卓创资讯：三大油企半年成绩单之中石油炼油亏在哪里？
油价震荡影响油企业绩 三桶油上半年成绩惨淡
油价震荡影响油企业绩三桶油上半年成绩惨淡
昨天，中石化发布的半年报显示，上半年，公司实现营业额8792 亿元，同比下降15.6%；归属于公司股东利润为193 亿元，同比下降21.3%。
至此，三桶油上半年业绩全部出炉，在国际原油价格低位震荡的背景下，三桶油
的中期业绩大幅下降的局势落定。
中石化营收下滑15.6%
中石化半年报显示，按中国企业会计准则编制的主要财务数据和指标，
上半年，公司实现营业额8792 亿元，同比下降15.6%；上半年归属于公司股东的利润为193 亿元，同比下降21.3%。
尽管公司上游业务受原油、天然气价格下降影响，亏损同比增加，但炼油和成品油销售利润同比增加，化工盈利表现
稳定，一体化优势显现。
上半年，公司原油加工量1.16 亿吨，成品油产量7326 万吨，其中汽油产量同比增长3.74%，煤油产量同比增长3.36%。
上半年，成品油总经销量9717 万吨，同比增长4.5%，其中境内成品油总经销量8651 万吨，同比增长3.1%。
通过互联网+等营销手段，推动非油品业务持续快速发展。
非油品交易额达185 亿元，同比增长43%。
三桶油上半年成绩惨淡
上半年，中海油、中石油净利润也都大幅下降。
此前中海油发布的上半
年中期业绩显示，中海油净亏损77.4 亿元，同比下降152.5%，迎来其自2001 年在香港联交所上市以来半年业绩的第一次亏损。
中海油上半年平均实现油价
为37.70 美元/桶，同比下降34.5%；平均实现天然气价为5.49 美元/千立方英尺，同比下降16.2%。
上半年，公司油气销售收入为550.8 亿元，同比下降。
为什么中石油和中石化会亏本？
为什么中石油和中石化会亏本？
中石油和中石化喊亏损，让很多人难以置信。
不少人认为中石油和中石化处于垄断地位，不可能亏损。
大众更愿意认为二桶油是惺惺作态的哭穷。
事实的真相是两桶油的局部板块业务经常处于亏损。
而且这种局部亏损并不是其经营不善造成的，而是由于为了服从国民经济的大体，所做出的利益牺牲。
可以说二桶油做为央企，时常要为担当社会责任而部分业务陷于亏损。
例如去年由于煤改气造成的国内天然气紧张，中石油为了保障天然气供应，高价进口天然气，然后低价国内销售。
造成数百亿的天然气板块业务的亏损。
特别是在成品油上，我国每年有超过一半的原油需要进口，油价的暴涨会严重影响我国的经济。
两桶油为了服务社会经济总体，平抑国内油价，防止通胀，过去相当长一段时间高价进口原油，低价卖出。
形成油价倒挂，亏损严重。
两桶油的经常性局部亏损是客观存在的，特别是国际油价跌至30美元左右那年，中石油全面亏损，为了粉饰报表业绩，当年不得不变卖一部分资产。
有的人说中石油、中石化这么亏损，为什么不让外资来经营？
那我就想问我国的半导体芯片产业为什么不全部放弃？为什么不让国外垄断？
中兴通讯的教训我们还印象不深吗？我国的芯片产业要自强，我国的石油产业更是不能受制于人！。
中石化炼油板块息税前利润同比增183% 石油企业大幅减产
中石化炼油板块息税前利润同比增183% 石油企业大幅
减产
三桶油之一的中石化10 月27 日晚间公布三季度业绩，公司前三季度
营收1.36 万亿元，同比降11.3%；但净利润291.7 亿元，同比增12.6%。
此外，中石化各大业务板块中最为薄弱的上游业务依然处于亏损状态，且同比来看亏
损加剧。
炼油板块息税前利润同比增183%
