创业者与伪天使的博弈：细数投资潜规则
天使投资人是怎么投资的？
也许是媒体的宣传给人造成一种天使投资人总是在坑创业者的印象。
事实上有风投以来的几十年，太多的天使投资人也被创业者坑过，但被坑了好意思出来说么？为什么投资的时候要签厚厚一本投资合同，那都是血泪史的印记啊。
最近流行所谓一页纸的term sheet，都是唬人的。
投资合同上的条款一条都不会少！先回答题主关于天使投资人如何监管的问题。
这属于投资之后的事情。
创业者方面的道德风险主要有以下：（1）转移企业资产。
当天使投资者将资金注入企业后，财产所有权转移。
创业者在管理公司中如若私自转移资产，则将对企业发展产生不利影响，甚至导致破产。
（2）融资稀释。
当天使投资者以股权入股后，随着企业发展的需要增资扩股，如若限制天使投资者的优先购买权，可能导致其股权被稀释，影响在企业的控制权。
（3）竞业禁止。
天使投资者在初期进行项目选择时，很大一部分原因是欣赏创业者及其团队的能力，故天使投资者不希望创业者离职或者为所投项目相竞争的其他企业服务。
没有合同保护会是很可怕的事情。
设想一下，天使投资者在第一轮投资时持有的股份通常占到公司股份50%以下，如果其他股东联合起来，可以控制公司的股东会和董事会，有可能会出现下面一些极端的事情：创始人将公司以1元价格卖给其亲属，将优先股股东扫地出门；创始人以1亿元价格将部分股份卖给公司，立刻过上优哉日子；发行巨量股份给创始人，将优先股比例稀释成接近零。
为了避免类似的事件，即来自创业者的道德风险，是无法完全用法律条款进行规定的。
天使投资者为保障自己的合法权益，只有利用合同来规避道德风险，例如一票否决权。
常见的保护性条款包括：（一）一般条款A．知情权。
指知悉并可获取信息的权利。
A1．知情权条款。
优先股股东有权查阅、复制公司章程、股东会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告和纳税申报，但需事先书面通知其他股东及董事会。
在具有合理理由的情形下，优先股股东有权要求查阅公司会计账簿。
股东及董事会认为优先股股东的行为会对公司经营造成不良影响的，在收到优先股股东书面请求X 日内作出书面不同意的答复。
骗局就在你我身边上演 创业经验
骗局就在你我身边上演街头人群熙熙攘攘，城市高楼鳞次栉比。
在人潮汹涌中，在商务交涉中，在订单来往中，甚至在觥筹交错中，谁都难以预料是否有一个隐形的罗网已经张开。
稍有不慎，作为个人可能破财，作为公司则可能破产。
设计这些陷阱的个人或者团伙，在他们所扮演的形形色色的角色背后，有一个真实的身份———骗子。
他们的生存方式，就是靠“猎物”的损失来获取自身的收益。
行骗天下之小骗杂于市车站码头、闹市公园、街头巷尾，都可能是“低级”骗子们的舞台。
这些骗子往往三俩成群，一旦盯准目标就各扮角色，粉墨登场，施展连环计骗人财物。
虽然他们属于骗子中的“小巫”，却往往能给个人造成巨大的损失。
这种骗术因其高发性和流动性，社会危害非常严重。
熙攘的街头，僻静的巷尾，是骗子们施展“才华”的天地。
他们三俩一伙，利用程式化的圈套和目标的心理弱点来玩弄骗术作恶。
什么掉包计、设局骗赌计、碰瓷、窃汇，都是他们常用的手段。
来自公安部门的信息显示，近年来街头诈骗发案率呈上升趋势，一次诈骗金额已从几年前的几十、十几元增至几百几千乃至几万元。
