价值投资培训课程
投资培训方案
投资培训方案一、背景介绍随着社会经济的发展，越来越多的人对投资理财感兴趣，然而很多人对于投资的基本知识和技能了解不够，需要进行培训以提高投资能力和风险控制意识。
本方案旨在设计一份综合的投资培训方案，帮助学员掌握投资的基本概念、分析方法和技巧，从而提升投资能力，并有效降低投资风险。
二、培训目标1.提供投资方面的基础知识和理论，帮助学员建立全面的投资观念；2.培养学员的投资技能，包括基本分析方法、风险控制策略等；3.培养学员的市场感知能力和决策能力，提高投资成功率；4.提供实践操作的机会，让学员能够通过实操加深对投资的理解和掌握。
三、培训内容1. 投资基础知识•金融市场和投资概述•投资产品分类和特点•投资风险与收益的平衡•投资者心理与行为经济学2. 投资分析方法•基本财务分析和财务报表解读•宏观经济分析和行业分析•技术分析和基本面分析•价值投资和成长投资策略3. 投资组合管理•资产配置的意义和方法•风险管理与资产配置•投资组合的构建和优化•绩效评价和投资决策4. 实践操作•模拟交易平台的使用•实战案例分析和策略讨论•实操操作与风险控制•投资案例分享和讨论四、培训方式1.线下集中培训：通过面对面教学的方式进行，每周末进行全天的培训课程，培训周期为6周。
2.在线学习平台：提供学员自主学习的平台，包括录播课程、学习资料下载、在线答疑等，无时间和地域限制。
五、培训评估1.学习笔记：要求学员每次课后提交学习笔记，评估学员掌握知识的程度和理解深度。
2.课堂互动：分析学员的提问和讨论情况，评估学员的学习积极性和深度。
3.期末考试：设计一份综合性的期末考试，评估学员对于投资知识和技能的掌握情况。
4.学员反馈：通过调查问卷，收集学员对于培训的反馈意见和建议，以改进培训质量。
六、预期效果1.学员掌握投资的基本概念、分析方法和技巧，形成科学的投资理念；2.学员能够利用市场信息和技术工具，进行有效的市场分析和风险控制；3.学员的投资决策能力和成功率得到显著提升，从而提高投资效益；4.学员在实际操作中能够灵活运用所学知识，避免投资风险；5.学员的学习积极性和合作能力得到提高，形成良好的学习氛围和团队合作精神。
股票投资的24堂必修课上课讲义
第一课：投资者入市须知1．勤伯是很成功的投资家，他竭力倡导止损。
对我来说这也是最重要的规则。
你必须保护自己的投资账户。
特别是你用客户保证金账户来投资的时候，止损绝对是个关键。
2．不管你是新手还是有经验的投资者，最重要的是要明白自已有进会犯错。
用头脑、教育、自负、顽固、和骄傲来代替完善的卖出规则的制定和执行，结果是致命的。
3．止损是个非常关键的卖出规则。
4．我建议在买入后股价下跌7%或8%时卖出股票。
如果你买入的一只股票价格下跌了事50%，而你并没有止损，那么在这个基础上股价要涨落100%才能够本。
可是，你能有几次买到涨了一倍的股票呢？5．任何值得努力的事情都需要花时间去学习。
成功人士与普通人的唯一区别就是他们有决心和毅力。
6．对于表现较好的股票，你可以持有的更久一些，以便获取更大的收益。
永远卖出表现差的股票，而不是表现最好的股票。
第二课：现在就是投资的最佳时机1．纸面交易无法让你体验在做投资进感觉支的希望、害怕、激动和贪婪，特别是当你的辛苦所得正在冒险，当你在巨大压力下做决策的时候。
2．没有必要买20只甚至更多的个股。
你应当了解的信息是那么多，你根本无法做到，而且你的总体收益也会被稀释。
对于散户，真正赚钱首先靠投资于该领域的龙头股，然后全神贯注你所拥有的几只个股，仔细观察其走势，施以适当运作。
