《财务管理》第二次作业答案
财务管理作业二答案
财务管理作业二1、华丰公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。
要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。
②市场利率为12％时的发行价格。
③市场利率为8％时的发行价格。
解：①当市场利率为10％时，发行价格=100元②当市场利率为12％时，发行价格=10×（P/A，12％，10）+100×（P/F，12％，10）=10×5.6502+100×0.3220＝88.7元③当市场利率为8％时，发行价格=10×（P/A，8％，10）+100×（P/F，8％，10）=10×6.7101+100×0.4632＝113.42元2、某企业2002年1月1日购买华为公司1999年1月1日发行的面值为1000元，票面利率4％，期限10年，每年年末付息一次的债券。
若此时市场利率为5％，要求：(1)计算该债券(2002年1月1日时)的价值。
(2)若该债券此时市价为940元，是否值得购买?解：（１）该债券在购买后，还可以领取７次年利息并在７年以后收回本金该债券在购买时的内在价值＝40×（P/A，5％，7）+1000×（P/F，5％，7）＝1000×４％×5.7864＋1000×0.7107＝942.16（２）内在价值高于市价，所以值得购买！3、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2500万元，负债利息率为10％，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，所得税税率25％。
计算：(1)该企业的财务杠杆系数和每股收益。
(2)如果息税前利润增长15％，则每股收益增加多少？解：(1)DFL＝750/（750－2500×10％）＝1.5EPS＝（750－2500×10％）×（1－25％）/60＝6.25元（2）每股利润增加额＝6.25×15％×1.5＝1.41 元 15％×1.5＝22.5％4、某公司1997年销售产品10万件，单价50元，变动成本率60％，固定成本总额100万元。
《财务管理》第二次作业及答案
一、判断题：1、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。
2、决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面。
3、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
4、在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着利税前收益的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得经营杠杆利益。
5、进行长期投资决策时，若某一方案净现值比较小，则该方案内部报酬率也相对较低。
6、保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资产来融通。
7、现金机会成本和现金转换成本之和最低时的现金余额即为最佳现金余额。
8、股份公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正确的选择。
9、保留盈余是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用保留盈余不花费成本。
10、如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。
11、应收帐款管理的目标，就是尽量减少应收帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。
12、因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。
13、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
14、如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。
15、股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。
16、资金的筹集量越大，越有利于企业的发展。
17、企业发行债券的财务风险低于发行股票的财务风险。
18、在一定限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。
19、由于获利（现值）指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。
20、如果企业的流动资产比较多，说明企业的偿债能力较弱。
21、影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。
22、企业对现金的需要主要是交易的需要和预防的需要。
23、投入的收帐费用越多，坏帐损失就会越少，因此应该加大收帐费用的投入。
24、用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。
财务管理作业二答案
财务管理第二次作业答案计算下面五个大题，每题20分，共100分。
1、某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。
