收入理论
第六章公共收入理论
第六章 公共收入理论本章将介绍：1.公共收入的概念与原则2.公共收入的主要形式3.公共收入的效应4.公共收入规模的确定第一节 公共收入的概念与原则（定义、特征、原则）一 公共收入的定义1.公共收入，是为了满足社会公共需要，凭借公共权力，由以政府为代表的公共组织向私人部门和个人筹集的一种收入。
2.公共收入也称为财政收入，其主要有如下几种形式：税收、公共收费、公债、国有资产收益。
3.按照国际货币基金组织的统计方法，财政收入可以分为两大类：经常性收入；资本性收入。
二 公共收入的特征1.公共性。
公共权力产生于社会共同需要，公共收入作为公共权力在经济方面的表现，同样源于社会的共同需要。
2.强制性。
公共收入的获得主要以公共权力为依托，而公共权力的一个主要特点即强制性，相应地公共收入也就具有了强制性的特征。
3.规范性。
公共收入具有内在的制度含义和外在的制度约束，其获取与使用都是有章可循的。
4.稳定性。
由于公共收入的征收与使用具有强制性，而且又有制度化的规定与保证，因此公共收入具有客观的稳定性。
三 公共收入的原则1 税收原则税收原则主要归结为税收的公平原则与效率原则。
1) 税收公平原则：简而言之就是纳税的平等。
它包括社会公平与经济公平两个方面的含义。
A. 税收的社会公平，最早指税额的绝对公平，即要求每个纳税人都应缴纳相同数额的税。
瓦格纳将其从绝对公平发展到相对公平，它又分为“横向公平”和“纵向公平”。
1.横向公平：纳税能力相同的人应负担相同的税；2.纵向公平：纳税能力不同的人负担的税负不应相同。
➢衡量公共收入征收公平与否的两种主张：受益原则和能力原则。
受益原则：要求纳税人应根据其从公共服务中获得的利益纳税。
即政府所提供的物品或劳务的成本费用的分配要与社会成员从中所得收益相联系。
能力原则：又称为能力支付原则，是按照每个人的支付能力纳税。
实际上包括两层含义：一是国家税收应以纳税人的支付能力为依据；二是前面所论述的横向公平与纵向公平原则。
经济学基础-收入分配理论
收入分配理论
第一节 收入分配的原理
收入分配理论
一、生产要素的需求 1.生产要素的需求的性质 生产要素的需求是指企业在一定的时期内，在一定的价格水平下，愿意而且能够购买的生产要素量。它是购 买欲望和支付能力的统一，两者缺一不可。 1)生产要素的需求是一种派生需求 派生需求，即由于消费者对最终产品的需求而引起的企业对生产要素的需求。 企业对生产要素的需求是从消费者对产品的直接需求中派生出来的，是间接需求。如果不存在消费者对产品 的需求，则企业就无法从生产和销售产品中获得收益，从而也不会去购买生产资料和生产产品。 2)生产要素的需求是一种联合需求 联合需求，即任何产品的生产都需要多种生产要素相互结合、相互补充、共同合作。企业对生产要素的需求 是共同的、相互依赖的需求，具有“联合性”或“共同性”的特点。由于生产要素联合需求的特点，企业必须权 衡使用哪种要素组合能够带来较高的利润。企业从事生产，至少需要两种以上的要素。因此，企业对生产要素的 需求是一种联合的需求。
收入分配理论
六、地租理论 土地可以泛指生产中使用的自然资源，地租也可以理解为使用这些自然资源的租金。地租的产生首先在于土 地本身具有生产力，其次，土地作为一种自然资源具有数量有限、位置不变以及不能再生的特点。这些特点与资 本和劳动不同，因此，地租的决定就有自己的特点。 地租由土地的需求与供给决定。土地的需求取决于土地的边际生产力，土地的边际生产力也是递减的。所以， 土地的需求曲线 D 是一条向右下方倾斜的曲线，如图 7-5 所示。
收入分配理论
4.不完全竞争企业的生产要素的需求 在不完全竞争市场上，对于一个企业来说，价格是可变的。因此，边际收益不等于价格。边际收益取决于生 产要素的边际生产力与价格水平。因此，生产要素的需求曲线仍然是一条向右下方倾斜的线。 二、生产要素的供给 社会上有各种各样的生产要素，不同种类的生产要素各有自己的特点。一般来说，可以把生产要素分为以下 三类： (1)自然资源，主要指土地。在经济分析中，一般假定这类资源的供给是固定的。 (2)资本。资本是利用其他资源生产出来的，也是和其他产品一样的产品。通常一个行业的产品往往就是另一 行业的生产要素。因此，这种生产要素的供给与一般产品的供给一样，与价格同方向变动，供给曲线向右上方倾 斜。 (3)劳动。劳动的供给量先是随着价格的增加而增加，随后则随着配理论
