凤凰光学：有望成为中国电科光学业务平台 推荐评级
光电子十大品牌
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品牌排名概述品牌市场份额与销售额品牌竞争格局与趋势各品牌特点与优势分析各品牌发展策略与建议光电子市场前景展望
01
CHAPTER
品牌排名概述
光电子技术是利用光波进行信息传输、处理、存储以及显示等技术领域的总称，涵盖了激光器、光放大器、光检测器、光电子器件等各类产品。因此，光电子十大品牌是指在全球光电子行业中具有领导地位和影响力的十大品牌。这些品牌以其技术实力、产品质量、市场份额、创新能力等多方面因素为基础，经过综合评估和排名得出。
1
1. 市场份额
品牌在光电子市场的占有率，反映了品牌在行业中的地位和影响力。
2. 技术实力
品牌的研发能力、技术积累和创新成果，是衡量品牌实力的重要指标。
3. 产品质量
品牌的产品性能、可靠性、稳定性等指标，以及在市场上的口碑和客户满意度。
4. 创新能力
品牌在技术研发、产品创新和市场拓展等方面的能力，是保持竞争优势的关键。
多元化产品线
随着光电子技术与其它领域的融合，如人工智能、物联网等，未来竞争将更加多元化，技术创新能力将成为关键。
技术融合
环保和可持续发展日益受到重视，未来竞争将更加注重绿色环保和可持续发展能力。
绿色环保
随着全球化进程的加速，国内外品牌将在更广阔的市场范围内展开竞争，品牌需要不断提升自身实力和国际化水平。
扩大生产规模
加强对目标市场的调研和分析，制定有针对性的营销策略，提高市场占有率。
深化市场拓展
严格把控原材料采购、生产工艺流程等环节，确保产品品质稳定可靠，提高消费者满意度。
提升产品品质
与渠道商建立长期战略合作关系，提高渠道覆盖率和渠道质量，为消费者提供更便捷的购买体验。
600071凤凰光学2023年三季度决策水平分析报告
凤凰光学2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负1,616.46万元，与2022年三季度负635.53万元相比亏损成倍增加，增加1.54倍。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2023年三季度营业利润为负1,640.76万元，与2022年三季度负781.62万元相比亏损成倍增加，增加1.1倍。
在营业收入有所扩大的同时，经营亏损却成倍增加，企业以亏损换市场的战略面临市场竞争的严峻考验。
二、成本费用分析凤凰光学2023年三季度成本费用总额为49,415.04万元，其中：营业成本为41,563.67万元，占成本总额的84.11%；销售费用为1,121.6万元，占成本总额的2.27%；管理费用为2,498.92万元，占成本总额的5.06%；财务费用为639.29万元，占成本总额的1.29%；营业税金及附加为274.11万元，占成本总额的0.55%；研发费用为3,317.45万元，占成本总额的6.71%。
2023年三季度销售费用为1,121.6万元，与2022年三季度的1,022.85万元相比有较大增长，增长9.65%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。
2023年三季度管理费用为2,498.92万元，与2022年三季度的2,407.97万元相比有所增长，增长3.78%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为5.21%，与2022年三季度的5.22%相比变化不大。
三、资产结构分析凤凰光学2023年三季度资产总额为197,174.15万元，其中流动资产为113,497.48万元，主要以应收账款、存货、货币资金为主，分别占流动资产的44.84%、24.14%和16.53%。
非流动资产为83,676.67万元，主要以长期待摊费用、其他非流动资产、使用权资产为主，分别占非流动资产的9.95%、6.55%和6.37%。
公司评级：海康威视、阳光电源、华胜天成
行业·公司|机构鉴股Industry·Company海康威视：创新外延驱动成长业。
2015年前三季度实现营收166.8亿元，归母净利润37.7亿元，营收规模全球第二，市场份额国内第一。
预计公司2015-2017年营收平均增速在40%左右。
今年前三季度海外市场营收同比增长60%，全球视频监控市场份额目前仅4%，未来海外业务仍有较大的增长空间，全年有望保持60%左右的增速。
智能安防2.0技术引领行业创新。
安防行业正在从视频监控向视频管理和视频内容的深度应用延伸，公司打造了DT1.0、Smart265、视频结构化、高精度人员定位跟踪技术等智能安防2.0创新技术，在多维感知、视频信息结构化为基础的大数据应用之上，以业务融合、内容服务、智慧应用为基本特征展开新型安防业务，将对现有产业格局产生深远影响。