相比于今年前两季度，中石化的三季度报业绩改善。
半年报显示，公司
实现营业额8792 亿元，同比下降15.6%；而净利润192.5 亿元，同比下降
21.3%。
梳理各大业务板块盈亏数据可知，炼油板块为中石化前三季度业绩恢复
增长的主要动力。
今年前三季度，炼油板块息税前利润为人民币435.04 亿元，同比增加183.12%。
其中，公司原油加工量同比降低1.72%，成品油产量同比降低1.04%，但其中汽油同比增加3.04%，柴油同比降低5.95%。
近年来，伴随着工业经济下滑，柴油需求萎靡，而汽油需求得益于汽车
市场的发展而增长较快，石油企业纷纷加码汽油生产。
中石化在三季度报中也
表示，公司积极应对社会其他炼油企业加工量快速增长、市场资源供应充裕和
消费结构变化带来的挑战，全力调整产品结构，进一步提高汽油、煤油产量。
与此同时，以中下游业务见长的中石化在销售等板块继续保持增长态
势。
前三季度，公司营销及分销板块息税前利润高达258.39 亿元，同比增加14.50%。
其中，成品油总经销量1.46 亿吨，同比增长3.53%。
近年来，中石化以易捷品牌发力以便利店为主的非油业务，增长态势在。
为什么三桶油一直亏钱
为什么三桶油一直亏钱
关于三桶油是否亏损高已经说的很清楚了。
三桶油的亏损基本是在炼油板块，由于原油到成品油的生产是一个跨度较长的过程，所以当原油价格下行时，就会出现高价采购的原油炼化为成品油时，价格已经大幅下跌，但油已经生产出来了，只能硬着头皮含泪卖油，这就是你在新闻中看到的三桶油亏损了。
但同理，当国际油价上行时，炼油的利润也相当可观。
那么问题来了，民营加油站为什么一直能做到价格便宜呢？
答案是消费税。
成品油是一个很难监管的行业，比如我卖5吨油，收5吨的钱，开4吨的票，剩下一吨挥发了，损耗了，计量错了，根本无从查起，这一吨的消费税就装进口袋了，因此就衍生出了很多油和票分离的操作。
而且在加油站加油的人多数是收现金不开发票的，那么加油站经营者就可以进大量的不带票油，13%的消费税就是利润空间，价格自然就比三桶油低的多了。
两桶油为什么年年亏本
两桶油为什么年年亏本两桶油为什么年年亏本原因如下：亏钱分析首先来简单介绍下这两家巨头吧。
中石油和中石化，这两家都是同属国资委下的国有企业，虽然都是搞石油的，但是分工却不一样。
中石油主要进行采油和炼油，而中石化主要进行炼化生产。
也就是说，中石油开采石油，中石化是将石油进行深加工，生产汽油等下游产品。
从全国范围来看，中石油主导东北、西北地区，因为北方油田和炼油厂相对较多，比如大庆油田、胜利油田、克拉玛依油田等；而中石化则主导华东、华南和华中地区，南方油田比较少。
换句话说，就是中石油的油主要从国内开采，而中石化的主要是从国外进口原油。
在零售市场上，两者分别占据了全国29%和47%的市场份额，国内占绝对优势，在汽油市场上，两者国内占比高达92%。
毕竟大街上跑的车子，没了石油的供应就是废铁一堆，所以中石油、中石化掌握着行业的绝对“主动权”。
按理说，中石油和中石化都处于市场老大老二位置了，不说赚得盆满锅满，但总不至于还会亏钱吧？而且更奇怪的是，无论国际原油价格是暴跌还是暴涨，两桶油都是亏损状态。
这就让很多人就像丈二的和尚摸不着头脑，表示不理解。
其实两桶油亏损是有很多原因的，主要有下面几个。
首先就是两桶油背后都有数以百万计的员工，这其中不仅只有加油站那么多，还有油田开采、石油加工处理、石油运输工人等，这一系列过程都是需要大量人工的。
庞大的员工数量，意味着每个月的工资，都是一项巨大的开支。
