中国对外直接投资的现状分析与建议

中国对外直接投资的现状分析与建议摘要：改革开放以来，我国的对外投资取得了较大发展，但从整体上看，我国的对外投资仍处于初期发展阶段，与发达国家相比，还存在较大差距，这与我国经济大国的地位和发展速度极不相称，与世界经济全球化进程也不相适应。

目前我国正在积极实施“一带一路”战略，对外投资仍具有较大的提升空间。

关键词：对外投资;区域;发展1 我国对外投资的现状1.1对外直接投资发展迅速根据商务部的统计数据，2014年我对外直接投资达到1231亿美元，首次接近利用外资水平，流量连续3年居世界第3位，存量达8826亿美元，跃居世界第8位。

境外投资企业总数近3万家，遍及全球80%的国家和地区，向东道国缴税总额192亿美元，创造186万个就业岗位。

我国企业还建立了75个境外经贸合作区，初步形成了产业聚集，发挥了示范和带动效应。

此外，我国对外承包工程累计签订合同额13616亿美元，完成营业额9352亿美元，累计派出各类劳务人员748万人次。

“走出去”已成为我国与世界合作共赢、共同发展的重要方式。

1.2对外投资流量快速增长，与吸引外资规模首次接近。

2014年，中国对外直接投资继续高速增长，创下1231.2亿美元的历史最高值，同比增长14.2%。

自2003年中国发布年度对外直接投资统计数据以来，连续12年实现增长，2014年流量是2002年的45.6倍，2002-2014年的年均增长速度高达37.5%。

2014年，中国对外直接投资与中国吸引外资仅差53.8亿美元，双向投资首次接近平衡。

1.3对外投资的存量规模不断扩大，首次步入全球前10行列。

2014年末，中国对外直接投资存量8826.4亿美元，较上年末增加2221.6亿美元，占全球外国直接投资流出存量的份额由2002年的0.4%提升至3.4%，在全球分国家地区的对外直接投资存量排名中较上年前进3位，位居第8，首次步入全球前10行列。

1.4投资遍布全球近八成的国家和地区，投资地域高度集中。

截至2014年底，中国1.85万家境内投资者设立对外直接投资企业近3万家，分布在全球186个国家（地区）。

中国对外直接投资地域分布高度集中，2014年底对外直接投资存量前20位的国家地区存量占总量的近90%，对"一带一路"沿线国家的直接投资流量为136.6亿美元，占中国对外直接投资流量的11.1%。

1.5投资行业分布广泛，门类齐全，第三产业投资流量、存量均超七成。

2014年，中国对外直接投资涵盖了国民经济的18个行业大类，按三次产业划分，投资流量占比分别为1.3%、25.3%和73.4%；2014年底三次产业存量占比分别为1%、24%和75%。

投资存量规模超过1000亿美元的行业有4个，依次分别为：租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发和零售业，上述4个行业累计投资存量达6867.5亿美元，占我国对外直接投资存量总额的77.8%。

1.6并购项目亮点突出，但传统采矿领域交易金额大幅下降。

2014年，中国企业共实施对外投资并购项目595起，实际交易总额569亿美元，其中直接投资324.8亿美元，占并购交易总额的57.1%。

涉及制造业、农林牧渔业等领域的对外投资并购亮点突出。

同时受大宗商品市场低迷等因素影响，采矿业并购金额虽仍保持首位，但从上年的342.3亿美元大幅下滑到179.1亿美元，同比下降47.7%。

1.7股权和收益再投资占八成，债务工具比重下降明显。

2014年，中国对外直接投资流量中，股权和收益再投资共计1001.3亿美元，占到流量总额的81.3%；由于境外融资成本低于境内，企业通过境外融资再进行对外投资的活动日益增多，由境内投资主体直接给境外企业提供的贷款减少，债务工具投资较上年下降了40.7%。

1.8地方企业投资占比首次过半，超过中央企业和单位对外直接投资规模。

2014年，地方企业非金融类对外直接投资流量达547.26亿美元，同比增长50.3%，占全国非金融类流量的51.1%，首次超过中央企业和单位对外直接投资规模。

1.9境外企业对东道国税收和就业贡献明显，对外投资双赢效果显著。

2014年境外企业向投资所在国缴纳的各种税金总额达191.5亿美元，雇佣外方员工83.3万人，来自发达国家的雇员13.5万人，较上年末增加3.3万人。

1.10中国企业在“一带一路”地区大规模投资增加根据中国与全球化智库的数据分析，中国企业在“一带一路”沿线的投资规模集中在1亿～10亿美元的投资案例数高达407起，其次是10～100亿美元的大规模投资比较多，达到121起。

在“一带一路”沿线的投资领域集中在采矿业、交通运输及制造业，同时，对这些传统行业的投资呈现下降趋势，对基础建设和信息传输及计算机服务的投资有明显的增长。

可见，“一带一路”沿线国家和地区的需求在发生改变，更有选择地吸收外资，重视提高本国的科技和信息化的发展。

2 我国对外投资问题分析2.1投资目标不清晰，战略研究不足整体而言，中国企业跨国经营水平比较低，这主要体现在：没有以构建增强全球竞争力的价值，没有全面、系统的海外发展战略，区位选择缺乏科学评估，缺少集群式发展。

2.2企业风险管理与防范体系尚待完善中国企业对外直接投资普遍面临三大风险：一是来自投资所在地的政治、市场、法律、汇率和利率等方面的外部风险；二是来自国内不完善的投资环境；三是来自企业自身的经营风险，特别是并购后的整合，包括经营战略、组织制度、人力资源、企业文化、财务制度和会计核算体系的整合。

