营运资本投资题库6-1-8
第八章 资本预算习题(1)
第八章资本预算一、单项选择题1．某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（ B ）。
A．项目的机会成本为100万元B．项目的机会成本为80万元C．项目的机会成本为20万元D．项目的机会成本为180万元2．下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有（ D ）。
A．它因项目的系统风险大小不同而异B．它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C．它受企业负债比率和债务成本高低的影响D．当投资人要求的报酬率超过项目的内含报酬率时，股东财富将会增加3．下列评价指标中，属于非折现指标的是（ B ）。
A．现值指数B．会计报酬率C．内含报酬率D．净现值4．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。
该方案的内含报酬率为（ C ）。
A．15．88% B．16．12% C．17．88% D．18．14%5．某投资方案，当贴现率为15%时，其净现值为45元，当贴现率为17%时，其净现值为-20元。
该方案的内含报酬率为（ C ）。
A．14．88% B．16．86% C．16．38% D．17．14%6．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40 000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28 800元；目前可以按10 000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响（ D ）。
A．减少360元B．减少1 200元C．增加9 640元D．增加10 300元账面价值40000-28800=11200 现在变现损失1200 少纳税1200*25%=300 获得300的现金流入因此10000+300=103007.A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年为20年，无残值。
设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的静态投资回收期为（ A ）年。
财务管理第八章_营运资金管理
第二节 货币资金管理
（3）投机动机：指企业为抓住瞬息即逝 的市场机会，投机获利而置存的货币资金， 如捕捉机会超低购入原材料、商品，在适当 的时机购入价格有利的股票和其他有价证券 等。
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第二节 货币资金管理
（二）置存货币资金持有成本
管理成本 因保留货币资金余额而发生的管理费用
机会成本 因持有货币资金而丧失的再投资收益
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（一）成本分析模式
根据货币资金有关成本，分析预测其总成本最 低时持有量的一种方法。
特点：只考虑因持有一定量的货币资金而产生 的机会成本、管理成本和短缺成本，而不考虑转换 成本。
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第二节 货币资金管理
（二）存货分析模式
存货分析模式是借用存货经济定货批量 模型 来确定最佳货币资金持有量的一种方 法。
2PA
最优订货批量Q*＝
n
C1 (1 m )
最小相关总成本TC*=
2 PAC 1
(1
n m
)
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第四节 存货管理
（三）商业折扣模型
“存货单价不变”的基本假设，讨论存在数量折扣的情 况
相关存货成本＝购置成本+变动订货成本＋变动储存成本
TC K
TCk TC0 APA Q
TCC Q
C1 2
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第四节 存货管理
(三)货币资金周转模式
货币资金周转模式是从货币资金周转的角度出 发,根据货币资金的周转速度来确定最佳货币资金 持有量。货币资金周转期是指企业从购买材料支付 货币资金开始,到销售商品收回货币资金的时间。
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第二节 货币资金管理
(三)货币资金周转模式
货币资金＝应收账款－应付账款＋ 存货 周转期 周转期 周转期 周转期
【免费下载】第八章 营运资本成本管理
第八章营运资金管理一、单项选择题1．如果用流动资产减流动负债，该指标是（）。
A．流动比率 B．速动比率 C．营运资本 D．经营资本2．下列各项资产中，收益几乎接近于零的项目是（）。
A．现金 B．存货 C．应收账款 D．应收票据3．假定某公司的存货周转期为60天，应付账款周转期为20天，应收账款周转期为30天，计算该公司的现金周转期是（）。
A．60 B．50 C．70 D．404．假定甲公司的现金周转期为60天，现金年需要量为3600万元，则该公司的现金周转率及目标现金余额是（）。
A．6和500 B．5和600 C．6和600 D．5和5005．在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（ ）。
A．现金周转期 B．应付账款周转期 C．存货周转期 D．应收账款周转期6．各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机变动的动机是( )。
