2019年 中级财务成本管理 第21讲_发行普通股股票、留存收益、股权筹资的优缺点
中级会计职称考试《中级财务管理》知识点：第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理（上）
本章考情分析
年份2014年2013年2012年单选题4分4分1分
多选题2分2分2分
判断题1分--
合计7分6分3分
第四章筹资管理（上）
本章教材变化情况
原：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。
改为：股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。
（P96第4行）
知识框架
第一节筹资管理的主要内容第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四章筹资管理（上）第一节
一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机第一节
第一节
二、筹资管理的内容
第一节三、筹资方式
第二节一、银行借款
第三节
一、吸收直接投资。
2019中级财务管理73讲第29讲吸收直接投资、发行普通股股票、留存收益、股权筹资的优缺点
第三节股权筹资【考点一】吸收直接投资（一）吸收直接投资的种类（二）吸收直接投资的出资方式（三）吸收直接投资的筹资特点（一）吸收直接投资的种类1.吸收国家投资2.吸收法人投资3.合资经营4.吸收社会公众投资（二）吸收直接投资的出资方式1.以货币资产出资2.以实物资产出资3.以土地使用权出资4.以工业产权出资5.以特定债权出资【例题·多选题】下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。
（2017年）A.特许经营权B.土地使用权C.商誉D.非专利技术【答案】BD【解析】吸收直接投资的出资方式包括：（1）以货币资产出资；（2）以实物资产出资；（3）以土地使用权出资；（4）以工业产权出资。
其中工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。
此外，国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制：股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资；（5）以特定债权出资。
选项B、D正确【例题·单选题】下列各项中，不能作为资产出资的是（）。
A.存货B.固定资产C.可转换债券D.特许经营权【答案】D【解析】特许经营权不能作为资产出资。
【例题·单选题】企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。
A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权【答案】C【解析】吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。
（三）吸收直接投资的筹资特点【优点】（1）能够尽快形成生产能力（2）容易进行信息沟通【缺点】（1）资本成本较高（2）公司控制权集中，不利于公司治理（3）不易进行产权交易【例题·判断题】企业吸收直接投资有时能够直接获得所需的设备和技术，及时形成生产能力。
（）（2017年）【答案】正确【解析】吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。
【例题·单选题】下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是（）。
中级财务管理-高频100问与答
中级财务管理——高频100问第一章总论Q1：如何理解股东财富最大化考虑了风险因素？A1：股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。
通常股价会对风险作出较敏感的反应。
因此，股东财富最大化考虑了风险因素。
Q2：股东和债权人的利益冲突的解决方式有哪些？A2：（1）限制性借债。
债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值。
（2）收回借款或停止借款。
当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。
Q3：大股东与中小股东之间的利益冲突的解决方式有哪些？A3：（1）完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运行，形成相互制约的机制。
（2）规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、真实性和及时性。
同时，应完善会计准则体系和信息披露规则，加大对信息披露违规行为的处罚力度，对信息披露的监管也要有所加强。
Q4：如何理解风险权衡原则？A4：风险权衡原则是指风险和报酬之间存在着一个对应关系，决策者必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。
（高风险高报酬，低风险低报酬）Q5：集权与分权相结合型财务管理体制的主要特点是什么？A5：在制度上，制定统一的内部管理制度，各所属单位遵照执行；1/32在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理；在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。
在遵守企业统一制度的前提下，可自主制定生产经营的各项决策。
Q6：期限为一年的金融工具属于货币市场还是资本市场金融工具？A6：期限刚好等于一年的金融工具属于货币市场金融工具。
