李健《金融学》课后习题及详解(货币均衡)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解(资本市场)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第9章资本市场1．比较资本市场与货币市场的功能与特点。
答：（1）资本市场与货币市场的功能比较①筹资与投资平台资本市场是企业筹集中长期投资性资金的平台；资本市场也是投资者进行金融资产配置组合的平台。
②资源有效配置的场所资本市场的产生与发展适应了社会化商品经济发展的需要，同时也促进了社会化大生产的发展。
③促进购并与重组资本市场建立和发展以后，企业介入资本市场。
从各方筹集资金，必须要触及企业的产权关系，企业可以通过发行股票组建股份公司，也可以通过股份交易实现公司的重组，以调整公司的经营结构和治理结构。
④促进产业结构优化升级产业结构能否从低级向高级转化，是决定一个国家经济能否获得充分的增长后劲和强大的国际竞争力的关键因素。
（2）资本市场与货币市场特点的比较①资本市场交易工具的期限长；货币市场交易期限极短。
②资本市场筹资目的是满足投资性资金需要；货币市场主要是解决临时性资金短缺的问题。
③资本市场筹资和交易的规模大；货币市场的筹资和交易的规模较小。
④资本市场二级投资交易的收益具有不确定性；货币市场期限短，流动性强，因此风险比较小，收益具有相对确定性。
2．如果你在宏观经济管理部门工作，你认为资本市场具有什么经济和政策意义？答：资本市场是现代金融市场的重要组成部分，资本市场不但具有一定的融资筹资功能，并且具有一定的经济和政策意义，主要表现在以下几方面：（1）融资功能。
资本市场通过融资为投资者筹集资金，使企业的规模扩大，促进经济的快速发展；（2）资源配置功能。
在社会经济中，收入盈余的部门一般会将自己的剩余资金通过投资或者储蓄的方式投入到资本市场。
而资金短缺部门可以通过资本市场间接的向资本盈余部门举债，然后进行生产。
这样剩余资本通过资本市场达到了有效的配置，有利于经济的快速发展。
（3）产权功能。
通过对企业经营机制的改造、为企业提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组的过程中发挥着重要的作用。
李健《金融学》课后习题及详解(金融机构体系)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第11章金融机构体系1．为什么现代经济社会中需要存在金融机构？答：金融机构是商品经济发展的产物，因而随着商品经济的发展，其在现代经济体系中的地位和作用也越来越突出。
具体表现在如下方面：（1）金融机构是一国资金活动的总枢纽，它通过筹集和融通资金，引导资金流向并优化资源配置，提高生产要素的利用效率，促进经济发展。
（2）金融机构是金融产业的载体，它们以自有资本为基础，充分运用社会资本，吸纳各种人才就业，在为社会创造金融工具、提供金融服务的过程中创造价值，获取利润。
它们不仅是第三产业最重要的部分，也成为各国经济发展中的支柱产业。
（3）金融机构是一国政府调节、管理经济活动的主要对象，是一国经济健康、有序、稳定运行的保证。
2．请列举出金融机构有哪几个基本功能。
答：金融机构是适应商品经济发展内生的多样化金融需求而产生的，因此，金融机构在其产生时就具有服务于经济社会的多种功能。
（1）便利支付结算金融机构提供有效的支付结算服务是其适应经济发展需求而较早产生的功能。
（2）促进资金融通促进资金融通指金融机构充当专业的资金融通媒介，促进各种社会闲置资金的有效利用。
（3）降低交易成本降低交易成本是指金融机构通过规模经营和专业化运作，适度竞争，可以合理控制利率、费用、时间等成本，取得规模经济和范围经济的效果，并使得投融资活动最终以适应社会经济发展需要的交易成本来进行，从而满足迅速增长的投融资需求。
