英国首次银行挤兑事件发问
英国北岩银行挤兑事件
流动性头寸的 极度不足
?危机、挤兑、破产或倒闭
流动性头寸偶 然性不足
? 筹资成本增加或投资机会 丧失，当期收益减少
筹资能力的持 续性下降
? 筹资成本增加或投资机会丧失， 当期收益减少
? 企业价值下降
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三、流动性风险的成因 （一）内部诱因
? 资产或负债的内部结构不合理 ? 资产与负债的期限不匹配 ? 管理层的经营目标偏好 ? 其他风险的影响
? 北岩银行资本一直非常雄厚，资本充足率远远高于巴塞尔标准。从各 项指标来看，该行发展势态良好。同时，该行资产质量很好，其信贷 不良率低于英国同业水平的一半。在2007 年7月以前，没有任何明显 迹象表明该行将面临重大困难。
? 成因一：
? 美国次债危机的影响
? 受美国次债危机传染，英国房地产市场也开始了深度调整，房价 指数下跌、违约率上升给银行房贷业务带来了较大负面影响。北 岩银行2007 年上半年新增抵押贷款额排名英国第一，拥有大约1 50万储户，向80万购房者提供房贷，这使得其被市场公认为是受 次债危机影响最大的英国金融机构。
? 1965年，改组成立北岩住房协会。
? 1997年10月改制为银行，股票在伦敦股票交易所公开上市。
? 该银行的资产规模并不大，略占英国银行总资产的3%，但其因在19 97年成立的北岩银行基金会扶持当地慈善事业而取得较大的影响，被 英国金融监管局归入具有重要影响金融机构之列。
? 此后十年飞速发展：1997年至2007年，其资产规模增长7倍，年均 增长21.34% ；自2001年到2006年每年利润增长18.22%，2006年 更是增长26.83%。从而，使北岩银行一跃成为英国第五大抵押贷款 人，在英国抵押贷款市场中具有重要的影响力。
英国诺森罗克银行危机
英国诺森罗克银行危机自从2007年初美国次级贷款危机爆发以来，整个美国的经济受到了严重打击，同时该危机席卷全球，许多机构投资者及金融机构受到牵累，诺森罗克银行就是该危机的牺牲品之一。
从07年9月该银行爆发储户挤兑风潮到今年2月17日英国财政大臣宣布陷入危机的英国诺森罗克银行被暂时国有化，此次危机总算告一段落。
至此，我们也应该仔细分析一下此次危机的起因和经过，以便从中的吸取教训，防范风险。
一、美国次级贷款危机美国次级贷款危机是此次诺森罗克银行发生危机的大背景及导火索，因此，对次贷危机的了解和认识是非常重要的。
简单地说就是美国的商业银行在房地产市场繁荣及低利率环境下大量发放住房抵押贷款，银行再运用资产证券化的手段，将这些抵押贷款打包并发行以此为基础的抵押贷款支持证券和资产支持证券，又称作MBS、ABS。
而金融市场上的其他商业银行、投资银行及基金等投资者则以为该种证券担保或直接购买的形式参与进来。
总的来说，这种金融产品的蓬勃发展是与房地产市场的繁荣和借款人的还款能力密不可分的，而商业银行的信用泛滥则更加加大了整个体系的风险。
由于美国房地产市场出现低迷状态，并且美联储在1%的利率上连续17次加息，使得住房抵押贷款的违约率突增，使得大批的抵押贷款支持证券和资产支持证券价格大幅下跌，导致那些参与了此类证券发行和交易的金融机构出现大幅度亏损。
为此，各商业银行便大幅收缩资金，造成金融市场流动性不足，市场风险加大。
由于美国是全球金融中心，世界主要经济体都参与了美国金融市场的交易，因此使得此次危机蔓延到世界各地。
二、诺森罗克银行挤兑风波诺森罗克银行是英国第五大抵押贷款机构，它的主营业务是依靠银行间拆借和抵押贷款证券融资来发放抵押贷款，同时也吸取储户存款。
该银行的分支机构少，总部所在地也不是很富裕的地区，因此它吸收的存款相对较少。