在经济困难的时候，如果换做是私人企业，肯定会第一时间就通过裁员来缩减开支。
但两桶油因为是国企，不会这么干的，必然要承担更多的社会责任，解决了更多的就业、经济等很多问题。
其次就是开采成本。
据近年数据统计，全球现已探明蕴藏石油总量中，中东地区占据了全球储量的2/3。
就比如头顶一块布，全球我最富的沙特，为什么那么有钱？就是因为它石油储量世界第二，目前已探明石油储量2980亿桶，每日石油产量1052万桶，储量可供其使用309年，况且地下还藏有超过1000亿桶石油，有待被发现和开采。
国际油价暴跌,国内油价有40美元桶的保护价“三桶油”为何还亏损
2020.5.15中国经济周刊CHINA ECONOMIC WEEKLY69完全依赖石油进口也不现实。
撇开运输成本因素不谈，作为危化品，石油对仓储设备有很高的要求，投资极大，短期很难增加设备。
据OPEC（石油输出国组织）4月报告显示，目前全球陆上石油储存空间基本全满，海上还漂浮着大量已经装满原油的油轮。
假使我们大幅进口原油，将面临着“无地放油”的现状。
除了努力控制成本，中石油似乎没有其他选择。
“国际油价的高低取决于市场，控制企业的成本取决于自身。
低成本不是短期的应急之策，而是长期的战略举措。
”戴厚良表示。
那么，低油价是不是全无好处？并非如此。
低油价虽然给上游勘探开发环节带来了沉重负担，但同时利好于下游炼化销售，使得下游成本大幅减少。
所以，每当面临低油价冲击时，中石化的压力相对中石油要小一些，业绩也要好看一些。
但中石化的桶油成本也不低。
据中石化2019年年报，2019 年中石化油气现金操作成本为人民币782元/吨（折合15美元/桶），同比下降1.8%；加工原料油的平均成本为人民币3403 元/吨（（折合65美元/桶），同比下降4.1%。
“要打破高油价情结，优化投资安排，深化成本管理，减少费用支出，做好打持久战准备。
”中石化董事长、党组书记张玉卓表示，在降本增效之外，他还重点提到了严防债务和资金风险，确保负债率和负债规模可控在控。
拥有国内最大炼化和销售板块的中石化，为何担心负债率？这背后又与国内炼化行业产能过剩的现状有关。
2019年，布伦特原油同比下降10%，中石化的营收继续居“三桶油”首位，但净利润却下降8.7%。
这主要是由于销售价格同比下降，中石化的炼油事业部经营收入同比减少3.1%。
什么情况下，“三桶油”才会盈利？目前，国内“三桶油”都已经发展成为上中下游一体化企业，所以国际油价的波动可谓牵动着整个营收的基本面：过高亏下游，过低则亏上游。
“三桶油”中，要数中海油应对国际油价波动的能力最强，这背后同样与其生产成本有关：中海油是“三桶油”中唯一一家桶油成本低于30美元/桶的企业。
2023年我国炼油行业现状分析：产能仍过剩
2022年我国炼油行业现状分析：产能仍过剩通过对我国炼油行业现状分析了解到，当前我国炼油行业产能过剩严峻，需要加大力度去产能，我为您带来2022年我国炼油行业现状分析详情。
当前，世界经济复苏缓慢、美国页岩油革命等带来世界石油供需宽松，国际油价将较长时期处于低位。
我国经济已进入新常态，经济结构调整加快和经济增速换挡，成品油市场需求低迷，同时我国炼油行业产能扩张加速、油品质量升级加快、替代能源进展快速、国家放开地方炼厂原油进口权释放炼油力量等加剧国内成品油资源过剩局面。
据发布的2022-2022年中国炼油产品德业专项调研及投资价值猜测报告显示，依据国家石油化工“十三五”规划草案中的论述，炼油行业已经产能过剩，今后几年，炼油行业产能出清大约占全国炼油总产能的10--15%。
