工程经济学 第七章 建设工程项目投资的财务分析
工程经济学4-项目的财务分析课件
工程经济学4-项目的财务分析
本节内容在课本P72－74上
• 关注课本P73，图5－3
工程经济学4-项目的财务分析
§3 资金筹措
• 资金筹措，也叫资金规划，它包括资金筹集和资金运用两个方面。 前者主要是筹资渠道的选择和落实，后者主要是投资使用的进度 安排和计划。
工程经济学4-项目的财务分析
§2 费用、收益识别和 计量
1.明确范围：企业内以项目为界，不包括外部效应 2.效益：
• 销售（营业）收入 • 资产回收期末回收的残值、流动资金 • 补贴（鼓励扶持项目）
3.费用：工程项目投资、经营成本和税金等
（折旧摊销是固定资产价值分次转移到产品中，折旧期满， 投资回收，不作为费用，否则与投资作支出重复计算现金流 量表中不列，成本表中列）
3．为企业制定资金规划，合理地筹措和使用资金。一个好的资金 规划，不仅能够满足资金平衡的要求，而且要在各种可行的资金 筹措和运用方案中选择最好的方案。
工程经济学4-项目的财务分析
4．为协调企业利益和国家利益提供依据。当项 目的财务效益与国民经济效益发生矛盾时，国 家需要采用经济手段予以调节。财务评价可以 通过考察有关经济参数（如价格、税收、利率、 补贴等）变动对分析结果的影响，寻找国家为 了实施调控可以采用的方式和幅度，使企业利 益和国家利益趋于一致。
④速动比率
Quick Ratio＝（∑流动资产-存货）/∑流动负债 （一般要求达到100%以上）
工程经济学4-项目的财务分析
§1 投资估算
• 见word文档投资估算
工程经济学课后习题答案
各年的折旧额如下：
折旧年份
各年折旧额
折余价值
1
36000*33.3%=12000
24000
2
24000*33.3%=8000
16000
3
16000*33.3%=5333
10667
4
10667*33.3%=3556
7111
5
（7111-15000）/2=2805.5
4305.5 1,B 2,B 3,D 4,B 5,D 6,D
二,解答题
1,来源:各级政府的财政预算资金，批准的各种建设基金，“拨改贷”和经营性基本建设基金回收的本息，土地批租收入，国有企业产权转让收入，地方人民政府按有关规定收取的各种税费及其他预算外资金。授权投资的机构及企业法人的所有者权益（包括资本金，资本公积金，盈余公积金，未分配利润及股票上市收益基金等），企业折旧基金以及投资者按照规定从资金市场上筹措的资金。社会个人合法所有的资金。④规定的其他可以用作投资项目资本金的资金。
2,工程经济学的特点:：综合性, 实践性，系统性，预测性，定量性
3,工程经济学的对象：工程项目
4,关系:西方经济学是工程经济学的理论基础,而工程经济学是西方经济学具体的延伸和应用.
5,基本原则:选择替代方案原则,方案的可比性原则: 需要可比, 消耗费用可比, 价格可比, 时间可比, 指标可比经济效果评比原则.
