财务管理计算题答案
财务管理开卷课的计算题及答案
财务管理开卷课的计算题及答案财务管理开卷课的计算题及答案财务管理作业及答案（一）某公司准备购买一套办公用房，有两个付款方案可供选择：１．甲方案：从现在起每年年初付款２００万元，连续支付１０年，共计２０００万元。
２．乙方案：从第五年起，每年年初付款２５０万元，连续支付１０年，共计２５００万元。
假定该公司的资金成本为１０％，通过计算说明应选择哪个方案。
（二）某企业存入银行１００万元，存款年利率为１６％，时间为５年，每季计算一次利息。
要求：１．计算该项存款的实际年利率；２．该项存款５年后的本利和。
（三）某公司购买一处房产，现在一次性付款为１００万元。
若分三年付款，１—３年各年初的付款额分别为３０万元、４０万元、４０万元。
假定利率为１０％，哪种付款方式较优？（四）某公司持有Ａ、Ｂ、Ｃ三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为２．１、１．０、０．５，它们在证券组合中所占的比例分别为５０％、４０％、１０％，股票的市场收益率为１４％，无风险收益率为１０％。
要求：（１）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为３０万元，风险收益额是多少？（２）计算投资组合的必要收益率。
（五）练习资金成本的计算某公司拟筹资５０００万元，其中按面值发行债券２０００万元，票面利率为１０％，筹资费率２％；发行优先股８００万元，股息率为１２％，筹资费率３％；发行普通股２２００万元，筹资费率５％，预计第一年股利率为１２％，以后每年按４％递增，所得税税率为３３％。
要求：（１）计算债券资金成本；（２）计算优先股资金成本；（３）计算普通股资金成本；（４）计算综合资金成本。
△（六）练习财务杠杆的计算某企业的长期资金总额为５０００万元，借入资金占总资本的５０％，债券资金的利率为１５％，企业的息税前利润为１０００万元。
要求：计算财务杠杆系数。
（七）某企业准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资２００００元，使用寿命５年，采用直线法计提折法，５年后无残值，５年中每年销售收入为１５０００元，每年付现成本为５０００元。
《财务管理》试题及答案
《财务管理》试题及答案四、计算题（每题10分，共10×5=50分）1、ABC公司年度销售净额为28000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20000万元，其中债权资本比例占40%，平均年利率为8%。
试分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
【正确答案】贡献毛益=28000×（1－60%）=11200万元EBIT=11200－3200=8000万元营业杠杆系数=11200／8000=1.40六郎公司每年利息=20000×40%×8%=640万元财务杠杆系数=8000／(8000－640)=1.09联合杠杆系数=1.4×1.09=1.532、假设ABC公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的约当系数如下表所示，公司的资金成本为10%，分析该项目是否可行。
年份01234净现金流（万元）—200006000700080009000约当系数 1.00.950.90.80.8【正确答案】：该项目的净现值为：NPV=1.0×（－20000）+0.95×6000×PVIF10%，1+0.9×7000×PVIF10%，2 +0.8×8000×PVIF10%，3+0.8×9000×PVIF10%，4=109.1（千元）由于该项目按风险程度对现金流量进行调整后，计算出来的净现值大于0，所以该项目值得投资。
3、1、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的贝他系数分别为2.0，1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%，30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。
试确定这种证券组合的风险报酬率。
【正确答案】1）确定证券组合的贝他系数β+⨯60=⨯⨯+=%%5.055.1100.10.230%（2）计算该证券组合的风险报酬率()()%2.6%10%1455.1=-⨯=-⨯=F m R K K K β4、甲公司以1020元的价格购入债券A ，债券A 是2001年9月1日发行的，5年期债券，其面值为1000元，票面利率为8%。
财务管理作业本计算题答案
1、如果无风险收益率为10％，市场平均收益率为13%，某种股票的β值为1。
4。
要求：(1）计算该股票的必要收益率；（2）假设无风险收益率上升到11%,计算该股票的收益率;（3）如果无风险收益率仍为10%，但市场平均收益率增加至15%，该股票的收益率会受到什么影响？解：（1）该股票的收益率：K=10%+1.4＊(13%-10%）=14。
20％(2）K=Rf+βJ ＊（km — Rf) =11％+1.4*（13%—11％）=13。
8％(3)必要报酬率= Rf+βJ ＊（km — Rf) 则K=10％+1.4*（15%-10％）=17％1. 如果无风险收益率为10％，市场平均收益率为13％,某种股票的β值为1.4。
求:(1）计算该股票的必要收益率（2）若市场平均收益率增加到15%，计算该股票的必要收益率。
解:（1）必要报酬率%2.14%)10%13(4.1%10=-⨯+=(2）必要报酬率%17%)10%15(4.1%10=-⨯+=２。
ABC 公司需要用一台设备，买价为16000元，可用十年.如果租用，则每年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。