街头诈骗已成为街头犯罪的主要形式之一，涉案损失数额大，受害群众多，是其最突出的特点。
窃汇利用某些市民不识外币的劣势行骗又称“切汇”，手持低价值外币或假币谎称是“澳币”、“马克”、“美元”等，因急需钱用，鼓动人们用人民币现金与其兑换。
周女士是位个体医生，某天一自称某局科长的王某到了诊所，称其朋友得了性病不好意思外出就诊，故请周女士出诊。
到了“王科长”朋友的住地，却不见患者，只有一位被“王科长”称为“王总”的男子在。
“王总”马上给一位被称为“陈总”的人打电话说，医生已到，要其快点回来看病。
放下话筒，“王总”便问“王科长”熟不熟银行的人，说“陈总”有300多万元的人民币要高价兑换成美元，1000美元便可兑换9000元人民币。
“王科长”说他有一位老战友在建行当科长，说完便拨通了老战友的电话，并约好在建行门口面谈。
周某随后与“王科长”一同到了建行门口。
创投圈的十大谎言
创投圈的十大谎言从过去几年可以看到，创投圈一直备受追捧，它被视为一个充满激情、创意和机遇的地方。
但是，它也有其自身的谎言和误解，以下是创投圈的十大谎言：一、“只要有一个好的想法，就能得到投资”。
这是一个误解，因为即使你有一个极具创新性的想法，你也必须有一个完善的商业计划，才能吸引投资者的注意力，并说服他们投资你的想法。
二、“创业是一场赌博”。
创业并不是一场赌博，虽然有时我们可能会遇到风险，但只有经过深思熟虑，才能最大限度地减少创业的风险，从而更有可能取得成功。
三、“早期投资者可以获得巨大的回报”。
虽然在某些情况下，早期投资者可以获得巨大的回报，但是这并不是每个投资者都能做到的，一个有效的投资组合和合理的风险控制才是获得高回报的关键。
四、“投资者可以控制创业公司”。
事实上，投资者可以提供投资、建议和支持，但他们不能控制创业公司，因为创业公司本身是一个独立有主权的实体，由创始人和管理层管理。
五、“只要有资金，就可以成功”。
投资资金是成功的关键，但是投资不是一切，对于创业者来说，还需要勇气、智慧和耐心，只有这三者兼备，才能取得成功。
六、“投资者可以控制创业公司的管理”。
投资者可以提供投资、建议和支持，但他们不能控制创业公司的管理，因为创业公司的管理是由创始人和管理层来实施的，投资者只能对其进行监督和支持，而不能对其进行控制。
七、“投资者可以控制创业者的收入”。
投资者不能控制创业者的收入，因为创业者的收入取决于其在市场上的表现，投资者只能提供投资和支持，以帮助创业者提高其在市场上的竞争力。
八、“创业者可以拿到投资者的资金”。
投资者的资金不能直接转移给创业者，因为这将违反监管机构的规定，投资者的资金必须先进入创业公司，然后再按照创业公司的要求使用。
九、“只要有投资就可以取得成功”。
投资是成功的关键，但也不是一切，创业者还需要有勇气、智慧和耐心，只有这三者兼备，才能取得成功。
十、“创业公司总是能获得投资”。
给创业者：风险投资的十二条潜规则
给创业者：风险投资的十二条潜规则1,VC确有等级;2.为好企业不惜贵;3,信任是关健;4,交流方便也很重要;5,要算自己的大蛋糕是否更大;6,本来创业投资追求十成一二;7,上市当然可能回报最高但兼并也可能高收益;8,有气节的创业家才会得到尊重;9,会鼓励也会严厉;10,变脸会事先写在合同中;11,创投看中行业领袖潜质;12,短平快是全球特征都是投资逼良为娼。
规则一：原先VC也讲等级资本市场本身就是多层级的，投资机构与企业的位置泾渭分明。