第二章财务管理基础Q1：什么情况下用复利终值系数，什么情况下用复利现值系数，两者的关系是什么？A1：已知现值求终值，用复利终值系数（F/P，i，n）；已知终值求现值，用复利现值系数（P/F，i，n）。
第28讲-发行普通股股票(2)、留存收益、股权筹资的优缺点
第28讲-发行普通股股票（2）、留存收益、股权筹资的优缺点（三）上市公司的股票发行定向增发优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。
应用举例【例题·2016年单选题】与配股相比，定向增发的优势是（）。
A.有利于社会公众参与B.有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者【答案】D【解析】上市公司定向增发优势之一是有利于引入战略投资者和机构投资者。
（四）引入战略投资者应用举例【例题·2010年多选题】上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。
A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力【答案】ABCD【解析】通过本题熟悉战略投资者的含义及其作用。
（五）发行普通股的筹资特点应用举例【例题·2019年单选题】与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是（）。
A.筹资速度较快B.资本成本较低C.筹资数额有限D.财务风险较小【答案】D【解析】普通股筹资的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还，所以财务风险较小。
而银行借款则有支付固定本息的压力，财务风险较大；本题选择D选项。
三、留存收益应用举例【例题·2019年单选题】相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（）。
A.资本成本较高B.筹资数额较大C.增强公司的声誉D.不发生筹资费用【答案】D【解析】留存收益筹资属于公司内部筹资方式，所以不需要发生筹资费用，资本成本较低。
本题选择D选项。
【例题·2018年多选题】与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（）。
A.筹资成本低B.有助于增强公司的社会声誉C.有助于维持公司的控制权分布D.筹资规模大【答案】AC【解析】留存收益筹资方式不发生筹资费用，与增加新股相比，筹资成本低，A选项正确；留存收益筹资方式不会增加新股东，因有助于维持公司的控制权分布，C选项正确。
2019中级会计职称《财务管理》考试真题与参考答案【完整版】(9月8日)
2019 年9 月全国专业技术资格考试《中级财务管理》试题及参考答案（第一批）一、单选题1.【题干】股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关理论的假设表述错误的是( )。
【选项】A.投资决策不受股利分配的影响B.不存在股票筹资费用C.不存在资本增值D.不存在个人或公司所得税【答案】 C【考点】股利政策与企业价值2.【题干】公司采用协商价格作为内部转移价格时，协商价格的下限一般为( )。
【选项】A.完全成本加成B.市场价格C.单位完全成本D.单位变动成本【答案】【考点】责任成本3.【题干】某公司股票的当前市场价格为10 元/ 股，今年发放的现金股利为0.2 元/ 股(即D0=0.2) ，预计未来每年股利增长率为5% ，则该股票的内部收益率为( )。
【选项】A.7.1%B.7%C.5%D.2%【答案】 A【考点】股票投资4.【题干】下列各项中，属于系统性风险的是( )。
【选项】A.变现风险B.违约风险C.破产风险D.购买力风险【答案】【考点】证券投资的风险5【. 题干】企业在销售旺季为方便向客户提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机主要表现为( )。
【选项】A.交易性需求B.投资性需求C.投机性需求D.预防性需求【答案】 A【考点】持有现金的动机5.【题干】若企业基期固定成本为200 万元，基期息税前利润为300 万元，则经营杠杆系数为( )。
【选项】A.2.5B.1.67C.1.5D.0.67【答案】 B【考点】经营杠杆效应6.【题干】与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是( )。
【选项】A.筹资速度较快B.资本成本较低C.筹资数额有限D.财务风险较小【答案】 D【考点】股权筹资的优缺点7.【题干】下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是( )。
【选项】A.认股权证筹资B.商业信用筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资【答案】 A【考点】认股权证9【. 题干】某公司向银行借款2000 万元，期限为 1 年，年利率为 6.5% ，银行要求的补偿性余额比例为12% ，则该借款的实际利率为( )。
2022年考研重点之发行普通股、留存收益,股权筹资特点
第 05 讲发行一般股、留存收益，股quan筹资特点知识点 2：发行一般股股piao★★★一、股piao特点二、股东的权利〕。
A.优先认股quanB.优先股利分配权C.优先股份转让权D.优先剩余财产分配权（正确答案）A（答案解析）一般股股东的权利包含公司治理权、收益分享权、股份转让权、优先认股quan、剩余财产要求权。
三、股piao的种类（提示）向发起人、法人发行的股piao ，为记名股piao ；向社会公众发行的股piao ，可以为记名股piao ，也可以为无记名股piao 。
（☆例题 23·多项选择题）相对于一般股而言，优先股的优先权包含的内容有〔〕。
A.股利分配优先权B.配股优先权C.表决优先权D.剩余财产分配优先权 （正确答案）AD（答案解析）优先股股piao是公司发行的相对于一般股具有肯定优先权的股piao 。
