国际金融考试计算题完整版(全)
国际金融计算题(含答案)
某美国商人向英国出口了一批商品，100万英镑的货款要到三个月后才能收到，为避免三个月后英镑汇率出现下跌，美出口商决定做一笔三个月的远期外汇交易。
假设成交时，纽约外汇市场英镑/美元的即期汇率为1.6750/60，英镑三个月的远期差价为30/20，若收款日市场即期汇率为1.6250/60，那么美国出口商做远期交易和不做远期交易会有什么不同？（不考虑交易费用）题中汇率：成交日SR 1.6750/60成交日FR （1.6750-0.0030）/（1.6760-0.0020）收款日SR 1.6250/60（1）做远期交易美出口商卖出100万三个月期的英镑，到期可收进1,000,000×(1.6750-0.0030)=1,672,000USD（2）不做远期交易若等到收款日卖100万即期的英镑，可收进1,000,000×1.6250=1,625,000USD(3)1,6720,000-1,625,000=47,000USD做比不做多收进47,000USD某个澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要求澳方在3个月内支付10亿日元的货款。
当时外汇市场的行情是：即期汇率：1澳元＝100.00～100.12日元3月期远期汇水数：2.00～1.90故3月期远期汇率为：1 澳元＝98.00～98.22日元如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日元对澳元的即期汇率将会升值到：1澳元＝80.00—80.10日元问：(1)若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施，现在就支付10亿日元，则需要多少澳元?(2)若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10亿日元，则到时需要支付多少澳元?(3)若该澳大利亚进口商现在采取套期保值措施，应该如何进行?3个月后他实际支付多少澳元?在东京外汇市场上，某年3月1日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元＝110.03日元的价格抛售1月期1000万美元，交割日是4月1日。
国际金融试题 计算题精心汇总版(最全)
• A币有效汇率=∑A国货币对i国货币的汇率× （A国同i国的贸易值/A国的全部对外贸易值）
• 汇率
1999年1月
71.87 0.6351 0.5471
0.177 0.154 0.119
2002年1月 变化百分比 汇率相对值
68.06 0.5126 0.5808 -5.3 -19.28 6.16 94.70 80.72 106.16
1440 -553.6
1084.0
1050.0 +34.0
国际收支的乘数分析法（乘数论）
又称收入分析法 基本假设是：经济处于非充分就业状态，即汇率
和价格固定不变而收入可变；不考虑国际间的资 本流动，国际收支等同于贸易收支。 研究需求管理政策能够改善国际收支
• 基本理论是：自主性支出的变动通过乘数 效应引起国民收入的成倍变动，进而影响 进口支出的变动，影响程度取决于一国边 际进口倾向和进口需求收入弹性的大小以 及一国开放程度的高低，并于它们正相关
F 直接标价法下的汇率 X 本币表示的出口额 M 外币表示的进口额 B 以外币表示的贸易帐户的差额 B=X/F-M dB/dF= -X/F 2 +（dX/dF）（1/F） -(dM/dF) = -X/F 2 ［ 1-（dX/dF）（F/X） +(MF/X)· dM/dF)(F/M） ］ ( (X=FM) = M［(F/X)(dX/dF)-F/M· dM/dF-1］ =-X/F 2 (1-εX-εM) =X/F2 (εX+εM -1) εX+εM＞1
即期汇率 3个月远期 140.5000/10 133.7000/20
• 点数报价法 1直接报价法(前小后大升水加，前大后小贴水减) 巴黎的外汇市场某日的即期汇率是US＄ 1=FF8.6615/65,3个月远期升水74/78. 2间接报价法(前小后大贴水加，前大后小升水减) 纽约的外汇市场某日的即期汇率是US＄ 1=SF2.1570/2.1580,3个月远期升水 470/462. 3境外外汇市场远期汇率的计算
国际金融计算题
国际金融计算题国际金融计算题国际金融计算题练习题(仅供参考)第1题倒数汇率已知报价方报出EUR/USD的即期汇率1.4070/80，则报价方应如何报出USD/EUR的即期汇率, ? 已知:EUR/USD报价的含义是:买入1EUR，卖出1.4070美元;卖出1EUR,买入1.4080美元; ? 求USD/EUR 报价即求:买入1USD ,卖出多少EUR,卖出1USD，买入多少EUR? ? 根据已知条件，可知买入1USD，相当于卖出1/1.4080EUR;卖出1USD,相当于买入1/1.4070EUR, ? 所以，USD/EUR的报价为USD的买价为1/1.4080,USD的卖价为1/1.4070 第2题远期外汇交易的汇率报价? 某日纽约外汇市场上加拿大元对美元汇率表示为即期汇率CAD1=USD1.4563/74 ? 一个月远期点数 32/25三个月远期点数 79/86基本方法:将汇率点数分别对准即期汇率的买入价与卖出价相应的点数部位，按照“前小后大往上加、前大后小往下减”的原则计算出远期汇率。
