关于受让山东中华发电有限公司股权的可行分析
股权转让中的善意取得与恶意串通的法律规定有何不同？
股权转让中的善意取得与恶意串通的法律规定有何不同？随着市场经济的发展，股权转让已成为企业运营中常见的现象。
然而，在股权转让过程中，善意取得与恶意串通两种情形在法律上有着显著的不同。
本文将详细阐述善意取得与恶意串通的法律规定差异，并结合实际案例进行分析。
一、善意取得与恶意串通的法律规定差异1. 善意取得善意取得是指无权处分人将动产或不动产处分给第三人，第三人善意依法取得该动产或不动产的所有权。
我国《中华人民共和国民法典》第三百一十一条规定了善意取得的构成要件：（1）受让人受让该不动产或者动产时是善意；（2）以合理的价格转让；（3）转让的不动产或者动产依照法律规定应当登记的已经登记，不需要登记的已经交付给受让人。
在股权转让中，善意取得同样适用。
如果受让人在不知情的情况下，按照上述条件取得了股权，那么该股权转让行为是有效的。
2. 恶意串通恶意串通是指行为人与相对人相互勾结，以合法形式掩盖非法目的，损害他人合法权益的民事法律行为。
我国《中华人民共和国民法典》第一百五十四条规定，行为人与相对人恶意串通，损害他人合法权益的民事法律行为无效。
在股权转让中，恶意串通通常表现为股东之间或股东与外部人员相互勾结，以低于市场价格转让股权，损害公司或其他股东的利益。
二、案例分析1. 善意取得案例分析案例：甲公司股东乙因个人原因，将股权转让给丙公司。
在转让过程中，乙并未告知丙公司其股权转让行为未经其他股东同意。
丙公司在不知情的情况下，按照市场价格购买了乙的股权。
后经调查，乙的股权转让行为确实未经其他股东同意。
分析：根据《中华人民共和国民法典》第三百一十一条的规定，丙公司作为善意受让人，依法取得了乙的股权。
虽然乙的股权转让行为未经其他股东同意，但丙公司在不知情的情况下，按照市场价格购买了股权，符合善意取得的构成要件。
因此，该股权转让行为有效。
2. 恶意串通案例分析案例：甲公司股东乙与丙公司串通，以低于市场价格的价格将股权转让给丙公司。
外资股权并购国有控股股份有限公司方式的选择——股权转让和增资扩股的比较分析
股 权 转 让 和增 资 扩 股 的 区别
被 并 购 公 司 总股 本 增 加 ， 应 持 有 公 司 股份 的 比例 下 降 ， 相 增 资 产业 指 导 目录 》 规定 。国 家不 允许 外 资独 资 经 营 的产业 ， 资 扩 股 的 比例 越高 ， 股份 比例 下 降越 低 ， 且 外 资增 加 的股 外 资股 权 并 购不 得 导致 外 资持 有 被 并购 公 司 的全部 股 权 ； 而 需 份 比例 与 原 有 股 东 降 低 的股 份 比例 相 同 。 续 上 例 ， 资 扩 由 中方 控 股 或相 对 控 股 的产 业 ， 产 业 的企 业 被 股 权 并 购 增 该 股 后 外 资持 有 被 并购 公 司４ ８ 万股 ， ２６ 占增 资后 总 股 本 １ ２ ６ 后 ， 应 由 中方 在企 业 中 占控 股 或相 对 控 股 地 位 ； 止 外 资 ４ ８ 仍 禁 万 股 的３ ％ ， 有 股 东 继 续 持 有 １ ０ ｏ Ｙ ， ０ 原 ０ Ｔ 股 占增 资 后 总 股 经 营 的产 业 ， 资不 得股 权 并购 从 事该 产 业 的企 业 。 同时要 ０ 外 本 的 ７ ％ ， 资 增 加 ３ ％ 的 股 份 ， 有 股 东 的 持 股 比 例 降 低 接 受 国家反 垄 断审 查 ， ０ 外 ０ 原 防治 外资在 国 内某 些领 域 形成 垄断 。
限 公 司 （ 下 简 称 被 并 购 公 司 ） 这 是 企 业 面 临 的 一 个 现 实 的 收 益 率 发 生 变 化 ， 有 股 东 的 每 股 收 益 和 资 本 收 益 率 也 不 发 以 ， 原
课题 。
一
