金融学课程之金融工程复习习题及答案
金融工程练习题及答案
一、 单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。
C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有( A )。
A.相同价值4.远期价格是( C)。
C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。
A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。
C.)(t T r Xe p --≤7.在期货交易中，基差是指（ B8.无风险套利活动在开始时不需要（ B ）投入。
B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。
A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。
A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系（ A )。
A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（ C ）。
C.只有权利而没有义务13.期权价格即为( D )。
D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。
B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。
A. s p Xe c t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。
A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。
B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元A 、10017、表示资金时间价值的利息率是（C ）C、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（A19、金融互换的条件之一是( B )。
B.比较优势20、期权的内在价值加上时间价值即为( D )。
《金融工程》总复习试题与答案(doc 7页)
《金融工程》总复习（参考答案）一、名词解释1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。
2、实体性金融工具：指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。
3、多头金融价格风险：当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减少，这种情况称为多头金融价格风险。
4、投资机会成本：时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。
5、持有期收益：表示任意期限的收益。
6、远期利率：是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为f t , T(t<T)。
7、剩余财产权：是指清偿了公司所有负债之后的剩余价值，它代表了公司的所有者对公司剩余财产的所有权。
8、业主权益：又叫私营业主权益，是指私营企业主对其独资经营的企业的财产权，这种财产权具有单一性和排他性。
9、沉默的伙伴：有限合伙人在合伙企业中不享有经营决策控制权，不能对企业行为作出有效的表决，因此有人把有限合伙人形象的称为“沉默的伙伴”。
10、股票先买权：股票先买权是公司老股东享有的一项权利，它规定公司在发售新股时，老股东有权按自己的持股比例向公司认购新股，认购后余下部分再向社会公众发售。
11、凸性：表示因收益率的变动引起债券价格变化的快慢程度。
12、利率敏感性缺口管理：金融机构根据它对未来利率变化的趋势和收益曲线形状的预期来调整缺口，使其资金成本最小，利差收益最大。
13、控制风险套利：是通过购买高收益率资产而用成本尽可能低的负债为其提供融资，从而尽量扩大利差的一种资产负债利率管理策略。
14、相机抉择资金管理：是在融资计划和决策中，策略性地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的相互关系，而不管这些项目是在负债方还是在资产方。
二、填空题1、把握金融创新和创造着重的两个方面是：一是新的金融工具的问世，二是对旧的金融工具开辟新用途的创新。
金融工程试题及答案
金融工程试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程的核心是（）A. 风险管理B. 资产管理C. 投资组合D. 金融工具创新答案：A2. 以下哪项不是金融衍生品？（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期答案：A3. 以下哪个不是金融工程的基本功能？（）A. 套期保值B. 投机C. 套利D. 风险评估答案：D4. 以下哪个不是金融工程中常用的数学工具？（）A. 概率论B. 统计学C. 微积分D. 线性代数答案：D5. 以下哪个不是金融工程中常用的金融工具？（）A. 债券B. 股票C. 期权D. 掉期答案：B6. 以下哪个不是金融工程中的风险管理工具？（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款答案：D7. 以下哪个不是金融工程中的风险度量方法？（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率答案：D8. 以下哪个不是金融工程中的风险管理策略？（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受答案：D9. 以下哪个不是金融工程中常见的投资策略？（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散答案：D10. 