（4）改善信息不对称由于金融机构利用自身的优势能够及时搜集、获取比较真实、完整的信息，通过专业分析判断，据此选择合适的借款人和投资项目，对所投资的项目进行专业化的监控。
（5）转移与管理风险转移与管理风险是指金融机构通过各种业务、技术和管理，分散、转移、控制或减轻金融、经济和社会活动中的各种风险。
（6）创造信用与存款货币金融机构在其业务活动中可以创造各种信用工具，中央银行的资产业务可以直接授信给金融机构，负债业务可以直接发行信用货币。
李健《金融学》章节练习及详解(货币的时间价值与利率)【圣才出品】
李健《金融学》章节练习及详解第5章货币的时间价值与利率一、概念题1．基准利率（中央财大2010研；东北师范大学2005研；人大2000研；首都经贸大学2002研；中国海洋大学2000研）答：基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率，是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，即这种利率发生变动，其他利率也会相应变动。
在市场经济国家，政府发行的债券利率，即国债利率可看作为无风险利率。
基准利率必须是市场化的利率：一方面，只有市场机制才能形成整个社会的无风险利率；另一方面，也只有市场机制中的市场化的无风险利率，其变化才可以使全社会其他利率按照同样的方向和幅度发生变化。
基准利率在实际生活中也有另一种用法。
如中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷利率叫基准利率；美国则主要是联邦储备系统确定“联邦基金利率”，该系统也同时发布贴现率；欧洲中央银行则发布三个指导利率：有价证券回购利率、央行对商业银行的隔夜贷款利率和商业银行在央行的隔夜存款利率。
2．风险溢价（中央财大2005研）答：风险溢价是指由于承担风险而获得的高于无风险收益率的那部分收益，通常用收益率和无风险利率的差来表示，这部分收益与风险成正比。
一般来说，利息包含对机会成本的补偿和对风险的补偿，那么利率则包含机会成本补偿水平和风险溢价水平。
之所以叫风险“溢价”，是由于风险的存在而必须超出机会成本补偿支付更多的金额。
于是形成这样一个表达式：利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示。
在这个基础上，由于风险的大小不同，风险溢价的程度也千差万别。
3．利率市场化（四川大学2006研）答：利率市场化指国家不直接制定金融机构的存贷款利率和市场融资利率，而是基于市场供求力量决定，并进行间接调控的变革过程。
在实现了利率市场化的条件下，借贷双方将根据市场信息自主决定借贷利率，形成的市场利率能灵敏反映市场资金供求状况，国家只是根据货币政策目标和市场资金供求状况，通过调整中央银行控制的利率，并运用各种货币政策工具调节市场资金供求状况来调节金融机构利率和市场利率，并且力求形成灵活有效的传导机制。
李健《金融学》课后习题及详解(金融发展)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第20章金融发展1．金融与经济之间存在着什么关系？为什么说经济发展对金融有决定性作用？答：（1）金融与经济之间的关系在现代市场经济中，金融既是经济体系的核心组成部分，又对所有社会经济活动产生重要影响。
从整体上看，经济决定了金融的产生与发展，决定着金融的发达水平；同时，金融是经济活动顺利进行的基本条件，是推动经济发展的重要因素。
金融失衡将严重影响正常的经济活动，引起经济失衡。
（2）经济发展对金融起决定性作用的原因①金融产生于经济活动并随之发展金融是依附于商品经济的一种产业，是在商品经济的发展过程中产生并随着商品经济的发展而发展的。
②经济发展水平决定金融规模、层次和结构经济发展的不同阶段对金融发展提出不同的要求，同时，在不同经济发展时期，金融的发展条件也不同，由此决定了金融发展的规模、层次和结构。
