金融工程课件1 (1)
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《金融工程》ppt1
Ae
r T t
* * * * * Se r rf T t K Ae r T t K * Se r rf T t
Page 18
• 远期汇率就是令合约价值为零的协议价格（分别为 K和K*），因此理论远期汇率为
远期利率协议（Forward Rate Agreement ）
• 远期利率协议（FRA）是买卖双方同意从未来某一 商定的时刻开始的一定时期内按协议利率借贷一笔 数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 • 在现实生活中，对FRA进行现金结算是常见的做法， 因为这种交割方法无须协议双方真实交换本金，只 是在结算日根据协议利率和参考利率的市场实际值 之间的差额以及名义本金额，由交易一方付给另一 方结算金。因此，本金往往被称为“名义本金”。
F Se
( r r f )(T t )
• 利率平价关系：
–若 rf r , 外汇远期贴水； –若 rf r , 外汇远期升水。
Page 14
FXA的定价
• 由于持有外汇资产，能够获得该外汇发行国的无风险利率， 因此，外汇被视为支付已知收益率的资产，该收益率为外 汇发行国的无风险连续复利利率 。r f • FXA的远期价值 • 远期汇率
f Se
rf (T t )
Ker(T t )
F Se
( r r f )(T t )
• 上式为“利率平价公式”。
• 利率平价关系：
–若 rf r，外汇远期贴水；若 rf r，外汇远期升水。 注意，升贴水并不意味着外汇真实的升值与贬值。
Page 15
理解 ERA
• 合约本质 当前约定未来某个时点的远期升贴水幅度，是远期的远期。 从实物交割的角度来看，也可以理解成远期掉期。
《金融工程》课件
资产定价
金融工程的模型和方法被用于资 产定价，为投资者提供合理的估 值和定价策略。
关键概念和术语
1 衍生品
2 投资组合
金融工程中的重要概念，指的是派生于股票、 债券、商品等标的资产的金融工具。
指投资者持有的一系列金融资产，通过合理 配置和风险分散来实现投资目标。
3 黑天鹅事件
指罕见且出乎意料的事件，可能对金融市场 和投资者产生重大影响。
区块链技术有望改变金融工程的交易和结算方式，提高效率和安全性。
3
可持续金融
环境、社会和治理因素正日益影响金融市场，金融工程将为可持续投资提供解决 方案。
结语和总结
希望通过这个课件，您对金融工程有了更深入的了解。金融工程在现代金融中起着至关重要的作用，不断发展 和创新，为金融行业带来新的机遇和挑战。
4 量化交易
使用算法和数学模型进行交易决策的方法， 以提高交易效率和获得更好的投资回报。
金融工程的优势和风险
优势
• 提高投资回报 • 降低风险 • 创新金融产品
风险
• 模型风险 • 市场风险 • 操作风险
金融工程的未来趋势
1
人工智能
AI技术的发展将进一步强化金融工程的数据分析和模型设计能力。
2
区块链
《金融工程》课件
欢迎来到《金融工程》课程！这个领域令人神往，下面我们将深入探讨金融 工程的核心概念和实际应用，以及它的优势和未来趋势。
神奇的金融工程
金融工程是一门融新金融产品和服务。
什么是金融工程
金融工程是通过应用数学、统计学和计算机科学等技术手段，分析金融市场的风险和回报，并设计并实施相应 的金融产品和策略。
金融工程的原理
金融工程基于一系列数学模型和算法，通过对金融市场数据的分析和预测， 为决策提供依据，并进行风险管理和投资组合优化。
第1章 金融工程概述 金融工程课件
合约赋予企业半年后可以按照1：8.27的价格卖出美元的权利，但 企业没有义务必须卖出。作为获取这个权利的代价，企业需要支
付期权卖方每美元0.02元人民币。 当美元贬值为1：8.22时，…… 当美元升值到1：8.32时， ……
风险的分散
分散投资的思想在传统的投资理论中已明确提出，典型口号是 “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，以免倾巢覆卵。尽 管这个说法有合理成分，但它依然是基于一种经验判断。人 们虽然认识到分散投资的必要性，却不知道如何分散投资。
❖ 1952年，哈里•马柯维茨发表了著名的论文“证券组合分析”，为 衡量证券的收益和风险提供了基本思路。