答案:CAD/USD一个月远期汇率 1.4531/1.4549 ?CAD/USD三个月远期汇率 1.4642/1.466第3题套算汇率可参照教材例题第4题远期汇率的套算已知即期汇率USD/CNY=6.8278/89，3个月远期点数为25/18，即期汇率USD/GBP=0.6278/87,3个月远期点数为12/10，计算GBP/CNY的3个月远期汇率。
思路:USD/CNY的3个月远期汇率USD/GBP的3个月远期汇率USD/CNY的3个月远期汇率两种货币对第三方货币同为直接标价法或同为间接标价法的结论为:交叉相除，两种货币对第三方货币一个为直接标价法一个为间接标价法，那结论为:同侧相乘答案:USD/CNY的3个月远期汇率为6.8253/71USD/GBP的3个月远期汇率为0.6266/77，(倒数汇率，GBP/USD的3个月远期汇率为1.5931/1.5959)，所以，已知GBP/USD,USD/CNY,根据结论，同侧相乘，可得GBP/CNY=1.5931*6.8253/1.5959*6.8271=10.8733/10.8953 1第5题套汇，可参照书上例题地点套汇(与第6题为同类题目)第6题间接套汇假定3个外汇市场的即期汇率如下:伦敦市场:GBP1=JPY119.63/65; 纽约市场:GBP1=USD1.6180/96; 东京市场:USD1=JPY195.59/79 上述条件是否可以三角套汇，如可以，投资100万英镑获利多少，交易费用不计首先，判断有无套汇机会，(换算成中间汇率，伦敦市场:GBP1=JPY119.64;纽约市场:GBP1=USD1.6188东京市场:USD1=JPY195.69)找有英镑(即投资货币)的外汇市场线路进行分析A线:从伦敦进纽约出(GBP-JPY-USD-GBP)即英镑兑日元，日元兑美元，美元兑英镑B线:从纽约进伦敦出，GBP-USD-JPY-GBP,即英镑兑美元，美元兑日元，日元兑英镑现在，选择A线，投进1GBP兑换成119.64日元，119.64日元兑换成119.64*1/195.69=0.6114美元，119.64/195.69=0.6114美元兑换成119.64/195.69/1.6188=0.3777英镑，? 其次，判断套汇路线，因为，1不等于0.3777，伦敦市场投入1GBP，从纽约市场兑换出0.3777GBP，存在套汇机会，但是应该从B线操作。
国际金融计算题
1.已知：某日巴黎外汇市场报价USD/EUR＝1.0110/20 ①USD/HKD=7.7930/40 ②求：EUR/HKD解：7.7930÷1.0120≈7.70067.7940÷1.0110≈7.7092EUR/HKD＝7.7006/922.已知：某日伦敦外汇市场报价GBP/USD=1.6120/30 ①USD/HKD=7.7930/40 ②求：GBP/HKD解：1.6120×7.7930≈12.5621.6130×7.7940≈12.572GBP/HKD＝12.562/721.某日的即期汇率为GBP/CHF=13.750/70，6个月的远期汇率为GBP/CHF=13.800/20，伦敦某银行存在外汇暴露，6月期的瑞士法郎超卖200万。
如果6个月后瑞郎交割日的即期汇率为GBP/CHF=13.725/50,那么，该行听任外汇敞口存在，其盈亏状况怎样？解：该行按6个月后的即期汇率买进瑞郎，需支付英镑为2×106÷13.750≈1.4545×105 英镑银行履行6月期的远期合约，收入英镑为：2×106÷13.800≈1.1449×105 英镑所以，银行如果听任外汇暴露存在，将会亏损：1.4545×105－1.1449×105＝3.096×104 英镑银行将超卖部分的远期外汇买入、超买部分的远期外汇卖出。
2.某英国投机商预期3个月后英镑兑日元有可能大幅度下跌至GBP/JPY=180.00/20。
当时英镑3个月远期汇率为GBP/JPY=190.00/10。
如果预期准确，不考虑其他费用，该投机商买入3月远期1亿日元，可获得多少投机利润？解：为履行远期合约，3个月后该英商为买入1亿日元，需支付英镑为：1×108÷190.00≈5.263×105 英镑3个月后英商在即期市场上卖掉1亿日元，可获得英镑为：1×108÷180.20≈5.549×105 英镑英商通过买空获利为：5.549×105－5.263×105＝2.86×104 英镑1.某日伦敦外汇市场的即期汇率为£l=$l.6200/10；纽约外汇市场该汇率为£l=$l.6310/20。
计算题--国际金融
1、4月1日，6月份和9月份的美元期货价格分别为J￥110/＄和J￥115/＄.某投机商预计6月份的美元期货价格上升幅度大于9月份的上升幅度，于是进行投机。
6月1日是的6月份和9月份美元期货价格分别为J￥125＄和J￥126/＄请问该投机商如何进行投机操作？解：外汇期货投机如下：（1）4月1日。
卖出一手6月美元期货合约，汇率为J￥110/＄共卖出1手9月的美元期货合约，汇率为J￥115＄，期间差价为5（2）6月1日。
卖出一手6月美元期货合约，汇率为J￥125/＄，买入1手9月的美元期货合约，汇率为J￥126/＄，期间差价为1（3）6月份美元期货合约盈利：1美元盈利15日元,9月份美元期货合约亏损:1美元亏损11日元,净盈利：4日元（佣金除外）2、某投资者发现加拿大元利率高于美元，于是在9月1日购买50万加元图利，计划投资3个月。