机器视觉延展非安防业务。
公司积极切入机器视觉领域，上半年发布工业面阵相机和工业立体相机产品。
机器视觉可用于产品检测识别、机器人引导等，全球市场容量到2021年可达285亿美元左右，前景广阔。
无人机开启立体监控新时代。
公司今年10月推出雄鹰无人机，可接入自有的各类视频管理平台，建立地空立体监控体系，引领安防行业进入立体监控时代。
全球无人机市场未来十年有望超过300亿美元规模，雄鹰无人机定义了安防行业无人机产品新标准，有力抢占行业应用市场先机。
操作策略：二级市场上，该股近期一直在低位盘整，目前公司PE值仅20倍左右，估值明显低估，长期看可积极介入。
阳光电源（300274）：公司是一家专注于太阳能、风能等再生能源电源产品研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业，是目前国内最大的光伏逆变器制造商、国内领先的风能变流器企业。
在发展光伏发电业务的同时，公司还积极向新能源汽车电机电控器市场、微电网及储能市场拓展，目前这两块业务也开始进入收获期，未来将呈光伏+新能车+储能的多业务发展格局。
行业向好，龙头地位难撼动。
电子行业深度研究：人工智能进入新时代，开启算力需求新篇章
电子人工智能进入新时代，开启算力需求新篇章伴随着OpenAI 推出的AIGC 产品功能逐渐强大，由此而带来了新的供给。
AIGC 已逐渐跑通成熟的商业模式，并且模型快速迭代，国内厂商奋起直追，促使整个社会对于算力需求的快速提升。
➢ 伴随着OpenAI 推出的AIGC 产品功能逐渐强大，由此而带来了新的需求。
伴随着AIGC 产品的应用场景逐渐丰富，无论是to B 端还是to C 端，都创造出了新的需求。
➢ OpenAI 已逐渐跑通成熟的商业模式，主要采用按量收费方式。
首先作为底层平台接入其他产品对外开放，按照数据请求量和实际计算量计算。
其次最新发布插件功能ChatGPT Plugins 可以帮助客户访问最新信息、运行计算或使用第三方服务。
➢ 算力需求指数级提升，国产替代随之而来。
伴随着AIGC 模型快速迭代，在模型性能实现飞跃式提升的同时，模型所使用参数量与预训练数据量也呈现指数级增长，与之相对应的便是整个社会对于算力需求的快速提升。
2023年开始美日荷对我国半导体产业链的掣肘行动逐渐加剧，国产算力替代随之而来。
➢ 投资建议：我们认为，AIGC 应用面逐渐越来越广，国内各大厂商奋起直追，整个社会对于算力的需求将呈现指数级增长，叠加美日荷对我国半导体行业的掣肘，国产替代随之而来。
重点关注： ➢ 1）GPU 厂商：景嘉微、海光信息；➢ 2）CPU 厂商：海光信息、龙芯中科；➢ 3）FPGA 厂商：紫光国微、复旦微电、安路科技；➢ 4）AI 芯片厂商：寒武纪、国芯科技；➢ 风险提示：AIGC 行业发展进程不及预期；国内厂商由于起步较晚而无法与国际巨头竞争；国产替代进程不及预期。
重点关注标的：简称EPS PE CAGR-3评级22A/E 2023E 2024E 22A/E 2023E 2024E 景嘉微 0.68 0.79 0.90 165.46 142.42 125.01 15% / 寒武纪 -2.91 -1.79 -1.19 -76.22 -123.91 -186.39 36% / 紫光国微 3.10 4.03 5.12 36.23 27.87 21.94 29% 买入复旦微电 1.32 1.85 2.36 48.45 34.57 27.10 34% 增持 安路科技 0.15 0.26 0.49 475.20 274.15 145.47 81% 增持 海光信息 0.35 0.54 0.85 258.71 167.69 106.53 56% / 国芯科技 0.35 0.941.49 206.37 76.84 48.48 106% /数据来源：公司公告，iFinD ，国联证券研究所预测，股价取2023年4月19日收盘价 证券研究报告 2023年04月20日投资建议： 强于大市(维持评级)上次建议： 强于大市相对大盘走势Table_First|Table_Author 分析师：熊军执业证书编号：S0590522040001 邮箱：*****************.cn分析师：孙树明执业证书编号：S0590521070001 邮箱：**************.cn联系人 刘欢宇邮箱：**************.cn相关报告1、《北方华创业绩超预期，设备材料有望维持高增长电子》2023.04.152、《周期复苏叠加AI 创新有望推动电子大行情电子》2023.04.083、《美光释放乐观预期，存储芯片有望迎来周期拐点电子》2023.04.03本报告仅供 y bj ie s ho u @e a s t m o n e y .c o m 邮箱所有人使用，未经许可，不得外投资聚焦研究背景北京时间3月14日晚间，谷歌宣布将进一步在其产品中引入人工智能（AI ）技术，北京时间2023年3月15日凌晨，OpenAI 宣布正式推出GPT-4。
