姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章_内部均衡和外部平衡的短期调节概要

▪ 米德对内外均衡冲突的分析
➢ 在固定汇率制下，政府运用影响社会总需求的政策以期 达到同时调节内部均衡与外部平衡，会在开放经济运行 的特定区间导致内部均衡和外部平衡难以同时实现的情 形出现。
➢ 例见P114
9
詹姆斯·米德（James Meade）
▪ 詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯万纳 解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～1931年在剑 桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期间，他成为 “凯恩斯周围体的成员”并且是最早将凯恩斯理论写进教 科书的人之一。这是他“一生学术上最紧要的一年”。 1936年他的《经济分析与政策导论》（牛津出版社，1936 年）出版，仅比凯恩斯的《通论》晚几个月。1946年，米 德与同事理查·斯通编制了第一部凯恩斯式的英国国民收
总需求
总供给
潜在产出*
可变
不变
不变
可变
可变
不变
可变
可变
可变
生产力水平 不变 不变 可变
5
一、内部均衡和外部均衡的概念
▪ 2、外部均衡的概念
➢ 外部平衡就是国际收支平衡，主要指单纯的国际收支账 户在一定口径上的数量平衡。
➢ 外部均衡是在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上 的国际收支平衡。
在本教程中： ➢ 外部平衡——经常账户与长期资本账户之和的国际收支
➢ 丁伯根原则的意义：经济政策影响深远
➢ 丁伯根原则的缺陷：未明确指出哪种工具伯根(Jan Tinbergen)1903年生于海牙。主要从事于 把统计应用于动态经济理论,1969年与拉格纳-弗里希共同 获得诺贝尔经济学奖，是第一个获得诺贝尔奖的经济学家。
13
第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则
背景：
➢ 开放经济条件下，单纯运用控制社会总需求的 政策，会在很多情况下造成内外均衡之间的冲 突。
措施：
➢ 政策调控需要创新
14
第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则
一、数量匹配原则
（关于政策协调的“丁伯根原则” ）
➢ 由荷兰经济学家丁伯根（J.Tinbergen）提出。
衡——国际收支均衡。
4
一、内部均衡和外部均衡的概念
▪ 1、内部均衡的概念
▪ 斯旺定义内部均衡
➢ 内部均衡反映的是国内总供给与国内总需求相等的状态。总需求 是可变的，总供给在短期内是不变的。
➢ 内部均衡在时间跨度上可细分为短期、中期和长期三个阶段：
时间跨度 短期 中期 长期
不同时间跨度的主要变量设定与特征比较
12
开放经济之间冲击传递的机制 ▪ 1、收入机制:外国国民收入变动→外国进口
变动→影响本国外部均衡→本国国民收入变 动 ▪ 2、利率机制：利率变动→外国资金的流入流 出→影响本国外部平衡→本国利率、价格变 动→影响内部均衡 ▪ 3、相对价格机制：外国价格变动→实际汇率 变动→影响本国国际收支→影响国内均衡
➢ 在某些情况下，实现跨期均衡的措施可能会造成
即期的收支不平衡。
7
二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
冲突的背景 ▪ 经济的开放为经济的发展提供了有力的条件，也对
经济的稳定与发展造成了很大的冲击。
➢ 封闭经济下的经济政策的目标：经济增长、充分就业、 价格稳定，即维持内部总供给和总需求的平衡；
➢ 开放经济下的经济政策的目标：国际收支成为宏观调控 的焦点变量，即要尽可能维持国际收支平衡。
第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
本章主要内容
本章旨在介绍内部均衡和外部均衡的概念、内 外均衡的冲突以及同时实现内外均衡的调节理论
要求掌握的内容
➢ 内部均衡、外部均衡以及相互冲突
➢ 内部均衡、外部均衡相互冲突的调节原则
➢ 支出转换型政策与支出增减型政策的搭配
➢ 财政政策与货币政策的搭配
➢ 蒙代尔—弗莱明模型
➢ 米德冲突——狭义的内外均衡冲突
11
内外均衡矛盾的产生
▪ 造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放性。 ▪ 在开放经济中，政府的政策目标发生改变：增加了国
际收支这一宏观调控变量、原目标与国际收支这一新 目标之间的冲突成为经济面临的突出问题。 ▪ 造成内外冲突的具体原因（在固定汇率制下）：国内 经济条件的变化；国际间经济波动的传递；与基本经 济因素无关的国际资金的投机性冲击。
入账户，这促成了他们的成果《国民收与支出》一书的出
版，该书被视为研究国民收入核算的开创性著作。1947～ 1957年是他学术生涯中最重要一段，在此期间他完成了
《国际经济政策理论》，该书为他赢得了诺贝尔经济学奖。
米德被视为西方国际经济宏观理论和国际经济政策领域的 开拓者。
10
▪ 对米德冲突的评价
➢ 主要缺陷：针对的是在固定汇率制度下的情 况，同时也没有考虑资金流动对内外均衡问 题的影响。
平衡，即基本账户的平衡。 ➢ 外部均衡——内部均衡基础上的基本账户平衡。
6
一、内部均衡和外部均衡的概念
▪ 3、即期均衡和跨时均衡
➢ 国际收支的即期均衡
在当期内部均衡的前提下，一国的国际收入等于支出。
➢ 国际收支的跨期均衡
以一定时期内居民福利的最大化为目标，将资源在国内 和国外、当前和未来之间进行配置，使得每期的国际收 支差额都具有可维持性，并在长期内达到经济持续增长 和福利最大化。
2
第一节 从国际收支平衡到 内部均衡和外部均衡
国际收支均衡（BOP Equilibrium）
➢指国内经济处于均衡状态下的自主 性国际收支平衡，即国内经济处于 充分就业和物价稳定下的自主性国 际收支平衡。
3
▪ 国际收支调节的目的：
➢ 追求国际收支的平衡； ➢ 追求国内经济处于均衡状态下的国际收支平
➢ 前述两个目标之间的冲突，即某一个目标的实现可能会 导致另一个目标的恶化，成为经济面临的一大问题。
➢ 一国经济发展阶段的不同，内部均衡和外部均衡可能会 产生冲突。
8
二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 ▪ 观点的提出
➢ 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年在其名 著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内外均衡 冲突问题。
➢ 主张：开放经济下，要把政策调控目标和工具 联系在一起。
➢ 丁伯根原则：要实现N个独立的政策目标，至少 需要相互独立的N个有效的政策工具。
15
第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则
一、数量匹配原则
➢ 丁伯根原则的政策含义：只运用财政政策工具 是不够的，必须寻找新的政策工具进行合理搭 配。单一政策不能同时解决内部均衡和外部平 衡这两个问题。