李嘉图的收入分配理论
李嘉图的收入分配理论1、李嘉图认为，收入分配状况是影响社会财富增长的关键因素。
国家总收入分为工资、利润和地租三部分，资本积累来自利润。
主张降低地租的方式增加资本积累，实现财富增长。
2、收入分配理论是李嘉图经济学说的中心。
他从一元劳动价值论出发得出这样的一个观点：工资、利润、地租都是来自于雇佣工人创造的新价值。
这一观点可以通过书上:观点一劳动加到原料中去的价值量在工人和资本家之间进行分配，也就是分割为工资和利润。
观点二地租是付给地主的一部分土地产品，而土地产品的价值是由从生产到送上市场这一整个过程所必需的劳动总量决定的。
（李嘉图的上述认识，从质的方面科学揭示了资本主义社会三大阶级之间的经济利益关系。
）观点三：一国的产品要在地主、资本家和劳动者三个阶级之间进行分配。
要正确判断各阶级的收入状况，不能根据某一阶级所获得的绝对产品量，而应根据其所得的相关产品量。
假设由于机器和农业的改良，总产品增加了一倍，如果工资、地租和利润都增加一倍，这时三者之间的比例就会和以前一样。
但如果此时工资增长了一半，地租增长了四分之三，剩下的增量全部归于利润，那么，利润相对提高，而地租和工资相对下降了。
相对工资理论：在经济学说史上，李嘉图第一个提出相对工资这一概念。
相对工资是指在工人创造的新价值中，工人所得工资与资本家所得利润、土地所有者所得地租相比较的工资。
雇佣工人的相对工资下降，意味着在资本主义的国民收入中，工人阶级所占的份额下降，工人阶级与其他阶级收入差距拉大。
（李嘉图的相对工资理论，从量的方面揭示出资本主义社会三大阶级之间的对立。
）工资理论李嘉图认为，从长期来看，价格反映了生产成本，可称之为“自然价格”。
自然价格中的人力成本，是劳动者维生所需的花费。
如果工资反映人力成本的话，那么工资必须保持在可以维生的水平。
然而，由于经济的发展，工资水平会高于勉强维生的水平。
相对工资——能购买的食物和必需品的数量。
劳动者维持自身生活以及供养家庭的能力，不应取决于其工资的货币数量，而应取决于这笔货币所能购买的实物和必需品的数量，即货币的实际购买力。
掌握经济学中的收入分配理论
掌握经济学中的收入分配理论收入分配是经济学中的一个重要概念，它研究的是社会中个体、家庭或企业所获得的收入如何分配和再分配的问题。
收入分配理论旨在探讨不同收入来源的产生方式、分配规律以及政府干预的影响等方面。
本文将介绍几种主要的收入分配理论，并分析其在不同经济环境下的适用性。
一、劳动力市场理论劳动力市场理论是收入分配理论中的重要部分，它认为个体的收入来自于其在市场上出售劳动力所取得的报酬。
根据这一理论，劳动力的供给和需求决定着劳动力的价格（工资），而劳动力市场的竞争决定了工资的分配。
然而，劳动力市场理论忽略了其他非市场要素对收入分配的影响，如技能、教育、性别和种族等，因此其适用性有限。
二、资本收益理论资本收益理论认为个体的收入来自于资本投资所获得的回报。
资本收益的分配取决于资本市场的供求关系，资本投资的风险和回报之间存在正相关关系。
资本收益理论在解释财富不平等方面提供了一定的解释力度，但它忽略了劳动力市场中的非市场因素对收入分配的影响。
三、生产要素报酬理论生产要素报酬理论认为收入分配是由生产要素（劳动力、资本和土地）在生产过程中发挥的作用决定的。
根据这一理论，收入的分配应该根据每个要素对生产的贡献程度来确定。
例如，在劳动密集型产业中，劳动力的报酬较高；在资本密集型产业中，资本的报酬较高。
生产要素报酬理论以公平和效率为基础，但它也存在一些限制，如如何衡量要素的贡献以及如何分配收入的问题。
四、福利经济学理论福利经济学理论关注经济活动的社会福利效应以及收入分配的公平性。
福利经济学理论认为收入的分配应该考虑整个社会的利益，而不仅仅是个体的经济利益。
在福利经济学中，政府通过税收和社会保障等手段实现收入再分配，以促进社会的公平与效率。
然而，福利经济学理论在具体实施上可能会面临一些挑战，如如何确定公平的标准和有效分配政策的选择等。
总之，收入分配是经济学研究的一个重要课题。
各种收入分配理论都有其优缺点，适用于不同的经济环境。
收入分配理论
收入分配理论收入分配是指将社会总收入分配给不同的居民群体或经济单位的过程。