在智慧方面大基金与小基金没有必定的差别，就象卡车司机不一定比跑车司机技术高超一样。
两者的区别首先资金运规模，大项目私募时金额已经相当可观、IPO时更涉及数十亿计的股票承销。
其次是成本，不一致水准的基金运作成本天差地远，重量级不够的项目取得的投资收益根本无法覆盖大基金的成本。
大型投资机构是摩根、凯雷、软银；中型的有联想投资等大陆、港台风投机构与刚刚进入中国试水的海外基金；小型基金多由海外证券机构或者华人发起，对行业的专注度较高。
风投领域虽无明文规定却是等级分明，具体企业适于那个级别的风投机构是不言自明的。
规则二：越投越贵，越贵越投风投最先在国内“试水”阶段投资的项目通常只有是几十万，一百万的很少见。
随着中国概念在国际资本市场名声鹊起，专利投资中国的VC募集到的金额日益庞大。
对VC来说，投资200万美金的项目与2000万美的项目花费的时间基本相同。
因此总的来说呈现越投越贵、越贵越投的现象。
但投资机构又有分散风险的理念，计划投入中国IT业的1亿美元分散投到50家比集中投入5家风险小得多。
为此风投选择结伴而行，比如2002年10月，摩根、英联、鼎辉三家联手向投蒙牛投入2600万美元。
分别管理着成百亿资金的三家投资机构这样做的目的无非分散风险。
还有一重动机是搭便车，一家机构花精力考查项目、其它机构直接跟进。
被搭便车的机构不仅不以为忤、反而将其视为四两拨千斤的杠杆。
比如完成对项目的审查后投入1000万、其它3家机构各跟进1000万（企业共获得4000万），对牵头机构来说等于以1块钱带动了4块钱，杠杆比为1：4。
天使投资的套路分析
天使投资的套路分析天使投资，顾名思义就是指天使一般的投资人。
这些人不仅拥有强大的财力，更有着雄厚的资源，成为初创企业极力争取的对象。
然而，如何获得天使投资呢？为什么有些初创企业能成功获得天使投资，而有些则很难成功？事实上，天使投资也有一些规律和套路，本文将就此作出分析。
一、产品创新在当前经济环境下，竞争越发激烈，消费者选择越来越多元化。
对于初创企业而言，要想在市场上立足，必须拥有独具特色的产品，才能吸引用户的目光。
因此，在进行天使投资时，VC们会最先考虑的因素就是产品是否具有巨大的潜在市场和潜在用户群体。
如果初创企业拥有独具特色的产品，天使投资也就成了必然的选择。
二、团队实力在进行天使投资决策时，团队实力也是VC们首要考虑的重要因素。
毕竟，初创企业的团队是和产品紧密相关的，优秀的团队不仅能够保证产品的质量和效率，还能带来团队的协调和默契度。
此外，团队的企业经验和专业能力也是VCs考虑的重要因素之一。
只有兼具实力与稳定性的创业团队才能赢得天使投资的信任。
三、业务增长在天使投资中，业务增长也是VCs最为关注的指标。
相较于大公司的成功，初创企业面更多的是挑战和风险，如何在短时间内实现业务增长也成为了VC们极其关注的问题。
如果初创企业在发展过程中展现出强大的业务增长能力，VC们就会有很强的兴趣去了解并投资。
四、市场和需求规模天使投资关注的最终目的是创造更多的价值回报。
如果一个初创企业所处的市场和需求规模巨大，未来成长潜力很大，那么其就极有可能在未来实现大规模的增长，从而让VC们获得丰厚的投资回报。
在选择初创企业时，VC们会先考虑市场规模和需求规模的大小，如果这些因素巨大，则天使投资也就成为了VC们不二之选。
总之，天使投资作为资本市场上的特殊角色，其选股标准同样也是高于一般的认知水平。