假设利率6%，如果你是决策者，你认为哪个方案好？解：购买的现值=16000元，租金的现值14720360.72000=⨯=（元）因租金的现值＜16000元，故还是租用好。
3。
某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。
甲方案：现在支付10万元，一次性结清。
乙方案：分三年付款，1－3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假设利率为6％。
要求:按现值计算，从甲乙两个方案中选择最优方案并简单解释理由.PVIFA6％，2＝1。
833解:乙方案的现值332.10833.143=⨯+=（万元)因一次性付款比分期付款的现值要少，所以应选择一次性结清。
四、计算题１。
某公司拟筹资2000万元，其中债券1000万元，筹资费率2％.债券利率10％，所得税33％；优先股500万元,年股息率8％,筹资费率3％；普通股500万元，筹资费率4％，第一年预计发放股利为筹资额的10%，以后每年增长4%。
财务管理计算题答案
财务管理答案1．一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。
在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24%2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。
此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。
⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数）⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？（结果可以近似到整数）答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）, A＝3432（元）；⑵3. 你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。
每一笔现金流量发生在两年后的年未。
在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%;⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元)4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。
估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。
问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需?答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００＝２０１２８.５元２０１２８.５每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝────────（Ａ／S，7%，5）＝３５００元5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式：⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。
⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。
⑶一次付清设备款150000元。
假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元）⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元）⑶P＝15（万元）选第二种方式付款。
财务管理计算题型及答案
1、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，复利计息。
要求：分别按票面利率为8％计算债券的发行价格。
2、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，复利计息。
要求：分别按票面利率为10％计算债券的发行价格。
3、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，复利计息。
要求：分别按票面利率为12％计算债券的发行价格。
4、某企业发行债券筹资，面值500元，期限5年，发行时市场利率10％，每年未付息，到期还本，单利计息。
要求：分别按票面利率为8％计算债券的发行价格。
5、某企业1月1日向银行借款200万元，借款期限为6年，借款利率为12%，借款合同要求企业每年年末等额支付借款利息。
则每年年末支付的利息额。
6、某企业向租赁公司租入一套设备，设备原价100万元，租期5年，预计租赁期满租入企业支付的转让价为5万元。
年利率为10％，手续费为设备原价的2％，租金每年末支付一次。
要求：租费率为12％，租金在每年年末支付，用等额年金法计算该企业每年应付租金额。
7、某企业向租赁公司租入一套设备，设备原价100万元，租期5年，预计租赁期满租入企业支付的转让价为5万元。
年利率为10％，手续费为设备原价的2％，租金每年末支付一次。
要求：租费率为12％，租金在每年年初支付，用等额年金法计算该企业每年应付租金额。
8、某企业向租赁公司租入一套设备，设备原价100万元，租期5年，预计租赁期满租入企业支付的转让价为5万元。
年利率为10％，手续费为设备原价的2％，租金每年末支付一次。
要求：租费率为12％，租金在每年年末支付，但租赁手续费在租入设备时一次付清，用等额年金法计算该企业每年应付租金额。
9、某企业与银行商定的周转信贷额度为2 000万元，承诺费为1%，该企业年度内实际借款额为1 600万元。
要求：计算该企业应向银行支付的承诺费。
财务管理学（计算题总结及答案）
