2020年全球玻纤工业龙头中国巨石专题研究：成本领先是核心竞争优势,背后是产业链一体化和规模化
我国玻璃纤维行业经营现状及竞争格局分析
我国玻璃纤维行业经营现状及竞争格局分析一、玻璃纤维行业产业链玻璃纤维是一种以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等主要矿物原料和硼酸、纯碱等化工原料生产的无机非金属材料，具有质量轻、强度高、耐高低温、耐腐蚀、隔热、阻燃、吸音、电绝缘等优异性能。
其单丝的直径相当于一根头发丝的1/20-1/5，每束纤维原丝都有数百根甚至数千根单丝组成。
玻纤可作为复合材料中的增强材料、绝缘材料和保温隔热材料，目前约占全球复合材料所用增强材料的90%。
目前，全球玻纤产业已经形成从玻纤、玻纤制品到玻纤复合材料的完整产业链，其上游产业涉及采掘（叶腊石、石灰石等非金属矿物）、化工（纯碱等）和能源（天然气、电力等），下游产业涉及建筑建材、电子电器、轨道交通、石油化工、汽车制造等多个领域。
二、中国玻璃纤维行业经营现状分析2020年席卷全球的新冠疫情让世界经济受到重大创伤，据统计，2020年我国玻璃纤维及制品行业主营业务收入同比增长9.9%，利润总额增速达到56%，再创历史新高，取得如此佳绩得益于我国在新冠肺炎防控工作上取得的重大胜利，以及内需市场的及时启动。
三、中国玻璃纤维行业产量、进出口分析2020年一季度受新冠疫情的影响，企业停工停产，我国玻纤纱产量低迷，随着疫情得到有效的控制，进入三季度后，随着风电市场的需求快速增长，以及基建、家电、电子、汽车等领域的需求扩张，玻纤纱市场供需形势发展根本转变，截至2020年1-12月我国玻纤纱产量为541万吨，同比增长2.7%。
池窑纱方面，2020年我国新建池窑纱项目投产总产能规模已达40万吨，此外部分冷修项目也已经逐步恢复生产，行业仍需警惕玻纤纱产能增速过快问题，据统计，截至2020年我国池窑纱总产量为502万吨，同比增长2%。
从我国玻璃纤维纱产量结构来看，2020年我国池窑纱产量占比92.79%，坩埚纱产量为39万吨，占比7.21%。
玻璃纤维纺织品方面，据统计，2020年我国各类电子布/毡制品总产量为71.4万吨，同比增长4.5%；各类工业用毡布制品产量为65.3万吨，同比增长11.8%。
“巨石”:世界玻纤行业的中国名牌
“巨石”：世界玻纤行业的中国名牌蒋志洲【摘要】质量文化推动企业发展rn先进的企业质量文化是企业产品质量的保障.巨石的产品质量一直处于行业领先地位,这主要源于巨石独特的质量文化.rn企业如何提升质量?朱兰说"质量三部曲",戴明说"PDCA与十三条",克劳士比说"第一次就把正确的事做对";博恩崔西以"认识、决心、行为、习惯"论成功.rn巨石品质监管部部长李子强认为,企业对质量的认识直接影响企业的决心,企业的决心决定企业行为,企业行为形成企业习惯,企业习惯左右着企业的质量水平,而卓越质量就是企业习惯的使然.【期刊名称】《质量与标准化》【年(卷),期】2012(000)005【总页数】3页(P22-24)【作者】蒋志洲【作者单位】【正文语种】中文巨石集团（以下简称“巨石”），是玻璃纤维的专业制造商，作为亚洲玻纤的领军企业，多年来一直在规模、技术、市场、效益等方面处于领先地位。
到目前为止，巨石在国内已经建立了浙江桐乡、江西九江、四川成都等三大生产基地，在海外建立了香港、加拿大、南非、韩国、印度、意大利、新加坡、法国等十多家海外子公司，拥有了完善的全球营销网络。