它涉及到社会公平、经济增长以及社会稳定等诸多因素，是经济学和社会学中的重要研究领域。
本文将介绍几种常见的收入分配理论，包括马克思主义的剩余价值理论、尼尔杜林－希克斯理论以及人力资本理论。
一、马克思主义的剩余价值理论马克思主义的剩余价值理论认为，资本主义经济制度下的收入分配是不公平的。
资本家通过占有生产资料，与劳动者进行交换，从而实现剥削劳动者获取利润的目的。
在这个过程中，资本家将部分生产者剩余价值占为己有，而劳动者的劳动所得相对较低。
马克思主义的剩余价值理论认为，收入分配的不公平是由资本主义制度本身所决定的。
只有通过消灭私有制，建立社会主义制度，才能实现公平的收入分配。
二、尼尔杜林－希克斯理论尼尔杜林－希克斯理论认为，收入分配取决于资本的边际生产力和劳动的边际生产力。
资本的边际生产力表示每增加一单位资本对GDP的增加量，而劳动的边际生产力表示每增加一单位劳动对GDP的增加量。
尼尔杜林－希克斯理论认为，边际生产力决定了不同生产要素的收入份额。
资本的边际生产力高于劳动的边际生产力时，资本家的收入份额相对较高；相反，劳动者的收入份额相对较低。
三、人力资本理论人力资本理论认为，个体的教育、技能和知识等人力资本对他们获取收入的贡献至关重要。
较高的人力资本意味着较高的收入水平，而较低的人力资本则意味着较低的收入水平。
人力资本理论强调，个体通过接受教育和培训来提高技能和知识水平，从而增加他们的收入。
这也体现了收入分配与个体努力和能力之间的关联。
结论收入分配理论涵盖了马克思主义的剩余价值理论、尼尔杜林－希克斯理论以及人力资本理论等多个方面。
这些理论从不同的角度解释了收入分配的原因和机制，并提出了相应的政策建议。
然而，在实际应用中，没有一种理论能够完全解释收入分配的复杂性。
收入分配涉及到多种因素的综合作用，包括制度安排、市场竞争、技术进步以及政府干预等。
凯恩斯的绝对收入理论
绝对收入理论凯恩斯的绝对收入理论:强调消费支出是实际收入的稳定函数.其实际收入是指现期,绝对,实际的收入水平,即指本期收入,收入的绝对水平和按货币购买力计算的收入.因此,扩大消费须提高居民的实际收入.如城市居民每隔两年一次的加工资.但如何提高农民的实际收入却始终没有切实的措施,这是我国总消费始终没有得到很好的提高的一个重要原因.杜森贝的相对收入理论:消费以相对收入为函数。
相对别人——示范效应，向高消费看齐。
我国称之“攀比效应”。
相对自己过去——习惯效应，收入水平变化后消费有滞后性莫迪利安尼的生命周期理论:消费与生命周期有关，与财产收入有关。
如下式：C=aWR+bYL………….WR为财产收入；a为财产收入的消费倾向；YL为劳动收入，实为个人生命周期不同阶段或不同年龄的收入；b为劳动收入的边际消费倾向。
表明消费取决于财产收入和个人生命周期不同阶段劳动收入。
弗里德曼的持久收入理论:消费以持久收入为函数。
C=bYp……………Yp为持久收入，如下式：Ypt=θYt+（1—θ）Yt-1……………Ypt为现期持久收入，Yt为现期收入，Yt-1为上期收入，θ为加权数。
表明，现期持久收入等于现期收入与前期收入的加权平均数。
扩大内需是我国经济发展的一项长期的消费政策所谓扩大内需政策,就是在生产相对过剩的情况下,调整经济结构(包括生产结构和消费结构),拓宽国际市场.培育消费热点,以拉动经济的增长.简言之,就是通过扩大投资需求和消费需求来拉动经济增长.扩大内需必须实行积极的财政政策,稳健的货币政策和正确的消费政策.一、九十年代中期以来采取了一系列扩大消费的政策，但效果并不十分明显。
1、就业形势依然严重，城镇居民收入逐步提高扩大就业是增加城镇居民收入的根本性措施，是拉动城镇居民消费的重要前提。
2002年9月份，在北京召开全国再就业工作会议上，江总书记他指出，做好当前及今后一个时期的就业和再就业工作。
2003年两会期间，国家新一届领导人为了缓解就业问题，提出了今年新增800万就业岗位的目标，并且出台了支持下岗失业人员自谋职业和鼓励服务型企业吸纳下岗失业人员税收优惠政策。
经济学中的收入分配理论
经济学中的收入分配理论收入分配是经济学中一个重要的研究领域，在实践中对于社会公平和经济发展具有重要的意义。
本文将介绍经济学中的几个重要的收入分配理论，包括马克思主义的剩余价值理论、边际效用理论和人力资本理论等。
这些理论旨在解释收入分配不均的原因，并探索改善收入分配的途径。
