改革阵痛不可避免 四季度中国证券市场分析
中国证券市场发展现状
中国证券市场发展现状中国证券市场目前正处于快速发展的阶段。
通过改革开放和市场化改革措施的推动，证券市场的规模和影响力不断扩大。
以下是中国证券市场发展的一些现状：1. 市场规模持续扩大：中国证券市场的总市值近年来呈现出快速增长的趋势。
截至目前，中国A股市场是全球第二大证券市场，仅次于美国。
同时，债券市场也经历了快速增长，成为全球最大的债券市场之一。
2. 资本市场对经济发展的支持作用日益凸显：中国证券市场为企业提供了直接融资的途径，为实体经济发展提供了资金支持。
通过发行股票和债券融资，企业可以筹集到更多的资金用于扩大生产、技术创新以及发展新的业务领域。
3. 开放程度逐步提高：中国证券市场的开放程度不断提高，吸引了越来越多的外国投资者参与。
近年来，中国推出了一系列的开放政策，例如逐步放宽外资在证券公司、基金管理公司和期货公司的持股比例限制，同时推出了沪港通和深港通等开放机制，使得外国投资者可以更加方便地进入中国证券市场。
4. 金融科技的蓬勃发展：随着金融科技的快速发展，中国证券市场也涌现出许多创新型公司。
通过运用人工智能、大数据等技术，这些创新型公司在证券交易、投资咨询、风险管理等领域创造了新的商业模式和服务方式，为投资者提供更加便捷、高效的服务。
5. 监管力度加强：中国证券市场的监管力度也在不断加强，以保护投资者利益和维护市场稳定。
监管机构加强了对信息披露的监管，加大了对违法违规行为的打击力度，提高了违法成本。
同时，监管部门也出台了一系列改革政策，以提高市场的透明度和健康发展。
总之，中国证券市场正以快速、健康的态势发展。
随着改革开放不断深化和金融科技的不断推进，相信中国证券市场在未来会继续发挥更加重要的作用，为中国经济发展提供强有力的支持。
2024年证券经纪业务市场前景分析
2024年证券经纪业务市场前景分析简介本文旨在全面分析证券经纪业务的市场前景，并对未来发展趋势进行展望。
1. 证券经纪业务的定义证券经纪业务是指证券经纪公司通过为客户提供证券投资与交易相关服务来获取收益的商业活动。
主要包括如下服务：•证券交易代理；•投资咨询；•资产管理；•交易结算等。
2. 当前市场状况目前，证券经纪业务市场呈现以下情况：•市场竞争激烈：随着证券市场的深化改革和开放，证券经纪业务竞争愈演愈烈，各家经纪公司纷纷加大市场拓展力度和服务创新，使市场竞争不断升级。
•技术驱动发展：互联网技术的应用使得证券经纪业务更加便捷和智能化，投资者可以通过手机或电脑随时随地进行交易和查询，技术驱动改变了传统经纪业务模式。
•监管政策持续收紧：为保护投资者权益和维护市场稳定，监管部门采取了一系列政策措施，对证券经纪业务的准入门槛、运营规范等方面提出了更高的要求，加大了市场准入的门槛。
3. 市场前景展望在未来，证券经纪业务有望出现以下发展趋势：3.1 技术智能化程度提升随着人工智能、大数据和区块链等技术的不断发展，证券经纪业务将更加智能化和自动化。
通过智能算法，经纪公司可以更好地满足客户个性化的投资需求，并提供更精准的投资建议。
3.2 服务创新和个性化定制随着市场竞争的加剧，经纪公司将不再仅仅提供传统的交易代理和投资咨询服务，还将积极创新服务模式，提供更多差异化的产品和服务，以满足不同客户的需求。
3.3 规模化和跨境经营随着中国证券市场的不断开放和国际化，证券经纪公司将逐渐实现规模化经营和跨境拓展。
与此同时，境外机构也将加大进入中国市场的力度，加强与国内经纪公司的合作，形成更加开放和互动的市场格局。
结论综上所述，证券经纪业务市场前景广阔，但也面临竞争激烈和监管政策收紧的挑战。