5，某建设项目投资5000万元，在计算部收益率时，当i=12%，净现值为600万元，当i=15%时，净现值为-150万元。则该项目的部收益率为（ ）
A.12.4% B.13.2% C.14.0% D.14.4%
6,一般说来，对于同一净现金流量系列，当折现率i增大时，（ ）
工程经济学第二版谭大璐课后答案
工程经济学第二版谭大璐课后答案工程经济学（第二版谭大璐）课后答案目录第一部分课程的学习目的及总体要求 (2)一、课程的学习目的 (2)二、课程的总体要求 (2)第二部分课程学习的基本要求及重点难点内容分析 (3) 第一章概论 (3)第二章投资的经济效果及资金计算 (3)第三章工程建设的经济分析方法 (4)第四章工程建设的预测与决策技术 (5)第五章工程项目的可行性研究 (6)第六章工程项目的投资估算 (7)第七章工程设计阶段的投资控制 (7)第八章工程发包阶段的经济分析方法 (8)第九章工程施工阶段的经济分析方法 (9)第十章工程竣工阶段的经济分析 (10)第三部分综合练习题 (10)一、单选题（每题1分，共10分） (10)二、多选题（每题2分，共10分） (12)三、计算题（共60分） (13)四、案例题（20分） (13)参考答案 (14)第二章 (16)第三章 (17)第四章 (19)第五章 (21)第六章 (22)本课程学习指导资料根据该课程教学大纲的要求，参照现行采用教材《土木工程经济》第二版（谭大璐主编，四川大学出版社，2003年）以及课程学习光盘，并结合远程网络业余教育的教学特点和教学规律进行编写，适用于建筑工程管理专业专升本学生。
第一部分课程的学习目的及总体要求一、课程的学习目的《土木工程经济》是一门自然科学和社会科学相互渗透的综合性应用学科。
它不仅涉及《政治经济性》、《高等数学》等理论学科，同时又与《建筑施工》、《建筑设计原理》、《工程估价》等应用型学科密切相关。
通过本课程的学习，使学生了解建筑项目全过程的经济管理内容，不仅为后续课程《房地产开发与经营》、《工程项目管理》等提供理论依据，同时也为学生今后参加建筑行业的全国各类执业资格考试中涉及的工程经济知识考点奠定了坚实的基础。
二、课程的总体要求1. 熟悉建筑工程建设的资金筹集方式，掌握资金的时间价值概念，并能熟练掌握其基本原理进行工程方案的择优。
工程经济作业
《工程经济》习题集第一章绪论1、简述工程经济学的涵义及基本原则。
2、简述工程经济分析程序。
3、何谓建筑业？根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-94）建筑业包括哪三个大类？4、简述我国的工程建设程序。
第二章现金流量的构成与资金等值计算1、何谓资金的时间价值？资金增值的实值是什么？2、何谓等值？等值的三要素是什么？3、何谓名义利率、实际利率？两者关系如何？4、现在存款4000元，5年后想获得8000元存款的利率最低应为多少？5、某设备估计尚可使用5年，为更新该设备估计需30万元，为此准备今后5年内将该款积蓄起来。
若存款利率为10％，则每年应存款多少钱？假设存款发生在：（a）每期期末；（b）每年的年初。
6、某项目建设期为2年，运营期5年，建设期内每年年初贷款100万元，年利率为10％。
若在运营期第2年初还款 100万元，在运营期第3年底至运营期第5年底每年等额还款。
则每年尚需偿还多少万元？（68.16万元）7、某机械设备投资24万元之后每年可节约人工费6万元（假设发生于每年年末），那么该设备的寿命期为多少年以上时，该投资合适？基准收益率为12％。
8、某人在孩子5岁时将一笔款存入银行，准备在孩子18岁和24岁时可以分别取出1万元，假如银行的利率是7％，按复利计算，则现在应存多少钱？9、某企业于年初向银行借款1500万元，其年有效利率10％，若按月复利计息，则该年第3季度末借款本利和为多少万元？（1611.1万元）10、甲银行最新推出免抵押、免担保、免利息的现金分期付款业务。
银行手续费标准见下表1：表1 以1000元为基数的手续费计算及月还本金和总还款额表乙银行提供的贷款年利率为8.5％，试判断应向哪个银行借款更有利。
（乙）11、证明资本回收系数（A/P，i，n）与偿债基金系数（A/F，i，n）之间有下述关系成立。
（A/P，i，n）＝（A/F，i，n）＋i（A/F，i，n）＝（A/P，i，n）－i第三章建设项目的经济效果评价指标与方法1、简述建设项目经济效果评价的动、静态指标。
第七章-建设工程项目的财务分析精品PPT课件
建筑安装工程费
间接费
利润 税金
折旧费 大修理费 经常修理费 安拆费及场外运费 人工费 燃料动力费 养路费及车船使用税
材料原价 材料运杂费 运输损耗费 采购及保管费 检验试验费
直接费
直接工程费 措施费