初创企业如果想获得天使投资的支持，就必须要具备以下几个特点：独具特色的产品，实力优秀的团队，快速增长的业务和市场需求规模极大。
盘点创业者应避免的8种天使投资人
盘点创业者应避免的8种天使投资人天使投资(Angel Investment)，是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
但是这个纯洁的名字不能代表天使圈的全部，在这其中也有谎言与欺诈，投资者应擦亮眼睛，找到真正适合自己的投资人。
天使圈五大谎言不得轻信谎言1：“我很有钱”真相：借高利贷完成GP很多刚成立的基金公司都处在创业阶段，难免会夸大融资规模。
就像创业者普遍会夸大融资额一样，这也就是说，VC夸大自己基金的融资额其实是行内的潜规则。
一位风险投资人曾描述过一个真实的故事。
有创业者被高利贷人士追债，创业者说他们没有借过高利贷，后来追债人表示是他们的投资人借了高利贷。
由此可见，很多风险投资人急功近利，为了忽悠有限合伙人(LP)投资进入他们普通合伙人(GP)的基金，不惜借高利贷完成自己的GP投入基金的份额，这样做其他LP才会汇款到账。
谎言2：“我肯定会投”真相：骗取计划书这种谎言往往也会出自刚成立不久的基金公司。
当LP的钱还没融到时，他们要假装成一个像模像样的基金公司，打着学习项目的幌子招揽商业计划书，实际上是在浪费创业者充满激情的推介。
创业者应该聘请口碑好的财务顾问、法律顾问、财经公关公司、金融咨询机构等获得联系投资人的渠道，一定小心不要受骗上当。
曾经有创业者花2万元买了一个天使投资人的手机号码，类似这样的事件是让人哭笑不得的。
谎言3：“所有要求都能满足”真相：满足需求要另收费投资行业鱼龙混杂，如果明码标价收费合理，这是很正常的。
但是目前的市场上有一些害群之马，用欺骗的方式收取费用，比如承诺可以融资打包上市。
最让人不解的是，很多创业者明知道会上当受骗，但还是情愿孤注一掷，真正受骗上当后又不肯接受现实。
目前的问题是，很多创业者都愿听阿谀奉承和冠冕堂皇的谎言，很多人并不知道融资和上市的艰难，不了解自己的短处，这就非常容易受骗上当。
曾李青 一半是天使 一半是老板
曾李青 怎么面对 。 这 个不用我 提醒 ， “ 他们 有 一种 他们是 老板 ， 迅仅 仅是 投资 者 。 德
而且 ， 曾李青 的“ 慈善事业 ”还是建立 心里 非常清楚 ， ， 如果拿着我 的钱 、 靠着我的 “ 其实 ， 我们更希望创业者有职业经 理人 的 在 老 同事 、 部 下 的基 础 之 上 ， 让 他 有 时 帮 助还不 能成事 的话 ， 老 这 拿别人 的钱想 成功 这 种 心 态 ， 要 天 天 觉 得 自 己是 老 板 ， 为 不 因 做起事情来 “ 不按常规 出牌 ” 。与大多数天 更难 。 曾李青之所 以这 么说 ， 因是他 不 我 们对行业 很 了解 ， 够对他们 有较好 的 ” 原 能 使一样 ， 失败是永恒 的主题 ， 曾李青也不例 仅 出钱 ， 还出力 。 帮助 。 曾李青说 ， ” 但这 并不代表 创业者 只 外 ， 既能遇到汪海兵这样 的幸运 星 ， 他 也会 的话 说 ， 业 的成 功 ， 要 天时 、 创 需 地利 、 人
但现实是 ， 腾讯 还 会 关 注 树 枝 和 树 的品牌建设 、 线下 电影展开布局 ， 而对腾讯