A．交易动机 B．预防动机 C．投机动机 D．长期投资动机7．假定某公司现金收支状况比较稳定，预计未来一年全年需要现金300万元，现金与有价证券的转换成本每次为6000元，有价证券的年利率为10%，则该公司的目标现金余额是（）。
A．400000元 B．500000元 C．600000元 D．700000元8．现金管理的目标是（）。
A．尽量减少现金支出B．尽量使现金的收益最大C．加强现金收支计划D．在现金的收益性和流动性之间进行权衡，在较少风险水平上获得较大收益9．现金的短缺成本与现金持有量的关系是（）。
A．正向变动关系 B．反向变动关系C．无明确的比例关系 D．无关系10．在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。
A．收账费用B．坏账费用C．应收账款占用资金的应得利息D．对客户信用进行调查的费用11．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。
A．信用期限 B．现金折扣 C．现金折扣期 D．信用标准12．若某企业预测的年度销售收入净额为1000万元，应收账款周转期为36天，则该企业的应收账款平均余额为（）万元。
会计资本运作考试试题
会计资本运作考试试题1. 选择题
1. 下列哪个不属于会计技术的应用：
A. 利润表
B. 资产负债表
C. 现金流量表
D. 营业收入确认表
2. 下列哪项不属于会计资本运作的目标：
A. 赢利增长
B. 资产保值
C. 风险管理
D. 资本减值
3. 会计资本运作考试的主要内容是：
A. 财务报表分析
B. 企业价值评估
C. 财务风险管理
D. 股东权益保护
4. 会计资本运作的主要手段是：
A. 财务杠杆
B. 股权激励
C. 资本注入
D. 资产置换
2. 简答题
1. 简述会计资本运作的概念及其重要性。
2. 分析会计资本运作中的风险管理措施。
3. 试举例说明会计资本运作中的资产负债管理方法。
4. 说明会计资本运作中的投资收益分配原则。
3. 计算题
1. 某公司年初净资产为5000万元，年末净资产为6000万元，全年净利润为800万元，计算公司年度资本回报率。
2. 某公司总资产为8000万元，净资产为4000万元，营业收入为12000万元，计算公司资产周转率。
3. 某公司负债总额为3000万元，实收资本为1500万元，计算公司的股东权益比率。
以上为会计资本运作考试试题内容，请按要求完成答题。
第八章 营运资本习题及答案
第八章 营运资本习题及答案1、 某公司为保障日常现金收支的需要，任何时候银行结算户和库存现金余额均不能低于2500元，公司有价证券的年利率为10.8％，每次固定转换成本均为30元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为600元。
要求：1〕 计算公司的最优现金返还线2〕 计算现金控制的上限。
有价证券日利率=10.8%÷360=0.03%最优现金返回线现金控制上限（H ）=3R-2L=3×5500-2×2500=11500元2、 某公司预计的年度销售额为300万元，应收帐款周转率为6次，变动成本率为60％，资本成本为10％。
要求：计算该公司应收帐款的机会成本。
应收帐款收现期=360÷6=60天应收帐款平均余额=（1300000÷360）×60=500000元应收帐款占用资金=500000×60%=300000元应收帐款机会成本=300000×10%=30000元3、 某公司预计的年度销售额为2400万元，目前的信用期为；N/30，坏帐损失率为2％，收帐费为24元，变动成本率为65％，资本成本为10％。
为扩大销售，增强公司竞争力，准备了两个信用期间的备选方案。
A ：N/60,销售额能增加到2640万元，坏帐损失率为3％，收帐费为40万元；B ： N/90,销售额能增加到2800万元，坏帐损失率为5％，收帐费为56万元。
采用新政策后，变动成本率和资本成本均不变，要求：通过计算选择最优方案。
元％＋550025003000250003.046003031433232=+=+⨯⨯⨯=+∂=L i b R1〕机会成本目前政策（2400÷360）×30×65%×10%=13万元A方案（2640÷360）×60×65×10%=28.60万元B方案（2800÷360）×90×65%×10%=45.50元2〕、坏帐损失目前政策 2400×2%=48万元A方案 2640×3%=79.2万元B方案 2800×5%=140万元信用期方案分析评价计算表单位万元项目目前政策 A方案 B方案年销售额 2400 2640 2800变动成本 2560 1716 1820边际贡献（收益） 840 924 980信用成本和费用 85 147.8 241.5其中应收帐款 13 28.6 45.5坏帐损失 48 79.2 40收帐费用 24 40 56净收益 755 776.2 738.5A方案改变信用期的净收益最大，为有利方案4、某公司现有的信用条件是N/60,即无现金折扣，预计销售额收入为2640万元，估计坏帐占销售收入的3％，收帐费为40万元。
注册会计师-职业能力综合测试-第八部分-职业能力综合测试二-第六章-投资决策
注册会计师-职业能力综合测试-第八部分-职业能力综合测试二-第六章-投资决策［问答题］1甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。
估计资本成本的有关资料如下：（1）公（江南博哥）司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值IOOO 元，票面利率8%,每半年付息一次，债券期限为10年，还有5年到期，当前市价1085.31元，当初的发行价格为1050元，每张发行费用为10元。