以下哪个不是金融工程中的风险度量指标？（）A. 夏普比率B. 索提诺比率C. 贝塔系数D. 阿尔法系数答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 金融工程中常用的金融工具包括（）A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期E. 债券答案：BCD2. 金融工程中的风险管理工具包括（）A. 期货合约B. 保险C. 期权D. 贷款E. 掉期答案：ABC3. 金融工程中的风险度量方法包括（）A. 价值在险（VaR）B. 条件风险价值（CVaR）C. 标准差D. 收益率E. 贝塔系数答案：ABC4. 金融工程中的风险管理策略包括（）A. 资产组合分散化B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险接受E. 风险评估答案：ABC5. 金融工程中常见的投资策略包括（）A. 套利B. 投机C. 套期保值D. 风险分散E. 风险对冲答案：ABC三、判断题（每题2分，共10分）1. 金融工程的核心是资产管理。
金融工程复习题答案
厦门大学网络教育2014-2015学年第一学期《金融工程》课程复习题一、?判断题1、期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。
对2、风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件，但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界。
错3、期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。
错4、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。
对5、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。
对6、当久期等于持有期时，实现的到期复收益率就等于到期收益率，资产组合就达到风险免疫状态。
对7、远期利率协议交割额是在协议期限末支付的，所以不用考虑货币的时间价值。
错8、远期汇率协议的结算金的计算要考虑资金的时间价值。
对9、利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。
对10、期权价格下限实质上是其相应的内在价值。
对11、有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克－舒尔斯期权定价公式直接求得。
错12、一个计划在6个月后进行国债投资的基金经理可以通过卖空国债期货进行套期保值。
错13、利率平价关系表明，若外汇的利率大于本国利率，则该外汇的远期和期货汇率应小于现货汇率；若外汇的利率小于本国的利率，则该外汇的远期和期货汇率应大于现货汇率。
对14、基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。
错15、当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。
对二、单项选择1、假设某资产的即期价格与市场正相关。
你认为以下那些说法正确（ C ）A. 远期价格等于预期的未来即期价格。
B. 远期价格大于预期的未来即期价格。
C. 远期价格小于预期的未来即期价格。
D. 远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定2、考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。
金融工程学习题及参考答案
⾦融⼯程学习题及参考答案远期⼯具及其配置习题1、交易商拥有1亿⽇元远期空头，远期汇率为0.008美元/⽇元。
如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/⽇元和0.0090美元/⽇元，那么该交易商的盈亏如何？2、当前黄⾦价格为500美元/盎司，1年远期价格为700美元/盎司。
市场借贷年利率（连续复利）为10%，假设黄⾦的储藏成本为0，请问有⽆套利机会？如果存在套利机会，设计套利策略。
3、每季度计⼀次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计⼀次复利的年利率和连续复利年利率。
4、假设连续复利的零息票利率如下：请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。
5、假设连续复利的零息票利率分别为：请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。
6、假设⼀种⽆红利⽀付的股票⽬前的市价为20元，⽆风险连续复利年利率为10%，求该股票3个⽉期远期价格。
7、某股票预计在2个⽉和5个⽉后每股派发1元股息，该股票⽇前市价等于30，所有期限的⽆风险连续复利年利率均为6％，某投资者刚取得该股票6个⽉期的远期合约空头，请问：1）该远期价格等于多少?若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始值等于多少? 2）3个⽉后，该股票价格涨到35元，⽆风险利率仍为6％，此时远期价格和该合约空头价值等于多少?8、假如英镑与美元的即期汇率是1英镑＝1.6650美元，远期汇率是1英镑＝1.660美元，6个⽉期美元与英镑的⽆风险连续复利年利率分别是6％和8％，问是否存在套利机会？如存在，如何套利?9、假设某公司计划在3个⽉后借⼊⼀笔为期6个⽉的1000万美元的浮动利率债务。
根据该公司的信⽤状况，该公司能以6个⽉期的LIBOR 利率⽔平借⼊资⾦，⽬前6个⽉期的LIBOR 利率⽔平为6%，但该公司担⼼3个⽉后LIBOR 会上升，因此公司买⼊⼀份名义本⾦为1000万美元的3X9的远期利率协议。