2．怎样理解现代经济发展中金融的地位与作用？答：金融在随着经济发展而日益发展的过程中，在经济发展中的作用日益增大，重要性日益提高，地位越来越突出。
（1）金融是国民经济的核心现代经济是市场经济，市场经济从本质上讲就是—种发达的货币信用经济或金融经济；金融是现代经济活动的纽带，现代一切经济活动几乎都离不开货币资金运动；金融是现代经济的重要调节杠杆。
（2）金融对经济发展的推动作用金融对经济发展的推动作用主要是通过以下四条途径实现的：①金融活动为经济发展提供基础条件；②金融促进社会储蓄，并促进储蓄转化为投资；③金融活动节约社会交易成本，促进社会交易的发展；④金融业的发展直接为经济发展作出贡献。
经济发展是全社会各产业的均衡发展，金融作为第三产业，既是现代经济的重要组成部分，又是现代经济发展的重点产业。
现代经济的发展，既是经济总量的增加，又是经济结构的优化。
3．现代经济发展中金融可能出现哪些不良影响与副作用？应如何防范？答：（1）金融活动可能对经济发展所产生的不良影响现代金融业的快速发展在有力推动经济发展的同时，其出现不良影响和副作用的可能性也越来越大。
李健《金融学》课后习题及详解(货币的时间价值与利率)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第5章货币的时间价值与利率1．如何认识货币的时间价值与利息以及利率之间的关系？答：（1）货币的时间价值就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。
利息是货币时间价值的体现。
（2）利息是借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬。
正是因为货币具有时间价值，所以在未来一段时间之后进行偿还时，需要在本金之外附加一定数额的利息，这样利息也就成了货币时间价值的具体体现。
（3）由于本金数量会对利息总额产生重要影响，这使得我们无法通过比较利息额来衡量货币时间价值的高低，在对不同信用活动中的货币时间价值进行比较时，我们需要剔除本金数量多少对其产生的影响。
由此，我们引入了另一个衡量货币时间价值的概念——利率。
利率是利息率的简称，它是指借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。
由于利息率能够剔除本金数额多少对利息总额的影响，亦即给出了单位货币的时间价值，所以相对于利息而言，利率是一个衡量货币时间价值的更好的指标，它使得各项信用活动中货币时间价值的高低变得可以相互比较。
2．如何认识利息的来源和本质？什么是收益的资本化？答：（１）利息的来源和本质西方经济学家对利息实质问题的分析散见于各个不同的利率理论之中，概括起来可以区分为非货币性因素和货币性因素两个不同的分析视角。
①从非货币因素对利息实质的考察。
古典学派以利息产生于借贷资本为基础，从影响储蓄和投资的实际因素来考察利息的来源。
一切利息都来源于同种和同量物品价值上的差别，而这种差别又是由二者在时间上的差别造成。
资本生产的费时性决定了现在物品与未来物品的差额，利息在实质上即来源于这种差额。
②从货币因素对利息实质的考察。
20世纪以来，随着西方国家经济货币化程度的加深，经济学家们越来越关注货币性因素，凯恩斯的流动性偏好利息论颇具代表性。
凯恩斯把利息定义为是对人们放弃货币流动性的报酬。
他认为人们得到货币收入后要作两种选择：一是对时间偏好的选择，即在既定收入下对现期消费和未来消费的分配；二是对灵活偏好的选择，指在既定收入下对持有货币与债券的选择。
李健《金融学》课后习题及详解(中央银行)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第14章中央银行1．为什么中央银行产生于19世纪中叶而不是更早？答：中央银行是在商业银行的基础上，经过长期发展逐步形成的。