1.环境保护 2.文明施工 3.安全施工 4.临时设施 5.夜间施工 6.二次搬运 7.大型机械设备进出场及安拆 8.混凝土、钢筋混凝土模板及支架 9.脚手架 10.已完工程及设备保护 11.施工排水、降水
工器具和生产家具购置费指投资项目按初步设计规定， 保证生产初期正常生产所必须购置的、未达到固定资 产标准的设备、仪器、工卡模具、器具、生产家具和 备品备件等购置费用。
14
2.建筑安装工程费
指主要生产、辅助生产、公用工程等单项工程中需要 安装的机械设备、各种机电设备、专用设备、仪器仪 表等设备的装配和安装工程费用。与设备连接的工作 台子、梯子、栏杆等装设工程费、附属于被安装设备 的管线敷设工程费；对单个（台）设备的试运转和对 系统设备的联动无负荷运转和调试等费用，以及工艺、 供热、供水等各种管道、配件阀门和供电外线的安装 工程费等。
第七章 建设工程项目的财务分析
第一节 概述 第二节 工程项目投资估算 第三节 投资项目收益估算 第四节 投资项目盈利能力分析 第四节 投资项目清偿能力分析
第一节 概述
一、财务分析的概念及作用
财务分析是在国家现行会计准则、会计制度、税收法规和价格 体系下，通过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价 指标，进行财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分 析，据以评价项目的财务可行性。 （一）财务分析的目的 （1）衡量竞争性项目的盈利能力和债务清偿能力 （2）为企业（项目）制定适宜的资金规划 （3）协调企业利益和国家利益提供依据 （4）为合营项目提供双方谈判签约的依据
工程经济学 第7章 经济费用效益分析
其他企业投资实行备案制。
5
7.1.4 经济费用效益分析与财务分析的关系
（1）经济费用效益分析与财务分析的共同之处
1 分析评价基础工作相同 完成产品需求预测、场址选择、技术方案、 投资估算、资金筹措等可行性内容的基础上
分析评价方法和指标 2 的计算方法类同
都使用效益和费用比较的理论方法，采用 现金流量分析法，计算净现值、内部收益 率等盈利性指标
(两者都很难衡量） 11
2
影子工资 = 财务工资×影子工资换算系数
影子工资换算系数： 对于技术劳动力，由于机会成本高、新增资源消耗较大，采取影子
工资等于财务工资，即影子工资换算系数为1； 对于非技术劳动力，新增资源消耗较小，一般采取财务工资的
0.2—0.8，即影子工资换算系数为0.2—0.8。根据当地的非技术劳动力 供求状况决定，非技术劳动力较为富余的地区可取较低值（由于机会成 本小），不太富余的地区可取较高值，中间状况可取0.5。
3 利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目；
4 法律、法规规定的其他政府性资金投资的建设项目；
5 企业投资建设的涉及国家经济安全、影响环境资源、公共利益、可能出现垄断、 涉及整体布局等公共性问题，需要政府核准的建设项目。
前4项主要是政府投资，实行审批制；后1项是涉及公众利益的企业投资，实行核准制。
19
7.2.4 政府调控价格货物的影子价格
（1）政府调控价格的原因
效
为了帮助城市中低收入的家庭解决住房问题，对经
率
济适用和廉租房制定指导价和最高限价。
优
先
为了保证人民的生活便利，每个城市公交车和出租
兼 顾
车的价格由地方政府根据当地物价水平指导定价。
工程经济学—财务评价
考察项目在财务上的可行性。
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二、财务评价的主要内容： 1.财务盈利能力分析
研究判定该项目值不值得投资，编制的主要 报表有财务现金流量表（项目、资本金）、损益 表
包括：
财务净现值 (FNPV) 财务内部收益率（FIRR） 投资回收期（P t）
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2.财务清偿能力分析
研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问 题。编制的主要报表有：资金来源与运用表、资 产负债表。
3.外汇平衡分析
衡量项目实施后对国家外汇状况的影响，编 制的报表有：财务外汇平衡表
1、2 不能相互代替
三、基本数据和基本财务报表
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4.资产负债表的编制
资产负债表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和 所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债 、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。