巨石能够取得今天的成就不是偶然，集团自创建起就严抓产品质量，并一直探索建立企业标准化体系，同时非常重视自主品牌建设工作，始终坚持走自主品牌发展之路。
明确的发展思路，让巨石一步一个脚印走到今天，在拥有无数荣誉的同时也在世界玻纤行业撑起了一片属于巨石的蓝天。
质量文化推动企业发展先进的企业质量文化是企业产品质量的保障。
巨石的产品质量一直处于行业领先地位，这主要源于巨石独特的质量文化。
企业如何提升质量？朱兰说“质量三部曲”，戴明说“PDCA与十三条”，克劳士比说“第一次就把正确的事做对”；博恩崔西以“认识、决心、行为、习惯”论成功。
巨石品质监管部部长李子强认为，企业对质量的认识直接影响企业的决心，企业的决心决定企业行为，企业行为形成企业习惯，企业习惯左右着企业的质量水平，而卓越质量就是企业习惯的使然。
中国巨石 玻纤行业的中国实力
中国巨石玻纤行业的中国实力中国的巨石玻纤行业是全球最大的玻璃纤维生产国家之一。
在过去的几十年中，中国巨石玻纤行业得到了快速的发展，成为了国内外市场上的重要玩家。
在中国国内，巨石玻纤行业可以追溯到上世纪七十年代。
当时，中国政府向苏联引进了一批玻璃纤维生产设备，开始了对玻璃纤维的生产和应用研究。
从那时起，中国巨石玻纤行业就不断发展壮大，不断提高生产技术和产品质量水平。
中国巨石玻纤行业的优势主要体现在以下几个方面：首先，中国拥有丰富的原材料资源。
玻璃纤维制品的主要原材料是玻璃纤维浆料和玻璃纤维垫料。
中国拥有丰富的硅酸盐矿物资源，可以生产出高质量的玻璃纤维。
同时，与其他国家相比，中国玻璃纤维生产企业的原材料成本更低，这是中国巨石玻纤行业的重要竞争优势。
其次，中国巨石玻纤行业的生产规模和技术水平不断提高。
随着中国经济的发展和市场需求的增加，玻璃纤维制品的应用领域不断拓展。
中国的玻璃纤维生产企业不断提高生产技术和产品质量，加大投入，扩大生产规模，形成了产品结构合理、品种丰富的产业体系。
此外，中国巨石玻纤行业在应用领域也有一定的优势。
玻璃纤维制品具有重量轻、强度高、耐腐蚀、隔热隔音等特点，广泛应用于建筑、交通运输、船舶、化工、电子等领域。
在中国，玻璃纤维制品应用的领域比较广泛，由于产品的优良性能，玻璃纤维制品在市场上受到了广泛的欢迎。
总之，中国巨石玻纤行业有着丰富的原材料资源，不断提高的生产规模和技术水平，以及广泛的应用领域，具有很强的市场竞争力。
随着技术和设备的不断创新，相信中国巨石玻纤行业将继续走向更高的发展水平。
中国巨石：玻纤龙头 逐鹿全球
１ ７ １ ７ ３
１ ９ ８ ６ ７
２ ２ ７ ７ ４
先生累计持有公司 ６ ２ ． ６ 万股股份。吴以芳先生承诺增持计
划实施完成后的２ ４ 个 月 内及 法 定 期 限 内 不减 持 所 持 有 的
公 司股份 。
净 利润 （ 百万元） 每股 收 益（ 元） 市 盈率
３ ３ １ ３ １ ３ ７ ２ １
研 发 投 入进 入 收获 期 ， 大 周 期 的起 点 刚 刚开 始 ！公 司 生物 类似药研 发进度 国内领 先 ， 重 磅 产 品 即 将 进 入 收 获 期 。 预计 公 司美 罗华 生 物 类似 药 ２ ０ １ ７ 年９ 月完成 Ｉ Ｉ ［ 期 临 床 试验 ； 赫赛 汀 生物 类似 药已 经开 展 Ｉ Ｉ Ｉ 期 临床试 验 。 罗 氏美 罗华 、 赫 赛 汀均 进 入 人 社 部价 格 谈 判 目录 。 如 果罗 氏谈 判成 功 、 进入 医保 ， 公 司 两个 生物 类 似药 品 种上 市