第三课：遵循投资规律，不感情用事1．曾在股市上赚过也赔过几百万的著名老交易商杰西·利乌莫说过：“股市上有两种感情，希望和害怕。
问题是应当害怕的时候你却抱着希望，应当抱有希望的时候你却感到害怕。
”2．当某只个股跌到你的买入成本8%以下时，你赔了钱，你希望它能止跌回升。
但你实际上感到害怕会损失更多的资金，所以你的回应应当是卖出该股以止损。
当某股股价上涨你正在赚钱的时候，你害怕自己的利益可能会减少，所以你过早卖出了这只个股。
但该股价上升的事实其实说明了它的强势，持有该股股票才是正确的选择。
3．一旦资金处于危险中，感情因素尽然会起作用，股市也不例外。
《价值投资原理》课件
逆向价值投资策略
总结词
详细描述
总结词
寻找被大众忽视或冷落的股 票
逆向价值投资策略的核心是 寻找被大众忽视或冷落的股 票，即市场过度反应或错误 评估的股票。投资者通过独 立思考和逆向思维，发现这 些被低估的股票，并从中寻 找投资机会。
成长价值投资策略
总结词
关注成长性强、潜力大的公司
详细描述
成长价值投资策略关注的是成长性强、潜力大的公司，这些公司通常处于扩张阶段或新 兴行业，具有较高的增长潜力和市场前景。投资者通过分析公司的成长性、竞争优势和
未来发展潜力，寻找具有成长价值的股票。
成长价值投资策略
总结词
关注公司质量和未来发展
详细描述
公司竞争地位分析
分析公司在行业中的竞争地位 ，包括市场份额、竞争优势和 竞争劣势。
管理团队分析
评估公司管理团队的素质、经 验和背景，了解管理团队的能 力和战略眼光。
商业模式分析
研究公司的商业模式、盈利点 和盈利潜力，了解公司的长期
发展前景。
市场分析
总结词
通过研究市场趋势、竞 争格局和行业政策，评
估投资机会和风险。
价值投资认为市场价格经常会偏离企业内在价值，而长期来看市场价格会逐渐向内 在价值回归。
价值投资者通过深入分析企业财务报表、行业前景、管理层能力等因素，评估企业 内在价值，并耐心等待市场价格回归价值。
价值投资的特点
关注企业内在价值
逆向投资
价值投资的核心是评估企业内在价值，而 非关注市场走势或短期盈利预期。
基金系统培训课程设计
基金系统培训课程设计一、教学目标本课程的教学目标是使学生掌握基金投资的基本概念、原理和策略，培养学生正确的投资观念和风险意识，提高学生分析和解决实际投资问题的能力。
具体分解为以下三个层面：1.知识目标：学生能够准确地理解和运用基金投资相关的基本概念和理论，包括各类基金的特点、投资策略、风险管理等。
2.技能目标：学生能够运用所学知识和技能，分析评价基金产品的投资价值和风险，独立完成基金投资操作，并能够进行投资组合的优化。
3.情感态度价值观目标：学生形成正确的投资观念，认识到投资需谨慎，风险与收益并存，具备长期投资、价值投资的思维方式，养成良好的投资习惯。
二、教学内容教学内容主要包括基金投资的基本概念、各类基金的特点和投资策略、基金投资的风险管理、投资组合的优化等。
具体安排如下：1.教材第一章至第三章：介绍基金投资的基本概念、分类、特点、投资策略等。
2.教材第四章至第六章：讲解基金投资的风险管理、投资组合理论和优化方法。
3.教材第七章至第九章：分析具体基金产品的投资价值和风险，引导学生进行实际投资操作。
4.补充材料：选取与教材内容相关的实际投资案例进行分析讨论，提高学生的投资分析能力。
三、教学方法为提高教学效果，将采用多种教学方法相结合的方式进行授课：1.讲授法：系统地传授基金投资的基本知识和理论。
2.案例分析法：通过分析实际投资案例，使学生更好地理解和运用所学知识。
3.讨论法：学生进行小组讨论，分享投资心得和策略，培养学生的沟通能力和团队协作精神。
4.实验法：安排实际操作环节，让学生亲身体验基金投资过程，提高投资技能。