从17世纪初至19世纪末，商业银行制度在欧洲逐步形成，加上产业革命的影响，金融活动变得日益繁荣，银行业在欧洲获得了空前的发展。
而更早的时期，经济还没有发展到如此繁荣，所以中央银行在很早时期是发展不起来的。
2．请分析中央银行制度的建立与发展过程。
答：从17世纪中后期中央银行萌芽阶段开始，迄今为止的300多年历史中，中央银行制度经历了初步形成、普及与发展、完善与健全三个阶段。
（1）中央银行制度的初步形成从总体而言，中央银行制度的形成是一个渐进的历史过程。
早期的中央银行在开始时也是普通的商业银行，只是在银行业的发展过程中，有些银行经营有方，不断扩充自己的实力，逐步发展壮大而成为实力雄厚、信誉卓著的大银行。
（2）中央银行制度的普及与发展第一次世界大战前，许多国家为了应付军备竞赛的庞大开支，纷纷通过设立中央银行或强化对中央银行的控制来筹集资金。
（3）中央银行制度的完善与健全二战后，随着国家垄断资本主义的发展和国家干预主义经济思潮的兴盛，西方国家对经济的干预日益加强，货币政策成为许多国家调节宏观经济的最重要政策工具。
中央银行作为货币政策的制定者和执行者，其地位和作用也得到了进一步加强。
3．请比较不同中央银行体制的基本特点。
答：虽然目前世界各个国家和地区基本上都实行中央银行制度，但其类型与组织形式却存在差异。
归纳来看，大致有单一式、跨国式、复合式和准央行式四种。
（1）单一中央银行制单一中央银行制是指一个国家或地区建立单独的中央银行机构，使之全面行使中央银行职能的中央银行制度。
单一中央银行制又可分为一元式和二元式两种中央银行制度。
（2）跨国中央银行制跨国中央银行制是指由若干国家联合组建一家中央银行，并由该中央银行在其成员国范围内行使全部或部分中央银行职能的中央银行制度。
李健《金融学》课后习题及详解（货币与货币制度）【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解（货币与货币制度）【圣才出品】李健《金融学》课后习题及详解第2章货币与货币制度1．你是如何看待货币在经济活动中的作用与影响的？答：（1）货币在经济中的作用具体表现在：①克服了物物交换的困难，降低了商品交换的信息搜寻成本，提高了交换效率，促进了商品流通与市场的扩大；②克服了价值衡量与交换比率确定等交易困难，为顺利实现商品交换提供了便利；③可以通过支付冲抵部分交易金额，进而节约流通费用，还可以通过非现金结算加速资金周转；④提供了最具流动性的价值贮藏和资产保存形式，在财富日益增长的过程中丰富了人们的贮藏手段和投资形式；⑤通过在发挥支付手段时形成的活期存款和发挥资产职能所形成的定期存款等，可以促进社会资金的集中，使得金融体系能够有效利用社会资金，这是现代社会化大生产顺利进行最重要的前提条件。
（2）货币对人类的生产方式、生存方式乃至思想意识的发展也都产生了重要影响。
①货币成为推动经济发展和社会进步的特殊力量。
因为它的存在使人们的生产活动和生活突破了狭小的天地。
②货币出现以后，人们的活动领域大为扩展．人们的思想也就不再受某地传统习俗及偏见的束缚，激发了人们的想象力和创造力，对商品生产的扩大、社会的发展和思想文化的进步产生了积极的作用。
③人们可以利用货币去进行财富的积累和承袭，这就激发了人们创造财富的欲望，随之而来的，也为资本积累和利用社会资本扩大再生产创造了条件。
同样需要重视的是，货币在发挥各种积极作用的同时，也对社会经济发展和人们的意识形态产生了一些负面的影响。
①由于货币的出现将交换过程分离为买和卖两个环节，使得商品买卖脱节和供求失衡成为可能。
②货币在发挥支付手段职能时形成了经济主体之间复杂的债务链条，产生了债务危机的可能性。
③货币的跨时支付使得财政超分配和信用膨胀成为可能，货币过多会造成通货膨胀，而货币过少又会影响商品价值的实现，导致价格下跌。