一、马克思主义的剩余价值理论马克思主义的剩余价值理论认为，收入分配不均是由于资本主义生产方式所致。
在资本主义体系中，资本家通过剥削工人阶级，获取剩余价值。
剩余价值是指劳动者提供的价值与其获得的工资之间的差额。
根据马克思主义的观点，资本主义的收入分配不均是必然的，只有通过社会主义革命才能实现收入公平。
二、边际效用理论边际效用理论是新古典经济学的核心理论之一，它认为收入分配不均主要是由个体劳动力和资本的边际效用差异所致。
边际效用是指每增加一单位的收入对个体幸福感的增加量。
根据边际效用理论，边际效用递减的原理使得收入分配不均成为可能，高收入个体对额外收入的边际效用较低，而低收入个体对额外收入的边际效用较高。
三、人力资本理论人力资本理论认为，个人的投资于教育、技能和职业培训等方面的成本，可以提高其劳动市场上的收入水平，从而改善收入分配。
根据人力资本理论，个人的收入不仅仅取决于劳动的数量，还取决于个人的技能和能力。
因此，通过提高自身的人力资本投资，个人可以获得更高的收入。
四、制度因素除了以上的理论之外，制度因素也对收入分配起到重要的作用。
包括税收政策、社会保障制度、最低工资标准以及工会组织等。
这些制度可以通过调节市场收入的分配来实现社会公平。
例如，通过税收政策对高收入者进行适当的税收调节，实现高收入者向低收入者的财富再分配。
总结：经济学中的收入分配理论提供了不同的角度来解释和探索收入分配的不均现象。
马克思主义的剩余价值理论强调资本主义生产方式导致的收入不均，主张通过社会主义革命来实现收入公平；边际效用理论强调个体边际效用差异对收入分配的影响；人力资本理论认为个人的技能和能力对收入水平有决定性作用。
2西方收入分配理论及各国薪酬制度比较
2西方收入分配理论及各国薪酬制度比较西方收入分配理论主要有凯恩斯主义理论、自由市场理论和制度主义理论。
不同国家的薪酬制度也存在一定的差异，下面将对这些理论及制度进行比较。
首先，凯恩斯主义理论认为国家应通过调节经济政策来实现收入的公平分配。
凯恩斯主义认为，通过财政和货币政策的调控，国家可以实现全民收入的提高和贫富差距的缩小。
在凯恩斯主义的实践中，一般会采取适度的税收政策，通过税收来收取高收入群体的一部分收入，然后再通过社会保障和公共福利等渠道将这一部分收入再分配给低收入群体。
与凯恩斯主义不同，自由市场理论认为市场是资源配置的最佳方式，也是收入分配的基础。
自由市场理论认为，市场所产生的收入分配是合理的，高收入群体是由于其提供了更多的价值和贡献而获得更高的收入。
自由市场理论认为，通过竞争和个人的努力，每个人都有机会提高自己的收入。
因此，自由市场理论主张对市场的干预应该尽量少，以保持公平竞争的机制。
制度主义理论认为，收入的分配是由制度决定的。
制度主义认为，不同的制度会导致不同的收入分配结果，因此要改变收入分配，就需要改变制度。
制度主义的核心思想是通过社会制度来实现更加公平的收入分配。
制度主义强调社会公平和社会正义，认为收入分配应该符合公众的利益，而不是由市场决定。
因此，制度主义主张通过税制、社会保障和劳动法等来实现收入的公平分配。
从国家的薪酬制度上来看，不同国家之间存在一定的差异。
例如，北欧国家的薪酬制度相对来说比较平等，基本工资水平较高，并且税制和社会保障较为完善。
这些国家鼓励社会对劳动的公平评价，提倡同工同酬的原则，并通过高福利和社会保障来缓解收入差距。
相比之下，美国和英国等国家的薪酬制度较为灵活，工资水平和福利制度差异较大。
在这些国家，高技能工作和高收入职位的薪酬相对较高，但劳动保护和福利相对较少。
这导致了收入差距较大的情况。
总的来说，不同的收入分配理论和薪酬制度反映了不同国家对于收入分配公平的理解和追求。
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货币收入monetary income是指用货币表示的真
实收入大小。
Fisher content Real Income
Enjoyment income is a psychological entity and cannot