四、教学资源1.教材：选用权威、实用的基金投资教材作为主干教学资源。
2.参考书：推荐学生阅读相关的投资书籍，丰富知识体系。
3.多媒体资料：制作精美的教学PPT，播放相关投资视频资料，提高学生的学习兴趣。
4.实验设备：提供充足的电脑和网络资源，让学生能够顺利进行实际操作。
5.辅导资料：提供各类基金产品的投资分析和评价，帮助学生更好地进行投资决策。
董事长培训之价值投资的六项法则
董事长培训之价值投资的六项法则第一，仔细选择投资对象。
价值投资的核心是要仔细选择投资对象，对企业的长期发展前景进行全面的分析。
董事长需要借助财务报表和财务指标等工具，对企业的盈利能力、财务状况、管理水平和竞争优势等进行仔细评估，以确保所选择的投资对象具有较高的投资价值和风险可控性。
第二，坚持长期持有。
价值投资强调的是长期价值的实现，而不是短期的投机行为。
董事长应该树立长期投资的理念，对所选择的投资对象进行长期持有，以获得企业长期发展所带来的稳健回报。
第三，根据自己的辨识能力做出投资决策。
作为董事长，需要根据自己的辨识能力和对投资对象的深入了解，做出具有独特见解和价值的投资决策。
在价值投资中，董事长需要善于辨别企业的真实价值，发现被市场低估的优质投资机会。
第四，坚持价值投资的原则。
价值投资的原则主要包括买入优质企业，避免高估值的投资，以及坚持风险管理。
董事长需要坚持这些原则，避免盲目跟风和投机行为，把投资的重点放在企业真实价值的挖掘和培育上。
第五，注重风险控制。
价值投资并不是不顾风险的投资行为，董事长需要重视风险控制，采取有效的风险管理措施，规避不必要的风险，确保投资的安全性和稳健性。
第六，注重企业治理和持续改进。
作为企业的最高领导者，董事长需要注重企业的治理结构和管理机制，积极推动企业的持续改进和提升，为企业的长期发展奠定坚实基础。
以上六项价值投资的法则，对于董事长来说具有重要的指导意义。
通过深入理解和积极应用这些法则，董事长们可以更加精准地把握企业投资方向和战略决策，实现企业价值的持续增长和长期稳健发展。
同时，这些法则也可以帮助董事长们更好地应对市场波动和产业变革，提高企业的风险抵御能力和战略应变能力。
在当今竞争激烈的商业环境中，价值投资的理念和方法成为董事长必须具备和运用的重要工具，对于企业的长期成功至关重要。
在企业的发展过程中，董事长作为企业的最高领导者，需要对企业的战略规划和未来发展方向进行深刻的思考和决策。
综合理财投资规划实战培训课程
2021年7月19日星期一
讲师介绍
徐建明 （James Xu）
上海理财专修学院
执行院长
《理财周刊》杂志
首席理财顾问
恒星理财顾问（上海）有限公司 CEO
亚洲注册理财师协会荣誉顾问；
国际资产管理人协会理事副总裁；
亚洲著名华语财商教练、财富的思想者
讲师介绍
复旦交大等六所著名大学MBA、EMBA特聘教授 中国银行业从业资格认证专家组成员 国家劳动部理财规划师职业认证体系标准体系制定专家 上海金融理财师职业认证体系标准体系制定专家 美国金融管理学会中国发展中心签约讲师 十余家中外金融机构特聘顾问 财之道课程设计者
市场特点:
货币市场
高流动\高安全\低收益
理财属性:
✓ 保管、收支功能
✓ 流动性需要;应急金
✓ 避险市场
市场特点:
债券市场
与股市有一定的反相关性，是构成金融资产投资 组合重要品种;利率敏感。特别对于长期债券.目前 的债券安全性较高;收益较低;流动性不错.
理财属性:
属于固定收益投资;较高的安全性;稳定的收益;有明 确的时间特征;不需要专业的知识.适合有确定投资 时间的资金和老人以及需要稳定现金流的家庭.