经纪公司需要加大技术投入，提升服务水平，通过创新和差异化来占据市场份额。
另外，加强合规建设，提升自身风控能力也是必不可少的。
《2024年我国证券市场效率的分析》范文
《我国证券市场效率的分析》篇一我国证券市场效率的深度分析一、引言证券市场作为我国金融市场的重要组成部分，其效率问题一直是市场关注和研究的焦点。
证券市场效率不仅关系到资源配置的优化，还对投资者的利益、经济的平稳发展等都具有重大意义。
本文将从市场效率的概念入手，分析我国证券市场的效率现状及其影响，进一步探索我国证券市场存在的问题，并就此提出提升我国证券市场效率的建议和措施。
二、证券市场效率概念证券市场效率，简单来说，就是证券市场对信息的反应速度和准确性。
具体来说，它包括市场运作的透明度、信息披露的充分性、价格与价值的匹配度等多个方面。
一个高效的证券市场应当能够快速、准确地反映所有相关信息，使资源得到最优配置。
三、我国证券市场效率现状当前，我国证券市场在规模和结构上都有了显著的发展，但效率问题仍然存在。
一方面，我国证券市场在信息披露、交易制度等方面已经取得了明显的进步，但仍然存在信息披露不充分、不透明的问题。
另一方面，我国证券市场的价格波动较大，与基本面存在一定的偏离，这表明市场对某些信息的反应可能存在滞后或过度反应的现象。
四、影响我国证券市场效率的因素1. 制度因素：包括法律法规的完善程度、监管制度的健全性等。
2. 市场因素：如投资者结构、交易制度、信息披露制度等。
3. 经济因素：如经济发展阶段、经济增长速度等也会对证券市场的效率产生影响。
五、我国证券市场存在的问题1. 信息披露不充分：部分上市公司存在信息披露不充分、不及时的问题，导致投资者无法准确判断投资价值。
2. 市场参与者结构不合理：散户投资者占比较大，机构投资者占比相对较低，这可能导致市场波动性增加。
3. 监管不到位：虽然我国证券市场的监管制度在不断完善，但仍存在监管不到位、执法不严等问题。
六、提升我国证券市场效率的建议和措施1. 完善信息披露制度：加强信息披露的监管，确保信息的充分性、及时性和准确性。
2. 优化市场结构：鼓励机构投资者发展，引导散户投资者向理性投资转变。
2024年证券营业部市场分析现状
2024年证券营业部市场分析现状概述证券营业部是金融市场的重要组成部分，其扮演着证券交易中介和投资者服务的角色。
本文将对证券营业部的市场分析现状进行探讨。
1. 证券营业部发展概况近年来，我国证券市场发展迅速，证券营业部也随之增加。
目前，证券营业部分布在各大城市的证券交易所周边地区，如北京、上海、深圳等地。
证券营业部提供证券交易、咨询、研究和投资服务，是投资者参与金融市场的重要渠道。
2. 证券营业部经营模式证券营业部的经营模式主要分为两种：自营和代理。
自营是指证券营业部自主对外交易证券、管理客户资金进行投资；代理是指证券营业部作为中介，代表客户进行证券交易和进行相关服务。
证券营业部通过提供专业的研究报告、投资咨询和在线交易平台，吸引客户和资金。
3. 证券营业部市场挑战证券营业部面临着一些市场挑战。
首先，证券市场的竞争日趋激烈，各大营业部争夺同一批客户。
其次，随着金融科技的发展，线上证券交易平台的竞争也越来越激烈，传统证券营业部面临着新兴科技的冲击。
此外，证券市场波动较大，证券营业部需要保持灵活性和应对风险的能力。
4. 证券营业部创新发展为了应对市场挑战，证券营业部积极进行创新发展。
首先，营业部借助金融科技，提升自身的线上交易平台，并通过移动应用、智能投顾等方式吸引客户。
其次，证券营业部加强客户关系管理，通过个性化服务和高效的投资顾问团队，提供更好的投资建议和咨询服务。
