流动资产×100% =418000518000×100% = 123.92%速动比率=流动负债速动资产×100% =418000240033400027000518000---×100% = 36.99%现金比率=流动负债短期有价证券现金+×100%=41800014000121600+×100% = 32.44%2.某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86 万元、年末存货90万元，本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本 为560万元。
要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。
解：应收账款周转率=平均应收账款余额赊销收入净额=2/)6056(480680+- = 3.45存货周转率=平均存货销货成本=2/)9086(560+= 6.36计算题 公式：1.单利：终值F n = P·(1+i·n) 【公式中i 为利率，n 为计息期数】现值P = F n /(1+i·n)2.复利：终值F n = P·CF i,n = P·(1+i)n 【公式中(1+i)n 称为复利终值系数，简写作CF i,n 】现值P= F n ·DF i,n = F n /(1+i)n 【公式中1/(1+i)n 称为复利现值系数，简写作DF i,n 】3.年金：终值F n = R·ACF i,n 【公式中ACF i,n 是年金终值系数的简写，R 为年金，n 为年金个数】现值P = R·ADF i,n 【公式中ADF i,n 是年金现值系数的简写】习题：1.某公司从银行取得贷款600000元，年利率为6%，按复利计息，则5年后应偿还的本利和共是多少元？（CF 0.06,5 =1.338，DF 0.06,5=0.747）解：F n = P·CF i,n = 600000×CF 0.06,5 = 600000×1.338 = 802800(元)2.某公司计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%，按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？（CF 0.06,5 =1.338，DF 0.06,5=0.747） 解：P= F n ·DF i,n = 600000×DF 0.06,5= 600000×0.747= 448200(元)3.某公司计划在10年内每年年末将5000元存入银行，作为第10年年末购买一台设备的支出，若年利率为8%，则10年后可积累多少资金？（ACF 0.08,10=14.487，ADF 0.08,10=6.710） 解：F n = R·ACF i,n = 5000×ACF 0.08,10= 5000×14.487= 72435(元)4.某人计划在10年中每年年末从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行存入多少钱？（ACF 0.08,10=14.487，ADF 0.08,10=6.710） 解：P = R·ADF i,n = 5000×ADF 0.08,10= 5000×6.710= 33550(元)5.某公司现在存入银行一笔现金1000000元，年利率为10%，拟在今后10年内每年年末提取等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF 0.1,10=15.937，ADF 0.1,10=6.145） 解：R = P/ADF i,n = 1000000/ADF 0.1,10= 1000000/6.145= 162733.93(元)6.某人计划从现在起连续10年每年年末存入银行一笔款项，作为10年后买房的资金，该资金需要1000000元，若银行年利率为10%，则从现在起每年年末要存多少钱？（ACF 0.1,10=15.937， ADF 0.1,10=6.145）解：R = F n /ACF i,n = 1000000/ ACF 0.1,10= 1000000/15.937= 62747.07(元)计算题 公式：1.债券发行价格：债券未来的本金和利息按市场利率计算的现值发行价格= 年利息×ADF i,n +面值×DF i,n =(面值×债券票面利率)×ADF i,n +面值×DF i,n 【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i 为债券发行时的市场利率】 2.融资租赁的租金（等额年金法）年租金(R)=设备价值(P)/ ADF i,n 【公式中的i 为出租费率，i=年利率+手续费率】 习题：1.