《石油市场与石油金融》
石油金融化问题研究
，
， ，
(
一
)石 油 产 品 与 期 货 交 易紧 密 结 合
一
石 油 市场 的变 化 以 价 格 信 号 的 形 式 反 馈 到 国 际 市 场
。
作 为 种 重 要 的金 融 衍 生 工 具 石 油 期 货 交 易 的 迅 猛 发 展 使得 石 油 价 格 已 经 在 某 种 程 度 上 脱 离 了 石
一
这些 流动性 过剩 中的
。
，
晴雨 表 上 反 映 出来
仅 是 石 油 现 货 市场
，
，
但 是 市 场 反 映 出 来 的价 格 不 仅 相 当 部 分 是 由期 货 市 场 决 定
，
一
关 的 商 品 价格 并 从 中牟 取 暴利 可 以 看 出 石 油 供需
， 。
，
的 变 动 对 国 际 资本 的流 动 越 来 越 明 显 (
来越 明 显
随 着 经 济 金 融 市 场 的全 球 化 资 源 价 格 的 波 动 也 受 到 全 球 范 围 内流 动 性 过 剩 带 来 的 影 响 由 于 全 球 金
，
。
金 融 是 现 代 经 济 的核 心
， ，
。
这
一
核 心 地 位 的核 心
融 市 场 上 资本 的流 动 性 过 剩 金 融 市场 上 的投 资 者将
、
一
动规 律
。
据 国务 院发 展 研 究 中心 陈淮 的研 究 美 国那
，
斯 达 克 指 数 的 每 次 暴 跌 总 是 与 国 际 油 价 的暴 涨 呈 现
同 步 反 向变 动 关 系 原 因 是 大量 从 股 市 撤 出 的 资 金 都
，
供 规 避 风 险 的 工 具 和 场 所 ；另 方 面 要 充 分 利 用 石 油 消 费大 国 的需 求 优 势 来 影 响 国 际 油 价 形 成 争 夺 国 际 石 油 价 格 的话 语 权 可 见 金 融 市 场 的 完 善 对 石 油 定
石油金融化的发展及其面临的问题
其实
．
在 神 秘 莫 测 的金 其 同 胞 兄 弟 中石
业 和 金 融 业 不 断提 高 风 险 意 识
加强 能源金融研 究
．
融 王 国里
，
，
中海 油 并 不 会 感 到 孤 独
。
推动 能源 风 险管理
经 营风 险
。
，
以保 障 国 家 能 源 安 全
规避企 业
油
局
、
中石 化 等 多家能源 巨 头 都 已 在金 融 领 域 纷 纷 布
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财经
及 其 面 临 的 问题
文 ／张 广本
孟 需
近 年来
，
随着我 国 石 油 石 化 产 业 的不 断发 展 壮
。
一
、
石油金 融化不断发展
，
石 油 巨头 高 调
大
．
石 油 企 业 与 国 际 国 内金 融 市 场 的联 系 日 益 紧 密
，
用 以统
一
其 金 融 领 域板 块 的
．
油 企 业 更 多地 参 与 金 融 市 场 业 务 也 带 来 了 巨 大 的 金 融
风险
，
管理
防范 金 融 风 险
。
这 是 国 家石 油 公 司 中
。
第
一
个
面 临 着 新 的发 展 问 题
。
这 就 迫 切 要 求我 国 石 油
，
设 立 的高 级 别 金 融 决 策机 构
一
。
石油金融 的
外 宣 布 启动 金 融 体 制 改 革 策委 员会
．
成 立 了 总公 司 金 融 业 务决
新形势下我国的石油金融战略
１ 石 油 金 融 化 趋 势 日益 凸 显
回 顾 世 界 石 油 贸 易 历 史 ， 致 经 历 了 从 资 源 大
性商 品到金 融产 品两个 阶段 。美 国政府 很早 就认
识到 控制石 油资源 的重要 性 ， １ ４ 从 ９ ２年 底 美 国 对 沙 特 阿 拉 伯 石 油 资 源 的 战 略 交 易 ， ０世 纪 ４ ２ Ｏ年 代 美 国 利 用 世 界 黄 金 储 备 的 优 势 ， 立 了 金 本 位 建 交 换 体 制 布 雷 顿 森 林 体 系 ， 时 开 始 加 速 对 石 油 同