截至2022年底，我国炼油力量已达7.1亿吨/年，2022年我国原油加工量为5.21亿吨，平均加工负荷仅为75%，远低于全球炼油开工率，目前我国炼油力量已过剩1亿吨/年，呈现严峻过剩态势。
尽管炼油行业效益持续增长，2022年利润总额超过1700亿元，增幅超120%。
但炼油行业整体大而不强、装置利用率低及产能过剩问题却不容忽视。
一方面，在国内成品油定价机制影响下，尽管国际油价低迷，但国内炼化企业实现了较好盈利，连续追加投资的冲动开头抬头；另一方面，受制于原油进口渠道狭窄，2022年以前地方炼厂无论开工率还是扩张意愿并不高，随着原油进口权和使用权进一步放开，地方炼厂扩大产能的热忱再次高涨。
同时，终端需求增速进一步减弱令过剩之忧愈加凸显。
数据显示，2022年，受投资增速总体放缓、经济转型升级，以及高铁、新能源汽车快速进展等因素共同影响，成品油消费增长区间下移。
估量全年成品油表观消费量为3.13亿吨，较2022年下降1%，增速较2022年回落6.2个百分点。
在供需格局逆转的前提下，相关调控若不准时到位，国内炼油力量将严峻过剩，待过剩后再去产能，将带来更大损失，并引发一系列问题。
三大油田集体亏损:产油不如买油划算
三大油田集体亏损：产油不如买油划算晓周【期刊名称】《化工管理》【年(卷),期】2016(000)019【总页数】2页(P59-60)【作者】晓周【作者单位】【正文语种】中文在低油价的影响下，我国三大油田已经集体陷入亏损。
中石油长庆油田今年第一季度由盈转亏，大庆油田在今年前两个月亏损超50亿元，而中石化胜利油田去年更是亏损92亿元。
有分析师表示，这些老油田负担较重，开发成本较高，在低油价下，尽管不断降本增效，但还是抗不住持续的低油价。
而近日原油价格反弹似乎让油企看到了一丝希望。
5月16日，原油价格回升至6个月以来的新高。
业内人士认为，当前布伦特原油已接近50美元/桶的敏感价位，上行阻力将增大。
若地缘局势恶化，不排除油价突破50美元/桶的可能，反之则上行空间有限。
5月16日，陕西省统计局发布报告称，第一季度全省规模以上工业亏损企业达到1415户，同比下降1.4%，亏损面为26.4%。
亏损企业亏损总额为84.8亿元，增长0.4%，较去年同期增加0.3亿元。
从亏损额过亿元的企业户数看，第一季度，11户企业亏损超过1亿元。
其中，中石油长庆油田公司由去年的盈利变为亏损。
此外，其他企业还有陕西延长石油（集团）有限责任公司、延长油田股份公司、中国石油集团测井有限公司、陕西陕焦化工有限公司等10家企业。
以上11户企业亏损额共计33.3亿元，占全省亏损额的39.3%。
从亏损主要行业看，煤炭开采和洗选业亏损10.5亿元；石油和天然气开采业亏损17.3亿元，亏损额大幅增加。
值得注意的是，中石油长庆油田也陷入亏损。
实际上，这从中石油悲惨的一季报业绩也可以看出，旗下油田的盈利情况不容乐观。
中石油一季报显示，受国际油价大幅下跌影响，今年第一季度归属于母公司股东的净亏损为137.8亿元。
受油气平均实现价格大幅下降等因素影响，勘探与生产板块经营亏损202.68亿元。
随着原油价格不断下跌，我国油田开发已经相继陷入亏损。
中石化胜利油田2015年首次陷入亏损，全年亏损超过92亿元。
“两桶油”突巨亏很蹊跷 没理由一亏就涨价