该行主要通过在资本市场上同业拆借、发行票据、债券再融资等方式筹集资金用于抵押贷款发放，从而获取差额利息收益。
商业银行流动性案例 英国北岩银行的流动性危机
案例6英国北岩银行案例【事件背景】因受美国次贷危机波及而倒闭的金融机构中，远离风暴中心的英国第五大抵押贷款机构北岩银行尤为引人注目，其直接持有与美国次级债相关的金融产品尚不到总资产的1％，但当美国次贷危机波及欧洲短期资金市场时，北岩银行流动性管理出现问题，融资出现困难，只能向英格兰银行求助，该举导致北岩银行的投资者与储户丧失信心，股价在短短几个交易日内下跌近80%，引发了英国近140年来首次“挤兑现象”。
在陷入流动性危机泥潭长达6个月之久后，英国议会2008年2月21日通过了将其国有化的议案，这也成为了20世纪70 年代以来英国的首起企业国有化案例。
导致北岩银行陷入流动性危机的根本原因，并不在于发源于美国的次级抵押房贷问题，而是自身发展战略过于激进，资产负债出现期限错配，流动性管理不善最终引发流动性危机所致。
因此，北岩银行经营失败的教训，向人们证明了流动性风险这一“商业银行最致命的风险”极强的不确定性和极大的冲击破坏力。
加强流动性风险管理既是商业银行适应金融监管要求，健全全面风险管理体制的需要，也是树立市场良好形象，巩固营销基础，保持业务持续、稳定发展的需要。
资料来源：张亮. 北岩银行的倒闭与商业银行流动性管理[M]. 北京：中国金融出版社，2009(06).【原因分析】1.资产流动性差：北岩银行非流动性资产比重过大，这种资产配置方式在市场环境稳定时可以为股东带来更高的盈利，但是一旦银行融资渠道发生问题，无法以合理价格获取资金，并且现有的流动性储备无法满足流动性需求时，银行很难以合理的价格出售资产以获得流动性，在资产方银行流动性不足。
2.过于依赖负债流动性管理：与资产流动性管理相比，负债流动性管理策略潜藏着更大的风险性。
一方面，由于货币市场的利率波动无常，信贷资金的未来变化多端，采取这种方式的银行往往面临借入资金成本不稳定，增加了影响银行净收益的不稳定因素；另一方面，陷入财务困境的银行常常最需要借入流动性，但此时其他金融机构由于考虑到贷款风险，大多不愿向困境中的银行贷放流动资金。
从英国发生银行挤兑谈起
【英国 金融 时报 ９月 ２５日】 过 去一周 ，对英 国公众和政界均造成冲击的金 融恐慌，带来 了两个值 得注意的结果：一是 自 １ ８６６年 Ｏｖｅｒｅｎｄ＆Ｇｕｒｎｅｙ破产 以来 英国的银行 首次 出现挤兑；二是 突然之间，银行存款就 转变为公众债务 。这 些时刻 具有历 史意义 。
英 国央行 （Ｂａｎｋ ｏｆ Ｅｎｇｌａｎｄ）提供 的流 动性援 助，并不足 以消 除恐慌情绪， 因 为公众担心 Ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｒｏｃｋ丧失偿 付 能力 。即便是政府 当局 出面澄清也无济于事。 毕竟，如果这些要人 不打算立 即关闭这 家银行 ，他们还 能说些别 的什 么吗？此外， 为何公众对 一家金融机构 的信 心应该超越 对市场 的信 心 呢？
政府为所 有存款担保 的决定 完全 可 以理解 。首先 ，储 户支持这 一决定 。其次 ， 任何政界人士都知 道，目睹大量普通老 百姓试 图从 一家受到监管 的金 融机构提取存 款 ，对政府 能力的信 誉构成致命 打击。第三，指望 普通老 百姓评估 一家老牌金 融机 构 的策略 ，特别是 当该机构 的贷款 短期 内大幅增加 时，这种想 法颇为 可笑 。最后 ， 传染效应会蔓延。１ ７日，发放购房贷款 的专业机构股价普遍大幅下挫。Ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｒｏｃｋ或许不是 一家具有 系统重要性 的机 构。但其挤兑 问题却成为一个 具有 系统重要 性 的事件。