化 的大 潮 下 ， 油 金 融 化 构 筑 了 金 融 产 品 的 新 型 石
油期 货价格 上涨 ９ ９美分 ， 于每桶 １ ５ １ 美 元 。 收 ２ ．３
石 油 危 机 与 金 融 危 机 相 互 交 织 相 互 影 响 ， 大 增 大
强 了危机对 实体 经济 的冲击 ， 别是 以我 国 、 特 印度 为代 表 的缺油 的新 兴 国家 ， 由于 经 济 的高 速增 长 需要 大量 进 口石 油 ， 到高油 价的 冲击 更大 。 受
建立石油期 货交易体 系， 以期 重 新 掌 握 石 油 定
价权 。
金 组合 和多方 位灵活运 用石 油外 汇等 。
随着现 代经济 的 发展 ， 油 贸 易 与金 融 活 动 石 的结 合越来 越 紧 。 自 ２ ０世纪 ８ Ｏ年 代 以来 ， 于 由 国际石 油价格 的变 动 更 为频 繁 和剧 烈 ， 了规避 为 价 格风 险石油期 货等 金融工 具得到 了发展 。１ ８ ９０ 年 １ 月 伦敦 国际石 油 交 易所 （Ｐ ） １ Ｉ Ｅ 以及 １ ８ ９ ３年
石油市场价格波动因素分析
石油市场价格波动因素分析石油是全球经济中最重要的商品之一，其市场价格的波动对全球经济和能源行业产生深远影响。
石油价格波动的原因多种多样，包括供需的变化、地缘政治因素、金融市场波动等。
本文将从供需因素、地缘政治因素和金融市场因素三个方面进行石油市场价格波动因素的分析。
一、供需因素供需是影响石油价格的最重要因素之一。
供给方面，全球石油产量和产能的变化对价格有直接影响。
如果全球石油生产国增加产量，供应量增加，价格往往下降。
相反，如果存在石油生产中断、减产或生产国之间的争端，供应量减少，价格就会上涨。
例如，2019年沙特阿拉伯的石油设施遭受袭击，导致全球石油供应量大幅下降，引发了石油价格的短期上涨。
需求方面，全球经济的发展水平、能源消费结构和政策变化都会对石油需求产生重要影响。
经济快速增长的国家通常对石油需求量较大，而发达国家的能源消费结构转向清洁能源，对石油需求产生制约。
此外，政府对环境保护的重视程度以及能源政策的变化也会对石油需求产生一定影响。
例如，全球对于大气污染和气候变化的关注逐渐升温，许多国家制定了促进清洁能源发展的政策，这也在一定程度上抑制了全球石油需求的增长。
二、地缘政治因素地缘政治因素是导致石油市场价格波动的重要原因。
石油产量和出口国之间的地缘政治紧张关系会造成市场的不确定性和恐慌情绪，从而导致石油价格的上涨。
例如，中东地区是全球最大的石油产区之一，而该地区政治局势一旦不稳定，往往会引发石油市场的波动。
此外，全球政治局势的不确定性以及关键产油国间的贸易纠纷也会影响到石油市场的价格波动。
这种波动可能是由于地缘政治情景的恶化，也可能是由于有关国家之间的谈判或紧张关系的进展。
三、金融市场因素金融市场的波动对石油市场价格也有影响。
石油价格与美元汇率之间存在负相关关系，即美元走强会使石油价格走低。
这是因为石油基本定价单位为美元，而全球大部分石油交易均以美元结算。
当美元升值时，购买美元定价的石油将变得更加昂贵，因此可能导致全球石油需求下降。
新形势下中国石油金融战略研究
新形势下中国石油金融战略研究摘要：本文旨在研究新形势下中国石油的金融战略。
在分析了中国石油行业的历史背景、现状及特点的基础上，阐述了当前中国石油金融战略的思路，并对战略的实施进行了详细的分析。
此外，重点介绍了国家及企业应采取的政策措施，以及有关实践的学术认识。
本文将为领域内的研究、实践和未来发展提供参考。
关键词：中国石油；金融战略；企业政策正文：新形势下，中国石油行业发生了巨大变化，对金融战略也产生了重大影响。
首先，本文通过分析中国石油行业的历史背景，总结出中国石油行业的特点，提出了当前石油行业金融战略发展的思路。