生 变 化 ， 资 的 每 股 收 益 和 资本 收 益 率 与 原 有 股 东 相 同 。 外 在 增 资 扩股 情 况 下 ， 于 被 并 购公 司总 股 本 增加 ， 司 的每 由 公
股权收购分析案例
一、案例简介A公司是一家国内房地产公司，2012年通过出让方式取得土地使用权进行甲项目开发，目前甲项目已取得建设工程施工许可证，相关手续齐全，正处于开发作业期。
现因公司同时进行的项目较多，拟将甲项目对外转让，一方面回笼人力物力进行其他项目建设，另一方面通过项目转让取得收益。
B公司为一家新成立合资房地产公司，因在出让取得土地使用权方面经验不足，拟通过收购其他公司已有项目的方式进行房地产开发。
通过对已有项目的收购，拟实现对项目的完全控制，并在同等条件下降低收购的成本。
B公司通过尽职调查，参照甲项目类似地段、类似项目的情况，综合考虑项目未来前景及项目价值等因素后，欲向A公司收购甲项目。
A公司得知B公司收购意向后，对B公司进行多方考察，认为B公司的资质资金等情况良好，有能力收购项目并继续运营，能够保证甲项目转让取得较高收益。
A、B公司就甲项目转让一事基本达成一致意向。
甲项目账面价值1亿元，市场价值亿元，双方拟按照市场价值进行交易。
A公司对项目收购的具体方式无特殊要求，只希望取得更高转让收益，B公司则希望在合法合规的前提下尽量降低税费成本以保证项目开发收益率。
现B公司委托律师，要求律师结合商务目标就项目收购涉及的税收问题进行分析，并综合考虑商务目标、法律风险、税收筹划设计交易结构。
二、房地产项目转让模式利弊分析房地产项目转让主要有两种模式，一种是股权转让，另一种是资产转让。
股权转让模式是通过转让股权的方式间接实现转让房地产项目的目的；而资产转让模式则是通过直接转让房地产项目的方式实现其目的。
（一）资产转让模式资产转让的交易主体为转让方（目标公司）和受让方。
资产转让模式下，项目权属清晰，可操作性较强，法律规定明确，只要符合法定条件，即可进行转让；受让方无需考虑目标公司的或有负债风险，因收购的仅为目标项目，不涉及公司债权债务，对受让方而言交易较为简便、透明；需要缴纳的税费种类清晰，税收风险较小。
但资产转让模式也存在一些不利因素：第一，根据《城市房地产管理法》第39条的规定，房地产项目转让时必须完成开发投资总额的25%。
并购过程中的财务分析及价值评估方法——华能国际收购电厂案例应用优秀论文
并购过程中的财务分析及价值评估方法——华能国际收购电厂案例应用--优秀论文并购过程中的财务分析及价值评估方法??华能国际收购电厂案例应用摘要在当今市场经济发达的国家中,企业越来越重视利用并购这一手段拓展经营,实现生产和资本的集中,达到企业外部增长的目的。
美国著名经济学家乔治?施帝格勒通过对美国兼并收购历史的考察后指出: “没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并收购而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。
”中国企业并购的实践也证明:企业并购不仅是实现产权重组,资源优化配置的重要手段和积极方式,也是国有企业改革面临的必然选择。
企业并购是世界经济发展的大趋势,入世之后,国内商业规则与国际接轨, 各类并购主体逐渐成为市场竞争主体。
跨国公司、境外中小企业、国内民营企业和国有企业各显身手,使并购成为企业发展的主流方式之一。
企业价值成市场交易的主题,交易增值成为商业社会的目标,通过并购实现资源的优化配置。
财务问题是企业并购的核心问题,这是因为一切并购活动都要达到一定的财务目标。
而估值与定价又是并购活动中最重要的部分之一。
随着市场环境的完善和参与者观念的改变,以价值发现为基础的并购在中国正逐步被接受,如何正确的评估一个企业的价值成为并购成功与否的关键。
企业并购要取得成功,首要问题是做好事前的决策分析,而决策的核心是评估并购能否创造价值。