互 联 网为主 ， 是交 了学费之后 迫不得 已做 叶 。曾李青 现在 的名片上有 三个 身份 ： 深 来说儿童游戏社 区只是其规模业务 的一条 如果在这条线 上还 要展开 ， 的组织能 它 出的选择 。２ ０ 年 ， ０ ７ 曾李青 在获得 了腾讯 圳 市德迅 投资有 限公 司董事 长 、 腾讯科技 线 ， “ 终身荣誉顾 问 ” 这个称 号之后 ， 揣着 巨资 控股公司联合创始人 ， 剩下一个 ， 就是上海 力 和组织结 构就会 庞大而复 杂 。所 以 ， 创
中国企业较悲惨的十大失败案例
中国企业较悲惨的十大失败案例，警醒了无数老板！1、真功夫案例特点：创业者内乱——能共苦不能同甘创业者的教训：没有永远的兄弟，只有永远的利益VC的教训：股权结构是否合理是判断项目好坏的重要依据麦当劳、肯德基在国内大受欢迎，中餐连锁一直愤愤不平，不断有人跳出来挑战洋快餐。
从十几年前的“红高粱”到现在很红火的“真功夫”，“红高粱”早已不知所踪，“真功夫”似乎真的有点功夫，连锁店面越来越多了。
跟公司名字一样，2009年8月，“真功夫”的广州总部爆发的一场真功夫表演，在投资界和创业界颇为轰动：共同创始人及公司大股东潘宇海委任其兄潘国良为“副总经理”，并派到总部办公，但遭到“真功夫”实际控制人、董事长蔡达标的拒绝后，引发剧烈争执。
要理清“真功夫”的管理权矛盾，还得从头说起。
1994年，蔡达标和好友潘宇海在东莞长安镇开了一间“168蒸品店”，后来逐渐走向全国连锁，并于1997年更名为“双种子”，较终更名为“真功夫”。
真功夫的股权结构非常简单，潘宇海占50%，蔡达标及其妻潘敏峰（潘宇海之姐）各占25%。
2006年9月，蔡达标和潘敏峰协议离婚，潘敏峰放弃了自己的25%的股权换得子女的抚养权，这样潘宇海与蔡达标两人的股权也由此变成了50:50。
更多实用的精彩文章，请关注我们官方微信公共平台账号：swdtzq2007年“真功夫”引入了两家风险投资基金：内资的中山联动和外资的今日资本，共注入资金3亿元，各占3%的股份。
这样，融资之后，“真功夫”的股权结构变成：蔡、潘各占47%，VC各占3%，董事会共5席，构成为蔡达标、潘宇海、潘敏峰以及VC的派出董事各1名。
引入风险投资之后，公司要谋求上市，那么打造一个现代化公司管理和治理结构的企业是当务之急。
但蔡达标在建立现代企业制度的努力触及另一股东潘宇海的利益，“真功夫”在蔡达标的主持下,推行去“家族化”的内部管理改革,以职业经理人替代原来的部分家族管理人员,先后有大批老员工离去。
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创业者与伪天使的博弈：细数投资潜规则2012-05-23 22:22《创业邦》杂志佚名关键字：创业者潜规则天使投资人A+A-有些天使投资人，其专业水准本身不足以充当一个A轮融资的人脉高手。
但向创业者暗示或许诺他可以为公司带来A轮融资——以此要创业者满足其要求的股份占有比例。
飞在天上的不一定是天使，也可能是鸟人。
天使投资人该如何找准自己的角色，与创业者、VC互利互惠?创业者该抱着解一时燃眉之急去找天使吗?“一些所谓的成功精英人士，做天使投资特别不阳光，这些人已经很有钱了，但以大欺小、就像从来没见过钱。
”——某投行合伙人陈晓琳对我们的来访，所要谈论的话题直言不讳。
在投资圈，她有着不低的知名度，个人也做过几个天使项目，“控股60%，被投对象成李彦宏了，你想想等他挣到钱了，也会以同样的手段去强暴下面的小孩，这就成了一个大流氓搞小流氓的怪圈。