复星医药 ： 高管增持 彰显信 心
生 已累计 增持 １ ０ ８ ７ 万元 公 司股 票 ， 未来 ８ 个 月 内 仍将 择 机
２ ０１ ７ ２ Ｏ１ ８ ２ ０１ ９
增持不低于 ９ １ ３ 万 元 公 司股 票 。本 次 增 持 完 成 后 ， 吴 以 芳
营 业收 入 （ 百万 元 ）
营业 收入 （ 百 万元 ）
净 利润 （ 百万 元 ）
８ ５ ８ ２
１ ９ １ ７
９ ４ ７ ５
２ ２ ５ ４
１ ０ ３ ８ ３
２ ６ ７ １
按照未来三年全球工业产值增速 ３ ％ （ 中国约 ６ ％ ） 来测算 ， 玻
纤 行业 需求 增速 约 ５ ； ５ （ 中国接 近 １ Ｏ ％ ） 。 公 司 高 端 产 品 比例 持 续 提 升 ， 成 本 控 制 能 力 行 业 至
中国巨石 玻纤行业的中国实力
中国巨石玻纤行业的中国实力中国玻璃钢行业是中国巨石玻纤行业的重要组成部分，随着中国经济的不断发展和工业化进程的深入，中国巨石玻纤行业取得了长足的发展。
中国巨石玻纤行业在全球市场上占据着重要的地位，其产品质量和技术水平不断提高，受到国际市场的广泛认可。
本文将从中国巨石玻纤行业的发展现状、实力和技术水平等方面进行详细介绍。
一、发展现状中国巨石玻纤行业是一种以玻璃纤维为增强材料，以树脂为粘结材料制成的复合材料。
随着我国工业化进程的不断深化，巨石玻纤行业得到了长足的发展。
我国巨石玻纤行业始于20世纪60年代。
经过40多年的发展，中国巨石玻纤行业已经成为世界上最具竞争力的产业之一。
中国巨石玻纤行业在全球市场上的份额越来越大，产品种类也越来越丰富。
在国内市场，巨石玻纤行业的应用领域非常广泛，主要用途包括建筑、汽车、电力、交通等领域。
在国际市场上，中国巨石玻纤行业的产品销往全球多个国家和地区，品质受到了广泛认可。
二、实力展现中国巨石玻纤行业在技术、生产规模、市场份额和创新发展等方面展现出强大实力。
在技术方面，中国巨石玻纤行业不断引进国外先进技术，不断创新，提高产品的质量和技术水平。
目前，国内巨石玻纤行业拥有一批在技术领域具有较强竞争力的企业，他们不断进行技术创新，为产业的可持续发展提供了有力支撑。
中国巨石玻纤行业的生产规模不断扩大。
随着市场需求的增加，国内巨石玻纤行业的生产能力也在不断提升。
目前，我国巨石玻纤行业已经形成了一批生产规模较大、产能较强的企业，他们能够满足国内外市场对巨石玻纤产品的需求。
中国巨石玻纤行业在创新发展方面也展现出强大的实力。
在过去的几年里，国内巨石玻纤行业不断加大技术研发投入，加强技术创新，推动产业的转型和升级。
国内巨石玻纤企业还不断加强合作，积极参与国际标准的制定和技术交流，提升了产业的国际影响力。
在材料的选择、生产工艺、产品设计等方面，中国巨石玻纤行业已经具备了相当的技术实力。
尤其是在高温、高压、耐磨、耐腐蚀等领域，中国巨石玻纤产品具备了较强的技术优势，能够满足不同行业的需求。
“巨石”：世界玻纤行业的中国名牌
右 着企 业 的质 量 水 平 ，而 卓越 质 量 就 是 企 业 习惯
的使 然 。
“ 量 是 顾 客 感 受 到 的 东西 ” 巨石 坚持 从 顾 质 ，
客 角度 创 新 认 识 质 量理 念 。企 业 除 了要 注 重 实物