（2）公司现有优先股：面值100元，股息率8%,每季付息的永久性优先股。
其当前市价125元。
如果新发行优先股，需要承担每股1.5元的发行成本。
（3）公司现有普通股：当前市价75元，最近一次支付的股利为5.23元/股，预期股利的永续增长率为5除该股票的贝塔系数为12。
公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：国债报酬率为6%；市场平均风险溢价估计为5机（5）公司所得税税率：25%o已知：（P/A,3%,10）=8.5302；（P/F,3%,10）=0.7441。
（1）计算债券的税后资本成本。
（2）计算优先股资本成本。
（3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本。
（4）假设目标资本结构是40%的长期债券、10%的优先股、50%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
（5）请列举资本成本的用途。
（6）请简述影响一个公司资本成本高低的因素。
正确答案：（1）设半年税前债务资本成本为K,则有：1000×4%×（P∕A,K,10）+1000×（P∕F,K,10）=1085.31当K=3%时，40×（P/A,3%,10）+1000×（P/F,3%,10）=40X8.5302+1000X0.7441=1085.31半年的税前债务成本是3乐年度税前资本成本=（1+3%）2-1=6.09%（1分）则年度税后债务资本成本=6.09%X（1-25%）=4.57%（1分）（2）年股利=IoOX8%=8（元），每季度股利=8/4=2（元）季度优先股成本=2/（125-1.5）×100%=1.62%（1分）年优先股成本=（1+1.62%）4-1=6.64%（1分）（3）股利增长模型:普通股资本成本=5.23X（1+5%）/75+5%=12.32%（1分）资本资产定价模型：普通股资本成本=6∙⅛+12X5%=12%（1分）平均普通股资本成本=（12.32%+12%）÷2=12.16%（1分）（4）加权平均资本成本=4.57%><40%+6.64%><10%+12・16%*50%=8.57%（2分）（5）公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价。
第8章营运资本管理模板
答案：D
【测试题4】在确定最佳现金持有量时，成本分析模式 和存货模式均考虑的因素有（ A.持有现金的机会成本 B.固定性转换成本 C.现金短缺成本 D.现金保管费用 ）。 <单选题>
答案：A
【测试题5】通常情况下，企业持有现金的机会成本 （ ）。 <多选题> A.与现金余额成正比
B.等于有价证券的利息率
持有现金过少，流动性的缺乏 不仅能应付日常的业务开支， 坐失良好的购买机会，还会造
将闲置资金减少到最低
限度。
持有现金过多，现金是非盈利 性资产，所提供的流动性的边 际效益便会随之下降，从而最
成信誉损失和得不到折扣好处。
终降低企业的收益水平。
二、最佳现金持有量的确定
现金周转期法 成本分析模式 存货决策模式 因素分析模式 随机模式
库存现金
银行存款
银行本票 银行汇票
有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种 转换形式。
国库券 可转让存单 商业票据
（一）企业持有现金的动机
你现在持有现金吗？
现金、银行存款、有价证券等 为什么持有这一部分现金？
交易性需求——为了满足日常业务的需要
预防性需求——为了预防意外紧急事项
营运资本管理
本章目录
营运资本管理概述 现金和有价证券管理
应收账款管理
存货管理
短期融资
第一节 营运资本管理概述
一、营运资本的概念和特点
（一）营运资本的概念
营运资本是企业投入日常经营活动（营业活动）的资本。营运资本
的概念有狭义和广义的解释。广义的营运资本也称为总营运资本或 毛营运资本，指的就是企业的流动资产总额。狭义的营运资本也称
注册会计师综合阶段-《财务成本管理》练习题-专题五 项目投资决策
（第四部分财务成本管理）专题五项目投资决策一、案例分析题1、公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值。
所得税税率为30%。
<1> 、计算年现金净流量、静态投资回收期、会计报酬率指标。
<2> 、请简述投资回收期指标的优缺点。
<3> 、请简述会计报酬率指标的优缺点。
2、某企业为免税企业，计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，营运资本投资50万，全部资金于建设起点一次投入，初始期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万，预计投产后年营业收入（不含增值税，下同）90万，不包含财务费用年总成本费用60万元。
（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产投资120万，营运资本投资80万。
初始期2年，经营期为5年，固定资产投资于初始期起点投入，营运资本投资于初始期结束时投入，固定资产净残值收入8万，项目投产后，年营业收入170万，年付现成本80万。
全部流动资金于终结点收回。
已知：（P/F，10%，2）＝0.8264；（P/F，10%，5）＝0.6209；（P/F，10%，7）＝0.5132；（P/F，10%，10）＝0.3855；（P/F，10%，14）＝0.2633；（P/F，10%，15）＝0.2394；（P/F，10%，20）＝0.1486；（P/F，10%，21）＝0.1351；（P/F，10%，25）＝0.0923；（P/F，10%，28）＝0.0693；（P/F，10%，30）＝0.0573；（P/A，10%，4）＝3.1699；（P/A，10%，5）＝3.7908；（P/A，10%，7）＝4.8684。