”这段貌似激愤有余的引语，指的是她所见的小部分天使投资人，她向我们道出了她所见的江湖：有些天使投资人，其专业水准本身不足以充当一个A轮融资的人脉高手。
但向创业者暗示或许诺他可以为公司带来A轮融资——以此要创业者满足其要求的股份占有比例;知名天使投资人与知名VC抱团。
强强联手的效果是，与创业者谈进入、股份占有率之事时，对其形成心理攻势：不让我进，就甭想融到A轮;若创业者对股份之事不愿让步，伪天使投资人此刻会以“我投你的竞争对手”而威胁;在一个科技创新为商业驱动力的背景下，伪天使投资人看好某项目，但“你不能让我占股60%”——成为最大利益方，“那么我自己搞，中国技术人才难找吗?”——要知道，这些“成功精英人士”——他们自身的教育背景大多数就出自理工科专业;天使投资VC化。
一是投资规模数千万，获得超出60%的控股权;二是在A轮融资到来之际，让A轮基金买走部分股份以此套现，同时保留剩余股份锁定个人利益，否则不管是A轮、B轮融资都难以进入。
甚至有个别案例，不管是A轮、B轮，“天使投资人都要求占股70%”。
——这些在小部分天使投资人、创业者之间形成的游戏规则，或不能客观代表当下日渐成熟，并被创投圈所广泛认可的天使投资的整体面貌。
陈晓琳本人很佩服像徐小平那样的天使：在高校一轮演讲过后，一帮小孩围过来，三言两语对上眼了，哪怕是觉得项目或团队不成熟，三五几十万就打过去了。
但一位曾身处投资界，其后首次创业而在天使投资人跟前摔了一跤的王涛，却颇多感慨：“中国公开的天使投资人数量不多，融资不像是去找VC，对方是好是坏相对容易辨认。
”急于要钱的创业者VS急于赚快钱的天使一年前，王涛创立了一家基于市场细分领域的B2C电子商务网站。
两个月前，他自称在毫无征兆的情况下被董事会扫地出门。
一个令他感觉特别不舒服的细节是，他在清理办公室物件，将一盒名片放进包里时，一投资人说：“你不能把它带走，这可是公家财物。
”4月6日下午3点。
北京西土城。
王涛在某咖啡馆匆匆扒了几口饭之后，点燃了一支烟，一度无语。
阳光透过咖啡馆巨大的落地式玻璃窗照耀进来。
这是一个来客不多、地理位置不太起眼的咖啡馆。
显然，他没有什么心情去享受，这个看上去有那么几分宁静的下午。
“网站从没有上线到上线之后，我们就被天使投资人折磨得够呛。
”他反思自己这一年时间的创业——盲目、急切拿了天使投资人的钱，导致公司的运营其后越来越被动，最终和创始团队悉数出局。
令熟悉王涛的人同时感到意外的是，他一度在一家著名的投资公司市场部任职，熟悉VC/PE运作，与业内人接触广泛。
自己创业，却忽略了对早期投资的了解，在关乎资本之事上，摔了个跟头且是如此之快。
2010年年底，王涛花了几万块钱交付完租赁办公室的押金款，春节过后开始筹划网站上线。
启动资金需要200万元，他没有这笔钱。
但有信心半年后融A 轮。
心急要钱的王涛，在去年2月初与天使投资人石廊见了一次面。
几天过去，石廊带王涛见了另一个叫吴均的天使投资人。
投资很快谈妥。
第二天，石廊打电话给王涛：“我们投你。
”两人给了王涛150万。
占股40%。
数年前石廊就加了他的MSN，王涛已经不太记得这是哪年的事了。
但线上、线下他们没怎么聊过。
关于石，王此前谈不上有多少了解。
他所知的是，石曾在一家与培训相关的网站以天使的身份投过小笔钱，VC进来之时，很快卖掉了自己的股份，套现拿了一笔钱。