❖ 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani）默顿•米勒(ler)在《美 国经济评论》上发表论文“资本成本、公司财务与投资理论”，提 出了现代企业金融资本结构理论的基石——MM定理（ModiglianiMiller Theorem）,这一理论构成现代金融理论的重要支柱之一。
❖ 金融产品创新的例子：
❖ 浮动利率债券和浮动利率贷款：其合同利率能够随着市场利率的变动
（主要是随着通货膨胀率的变动）而定期调整，以便使合同能够真实 地反映借贷市场的资金供求状况；
❖ 远期利率协议：一方（协议购买方）希望防范利率未来上升的风险，
而另一方（协议出售方）则希望化解未来利率下降的风险。于是双方 签定协议，对一定金额的货币在未来某一时刻的利率进行约定。 ❖ 期满时，根据约定利率和期满时的市场实际利率之间的差额进行 结算。如果期满时的市场利率高于约定利率，表明市场利率上升了， 卖方向买方支付利差，反之，买方向卖方支付利差。远期利率协议的 意义是为利率变动受损的一方提供现金补偿。
工程提供了开发和实施各种新型金融产品、解决财务金 融问题的有效手段。 其次，计算机和现代通讯技术的应用，创造了全球性金融市场， 促进了各类金融机构开展金融工程活动。 第三，信息技术的发展还通过影响其他环境因素或与其他因素共 同作用，对金融工程的发展产生了深远的影响。
付期权卖方每美元0.02元人民币。 当美元贬值为1：8.22时，…… 当美元升值到1：8.32时， ……
风险的分散
分散投资的思想在传统的投资理论中已明确提出，典型口号是 “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，以免倾巢覆卵。尽 管这个说法有合理成分，但它依然是基于一种经验判断。人 们虽然认识到分散投资的必要性，却不知道如何分散投资。
❖ 1952年，哈里•马柯维茨发表了著名的论文“证券组合分析”，为 衡量证券的收益和风险提供了基本思路。
❖ 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani）默顿•米勒(ler)在《美 国经济评论》上发表论文“资本成本、公司财务与投资理论”，提 出了现代企业金融资本结构理论的基石——MM定理（ModiglianiMiller Theorem）,这一理论构成现代金融理论的重要支柱之一。
❖ 金融产品创新的例子：
❖ 浮动利率债券和浮动利率贷款：其合同利率能够随着市场利率的变动
（主要是随着通货膨胀率的变动）而定期调整，以便使合同能够真实 地反映借贷市场的资金供求状况；
❖ 远期利率协议：一方（协议购买方）希望防范利率未来上升的风险，
而另一方（协议出售方）则希望化解未来利率下降的风险。于是双方 签定协议，对一定金额的货币在未来某一时刻的利率进行约定。 ❖ 期满时，根据约定利率和期满时的市场实际利率之间的差额进行 结算。如果期满时的市场利率高于约定利率，表明市场利率上升了， 卖方向买方支付利差，反之，买方向卖方支付利差。远期利率协议的 意义是为利率变动受损的一方提供现金补偿。
工程提供了开发和实施各种新型金融产品、解决财务金 融问题的有效手段。 其次，计算机和现代通讯技术的应用，创造了全球性金融市场， 促进了各类金融机构开展金融工程活动。 第三，信息技术的发展还通过影响其他环境因素或与其他因素共 同作用，对金融工程的发展产生了深远的影响。
金融工程课件.ppt
• 1952年，哈里•马柯维茨发表了著名的 论文“证券组合分析”，为衡量证券的 收益和风险提供了基本思路。 • 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani） 默顿•米勒(ler) 提出了现代企业 金融资本结构理论的基石——MM定理 . • 20世纪60年代，资本资产定价模型 （简称CAPM），这一理论与同时期的 套利定价模型（APT）标志着现代金融 理论走向成熟。
————
例: 假设A公司的边际所得税率为40%, 它又可按10%的成本借入资金.现A公司 借入1000万元资金,并用它来购买B公司 的收益率为8%的的优先股(即优先股每 年支付固定的8%的股息,也就是A公司每 年可获得80万元的优先股股息). 问:A公 司的这个交易有价值吗?