同时该投资者担心这3个月内加元对美元贬值，决定到芝加哥国际货币市场上进行保值。
9月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2130加元和1美元=1.2010加元，12月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2211加元和1美元=1.2110加元。
请问该投资者是如何进行保值的？（每份合约10万加元）解：加元期货买期保值操作如下：（1）9月5日，即期汇率为C￥1.2130/＄，购买C￥50万需付＄412201，在期货市场上按汇率C￥1.2110/＄卖出5份12月的加元期货合约可得＄416320，（2）即期汇率为C￥1.2211/＄，出售C￥50万，可得＄409467，在期货市场上按汇率C￥1.2110/＄买入5份12月的加元期货合约，需付＄412882 （3）现货市场的损失：（＄412201-＄409467）=＄2734，期货市场盈利：（＄416320—＄412882）=＄3438，净盈利＄3438—＄2734）=＄704（佣金除外）3、有一投资者有一笔100万美元的资金可用于一年的投资，现美元年利率为8%，德国马克同期利率为10%，即期汇率为1美元=1.3745-1.3782德国马克，一年期远期差价为美元升水0.0036-0.0046马克，在此情况下，该投资者考虑投资于套利市场，请说明其进行套利交易的过程及收益率？答：远期汇率:1美元=(1.3745+0.0036)-(1.3782+0.0046)=1.3781/1.3828即期将美元兑换成马克(1.3745),投放马克市场一年,同时签订卖出远期马克投资收回本利,到期时,马克投资本利收回,执行远期合同卖出兑换成美元,减去美元投资机会成本,即为收益:1000000*1.3745*(1+10%)/1.3828-1000000*(1+8%)=13397.45收益率:13397.45/1000000=1.3397%4、家美国企业6月初从加拿大进口一批货物，价格为500000加元，3个月后支付货款。
国际金融计算题
第一章习题:计算远期汇率的原理:(1)远期汇水：”点数前小后大” f远期汇率升水远期汇率=即期汇率+远期汇水(2)远期汇水：”点数前大后小” f 远期汇率贴水远期汇率=即期汇率-远期汇水举例说明：即期汇率为:US$=DM1.7640/501个月期的远期汇水为：49/44试求1个月期的远期汇率？解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591卖出价=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606例如：1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。
在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少？答：(134.115/104.075-1)义100%=28.86%而美元对日元的汇率变化幅度为多少？答：(104.075/134.115-1)义100%=-22.40%1.纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为£1二$1.7810/1.7820,纽约市场为£1=$1,7830/1.7840。
根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。
利润如下：2000+1.7820X 1.7830 — 2000=1.1223 万美元（4 分）某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇率为：2.0000-2.0035, 3个月远期点数为130-115,某公司从瑞士进口机械零件，3个月后付款，每个零件瑞士出口商报价100瑞士法郎，如要求以美元报价，应报多少美元？？（列出算式，步骤清楚）解：买入价=2.0000-0.0130=1.9870卖出价=2.0035-0.0115=1.99201 美元=1.9870/1.9920 瑞士法郎100+1.9870=50.3271 美元六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付1200000欧元的货款。
国际金融考试题目
国际金融计算题1.在香港、伦敦和法兰克福等外汇市场上同时存在着以下即期汇率，外汇交易商能否利用港元在三个外汇市场之间套汇？若以1000万港元套汇，可获利多少？香港：GBP/HKD 12.4990/10纽约：USD/HKD 7.7310/20伦敦：GBP/USD 1.5700/10答案:1000÷7.7320÷1.5710×12.4990=1028.98HKD2.已知某一时刻，巴黎外汇市场：GBP1=FFR8.5635/65伦敦外汇市场：GBP1=USD1.5880/90纽约外汇市场：USD1=FFR4.6810/40（1）试判断是否存在套汇机会？（2）若可以套汇，应如何操作？获利多少？答案: 假定套汇者持有1美元，USD/FFR 8.5635/1.5890~~8.5665/4.68405.3892~`5.3945USD→GBP→FFR→USD,1÷1.5890×8.5635÷4.6840=USD1.15063.已知：CHF1=DEM1.1416/32GBP1=DEM2.3417/60试套算1瑞士法郎对英镑的汇率答案:1.1416/2.3460~~1.1432/2.3417 0.4866~~0.48824.设伦敦货币市场3个月的年利率为10%，纽约货币市场3个月的年利率为8%，且伦敦外汇市场上的即期汇率为GBP1=USD1.5585，根据利率评价论求3个月伦敦外汇市场上英镑对美元的远期汇率？答案:F=1.5585-1.5585×(10%-8%)×3/12=1.5507D100=RMB806.79/810.03, USD1=JPY110.35/110.65（1）要求套算日元兑人民币的汇率。