其次，本文阐明了当前中国石油金融战略实施的具体内容，包括国家及企业应采取的政策措施、实行的金融创新及其具体措施等。
最后，本文对当前运用的学术认识作出总结，以利于下一步学术研究和实践活动。
本文旨在研究新形势下中国石油金融战略，以期为领域内的研究、实践和未来发展提供参考。
经济发展社会的进步，使得当前中国石油金融战略面临着更加复杂的环境，以保证行业的稳定发展。
随着能源市场的日益竞争，政府应采取一系列的措施来应对。
因此，国家支持企业加大研发投入、改进和更新产品技术是首要任务。
其次，为促进相关行业的健康发展，政府应通过减税、减免借款等政策措施，抱持开放态度拓宽融资渠道，同时大力支持企业运用信用债券、商业票据、贴现票据、融资租赁等金融工具开展融资活动。
此外，企业也要加强自身的适应能力，制定完整的管理体系，科学的使用资金，在实现财务与经营目标的基础上，有效的提升盈利能力，实现金融战略的有效实施。
同时，学术研究者也应加强研究，尤其是研究新形势下中国石油金融战略中财务管理方法、财务融资模式、财务风险管理机制等，以帮助企业提高管理水平，提升战略决策的准确性和有效性，构建更加符合新形势的金融制度平台。
在此基础上，可以进一步开展金融理论和实践的研究，为行业的稳定发展提供更多的科学依据。
此外，政府也应在相关的法律法规审核上加强效率，为企业争取行使有效财务融资活动的合法性批准。
石油金融化背景下中国石油金融战略研究
月 交货 的轻质原 油期货 价格上 涨 ５ ５美 分 ， 于每 收
有 １０～ ０ ， 国石 油 对 外 依 存 度 将 在 ５ ％ ８ ２ ０ Ｍｔ中 ５ 以上 。 美 国 能 源 信 息 局 （ ｎｔ ｔ ｅ Ｅ ｅｇ Ｕ ｉｄ Ｓ ｔ ｎｒ ｅ ａｓ ｙ
Ｉｆｒ ａｉ ｄ ｉｉｒｔ ｎ 也预 言 ，０ ０年 中国石 ｎｏｍ ｔ ｎＡ ｍ ｎｓ ａ ｏ ） ｏ ｔ ｉ ２２
关键 词 ： 石 油 金融 石 油 金 融化 战 略 中 图分 类 号 ：８ ０ Ｆ３ 文 献 标 识码 ： Ａ
文章 编 号 ： １７ ６ ４—１９ （０ １０ ０ ９ ２ １ ）３—００ ０ ０ ６— ６
１ 石油 金融化趋 势 日益 凸显
石油 交易是 通过金 融 市 场来 完 成 的 ， 石油 市 场与
第 ３期 （ ０ １ ２ １）
陈柳 钦 ．石 油 金 融 化 背 景下 中 国石 油 金 融 战 略 研究
机基 金进行 大肆炒作 的 “ 尚方宝 剑 ” 石 油 价格 已 ， 经不 再仅仅取 决 于供 给 和 需求 ， 油 安 全 问题 已 石 由“ 给安全 ” “ 供 向 价格 安全 ” 发生 了转 变 ， 油 已 石 经化身 为金融 市场 里 的 一个 交 易标 的物 ， 个 被 一 巨额对 冲基 金们 所追 逐 的 “ 金钱 宠儿 ” 。而且 ， 随
地 区形 势动荡 影响 ， 国际油 价持续 上涨 ，０ ３ ２１ １年 月３ １日， 纽约商 品交 易所 ５月交货 的轻质原 油 期 货价格 收于每桶 １６ ７ ０ ． ２美 元 ； 敦市场 ５月 交 货 伦
的北海 布伦 特 原 油 期 货 价 格 报 收 于 每 桶 １７ ３ ．６ １ 美 元 。截 至 ２ １ ０ １年 ４月 ２ 日收 盘 ， 约 市 场 ６ ７ 纽
金融危机改变全球石油市场供求关系
Ｏ ７ Ｉ 元 ２
一
的 １ ０美 元 ／ 调 低 至 ８ １ 桶 ０美 元 ／ 。 桶 这 一 调 低 是 基 于 经 济 衰 退 正 在 抑 制
些 发 达 国 家 和 新 兴 经 济 体 的 需
求 。最 近几 个 月 来 ， 周期 性 的下 行 趋
０５ ． 元 ２
势 已 降 低 了 需 求 的增 长 Nhomakorabea，尤 其 是 美
年 来 的第 一次 下降 。受金 融危 机 的冲 击， 全球 石油 需求 大幅 下降 ， 场供 求 市