解答: （1）A公司的税后借款成本实际上是6%: 6 % 10 % ( 1 40 %) （2）A公司从股息中得到的税后利润率(即 税后报酬率）达到7.36%： 7 . 36 % 8 % ( 8 % 20 % 40 %) （3）A公司总的收益率就变为1.36%：
金融产品供给和需求的特殊性
金融产品定价的特殊性
金融产品获得长期稳定收益的困难性
普通产品要获取长期的稳定收益还是可能 的，但对金融产品来说则非常困难。因为金融 产品的“投资”具有“钱生钱，利滚利”的特 点，这种增长将随着时间的延长而变成指数爆 炸式增长。例如，唐朝的 1 元钱，到今天经历 了一千多年，如果按年利率 5% 计算的话，至 今的本息和可达天文数字：
谈到金融工程，自然离不开金融产品 或金融工具。金融工具的创新尤其是金 融衍生工具的创新是金融工程所要讨论 的核心内容。因此，在了解什么是金融 工程之前，先了解一下金融产品与一般 商品所具有的许多完全不同的特点。
第一章 基础金融工具与金融市场《金融工程学》PPT课件
1.同业拆借市场，同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间进行临时性 资金融通的市场。换句话说，同业拆借市场是金融机构之间的资金调剂市场。
2.票据市场也是货币市场的重要组成部分，是以各种票据为媒体进行资金融通 的市场。按照票据种类的不同，票据市场可划分为商业票据市场、银行承兑汇 票市场和大额可转让定期存单市场。
二、股票的性质 （1）股票是有价证券。 （2）股票是要式证券。 （3）股票是证权证券。 （4）股票是资本证券。 （5）股票是综合权利证券。
三、股票的特征 （1）收益性。 （2）风险性。 （3）流动性。 （4）永久性。 （5）参与性。
四、股票价格指数
股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市 行情的指标。在股票市场上，成百上千种股票同时进行交易，各种股 票价格各异、价格种类多种多样，因此，需要有一个总的尺度标准， 来衡量股市价格的涨落，观察股票市场的变化。
在复利情况下，终值的计算公式为：
式中，m为年复利次数，一般来说，一年复利次数为1次，此时终值 的计算公式为：
五、现值
现值（present value，PV）是在给定的利率水平下，未来一笔收款
或付款折现到现在时刻的价值。它是终值的逆过程。这种把将来时刻 的价值用一定的利率折算为现值的过程称为折现或贴现（discount）， 折现时采用的利率一般称为折现率或贴现率（discount rate）。
2.年金的现值
年金的现值是年金终值的逆运算，普通年金的现值是一系列金额相等 的定期收入或支出的现值之和。假定在整个年金收付期间贴现率保持 不变，而且每年计息1次，则普通年金的现值的计算公式为：
一、股票的概念
股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的 股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。
2.票据市场也是货币市场的重要组成部分，是以各种票据为媒体进行资金融通 的市场。按照票据种类的不同，票据市场可划分为商业票据市场、银行承兑汇 票市场和大额可转让定期存单市场。
二、股票的性质 （1）股票是有价证券。 （2）股票是要式证券。 （3）股票是证权证券。 （4）股票是资本证券。 （5）股票是综合权利证券。
三、股票的特征 （1）收益性。 （2）风险性。 （3）流动性。 （4）永久性。 （5）参与性。
四、股票价格指数
股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市 行情的指标。在股票市场上，成百上千种股票同时进行交易，各种股 票价格各异、价格种类多种多样，因此，需要有一个总的尺度标准， 来衡量股市价格的涨落，观察股票市场的变化。
在复利情况下，终值的计算公式为：
式中，m为年复利次数，一般来说，一年复利次数为1次，此时终值 的计算公式为：
五、现值
现值（present value，PV）是在给定的利率水平下，未来一笔收款