此外，证券营业部还加强自身的研究团队，提供更准确的投资研究报告，提升客户满意度。
5. 证券营业部监管环境为保护投资者权益，证券营业部受到严格的监管。
证券监管机构对证券营业部的经营资质、内部控制、风险管理等进行监督和检查，确保其依法运营。
同时，监管机构还要求证券营业部完善风险防范机制，加强内部合规管理，确保证券交易的公平和透明。
结论证券营业部作为金融市场的重要环节，随着证券市场的不断发展，面临着市场竞争和科技冲击的双重挑战。
为了保持竞争优势，证券营业部需要不断创新发展，提供更好的服务和产品，同时保持与监管机构合作，确保依法经营。
2023年4季度资本市场回顾
2023年4季度资本市场回顾一、宏观经济环境1.1 国内宏观经济政策2023年4季度，我国宏观经济政策稳健。
在全球经济不确定性增加的情况下，我国保持了稳健的货币政策和积极的财政政策，努力保持经济增长的稳定性和可持续性。
1.2 全球宏观经济形势全球经济增长放缓，新兴市场国家面临较大的经济挑战。
2023年4季度，美国加息预期增强，欧洲经济增长乏力，全球贸易摩擦加剧，新冠疫情依然对全球产业链带来影响。
二、股票市场表现2.1 A股市场2023年4季度，A股市场整体处于震荡调整态势。
受全球经济形势和金融市场波动的影响，A股市场指数出现了一定幅度的波动，并呈现出震荡下行的趋势。
部分行业板块表现较强，如科技板块、医药板块等。
2.2 港股市场2023年4季度，港股市场受美联储加息预期和国际政治形势影响，整体上呈现出下跌的走势。
受到内地经济政策和产业转型的利好消息影响，部分内地资产在港股市场表现较为强劲。
2.3 美股市场2023年4季度，美股市场整体呈现出震荡上涨的趋势。
科技板块和医药板块表现强劲，受益于高科技企业业绩和前景的预期，部分科技股呈现出较好的表现。
三、债券市场表现3.1 国债市场2023年4季度，国债市场整体表现平稳。
受全球经济放缓和避险情绪影响，国债收益率出现了一定程度的下跌。
市场对于央行货币政策的预期保持稳定，国债市场交易量持续平稳。
3.2 企业债市场2023年4季度，企业债市场整体表现较为平稳。
受到宏观经济政策的支持和内外部环境的影响，企业债融资成本逐步下降。
受到一定流动性宽松的利好消息影响，企业债市场整体表现较为积极。
四、期货市场表现4.1 大宗商品期货市场2023年4季度，大宗商品期货市场整体呈现出震荡上扬的态势。
受到全球贸易形势和供应链紧张的影响，部分大宗商品价格出现了一定程度的上涨。
市场对于全球经济形势和政策预期影响，大宗商品期货市场交易活跃度有所提高。
4.2 金融期货市场2023年4季度，金融期货市场整体呈现出波动调整的走势。
2021年四季度股市回顾
2021年四季度股市回顾【最新版】目录1.2021 年四季度股市概述2.四季度股市的主要特点3.四季度股市的影响因素4.2021 年四季度股市展望正文【2021 年四季度股市概述】2021 年四季度，我国股市整体呈现震荡上行态势，市场交投活跃，投资者情绪相对乐观。
在这一季度，A 股、港股、美股等各大市场都取得了一定的涨幅，为投资者带来了较好的投资收益。
【四季度股市的主要特点】四季度股市的主要特点有以下几点：1.板块轮动明显：四季度，各个行业板块呈现出明显的轮动现象。
例如，新能源、芯片、医药等板块在四季度表现较好，而地产、金融等传统板块则相对较弱。
2.政策驱动较强：在四季度，政策对股市的影响较大。
例如，碳达峰、碳中和政策的推进刺激了新能源板块的上涨；而房地产调控政策的出台则对地产板块产生了一定压力。
3.业绩为王：四季度，上市公司的业绩表现对股价的影响较大。