“华为平台”概念股曝光成绩单__欧菲光等公司成功扭亏为盈
热点聚焦Focus“华为平台”概念股曝光成绩单欧菲光等公司成功扭亏为盈截至1月29日，“华为平台”概念股已经有60余家公司发布了2023年全年业绩预告，预喜公司过半。
引人瞩目的是，有5家公司成功实现扭亏为盈，其中就包括深度“捆绑”华为的欧菲光。
欧菲光曾是苹果产业链的重要成员，因与苹果公司合作而崛起，也因与苹果公司解除合作而短期遭遇巨大经营困难，如今与华为合作，让其一改经营颓势。
在新年致辞中，欧菲光董事长表示，“2024年要保持增长。
”65只“华为平台”概念股发布业绩预告业绩翻倍者多达14家截至1月29日，在206家华为平台概念公司中，有65家公司发布了2023年度业绩预告，盈利家数为37家，亏损家数为28家。
其中，业绩增长50%以上且盈利为正的公司数量共20家，业绩翻倍的有14家。
具体到公司层面，比亚迪和立讯精密预告2023年净利润下限均在百亿元以上，位居华为平台概念股业绩榜前两名。
比亚迪在业绩预告变动原因中指出：2023年，新能源汽车行业继续保持高速增长态势，公司新能源汽车销量再创历史新高，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位。
手机部件及组装业务方面，受益于海外大客户业务份额提升及安卓客户需求回暖、新能源汽车和新型智能产品业务高速增长，产能利用率明显提升，业务结构进一步优化，盈利能力显著改善，盈利实现大幅增长。
比亚迪业绩变动原因显示出2023年国内产业变化的两大亮点：新能源汽车和华为Mate60手机，前者无论出口还是内销均进入更高发展阶段，后者则开辟了国产手机卫星通信时代。
不仅比亚迪，还有多家公司也受益于上述两大亮点。
比如业绩翻了12倍、预告净利润下限9.1亿元的福田汽车，其在业绩预增原因中就指出，“主营业务影响，2023年公司实现销量63.1万辆，同比增长37.14%；新能源车实现翻番增长，海外出口创历史新高，南方市场大幅增长53.9%。
”同时，非经常性损益事项对公司2023年度利润总额的影响总计约为6.89亿元左右，与上年同期相比增加2.92亿元左右。
美商务部新增44家制裁名单 海康威视“中标”
美商务部新增44家制裁名单海康威视“中标”
8月1日，据美国《联邦公报》报道，今日美商务部宣布新增出口管制名单，44家企业全部为中国企业，它们分别是：
中国航天科工股份有限公司第二院以及下属研究所、中国电子科技集团公司第13研究所以及关联和下属单位、中国电子科技集团公司第14研究所以及关联和下属单位、中国电子科技集团公司第38研究所以及关联和下属单位、中国电子科技集团公司第55研究所以及关联和下属单位、中国技术进出口集团有限公司、中国华腾工业有限公司、河北远东通信。
此管制名单主要涉及到的是中国电科，而中国电科目前拥有8家上市公司，分别是四创电子、国睿科技、杰赛科技、太极股份、海康威视、华东电脑、凤凰光学和卫士通。
此外，清单汇总ERC还对实体名单进行了修改，增加了一个出口管制企业：成都海威华芯科技有限公司及其下属企业。
这些企业几乎全部都是中国军工类企业，其中海康威视是全球最大的监控设备制造商。
早在5月24日，美国众议院于就以351-66票压倒性优势通过NDAA 2019《国防授权法》，其中包括一项增补提案，建议以国家安全为由，禁止美国政府和国防部与中兴、海能达、海康威视、大华股份等电信、视频监控设备公司进行商业交易。
低价光学光电子龙头股票有哪些
低价光学光电子龙头股票有哪些低价光学光电子行业的龙头股票包括：光启技术、太极集团、科斯伍德、华灿光电等。
第一、光启技术（光启）是国内最大的光纤光缆生产商之一，也是国内光纤光缆行业的龙头企业。
公司主要从事光纤光缆、光纤光缆配件、光纤终端产品等的研发、生产和销售。
光启技术不仅拥有国内领先的光纤光缆生产技术和设备，还具备强大的研发实力和市场竞争力。
此外，公司还积极布局5G通信基站建设，未来发展潜力巨大。
第二、太极集团（太极）是国内光学薄膜产品的龙头企业，主要从事光学薄膜材料、薄膜产品和薄膜设备的研发、生产和销售。
太极拥有国内领先的光学薄膜技术，产品广泛应用于光学器件、消费电子、医疗器械等领域。
太极集团具备强大的研发能力和市场开拓能力，未来在新兴技术领域有望实现快速增长。
第三、科斯伍德（科斯伍德）是一家专注于光学元件研发和制造的公司，主要产品涵盖光模块、激光器和光通信器件等。
科斯伍德具有国内领先的光学元件设计、制造和测试技术，产品在国内光通信和数据中心领域有着广泛应用。
公司发展迅速，具备较强的市场竞争力和创新能力，有望受益于5G通信和光纤网络的快速发展。