④把货币神化为主宰操纵人生与命运的偶像加以崇拜的货币拜物教，会扭曲人类的思想与行为，祸害社会经济的健康发展。
李健《金融学》课后习题及详解(货币需求)【圣才出品】
李健《金融学》课后习题及详解第15章货币需求1．如何理解货币需求的含义？答：理解货币需求的含义时，要注意把握以下两点：（1）货币需求是—种能力与愿望的统一体把需求看作是一种有支付能力的客观意愿，而不单纯是一种心理上的主观愿望，这是经济学的通义。
货币需求不是一种无限的、纯主观的或心理上的占有欲望，不是人们无条件地“想要”多少货币的问题，人们对货币的欲望可以是无限的，但对货币的需求却是有限的。
（2）现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包括了对存款货币的需求现代经济中，货币的范畴已不再局限于现金，狭义货币概念已包括了存款货币。
既然货币需求是所有商品流通以及人们对财富的贮藏对货币产生的需求，那么，除了现金能满足这种需求外，存款货币同样能满足这种需求。
2．从宏观和微观视角分析货币需求有什么不同？答：理论界对货币需求的分析通常采用宏观和微观两种视角。
（1）宏观视角从一个国家的社会总体出发，在分析市场供求、收入及财富指标变化的基础上，探讨一个国家在一定时期内的经济发展与商品流通所需要的货币量。
从宏观视角对货币需求进行分析，关注点在于货币供求的均衡及其对市场价格的影响。
（2）微观视角从社会经济个体出发，分析各部门（个人、企业等）的持币动机和持币行为，研究一个经济单位在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，所需要持有的货币量。
从微观视角对货币需求进行分析，关注点在于研究货币需求的动机与决定影响因素，分析货币需求变化的微观机理。
3．宏观货币需求分析与微观货币需求分析有什么联系？答：在对货币需求进行研究时，需要将宏观的货币需求和微观的货币需求有机地结合起来。
—是因为宏观与微观的货币需求分析之间存在着不可割裂的有机联系，宏观货币需求分析不能脱离微观货币需求，而微观货币需求分析中也包含了宏观因素的作用。
二是因为货币需求既属于宏观领域，又涉及微观范畴，单独从宏观或微观角度进行分析都有所缺憾。
4．查一查相关资料，描述一下改革开放以来我国货币需求结构的变迁。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
李健《金融学》课后习题及详解第17章货币均衡1．你是如何理解货币均衡和社会总供求均衡之间关系的？它们是单方向影响的吗？答：（1）货币均衡与总供求均衡之间的关系从形式上看，货币均衡是货币领域内因货币供给与货币需求相互平衡而导致的一种货币流通状态，但其实质则是社会总供求均衡的一种反映。
总供给是一国在一定时期内提供的全部最终消费的商品和劳务的总和。
货币不仅是社会再生产可持续进行的条件，也是总供给实现的媒介。
总需求是一国在一定的支付能力条件下全社会对生产出来供最终消费和使用的商品和劳务的需求总和。
任何需求都是以一定的货币量作为载体的，故总需求取决于货币的总供给。
（2）货币均衡与总供求均衡不是单方向影响的。
货币均衡与总供求均衡不过是一个问题的两个方面。
以AS表示总供给，AD代表总需求，箭头表示主导性的作用，货币供求与总供求之间的相互关系可用图17-3表示。
图17-3货币均衡与总供求均衡图17-3的四边联动关系表明，社会总供求均衡与货币供求均衡密切相关：①总供给决定货币需求，总供给决定了需要多少货币来实现价值，从而引出货币需求；②货币需求是货币供给的决定依据；③货币供给形成了社会总需求，成为总需求的载体；④总需求对总供给有决定性的影响。
2．货币供给可以通过哪些途径影响投资、消费和净出口？答：货币供给量可以通过以下途径影响投资、消费和净出口：（1）通过利率来影响。
货币供给量发生变化直接就影响了利率的变化。