或付款折现到现在时刻的价值。它是终值的逆过程。这种把将来时刻 的价值用一定的利率折算为现值的过程称为折现或贴现（discount）， 折现时采用的利率一般称为折现率或贴现率（discount rate）。
2.年金的现值
年金的现值是年金终值的逆运算，普通年金的现值是一系列金额相等 的定期收入或支出的现值之和。假定在整个年金收付期间贴现率保持 不变，而且每年计息1次，则普通年金的现值的计算公式为：
一、股票的概念
股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者的 股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。
《金融工程概述》课件
金融数学方法
微积分
微积分是金融数学的基本工具，用于研究金融产品的价格变动和最优投资组合的选择。
线性代数
线性代数用于描述金融数据的结构和关系，例如资产价格之间的相关性。
随机过程
随机过程用于描述金融市场的波动性和不确定性，例如股票价格的变动。
计算机技术
01
数据处理
使用计算机技术对大量金融数据 进行处理和分析，例如数据挖掘 和机器学习。
Bloomberg Terminal
Bloomberg Terminal是一种 综合性的金融数据和风险管理 平台，提供实时数据、分析工
具和信用评级等服务。
04
金融工程的应用案例
投资银行中的金融工程应用
投资组合优化
利用金融工程技术和方法，对投资组合进行优化，降 低风险并提高收益。
衍生品定价与交易
金融工程师使用数学模型和计算机技术，对衍生品进 行定价和交易，满足客户的需求。
风险评估与管理
通过金融工程方法，评估投资组合的风险，并采取相 应的风险管理措施。
企业风险管理中的金融工程应用
01
02
03
风险量化
利用金融工程工具和技术 ，对企业面临的市场风险 、信用风险等进行量化评 估。
风险对冲策略
通过金融工程手段，制定 和实施风险对冲策略，降 低企业的风险敞口。
资本优化配置
根据企业的风险承受能力 和业务发展需求，优化资 本配置，提高资本使用效 率。
时间序列分析
时间序列分析用于研究金融数据 的时间序列性质和预测，例如 ARIMA模型和指数平滑。
金融工程软件与平台
MATLAB
MATLAB是一种流行的金融工 程软件，用于数值计算、数据
金融工程概述(ppt 35页)
•
1、
功的路 。20.10.1220.10.12Monday, October 12, 2020
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
•
2、
。0 2:39:03 02:39:0 302:391 0/12/2 020 2:39:03 AM
每天只看目标，别老想障碍
•
3、
。20.1 0.1202: 39:030 2:39Oct-2012-Oct-20
期权合约
• 期权合约的持有者在将来某一时间，以某一固 定的价格买/卖一项标的资产的权利。
• 期权合约持有者没有义务必须执行这一权利， 这是与一远期合约和期货合约的关键区别。
• 但期权合约持有者必须先支付一笔不可返还的 费用，来购买这项特权。即期权价格和期权金 。
• Option Contracts， strike price，Call，Put， Hedging， European/US option， Settlement price
(3)、马歇尔 为了解决金融问题而进行的金融技术的开发和
运用，以及通过辨识与利用金融机会而创造价值的 活动。
第一节 金融工程的基本概念
• 1.2 金融工程的主要内容 • 芬尼迪
1、新型金融产品和工具的开发 2、新型金融手段的开发 3、创新地解决各种问题 • 马歇尔 1、公司理财方面 2、金融工具及其交易策略 3、投资和货币管理方面 4、风险管理技术和手段
• 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani）默顿 •米勒(ler) 提出了现代企业金融资本 结构理论的基石——MM定理。
• 20世纪60年代，资本资产定价模型（简称 CAPM），这一理论与同时期的套利定价模 型（APT）标志着现代金融理论走向成熟。
金融工程-chapter1-41页PPT资料