那些业绩优良、成长性较好的公司股票，往往能够获得较好的市场表现。
【四季度股市的影响因素】1.宏观经济环境：四季度，全球经济复苏进程稳健，为我国股市提供了较好的宏观环境。
此外，国内经济也在稳中向好，为股市提供了基本面支持。
2.货币政策：四季度，我国央行实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，有利于股市的发展。
3.贸易环境：四季度，国际贸易环境相对稳定，有利于我国股市的表现。
【2021 年四季度股市展望】展望 2021 年四季度，我国股市仍具有较多的投资机会。
首先，宏观经济环境仍将对股市产生积极影响；其次，政策驱动因素将继续对股市产生影响，例如，科技创新、绿色发展等领域的政策将不断出台，为相关板块带来利好。
然而，投资者也需要关注潜在的风险因素，如美联储货币政策转向、国内房地产市场调控等。
当前我国证券市场的主要问题及对策
当前我国证券市场的主要问题及对策一、市场背景近年来，中国证券市场经历了快速发展和不断改革的过程。
自成立以来，中国证券市场逐渐成为亚洲地区最具活力和重要的证券市场之一。
证券市场的建设不仅支撑了中国经济的发展，而且在全球证券市场中也日渐成为主要的参与者之一。
但是随着中国证券市场在国际范围内的日益重要性和规模不断扩大，市场中也逐渐出现了各种问题。
本文将从市场制度、投资者保护、信息透明度、法规制度等方面探讨当前我国证券市场的主要问题及对策。
二、市场制度方面的问题及对策1、市场监管不力市场监管是保障证券市场健康运行的重要环节。
当前我国证券市场中存在监管不力的问题，包括：市场监管机构缺乏专业、高效的监管人员、制定监管制度不够完善、监管手段不够灵活等。
对策：加强监管制度建设，提高监管人员的专业素质，增强监管的科学性和效率性。
此外，可以采取多种监管手段，如差额调控制度、停顿交易制度等，以保护市场的投资者和维护市场稳定。
2、市场资金链条不完善证券市场健康发展必须有良好的资金链条，但目前我国证券市场资金链条不完善，主要表现为：资金过程中有很多中介环节，导致投资者的成本偏高；结算制度不够完善，导致交易效率低下。
对策：促进资金链条的畅通，推进证券交易结算制度的升级改革。
加快建立专业健全的金融机构监管制度，以规范监管和确保风险控制，进一步完善金融市场的发展。
3、市场竞争不足市场竞争是推动证券市场健康发展的重要动力，但当前我国证券市场中存在竞争不足的问题，主要原因是：市场准入门槛过高，导致市场份额被大型机构集中。
对策：降低市场准入门槛，加大外资竞争的力度，鼓励各机构主动扩大市场份额，促进市场竞争的公平性和有效性。
三、投资者保护方面的问题及对策1、投资者风险意识淡薄投资者风险意识淡薄是当前我国证券市场的一个大问题，主要表现为：只注重眼前利益，很少对投资风险有清晰的认识；对于证券市场投资计划不具有充分的了解和熟悉度。
对策：加强投资者教育和培训，为投资者提供有价值的信息和各种投资理财工具，增强投资者风险意识，鼓励他们更好的参与到证券市场中。
2024年证券交易市场分析现状
2024年证券交易市场分析现状引言证券交易市场作为金融市场的重要组成部分，对经济的发展和稳定起着关键作用。
本文将对当前证券交易市场的现状进行分析，并探讨其面临的挑战和未来的发展方向。
1. 市场规模和结构截至目前，全球证券交易市场规模持续扩大，交易量不断增加。
各国证券交易市场的规模和结构存在一定差异。
目前全球最大的证券交易市场是美国纽约证券交易所，其次是日本东京证券交易所和中国上海证券交易所。
各国的证券交易市场结构也大体相似，包括主板市场、创业板市场和股权交易市场等。