做好理财的三要素
天时 地利 人和
理财三要素
了解环境—社会和经济的环境 了解工具—理财和投资的产品 了解个人—现在和未来的目标
财之道
个人情况
社会经济 情况
(各种理财工具 的运用实现)
财务资源的 安排
三大理论
生命周期理论 生涯规划技术 需求分析方法 货币价值理论 财务管理技术 财务分析方法 投资组合理论 资产配置技术 风险度量方法
（二）制定具体方案
价值投资培训课程(PPT47张)
低收益率投资者的性格特征
勇气可嘉 不屈不饶——是要有购买落魄股票的勇气，其他 投 资者 可能会茫然地盯着你，并试图理解你的行为。 ——必须有接受因违反常规投资而导致失 败风险 的心理准备。按照常规套路投资失败是可 以接受的，而非常规的投资失败则被认为是愚蠢的。 多数人宁愿坚持传统套路投资，而不愿去冒险。 坚韧刚毅 忍耐力强——一般而言，长期逆市投资是违背人的 本能。毅力与耐心也需要应对来自于市场周期变化 的收益与你关于股票判断的滞后时间。
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温莎基金
约翰· 奈夫1964年开始掌管温莎基金，到退 休为止长达31年。在这31年中，有25年的投资业 绩超过市场平均业绩。到1985年停止吸纳新的投 资者加入为止，温莎基金一直是美国最大的投资基 金。1964年投入温莎基金1美元，到1995年可以 有56美元的回报，与标准普尔500指数的22美元 相比，温莎基金的总收益率为5546.5%，超过标 准普尔500指数的基金收益2倍以上。扣除成本后 的年收益率高出市场平均3.15个百分点，扣除成 本前的年收益率高出市场平均3.5个百分点。这是 一个非常好的业绩表现，尤其是当考虑到该基金的 费用成本比标准普尔500指数基金还低的时候。
低市盈率股票的诱惑力不仅仅是当市场处于 上升阶段同时上涨，而且当市场处于下跌阶段时， 它们具有更强的抗跌性。 但不能简单机械地投资于所有低市盈率股票。 深入分析是必要的，首先需要对盈利数据有信心， 不能是资产负债表中的价值和利润等会计数据，然 后在作出决定之前视需要进行调整。重新分析会计 数据对于获得独立判断是至关重要的，各种差异必 须得到明确和解释。
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投资原则
寻找失宠、被忽视或误解的股票。这些未来的 黄金股票维持低市盈率（P/E)，不仅如此，其盈利 增长前景是最好的。
投资理财培训课程
投资理财培训课程
一、课程简介
在当今社会，投资理财已经成为许多人关注和学习的焦点。
有效的投资理财能
够帮助个人实现财务自由和财富增长，因此越来越多的人开始寻求专业的投资理财培训课程来提升自己的财务管理能力。
本文将介绍投资理财培训课程的基本内容和重要性。
二、课程内容
1.基础理念
–介绍投资与理财的基本概念和原则，包括风险和回报的关系，理财规划的重要性等。
2.投资产品
–分析不同的投资产品，如股票、债券、房地产等，每种投资产品的特点和风险。
3.投资策略
–研究投资的不同策略，包括价值投资、成长投资、指数投资等，教授如何选择适合自己的投资策略。
4.风险管理
–讲解投资中的风险管理方法，例如仓位控制、止损策略等，帮助投资者规避风险。
5.理财规划
–指导学员建立个人理财规划，包括目标设定、预算控制、负债管理等方面。
三、课程重要性
投资理财培训课程的重要性不言而喻。
通过系统的学习，学员可以获得以下几
方面的好处：
•提升财务管理能力学习投资理财知识可以帮助学员更好地管理个人财务，避免财务风险，实现财务自由。
•增加财富有效的投资理财方法可以帮助学员积累财富，实现财务增长。
•规避风险通过学习风险管理方法，学员可以规避投资中的风险，降低损失。
四、结语
投资理财培训课程是提升个人财务管理能力的重要途径。
希望通过学习这些课程，每位学员都能更好地实现自身财务目标，走向财务自由的道路。
投资者财富课堂【一】
第三节 大赚小赔 操盘一号线（2）
我们即使掌握了济安线的用法，可还是会亏损。为什么？ 因为每个人的心态不同，对市场的理解不同，操作上就
会存在差异。短线和长线有不同的操作方式，浮躁的心态是 不适合的。 难在坚持。成功在于坚持最后5分钟。 坚持是一个能力，是一个品质。投资最终是赢在品质。 怎么办？ 我们需要系统的训练计划，培养综合操盘能力，树立正 确的投资理念，大赚小赔，获利是有把握的。 欢迎参加下期实盘操作培训班，每个人都是自己的操盘 手，做到轻松理财，快乐投资，我们一起走向财富自由之路！
大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。
还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操
作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。
3、缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。一些投资