然而，为存款进行担保 的决定 弓ｌ发 了巨大的 问题。存款 负债 被 国有化 了，而尽 管金 融系统中的资产 受到 了监管 ，但仍 然掌握在私人 手 中。如果不理解这一点的含 义，你就 没有关注金 融行 业 目前发 生的情 况。
这场危机为我们 提 出 了几个 问题。第 一个是这场危机 是否本 可 以避 免。请注意， 在这场 动荡 中，出差错 的不是 Ｎｏｒｔｈｅｒｎ Ｒｏｃｋ的信 贷策略 ，而是借款 。监管机构 还 应 当坚称 ，它 能够避 免其赖 以获取资金 的金 融市场崩 溃吗？我不知道答案 。但 现在 这 已经成为更加广 泛 的一个大 问题 。
银行抢劫案
银行声誉风险案例及分析
银行声誉风险案例及分析作者：李晶来源：《时代经贸》2013年第20期案例内容：“现代版银行抢劫案”2008年3月19日，伦敦证券市场发生一起通过散布谣言在股市牟利的事件。
当时，一些金融家几乎在同一时间收到了一份神秘的电邮。
电邮说：“我们得知《金融时报》将在明天刊登一条有关苏格兰哈里法克斯银行的消息。
据说这家银行的1280亿英镑非客户债务必须在三个月内偿付，这可能引发挤兑”，并说该银行集团已向中央银行申请紧急融资救援。
这份电邮迅速在伦敦股市发酵。
周三早晨一开盘，苏格兰哈里法克斯银行的股价以每股480便士开盘，到早晨8点半左右，市场有人开始抛售该银行的股票，到8点50分左右股价狂跌至398便士，缩水近17%。
除了苏格兰哈里斯里法克银行的股票，当时伦敦市场上其他银行股票也大幅度跳水。
情急之下，苏格兰哈里法克斯银行发布了紧急声明，明示所谓该金融集团已经申请紧急再融资“毫无根据，纯属谣言”；上午10点10分左右，英国中央银行也不得不发表声明，宣称根本没有发生英国银行寻求央行支持的事件；中午12点半，金融服务管理局出面，表示市场对该银行股票价格剧烈反应的背后有值得怀疑的牟利操作嫌疑，表示要进行调查。
一系列动作之后，该银行的股价最终以446.25便士收盘，仍下跌了7%。
监管当局认为，市场上肯定有人在恶意散布谣言以从中获利，并认定市场上有一个交易者在当日对该金融股票买卖中狂赚1亿英镑。
经查，此事为伦敦一对冲基金公司通过电子邮件向各大金融机构的负责人发布虚假信息，然后通过做空从中牟取暴利。
案例分析：巴塞尔银行监管委员会制定的《有效银行监管的核心原则》中指出银行业的风险主要有：信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、法律风险、战略风险八大类，本案例中涉及的是声誉风险。
根据普华永道最近的一次调查，134家银行的高级风险管理人员表示，总体上声誉风险是他们所面临的最大的风险。
声誉风险是指由于意外事件、银行的政策调整、市场表现或日常经营活动所产生的负面结果，可能对银行的这种无形资产造成损失的风险。
金融风险 案例 流动性风险
流动性风险2022 年银监会印发的《[1]商业银行流动性风险管理指引》中将流动性风险定义为：流动性风险指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或者无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或者支付到期债务的风险。
形成原因流动性风险主要产生于银行无法应对因负债下降或者资产增加而导致的流动性艰难。
当一家银行缺乏流动性时，它就不能依靠负债增长或者以合理的成本迅速变现资产来获得充裕的资金，于是会影响其盈利能力。
极端情况下，流动性不足能导致银行倒闭。
表现第一，流动性极度不足。