然而，各个市场的发展程度和市场监管水平存在差异。
2. 技术革新对市场的影响随着信息技术的快速发展，证券交易市场也面临着巨大的变革。
电子化交易系统的普及使得交易更加快捷、高效，降低了交易成本。
同时，高频交易和算法交易等新兴交易方式也加速了市场的交易速度。
然而，技术革新也带来了一些问题，如交易的不稳定性和安全性等。
如何平衡技术创新和市场稳定是当前证券交易市场面临的一个重要挑战。
3. 市场监管与风险控制市场监管和风险控制是证券交易市场的重要组成部分。
一个有效的监管机制可以保护投资者的合法权益，维护市场的公平与透明。
然而，在实际操作中，监管机构需要面对的挑战也在增加。
市场中的不正当交易行为、内幕交易和操纵市场等问题依然存在。
监管机构需要不断加强监管手段和能力，提高监管效果。
4. 跨国证券交易和国际合作随着全球金融一体化的进程，跨国证券交易和国际合作越来越重要。
各国证券交易所之间的互联互通以及国际间的证券承销和交易活动都在增加。
国际合作可以促进证券交易市场的发展，提高市场的流动性，降低资金成本。
然而，不同国家间的法律、监管制度和税收政策等差异也给跨国交易带来了一定的挑战。
如何建立合作机制和解决跨国交易中的问题是当前亟待解决的问题。
结论综上所述，证券交易市场正处于不断发展和调整的阶段。
市场规模持续扩大，技术革新加速市场变革，市场监管和风险控制面临新的挑战，跨国证券交易和国际合作成为发展趋势。
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改革阵痛不可避免四季度中国证券市场分析
改革阵痛不可避免四季度中国证券市场分析
中国股市的波动受政策影响很大因此对近期影响中国股市的政策、法规进行研究就显得很有必要1、新会计制度对上市公司资产和业绩产生影响2000年年底财政部发布了《企业会计制度》新旧会计制度的差异在今年中报中首次得到较为充分的体现除了计提对业绩的影响外新会计制度对资产的再定义和对公允价值运用的约束也构成对上市公司资产和业绩的影响（1）重新定义会计要素上市公司资产缩水新制度采用经济利益流入／流出法对基本会计要素进行了重新定义就资产要素而言只有那些能够为企业带来经济利益的资源才能作为资产来核算而待处理的资产损失则不再符合资产定义不能作为资产列入资产负债表另外为了确保会计信息的真实性避免虚列资产新制度还规定所有筹建期间所发生的费用先在长期待摊费用中归集待企业开始生产经营当月起一次性计入损益而不再进行分期摊销如果长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益的应当将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益根据新制度对资产的定义开办费属于费用性支出应在企业开始生产经营当月一次性计入损益而不再作为资
产进行分期摊销据此2001年上半年可比的1133家上市公司开办费支出合计为5263万元比期初的229630万元减少了224367万元说明大部分开办费已被当期损益或年初未分配利润消化该项政策变更使上市公司资产总额和净资产同时缩水224367万元（2）减少公允价值运用压缩利润操纵空间为了确保利润的可靠性新会计制度在债务重组和非货币性交易的处理中尽量减少了公允价值的运用而以重组债务或换出资产的账面价值作为计价基础从而压缩了企业利润操纵的空间另外新制度要求债务重组收益不再作为营业外收入计入当期损益而是计入资本公积；同时非货币性交易也不再确认换出资产收益（换出资产公允价值与账面价值的差额）新的会计制度减少了利用债务重组对利润操纵的空间这样对一些急于扭亏而摆脱退