同样的手法、同样的故事也在王涛那里出现。
故事的帷幕仅仅是刚刚拉开，情节便以惨烈之势上演。
一两百万元天使投资打进王涛公司。
王涛清楚，“烧钱”的电商行业它能撑多久。
王涛不断与VC接触;石廊不断“闹退出”，在王单方面的描述里，他感慨“他是个一直想赚快钱的天使投资人。
”一个月后石廊开始张罗退出的事，“而且毫无理由。
”王涛说。
不久，王找来一位公司的联合创始人和他见面，看能不能买走他的股份。
王回忆，石廊投了60万，这次见面他本来谈好以100多万的价格将股份卖出去，但回头，石廊变卦了，当他回家查到对方的公司已在美国上市，价格一下就提升到了两三百万，“那别人不干了，事情就谈崩了。
”在这桩交易未遂的事情过后，石廊向王涛再谈退出，理由是，“你答应过公司能融到A轮的啊。
”王为此说道：“那时候网站还没有上线，忙着搭团队和网站内测，哪来的A轮?”另一天使投资人，即石廊介绍王涛认识的吴均，王对他的了解同样不多。
吴的年龄比自己和石廊长，曾创业。
当时王觉得其经验、阅历比他们丰富，直觉里认为吴可信，“至少，年龄摆在那里。
”但在王涛的描述里，他带来的同样是一次无休止的折磨。
“天天来公司，紧盯公司财务，领着一份工资，除此外啥活也不干，但又不时干扰公司内部的管理。
”吴均还将一位王并不熟悉、并无电商运营经验的熟人带进公司任职副总裁。
在此其间，吴均成立了一个广告公司，“公司的广告业务全部由他代理，但是他们的公司没有懂互联网广告的人。
一个49万元的广告，我事后才知道他私自赚了5万元。
”王涛说，“这导致我们很急地去融A轮。
”过去王涛接触的都是正规的VC、PE，即使控股权低，也能保证创始人在公司的把控权。
“但我实际在后来失去了把控权，所以，天使一定要占小股，创始人要有公司的主控团队。
”同年5月，当公司进行A轮融资，一直谈退出的石廊，“就蹦了出来，你必须让我退出，投资协议上我也是股东，我不签字你就别想融资。
”在此情形下，吴均引荐过来的那位副总裁以将近300万的价格买下了石廊的股份。
“三个月时间，他赚了一个4倍的溢价。
”事未就此完结。
如前所述，王涛当时找A轮融资，同样出于一种迫切要钱的心态。
5月，他获得了四份投资意向书。
“包括一家知名的外资投资机构、一家香港VC、一家美国VC和一支内地的电商基金。
”美元基金需要一个漫长的审批过程。
为此，王涛最终选择了那家LP来自于制造业、互联网运营经验欠缺的内地基金。
“拿了3000万，签了一个对赌协议。
”但据他所说，协议签订完毕，这笔钱却在两个月后才姗姗来迟。
去年下半年，在团购泡沫之后以及电商被部分业内外人士唱衰的背景下，之于王涛，有了本章节开篇时的那段结局描述。
吴均引荐、那位出资300万购买了石廊股份的副总裁，上位接替了王涛的职务。
他揣测，互为熟络的石廊、吴均或为利益同盟。
石廊闹退出之前，吴均也曾一直对王涛说过“把他给‘开掉’算了。
”但王涛却在离开公司后的二月份，发现他俩竟在一起看项目。
“你想想，刚刚一起合伙投下一家公司闹成那样，怎么可能一转身还会想到一起再合伙投项目呢?”A轮进来之后，王涛揣测套现了部分股份，“他俩只不过是一个唱黑脸，一个唱红脸而已。
”王涛出局，那支电商基金向媒体抛出的理由颇具几分官方色彩：一是战略转型，由线上销售转向线下;二是创始人未达到对赌协议上的业绩，财务制度迟迟不规范、内部管理制度不健全，以及，擅自增加广告投放。