要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？答：第一种付款方式P=20万元(一次性付款)第二种付款方式:属于递延年金:P0=P2*(P/F,i,n)=19.47*(P/F,10%,2)=19.47*0.826=16.08万元P2=A*(P/A,i,n)=4*(P/A,10%,7)=4*4.868=19.47万元第三种付款方式:P0=3*(P/A,10%,8)+4*(P/F,10%,9)+5*(P/F,10%,10)=19.63万元从以上结果可以看出，第二种方案最优。
2、无风险证券的报酬为10%，市场证券组合的报酬率为15%。
要求：（1）市场风险报酬率为多少？（2）如果某种证券的必要报酬率为18%，则其β系数是多少。
（3） 如果某一投资计划的β系数为0.5，其报酬率为16%，是否应该投资。
答：（1）市场风险报酬率=15%－10%=5%（2）K= Rf + β（Rm －Rf ）即18%=10%+β（15%－10%），所以得β=1.6(3) K=10%+0.5×(15%－10%)=12.5%因为16%＞12.5%，所以应该投资想该项目。
3、A 公司下一年度需要新增资本2000万元，现有如下两个方案：（1）增加发行1000万股普通股，每股市价2元；（2）平均发行每年年末付息，票面利率为8%的公司债券2000万元。
假定不考虑筹资费用。
公司所得税税率为25%。
公司目前的结构见下表：A 公司资本结构表 (单位:万元)求：（1）两方案下每股收益无差别点的息税前经营利润；（2）如果公司预计息税前经营利润为1500万元，那么该公司应采用哪种筹资方案？答：（1）计算息税前利润平衡点22211)1)(()1)((1N D T I EBIT N D T I EBIT ---=--- （EBIT-2000×6%）×（1-25%）/（5000+1000）=[ EBIT-（2000×6%+ 2000×8%）] ×（1-25%）/5000得：EBIT=1080万元（2）先算出两种情况下的每股股票收益率EPS。
2023年秋福师财务管理在线作业二参考答案
秋福师《财务管理》在线作业二参照答案一、单项选择题（共 40 道试题，共 80 分。
）1. 收购企业发出公开收购要约后，其持有目旳企业股票增减变化每达发行在外总额旳5%时，应在其后____个工作日内向目旳企业、证券交易所和证监会作出书面汇报。
A. 2B. 3C. 5D. 7满分：2 分2. 企业财务风险旳承担者应是____。
A. 优先股股东B. 债权人C. 一般股股东D. 企业经理人满分：2 分3. 经济订货量是指（）。
A. 订货成本最低旳采购批量B. 储存成本最低旳采购批量C. 存货有关总成本最低旳采购批量D. 正常需要量加上保险储备量满分：2 分4. 将整个资产负债表旳右方考虑进去所形成旳所有资产旳融资构造称为____。
A. 资本构造B. 资产构造格C. 财务构造D. 资金构造满分：2 分5. 下列有关敏感性分析旳表述，对旳旳是（）。
A. 敏感性分析应对项目波及旳所有不确定原因进行分析B. 敏感性分析旳作用在于它能粗略预测项目也许承担旳风险C. 敏感性分析只合用于项目财务评价D. 敏感性分析可以得知不确定原因对项目效益影响发生旳也许性大小满分：2 分6. 某企业需投资200万元，目前企业旳负债率为70%，既有盈利130万元，假如采用剩余股利政策，需支付股利____万元A. 40B. 52C. 60D. 70满分：2 分7. 在国际筹资中计价货币旳选择中，借款旳计价货币与投资项目旳收益货币__A. 保持一致B. 一致或者不一致均可C. 不一致D. 两者没有联络满分：2 分8. 在容许缺货旳状况下，经济订货批量是____。
A. 订货成本与储存成本之和最低旳批量B. 订货成本与储存成本相等旳批量C. 缺货成本与储存成本之和最低旳批量D. 订货成本、储存成本和缺货成本之和最低旳批量满分：2 分9. 假如进行筹资方式旳决策，应比较不一样筹资方式旳（）。
A. 个别资本成本B. 综合资本成本C. 加权平均资本成本D. 边际资本成本满分：2 分10. 假如将考虑企业所得税旳MM模型和CAPM模型组合起来，便可以得到负债企业旳股本成本，其计算公式为____。
17财管第二次作业及答案
财务管理第二次作业及参考答案1. 某企业打算明年初一次性投入自有资金100万元购入一生产线，该生产线需垫支流动资金20万元。
该生产线的有效期是5年，期满预计残值为10万元，企业采用直线法计提折旧。
该设备投产后专门生产A产品，预计产品获税前利润37万元，企业适用的所得税税率为40%。
要求：（1）计算初始现金净流量；答：初始现金净流量=-100-20=-120（万元）（2）计算每年的经营现金净流量；答：每年的折旧＝（100-10）÷5=18（万元），每年的经营现金净流量=37×（1-40%）+18=40.2（万元）（3）计算终结现金净流量。
答：终结点现金净流量=40.2+20+10=70.2（万元）2. 红河公司有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为100万元，其收益率的概率分布如下表所示：为12.49%。
要求：（1）计算甲项目收益率的期望值；（2）比较甲、乙两个投资项目风险的大小；（3）如无风险收益率为10%，风险价值系数为0.2，计算甲项目的预期投资收益率。
解：（1）甲收益率的期望值＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×5%＝12%（2）甲标准离差率＝5.57%12%×100%≈46.42%乙标准离差率＝12.49%13%×100%≈96.08%因为乙的标准离差率大于甲的标准离差率，所以乙的风险大于甲。