中国企业目前仍然缺乏有效的风险防控措施。

2.3投资模式单一中国企业对外投资多以现金支付为主，支付手段单一，过于追求控股或独资，太过注重一步到位的投资。

2.4并购后的国际经营管理水平低中国企业常把并购的目标公司设立为独立的海外分支机构，职能承担单一，未能很好地发挥并购带来的整合效应、反向效应，以及和国内企业的关联效应。

2.5海外形象塑造欠佳海外形象塑造欠佳“中国威胁论”、恶性竞争等问题使中国企业整体利益受损，影响“中国制造”的国际品牌的建立。

中国企业在海外的社会责任、环境责任、制度文化合规等方面的履行和实施还有待继续改进。

2.6缺乏大的跨国品牌2013年中国大陆入围世界500强的89家企业缺少具有国际声誉的品牌。

除了华为和联想这两家民企的国际业务尚可圈可点之外，截至2012年年底，在中国海外资产规模最大的47家央企中，海外收入占总收入的比例超过30%的只有11家，有25家央企海外收入的比例不足10%。

2.7国内政策支持力度不够国家相关的政策支持不到位，一部分国内因素影响了企业的对外直接投资，比较突出的问题包括：法律政策出台滞后、金融安排不足、审批流程过长、中介行业不发达、资源回运等。

3 促进我国对外直接投资的建议3.1 正确选择投资的地区具体来说，对外直接投资的重点应首先考虑东盟国家，这是因为首先东盟十国与中国存在一定产业梯度，应成为中国转移“边际产业”的重要场所，其次东盟十国的劳动力价格低廉，适合发展劳动密集型投资，最后它们的投资环境好，实施了许多吸引外资的优惠政策。

另外，独联体及波罗的海国家也是我国对外投资又一重要地区，这些国家产业结构畸形，轻工业发展水平十分落后，但消费市场容量巨大，且其基础设施条件良好、人才资源丰富，因此我国的轻工业产品在这里拥有绝对的竞争力。

再者，非洲也是较好的投资选择地区，我国与非洲诸国的关系一直很好，非洲大部分国家产业结构的层次较低，产业发展水平比较落后，我国的很多产业在许多非洲国家具有潜在的比较优势。

3.2 正确选择投资的方法具体来说，对于我国机械、纺织、轻工和家电等行业的企业在发展中国家投资，应采用独资新建或合资新建方式，这是因为这些产业在国内已经处于市场饱和，处在成熟阶段，企业所具有的技术、知识和管理优势相对比较容易转移。

对于以高技术和创新为特征的行业，在发达国家投资，应该采用合资并购方式，这是因为发达国家资金、人才等配套实施方面比较齐全，具有技术上的优势，而且考虑到这些行业技术更新快、投资金额大、合资可以降低投资风险，并购可以节省进入时间，能比较迅速地获得新技术，促进企业技术进步和产业升级。

对拥有较多国际经验和实力的大企业，因为其对国际市场比较了解，熟悉东道国投资环境，为了防止这些优势的扩散，需要较强的控制程度，宜采用独资新建；而对缺乏国际经验的小企业，对国外经营环境比较陌生，宜采用合资并购，以充分利用合作者在技术、管理等方面的优势。

3.3 政府积极发挥推动对外直接投资发展的作用（1）调整针对不同省市特点的投资管理政策，鼓励具备条件的省份加快对外直接投资。

当前，我国各省市所处的投资发展阶段不平衡，广东、浙江、上海、福建省在对外投资方面位居首位。

东部省市的优势地位显著，发展潜力较大，而中西部大部分地区仍处在大力引资和对外投资的起步阶段。

因此政府在制定宏观调控政策时，应考虑经济发达地区与欠发达地区的实际情况，灵活掌握、适当倾斜，以有效地发挥东、西部地区的不同优势，促进经济大发展。

鼓励和支持东部和其它具备对外投资优势的省市在促进其经济发展的基础上，广泛开展海外投资，充分发挥其在“走出去”战略中的带动和示范作用。

推动中西部地区的经济发展和“引进来”的进展，扶持地方优势产业、骨干企业和优质产品的成长，提升这些省市的经济实力，这也是海外投资的必要准备。

（2）通过产业政策，鼓励优势产业“走出去”，推动国内产业结构升级。

在对外直接投资的产业选择上，要兼顾培育和发展我国对外直接投资的比较优势产业，用好国内和国际两种资源，同时在发展对外直接投资中调整和优化国内产业结构，增强我国产业和企业的国际竞争力。

继续加强劳动密集型成熟产业的对外直接投资，加快边际产业向国外转移。

这样做既可以转移国内部分产品的过剩供给、提高这些成熟产业的利润率，同时加速国内产业结构的升级换代，在能源安全框架下发展资源开发类产业。

作为新兴工业化国家的代表，近年来，我国已成为国际市场上石油、天然气、铜矿等工业生产资源的主要需求者，而在未来 1年，甚至更长时期内，这一趋势都不会改变。

因此，国家指导和支持资源开发类企业在海外建立资源供应基地，将成为重要的战略举措。

积极培育高新技术领域对外直接投资，高新技术产业是未来中国经济快速发展的重要组成部分和带动力量。

国家应加强对国内高科技产业的政策支持力度，鼓励通过对外直接投资，促进高新技术成果商品化和产业化，提高我国在这些行业的竞争能力。

（3）着力改善中小企业的对外直接投资环境。

中小企业在我国对外直接投资企业中占有很大的份额。

但中小企业由于规模小、不具备规模经济等特点，海外投资风险较大。

政府应从改善中小企业对外直接投资环境入手，弥补现存劣势，推动中小企业的海外投资步伐。

国家可以给予中小企业适当的税收优惠、建立海外投资风险基金以及加大对其海外投资的金融支持力度，通过政府的支持，在一定程度上人为地创造比较优势。