第二章 国际收支(4)与第六章 国际收支理论与政策(4)

• 三、国际收支失衡的主要原因
一、国际收支的概念
是指一个国家或地区的居民在一定时 期内（通常为一年），与非居民之间发生 的全部经济交易的系统记录。
不以现金收付为基础，
而以权责发生为基础。
二、概念的相关解释
1、国际收支是一个流量概念 2、国际收支是以交易为基础的 3、是记录发生在一国居民与非居民之 间的交易
（1）判定的条件
① 居住的地点（place for living）
1、基本表述 Y（国民收入）=E（国民支出） Y=C+I+（X-M） X为出口，M为进口 X-M=Y-C-I=Y-（C+I）， 设B=X-M，A=C+I 则 B=Y-A 所以，Y＞A，为顺差；相反，为逆差。
二、吸收论
• 2、政策主张 • 当发生逆差时，一国政府要运用财政政策、
货币政策来增加收入Y或减少国内吸收A。
（7）A国政府动用外汇储备50万美元向某国提供无偿援 助，另提供相当于40万美元的帐篷和药品援助 借：单方面转移 贷： 外汇储备 商品出口 USD900,000 USD500,000 USD400,000
（8）A国居民动用其在海外的存款35万美元，用以
购买外国公司的普通股。
借：证券投资 贷：短期资本流动 USD350,000 USD350,000
① 资本流入 A、外国在本国资产的增加 如：国际直接投资（FDI） B、本国在外国资产的减少（pay from） 如：一个美国居民出售外国公司的股票。
②
资本流出 A、本国在外国的资产增加 B、 外国在本国资产的减少 如：外国居民出售一美国资产
（2）相关项目
① ② ③
直接投资 （Direct Investment） 证券投资 （Portfolio Investment） 居民与非居民之间的债权债务
第二章 国际收支
本章内容 第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
国际收支 国际收支平衡表 国际收支分析 国际储备 国际投资头寸
第一节
国际收支
• 一、国际收支的概念
• 国际收支概念有狭义和广义之分（结合其历史发展 • 来看） • （一）狭义国际收支 • 第一阶段：指贸易收支差额。 • 国际收支指“贸易差额”一直沿袭至一次世界大战。 • 第二阶段：指外汇收支（仍主要局限于贸易收支） • 此阶段国际收支是指：一个国家在一定时期内，同其 他国家为清算到期的债权、债务所发生的外汇收 支的总和。
贷：短期资本流动
USD1,800,000
USD1,800,000
（3）A国一居民到海外旅游，花销10万美元，这 笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。
借：服务进口 贷：短期资本流动 USD100,000 USD100,000
（4）A国企业出口价值80万美元的商品，3个月 后收到货款。
借：短期资本流动 贷：商品出口 USD800,000 USD800,000
0 A B C
时滞包括：认识时滞 决策时滞 生产时滞 取代时滞 交货时滞
一、弹性论
4、对弹性论的评价 纠正了货币贬值一定有改善贸易收支状况 作用和效果的片面看法。 局限性：仅局限于分析汇率变化对进出口的 影响；将国际收支等同于贸易收支；假定 经济处于充分就业；用静态的方法分析动 态的过程。
二、吸收论
（3）一些注意的事项 ① 反映在国际收支平衡表上的官方储备资产 是增减额。 ② 当经常项目和资本项目出现赤字时，用官 方储备账户的贷方净余额来冲减。 ③ 人们人为的把官方储备的增加用“－”， 表示本国在外国资产的减少。 把官方储备的减少用“+”，表示本国在外 国资产的增加，inflow ④ 官方储备的期末余额称为官方结算差额 （official settlements balance）
除此以外的自然人或法人为非中国居民。
第二节 国际收支平衡表
一、记账原则 二、国际收支平衡表的基本项目 三、国际收支的编写
一、记账原则
1、 有借必有贷，借贷必相等
贷方交易 1、出口商品或劳务 2、收到的单方面转移支 付 3、资本流入 从国外居民那收到的 “钱” 借方交易 1、进口商品或劳务 2、支出的单方面转移 支付 3、资本流出 支付给外国居民的“钱”
4 、 统 计 误 差 （ 遗 漏 ） ——Statistical discrepancy,/ Errors and Omissions
（1）资料统计不完整。 （2）统计数字重复计算和遗漏 （3）有的是估算出来的。
例：2000年中国的国际收支 CA +20518 KA －35 FA +1958 RA －10693 Errors and Omissions －11748 Balance of Payments 0 （million dollars）
3、平衡项目（Balance Account） ——调节项目或线下项目 Accommodating transactions