假设现在银⾏挂出的3X9以LIBOR 为参照利率的远期利率协议报价为6.25%。
金融工程学试题及答案
金融工程学试题及答案一、选择题1. 金融工程学的主要目标是：A. 提高金融组织的效率B. 降低金融风险C. 实现金融创新D. 扩大金融市场规模答案：B. 降低金融风险2. 下列哪种金融衍生品属于利率类衍生品？A. 期权B. 期货C. 控股权D. 利率互换答案：D. 利率互换3. 金融工程学的核心理论是：A. 有效市场假说B. 平均趋势理论C. 期权定价理论D. 风险管理理论答案：C. 期权定价理论二、填空题1. 金融工程学是一门________学科，主要研究金融产品的创新与风险管理。
答案：交叉学科2. 金融工程学中，VaR代表________。
答案：价值-at-风险三、简答题1. 请简要解释金融工程学的基本原理和方法。
金融工程学的基本原理是通过应用数学、统计学和计算机科学等工具来创造新的金融产品，降低金融风险，并提高金融机构的效率和盈利能力。
主要方法包括：利用期权定价理论为金融衍生品定价，利用VaR（价值-at-风险）模型进行风险管理，利用数值方法进行金融模型的估计和计算，以及利用金融工程学模型进行投资组合优化等。
2. 请简述金融工程学在金融市场中的应用。
金融工程学在金融市场中广泛应用。
首先，通过金融工程学的方法，金融机构能够创造各种金融衍生品，如期权、期货、互换等，满足不同投资者的需求。
其次，金融工程学可以帮助金融机构进行风险管理，通过VaR模型等方法，量化和控制金融风险，提高机构的稳健性。
此外，金融工程学还可以应用于投资组合优化和资产定价，帮助投资者实现收益最大化。
四、计算题1. 根据以下数据，计算A公司的VaR（置信水平为95%）：资产价格的均值：100资产价格的标准差：10答案：VaR = 均值 - 标准差 × Z值Z值 = 1.645（95%置信水平对应的Z值）VaR = 100 - 10 × 1.645 = 83.55结论：A公司的VaR为83.55。
五、论述题金融工程学在现代金融市场中的应用举足轻重。
金融工程学各章习题及答案
金融工程学各章习题及答案第一章综合远期外汇协议（SAFE交易）1.请简述金融衍生产品的功能。
2.金融工程的应用领域。
3.金融远期合约有哪些优点？又有哪些缺点？4.请简述远期外汇市场的卖出者包括那些人。
5.请简述远期外汇市场的买入者包括那些人。
6.常见的远期合约有哪几种?7.远期交易主要应用在哪些领域?8.某交易商拥有1亿日元远期空头,远期汇率为0.008美元/日元.如果合约到期时汇率分别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,请计算该交易商的盈亏状况。
9.某日美元对瑞郎即期汇率为USD/CHF1.2200－1.2210，若l个月美元对瑞郎远期汇率点数为20－30，l个月美元对瑞郎远期汇率点数为45－40，分别求l 个月和3个月美元对瑞郎远期汇率。
10．有些学者认为，远期汇率是对未来汇率的无偏预测。
请问在什么情况下这种观点是正确的？11.请简述影响期货汇率波动的主要因素。
12.请简述有效的外汇风险管理步骤。
第一章答案1.答：1.规避市场风险2.套利3.投机4.提高效率5.促进金融市场的完善2.答：1.公司理财方面2.金融工具及其交易策略3.投资与货币管理方面4.风险管理技术与手段3.答：优点主要是具有较大的灵活性；缺点是市场效率较低、流动性较差、违约风险较高。
4.答：1.有远期外汇收入的出口商2.持有未到期外汇的债权人3.输出短期资本的牟利者4.对远期外汇看跌的投机者5.答：1.有远期外汇支出的进口商2.负有未到期外汇的债务人3.输入短期资本的牟利者4.对远期外汇看涨的投机者6.常见的远期合约主要包括远期利率协议和远期外汇协议。
7.主要应用于利率风险和外汇风险防范。
8.若合约到期时汇率为0.0075美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.0074）=6万美元。
若合约到期时汇率为0.0090美元/日元，则他赢利1亿（0.008-0.009）=-10万美元。
9. l个月美元对瑞郎远期汇率为USD/CHF：（1.2200+0.0020）－（1.2210+30）=1.2220－1.2240。
金融工程习题及答案
《金融工程学》思考与练习题第一章金融工程概述1.金融工程的含义是什么？2.金融工程中的市场如何分类？3.金融工程中的无套利分析方法？举例说明。
4.金融工程中的组合分解技术的含义是什么？举例说明。
5.远期利率与即期利率的关系如何确定。
推导远期利率与即期利率的关系。
6.假定在外汇市场和货币市场有如下行情，分析市场是否存在套利机会。
如何套利？如何消除套利？货币市场外汇市场美元利率20% 即期汇率1美元=2马克马克利率10% 1年远期汇率1美元=2.1马克第二章现货工具及其应用1.举例说明商品市场与货币市场如何配置？2.商品市场与外汇市场的现货工具如何配置？举例说明。
3.举一个同一个金融市场中现货工具配置的例子。
4.举例说明多重现货市场之间的工具配置。
第三章远期工具及其应用1.什么是远期交易？远期交易的基本要素有哪些？2.多头与空头交易策略的含义是什么？3.什么是远期利率？4.举例说明“借入长期，贷出短期”与“借入短期，贷出长期”策略的含义。
5.何谓远期利率协议？其主要功能是什么？描述其交易时间流程。
6.在远期利率协议的结算中，利率上涨或下跌对借款方和贷款方的影响如何？7.什么情况下利用购入远期利率协议进行保值？什么情况下利用卖出远期利率协议进行保值？8.远期合约的价格与远期价格的含义是什么？如果远期价格偏高或偏低，市场会出现什么情况？9.远期价格和未来即期价格的关系是什么？10.在下列三种情况下如何计算远期价格？11.合约期间无现金流的投资类资产12.合约期间有固定现金流的投资类资产13.合约期间按固定收益率发生现金流的投资类资产14.一客户要求银行提供500万元的贷款，期限半年，并且从第6个月之后开始执行，该客户要求银行确定这笔贷款的固定利率，银行应如何操作？目前银行的4月期贷款利率为9.50%，12月期贷款利率为9.80%。