人民日报：“两桶油”突巨亏很蹊跷没理由一亏就涨价中国国际经济交流中心副秘书长陈永杰（来源：人民日报海外版）日前，两大油企中石化、中石油先后对外公布2011年业绩报告，一直被视为产业链布局较合理的中石油虽总体盈利1330亿元，日均赚3.64亿元，但在炼油板块却亏损达600亿元，日均亏损1.64亿元；而作为国内最大的炼油商的中石化去年炼油板块也亏损达348亿元。
为何“两桶油”在炼油业务上会出现千亿巨亏？是巨亏推高了成品油油价，还是我国成品油定价机制存在更深层次的问题？就这些问题，本报记者专访了中国国际经济交流中心副秘书长陈永杰。
1“两桶油”突现巨亏很蹊跷问：两大油企炼油业务出现千亿巨亏是否有水分？陈永杰：根据两家公司披露的数据计算，中石油加工成品油1.33亿吨，但亏损达600亿元，每吨亏损450元，而中石化加工原油2.17亿吨，亏损348亿元，每吨亏损160元。
值得注意的是，中石油加工原油中自产原油占约90%，原油购进价格相对较低，而中石化自产原油只占加工原油的不到20%，近80%靠进口，原油购进价格相对较高，而两者成品油售价基本一样，但中石油每吨亏损额是中石化的近3倍。
并且，2011年与2010年比较，国际油价、进口油价与国内成品油价格的价差并无很大变化，为什么2010年炼油能赚钱，中石油每吨赚50多元，中石化赚75元，而2011年却出现大亏损。
再有，既然炼油巨亏，为什么2010年其干部与员工的工资福利仍然明显提高？显然，2011年炼油巨亏千亿元，为两大石油公司要求进一步提高成品油价格以弥补亏损提供了十分充分的理由。
2 没理由一亏损就要涨价问：由公众来为高油价埋单是否合理呢？陈永杰：即便是两大油企炼油业务上有巨亏，但上中下游全行业业务，各个环节总体是盈利的，且盈利率还是相当高的。
根据两油企年报数据，2011年中石油和中石化的整体净资产收益率超过12%和15%，明显高于全国工业平均水平。
那么炼油环节是不是一定会亏损呢？其实不然。
中国石油：营收超万亿，股价却下跌的四个原因，看完彻底清晰了！
中国石油：营收超万亿，股价却下跌的四个原因，看完彻底清晰了！播报文章老罗点金发布时间: 2022-03-21 17:04活力创作者,优质财经领域创作者,活力创作者为什么中国石油不涨还一直跌？中国石油每年盈利几百亿甚至上千亿，每年几乎分红两次；中国石油可以说是石油行业龙头的龙头，全国汽车的几乎都要用石油，石油行业也可以说是实实在在的消费股。
2020年三季报净利润100亿左右，上市以来每年都有盈利，有时候有盈利不及预期的时候，但是基本每年都盈利了。
最高甚至达到年报每年盈利1500亿元，从2007年 A股上市几乎每年分红两次，分红每股利润可能看起来不那么多但是，每年分红两次也可以说是良心分红了。
A股中能每年公分两次的公司几乎屈指可数。
但是即使这样中国石油从上市那天起股价基本一直下跌，从之前的最高45.7毛钱一直跌倒现在5块钱。
可以说跌去90%。
为什么看起来是盈利能力不错的公司，是龙头，有业绩，有分红，也是消费类的产品，也是刚需的东西，他的股价为什么一直下跌？营收超万亿，股价下跌的四个原因第一我想是上市的时候中国石油是在2007年的大牛市，上市的时候就给了他很多的估值，导致他估值太高上市；后期增长乏力自然股价就很难涨上去，所以巴菲特在中国石油在A股上市之后就直接抛售了中国石油股份。
第二石油虽然是消费必需品，但是他毕竟关系到国家民生经济发展，所以，即使是龙头也不可能跟茅台一样一直提价，只能说是维持一个相对的价格，即使他是必须消费品也是不可以的。
第三我国毕竟不是石油生产大国，只能说是石油消费大国，我们很多石油还是依赖于进口，所以说真正的石油定价权在别人国家手里。