Chapter 1 1.某公司准备购买⼀设备，买价2000万。
可⽤10年。
若租⽤则每年年初付租⾦250万，除外，买与租的其他情况相同。
复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。
P=A×PVI**i，n-1 +A=250×PVI**10%，9+250=1689.75<2000 所以，租为优。
2.某企业现存⼊银⾏30000元，准备在3年后购买⼀台价值为40000元的设备，若复利12%，问此⽅案是否可⾏。
F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=42150 >40000 所以，可⾏。
3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算⼀次利息的情况下，其年利率应为多少？？A×（1+i/2）4=16A？所以，i=200% 4.某投资项⽬于1991年动⼯，施⼯延期5年，于1996年年初投产，从投产之⽇起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题） 两种算法： ⑴40000×PVI**6%，15 -40000×PVI**6%，5=220000元 ⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元 Chapter 2 1.某企业资产总额为780万，负债总额300万，年市场利润为60万，资本总额400万，资本利润率为12%，每股股价100元。
要求：分析法和综合法计算每股股价。
⑴分析法：P=（780-300）÷400×100=120元 ⑵综合法：P=（60÷12%）÷400×100=125元 2.某企业从银⾏介⼊资⾦300万，借款期限2年，复利年利率12%. 要求：⑴若每年记息⼀次，借款实际利率是多少 ⑵若每半年记息⼀次，借款实际利率是多少 ⑶若银⾏要求留存60万在银⾏，借款实际利率是多少 ⑴K=[（1+12%）2-1]÷2=12.72% ⑵K=[（1+6%）4-1]÷2=13.12% ⑶60÷300×100%=20% K=12%÷（1-12%）=15% 3.某企业发⾏⾯值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。
完整版)财务管理计算题试题和答案
完整版)财务管理计算题试题和答案作业一假设圣才工厂有一笔资金元，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。
目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为元。
要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。
解：由复利终值的计算公式可知。
FV7=PV×FVIFi，n=×1.9487=.32（元）。
从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为.32元，比设备价值高出859.32元。
故圣才工厂7年后可以用这笔存款的本利和购买设备。
XXX希望在15年后拥有10万元的存款。
为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。
问：（1）为实现既定目标，XXX每年需要存入多少钱？（2）如果XXX希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）？（3）如果在第五年年底XXX可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。
那么XXX每年应等额地存入多少钱？解：（1）已知年金终值，要求年金：A=FVAn/ FVIFAi,n=/ FVIF7%,15=3979.47（元）。
（2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）：PV=FVn/PVIFi,n=/(1+7%)^14=（元）。
（3）A=FVIFA7%,15=2417.37（元）。
作业二XXX拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。
XXX预计收益及概率表预计年收益（万元）概率120 0.2100 0.560 0.3若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。
要求：（1）计算该项投资的收益期望值；（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值。
财务管理典型计算题及答案
<财务管理>典型计算题及答案财务管理典型计算题类型举例1、华丰公司正在购买一建筑物,该公司已取得了一项10年期的抵押贷款1000万元。
此项贷款的年复利率为8％,要求在10年内分期偿付完,偿付都在每年年末进行,问每年偿付额就是多少？2、某人准备购买一套住房,她必须现在支付15万元现金,以后在10年内每年年末支付1、5万元,若以年复利率5％计,则这套住房现价多少?(5分)3、华丰公司准备筹集长期资金1500万元,筹资方案如下:发行长期债券500万元,年利率6％,筹资费用率2％;发行优先股200万元,年股息率8％,筹资费用率3％;发行普通股800万元,每股面额1元,发行价为每股4元,共200万股;今年期望的股利为每股0、20元,预计以后每年股息率将增加4％,筹资费用率为3、5％,该企业所得税率为33％。
该企业的加权平均资金成本为多少？(7分)4、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10％),普通股100万元(10万股,每股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股,以后各年预计增长5％)。