• 随组合方式不同、结构不同、比重不同、 头寸方向不同、挂钩的市场要素不同，这 些基本工具所能构造出来的产品是变幻无 穷的。
• 金融工程被公认为是一门将工程思维引入 金融领域，融现代金融学、工程方法与信 息技术于一体的交叉性学科。
（一）变幻无穷的新产品
• 基础证券和基本衍生证券－奇异期权－结构性产 品。
• 衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具： 成本优势/更高的准确性和时效性/灵活性
（三）风险放大与市场波动
• 水能载舟，亦能覆舟。金融工程技术和金 融衍生证券本身并无好坏错对之分，关键 在于投资者如何使用，用在何处。
第二节 金融工程的发展历史与背景
• 金融工程技术与衍生证券市场经历了从简 单到复杂，从市场风险到信用风险，从少 数到普及的过程。
• 1993年底，全面私有化时，更优惠的措施：折扣、送 股和无息贷款。仍然不是很成功。
• 信孚银行方案：除了折扣和无息贷款之外，在未来4.5 年内获得25%的保底收益加上2/3的股票超额收益；作 为交换，在这期间不可出售股票，但具有投票权。
Case 2: 美国大通银行的指数存单
• 1987年，美国大通银行发行了世界是首个 保本指数存单。该存单与S&P指数未来一 年的表现挂钩。存款者可以在三档结构中 选择：0~75%，2%~60%，4%~ 40%，即存 款利率将是一年内S&P收益的75%（60%， 40%）和0（2%，4%）中较高者。
金融工程的定义
• 根据市场环境和需求，利用不同的基础证 券和衍生证券构造和组合出新的产品和方 案，为各种金融问题提供创造性的解决方 案，满足市场丰富多样的金融需求。
• 金融工程，是现代金融领域中最尖端、最技术性 的部分，根据市场环境和需求，利用不同的基础 证券和衍生证券构造和组合出新的产品和方案， 为各种金融问题提供创造性的解决方案，满足市 场丰富多样的金融需求。
• 金融工程被公认为是一门将工程思维引入 金融领域，融现代金融学、工程方法与信 息技术于一体的交叉性学科。
（一）变幻无穷的新产品
• 基础证券和基本衍生证券－奇异期权－结构性产 品。
• 衍生证券是风险分散与对冲的最佳工具： 成本优势/更高的准确性和时效性/灵活性
（三）风险放大与市场波动
• 水能载舟，亦能覆舟。金融工程技术和金 融衍生证券本身并无好坏错对之分，关键 在于投资者如何使用，用在何处。
第二节 金融工程的发展历史与背景
• 金融工程技术与衍生证券市场经历了从简 单到复杂，从市场风险到信用风险，从少 数到普及的过程。
• 1993年底，全面私有化时，更优惠的措施：折扣、送 股和无息贷款。仍然不是很成功。
• 信孚银行方案：除了折扣和无息贷款之外，在未来4.5 年内获得25%的保底收益加上2/3的股票超额收益；作 为交换，在这期间不可出售股票，但具有投票权。
Case 2: 美国大通银行的指数存单
• 1987年，美国大通银行发行了世界是首个 保本指数存单。该存单与S&P指数未来一 年的表现挂钩。存款者可以在三档结构中 选择：0~75%，2%~60%，4%~ 40%，即存 款利率将是一年内S&P收益的75%（60%， 40%）和0（2%，4%）中较高者。
金融工程的定义
• 根据市场环境和需求，利用不同的基础证 券和衍生证券构造和组合出新的产品和方 案，为各种金融问题提供创造性的解决方 案，满足市场丰富多样的金融需求。
• 金融工程，是现代金融领域中最尖端、最技术性 的部分，根据市场环境和需求，利用不同的基础 证券和衍生证券构造和组合出新的产品和方案， 为各种金融问题提供创造性的解决方案，满足市 场丰富多样的金融需求。
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涉及到如何给金融资产定价问题。如何给金融资产定价呢？
第三节 无套利均衡分析法(第三章41页)
20世纪50年代后期，莫迪利亚尼(F.M-odigliani)和米勒 (ler) 在研究企业资本结构和企业价值的关系时，首先
提出了 无套利均衡分析。
这一理论的提出，导致了现代金融学方法论的革命，成 为金融资产定价的核心技术，其应用贯穿了金融工程的始终。
6、适合工作岗位 .