视 自主 品牌 建 设 工 作 ，始 终 坚持 走 自主
品牌 发展 之 路 。 明确 的发 展 思路 ，让 巨
多经验值 得借 鉴。
企业 做 质 量 ，光 有 “ 证 、预 防 、控 制 、检 保
验 和 完善 ” 五种 行 为表 现还 不够 ，只 有把 它们 有
乡、江 西九 江 、 四 川成 都 等 三 大 生产 基 地 ，在 海外建 立 了香 港 、加拿 大、 南非 、
韩 国、 印度 、意 大利 、新 加坡 、 法 国等
就把正确的事做对” ；博 恩崔西以 “ 识、决心 、 认
行 为 、 习惯 ”论成 功 。
巨石 品 质 监 管 部 部 长 李 子 强认 为 ，企 业 对 质
根 本 ，决 心 是 动 力 ，行 为 是 关键 ， 习惯 是 核 心 ，
它是 企 业稳 定和提 升 质量 的锐 器。
正 是 这样 的 质 量 文化 ，推 动 着 巨石在 质 量 方
面一 直走 在 行 业 前 列 ，顾 客 至上 的质 量 理 念 也 让 巨石的 产品在客 户 中拥有 非常好 的 口碑 。
量 的认 识 直接 影 响 企 业 的 决 心 ，企 业 的 决心 决 定 企 业 行 为 ，企业 行 为 形 成 企 业 习惯 ，企 业 习惯 左
十 多家海 外 子公 司 ，拥 有 了完善 的全 球
营销 网络 。
巨石 能够取 得今 天 的成就 不是 偶 然 ，
张毓强 中国巨石专注扩张
张毓强中国巨石专注扩张作者：杨旭然来源：《英才》2016年第09期它是玻纤领域里的巨无霸，占据了国内市场的半壁江山。
在先后引进了桐乡本地股东、央企中国建材、国际资本和产业投资机构之后，巨石已经成为了一家真正的、全面的混合所有制企业。
2015年3月，“中国玻纤”这一名字，消失在了A股的历史长河之中。
取而代之的是中国巨石（600176.SH），对于公众来说稍显陌生。
但对于全国乃至全球的玻璃纤维行业来说，“巨石”这个品牌名称更知名，也更强势。
“我们做玻璃纤维已经40多年，在这个行业里积累了大量的经验，在这个领域，我们可以说是做的最早的。
”中国巨石总裁张毓强对《英才》记者表示。
对于大多数人来说，玻璃纤维是一个不太熟悉的行业，但却在人们的日常生活、工作生产中，发挥着关键的作用。
正因为这种强化属性和“百搭”特性，让玻璃纤维有着超乎想象的应用领域。
在巨石集团的展厅中，汽车外壳、内饰、建筑材料、塑料管线、电脑主板、飞机内饰等领域，都离不开玻璃纤维的巨大作用。
庞大的市场空间，让中国巨石经历了快速发展壮大的40年，如今中国巨石占据了国内市场的半壁江山。
在收入、利润等关键经营指标上，中国巨石持续增长。
更重要的是，随着经济不断发展，整个玻纤行业的“盘子”仍然在不断地扩张之中。
顺利的经营之下，张毓强并未将成绩视为事业的终点，而是认为在玻璃纤维这个领域里，巨石仍然要保持专注，“还有很多事情要做”。
年过60的张毓强，毕生都在和玻璃纤维打交道。
早在1969年，石门东风布厂就已经成立了，并在1973年更名“石门玻纤织品厂”。
从那之后，巨石就开始了在这个行业中漫长的征程。
1989年6月8日，振石集团（巨石集团前身）经过改制，成为了一家股份制企业。
根据张毓强的介绍，这是整个浙江省的第一批、第一家股份制企业。
“当时发的股票，还是人民银行发行的，一块钱相当于一张内部股。
在股份制公司成立的时候，我们有100多号人，100多万的资产，这些股票都是员工自己买的。