现为扩大规模,需增资400万元,其中,按面值发行债券140万元,年利率10％,发行股票260万元(26万股,每股面值1元,发行价10元,股利政策不变)。
所得税率30％。
计算企业增资后:(1)各种资金占总资金的比重。
(2)各种资金的成本。
(3)加权资金成本。
5、华丰公司资金总额为5000万元,其中负债总额为2000万元,负债利息率为10％,该企业发行普通股60万股,息税前利润750万元,所得税税率33％。
计算(1)该企业的财务杠杆系数与每股收益。
(2)如果息税前利润增长15％,则每股收益增加多少？6、华丰公司只生产一种产品,每生产一件该产品需A零件12个,假定公司每年生产品15万件产品,A零件的每次采购费用为1000元,每个零件的年储存保管费用为1元、(1)确定A零件最佳采购批量;(2)该公司的存货总成本就是多少?(3) 每年订货多少次最经济合理?7、华丰公司准备买一设备,该设备买价32万元,预计可用5年,其各年年末产生的现金流量预测如下:现金流量单位:万元年份 1 2 3 4 5现金流量 8 12 12 12 12若贴现率为10％,试计算该项投资的净现值与现值指数,并说明就是否应投资该设备。
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财务管理答案1．一项合约中，你可以有两种选择：一是从现在起的6年后收到25000元；二是从现在起的12年后收到50000元。
在年利率为多少时，两种选择对你而言是没有区别的？答案：50000＝25000（1＋i）6,i＝12.24%2．现借入年利率为14％的四年期贷款10000元。
此项贷款在四年内等额还清，偿还时间是每年年末。
⑴在四年内分期还清此项贷款，每年应偿付多少？（结果可以近似到整数）⑵在每一笔等额偿付中，利息额是多少？本金额是多少？（结果可以近似到整数）答案：⑴1000＝A（P／A，i,n）, A＝3432（元）；3. 你的父亲答应你，在接下来的20年内，每隔一年的年末都给你1000元。
每一笔现金流量发生在两年后的年未。
在年利率为10%时，这种不规则现金流模式的现值是多少？答案：⑴i＝(1＋10%)2—1＝21%;⑵P＝1000×(P／A,21%,10)＝4054(元)4．某公司有一台铣床需要在第5年末更新。
估计到那时的残值为２００元，清理费用为３２８.５元，新铣床的买价、运杂费和安装费为２００００元，银行存款利率为７％。
问在这五年内,每年年末存入银行的折旧基金存款应为多少,才能恰好保证第五年末更新铣床之需?答案：第五年末需要的年金终值S＝２００００＋３２８.５－２００＝２０１２８.５元２０１２８.５每年年末存入的折旧基金存款Ａ＝────────（Ａ／S，7%，5）＝３５００元5．某公司欲购置一台设备，设备供应商有三种销售方式：⑴从现在起，每年年初支付20000元，连续支付10年。
⑵从第5年开始，每年年末支付25000，连续支付10年。
⑶一次付清设备款150000元。
假定贴现率为10%，问该公司应如何选择付款方式？答案：⑴P＝2×[（P／A，10%，9）＋1]＝13.518（万元）⑵P＝2.5×[（P／A，10%，14）]—（P／A，10%，4）＝10.492（万元）⑶P＝15（万元）选第二种方式付款。
6．某房地产公司正在出售一批房屋。
顾客当即付款的话，每套价格为300000元。
采用分期付款方式时，可向银行贷款，银行借款年利率为10%。
如果规定顾客在买房时先付100000元，其余部分在以后15年内每年年末等额支付，那么每次的等额付款应为多少？答案：A＝（300000—100000）／（P／A，10%，15）＝26294（元）7．资料：假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表：若巳知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。
求红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率。
答案：期望报酬额＝340（万元）σ＝194.1082CV＝194.1082／340＝0.57风险报酬率＝0.57×8%＝4.57%投资报酬率＝4.57%＋6%＝10.57%8．某公司进行一项投资，投资期为1年，该项投资在不同经济情况下的预期报酬率试分析该公司进行这项投资获得盈利的概率有多大？答案：预期报酬率＝10%，σ＝8.66%；计算0－10%的面积，X＝10%÷8.66%＝1.15，查正态分布曲线面积表得：面积为0.3749，则该项投资盈利的概率为：50%＋37.49%＝87.49%9．A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其概率及相应的收益额见下表：计算A、B两个项目与期望收益相差一个标准差的置信区间（概率为68.26%），并判断两个项目的优劣。
答案：A期望收益＝1050（元），B期望收益＝1050（元），σA＝522.02 σB＝1386.54A置信区间为（1050±522.02），B置信区间为（1050±1386.54）。
A优于B。
10．某公司在外流通的普通股股票为3000万股，市价为10.5元，本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表：要求：⑴计算公司普通股每股收益。
⑵计算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。
⑶计算公司每股净资产。
答案：⑴每股收益＝2100／3000＝0.7（元／股）⑵市盈率＝10.5／0.7＝15每股股利＝1200／3000＝0.4（元／股）股利支付率＝(0.4÷0.7)×100%＝57.14%⑶每股净资产＝＝7000／3000＝2.33（元／股）11．巳知某公司有关财务资料如下：（单位百万元）现金和有价证券：100 固定资产：283.5销货：10000 净收益：50速动比率：2倍流动比率：3倍平均收帐期：40天普通股收益率：12%假设每年为360天，且所有销售为赊销。