北京工商大学嘉华学院：周玉江 金融工程
Jrgc131-1-1-01-11
北京工商大学嘉华学院：周玉江
金融工程
Jrgc131-1-1-01-12
1、 期货公司、期货营业部、介绍经纪商。
2、 银行、信用社、保险公司的投资、资本运作部门。 3、 投资公司、基金公司等各类金融类公司。 4、 注册会计师事务所、评估公司、咨询公司。 5、 商品期货产品的生产企业的财务部门。
北京工商大学嘉华学院：周玉江 金融工程
Jrgc131-1-1-01-25
一、无套利均衡分析的基本概念
1、市场均衡与均衡价格
当某一商品的市场供给与市场需求相等，市场供求处于
平衡状态时，称为市场均衡。
1) 均衡价格的定义
定义3-1-1：为了测算某一金融资产的价格，将该金融资
产的头寸与市场中其他金融资产的头寸关联起来，构建一个
北京工商大学嘉华学院：周玉江
理论与同时期(1976，Ross)的套利定价模型(APT)，标志着现 Jrgc131-1-1-01-17 金融工程
代金融理论走向成熟。
2、金融工程的定义
金融工程作为一门独立学科，出现在 20 世纪 90 年代之
初；最早提出金融工程学科概念的是美国金融学教授，约
翰· 芬勒迪(John Finnerty)，他在1988年给出了金融工程定义。
向中国期货业协会申请从业资格证书。
北京工商大学嘉华学院：周玉江 金融工程
Jrgc131-1-1-01-8
北京工商大学嘉华学院：周玉江
金融工程
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北京工商大学嘉华学院：周玉江
金融工程
Jrgc131-1-1-01-10
获得期货从业资格证书后，《期货投资分析》考试合格，
可获得期货投资分析师的成绩合格证书及从业资格证书。
理财、避险等更高层次的应用转变。 从事外贸业务的企业及大型企业的财务部门，涉及大量 和外汇、利率及资本运作等高风险高技术含量的业务。 就职于以上工作岗位，只有掌握了金融工程的相关理论
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Jrgc131-1-1-01-2
才能得心应手，才能胜任。
金融工程课程的开设，将大大的拓宽学生的视野、知识
金融工程第一章
金融工程导论
(jrgc131-1-1-01)
北京工商大学嘉华学院：周玉江
金融工程
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第一节 课程介绍与要求
一、课程介绍
1、教学目的
金融类专业的毕业生，一般就职于银行、信用社、基金、
证券、期货、保险等企业或公司的事务性工作。 随着金融事业的发展，就业岗位更多的需求逐步向投资、
金融问题，创造新的金融工具♂。
(三) 金融工具
金融工具是指用于投资、融资、结算等金融交易过程中 的各种金融工具，包括基础金融工具和衍生金融工具。
北京工商大学嘉华学院：周玉江 金融工程
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1、基础金融工具
基础金融工具是指能够产生衍生金融产品的传统金融产 品，主要有股票、债券、现金、商业票据等。
在市场均衡状态下，不能产生无风险套利机会的关联头寸， 由此测算出的该金融资产的现价称为均衡价格。
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Jrgc131-1-1-01-26
2) 均衡价格举例
要测算红豆现在的价格。根据以往的经验，盛夏时绿豆
及红豆的价格均为每斤8元，已知现在绿豆的价格是6元，则
红豆现在的均衡价格应为6元。 两种商品：未来价格相等，则现在价格也应相等。 如果二者现在的价格不等，假如绿豆现在的价格为6元 红豆价格为5元。 人们可以借来绿豆卖出，买进红豆，每斤节省一元。 到了盛夏，红豆和绿豆均为8元，投资人将红豆卖出买
2、衍生金融工具
衍生金融工具是以某种基础金融工具的存在为前提，其
价格亦由基础金融工具决定的金融工具。 主要包括：远期、期货、期权、互换 4 种基本衍生金融
工具以及由它们通过变化、组合、合成等方式再衍生出来的
一些变种。
北京工商大学嘉华学院：周玉江 金融工程
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这些不同种类的金融工具， 适用于不同的具体金融问 题和场合，是解决现实金融问题经常使用的。 引子：在实际的经营、评估、投资等实际工作中，经常
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3、考试教材
《期货法律法规汇编》(第四版) 《期货市场教程》(第七版)
一级
二级
《期货投资分析》(第二版)
中国期货业协会编，中国财政经济出版社。
4、证书