流动性的极度不足会导致银行破产，因此流动性风险是一种致命性的风险。
但这种极端情况往往是其他风险导致的结果。
例如，某大客户的违约给银行造成的重大损失可能会引发流动性问题和人们对该银行前途的疑虑，这足以触发大规模的资金抽离，或者导致其他金融机构和企业为预防该银行可能浮现违约而对其信用额度实行封冻。
两种情况均可引起银行严重的流动性危机，甚至破产。
第二，短期资产价值不足以对付短期负债的支付或者未预料到的资金外流。
从这个角度看，流动性是在艰难条件下匡助争取时间和缓和危机冲击的“安全垫”。
第三，筹资艰难。
从这一角度看，流动性指的是以合理的代价筹集资金的能力。
流动性的代价会因市场上短暂的流动性短缺而上升，而市场流动性对所有市场参预者的资金成本均产生影响。
市场流动性指标包括交易量、利率水平及波动性、寻觅交易对手的难易程度等。
筹集资金的难易程度还取决于银行的内部特征，即在一定时期内的资金需求及其稳定性、债务发行的安排、自身财务状况、偿付能力、市场对该银行看法、信用评级等。
在这些内部因素中，有的与银行信用等级有关，有的则与其筹资政策有关。
若市场对其信用情况的看法恶化，筹资活动将会更为昂贵。
若银行的筹资力度蓦地加大，或者次数突然增多，或者浮现意想不到的变化，那末市场看法就可能转变为负面。
因此，银行筹资的能力实际上是市场流动性和银行流动性两方面因素的共同作用的结果。
北岩银行挤兑危机案例
北岩银行挤兑危机对我国银行业信贷高速增长的启示(2010.07.02)[摘要]英国北岩银行挤兑事件从本质上看与其实施高速扩张战略紧密相关。
危机前期该行高速发放房地产按揭贷款，造成资产负债结构失衡、流动性期限错配，在次级债风波影响下致使流动性不足而出现挤兑危机。
2009年以来，我国银行业信贷投放高速增长，流动性向社会转移，银行业流动性大幅下降，大多数银行通过发行次级债补充资本充足率，提高银行自身的流动性。
北岩银行的经营教训凸显了银行业对信贷投放及流动性管理的重要性，同时也给金融监管带来新的启示。
（世经评论·北京）为满足经营业绩增长的需要，国内银行普遍实施扩张性经营策略，促使今年信贷投放高速、巨量增长，造成大多数银行流动性不足、资本充足率下降。
因此，国内银行大多通过发行次级债而解决流动性不足及资本充足率下降的问题，但由于国内银行业发行的次级债大部分由各银行交叉持有，整个银行体系的增量资本较少，次级债的发行不能从根本上增强银行的流动性及整体风险抵御能力。
2007年北岩银行发生挤兑事件的本质与当前国内银行业的信贷高速扩张存在相似之处，我国银行业必须引以为戒，重新定位经营战略。
一、北岩银行挤兑危机的成因分析（一）挤兑危机成因北岩银行发生挤兑事件究其根源，其自身因素是危机的主导因素。
北岩银行成为上市公司后，制定了快速扩张的经营战略，之后其住房按揭贷款业务一直处于快速发展的轨道，成为英国第五大抵押贷款银行，在英国抵押贷款市场中具有重要的影响力。
北岩银行资本在挤兑危机发生前数年一直非常雄厚，资本充足率远远高于巴塞尔协议的标准，1997-2007年10年间，其资产规模增长7倍，年均增长21.34%。
可以说，北岩银行危机的本质是住房按揭贷款业务的信用风险所导致，主要有以下三方面因素。
首先，为了配合北岩银行整体快速的发展战略，1999年北岩银行转变经营战略采取了证券化模式，即发放与转移模式，证券化作为其主要资金来源而被过分依赖，从而使其资金来源存在明显较大的潜在风险。
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北岩阴影：150年来英国首次银行挤兑事件发问
北岩银行的资金来源只有5%是存款，而其余的钱资金是靠公司债，它们把短期借款放到长期的按揭贷款当中，而当美国的次级债按揭问题爆发之后，会即刻影响到全球的公司债市场，这就是为什么会出现这个问题的重要原因之一。