同时也压榨了利润，自然想要赚钱就不那么容易了。
第四石油毕竟是夕阳行业，未来是新能源的天下，石油在世界上也即将枯竭，污染大。
全世界都将面对的一个难题，开发各种清洁能源是一直以来的每个国家的主流。
所以，中国石油不涨也是有原因的。
石油属于超级大盘股，和银行股是差不多的，属于稳定增长、稳定分红型。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
卓创资讯：三大油企半年成绩单之中石油炼油亏在哪里？
卓创资讯陈晴
三大油企上半年业绩报告已然出台，2011年上半年中石化、中石油、中海油共实现净利润1465亿元，平均每日净赚8亿元。
表1 三大油企上半年各版块利润表
表2 三大油企上半年利润表
从以上两表看，目前三大油企的上游业务是主要盈利点，上半年中石油勘探与生产收益高达1036亿元，同比增长41.3%；中石化油气净产量为1.986亿桶油当量，勘探板块取得净利润347亿元。
因中海油的上市公司中没有任何下游炼油业务，因此其业绩完全取决于国际油价。
净利润方面，中石油仅增长1%，中石化同比增长11.9%，中海油增长51%。
炼油板块方面，由于今年上半年国际油价高涨，而国家综合考虑多种因素调整成品油价格不到位现状使得两大皆呈现亏损状，其中中石油亏损 210亿元，中石化亏损122亿元。
以往在油价逢高、成品油价调整不到位的时候，往往是炼油业务较重的中石化亏损严重，不过今年中石油领亏，却着实让人意外。
并且从表中来看中石油的上游业务并没有弥补掉炼油板块的亏损。
那究竟是什么原因导致中石油上半年盈利增长情况遥远低于中石化呢？
首先，表2中的石油特别收益金是根源之一。
虽然上半年中石油的油气净产量达到6.435亿桶之多，但是由于国际油价在利比亚战乱等影响下上半年一路飙高，导致中石油的原油
价格大涨，进而使得其需要缴纳石油特别收益金也大幅上升，从去年同期的258.51亿元增加到今年上半年的510.76亿元。
石油特别收益金是指在国内原油销售价格超过一定水平时，国家按一定比例从石油开采企业销售国产原油所获得的超额收入中征收的特别收入。
从2006年3月26日起，凡在中华人民共和国陆地领域和所辖海域独立开采并销售原油的企业，以及在上述领域以合资、合作等方式开采并销售原油的其他企业，均应按规定对因原油价格超过40美元/桶所获得的超额收入，按5级超额累进从价定率的方式，缴纳石油特别收益金，按月计算、按季缴纳，征收比率为20%至40%。
特别收益金国际惯例被称为“暴利税”。
表3 上半年大庆原油结算价格换算表
从表3可以看出，今年中石油大庆原油的月结算价远远大于暴利
税的起征点40美元/桶，故今年上半年中石油所交石油特别收益金较去年同期增长97.58%，未能抵消炼油板块的亏损。
除却石油特别收益金，不少媒体对于中石油的成本控制和生产效率存在质疑。
卓创编辑了解到：首先中石油主要加工的是大庆原油，其作价基准为米纳斯原油。
而中石化较多炼厂（南方一带）炼制的进口原油主要来自中东一带，作价基准为阿曼原油。
两种油品上半年的价格走势图如下：
图1 上半年阿曼原油与米纳斯原油价格走势图
从图中我们可以看出上半年米纳斯原油价格普遍高于阿曼原油
价格，这也决定了中石油炼制大庆原油的成本要明显高于中石化炼制中东进口原油的成本。
而生产效率方面，相关中石油人士透漏，中油炼厂装置较旧，近年来虽有升级改造，但是在总体的技术水平方面仍较中石化有所差距，导致炼油损耗较大，加工效率不佳。
对此，卓创编辑近期将就炼厂做详细调查。