收购企业要估计目标企业的合理价格,在决定收购价格时要对并购前后的价值变动进行评估,以判断收购能否增加股东财富,以及依靠什么来赠加股东财富。
价值评估是一种经济“评估”方法。
评估不同于“计算”。
评估是一种定量分析,但它并不是完全客观的科学的。
一方面它使用许多定量分析模型,具有一定的科学性和客观性;另一方面它又使用许多主观估计的数据,带有一定的主观估计性质。
因此,要尽量保证评估的准确性,对评估人员的经验、可获得信息的充分性要求就很高。
正由于评估的这种特性,鉴于本人认识能力和可取资源的的限制,评估误差也是不可避免的,这也正是本文的局限性所在。
中国证券监督管理委员会山东监管局行政处罚决定书（[2021]5号）
![中国证券监督管理委员会山东监管局行政处罚决定书（[2021]5号）](https://img.taocdn.com/s3/m/d0520e0db5daa58da0116c175f0e7cd1842518c2.png)
中国证券监督管理委员会山东监管局行政处罚决定书（[2021]5号）【主题分类】证券期货【发文案号】中国证券监督管理委员会山东监管局行政处罚决定书（[2021]5号）【处罚依据】中华人民共和国证券法(2005修订)6059967838864581220中华人民共和国证券法(2005修订)6059975838864589210中华人民共和国证券法(2005修订)6059973838864587000中华人民共和国证券法(2005修订)6059976838864590100中华人民共和国证券法(2005修订)60599202838864716000中华人民共和国证券法(2019修订)33830500000【处罚日期】2021.08.26【处罚机关】中国证券监督管理委员会山东监管局【处罚机关类型】中国证监会/局/分局【处罚机关】中国证券监督管理委员会山东监管局【处罚种类】罚款、没收违法所得、没收非法财物【执法级别】省级【执法地域】山东省【处罚对象】张泽【处罚对象分类】个人【更新时间】2021.11.01 12:03:01中国证券监督管理委员会山东监管局行政处罚决定书（[2021]5号）〔2021〕5号当事人：张泽，女，1980年3月出生，住址：山东省济南市历下区。
依据2005年修订的《中华人民共和国证券法》（以下简称2005年《证券法》）的有关规定，我局对张泽内幕交易“鲁商置业"的行为进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利，应当事人张泽的要求于2021年7月20日举行了听证会，听取了张泽的陈述和申辩。
本案现已调查、审理终结。
经查明，张泽存在以下违法事实：一、内幕信息及其形成过程上市公司鲁商置业股份有限公司（以下简称鲁商置业，现更名为鲁商健康产业发展股份有限公司）与山东福瑞达医药集团有限公司（以下简称福瑞达医药）同属山东省商业集团（以下简称鲁商集团）控股的公司。
【国企改革】关于无偿转让国有股权及资产的可行性分析报告--附协议
【国企改革】关于无偿转让国有股权及资产的可行性分析报告--附协议摘要本报告旨在深入分析无偿转让国有股权及资产的可行性，为国企改革提供决策支持。
本文首先概述了无偿转让的背景和意义，随后从法律、经济、社会等多个维度进行了全面的可行性分析，并提出了相关的风险防控措施。
报告最后附有转让协议范本，供参考使用。
一、背景与意义无偿转让国有股权及资产是国企改革的重要手段之一，旨在优化资源配置、提高国有企业效率。
通过无偿转让，可以引入战略投资者，促进企业转型升级，同时也有利于激发企业内部活力，提高员工持股的积极性。
二、可行性分析2.1 法律可行性根据《中华人民共和国企业国有资产法》等相关法律法规，国有股权及资产的转让需遵循公开、公平、公正的原则，并须经过国有资产监督管理机构的批准。
无偿转让需确保不损害国家利益和社会公共利益，且转让方应履行必要的决策程序。
2.2 经济可行性从经济角度看，无偿转让可以迅速引入外部资源，提高企业的市场竞争力。