本周二在英国政府内的一次听证会上，众多下院议员严厉指责北岩银行的高层狂妄自大并且没有能力，认为他们在银行出现危机的时候，仍然“坐在办公室里”
当成千上万的英国北岩银行的储户在两天之内提现接近20亿英镑的时候，9月份，这个古老的金融中心开始反思100多年以来英国的金融健康以及未来之路。
“这是从1866年以来我们第一次碰到这类事情，所以你说发生这样事情的频率是多少，我想说这是150年一次，那么我们的经验是什么呢？我想说我们从1866年以来没有经验，因此现在金管局、英格兰银行以及财政部一起在讨论这个事情。
”伦敦金融城第679任市长史达德在市长办公室告诉《第一财经日报》。
根据英国专业研究机构——经济和商务研究中心本月8日公布的报告，由于受到次贷危机的影响，伦敦的经济增长率可能从今年的3.6%放缓至明年的1.4%，房价涨幅会从16%降至1.6%，金融城的就业岗位也会减少6500个。
伦敦国际金融服务局（IFSL）总裁爱德华·威特利（EdwardWhitley）告诉记者：“英国北岩银行是这个国家做住房按揭贷款最好的银行之一，它们的利率也是最吸引人的，也许正是因为伦敦是一个国际金融中心，所以会很快受到国际市场的影响。
”
英国维珍集团上周末宣布，该集团已组建一个财团，计划参股英国北岩银行，而北岩银行负责人早先透露，目前正在与多方买家进行洽谈，未来何去何从尚无定论。
灵活和创新背后的风险隐忧
史达德告诉记者，英国金管局（FSA）所遵循的是一套基于风险的监管措施，它们不会阻止企业开展新业务，除非有风险问题的存在，于是金融机构非常喜欢在这种监管下进行创新，这也是伦敦近几十年繁荣的重要原因。
他进一步解释，英国的金融监管是这样的，它不可以阻止一个企业亏钱，这是一个自由企业系统的概念，在这个系统企业可以赚钱也可以亏钱，企业不可能不承担风险而赚钱，就像用1000万去投资一个项目，可能赚也可能赔，所以监管者不会去阻止一家企业亏钱。
事实上，英国的金融系统，尤其是它的金融监管系统与美国严格的基于规则的系统不同，它更加自由并且鼓励创新，在这样的金融环境下，失败的案例也时常出现，而此次北岩银行成为了各方关注的焦点。
“北岩银行的战略是，完全依靠全球的金融批发市场以及流动性，这在三四年前被大家认为是非常成功的商业模式，因为它发现了一种很聪明的赚钱和融资方式。
”史达德说。
于是，利用这种创新并且成功的商业模式，北岩银行目前成为英国主要的住房按揭银行之一，一位普通的英国居民告诉记者，北岩的按揭利率是全伦敦最优惠的，吸引了很多中低收入人群。
根据北岩提供的按揭计划，假设贷款人的房产价值为10万英镑，那么他可以得到最高9.5万英镑的按揭贷款，另外还可能得到最高3万英镑的不保障贷款，这3万英镑贷款视客户自身需求情况而定，相当于现金储备，利率统一。
于是，该按揭计划可以使贷款购房者得到相当于房屋价值125%的贷款。
然而，伦敦金融城政策委员会主席斯耐德也向记者谈到，北岩银行的资金来源只有5%是存款，而其余的钱资金是靠公司债，它们把短期借款放到长期的按揭贷款当中，而当美国的次级债按揭问题爆发之后，会即刻影响到全球的公司债市场，这就是为什么会出现这个问题的重要原因之一。
北岩银行董事会主席里德利（MattRidley）近日称，公司此前充分预见到信贷市场的紧缩风险对公司业务模式的影响，但公司认为稳固的信贷平台将帮助公司应对这一局
面。
北岩银行过去较长一段时间依靠向其他银行借款和在金融市场上出售抵押贷款债券进行融资，市场充足的流动性为它提供了丰富的“养料”，然而受美国次贷危机影响，信贷市场萎缩，市场流动性下降，银行间的同业拆借大幅减少，拆借利率随之上升，北岩银行面临资金短缺，再加上储户挤兑，北岩银行陷入了困境。
