2016年北大光华金融专业复试考题及解析

2016年北大光华金融专业复试考题及解
析
1：公司上市有什么坏处？（1上市以后企业不再是私人公司，而是负有向公众（包括竞争对手）进行充分信息披露的义务，包括主营业务、市场策略等方面的信息2有时媒体给予一家上市公司过高关注也存在一定的负面影响3上市后为保护中小股东利益，企业重大经营决策需要履行一定的程序，如此可能失去部分作为私人企业所享受的经营灵活性4管理层将不可避免地失去对企业的一部分控制权5为了达到上市以及上市后企业都需要支付较高的费用6上市公司比私人企业需要履行更多义务、承担更多责任，管理层也将受到更大的压力等）
2：公司财务和公司理财有什么区别（差不多把。

差不多也差啊？。

）
3：美国次贷危机中国有没有责任（1美国次贷危机的原因2中国的产业链存在很多的问题）
4：餐厅的预订服务，可是很多客人都没来。

那餐厅为什么还要继续提供预订服务？
5：我看你材料里说，时间价值。

货币为什么会有时间价值，答道可以获得利息吧，继续问，为什么呢，为什么有利息？货币可以作为资本去创造价值。

继续提问：有时候货币的时间价值为负，举日本的例子，在银行存款还有给手续费？
6：啃老族对经济、企业的影响（对经济，没有参加劳动创造，影响经济发展。

对企业，从成本收入考虑，啃老族使新生劳动力减少，企业成本提高）
7：修正久期、麦考利久期、有效久期？在连续复利的情况下，修正久期和麦考利久期有区别吗（没）？
8：利率期限结构的几种解释理论中，预期理论比较重要的假设是？（投资者对证券不存在期限偏好，注意在市场分割理论中恰恰相反，而在风险溢价理论中，假设发行者偏好于发行长期债券）这个假设和金融学里的其他理论是否有一致之处？
9：利率风险结构和利率期限结构之间的区别？（一个是相同期限的金融资产因为风险不同而产生的不同利率，一个是倒账风险相同而期限不同所产生的不同利率）注意有违约风险、流动性风险、购买力风险和税收风险（税收待遇不同对利率高低的影响，需要明确两个概念，税后收益率和等税收益率。

比如投资国债利息免税而公司债券利息税20%）！
10：计算一只股票的标准差，如果选取的样本数据是每天的收益率，标准差是0.1，如果样本数据改为以年为单位来选取，标准差是多少？（0.1乘以根号下一年的开盘日）
11：广告对企业有什么作用，没答道点子上，老师继续提示，为什么卖衣服的要广告而卖股票的不用广告？（老师应该想问出分离均衡，后面的提示在于衣服存在信息不对称而股票对于投资者来说各自的信息差不多）
12：IPO发行询价，为什么要询价？（为了消除不对称，通过咨询机构投资者，了解市场对IPO的预期）接着问，知道中国IPO和美国IPO有什么区别吗？
13：ND1是买权的套期保值率，那卖权的套期保值率是多少（ND1-1）
14：日本地震，核泄漏了，该如何进行风险管理？（问风险管理的方法，注意结合题目来回答）
15：我国上海证券交易所属于哪种市场（我国学者实证检验的结果，我国证券市场不支持弱有效市场的理论）接着问为什么，A股被称为政策市。

16：现在中国股市收益率比较低，而方差比较大，美国有一个养老基金，你认为它应不应该来中国股市投资（方差比较大是一个陷阱。

事实上是可以来的，但在投资中国股市的同时，还应该投资于其他市场比如债券、期货、房地产等，这样可以充分分散非系统风险）
17：有效边界的移动问题
18：投行券商的区别（投行做IPO券商主要是二级市场？？？）19：日本地震，为什么日元升值（1重建需要大量资金2国际投机家预期日元升值，买进日元）长期看日元升值还是贬值（为重建，日央行将实行宽松的货币政策，长期看将贬值）
20：中国云南最近也地震了，人民币会不会升值（PBC一直实行稳健的货币政策，以控通胀为首要目标）
21：再贴现窗口的利率为什么会波动（作为调控资源配置的利率，由市场决定。

同时央行为配合其货币政策目标，在此基础上再决定再贴现率、、、、）
22：再贴现窗口的成本比吸纳存款要小，为什么商行更愿意向社会借钱
23：中国的可乐是一元美国的可乐是一美元，但是为什么中国的衣服和美国的衣服价格却差不多呢，不考虑生产，仅从销售的角度？（运输成本）
24：一家做汽车的公司应不应该做酸奶（大股东、小股东、债权人、员工、厂商、CEO。