虽然短期内国家可能会失去部分资产的直接收益，但从长远来看，通过优化资源配置，有望实现国有资产的保值增值。
2.3 社会可行性无偿转让需充分考虑对社会的影响，特别是对员工利益的影响。
因此，在实施过程中应做好员工的思想工作，确保转让过程的平稳进行。
同时，转让方应承担起社会责任，确保社会稳定和和谐。
三、风险防控措施为了确保无偿转让的顺利进行，应采取以下风险防控措施：1. 强化内部监督，确保转让过程的公开透明，防止腐败和利益输送。
2. 加强法律风险管理，确保转让行为符合相关法律法规的要求。
3. 做好员工安置工作，保障员工的合法权益。
4. 加强后续监管，确保转让后的企业持续健康发展。
四、附协议以下为无偿转让国有股权及资产的协议范本，供参考使用：协议名称：无偿转让国有股权及资产协议甲方：（转让方名称）乙方：（受让方名称）鉴于甲方拥有（股权/资产）的合法所有权，乙方愿意接受甲方的无偿转让，双方本着平等、自愿、诚实信用的原则，就转让事宜达成如下协议：一、转让标的甲方同意将持有的（股权/资产）无偿转让给乙方。
新能源项目的股权收购交易模式与风险应对策略
新能源项目的股权收购交易模式与风险应对策略光伏发电的原理及建设或许简单，但收购交易的风险却比火电更大。
文 | 冯江涛为达成“双碳”的国家战略，快速扩大新能源机组的装机规模成为国内以发电为主业的能源集团重点任务。
截至2021年底，中国风电光伏装机量已经占总装机25%以上，2021年光伏领域披露并购交易金额达到737亿元（含电站并购交易、原材料及设备制造业并购交易），交易数量达到230笔，较2020年上升39%和70%，并购交易金额大幅增加，并购交易中的风险因交易模式不同具有差异性。
一、 建设-转让——BT收购交易该种交易模式中，股权出让方与股权受让方签署远期收购协议（以下简称预收购协议），通过支付定金确定项目排他性；当光伏发电项目并网发电并满足一定先决条件后，受让方启动目标股权收购工作。
这种交易模式有两种细化的子模式，第一种为首次并网后启动股权转让，第二种为全容量并网后启动股权转让。
这类交易模式特点为交易周期较长（通常需要6到12个月时间完成交易），作为项目建设方——EPC 单位或出让方需要有一定的垫资能力、融资能力及担保能力。
受让方在定金损失、建设规模变化、用地合规性等方面的风险尤为突出。
1.1定金损失风险受让方在预收购协议中约定支付定金（定金金额一般为几千万至上亿元不等）给项目出让方或EPC 方，保护定金安全的两道防火墙是定金支付条件和银行履约保函。
定金支付条件的原则一般为保证项目可以顺利开工至并网的三大基础条件：即“土地、指标和接入”，其中“指标”作为交易中最基础的原则在预收购协议签署前就要确定；实际交易过程中上述三个基础条件往往只能满足其中两个或一个，这就需要控制定金支付节奏与三大基础条件落实的情况想匹配，如项目用地面积落实50%（租赁协议签署、土地租金完成支付、出租人出具土地交付书（若为农村集体地等），则定金按50%支付。
收取定金一方需要开具等金额银行履约保函，这是防范定金损失有效的金融工具，因此上述履约保函格式内容及出具履约保函的银行“资金实力”和“信用评级”就变得尤为重要。
PPP失败九大案例及评价
早课 | PPP失败九大案例及评价2016-10-19导读PPP在运用过程中也有失败的教训，通过对几个典型失败案例的分析，亦能避免今后犯类似的错误。
1墨西哥国家电信公司1990年，卡洛斯·埃鲁收购了墨西哥国家电信公司 (Telmex)。
Telmex控制全墨90%以上的电话业务，因而埃鲁可以制定高于任何发达国家的收费标准，而用户除了按其要求缴费别无他法。
埃鲁还通过吞并美洲移动“抢夺”了墨西哥72%的移动电话客户和70%的互联网用户。
如今Telmex市值3660亿美元，埃鲁也成为2013年世界首富，但更多的人指责埃鲁通过垄断暴富，阻碍国家经济正常发展，侵害消费者利益。