（2）我国某企业出口创汇1000万日元，根据上述汇率，该企业通过银行结汇可获得多少人民币资金？答案: USD1=RMB8.0679/8.1003, USD1=JPY110.35/110.65JPY1＝RMB 0.07291－0.07341 1000万×0.07291＝72.91万6.设UDS100=RMB829.10/829.80，UDS1=JPY110.35/110.65若我国某企业出口创汇1,000万日元，根据上述汇率，该企业通过银行结汇可获得多少人民币资金？答案: 1000÷110.65×8.2910=74.93万7.已知伦敦市场一年期存款利率为年息6 %,纽约市场一年期存款利率为年息4%，设某日伦敦外汇市场:即期汇率为GBP1=USD1.9860/80,6个月远期汇水:200/190,现有一美国套利者欲在伦敦购入GBP20万,存入伦敦银行套取高利,同时卖出其期汇，以防汇率变动的风险，求该笔抵补套利交易的损益。
国际金融计算题
国际金融计算题1、在某一时刻：法兰克福外汇市场 GBP/DM=2.4050纽约外汇市场 USD/DM=1.6150伦敦外汇市场 GBP/USD=1.5310某一套汇者用一千万美元进行套汇，可获得多少套汇收益？（不考虑套汇费用，保留四位小数）。
2、在纽约外汇市场，某外汇银行公布的美元与瑞士法郎的汇率如下：即期汇率三个月远期美元／瑞士法郎 1. 4510-1.4570 100-150求美元对3个月远期瑞士法郎的汇率。
3、某日纽约外汇市场外汇报价如下：请问一个月和三个月的欧元（EUR）对美元（USD）、美元对日元（JPY）分别是升水还是贴水？及其幅度分别为多少点？4、一个美国人投资在美元上的年收益率为8%，而美元借款年利率为8.25%，投资在英镑上的年收益率为10.75%，而英镑借款的年利率为11%，假定外汇行市如下：即期 GBP1=USD 1.4980-1.5000一年期 GBP1=USD1.4600-1.4635假定这个美国人无自有资金，准备贷款投资1年，能否套利?用计算表明。
5、假设某一时刻，外汇市场即期汇率的行情如下：香港市场：USD/HKD=7.7700/80；纽约市场：USD/GBP=0.6400/10；伦敦市场：GBP/HKD=12.200/50。
某投资者拟用2000万港元进行套汇，他应如何进行操作？可获利多少？6、某英国公司 90天后有一笔235 600美元的出口货款收入，为防止90天后美元汇率下跌，该公司利用远期外汇交易防止外汇风险，确保英镑收入。
当天外汇牌价为：即期汇率 3个月远期美国1.3048～74 贴水1.3～1.4美分请回答：（1）计算贴水后美元3个月远期的实际汇率为多少？（2）该英国公司为减缓汇率波动风险，利用远期外汇交易可确保90天后的英镑收入为多少？7、假设某日，在纽约外汇市场上英镑兑美元的汇率为1英镑=1.4505/4760美元，伦敦外汇市场上为1英镑=1.4780/5045美元。
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1、如果纽约市场上美元的年利率为14%，伦敦市场上英镑的年利率为10%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.40，求6 个月的远期汇率。
解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：6 个月远期的理论汇率差异为：E0×（14％－10％）×6/12＝2.4×（14％－10％）×6/12=0.048(3 分) 由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：E0＝2.4＋0.048＝2.448。
（2 分）2、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840。
根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（1 分）。
利润如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223 万美元（4 分）3、如果纽约市场上年利率为10%，伦敦市场上年利率为12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20，求9 个月的远期汇率。
解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：9 个月远期的理论汇率差异为：E0×（12％－10％）×9/12＝2.20×（12％－10％）×9/12=0.033。