对此，王涛也曾在媒体有过高调的回应。
王涛与资本方孰是孰非，本刊未尽进一步核实。
但在经历一次失败的创业之后，其心得或可与创业者分享：“一、创业不能盲目急切地想要找投资人的钱。
对天使投资人必须得有深入的接触，不好的天使投资人，对公司治理插手太多的话，那你的A轮一定会受到影响;二、再来一个管更多事的VC，那这个事就彻底废了;三、在这种情况下，你自己哪怕只有很小的钱，就还有活下去的机会，如果在引入投资那块儿一招走错，未来可能连活下去的机会都没有……”“养猪人与猪的关系”“两者有时会错误地建立在一种养猪人和猪的关系上。
投资人有钱，他就开一个养殖场。
我抓你这头猪来和抓他这头猪来养是一样的，你的生死和好坏其实和我没多大关系，但你能不能赚钱这事儿和我很有关系。
”聊创业者与天使投资人的事，80后创业者、北京康盛新创CEO戴志康直言不讳。
戴志康一个做杀毒软件的朋友，前些年创立了一家公司，并拿到了天使投资人一笔钱。
其后，这个天使投资人对被投的创业者说：“你不懂财务，财务章就由我保管好了。
”戴志康说，“这个案子做得很过火。
”有天这个做房地产的天使投资人，自己的公司遇到了资金瓶颈，背着他这位朋友就把公司卖了，“一是他还不知情，而且这个创业者没有得到任何好处，投资人等于用这笔钱冲抵了自己公司的现金流，这像不像养猪呢?”戴志康觉得这种极端的情况，大多会发生在跨行业的投资上，“就是互相没有交集，他充当的不过是一个养猪人的角色，甚至猪还没养大就把你给卖了。
”在北京，杨力是我们见到的另一个创业者。
35岁的杨身处IT业，数年前他的公司在资金上遇到困难的时候，天使投资人李羊给他的公司投了60万。
杨说，当时虽然资金紧张但这笔钱也并不特别吸引他，因为就资金规模而言，就算是投200万、300万进来，能解决的事儿，也不过是一个老百姓在北京买一套普通的房子而已，而他的公司当时所需要的钱，“并非是三五几百万的事。
”李羊自己也开了一家IT公司。
他对杨力说过一段话——我认为你不是十分缺这笔钱，自己也能融到A轮，但没有人会随随便便把这几十万扔到街上，所以我放一点钱进来，代表我要认认真真做这件事，我对你的价值是从产品、管理、合作、市场、人脉资源上，是全体系的：“在公司的早期阶段，很多创业的经验其实相通，我能帮到你。
”杨力说，当时他被这句话打动便拿了这笔钱。
但杨力很快发现这次合作，李带给公司的负面价值更大。
他透露，60万的天使投资，实际上是“在我这里买了一点老股。
”“坦率地讲，整个经历是我和天使投资人之间一个博弈的过程。
”在杨力的评述里，李的控制欲很强，个人风格突出，而他们在做运作一个公司的理念上，“很不一样”。
每半个月，杨以“交流”之名得去李羊家里一趟。
“他说话我插不上嘴，我觉得他其实有一种演说的快感。
你要这样，你要那样，这个产品应该怎么样，你应该招什么人，你现在还缺什么……到后来呢，他滔滔不绝地演讲，我总是找机会快速地插上一句，指出：啊!你这个说得不对呀，这也成了我的一个快感，有点像是下棋、对弈的感觉。
”杨力真正感到头痛的是，当一个天使投资人控制欲过强，而他们又身处在同一个领域分别做着两家公司，并且其产品还有关联性时，“天使投资人的屁股，到底是该坐在自己公司利益的那一方，还是被投公司的这边?”杨力公司所开发的产品与互联网有关，对用户免费开放，盈利需经历一个市场培养期，其产业链特征与戴志康形容天使投资人时的一句话，有异曲同工之处：“把猪养大、杀掉、卖掉。