点评评价：规模经济与垄断具有天然联系，垄断排斥竞争，阻碍技术进步，这一点在网络化行业（如电信、铁路和电网等）表现尤为突出。
墨西哥的教训就在于反垄断法缺位，监管不力直接导致埃鲁具有单边定价权。
2土耳其公共设施“泛市场化”2002年伊始，土耳其通过基础设施与公共工程的私有化加速国家的市场化。
到2009年，共有6个港口、8条收费高速公路、2座跨海大桥、数家大型电厂、多家公立医院及国家电信陆续被卖给包括跨国公司在内的私人部门。
对私人部门的涨价冲动，政府通过向居民发放“生活直补”来解决。
然而，缺乏监管的基础设施垄断成风，“生活直补”跟不上收费涨价，财政被企业“牵着鼻子走”，加之垄断带来的寻租与贫富分化，民众怨声四起，终于酿成2011年的全国性骚乱。
点评在微观领域，市场具有效率优势，但在宏观层面，没有政府的监管与平衡，最终谁的利益都无法保障，指望通过单一补贴手段来解决市场“失灵”问题极易陷入“补贴泥潭”，实为“懒政”。
3澳大利亚的“竞价售电”澳大利亚的供电系统由私人运营，供电全国联网，发电厂“竞价上网”，随行就市。
高峰时段用电量超负荷，“竞价上网”变成了发电企业竞价售电。
企业在卖更多的电给商业机构的同时对居民用电实行限量，电价攀高也导致政府无力为公共设施支付账单。
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关于受让山东中华发电有限公司股权的可行分析关于拟受让山东省国际信托投资公司所拥有山东中华发电有限公司权利的可行性分析引言本材料是基于山东省国际信托投资公司（以下简称“省国托”）欲向我公司转让其在山东中华发电有限公司（以下简称“山东华电”）所拥有的全部14.4%权利这一事项（以下简称“权利受让”）进行可行性分析，由于目前有关山东华电材料偏少以及无法做进一步的尽职调查，故本材料只提供是否可以接受本次权利转让以及对受让价格的初步匡算，并不是一个严格意义上的可行性分析报告，只能是一个意向性分析。
本材料基本分析思路的简单阐述：第一：本次权利受让是否符合我公司下一步产业投资结构；第二：当前国内市场环境以及下一步经济发展趋势是否支持本次权利受让；第三：当前山东华电的资产状况以及预期盈利能力是否支持本次权利受让。
另外，除上述三大基本思路外，我们认为山东省国有资产管理委员会对此次权利受让的态度更为重要。
第一部分权利受让背景简述一、省国托拟转让其拥有山东华电权利的原因根据中国人民银行新颁布的《信托投资公司管理办法》规定，自2007年3月1日起，信托投资公司不得以固有财产进行实业投资，因此，省国托不能继续持有山东华电权利份额，并希望我公司作为省直属企业能予以受让。
二、山东华电公司简况1、成立时间：1997年5月30日2、注册资本：5.73亿美元（合人民币47.514亿元）3、企业性质：中外合作经营企业4、合作方名称及所投资比例（即所拥有的权利份额）：山东电力集团公司 36.6%山东国际信托投资公司 14.4%香港中华电力投资有限公司 29.4%法国电力公司 19.6%5、经营范围：建设、拥有、管理合作电厂（山东境内），生产、销售电力。
6、下属企业（项目）：⑴石横电厂：一期２×31.5万千瓦、二期２×31.5万千瓦机组⑵菏泽电厂：二期２×３０万千瓦机组⑶聊城电厂：２×６０万千瓦机组7、其他说明上世纪90年代前半期，中国经济经历了高速发展阶段，电力供求矛盾突出，我省情况也是如此，因此亟需增加发电能力，由于资金短缺情况严重，国家允许利用外资进行电力项目建设。
当时国外融资成本较低，如出口信贷利率要比国内贷款低3个百分点，优势明显。
山东华电正是在这样的背景下开始发起运作的。
山东华电整个项目总投资168亿元人民币,合作各方约定，每台发电机组运营合作期限为20年,期间届满后，外资合作方无条件退出，山东华电资产归中方所有。
后经各方协商一致，合作期间顺延3年。
该项工程是我国迄今为止装机规模最大、结构最复杂、贷款额最高的BOT电力项目。