第四、华灿光电（华灿光电）是一家专注于光纤激光器件研发和制造的企业，产品涵盖中红外、红外、紫外和可见光激光器件。
华灿光电具备世界领先的激光器件制造能力，产品在军事、航空航天、医疗器械等领域具有广泛应用。
公司拥有自主知识产权，研发实力强大，未来有望在激光器件市场取得更大的份额。
不过，投资者在选择低价光学光电子龙头股票时，还应充分考虑公司的财务状况、盈利能力和行业前景等因素，以便进行全面的投资分析和风险评估。
此外，投资有风险，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标做出明智的投资决策。
凤凰光学集团简介
国质量管理先进单位，全国精神文明建设先进单 位。主要生产光学元件、显微镜、照相机、光学
设备、影视机械等系列产品，具有雄厚的光学加
工、精密注塑、模具制造、表面装饰等科研和生
产加工能力，通过 ISO9002、ISO9001：2000、 ISO14000 国际质量、环境体系认证和国际 CE 产
认为“江西省重点新产品”。凤凰在精密制造领 域还擅长轴类零件和筒类零件的加工。逐渐形成
一批有市场竞争力的特长项目：镜筒、曲线筒、
间隔环、压圈、压铸及精密加工、装饰圈、光学
镀膜套环、环类部品等，成为华东地区最强大的 精密制造基地。目前，凤凰光学已形成光学元件
遇到此公，作为此公同乡的书在引见前问我是否认识他，看着这身材矮
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品安全认证。凤凰牌照相机是行业中第一个中国
驰名商标，第一批中国名牌，“凤凰光学”是行
业第一支上市股票。在世界制造业转向中国市场 的过程中，凤凰光学积极融入世界经济的产业链，
实施“大光学”战略，在与跨国的合作、合资中
发展凤凰产业、壮大凤凰产业，成为世界经济产
/镜头、精密机械制造、光学仪器三大事业结构。
2fc0f1c7b 全讯网/
业链中重要的一环。通过产业结构的调整，大光 学战略的推进，凤凰已形成以上饶为大后方，东
遇到此公，作为此公同乡的书在引见前问我是否认识他，看着这身材矮
联长三角——上海，南接珠三角——中山，三地
互为倚角的生产布局。2006 年，光学镜片实现月
产 1400 万片的产能，光学镜头月产 1５０万个， 进入世界同行前四强，成为诸多跨国在中国内地
的首选供应商。光学仪器以生物显微镜为主导产
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公司点评/军工行业
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回避：是指未来 6－12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。
鞠厚林、傅楚雄、李良，军工行业证券分析师。本人具有中国证券业协会授予的证券投 资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体 推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业 过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。
[市ta场ble数_m据arketdata]
时间 2016.3.7
A 股收盘价(元)
20.95
A 股一年内最高价(元)
35.95
A 股一年内最低价(元)
13.51
上证指数
2897.34
市净率
9.71
总股本（万股）
237.47
实际流通 A 股(万股)
237.47
流通 A 股市值(亿元)
49.75
[资ta料b来le_源s：tk中tre国n银d]河证券研究部 相关研究 [table_report]
[公tab司le_点rese评arc●h] 军工
2016 年 3 月 9 日
[table_main]
有望成为中国电科光学业务平台
核心观点：
公司点评报告模板
凤凰光学（600071.SH）
推荐首次评级
1．事件
公司近期发布公告，2015 年全年公司实现营业收入 8.03 亿元， 同比下降 9.85%；实现归属净利润润 1983.85 万元，扭亏为盈。 实现每股收益 0.08 元。公司于 2016 年 3 月 9 日起撤销退市风险警 示，简称恢复为凤凰光学。
分析师
鞠厚林
：010-66568946 ：juhoulin@ 执业证书编号：S0130511010007
傅楚雄
：010-66568393 ：fuchuxiong@ 执业证书编号：S0130515010001
李良
：010-66568330 ：liliang_yj@ 执业证书编号：S0130515090001