市的PT公司或避免被PT的ST公司来说扭亏的难度会相应加大（3）新四项计提降低每股收益从2001年起上市公司的资产减值准备在原有的四项基础上新增加了四项即除了原有的对应收账款、短期投资、长期投资、存货计提减值准备外还要对委托贷款、固定资产、无形资产、在建工程这四项资产计提减值准备其目的是当各项资产价值发生意外而减少的时候用计提资金来进行弥补上市公司实行新四项计提后业绩均出现了下滑其中固定资产、在建工程比重较大的上市公司下滑较大中报显示本期新四项计提数最多的行业是电力、煤气及水的生产供应业平均计提26.8万元；其
次是农林牧渔业平均计提22.9万元；排在第三的是机械、设备、仪表类上市公司平均计提12.5万元；排在最后的是采掘业平均计提1.15万元（4）新的会计制度对2001年年报将产生较大的影响2001年中报按新制度计提八项减值准备的上市公司数量只占整体的76.4％也就是说尚有267家A股上市公司没有执行新制度单纯以上市公司数量来进行推算参照新制度对中报已造成的影响数额下半年在全部遵循新制度的要求后上市公司总资产和净资产预计将再度缩水约50亿元另一方面由于多数上市公司的中报无需审计加上今年首次执行新制度很多上市公司由于时间仓促对其理解难免有些偏差这些问题在经过审计的年报当中很有可能进行再次调整一般情况下会计师掌握的尺度要比上市公司自身更加谨慎因而经审计的计提金额可能要比未经审计的大因而对上市公司2001年年报影响会更大第三由于首次执行新制度大部分公司是采取追溯调整的方式尽可能调减以前年度的损益这样对当期利润的影响就不是很大但今年下半年这种利润调整的空间就不大了新增的的减值准备必须在年内消化因此预计上市公司年报业绩将在更大程度上受新会计制度的影响2、税制改革对上市公司的影响———冷暖各不同“十五”期间国家从统一税法、公平税负、优化税制、扩大税基和合理分权的指导思想出发逐步改革与完善现行的税制可以预期的是一旦其中部分税收制度、税收种类发生变化的话对承担不同税收
主体的上市公司将分别产生一定的影响2000年以来国家开始考虑逐步将生产型增值税改为消费型增值税使企业固定资产的进项税额也能抵扣此举既有利于合理税收负担鼓励投资也有利于产品的出口从目前国家有关部门传递出的信息分析增值税转型的步伐将加快种种迹象表明很可能在“十五”期间付诸实施生产型增值税与消费型增值税最大的不同就是前者对固定资产不能扣除进项税额后者可以因此增值税改型后将有利于上市公司加大固定资产投资以及对现有的固定资产进行更新改造促进企业产品的升级换代特别是高新技术企业获得的支持更大发展的空间也更宽广但从单个企业来看改型对同一行业不同企业的影响也有很大不同一是对资金比较雄厚固定资产投入较大的企业有利二是对高新技术企业的影响也不尽相同三是对商业企业来说情况比较复杂由于近几年大多数商业企业都大兴土木扩大营业面积来涵养新的利润增长点在这轮大规模的改扩建过程中有的不惜负债经营以至于一方面进行固定资产折旧的总额较大另一方面又要承受借贷还本付息的压力二重因素造成财务费用颇大而这过程又不能扣除固定资产的进项税额所以大多数商业类上市公司惨淡经营利润普遍不高如果商业类上市公司再进行营业场所的改、扩建的话增值税改型的受益就十分明显3、产业政策将在股市形成局部热点中起重大作用受产业政策如2000年钢铁行业“控制总量限产关小”煤炭行业“关井压产”的影响