be measured directly. We can approximate it indirectly, however, by going one step back of it to what is called real income. Real wages, and indeed real income in general , consist of those final physical events in the outer world which give us our inner enjoyments.
余价值。——《资本论》第二卷：资本的流通过程。
资本Capital和财富Wealth的区别
资本和财富的区别在于前者没有加进现在的收入
。
但是现在一刻可以无穷缩小到一点，现在的收入
就可以趋向于零，资本和财富就没有区别了。
因此。我们通常讲“资本积累Capital
Accumulation ”，实际就是“财富积累Wealth Accumulation”。 马克思认为：资本积累是剩余价值转化为资本， 即剩余价值的资本化。
如果价格>价值，则股票被高估 如果价格 < 价值，则股票被低估 如果价格 = 价值，则股票被公正地评估
练习1
现值
你正在考虑以7万美元买一块6亩的土地，这块地在 5年后会值10万美元 A. 如果 r = 0.05，你是否应该买？ B. 如果 r = 0.10，你是否应该买？
10
主动学习 1
Value, PV）均可通过将有关的现金流量按与其风 险大小相当的折现率（Discount Rate，r）进行折 现而得到。
基本原则
• 今天的一元钱比明天的一元钱更值钱
• 无风险的一元钱比有风险的一元钱更值钱
基本公式
基本步骤
将现金流量按时间列出 • 将现金流量贴现到同一时点 • 将贴现后的现金流量加总
场上这个债券市场价格是1018.52元，他会不会买 ？
练习3：股票价值与投资决策 如果今天你买了一些AT&T公司的股票：
你可以在三年后以30美元的价格把它卖出去 在这三年的每个年底，你都会得到1美元的分红
如果目前利率为10%，现在这些AT&T公司股票的价 值是多少？
13
主动学习 3
参考答案
现值的计算原则、公式及步骤
任何现金流量的现值（Present Value, PV）均可
通过将有关的现金流量按与其风险大小相当的折 现率（Discount Rate，r）进行折现而得到。
基本原则
• 今天的一元钱比明天的一元钱更值钱
• 无风险的一元钱比有风险的一元钱更值钱
基本公式
基本步骤
将现金流量按时间列出 • 将现金流量贴现到同一时点 • 将贴现后的现金流量加总
2 利率
利息除以本金就是利息率。纯真的利息对应纯真
的利息率。
那为什么还有五花八门的利息率？
考虑通胀和交易费用：名义利率=纯真利息率+通
货膨胀率+交易费用（如风险等） 名义值（nominal value）是值用货币表示的某种 真实值（real value）。名义值包含通胀或者通缩 率。
马克思论资本
资本包括原料、劳动工具和各种生活资料。———1849《
雇佣劳动与资本》
资本就是作为进行新生产的手段的积累起来的劳动。——
《马克思恩格斯全集》第6卷，第486页。
资本不是物，而是一种以物为媒介的人与人之间的社会关
系。--《资本论》第一卷：资本的生产过程。
资本的本质特征是在不断地连续运动中为其所有者带来剩
PVAr , n
1 1 ( 1 r )n A r
永久年金（Perpetuity）折现公式：PV＝C/r
费雪的财富方程式: W=Y/r，Y为年金收入。
8
5 投资决策
当你考虑是否要购买某家公司的股票时，你要比
较购买的企业股份的价值与股份出售时的价格：
11
练习2
假设某人持有一张3年期的债券，票面金额是1000
元，每年可获得固定的利息100元，已经持有了两 年，现在要把这债券卖出去，价格是多少呢？
（1）假定折现率r=10%，请评估这个债券值多少
钱？
（2）假定折现率r=8%，请评估这个债券值多少
钱？
（3）某投资者要求的预期回报率是10%，现在市
7 收入与资产、资本（财富）关系
凡是能够带来收入的一切都是资产（Asset）。 资产的市场价值是有该资产在其剩余剩余寿命里提供的
收入流的折现值之和。（学会折现计算和价值评估公式 ，见后）
资产的市场价值就是资本（Capital）。 财富（wealth）是所有收入的折现值之和。财富和资本的
、财富、利润、交易成本等重要的概念就被经济学家提炼 出来，帮助分析人们的最大化选择。