我们认为，中国电科集团成为凤凰光学的实际控制人后，未来 不排除对公司进行进一步重组，利用公司在光学领域和上市平台的 地位，在光学和光电一体化领域进行大规模的资产整合和统一布 局，凤凰光学可能由此成为中电科体系在光学领域的主要平台。目 前，中国电科旗下第 11、13、16、27、44 和 53 等研究所从事光学、 光电领域的研发和生产，预计利润规模合计为数亿元。
覆盖股票范围：
A 股：航空动力（600893.SH）、中国卫星（600118.SH）、中航电子（600372.SH）、中航 重机（600765.SH）、中航飞机（000768.SZ）、中航精机（002013.SZ）、航天电子（600879.SH）、 航天科技（000901.SZ）、中航光电（002179.SZ）、光电股份(600184.SH)、国睿科技（600562.SH）、 航天通信（600677.SH）、中国重工（601989.SH）、风帆股份（600482.SH）、成飞集成（002190.SZ） 等。
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3
3．投资建议
预计公司 2016-2017 年 EPS 分别为 0.12 和 0.16 元。公司目前 市值约 50 亿，在中国电科旗下最低。我们认为，虽然公司没有估 值优势，但整合中电科光学资产的可能性和弹性较大，在国企改革 和证券化进程加快的背景下，中长期投资价值有较大上升空间。首 次给予“推荐”评级。
2．我们的分析与判断
（一）股权划转完成，大股东施援手成功扭亏
公司控股股东凤凰集团 2015 年 6 月完成股权由江西国资委到 中电海康集团整体划转，目前公司实际控制人变更为中国电科集 团。公司是中电海康的第二家上市公司，也是中国电科集团旗下重 要上市平台之一。在大股东及海康集团等的帮助下，公司 2015 年 成功扭亏，未来公司的主业经营情况有望持续转好。
（二）有望成为中国电科的光学平台
中国电科集团是我国十一大军工集团之一，近几年一直增长迅 速，根据集团财务快报数据显示，2015 年集团主营业务收入、利 润、EVA 分别同比增长 27.64%、34.92%和 27.9%；营业收入和利润 总额增幅分别位于军工集团第二、第三名，利润规模继续位于军工 集团第二名。中国电科近几年资本运作频繁，完成了华东电脑、卫 士通的资产重组，目前正在推进太极股份、四创电子及杰赛科技的 重组，旗下上市公司平台作用凸显。在 2015 年 7 月我国股市非正 常波动期间，中国电科集团通过中电科投资和中电海康合计增持公 司近 2000 万元，凸显中国电科集团对公司未来发展的看好。
银河证券公司评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避
推荐：是指未来 6－12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：是指未来 6－12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均 回报 10%－20%。该评级由分析师给出。
中性：是指未来 6－12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相 当。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市 场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。
中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主 要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中 主要的指数）平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。
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证券研究报告
请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明
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公司点评/军工行业
评级标准
银பைடு நூலகம்证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避
推荐：是指未来 6－12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越 交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。