者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如何，
不会辨别消息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还有一些
方法总比困难多。我们追求的不是短期利 益，在市场中长期稳健的获利，是我们的目 标。
轻松炒股，快乐投资。让一部分人先赚起 来，带动大家都赚起来。
首先，理念要对；其次，操作要正确。你 的操作系统是能够盈利的系统，系统化投资 方向错了，再努力都是没用的。赢家都是赢 在策略。
第二节 赢在策略 与趋势做朋友
2
世界上唯一不变的是: 变
股市是变化的，变化是有趋势，趋势是可以 认识的，掌握趋势是可以赚钱的。
我们不能左右市场，只能顺应市场;
我们不能改变市场，只能改变自己。
技术分析三大假设，已经指明了方向，不必再打 探消息，不必再相信别人，不必再频繁操作 。
投资理财知识培训班课程资料之六
投资理财知识培训班课程资料之六目录1. 投资理财基础概念 (3)1.1 投资理财的定义 (5)1.2 投资理财的目标 (6)1.3 投资理财的风险与收益 (7)2. 投资基金 (8)2.1 投资基金的基础知识 (9)2.2 股票基金与债券基金 (11)2.3 货币市场基金与混合基金 (13)3. 股票投资 (14)3.1 股票市场的基本操作 (15)3.2 股票分析方法 (17)3.3 股票投资策略 (18)4. 债券投资 (20)4.1 债券市场的入门 (22)4.2 不同类别的债券 (23)4.3 债券投资策略 (25)5. 房地产投资 (26)5.1 房地产市场的概况 (28)5.2 房地产市场分析 (29)5.3 房地产投资技巧 (30)6. 外汇投资 (32)6.1 外汇市场的入门 (33)6.2 外汇交易策略 (35)6.3 外汇投资的常见误区 (36)7. 个人财务规划 (37)7.1 财务自由的意义 (39)7.2 制定个人财务规划 (40)7.3 构建紧急基金与退休规划 (40)8. 投资心理与行为 (42)8.1 投资心理的重要性 (44)8.2 常见的投资心理误区 (45)8.3 行为经济学在投资中的应用 (47)9. 法律法规与监管 (48)9.1 个人投资理财的法律法规 (50)9.2 投资市场的监管框架 (52)10. 实践案例分析 (54)10.1 成功投资者的案例研究 (55)10.2 失败投资案例的学习 (57)11. 结业测试与答疑 (59)11.1 结业测试 (60)11.2 学员问答环节 (60)11.3 讲师点评与建议 (61)1. 投资理财基础概念投资：是指将资金用于产生价值增值的活动，这包括购买股票、债券、房地产、基金、黄金等资产。
投资的目的在于利用现有的资产获取未来更高的收益，并且通过多样化策略来分散风险。
理财：泛指个人或机构对财务资源的规划、管理以及相应决策的制定过程。
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价值投资
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低收益率投资者的性格特征
勇气可嘉
不屈不饶——是要有购买落魄股票的勇气，其他 投 资者 可能会茫然地盯着你，并试图理解你的行为。
——必须有接受因违反常规投资而导致失 败风险 的心理准备。按照常规套路投资失败是可 以接受的，而非常规的投资失败则被认为是愚蠢的。 多数人宁愿坚持传统套路投资，而不愿去冒险。
坚韧刚毅
忍耐力强——一般而言，长期逆市投资是违背人的 本能。毅力与耐心也需要应对来自于市场周期变化 的收益与你关于股票判断的滞后时间。
价值投资
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低收益率投资者的性格特征
头脑清醒 领悟历史——领悟历史并保持对股票市场行为的清
醒认识使投资者可以正确评估可能的前景和风险。 如果不坚持这一点，你可能会任由市场热点所摆布。
1964年，他成为了六年前成立的先锋温莎基金 (Vanguard Windsor Fund)的投资组合经理人。
公司使用的是提成报酬制，也就是说如果温莎基金
的业绩良好，他和他的伙伴都可以得到较好的报酬。
价值投资
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温莎基金
约翰·奈夫1964年开始掌管温莎基金，到退
休为止长达31年。在这31年中，有25年的投资业
得好才能卖得好。” 之后约翰‧内夫又当了两年的海
军，在军中学会o大学主修工业
营销，其中两门课程分别为公司财务和投资，这时
约翰‧内夫的兴趣被极大的激起，他认为他终于找到
了他真正想要的工作。
价值投资 2
生平简介