曾被《欧洲货币》、《项目融资》等多家全球著名金融杂志列为1998年度最佳项目融资计划。
山东华电目前总装机规模306万千瓦（石横电厂发电机组经过技术改造，单台发电机组由原来30万千瓦增加到31.5万千瓦）。
具体为：⑴石横电厂4台31.5万千瓦机组，其中一期两台机组分别于1987年、1988年投产发电，二期两台机组分别于1997年5月、11月投产发电，全部工程于2004年最终建成，期限至2020年底。
⑵菏泽电厂2台30万千瓦机组，两台机组分别于2001年12月22日和2002年7月5日投产发电，期限至2021年底。
⑶聊城电厂2台60万千瓦机组，2002年9月11日和2003年8月2日分别投入试运行，2004年6月22日和7月9日陆续移交商业运营，期限至2022年底。
第二部分权利受让的可行性评价一、对此次权利受让可行性的基本判断基于上述三大基本思路考虑，我们认为此次权利受让意向可行。
二、对此次权利受让可行性的判断依据判断依据主要基于两大方面，一方面是国家宏观经济环境向好及其对于能源行业尤其是电力行业的良好带动，另一方面是对当前山东华电整体资产状况的粗略判断以及在可预见时期内发展势头、盈利水平的预期。
第一：国家宏观经济环境向好及其对于能源行业尤其是电力行业的良好带动。
（一）国民经济发展势头强劲，能源需求同步递增。
根据中国人民大学顾海兵、周智高教授发表于《宏观经济研究》{“十一五”（2006-2010）规划期间GDP增长趋势预测}文章分析可以看出，在“十一五”时期，GDP增幅预计将在7.5－9％的区间内波动，且呈逐年递减的趋势。
一方面，我国经济波动幅度将会进一步减少，经济增长将更加趋于平稳；另一方面，由于经济总量的持续增大，其增量将是上升趋势。
同时，受2008年北京奥运会和2010年上海世博会拉动的影响，“十一五”期间我国宏观经济将不会出现大幅滑落。
由于宏观经济的加速增长，造成全社会用电需求也成加速增长态势。
2007年前三季度，GDP实现11.5%的增速。
根据中国社科院近期公布的预测数据显示，2007年全年GDP增速将达到11.6%。
从2003年开始，全国GDP连续五年保持10%以上增速，全国经济的加速增长，带动电力需求的加速增长，而且我国正处于重化工业初期，电力弹性系数将继续保持在较高水平，因此全社会用电增速难以出现大幅回落。
（二）我国当前能源格局分析及下一步发展方向。
我国“多煤、少气、贫油”的能源特点决定了我国长期以来必须以煤炭利用为主的能源结构。
2006年，煤炭、石油、天然气分别占我国能源消费总量的69.7%、21.1%和3%。
因此，以煤电为主的二次能源结构是我国一个鲜明的特色。
“十五”期间，由于2003年全国大面积缺电，火电凭借建设周期短的优势特点，新增火电装机迅速增加，火电装机占比由2002年的73%增加到2006年78%。
尽管我国以火电为主的电源结构不尽合理，但这种电源结构却将在我国长期存在。
今后随着水电、核电和新能源发电装机增加，我国火电占比预计到2020年将逐步下降到70%以下，但仍占据3/2以上的份额。
（三）当前电力行业发展势头及十一五期间的发展趋势。
自2002年我国启动电力体制改革后，实行电网分开，成立国家独资控股的国家电网公司，对发电企业合并组建五大公司，并实行竞价上网，实行电价新机制，电力行业的发展空间被打开，但短时间内的无序发展及不协调，反而造成了2003－2004两年全国性的电力紧缺局面。
全国性的大规模电力紧张催生了电力投资热潮，2004年底电力在建项目达2.8亿千瓦，超过上年同期1.5亿千瓦，但其中违规项目占44.6%，且大多是燃煤机组。
大量资本进入电力领域后，电力贷款形成买方市场，短期贷款和票据融资比重上升，使得电力投资风险加大。
再加上其后煤炭市场价格的持续走高，对发电企业形成了很大的成本压力，其后两年，电力行业利润率逐步下降。
依据国家发改委发布的《电力行业2005年运行分析及2006年趋势预测》报告，电力行业2005年亏损企业达1280户，亏损额达127亿元，其中火力发电亏损企业数增长3.4%，亏损额增长10.1%。