同时回答分散风险的时候注意成本的约束）25：比较下会计师事务所和投行（两个公司处于同一产业链上，都是为IPO服务，会计师事务所审计报表，出具审计意见，投行凭着审计报表和律所的法律意见以及他们自己的估值模型进行估值，然后进行路演和询价。

）
26：外资银行进入中国应该建子公司呢，还是分行呢？（子公司可以以独立法人形式进入中国，更好地实施本土化战略，享有国家在税收、法律等方面的优惠，而且子公司在缺少资金支持时，可以更方便地从本土市场通过各种融资渠道获得资金。

相比而言分行的比较局限，同时从权力下放的角度，分行的经理不能完全自由地开展各项理财业务，在培养新的利润点和新的客户业务方面远不及子公司有效果）那银监会刚好想得相反（银监会是从维护我国金融市场安全和金
融市场健康竞争的角度出发，为了保护国有银行和其他商行的利益，避免中外资银行竞争过于白热化）
27：为什么有的公司上市后业绩反而下滑了？（CEO的决策不再像私有化时那般自由，受大股东制约，同时决策要考虑的也更多，反而影响了CEO的正确决策。

帖子里是有两个方面：一者上市前财报作假，掩饰真实数据而上市后信息披露，所以可能看似业绩下滑，其实只是真实数据。

二者从委托代理来看，私有化时CEO决策以整个公司价值为目标，上市后CEO仅以自己的利益最大化为目标，偏离了股东利益化）
28：既然提到了委托代理，那么国企和民企哪个的委托代理现象更严重？
29：今年国家税收4000亿，一年交了4W，帮我估计下我处于哪个阶层（首先回答，4W除12个月，月税3000多，反推。

被打断老师说不要从这个角度。

于是从统计学角度，用10亿人口计算，等于400，大致符合正态曲线，如果4W落于400正负三倍标准差之外，应该是属于1%的阶层了。

老师问标准差怎么得来，说抽样调查）30：地震对商业银行的风险有什么冲击（大量资金重建，对流动性有冲击）
31：解释下资本充足率（太小会怎么样，太大会怎么样，所以要适中）金融市场中有哪些风险（市场风险、信用风险、操作风险）32：信贷配给？（最近的利率决定理论？）
33：道德风险有两种，有存款者和贷款者之分，存款者的道德风险是什么？？（存款保险制度里面的？）
34：经济学在分析股价的时候有什么用？（在分析股价的时候，首先要做宏观分析，所用的变量有利率、汇率、GDP等）可用于回答经济学对金融学的作用，微观方面有委托代理的应用
35：最近刚上调了存款准备金率，你觉得对股价有什么影响（这一题对我的启发很大，换做我可能直接回答缩紧银根股价下跌。

股市刚开盘，利空消息会有一定的下跌，但长期看来影响不大，因为央行的政策往往可以从各方面看出苗头，上调前的股价中已经包含了一部分对准备金上调的预期）那既然你都说有预期了，为什么还会跌呢（A 股政策市，刘力老师有过研究证实A股不支持弱有效市场）那去年提了那么多准备金率，股价在那天还不是照样上涨，怎么解释（楼市调控政策影响，资金撤出，流入股市推动股价上涨）
36：刚从美国回来，想把美元换成人民币，你发现距离只有一百米的两家银行，一家汇率6.2一家汇率6.5，你会在哪一家换？你觉得为什么会造成这种差异（交易成本被否。

百度查来的。

目前我们国家的外汇管制还没有走向市场化，所以国家外汇管理局允许各经营外汇的银行在基准利率上有上下浮动，浮动率由国家规定，这是其一。

其二各行使用报价源也不尽相同，有的银行使用纽约的，有的使用路透的，因此会出现千差万别。

还可以说一点是两家银行。

另外还有国有商行和其他商行的不同，比如工行和招商银行，前者是国有，too big to fail）
37：印度金价上涨，很多brokers中间人都倒闭了，为什么
38：对比一下用利润和股票价值这两个指标评价公司的利弊（本科会计）
39：为什么我国常用上调准备金率而不是利率呢？
40：如果是有效市场，我是不是可以闭上眼睛随便抓一只股票？（我觉得应该从投资组合理论的角度回答）。