单科成绩有效期为当年及以后两个年度；前两门考试成 绩均合格后取得成绩合格证书，成绩合格证书长期有效。
取得成绩合格证后，如果从事期货业务，可由从业单位
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金融工程
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北京工商大学嘉华学院：周玉江
金融工程
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第二节 金融工程概述
一、 金融工程的概念
金融(finance)是指资金的融通，主要介绍货币、金融机
构、金融市场、保险、租赁和信托、汇率和国际收支等。
随着世界金融市场的发展、信息技术的进步，事务性的 业务处理已经无法满足金融管理的需要，迫切需要找到更先 进的解决办法来适应瞬息万变金融市场的决策需求。 完成这样工作，单靠金融自身理论与方法，已力不从心。
5、2012年考试报名时间
考试 报名时间 考试时间 考试地点
第一次
第二次 第三次 第四次 第五次
2月1日-2月15日
3月28日-4月10日 5月24日-6月7日 8月1日-8月14日 10月9日-10月23日
3月17日
5月19日 6月30日 9月15日 11月10日
35个城市
35个城市 35个城市 35个城市 35个城市
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金融学
金融 工程
图1-1 金融工程交叉学科示意图
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，但过于泛泛，不具体。目前，被广为接受的是如下定义。 定义1-1-1：金融工程综合运用各种工程技术，设计、开 发和实施创新型金融产品、创造性的解决金融问题。 这里的金融产品既包括金融商品，如：股票、债券、期 货、期权、互换、远期等，也包括金融服务，如：结算、清
从实践的角度看，金融工程被广泛应用于公司理财、投
资与现金管理、金融交易、风险管理等领域。
其中风险管理被认为是金融工程最重要的内容。 对以上的应用领域进行归纳分类，金融工程解决实际问
题，主要包括如下三个方面的综合应用：
1、资产定价：运用各种金融模型、经济模型为金融工 具及其组合产品定价；
比如收购一家公司对该公司进行评估时，对该公司的股
算、发行、承销等。
而设计、开发和实施新型的金融产品的目的，也是为了 创造性地解决金融问题。 因此，金融问题的解决，也看作是为客户量身定做的一 个新的金融产品(创新型金融产品)。
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例如吉利公司收购国际知名的汽车品牌沃尔沃汽车♂ 。
金融工程
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(二) 金融工程的三大支柱(应用)
任职。考试由中国期货业协会负责组织实施。
2、考试科目
目前，CFA从业人员资格考试科目共三科，分别是：期 货法律法规、期货基础知识、期货投资分析。
考试方式及时长：闭卷机考，100分钟。
事实上，CFA考试是以期货为基础，事实上金融工程既 适用于期货，也可以用于证券、外汇等其他类投资。
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社，2012年9月。
3、先修课程
金融学、金融市场、证券投资分析、外汇实务等。
4、教学安排
上课：48学时：内容是第4章～第9章的全部内容；每次
课讲述书中教材6～10页，幻灯片35幅左右。
金融与工程的融合。
1、学科的产生
金融工程的词汇，早在 20 世纪 50 年代就开始频繁的出 现在有关文献中(证券投资分析第七章证券投资管理理论)。 1952年，哈里•马柯维茨(Harry Markowitz)发表了著名的
论文“证券组合选择”，为衡量证券的收益和风险提供了思
路. 20世纪60年代，资本资产定价模型(简称CAPM)，这一
而工程(engineering)技术的众多方法，如：统计分析、信
息与计算机技术、系统工程等，迅速的在金融领域得到了广
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泛的应用，并逐渐发展成一门崭新的交叉学科——金融工程。 金融工程一词是从 financial engineering 翻译过来的，是
考试：在考试周闭卷考试； 考试内容：讲过的内容、例题、习题，题型包括：填空、 选择、简答、计算题，案例分析等。
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引子：大家希望多学习技能型课程，希望获得更多的职
业资格证书，为走上工作岗位做好准备。