钢铁和煤炭行业经营效益明显好转反映到资本市场上2000年钢铁类上市公司在马钢、首钢的带领下整体走出一拨热点行情平均涨幅达45％左右2000年年末到2001年上半年煤炭行业上市公司成为市场的热点板块4、股市政策成为证券市场短期波动的根源总体上管理层将继续奉行市场化、国际化、规范化和鼓励创新的政策并对A股市场进行扶持但是规范市场的过程中必然带来市场的阵痛特别是某些政策制定的不合理市场的反映就更剧烈（1）国有股减持新方案影响市场信心股份逐步走向全流通这是证券市场的规范发展的要求但是新的国有股减持方案将影响人们的市场信心而且这种影响将是长期的（2）核准制有可能延长股市调整的时间推行核准制后由于发行的时机由发行方和券商决定因此从它们自身的利益出发都愿意选择二级市场走势比较好的时候发行股票以谋求较高的发行价格以及广泛的市场申购其导致的直接结果就是市场越好的时候发行股票的数量就越多发行的节奏由市场决定但较多数量的集中发行必然从市场中吸引走大量的资金造成市场进一步走好的动力缺乏抑制市场股价的上升而在市场低迷的时候由于都不愿意发行新股而前期市场较好时发行的新股又纷纷上市这种时间滞后效应的出现一方面可能使新股申购者蒙受损失另一方面有可能打击市场的投资氛围因此低迷有可能出现持续的局面（3）开放式基金短期将增加二级市场的不稳定性随着华安创新基金、南方稳健成长基金的
发行开放式基金正式进入中国证券市场开放式基金的行为和理念会逐步影响证券市场的未来发展趋势和投资理念从短期看开放式基金管理人由于面临赎回压力迫使管理人必须保持基金资产的流动性其目的是为了使资产能很快地以最小的价值损失和最低的交易成本转换成现金因此流动性管理是开放式基金所面临的核心问题为实现流动性管理根据发达国家的成熟经验表明业绩的表现是吸引现金流入和扩大基金规模最终实现流动性的根本途径（4）加强监管———长期利好短期利空长期来看加强监管对二级市场总体趋势不会产生根本性的影响但是国家加强对证券市场的监管实际上是我国证券市场即将出现整理的信号至少在本年内规范都将会是政策的主流反映到二级市场上股市出现中期调整将是不可避免的目前来看调整的主要对象将是1998年以来行情的主流板块———高科技板块和资产重组板块同时清理违规资金吓出的不仅仅是违规资金许多光明正大、合理合法的投资者也可能因为担心违规资金被迫撤退会引起市场大跌而主动离开市场回避风险其结果只能是加剧市场震荡下跌（5）退市机制使资产重组的炒作更加如火如荼今年2月26日《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》出台宣告了退出机制的正式建立该政策短期对市场造成了一定的影响沪市PT水仙和深市PT粤金曼被先后中止上市标志着中国股市特有的亏损不败现象的终结但从另一方面看“退出机制”的推出将有力推
动PT、ST公司的资产重组工作退出机制的建立将推动实质资产重组的展开使PT、ST公司能具有持续经营能力PT、ST 公司个股出现分化的同时也面临着机遇退出机制的建立使参与PT、ST公司的企业和有关机构必须认真对待只有通过重组后彻底改变公司的经营状况和财务状况才能真正不能被市场淘汰在这样的过程中由于重组中可能出现的变数比较大使得亏损上市公司的股价将出现比较大的波动（6）要约收购将推进实质性重组管理层前不久指出在颁布《上市公司股份收购暂行规定》以后从1999年开始股份转让的比例有所下降通常在30％以下这主要是全面要约收购豁免限制强化所引致前一段时间便连续发生了几起因未获准豁免全面要约收购义务而导致股权转让告吹的案例这种状况一般是当事人协议终止股权转让合同采取要约收购方式有利于促进并购方式的市场化、股份转让的市场定价和资产重组信息的全面及时披露并且有利于促进战略性并购活动的开展可以预见通过发出收购要约这一市场化的方式进行收购是未来中国并购市场发展的客观趋势总之2001年管理层继续坚持市场化的政策取向加强监管在规范中促进股票市场稳定、健康地发展政策在总体上继续支持股市发展但阵痛不可避免。