（3）甲项目预期投资收益率＝10%＋0.2×46.42%＝19.28%（必要收益率=预期收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率）3、某公司一投资中心的数据为：中心拥有资产10000元；中心风险是公司平均风险的1.5倍；销售收入15000元；变动销售成本和费用10000元；中心可控固定间接费用800元；中心不可控固定间接费用（为折旧）1200元；分配的公司管理费用1000元；公司的无风险报酬率8%；公司的平均风险报酬率12%。
财务管理作业二答案
财务管理作业二答案1. 某公司发行8年期的债券，面值为1 000元，付息期为1年，票面利率为10％。
要求：（1）计算市场利率为8％时的债券发行价格；1114.96元（2）计算市场利率为12％时的债券发行价格；900.66元2. 某公司2013年12月31日的资产负债表如下：某公司简要资产负债表2013年12月31日单位：元该公司的销售净利润率为12%，生产能力尚未充分利用，公司的收益留存比例一直保持为30%。
假设该公司2013年的销售收入为500 000元，2014年欲将销售收入提高到800 000元，试用销售百分率法预测企业需要从外界筹集的资金数量。
计算某公司资产负债表中随销售变动而变动的项目的销售百分率列表如下：某公司销售百分率表计算某公司需要从外界筹集的资金如下：外界资金的需要量＝40%×（800 000－500 000）－16%×（800 000－500 000）－12%×30%×800 000＝43 2003．某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的110%，票面利率为10%，每年末付一次利息，筹资费用率为5%,所得税率为25%。
试计算该债券的成本。
答案：7.18％4．某企业向银行借入一笔长期借款，借款年利率为12%,借款手续费率为0.2%,所得税率为25%。
试计算该银行借款成本。
答案：9.02％5. 某公司按面值发行1000万元优先股，筹资费用率为3%,年股利率为11%,所得税率为25%。
计算该优先股成本。
答案：11.34％6. ABC公司发行普通股股票2000万元，筹资费用率为6%,第一年末股利率为12%，预计股利每年增长2%,所得税率为25%。
计算该普通股成本。
答案：14.77％7. 正荣离合器公司息税前利润总额为200万元，变动成本率为40%，债务筹资的利息总额为60万元（公司未发行优先股），单位变动成本50元，销售数量为40000件。
财务管理第二次作业 及答案
财务管理第二次作业（参考答案）1、某企业购买机器设备价款20万元，可为企业每年增加净利2万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。
【要求】用静态和动态投资回收期，并对此投资方案作出评价。
用净现值、净现值率和现值指数对此投资方案作出评价。
设备年折旧额=520=4（万元） NCF1~5=2+4=6（万元）静态投资回收期=620=年现金净流量投资总额≈3.33（年） （P/A,10%,n ）=20/6=3.333查表得知，动态投资回收期=4.26年年现金净流量=2+4=6（万元）净现值=6×（P/A,10%,5）−20 = 6×3.7908−20 =2.7448（万元）净现值率=%724.1313724.0207448.2===投资总额净现值 现值指数=%724.11313724.1207448.22===∑投资现值现值经营期各年现金净流量 2、某企业投资15 500元购入一台设备，当年投入使用。
该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为18%。
【要求】计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
解：NCF0= −15500（元）NCF1=6000（元）NCF2=8000（元）NCF3=10000（元）净现值=6000×（P/F,18%,3）+8000×（P/F,18%,2）+10000×（P/F,18%,3）−15500 =1416.6（元）内含报酬率：使NPV=0则：当i=20%时净现值=6000×0.8333 + 8000×0.6944 + 10000×0.5787 − 15500=842（元）当i=24%时净现值=6000×0.8000 + 8000×0.6400 + 10000×0.5120 − 15500 = −212.8（元） 内含报酬率（IRR ）=20%+%)20%24()8.212(8420842 = 23.19% 3、某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资20 000元，5年内预计每年现值净流量6 000元；乙项目投资50 000元，5年内预计每年现金净流量14 800元，假设这两个项目的贴现率均为10%。
公司财务管理作业2及答案
《公司财务管理》第二次作业及参考答案1.已知：甲公司2010年第1～3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。
每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。
假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。
该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。