要求计算该公司的：⑴应收帐款；⑵流动负债；⑶流动资产；⑷总资产；⑸总资产报酬率；⑹普通股权益；⑺长期负债。
答案：⑴应收帐款＝（1000÷360）×40＝1.1111亿元⑵流动负债＝（100＋111.11）／2＝1.0556亿元⑶流动资产＝3×1.0556＝3.1667亿元⑷总资产＝3.1667＋2.835＝6.0017亿元⑸资产报酬率＝（50÷1000）×（1000÷600.17）＝8.33%⑹普通股权益＝50／12%＝4.1667亿元⑺长期债务＝6.0017—1.0556—4.1667＝7794万元12．巳知某公司有关财务资料如下：长期负债比股东权益0.5:1总资产周转率 2.5次平均收现期18天存货周转率9次销售毛利率10%速动比率1假设每年为360天，且所有销售为赊销。
要求：使用上面的信息，填充下面资产负债表空白项目答案：单位：元13．某公司年销售收入600000元，销售成本660000元（其中包括固定成本300000元）。
公司领导认为如果增加广告费60000元，产品销售量可以大幅度提高，公司可以扭亏为盈，要求：⑴计算保本销售额；⑵如果要求获利60000元，则目标销售额是多少？答案：变动成本＝660000—300000＝360000（元）边际贡献率＝（600000—360000）／600000＝40%保本点销售额＝（300000＋60000）／40%＝900000（元）实现利润的销售额＝（300000＋60000＋60000）／40%＝1050000（元）14．设某企业生产一种产品，单位售价9元，单位产品变动成本6元，全部固定成本为120000元，要求：⑴计算盈亏临界点；⑵产品单价由原来的9元提高到10元，计算企业机关报的盈亏临界点；⑶单位产品的变动成本由原来的6元提高到6.5元，计算新的盈亏临界点。
答案：⑴40000件；⑵30000件；⑶48000件。
15．某企业年产销一种产品40000件，单价18元，单位变动成本10元，固定成本总额150000元。
本年度企业目标利润250000元。
试问销量、单价、固定资本、变动成本如何变动，才能保证目标利润的实现？答案：将单价提高到P：40000×（P—10）—150000＝250000，P＝20，提高11%；或将单位变动成本下降到C：40000×（18—C）—150000＝250000，C＝8，降低20%；或将固定成本下降到f：40000×（18—10）—f＝250000，f ＝70000，下降53%；或将销量增加到q：q×（18—10）—150000＝250000，q＝20，增加25%；16．某企业生产A、B两种产品，A产品的单位边际贡献为2元／件，边际贡献率为20%，产品销售比重为40%；B产品单价为10元，变动成本率为70%，产品销售比重为60%，该企业固定成本总额为26000元。
要求计算：⑴B产品的边际贡献率。
⑵A、B两产品的综合边际贡献率。
⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额⑷A、B两产品各自的盈亏平衡点销售额⑸B产品的盈亏平衡点销售量答案：⑴B产品的边际贡献率＝1－70%＝30%⑵A、B两产品的综合边际贡献率＝20%×40%＋30%×60%＝26%⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额＝26000／26%＝100000（元）⑷A产品盈亏平衡点销售额＝100000×40%＝40000（元）产品盈亏平衡点销售额＝100000×60%＝60000（元）B⑸B产品盈亏平衡点销量＝60000／10＝6000（件）17．某公司计划新建一个车间，厂房、设备共需投资11000元，需1年建成，使用寿命为5年，采用直线折旧法，第6年末的残值为1000元。
此外，需要追加流动资本2500元。
所用的是原有的一块土地，该地市价为3000元。
投资后预期每年可得销售收入8000元（假设均于当年收到现金），第1年付现成本为3200元（均于当年付出现金，包括营业税），以后随着设备逐渐陈旧，修理费逐年增加300元。
所得税率为40%，试估算现金流量。
答案：⑴年折旧额＝（11000—1000）／5＝2000元18．某车间厂房可通过大修延长使用年限3年，大修理成本15000元，大修后每年需付维修费用1200元。
如果拆了重建，重建成本65000元，可以使用20年，年维修费用200元。
企业要求达到的最低收益率为10%，请对大修与重建进行经济效益分析。
答案：大修的年均成本＝15000／（P／A，10%，3）＋1200＝7231（元）重建的年均成本＝65000／（P／A，10%，20）＋200＝7834（元）选择大修。
19．有C、D两个互斥项目，它们的初始投资额相等，但寿命不同。
资本成本为10%，答案：NPV C＝1367.2元NPV D＝1678.5元项目C的年均净收益＝1367.2／（P／A，10%，2）＝788元项目D的年均净收益＝1678.5／（P／A，10%，2）＝675元项目C更优。
20．某企业拟投资一项目，第1年年初一次性投资100万元，在第1年年未建成并投产。
该预计该项目每年收入为120万元，年经营成本为75万元，企业所得税率为40%，按直线法计提折旧，项目建成后可使用10年，试计算该项目的净现值并判断是否可行。
答案：A方案：年折旧额＝100／10＝10（万元）年总成本＝75＋10＝85（万元）年税后利润＝（120—85）×（1—40%）＝21（万元）NPV＝（21＋10）×（P／A，10%，10）—100＝90.4826（万元）21．某公司正考虑引进一条新的产品生产线，经过测算，该生产线的有关现金流量如下表：⑴项目的内含报酬是多少？如果公司的预期报酬率为15%，该项目可以接受吗？⑵项目的回收期是多少？答案：⑴IRR＝13.21% ⑵回收期＝6年22．某公司5年前发行的一种第20年未一次还本100元的债券，券面利率6%，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过。