（1）资产由流动资产、在建工程、固定资产净值、无形 及其他资产净值4项组成。其中:
① 流动资产总额为应收账款、存货、现金、累计盈余资 金之和。
率、投资利税率和资本金利润率。
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解：
①
投资利润率
＝
155340÷10 65597
× 100％ ＝23.7％
（155340＋56681）÷10
② 投资利税率 ＝
65597
× 100％
＝32.3％
③
资本金利润率
＝
155340÷10 13600
× 100％ ＝114.2％
例：偿债备付率( )。 A.是指借款偿还期内，各年可用于支付利息的税
息前利润与当期应付利息费用的比值 B.是指借款偿还期内，各年可用于还本付息资金
工程经济学第四版刘晓君各章节重要知识点总结
第一章绪论1. 工程经济学的定义和基本概念- 工程经济学是一门研究工程项目投资及其运行管理中的经济问题的学科。
- 基本概念包括成本、效益、投资、回报等重要概念。
2. 工程经济学的基本特征- 以资金和时间为基本要素。
- 目的是为了在资源有限的情况下，最大化社会的效益。
3. 工程经济学的基本方法- 时间价值概念。
- 财务指标。
- 成本效益分析。
- 等等。
第二章财务基本知识1. 货币的时间价值- 货币在不同时间的价值是不同的，需要进行时间价值的计算和比较。
2. 资金的综合利用- 要求在不同的投资机会和项目之间做出最优选择，实现资源的最大化利用。
3. 资金量度和折抠利率- 资金量度是指资金的使用时间长短和额度不同，影响其价值的情况。
- 折抠利率是用来反映货币的时间价值的利率。
第三章投资决策准则1. 投资决策的目标- 以现金流量为决策依据，最大化净现值和内部收益率。
2. 投资评价准则- 净现值法。
- 内部收益率法。
- 收益期限法。
- 等等。
3. 复杂条件下的投资决策- 不确定性条件下的投资决策模型构建与分析。
- 风险的度量和管理方法。
第四章成本效益分析1. 成本效益分析的基本概念- 成本效益分析是指在投资决策中，通过对项目的成本和效益进行分析，判断项目的经济合理性。
2. 成本效益分析的方法- 基准法。
- 折现法。
- 复权法。
- 边际成本效益法。
- 等等。
3. 成本效益分析的应用- 在工程建设、环境保护、公共设施建设等领域的应用。
第五章经济可行性研究1. 经济可行性研究的概念- 是指在项目实施前对项目的经济效益、社会效益、市场需求、技术条件等进行综合分析，评估项目的可行性。
2. 经济可行性研究的内容- 技术可行性。
- 经济可行性。
- 环境和社会可行性。
- 等等。
3. 经济可行性研究的方法- 投资效益比率法。
- 动态投资回收期法。
- 敏感性分析法。
- 等等。
第六章项目融资1. 项目融资的基本内容- 融资的渠道和方式。
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流动资金 = 流动资产 – 流动负债
货币资金
现金 银行存款
流动资金
应收及 预付款项
应收账款 预付贷款 待摊费用
流
动 资
原料及主要材料
产
辅助材料
燃料
存货
包装物 低值易耗品
在产品
流动负债
应付账款 短期借款
外购产品 产成品等
一、投资估算
4）其他资产——指除固定资产、无形资产、流动资产 以外的资产。
不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用 年限超过2年的，也应当作为固定资产。
一、投资估算
特点：
能长期使用并在其使用过程中仍保持原 有物质形态；
其价值会随使用时间长短而磨损，并以 折旧形式计算其损失的使用价值；
通过计算折旧额来回收这部分资金。
一、投资估算
2）无形资产——能使企业拥有某种权利、能为企业带 来长期的经济效益,但没有实物形态的 资产（专利权、商标权、著作权、土 地使用权、非专利技术、信誉等）。
固定资产投资
建设投资
无形资产投资 其他资产投资 预备费
一、投资估算
1） 固定资产——在社会再生产过程中较长时间为生产和人民 生活服务的物质资料。通常要求使用期限在一年以上，单位价 值在规定限额以上。
按照《企业会计制度》规定：
固定资产是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机 械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。
形成其他资产原值的费用主要是生产准备费（含职工提 前进厂费和培训费）,样品样机购置费和农业开荒费等。
投资资金的来源
权益资金 负债资金
资本金 资本溢价 长期负债 短期负债