(3 分) 由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有：E0＝2.20－0.033＝2.167。
（2 分）4、某英国人持有￡2000 万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680；巴黎：￡1＝FF8.1300；伦敦：￡1=$1.5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$8.1300/5.5680=￡1=$1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。
（2 分）套汇过程为：伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000×1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042×5.5680＝16938 法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/8.1300=2083.37 英镑。
套汇共获利83.37 万英镑。
（3分）5. 设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1 英镑=1.5435美元，求1 年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？解：设E1和E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：一年的理论汇率差异为：E0×(12%—8%)=1.5430×(12%—8%)=0.06172（3分）由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：E1=1.5430—0.06172=1.4813即1 英镑=1.4813 美元（3 分）6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1.7800/1.7810，纽约市场为￡1=＄1.7815/1.7825。
根据上述市场条件如何套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？（不计交易成本）。
解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场卖出英镑。
（2 分）-3 - 其利润如下：2000÷1.7810×1.7815－1000=0.5615 万美元（4 分）7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1=＄1.50，纽约市场为：＄1=RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1= RMB14.0。
请计算：（1）由基本汇率计算出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？解：（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：1.5×8.0=12.0即￡1= RMB12.0（2分）（2）先将1500 万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500÷1.5=1000 万英镑（1 分）再将1000 万英镑在上海市场换成人民币，得到：1000×13.0=13000 万人民币（1 分）最后将13000 万人民币在纽约市场换成美元，得到：13000÷8.0=1625 万美元从而获利为：1625—1500=125万美元（1 分）8、假设1 美元=丹麦克郎6.0341/6.0366，1美元=瑞士法郎1.2704/1.2710。
试求瑞士法郎和丹麦克郎的汇率。
解：根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：6.0341÷1.2710=4.7452 6.0366 ÷1.2704=4.7517所以1 瑞士法郎=丹麦克郎4.7452/4.7517 （5 分）9、假设1 英镑=美元1.8181/1.8185，1 美元=瑞士法郎1.2704/1.2711。
试计算英镑与瑞士法郎的汇率。
解：根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：1.8181×1.2704=2.3097 1.8185×1.2711=2.3115所以有：1英镑=瑞士法郎2.3097/2.3115 （5 分）10、2005 年11月9 日日本A 公司向美国B公司出口机电产品150 万美元，合同约定B 公司3个月后向A公司支付美元货款。
假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J ￥110.25/110.45，3个月期期汇汇率为＄1=J￥105.75/105.95试问①根据上述情况，A 公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？②如果2006 年2 月9 日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥100.25/100.45，那么A 公司采用这一避险办法，减少了多少损失？①2005 年11 月9日卖出3个月期美元＄150万避险保值。