关 系发生 巨大 的变化 。
特 原油 期货 价格 收 于每桶 ４． ３３ ６美
兀 。
近每桶 ４ ０美 元 ，纽 约 商 品 交 易 所 １
月 份 交 货 的 轻 质 原 油 期 货 价 格 一 度
退 ．至 ２０ ０ ８年 １ ２月 ４ 日 收 盘 时 ． 纽
定 未 能 安 抚 投 资 者 对 需 求 萎 缩 的担
忧 ． 际 油价 ｌ 国 ２月 １ 日 再 度 暴 跌 逾 ８
９ 收 在 每桶 ３ ％。 ６美 元 的低 位 。 当天纽
约 商 品 交 易 所 １月 份 交 货 的 轻 质 原 油 期 货 价 格 一 度 探 至 每 桶 ３ ．８美 ５９ 元 ， 于 每 桶 ３ ．２美 元 ． ２ ０ 收 ６２ 是 ０ ４年 ６ 月 以 来 最 低 水 平 。 同 一 天 ， 敦 国 际 伦 石 油 交 易 所 ２月 份 交 货 的 北 海 布 伦
油
原油 ２月 份期 货价 下跌 至 ３ ．１美元／ ９９
桶 。ｌ ２月 ２ 日 油 价 ： 纽 约 原 油 为 ９
３ ．５美 元 ／ ， 海 布 伦 特 原 油 ３ ． ７５ 桶 北 ４ｏ ７ 美元／ 。 桶 国 际 能 源 署 于 ２０ ０ ８年 ｌ １月 １ ３ 日调 低 对 ２ ０ ０ ９年 油 价 预 测 ，从 此 前
构建石油金融化体系的挑战及应对措施
表现 出的石 油价格波 动 巨 大
化 日趋 明 显
，
，
石 油危
石 油金
，
提 出构建 石 油 金 融 化 体
。
的要 求迫 在 眉睫
通 过 分 析 我 国构建
，
油 金 融 化 体 系 面 临 的挑 战
初 步探 讨
，
展 并 实施 我 国石 油 金 融 化 的 可 行 性
出 了具 体 措 施
，
旨在 为 实 施 石 油 金 融
提 供 参考
。
构建 石 油 金 融化 体 系的
挑 战及 应对措施
L 文 ／子
洁
王 桂荣
石 油作为驱动汽车
工 原材料
，
、
轮 船 行驶 的能 源 和 重 要 的化
的血 液
”
对 石 油 的追 捧
。
据估 计
，
近 几 年流入 全 球 主 要 石 油期
。
被 喻为
“ ”
“
工业
。
．
然而
，
石 油还 有另
．
货 市 场 的资 金 高 达 上 万 亿 美 元
石 油市场
，
金 融 行 业 大 规 模 介入
外
一
个称 号
黑金
．
随着现代 经 济 的发展
石 油 的这
一
石 油 与金
使石 油 由
一
种 单 纯 的套 期 保 值 工 具 发 展 成
。
融 的结 合 越 来 越 紧
个 名号 越 来 越 名 副 其
在最 为关键 的是要抓 紧 时间建立和 完善 国内石油 现货
２ 与金融危机密切相关 ．
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《石油市场与石油金融》
张宏民著，中国金融出版社出版
为什么石油生产不是成本最低的地区优先投产，而是不同成本水平的地区同时生产呢？“石油资源枯竭论”和“石油产量峰值论”是危言耸听还是警世箴言？为什么产油国面对石油价格的大幅上涨却不敢贸然增加产量呢？为什么消费国愿意承受高价却不能削减石油进口数量呢？为什么投机资金热衷于进入石油期货市场呢？油价的大幅波动是因为投机者的兴风作浪吗？石油生产国、发达石油消费国和新兴石油消费国世纪大博弈路向何方？中国在国际石油市场格局的演变中有机会占据一席之地吗？
作者以大量的数据、图表、案例为基础，以全新的理论框架和分析视角对这些热点问题进行了深入的剖析，对石油产业与宏观经济的关系、世界石油市场博弈新动态、石油金融市场最新发展等问题进行了深入研究，并提出了改革我国石油流通体制和价格体系，建设现代石油市场体系的具体建议。
更难得的是，作者将深奥的石油经济和金融市场的运行规律以浅显易懂的语言表达了出来，因此，这是一本非专业人士也可以读得津津有味的学术专著。
期货与金融衍生品系列丛书编委会。