某公司发行面值为100元、票面利率为8%的5年期公司债券一批，该债券每年年末付息一次， 到期一次还本，发行时市场利率为6%，则该债券的发行价格是多少？（DF 0.06,5 =0.747， DF 0.08,5=0.681，ADF 0.06,5=4.212，ADF 0.08,5=3.993）解：发行价格 =100×8%×ADF 0.06,5 +100×DF 0.06,5 = 8×4.212+100×0.747= 108.40（元）2.某公司从租赁公司租入一套设备，价值为1000万元，租期为8年，合同约定租赁年利率为6%， 租赁手续费为设备价值的2%，租金每年年末支付一次。
要求用等额年金法计算该公司每年年 末应支付的租金是多少？（ACF 0.08,8=10.637，ADF 0.08,8=5.747）解：i= 6%+2%= 8% 租金R= P/ADF i,n = 1000/ADF 0.08,8=1000/5.747 = 174(万元) 计算题（一）资本成本的计算 1.单项资本成本的计算长期借款 【利息可以抵税】利息长期债券资本占用费 优先股 【股利不能抵税】资本成本 股利 普通股资本筹集费 留存收益（不必考虑筹资费用）资本成本=筹资净额资本占用费=筹资费用筹资总额）或股利（利息--1T ⨯=筹资费率）（筹资总额）或股利（利息-1-1⨯⨯T【该公式为资本成本的定义公式，可用于计算单项资本成本，公式中的T 为所得税税率。
】 普通股资本成本=筹资费率）（筹资额预期年股利额-1⨯+股利增长率=筹资费率）（筹资额预期年股利率筹资额-1⨯⨯+股利增长率 【股利率=每股市价每股股利】2.加权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率）的计算加权平均资本成本=∑(单项资本成本×每种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重) （二）财务杠杆系数和普通股每股税后利润的计算1.财务杠杆系数：DFL=IEBIT EBIT-【EBIT 为息税前利润，I 为利息】2.普通股每股税后利润：EPS=NT I EBIT )1()(-⨯- 【N 为流通在外的普通股股数】习题：1.某公司本年度拟投资2000万元于一个项目，投资方案的资金来源如下： （1）按面值发行优先股200万元，股利率为7%，发行费用率为2%；（2）发行普通股筹资1000万元，筹资费用率为3%，预期年股利率为8%，股利年增长率为2%；（3）留存收益筹资100万元；（4）向银行申请5年期长期借款200万元，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本，筹 资费用率为1%；（5）按面值发行期限为5年的公司债券500万元，债券年利率为6%，筹资费用率为3%。
要求：（1）计算每种筹资方式的单项资本成本；（2）计算该项目的加权平均资本成本。
（该公司的企业所得税税率为25%） 解:（1）每种筹资方式的单项资本成本：7.14%2%-12007%200=⨯⨯=）（优先股成本10.25%2%3%-110008%1000=+⨯⨯=）（普通股成本10%2%1008%100=+⨯=留存收益成本 3.79%1%-120025%-15%200=⨯⨯⨯=）（）（长期借款成本4.64%3%-150025%-16%500=⨯⨯⨯=）（）（债券成本（2）加权平均资本成本=%88.72000500%64.42000200%79.32000100%1020001000%25.102000200%14.7=⨯+⨯+⨯+⨯+⨯2.某公司为扩大经营规模拟筹资500万元，筹资方案如下表：要求：计算该方案的加权平均资本成本。
解：加权平均资本成本= 6%×80080+ 8%×800320+ 15%×800400= 11.3%3.某公司全部资本为1000万元，其中债务资本比例为40%，债务利率为10%，普通股60万股，每 股10元，息税前利润为150万元，该公司的企业所得税税率为25% ，则该公司的财务杠杆系数 和普通股每股税后利润是多少？解：DFL=%10%401000150150⨯⨯-=1.36EPS=60%)251(%)10%401000150(-⨯⨯⨯-=1.38(元)计算题 长期投资决策： 1.非贴现法：（1）投资回收期：收回原始投资所需的时间。
（投资回收期＜期望回收期，方案可行；反之不可行。
）（2）年平均报酬率：平均每年的现金净流入量或净利润与原始投资额的比率。
（年平均报酬率＞投资者期望的年平均报酬率，方案可行；反之不可行。
） 2.贴现法：（1）净现值(NPV)=未来现金净流入量的现值-投资额的现值（NPV ＞0方案可行；NPV ＜0不可行。