②2005 年11 月9日卖三个月期＄150 万获日元150万×105.75=15862.5 万日元不卖三个月期＄150万,在2006年2 月9日收到＄150万兑换成日元＄150 万×100.25=15037.5万日元15862.5-15037.5=825 万日元答：A公司2005 年11月9 日采用卖出三个月期＄150 万避险保值方法，减少损失825 万日元。
11、德国法兰克福市场6 个月期欧元存款年利率为2.5%,美国纽约市场6 个月期美元存款年利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=＄1.1025/1.1045，美元6 个月期的远期差价300/310。
试问：①法兰克福外汇市场6个月期汇率为多少？②假设有一德国投资者持有50 万欧元作6 个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况（不考虑交易成本）。
①法兰克福外汇市场3 个月期美元汇率为￡1=＄1.1325/1.1355②投资在德国50 万×（1+2.5%×1/2）=￡506，250 投到美国现汇市卖欧元买美元50 万×1.1025=＄551,250 投资美国6 个月551,250×(1+6%×1/2)=＄567,787.5 卖6 个月远期美元567,787.5÷1.1355=￡500,033.025 ￡506,250－￡500,033.025=￡6216.97512、设伦敦市场上年利率为10%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1 英镑=1.5 美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？解：设E1和E0 分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：一年的理论汇率差异为：E0×(10%—8%)=1.5×(10%—8%)=0.03（3分）由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：E1=1.5—0.03=1.47即1 英镑=1.47 美元（2 分）13、假定同一时间，纽约市场英镑兑美元的汇率为￡1=＄2.2010/2.2015，在伦敦市场汇率为￡1=＄2.2020/2.2050。
问在这种市场条件下，能否套汇？以100万英镑套汇的利润是多少？（不考虑套汇成本。
）（1）可以套汇，原因分析。
2 分（2）1,000,000×2.2020÷2.2015≈1,000,227英镑4分（3）1,000,227－1,000,000≈227 英镑1 分14、在伦敦外汇市场，英镑兑美元的即期汇率为￡1=＄1.4457，英国和美国金融市场上，英镑和美元3个月期的年的利率分别为7.5%和6.5%，如果利率平价理论成立，求三个月远期汇率是多少？（1）、3 个月的理论汇差=1.4457×（7.5%－6%）×3/12=0.0542 4 分（2）3 个月英镑的远期汇率=1.4457－0.0542=＄1.3915 4 分15、已知德国资金市场6 个月期年利率9%，美国资金市场6 个月期年利率5%，纽约市场欧元兑美元的即期汇率为1 欧元=1.3010-1.3020 美元.求(1) 纽约市场欧元6 个月期的汇率为多少?(2) 纽约市场欧元的升贴水年率为多少?解：（1）E1=E0（ia-ib）+E0=1.3010×(5%-9%)×1/2+1.3010=-0.0260+1.3010=1.2750纽约市场6 个月期欧元汇率为1 欧元=1.2750美元（2）年贴水率=1.2750-1.3010×1/2×100%=-1% 1.30100/2.1840。
16、如果纽约市场上美元的年利率为12%，伦敦市场上英镑的年利率为16%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.2000，求3 个月的远期汇率。
解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：3 个月远期的理论汇率差异为：E0×（16％－12％）×3/12＝2.2000×（16％－12％）×3/12=0.0220 (3 分)由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水（2 分），故有：E0＝2.2000-0.0220＝2.1780 （2分）17．纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$2.1810/2.1820，纽约市场为￡1=$2.1830/2.1840。
根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？解：根据市场报价情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（3 分）。