其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。
四、股piao 的发行与上市 〔一〕我国证券交易所中国大陆有上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所三家证券交易所。
〔二〕股份的设立股份，应当有 2 人以上 200 人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。
可采取发起设立或者募集设立的方法设立。
募集设立方法设立股份的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的 35%；法律、行政法规另有规定的，从其规定。
〔三〕第—次公开发行的条件〔IPO 〕 应当符合以下条件：〔1〕具备健全且运行良好的组织机构。
〔2〕具有延续经营能力。
〔3〕最近 3 年财务会计汇报被出具无保存意见审计汇报。
〔4〕发行人及其控股股东、实际操纵人最近 3 年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯zui 。
〔5〕经批准的证券监督治理机构规定的其他条件。
其中主板发行，发行人财务与会计方面应当符合以下条件：〔1〕最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过ren 民币 3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。
留存收益、股权筹资的优缺点(中级会计：财管)
知识点3：留存收益★★性质企业通过合法有效的经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者。
『提示』《公司法》规定，企业每年的税后利润，必须提取10％的法定公积金，公司法定公积金累计额为公司注册资本的50％以上的，可以不再提取途径提取盈余公积金；未分配利润特点不用发生筹资费用；维持公司的控制权分布；筹资数额有限『例题37·多选题』（2022）与发行普通股筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的有（）。
A.不会发生筹资费用B.筹资金额相对有限C.分散公司的控制权D.资本成本相对较低『正确答案』A B D『答案解析』与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。
所以，选项A D的说法正确。
利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权。
所以，选项C的说法不正确。
当期留存收益的最大数额是当期净利润，而外部筹资一次性可以筹集大量资金。
所以，选项B的说法正确。
『例题38·单选题』下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。
A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求『正确答案』B『答案解析』与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。
并不是“没有资本成本”，其资本成本在数值上等于不考虑筹资费用的普通股资本成本。
知识点4：股权筹资的优缺点★优点股权筹资是企业稳定的资本基础；股权筹资是企业良好的信誉基础；股权筹资的财务风险较小缺点资本成本较高；控制权变更可能影响企业长期稳定发展；信息沟通与披露成本较大『例题39·判断题』（2022）与债券筹资相比，股权筹资的信息沟通与披露成本较大。
（）『正确答案』√『答案解析』投资者或股东作为企业的所有者，有了解企业经营业务、财务状况、经营成果等的权利。
赛优教育—中级会计《财务管理》答疑精华：留存收益资本成本
赛优教育—中级会计《财务管理》答疑精华：留存收益资本成本
许多小伙伴开始准备2019年中级会计师考试了，为了帮助大家高效备考2019年中级会计职称，以下是关于《财务管理》“留存收益资本成本”提出的相关问题及解答，希望对大家有帮助！
提问：
留存收益没有资本筹资，资本成本不该低吗？为啥“留存收益资本成通常大于债务资本成本”这就话怎么理解？
回复：
留存收益资本成本是机会成本，留存收益资金属于普通股股东的，如果企业不留存，而是发放给股东，则股东可以拿去再投资获利。
投资人对于留存收益资金要求的收益率与普通股资金是相同的，因此留存收益资本成本等于不考虑筹资费用时的普通股资本成本，因此通常会大于债务资本成本。
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【考点十】发行普通股股票（掌握）（一）股票的特征与分类1.股票的特点（1）永久性；（2）流通性；（3）风险性；（4）参与性。
2.股东的权利（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。
3.股票的种类（1）按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。
普通股股票简称普通股，是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制的，股利不固定的股票。
普通股是最基本的股票，股份有限公司通常情况只发行普通股。
优先股股票简称优先股，是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。
优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。
优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。