15.假设某投资者现在以20美元的现价购买某只股票，同时签订一个半年后出售该股票的远期合约，在该期间不分红利，试确定该远期合约的价格。
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2012金融工程练习题一、单项选择题（）1.以下哪些说法是正确的：（B ）A．在货币互换中，本金通常没有交换。
B．在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。
C．在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相反的。
D．在货币互换中，本金通常是不确定的。
2.假设当前市场期货价格报价为103.5，以下四个债券中，使用哪个交割最为便宜？（C ）A．债券市场报价110，转换因子1.04。
B. 债券市场报价160，转换因子1.52。
C. 债券市场报价131，转换因子1.25。
D. 债券市场报价143，转换因子1.35。
3.当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法是正确的：（A ）A．利用期货空头进行套期保值的投资者有利。
B．利用期货空头进行套期保值的投资者不利。
C．利用期货空头进行套期保值的投资者有时有利，有时不利。
D．这对利用期货空头进行套期保值的投资者并无影响。
4.假设某资产的即期价格与市场正相关。
你认为以下那些说法正确？（ C ）A．远期价格等于预期的未来即期价格。
B．远期价格大于预期的未来即期价格。
C．远期价格小于预期的未来即期价格。
D．远期价格与预期的未来即期价格的关系不确定。
5.下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的有：（B ）A．当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。
B．当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。
C．当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格高于远期价格。
D．远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响。
6.下列因素中，与股票欧式期权价格呈负相关的是：（B ）A．标的股票市场价格B．期权执行价格C. 标的股票价格波动率D．期权有效期内标的股票发放的红利7.拥有无红利股票美式看涨期权多头的投资者有可能采取下列行动中的哪些？（A ）A．一旦有钱可赚就立即执行期权B．当股价跌到执行价格以下时，购买一补偿性的看跌期权C．当期权处于深度实值时，该投资者可以立即出售期权D．对于投资者而言，提前执行该期权可能是不明智的8.下列期权的组合中，可以构成牛市差价组合的是：（D ）A．一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头B．一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头C．一份看涨期权多头与一份同一期限较低协议价格的看涨期权空头D．一份看跌期权多头与一份同一期限较低协议价格的看跌期权空头9.某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套期保值？（ B ）A．购买股票指数期货B．出售股票指数期货B．购买股票指数期货的看涨期权D．出售股票指数期货的看跌期权10.某股票目前的市场价格为31元，执行价格为30元，连续复利的无风险年利率为10%，3个月期的该股票欧式看涨期权价格为3元，相应的欧式看跌期权价格为2.25，请问套利者应该采取以下哪些策略？（ A ）A．买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资B．买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资C．卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资二、多项选择题1.假设某投资者进行一个利率互换，收到浮动利率，支付固定利率。
以下哪些说法是正确的：（AD ）A.当利率期限结构向上倾斜时，该投资者的信用风险相对较大；而利率期限结构向下倾斜时，投资者的信用风险相对较小。
B.当利率期限结构向下倾斜时，该投资者的信用风险相对较大；而利率期限结构向上倾斜时，投资者的信用风险相对较小。
C.当利率出现预期之外的下降时，该投资者的信用风险上升。
D.当利率出现预期之外的上升时，该投资者的信用风险上升。
2.运用三个市场中的欧式看跌期权构造蝶式期权组合，其执行价格分别为50，55和60，期权价格分别为2，4和7，以下哪些答案是正确的：（BC ）A.蝶式组合的最大可能收益是5。
B.蝶式组合的最大可能损失是1.C.蝶式组合的一个未来盈亏平衡点为51 。
D.蝶式组合的另一个未来盈亏平衡点为60。
3.以下的那些参数与股票欧式看涨期权的价格总是正相关？（AD ）A.股票价格B. 执行价格C. 到期时间D. 波动率B.期权存续期内发放的预期红利4.考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。
则：（ABD ）A.股票价格涨到36的风险中性概率为0.435。
B.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位的股票。
C.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售0.555单位的股票。
D.该期权价值为2.74。
5.以下哪个说法是不正确的：（AC ）A.期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。
B.期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。