利率与投资又呈反向的关系，所以影响了投资；（2）通过对价格水平的影响。
通过对国民收入和价格水平之间的关系的总结，可见M S是可以通过影响总供给和总需求来影响价格水平的，但是更加直接的方式就是流动性增加对价格水平的直接影响。
（3）由于各自的前提假设不同，影响传导过程就不同，因而得出的总供给曲线的形状不同，M S的变动对国民收入和价格水平各自的影响程度不同。
实质上就是，在不同的市场的价格的变动和调节效率不同使得经济体调节的效率不同，不能反映真实的价格和货币的信号，使得货币中性并不完全。
3．什么是国际收支失衡？如何辩证地认识失衡问题？答：（1）国际收支失衡自主性交易是指企业和居民等机构单位由于自身的利益需要而独立进行的交易，如商品和服务的输出入、赠与、侨汇和长期资本流出入，这些交易出自于生产经营、投资或单方面支付等需要，具有相对的自主性。
调节性交易是指在自主性交易产生不平衡时所进行的用以平衡收支的弥补性交易。
判断一国的国际收支是否失衡，主要是看其自主性交易是否平衡。
如果一国国际收支不必依靠调节性交易而通过自主性交易就能实现基本平衡，那么就是国际收支平衡；反之，则为失衡。
（2）国际收支的各个项目都列有收支两方，并不会恰好相等，而是存在差额。
一般可以通过以下三种具有重要经济意义的差额来评估和度量国际收支是否失衡：①贸易差额。
贸易差额指商品进出口差额。
②经常项目差额。
此项目如果为逆差，表示从国外净进口了商品、服务供国内使用，意味着国内使用了国外实物资源，需要通过增加对外负债或减少储备来弥补。
经常项目如果出现顺差，表示向国外净输出商品和服务，相应地会增加本国对外资产或减少对外的负债。
与贸易差额相比，经常项目差额可以更好地反映一国对外债权债务关系变化的状况。
③国际收支总差额。
此项目是指经常项目与资本和金融项目收支合计所得到的总差额。
4．查阅2000年以来中国国际收支的情况，你怎样认识持续顺差问题？想一想为什么这种失衡状态短期内难以消除？答：（1）2000年以来，由于货物贸易顺差大幅度上升，经常项目实现顺差1608.18亿美元，同比增长134.23%，占我国国际收支总体顺差的比例上升为72%，主要是因为货物贸易顺差大幅上升。
（2）对于顺差问题的认识总的来说，“双顺差”已经成为了我国国际收支的主要问题。
①国际收支双顺差引起的外汇储备激增，导致“对冲”过多流动性成为央行货币政策当前及未来一段时期内的重要任务。
②削弱了央行货币政策的独立性和货币政策调控的有效性。
③导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。
④国际收支双顺差给人民币汇率造成持续的升值压力。
⑤长期双顺差将加剧我国与相关贸易伙伴国尤其是欧美的贸易摩擦。
⑥国际收支双顺差造成的流动性过剩还可能会导致投资过热、资产价格泡沫和通货膨胀等一系列消极后果。
（3）应对我国国际收支失衡现状的对策①要加快步伐调整出口导向战略。
应当逐步降低高额贸易盈余，同时不断优化贸易结构。
在出口方面，可以对一部分低附加值的简单加工品征收出口关税，并降低出口退税，从价格信号上影响出口商品结构；限制高污染、高能耗产品的出口，并为有自主创新能力产品的出口创造更多的优惠条件，从产业政策上引导出口产品结构的优化。
②要扩大内需，化解国内储蓄与消费的结构性失衡。
通过公共产品的投资，增加国内的公共支出，这样就会刺激内需。
③降低我国过高的储蓄率。
央行应当继续加息并提高法定准备金率控制流动性。
同时，人民币汇率应该更加灵敏地反映市场供求变化，更加富有弹性。
这些政策措施都将有助于纠正内需和外需的不平衡。
④要加强国际间政策协调。
我国的贸易失衡不仅源于自身结构性失衡，也部分地源于主要贸易伙伴的结构性问题。
只有加强国际间的政策协调，才能有效地解决我国贸易失衡问题。
5．怎么理解国际收支与总供求均衡以及与国内货币均衡之间的相互作用机制。