收入（利息）理论是费雪独立提出创立，清楚地讲清楚
了收入（利息）、资本、资产、利息率概念和联系。
我们先讲传统的利息、利率、现值和资产价值估算等知识
，然后再把利息概念一般化到收入。
1 利息的成因
假设不存在通货膨胀和未来违约风险。给你两个选择：现
有名的银行间市场上的同业隔夜拆借利率：美国联邦基金
利率，伦敦银行同业拆借利率、上海银行同业拆借利率（ SHIBOR）。
3 计算现值和未来值
现值PV 终值FV
100元 90.91元
一年后
r=10%？
110元 100元
一年前
折现率r是投资者的资本机会成本，它表明投资者将现金 投资于其他资产、资本投资、或者具有同样风险的证券投资的 预期回报。
The Mosaic law forbade interest taking between
Jews, and, similarly in Rome, interest taking between Romans was prohibited.
参考答案
你正在考虑以7万美元买一块6亩的土地，这块地在 5年后会值10万美元 A. 如果 r = 0.05，你是否应该买？ PV = $100,000/(1.05)5 = $78,350. 土地的PV >土地的价格 是, 买下它 B. 如果 r = 0.10，你是否应该买？ PV = $100,000/(1.1)5 = $62,090. 土地的PV <土地的价格 不, 不买它
This real income includes the shelter of a house, the
music of a victrola or radio, the use of clothes, the eating of food, the reading of the newspaper and all those other innumerable events by which we make the world about us contribute to our enjoyments. Metaphorically we sometimes refer to this, our real income, as our “bread and butter.”
你将得到 的钱 $1 $1 $1 $30 你得到这些 钱的时间 1年后 2年后 3年后 3年后 这些钱的现值 $1/(1.1) $1/(1.1)2 $1/(1.1)3 = = = $ $ $ 0.91 0.83 0.75
$30/(1.1)3 =
$22.54
这些AT&T公司股票的价值等于表中最后一列的数字相 加： $25.03
•
4 资产市场价值的评估
任何资产的价值总是等于该资产在其剩余寿命里为其
投资者提供的自由现金流量（收入）折现加总的现值 （DCF）。即：
年金现值(Present Value of an Annuity)
PVAr ,n A 1 1 A 2 (1 r ) (1 r ) A 1 1 A (1 r ) n 1 (1 r ) n
•
练习：计算现值和未来值
现值PV
终值FV
100元 ？元
一年后
r=10%
？元 100元
一年前
折现率r是投资者的资本机会成本，它表明投资者将现金 投资于其他资产、资本投资、或者具有同样风险的证券投资的 预期回报。
资产市场价值的评估公式（收入法）
任何资产的价值总是等于该资产在其剩余寿命里为其
投资者提供的自由现金流量（收入）折现值之和。即 ：
在就得到一个100个苹果，或者一年之后才得到100个苹果 ，你愿意要哪一个？为什么？
原因有二。
其一，现在消费比未来消费值钱。因为人的生命是有限的
，推迟消费，耐心等待，是需要代价的。
其二，投资有回报。
因此，费雪之见，不管通胀，不管风险（交易费用），利
息是还会存在的。这样的利息理念被称为纯真的利息。
a part of income, but the whole of income）。
费雪名言：利息不是收入的局部，而是收入的全部（Interest is not
先哲们论利息
Aristotle declaimed against the taking of interest,
on the ground that money, being inanimate, did not have offspring.