史达德告诉记者，当美国出现次贷危机的时候，这其实是出现了非常严重的问题，点燃了市场流动性收缩的导火线，使流动性出现紧缩，所以北岩银行所依赖的商业模式一下子变成了一个危机四伏的东西。
谁的错？
事实上，本周二在英国政府内的一次听证会上，众多下院议员严厉指责北岩银行的高层狂妄自大并且没有能力，认为他们在银行出现危机的时候，仍然“坐在办公室里”。
北岩银行首席执行官亚当·阿普尔加思告诉议员，银行董事会非常惊讶于这次的信贷危机，不得不向英格兰银行借款130亿英镑来渡过难关。
但是这并没有平息议员们的愤怒，因为北岩银行的高层到现在还没有承认对这次的事件负有责任。
这些银行家越坚持他们是这次无法预计的全球流动性紧缩的受害者，这些议员们的斥责声就越响。
其中一位议员认为，北岩银行的高层太过自大，在追逐这种激进的商业模式时否认了风险的存在，他指责该银行的风险委员会主席并没有尽到自己的职责。
北岩银行董事会主席里德利坚持，该银行的商业模式是非常好的，此次事件完全是因没有办法预料的事情而受到冲击。
然而议员们则回应，银行的董事会没有对今年4月英格兰银行关于全球信贷市场紧缩的红色预警信号作出足够的反应。
事实上，当此次北岩银行事件爆发后，一下子把银行高层、英格兰银行、英国财政部以及英国金管局四方推向了最前台。
“英格兰银行出面对银行注资，财政部出面来对储户的存款作保证，”史达德告诉记者，“所以监管系统是做得不错的，这个事件的结果不能说是一个危机，这里没有危机，没有损失钱，存款者没损失钱，相反存款者还把钱放回这家银行，没有银行倒闭，所以这是一个事件而非危机。
”
他谈到，每当一个事件发生的时候，人们总是会学习到一些东西，所以现在英格兰银行、财政部和金管局三者之间经常在讨论这个事情，如果这个事情再次发生，他们会做什么，这是他们讨论的重要事情。
英国金管局主管HectorSants近日表示，如果英国央行在更早的阶段向市场投入流动性，北岩银行挤兑风波本可通过
提供流动性避免，当一家银行的融资发生问题时，对其提供额外的流动性是至关重要的。
然而，当记者走访英国金管局想要求得他们对北岩银行事件直接的看法时，他们拒绝对此事件作出评论。
事实上，有关于金管局在此次事件中的对与错以及英国金融业长期所遵循的原则正在被广泛地讨论。
政府的角色
本月9日，英国金管局承认，他们对北岩银行的监管不充分，暴露出了英国金融系统监管的一些问题。
英国保险业者工会高级国际顾问雅瓦利（SusanYavari）在接受本报记者采访时表示：“英国金管局应该监控到全球市场，应该对全球市场上的信贷紧缩有判断，毕竟现在伦敦的众多机构是全球市场的重要一部分。
”
然而有专家指出，尽管现在有关于监管的问题还没有完全暴露出来，但是对于流动性的监测或者保证都是很难的，尤其是限定于一家小银行的监管上。
事实上，当北岩银行事件出现后，英格兰银行、财政部以及英国金管局被外界看成也应该承担一部分的责任，而这三者之间的互相协调并没有发挥很强的作用。
英国《金融时报》对挤兑事件的评价是，英国财政部对储户存款的保证有所延误，同时英格兰银行作为英国央行在1997年开始脱离了对英国银行业的监管，似乎割裂了与市
场的关系，导致在事件爆发后，与英国金管局之间产生摇摆。
另一方面，英国的存款保险制度非常无效，该报提出，对于大笔的存款应该给予100%的存款保障，与此同时，当有危机发生时应该迅速把存款从这家银行转移到另一家银行，同时改革破产法，把存款者的利益放在银行其他不安全的债权人的利益之前。
当英国政府在反思这一切的时候，人们在问，下一个受到次贷危机影响的又会是谁呢？
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投资者据此操作，风险自担。