（1）定义：为了平衡国际收支而进行的官 方储备资产的交易 （2）项目 ① 官方储备资产
外汇储备 货币性黄金 在IMF下的储备头寸
②特别提款权——special drawing rights(SDRs)
1、经常项目（Current account，CA） ——反映一国与他国之间的实际资源的转移。
（1）货物（Goods）——有形贸易 Visible Trade （2）服务（Service）——无形贸易Invisible Trade （3）收入（Income） ① 职工的报酬（Compensation of Employees） ② 投资收入（Investment Income） 利息、股利
2、编制成国际收支平衡表
项目
一、经常项目 （一）商品和劳务 1、商品 2、运输 3、服务 4、收入 （二）单方面转移 二、资本与金融项目 （一）长期资本 1、直接投资 2、证券投资 （二）短期资本（净额） 三、官方储备资产 90 1310 185 150 35 1125 34 50 2000 2000 2000
一、国际收支的概念
• 此阶段该概念的特点：
• （1）仍主要局限于贸易收支。 • （2）以支付为基础。即只有以现金支付的国际经济 • 交易才计入国际收支。 • （3）强调立即结清。即未到期的债权、债务不计入 • 该 年的国际收支。
• 此概念：
• 未能包括全部的国际经济交易。如：易货贸易， • 无偿援助，记账贸易，补偿贸易等。
• 例1 • • 例2 • • 例3 • • •
甲国企业出口价值100万美元的大豆， 收入款项存入国外开户银行。 甲国居民到欧洲旅游，动用了其在 德国的存款10万美元。 为帮助某国渡过金融危机，甲国政府 动用外汇储备100万美元向其提供无偿 援助，另提供相当于100万美元的粮食 援助。
二、国际收支平衡表的基本项目
三、国际收支的编写
1．记账实例 （1）A国企业出口价值500万美元的商品，这 个出口行为导致该企业在本国银行的外汇存款 增加。 借：短期资本流动 贷：商品出口 USD5,000,000 USD5,000,000
（2）A国一企业从海外进口一批物资，价值为 180万美元，从其海外账户中支付。
借：商品进口
一、弹性论
2、马歇尔——勒纳条件
︱Ex ︱ + ︱ Em ︱﹥1
货币贬值后，只有出口商品的需求弹性绝对 值和进口商品的需求弹性绝对值之和大于1，贸易 收支状况才能改善，即贬值取得成功的条件。
一、弹性论
3、J曲线效应
贸易差额
货币贬值对贸易收支状况改善 的时滞效应，称为J曲线效应。
T1 T2 T3 D 时间
• 中国居民是指：
• • • • • • • • • •
• ☆在中国境内居留1年以上的自然人。 • 外国及香港、澳门、台湾地区在境内的留学生、
•
就 医人员、外国驻华使领馆外籍工作人员及其家属除外 （与IMF的规定略有不同）。 ☆中国短期出国人员（在境外居留时间不满1年）、在 境外留学人员、就医人员及中国驻外使领馆工作人 员及其家属。 ☆在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投资 企业）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华 机构、外国驻华使领馆） ☆中国国家机关（含中国驻外使领馆）、团体、部队 （含驻外军人）。
（4）单方面转移支付（Unilateral Transfers) ① 捐款（putting up of money） ② 债务豁免（ debt relief ） ③ 战争赔款（war indemnity） ④ 礼物（gifts）
2、资本项目（Capital Account, KA）
（1）核算方法
（5）A国石油进口商租用B国经营的一艘油轮， 支付30万美元，用海外存款支付。
借：运输支出 USD300,000
贷：短期资本流动
USD300,000
（6）外商拟投入2000万美元进入A国投资兴办一家合资 企业，所占股份为15%。其中以设备的方式投入 12000万美元，另800万美元以汇款的方式投资。 借：商品进口 对外国的短期负债 贷：外国长期资本流入 USD12,000,000 USD8,000,000 USD20,000,000
第六章 第一节 分析国际收支的主要理论
• 一、弹性论 • 1、基本概念 • 需求弹性：需求量变动的百分比与价格变
动的百分比之比，称为需求对价格的弹性。 • 供给弹性：供给量变动的百分比与价格变 动的百分比之比，称为供给对价格的弹性。
一、弹性论
在进出口方面有四个弹性： （1）进口商品的需求弹性（Em）; （2）出口商品的需求弹性（Ex）; （3）进口商品的供给弹性（Sm）; （4）出口商品的供给弹性（Sx）;
（9）A国某企业在海外投资所得利润200万美元，其 中150万美元用于当地的再投资，16万美元购买当地 的商品后运回国内，34万美元汇回国内办理结汇。
借：商品进口 USD160,000