（2）按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。
（二）股票的发行与上市1.股票的发行方式（1）公开间接发行。
公开间接发行股票，是指股份公司通过中介机构向社会公众公开发行股票。
这种发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。
公开发行股票，同时还有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。
（2）非公开直接发行。
非公开直接发行股票，是指股份公司只向少数特定对象直接发行股票，不需要中介机构承销。
这种发行方式弹性较大，企业能控制股票的发行过程，节省发行费用。
但发行范围小，不易及时足额筹集资本，发行后股票的变现性差。
2.股票上市交易股票上市的目的是多方面的，主要包括：①便于筹措新资金。
②促进股权流通和转让。
③促进股权分散化。
④便于确定公司价值。
但股票上市也有对公司不利的一面，这主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司的商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
（三）上市公司股权再融资1．上市公开发行股票上市公开发行股票，是指股份有限公司已经上市后，通过证券交易所在证券市场上对社会公开发行股票。
上市公司公开发行股票，包括上市公司向社会公众发售股票（增发），向原股东配售股票（配股）两种方式。
【提示】增发，即向不特定对象公开募集股份。
配股，即向公司的原股东配售股份。
2．非公开发行股票上市公司非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，也叫定向募集增发。
定向增发的对象可以是老股东，也可以是新投资者。
上市公司定向增发优势在于：（1）有利于引入战略投资者和机构投资者；（2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；（3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。
（四）引入战略投资者1．战略投资者的概念与要求战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。
一般来说，作为战略投资者的基本要求是：（1）要与公司的经营业务联系紧密；（2）要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；（3）要具有相当的资金实力，且持股数量较多。
2．引入战略投资者的作用（1）提升公司形象，提高资本市场认同度；（2）优化股权结构，健全公司法人治理；（3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。
（五）发行普通股的筹资特点1．两权分离，有利于公司自主经营管理。
2．资本成本较高。
3．能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。
4．不易及时形成生产能力。
☆经典题解【例题·单选题】下列各项中不属于普通股股东权利的是（）。
（2018年第Ⅰ套）A．剩余财产要求权B．固定收益权C．转让股份权D．参与决策权【答案】B【解析】普通股股东的权利有：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。
普通股股东获得的股利数额是不确定的，所以选项B不属于普通股股东的权利。
【例题·单选题】关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（）。
（2018年第Ⅱ套）A．普通股筹资属于直接筹资B．普通股筹资能降低公司的资本成本C．普通股筹资不需要还本付息D．普通股筹资是公司良好的信誉基础【答案】B【解析】由于股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿。
因此，股票筹资的资本成本较高。
所以选项B错误。
【例题·多选题】与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有（）。
（2018年第Ⅰ套）A．提升企业知名度B．不受金融监管政策约束C．资本成本较低D．筹资对象广泛【答案】AD【解析】公司公开发行的股票进入证券交易所交易，必须受严格的条件限制，选项B错误。
由于股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿。
因此，股票筹资的资本成本较高，选项C错误。
【例题·单选题】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。
（2017年第Ⅱ套）A．有利于筹集足额的资本B．有利于引入战略投资者C．有利于降低财务风险D．有利于提升公司知名度【答案】B【解析】公开间接发行的发行范围广，有利于提升公司的知名度，发行对象多，易于足额筹集资本。
因此，选项A、D是公开间接发行股票的优点。
而公开间接发行股票和非公开直接发行股票均会增加股权资本，均会降低公司的财务风险。
非公开直接发行股票，即定向增发股票，有利于引入战略投资者。
【例题·单选题】下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。
（2017年第Ⅱ套）A．优先剩余财产分配权B．优先股利分配权C．优先股份转让权D．优先认股权【答案】D【解析】优先股股东相对于普通股股东的优先权有优先股利分配权和优先剩余财产分配权，而普通股股东相对于优先股股东的特权是优先认股权，普通股股东和优先股股东都具有股份转让权。
故选项D正确。
【例题·单选题】与配股相比，定向增发的优势是（）。