我国玻纤行业出口反倾销问题及应对策略
我国玻纤行业出口反倾销问题及应对策略玻纤行业概述及现状玻璃纤维是一种重要的无机非金属复合新材料，具有耐高温、抗腐蚀、强度高、比重轻等众多优越性能，广泛应用于建筑、交通、电子电气、工业设备、造船、医疗、海洋开发、航空航天、风力发电等高新科技产业，在替代钢材、木材、水泥等传统材料方面作用日益明显。
用高性能复合材料替代以天然矿、植物加工形成的材料是未来工业技术发展的趋势，随着全球经济竞争的加剧和科学技术的飞速发展，玻璃纤维已成为最具成长性的新材料之一。
目前国际上，交通和建筑领域是玻纤产品的主要消费市场，两者合计占玻纤下游市场的近70%；而我国玻纤产品下游市场更为广泛，包括建筑、电子电气、交通、管罐（防腐）、工业应用等，其中建筑和电子电气领域占比较大，合计约占我国玻纤产品下游市场的55%。
我国已成为世界玻纤生产第一大国,2007年之前，全球玻纤生产主要集中在欧美地区。
随着全球产业转移，我国玻纤产能不断提高，2007年我国玻纤产能首次超越美国，成为全球玻纤第一生产大国。
目前，全球玻纤年产能约为420-450万吨，我国玻纤年产能约为260-270万吨，占全球玻纤产能的50%以上，玻纤出口量占全球玻纤总产量的25%以上。
2010年1～11月，玻璃纤维及制品出口量为112.6万吨，同比增长26.6%，出口额16.2亿美元，同比增长38%。
玻璃纤维行业是对外依存度较高的行业，约有50%的产品出口，特别是2010年以来，反倾销案件增多，贸易摩擦加大，潜在的市场风险不容忽视。
玻纤反倾销案始末金融危机以来我国面临的贸易摩擦明显增加。
贸易保护主义倾向对玻纤行业发展的影响越来越大。
如何积极应对国外反倾销调查，为我们争取最大利益，已经成为企业和行业协会的一项非常重要的工作。
1．欧盟2009年11月，欧洲玻璃纤维生产商协会向欧盟委员会提出对中国玻璃纤维制造商的倾销申诉。
2009年12月17日，欧盟委员会开始反倾销调查。
产品包括：7019if00、70191200、70191910和70193100。
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2020年全球玻纤工业龙头中国巨石专题研究：成本领先是核心竞争优势，背后是产业链一体化和规模化
目录
1.筚路蓝缕创业维艰，终成全球玻纤工业龙头 (4)
1.1 后来居上，全球玻纤工业的绝对领先者 (4)
1.2 从石门小镇到世界舞台，四次创业成就全球龙头 (6)
1.2.1 筚路蓝缕创业维艰，从石门小镇来到世界舞台 (6)
1.2.2 长期专注于玻纤制造，一路狂奔业绩增速快于行业 (7)
2.成本领先是巨石的核心竞争优势，背后是产业链一体化和规模化 (7)
2.1 稳定高盈利水平的背后是绝对领先的成本优势 (7)
2.2 成本领先的背后是规模化优势，是做到极致的产业链一体化 (9)
2.2.1 最早登录资本市场带来融资先发优势，国企民营活力助推产能扩张不止 (9)
2.2.2 规模优势与成本优势形成正反馈闭环，维持高而稳定盈利 (10)
2.2.3 极致的产业链一体化，多个产业链上“单项最优” (12)
3.第四次创业踏上征程，玻纤龙头迈入新一轮成长周期 (14)
3.1 “三地五洲”战略开启国际化扩张，全球竞争力得到进一步增强 (14)
3.2 智能化为抓手，新一轮成本下降周期即将开启，产品高端化提升盈利稳定性 (16)