试分析1994年以来国际收支因素对于国内货币供给和人民币汇率所造成的影响及对策。
答：（1）国际收支与总供求均衡的相互作用机制：在开放经济条件下，影响总供求的变量扩大了，诸如商品进出口、资本流动等国际收支因素均可能影响总供求间的关系。
对于一个开放经济，整个经济的储蓄与投资差额（相当于一国经济的资源缺口）是经常账户差额。
当投资不足，国内储蓄大于投资时，国际收支经常账户是顺差，资金由国内流向国外；反之，当投资大于储蓄时，经常账户出现逆差，资金由国外流向国内。
若出现经常账户逆差，必须通过净资金流入或动用储备来弥补。
任何外部的不平衡，都会反映在内部不平衡上，即本国居民在国内商品或劳务上的支出（消费和投资）数额，或是大于、或是小于国内产出，其差额应该是与国外交易的净额（经常项目收支的差额）。
因此，影响经常账户的政策措施如汇率、关税或出口激励，也将影响国内的储蓄和投资行为。
国际收支与国内货币均衡之间的相互作用：①对外经济交易引起的国际收支，必然影响国内货币供给和货币流通状况。
在开放经济条件下，现代信用货币供给的原理和机制虽然没有根本性的改变，但与封闭经济相比，对货币供给增减主要的冲击来自于两个方面：一是银行体系外汇资产的增减，二是中央银行在外汇市场上的公开市场操作。
②在开放经济条件下，国际收支对国内货币需求也产生了重要影响。
a．对交易性和预防性货币需求的影响开放程度越高，进出口的商品和劳务交易量就越大。
对于国际储备货币的发行国家来说，直接体现为交易性和预防性货币需求的增加；对于非储备货币的发行国，也会通过货币的兑换影响本国的货币需求。
b．对资产性货币需求的影响开放条件下的国际资本流动对本国资产性的货币需求有重要影响；另外，开放经济条件下，外汇本身已经成为重要的资产，公众参与外汇市场的买卖对资产性货币需求形成了重要的影响。
③由于开放经济条件下外部因素对社会总供求、货币供给、货币需求都有重要影响和冲击，因此，货币均衡和经济均衡较封闭经济要复杂得多，也困难得多。
从根本上说，开放经济条件下的货币均衡和经济均衡是建立在国内外经济运行和结构平衡的基础之上的，即使在本国基本均衡的情况下，他国的动荡也会对本国造成冲击或受到拖累，东南亚金融危机、美国次贷危机都充分证明了这一点。
因此，仅仅依靠市场自发力量是难以实现内外均衡的，要通过财政政策、货币政策、外贸政策等多种政策工具和手段的配合，力求达到内外经济的均衡。
（2）1994年以来国际收支因素对于国内货币供给和人民币汇率所造成的影响及对策：自1994年以来，我国实行有管理的浮动汇率制，中央银行可以对外汇市场进行干预。
在结信汇制的大背景下，如果出现国际收支顺差，央行必须为净购入的外汇付出本币，这会相应扩大货币供应量。
国际收支顺差规模的快速增长，对我国基础货币的投放已产生重要的影响。
假若不得不大量收购外汇，其他条件不变，则必将导致货币供给的大幅增大，冲击货币均衡和市场均衡。
为此，必须有相应的对冲性操作。
1994年我国实行强制结售汇后，随着外汇占款的增长，外汇占款与我国的基础货币之比也不断上升。
外汇占款逐渐上升成为基础货币增长的主渠道，已基本主导了基础货币的形成。
再贷款曾经长期作为我国的基础货币的主要形成方式，但近年来其比重和作用在持续下降，使中央银行难以通过再贷款进行冲销操作。
面对不断增长的外汇储备的压力，对冲由此引起的货币供给的过度增加，已经成为中国货币政策一个较长时期的主要任务，因此央行从2002年开始了大规模的公开市场操作。
由于缺乏可用来实施对冲操作的金融工具，中央银行票据成为人民银行冲销外汇占款的得力工具，发行规模迅速增长，品种也不断增多。
通过对冲操作，使得基础货币的增长率远远低于外汇占款的增长率。
央行票据适应了在市场经济中货币政策调控效果应追求的平缓性要求，对金融体制改革和宏观调控发挥了重大作用。
6．向下倾斜的菲利普斯曲线有何政策含义？长期菲利普斯曲线解释的关系是否存在？答：（1）向下倾斜的菲利普斯曲线。