C.无论在什么情况下，期货价格都不会等于远期的价格。
D.当标的资产价格与利率正相关时，期货价格高于远期价格。
6.某个持有大量分散化股票投资的养老基金预期股市长期看好，但在未来的三个月内将会下跌，根据这一预期，基金管理者可以采取的策略包括：（CD ）A．买入股指期货 B. 购买股指期货的看涨期权C．卖出股指期货 D. 购买股指期货的看跌期权7.期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（BD ）A．提高期货价格B．降低期货价格C．可能提高也可能降低期货价格D．对期货价格没有影响8.下列说法中，不正确的有：（ABCD ）A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C．期货交易中的保证金只能用现金支付D．所有的期货合约都要求同样多的保证金9.假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08，下列债券中交割最便宜的债券为：（BC ）A．债券市场报价99-16，转换因子1.0382 B．债券市场报价118-16，转换因子1.2408C．债券市场报价119-24，转换因子1.2615 D．债券市场报价143-16，转换因子1.518810.假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于：（AC ）A．115元B．105元C．109.52元D．以上答案都不正确11.已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为：（BCD ）12.假设一种无红利支付股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票的价格要么是11元，要么是9元，如果无风险利率是10%，那么对于一份3个月期，协议价格为10.5元的欧式看涨期权而言，下列说法正确的是：（BD ）A．该看涨期权的价值为0.31元B．该看涨期权的价值为0.32元C．该股票在风险中性世界中上涨的概率为62.66%D．该股票在风险中性世界中上涨的概率为61.46%13.下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（）A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值14.下列关于期货价格与预期的未来现货价格关系的说法中，不正确的是：（）A．期货价格与预期的未来现货价格孰大孰小，取决于标的资产的系统性风险B．如果标的资产的系统性风险为正，那么期货价格大于预期的未来现货价格C．如果标的资产的系统性风险为零，那么期货价格等于预期的未来现货价格D．如果标的资产的系统性风险为负，那么期货价格小于预期的未来现货价格15.以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：（ABCD ）A．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权B．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权C．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为实值期权D．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权16.根据有收益资产的欧式看涨和看跌期权平价关系，下列说法不正确的是：（BC ）A．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会上升B．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会上升C．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看涨期权的价值会下降D．当标的资产收益的现值增加时，意味着欧式看跌期权的价值会下降17.下列关于有收益资产的美式看跌期权的说法中，不正确的是：（AC ）A．对于有收益资产的美式看涨期权，提前执行期权意味着放弃收益权，因此不应提前执行B．对于有收益资产的美式看跌期权，当标的资产收益很小时，可以提前执行期权C．对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可以获得利息收入，应该提前执行D．对于有收益资产的美式看跌期权，提前执行期权可能是合理的18.当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，不正确的是：（BCD ）A．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大B．利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大C．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用风险较大D．利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用风险较大19. 根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为（AB C ）A. 套期保值者B. 套利者C. 投机者D. 监管者20. 根据标的资产不同，常见的金融远期合约包括：（AB D ）A. 远期利率协议B. 远期外汇协议D. 远期指数合约C. 远期股票合约21. 期货交易的基本特征就是（AB ），这些特征及其衍生出来的一些交易机制，成为期货有别于远期的关键。
A. 标准化B. 在交易所集中交易C. 灵活D. 多种组合二、判断题1. 从持有成本的观点来看，在远期和期货的定价中，标的资产保存成本越高，远期或期货价格越低。
（ ）2. 一个计划在6个月后进行国债投资的基金经理可以通过卖空国债期货进行套期保值。