3.2.1 智能化生产是实现成本下降和产品高端化的必经之路 (16)
3.2.2 冷修高峰期即将开启，智能制造赋能新一轮成本下降 (16)
3.2.3 产品结构不断改善，高低结合维持盈利水平高位稳定 (17)
3.2.4 电子纱产能规划2021年翻倍，有望成世界第一大电子纱提供商 (18)
4.玻纤行业：新增产能放缓，需求边际向好，静待拐点出现 (19)
4.1 景气度恢复被疫情所推后，目前行业仍在底部 (19)
4.2 2019-2021新增产能大幅放缓，需求边际恢复，静待拐点出现 (20)
5.盈利预测与投资评级 (20)
6.风险提示 (21)
相关报告汇总 (23)
插图目录
图1：玻纤行业所在的产业链位置 (4)
图2：2008年之后，巨石玻纤业务营收增速一直快于欧文斯-康宁 (5)
图3：全球玻纤行业产能分布格局 (5)
图4：中国玻纤行业产能分布格局 (5)
图5：中国巨石是最专精于玻纤主业的上市公司 (6)
图6：中国巨石的四次创业史 (6)
图7：中国巨石始终专注于玻纤主业 (7)
图8：中国巨石营收增速快于行业整体 (7)
图9：中国巨石净利增速快于行业整体 (7)
图10：中国巨石息税前利润率领先OC15个百分点以上 (8)
图11：中国巨石吨净利水平领先国内同业单位：元/吨 (8)
图12：中国巨石销售净利率在各周期品龙头中处于较高位置 (8)
图13：中国巨石吨成本为同业最低且不断下降单位：元/吨 (9)
图14：中国巨石期间费用率自2012年以来不断下降 (9)
图15：中国巨石始产能规模变化单位：万吨 (9)
图16：中国巨石玻纤生产成本构成 (10)
图17：巨石叶腊石采购成本为同业中最低单位：元/吨 (11)
图18：巨石天然气采购成本为同业中最低单位：元/立方米 (11)
图19：中国巨石单产线规模为同业中最高单位：吨/线 (11)
图20：巨石吨折旧费用不断降低单位：元/吨 (12)
图21：巨石吨人工成本不断降低单位：元/吨 (12)
图22：规模优势和成本优势相互强化，形成正反馈 (12)
图23：玻纤生产过程示意图 (13)
图24：全球玻纤消费主要市场及市场规模占比 (15)
图25：欧文斯-康宁金融危机后逐渐关停规模较小，成本较高产线 (16)
图26：电气硝子玻纤业务在2019年开始进行内部整合 (16)
图27：中国巨石智能制造生产线 (16)
图28：中国巨石智能制造基地总控室 (16)
图29：2012-2013桐乡本部冷修完成后巨石毛利水平上台阶 (17)
图30：巨石玻纤及制品吨均价较低端粗纱均价保持相对稳定 (17)
图31：巨石销售毛利率保持在高位 (18)
图32：电子纱价格远高于普通无碱粗纱单位：元/吨 (18)
图33：全球电子纱产能分布格局 (18)
图34：2018年行业在产产能大幅增加单位：万吨 (19)
图35：目前玻纤行业仍在底部 (19)
表格目录
表1：巨石两次具有里程碑意义的资本运作 (10)
表2：巨石在上游产业链上几乎每个细分领域都做拿到了“单项冠军” (14)
表3：中国玻纤企业所遭遇的反倾销调查 (14)
表4：巨石在印度准备建设的产线相关情况 (15)
表5：巨石在电子纱方面的产线布局 (19)
表6：2020年玻纤行业新增产能明细表 (20)
表7：2021年玻纤行业新增产能明细表 (20)
表8：公司DCF估值敏感性分析 (21)。