（2016年）A．有利于社会公众参与B．有利于保持原有的股权结构C．有利于促进股权的流通转让D．有利于引入战略投资者和机构投资者【答案】D【解析】定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票的行为。
上市公司定向增发的优势之一是有利于引入战略投资者和机构投资者，所以选项D正确。
【例题·判断题】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。
（）（2016年）【答案】×【解析】投资者投资于股票的风险较高，所以相应要求的报酬率也较高，同时由于支付债务的利息还可以抵税，所以普通股资本成本会高于债务的资本成本。
【例题·单选题】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。
（2015年）A．发行普通股B．发行优先股C．发行公司债券D．发行可转换债券【答案】A【解析】普通股资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力，因而财务风险小；优先股一般需要支付固定的股利，存在一定的财务风险；可转换公司债券属于混合证券，在投资人行使转换权后公司不再需要支付利息和归还本金，所以其财务风险小于公司债券；公司债券存在支付固定利息和还本的压力，财务风险较大。
所以，选项A正确。
【例题·单选题】下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。
（2014年）A．优先认股权B．优先分配收益权C．股份转让权D．剩余财产要求权【答案】B【解析】优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上，因此，优先分配收益权属于优先股股东的权利。
【例题·多选题】上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。
A．优化股权结构B．提升公司形象C．提高资本市场认同度D．提高公司资源整合能力【答案】ABCD【解析】本题的主要考核点是引入战略投资者的作用。
上市公司引入战略投资者的主要作用有：（1）提升公司形象，提高资本市场认同度。
（2）优化股权结构，健全公司法人治理。
（3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力。
（4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。
因此选项A、B、C、D都是正确的。
【例题·多选题】公司股票上市的不利影响主要有（）。
A．使公司失去隐私权B．可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难C．公开上市需要很高的费用D．不利于改善财务状况【答案】ABC【解析】公司股票上市的不利影响主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
【考点十一】留存收益（掌握）（一）留存收益的性质从性质上看，企业通过合法有效的经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者。
因此，属于所有者的利润包括分配给所有者的利润和尚未分配留存于企业的利润。
（二）留存收益的筹资途径1．提取盈余公积金。
盈余公积金，是指有指定用途的留存净利润。
盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度净利润。
盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损。
盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配；2．未分配利润。
未分配利润，是指未限定用途的留存净利润，可以用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度经营亏损、以后年度利润分配。
（三）留存收益筹资的特点1．不用发生筹资费用；2．维持公司的控制权分布；3．筹资数额有限。
☆经典题解【例题·多选题】与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（）。
（2018年第Ⅰ套）A．筹资成本低B．有助于增强公司的社会声誉C．有助于维持公司的控制权分布D．筹资规模大【答案】AC【解析】与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，选项A正确。
利用留存收益筹资，不用对外发行新股或吸收新投资者，由此增加的权益资本不会改变公司的股权结构，不会稀释原有股东的控制权，选项C正确。
【例题·单选题】下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。
（2014年）A．留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B．留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本C．留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D．留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求【答案】B【解析】留存收益筹资虽然不会发生筹资费用，但是留存收益筹资是有资本成本的，选项B错误。
【例题·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（）。
A．资本成本较高B．筹资费用较高C．稀释原有股东控制权D．筹资数额有限【答案】D【解析】留存收益筹资特点包括：（1）不发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。