2005上半年，华能、华电、国电、中电投和大唐5大发电集团中2个整体亏损，剩下3个也仅仅是微利或盈亏平衡，这是5大发电集团成立以来首次出现的情况。
随着煤电联动机制的逐步形成，2006年起，电力行业效益下降势头被有效遏制。
进入２００７年以后，电力行业的政策面、基本面出现了一些向好变化，在全社会用电需求强劲和新机组投产增速减缓的共同作用下，全国平均发电小时将在2008年回升。
2007年1-10月，全国全社会用电量达到26727亿千瓦时，同比增长15.00%，高于05和06年同期。
对于“十一五”期间，依据国家发改委发布的信息，按照"十一五"电力装机规模增长８．５％计算，到"十一五"末期，规划的装机总量是８．４亿千瓦。
２００６年末，我国总装机容量达到６．２２亿千瓦，２００７年预计新增９５００万千瓦，也就是说，２００８－２０１０年将新投产１．２３亿千瓦，平均到每年就是４１００万千瓦，年增长率在５－６％。
而按照我们的预测，"十一五"期间，用电增速将至少保持在１０％以上，远高于供给增速，实际上２００６年的发电量增速达到１３．５％，远高于我们０６年初１２．８％的预测。
这样的供需状况下，将会出现已投产机组的利用小时数反弹，预计反弹幅度在２－３％。
具体到国电集团，预计到2010年，发电装机容量超过7000万千瓦，集团总资产达到3200亿元，销售收入达到1200亿元，利润总额达到60亿元。
（四）国家对电力行业"上大压小"，关停小火电，有利于拥有大型发电机组企业的发展。
我国将进一步加大关停小火电力度，２００７年１月３１日，国家发改委正式公布了《关于加快关停小火电机组的若干意见》。
《意见》规定，"十一五"期间，单机容量５万千瓦以下的常规火电机组一律关停。
我们认为，小火电的关停将有助于减慢装机供给的增长速度，有利于缓解火电企业的利用小时下降，促进包括国电集团等五大集团在内的大型电力企业的快速良性发展。
当前我国发电行业已经形成了以五大发电集团为首的央企和地方国有发电企业对峙的竞争格局。
据中电联公布的《2005年全国电力工业发电统计年报》中的一组数字。
截止到2005年底，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团的发电量共计9596.2亿千瓦时，占全国发电量的38.42%，发电量同比增长了13.49%，其中，五大发电集团火电发电量达到8786.9亿千瓦时，占全国火电发电量的42.99%，未来央企对地方发电集团优势局面将会更加明显。
作为山东华电实际控股方的山东电力集团公司，基于国家电网分离的原则，将其拥有的山东华电所有投资份额全部转给国电集团。
作为五大发电集团之一的国电集团，拥有上市公司国电电力作为其资本运作平台，公司运营管理规范，与其他四大集团相比，国电集团的未上市资产较多且盈利能力较好，同时集团近几年核准项目的规模亦为五大集团之首，因此国电电力将是五大集团中资产注入空间最大的公司。
作为其控股公司的山东华电公司（山东石横发电厂、山东聊城发电厂、山东菏泽发电厂），未来空间较大。
第二：当前山东华电整体资产状况的粗略判断及在可预见时期内发展水平的预期。
（一）山东华电在当前国内发电企业中的大致水平依据“2007中国国际能源论坛”的信息显示，我国30万千瓦、60万千瓦上机组已成为我国火电装机的主流机型，并逐步向１００万千瓦级发展，30万千瓦以上发电机组占火电装机容量的48％以上。
截至2007年１１月底，国电集团３０万千瓦及以上火电机组比重达到７３％。
具体到山东华电，8台发电机组均为30万千瓦以上，属于当前国内火力发电机组的主流机组之列。
电力行业“十一五”期间所谓的“上大压小”，是指10万及十万千瓦以下，对12.5万千瓦及20万千瓦的调整政策尚没有涉及，所以我们认为，山东华电在未来5－10年内碰到政策调整的可能性不大。