4月份有关项目预计资料如下：采购材料8000万元（当月付款70%）；工资及其他支出8400万元（用现金支付）；制造费用8000万元（其中折旧费等非付现费用为4000万元）；营业费用和管理费用1000万元（用现金支付）；预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现金支付）。
现金不足时，通过向银行借款解决。
4月末现金余额要求不低于100万元，借款额要求是50万的整数倍。
要求：根据上述资料，计算该4公司月份的下列预算指标：（1）经营性现金流入；（2）经营性现金流出；（3）现金余缺；（4）应向银行借款的最低金额；（5）4月末应收账款余额。
参考答案（1）经营性现金流入=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800（万元）（2）经营性现金流出=（8000×70%+5000）+8400+（8000-4000）+1000+40000×10%+1900=29900（万元）（3）现金余缺=80+39800-29900-12000=-2020（万元）（4）2020+100=2120由于必须是50万的整数倍，所以应向银行借款的最低金额为2150万元。
（5）4月末应收账款余额=41000×10%+40000×30%=16100（万元）2.乙企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为5000万元，国内运杂费率为1%；进口设备的离岸价为200万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币。
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你的得分：100.0
完成日期：2014年07月21日10点17分
说明：每道小题括号里的答案是您最高分那次所选的答案，标准答案将在本次作业结束(即2014年09月11日)后显示在题目旁边。
一、单项选择题。
本大题共8个小题，每小题5.0 分，共40.0分。
在每小题给出的选项中，只有一项是符合题目要求的。
某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出[ ]
1( B )
12000元
1464元
1350元
1400元
可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为[ ]
2( B )
其他债券
普通股
优先股
收益债券
某公司净资产为8000万元，公司已累计发行债券总额为2200万元。
因此，公司如果再要发行债券，其最高发行额度为[ ]
3( A )
5800万元
1000万元
200万元
无限制
以下筹资方式中，筹资成本最低的是[ ]
4( D )
融资租赁
银行借款
发行股票
商业信用
调整企业资金结构并不能[ ]
5( B )
降低财务风险
降低经营风险
降低资金成本
增强融资弹性
企业发行普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%。
普通股成本率为21.65%，则股利逐年增长率为[ ]
6( C )
2.625%
8%
6%
12.625%
某公司本期息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为[ ] B
7( B )
6
1.2
0.83
2
衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是[ ]
8( D )
有足够的资产
有足够的流动资产
有足够的存货
有足够的现金
二、多项选择题。
本大题共6个小题，每小题5.0 分，共30.0分。
在每小题给出的选项中，有一项或多项是符合题目要求的。
影响资金时间价值大小的因素主要包括[ ]
9( CD )
单利
复利
资金额
利率和期限
到期不能偿债的风险的最终决定因素是[ ]
10( AC )
企业产品价值实现的程度
企业与债权人关系的协调程度
企业财务活动本身的合理性和有效性
企业再筹资的能力
影响期望投资报酬率的因素有[ ]
11( BCD )
市场利率
无风险报酬率
风险报酬斜率
风险程度
在以下各项中，可以增强企业筹资弹性的是[ ]
12( BCD )
短期借款
发行可转换优先股
发行可转换债券
发行可赎回债券
普通股股东一般具有的权利包括[ ]
13( ABCD )
公司管理权
分享盈余权
优先认股权
剩余财产要求权
长期资金一般采用（）等方式进行筹集。
[ ]
14( BCD )
商业信用
吸收投资
发行股票
融资租赁
三、判断题。
本大题共6个小题，每小题5.0 分，共30.0分。
如果没有现金折扣或者企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹集资金没有实际成本。
15(正确)
如果企业的负债筹资为0，则财务杠杆系数为1。
16(正确)
当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数并不为经营杠杆系数和财务杠杆系数的简单加总。
17(错误)
在利率为15%，期数为10年的情况下，1元年金现值系数小于1元年金终值系数。
18(错误)
风险小的企业经济效益通常要小于风险大的企业。
19(错误)
企业价值即是股东财富或所有者权益。
20(错误)
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