当时 Toledo金融系的主管是Sidney Robbins，一 个对才华横溢的投资系学生，也是他对格兰姆的著 作《证券分析》作了重要的修订。最初约翰‧内夫学 习投资理论，后来又参加夜校学习获得了银行业和 金融业的硕士学位。约翰‧内夫于1954年的圣诞假期 来到纽约，有人建议他做证券分析师。他确实成了 证券分析师，并在Chevland 国家城市银行工作了8 年半。后来他成为了该银行信托部的研究主管，但 他总是相信最好的投资对象就是那些当时最不被看 好的股票，这种理论常常与信托部的委员产生分歧。 委员都喜欢那些大公司的股票，因为购买这类股票 可以让客户安心，虽然它们并不赢利。
本前的年收益率高出市场平均3.5个百分点。这是
一个非常好的业绩表现，尤其是当考虑到该基金的
费用成本比标准普尔500指数基金还低的时候。
价值投资
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投资原则
寻找失宠、被忽视或误解的股票。这些未来的
黄金股票维持低市盈率（P/E)，不仅如此，其盈利
增长前景是最好的。
奈夫认为如果你购买了一只负面因素已经释放 的股票，那么你会对它的任何利好消息感到惊讶， 而这些利好消息对股票价格有着更深刻的积极影响。 另一方面，如果你购买了一只被认为有着巨大增长 潜力的股票，那么任何丝毫的利空消息都可能对股 价产生重大的负面影响。
不仅有相同的当前收益，而且通过严谨的分析发现
它们市盈率增长将达到同样的8%。
价值投资
11
那么，一年后A公司和B公司的盈利都是每股
1.08美元。如果市场维持在20倍的市盈率水平上，
那么股票价格将上涨到21.60美元，增值8%。
在过去一年内，市场已逐渐认识到它对B公司 的经营困难反应过度，于是开始重新评价它。现在
2 约翰·奈夫的明智低市盈率 投资
价值投资
1
生平简介
约翰‧内夫出生于1931年的俄亥俄州，毕业后
在多家工厂工作，包括一家生产点唱机的工厂。同
时，他的亲生父亲正从事汽车和工业设备供应行业，
并劝说约翰‧内夫参与他的生意管理。约翰‧内夫发现
那段经历非常有用。他的父亲经常教导他特别注意
他所支付的价格，他的父亲挂在嘴边的话是： “买
坚定不移 果敢决策——投资成功并不取决于股票或牛市的魅
力，果断和毅力是先决条件。果断能把握住机会， 毅力能可以使你在其他人与你不一致时坚定自己的 选择。
价值投资
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关键要素 适度的盈利增长 收益保障 总收益与市盈率比率 良好的经营前景 强大的财力
价值投资
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关键要素
温莎基金通常购买市盈率低于市场平均 40%~60%的股票。如果这些股票还有稳定盈利 增长的程度，那么这些股票具有“涡轮增压”的发 展潜力
市场愿意按照15倍市盈率定价，对应每股1.08美 元盈利的股票价格是16.2美元，高达62%的年投 资市盈率。
低市盈率股票的诱惑力不仅仅是当市场处于
上升阶段同时上涨，而且当市场处于下跌阶段时，
它们具有更强的抗跌性。
但不能简单机械地投资于所有低市盈率股票。
深入分析是必要的，首先需要对盈利数据有信心，
绩超过市场平均业绩。到1985年停止吸纳新的投
资者加入为止，温莎基金一直是美国最大的投资基
金。1964年投入温莎基金1美元，到1995年可以
有56美元的回报，与标准普尔500指数的22美元
相比，温莎基金的总收益率为5546.5%，超过标
准普尔500指数的基金收益2倍以上。扣除成本后
的年收益率高出市场平均3.15个百分点，扣除成
有价值的、低定价的公司
濒临倒闭的、无生气的公司
价值投资
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适度的盈利增长
不能是资产负债表中的价值和利润等会计数据，然
后在作出决定之前视需要进行调整。重新分析会计
数据对于获得独立判断是至关重要的，各种差异必
须得到明确和解释。
价值投资
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这类投资成败的关键在于必须能够区分导致低市盈 率的原因，究竟是因为它们失宠、被忽视或误解， 还是经营不善致使公司前景低迷。
低市盈率股票
首先，当市场最终认识到这些都是优质公司的
时候，市盈率将上升；其次，盈利增长反过来支持
股价上涨，甚至可以上涨50%~100%。
价值投资
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设想有A和B两家公司，双方的盈利都是每股1
美元，但A是众所周知的经过深入分析的公司，市盈
率为20倍；B公司是被市场忽视的且处于一个不受
欢迎的企业，目前只有10倍的市盈率。这两家公司
价值投资
3
生平简介
约翰‧内夫的导师Art Boanas是一个彻头彻尾
的根基理论者。他认为投资成功的秘诀就是要比其
他的人看得远，且印证你的观点。一旦你下定决心，
就坚持下去，要有耐心。这种投资风格后来变成约 翰‧内夫自己的风格，而且让他受益无穷。
1963年离开Chevland银行之后，约翰‧内夫
进入费城威灵顿基金管理公司 。一年后，也就是