建
设
投
工
资
程
项
目
总
投
资
1.建筑安装工程费
直接费 间接费 利润 税金
2.设备及工器 具购置费
3.工程建设其它 费用
设备原价
设备运杂费 土地使用费 与项目建设有关的其它费用 与企业未来生产经营有关的费用
（二）固定资产投资的估算
（3）造价指标估算法
对于建筑工程，可以按每平方的建筑面积的造价指标来估算投 资。也可以再细分为每平方米的土建工程、水电工程、暖气通风和室 内装饰工程的造价，并汇总出建筑工程的造价。另外，再估算其他费 用及预备费，即可估算出项目的固定资产的投资数。
（三）净营运资金的估算
扩大指标估算法
=制费造用 +
管理 费用
财务 + 费用 +
销售 以上四项 费用－费用中所
包Байду номын сангаас的
工资及福利费 折旧费 维修费 摊销费 修理费 利息支出
年周转次数（n）=
360 最低周转天数
=
360 t
2.应收(预付)账款的估算
应收账款=年经营成本/周转次数
3.存货的估算 存货：外购原材料、燃料、在产品、产成品， 也可考虑备品备件。
4.预备费
基本预备费 调整（涨价）预备费
5.固定资产投资方向调节税
6.建设期贷款利息
7.其他税费
净营运资金投资
净营运资金
静 态 投 资
动 态 投 资
（二）固定资产投资的估算
费用的构成
建设工程费
工程费用设备购置费
安装工程费
固定资产投资其它费用
预备费用涨基价本预预备备费费
（二）固定资产投资的估算
（1）生产能力指数法
流动资金额=年生产能力×单位产量资金率
2、分项详细估算法 流动资金 =流动资产－流动负债
现 应存 金 收货
及 预 付 账 款
应预 付收 账账 款款
流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金
流动资产和流动负债各项构成估算公式如下:
1）现金的估算
现金= 年工资及福利费＋年其他费用 周转次数
年其他 费用
这种方法是根据已建成的、性质类似的工程或装置的实际投 资额和生产能力，按拟建项目的生产能力，推算出拟建项目的投 资。一般说来，生产能力增加一倍，投资不会也增加一倍，往往 是小于1的倍数 。
Ic
Ir
( Dc Dr
) m0
Ic，Ir——分别为拟建和已建工程或装置的投资额
Dc，Dr——分别为拟建和已建工程或装置的生产能力
款、存货和应付账款的最低周转天数。
(2)流动资金是按照相应负荷时的各项费用金额和给定的公 式计算 。
第七章 建设工程项目投资的财务分析
一、投资估算
精度要求
1、机会研究和项目建议书阶段——估算误差在±30% 2、初步可行性研究阶段——估算误差在± 20% 3、可行性研究阶段——估算误差在±10%
一、投资估算
（一） 建设项目总投资的构成
建设投资——在工程建设活动中为实现预定的生产、经营目标而预 先垫付的资金，是有形资产（固定资产）、无形资产和货币基金的 总和。
分项详细估算法
1、扩大指标估算法（适用于项目建议书阶段）——按照流动资金占 某种基数的比率估算流动资金
常用的基数
销售收入 经营成本 总成本费用 固定资产投资
1）产值(或销售收入)资金率估算法
流动 资金额
=
年产 值 (年销售收入额)
×
产值(销售收入) 资金 率
例：某项目投产后的年产值为1.5亿元，其同类企业的百元 产值流动资金占用额为17.5元，试求该项目的流动资金估算 额。
(解)该项目的流动资金估算额为:
15000×17.5/100=2625 万元
2）经营成本(或总成本)资金率估算法
流动资金额=
年经营成本 (年总成本)
× 经(总营成成本本资资金金率率)
3）固定资产投资资金率估算法 流动资金占固定资产投资的百分比
流动资金额=固定资产投资×固定资产投资资金率
4）单位产量资金率估算法 单位产量占用流动资金的数额
Φ——因为建设地点和时间的不同而给出的调整系数
m0——投资生产能力指数
（2）按设备费用的推算法
先估
设备费 E
再
建筑工程费 E P1 f1
估
拟建项目
安装工程费 E P2 f 2
建设投资I
其它工程费 E P3f 3
其它费用 C
I E (1 f1 P1 f 2 P2 f 3 P3 ) C
E ——拟建工程设备的购置费 f1,f2,f3 ——调整系数 P1,P2,P3 ——建安工程费及其它费占设备费用的比率 C ——拟建项目的其它费用
外购原材料燃料= 年外购原材料燃料费用 周转次数
在成品=
年外购原材料 燃料动力费
+
年工资 及福利费
+
年修 理费
+
年其他 制造费用
周转次数
产成品=年经营成本/周转次数
4）应付(预收)账款的估算
年外购原材料燃料动力和商品备件费用 应付账款=
周转次数
流动资金估算应注意以下问题: (1)在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收账