<1> 、计算甲、乙方案各年的净现金流量。
<2> 、计算甲、乙方案包括初始期的静态回收期。
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营运资本投资题库6-
1-8
问题：
[多选]激进型的流动资产投资策略的特点有（）。
A.较低的流动资产／收入比率
B.承担较大的流动资产持有成本，但短缺成本较小
C.承担较小的流动资产持有成本，但短缺成本较大
D.经营风险较大
激进型流动资产投资策略，就是公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资。
激进型流动资产投资策略，表现为较低的流动资产／收入比率。
该策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本。
与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。
问题：
[多选]企业预防性现金数额需要大小（）。
A.与企业现金流量的可预测性成反向变动关系
B.与企业借款能力成反向变动关系
C.与企业业务交易量成反向变动关系
D.与企业偿债能力成正向变动关系
预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。
现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。
问题：
[多选]下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的有（）。
A.流动资产投资越少越好
B.最佳投资需要量是指管理成本和持有成本之和最小时的投资额
C.短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而降低的成本
D.流动资产的持有成本主要是与流动资产相关的机会成本
在销售额不变的情况下，企业安排较少的流动资产投资，可以缩短流动资产周转天数，节约投资成本。
但是，投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失。
所以选项A的说法不正确。
企业为了减少经营中断的风险，在销售不变的情况下安排较多的营运资本投资，会延长流动资产周转天数。
但是，投资过量会出现闲置的流动资产，白白浪费了投资，增加持有成本。
因此，需要权衡得失，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小时的投资额。
所以选项B 的说法不正确。
短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而增加的成本，所以选项C的说法不正确。
(天津11选5 )
问题：
[多选]企业在确定为了预防性需要而持有的现金数额时，需考虑的因素有（）。
A.企业销售水平的高低
B.企业临时举债能力的强弱
C.金融市场投资机会的多少
D.企业现金流量的可预测性
预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。
企业有时会出现意想不到的开支，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也就越大；反之，企业现金流量的可预测性强，预防性现金数额则可小些。
此外，预防性现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，也可以减少预防性现金的数额；若非如此，则应扩大预防性现金数额。
选项A是确定交易性需要的现金时需要考虑的因素，选项C是确定投机性需要的现金时需要考虑的因素。
问题：
[多选]现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，下列各项中可以提高现金使用效率的有（）。
A.推迟应付账款的支付
B.坐支现金
C.力争现金流量同步
D.使用现金浮游量
现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，可以采取的措施包括：力争现金流量同步；使用现金浮游量；加速收款；推迟应付账款的支付。
按照国家有关部门对企业使用现金的规定，不得坐支现金。
问题：
[多选]确定流动资产的最佳投资规模时，通常需要考虑的成本包括（）。
A.持有成本
B.管理者的薪资
C.短缺成本
D.机会成本
流动资产的持有成本（主要是与流动资产相关的机会成本）随流动资产投资规模的扩大而增加，短缺成本随投资规模的扩大而减少，在两者相等时流动资产达到最佳的投资规模
问题：
[多选]存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法，下列关于这两种方法的表述中，正确的有（）。
A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本
B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性
C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用
D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响
根据计算公式可知，确定最佳现金持有量的存货模式考虑了机会成本和交易成本，随机模式考虑了每次有价证券的固定转换成本（由此可知，考虑了交易成本）以及有价证券的日利息率由此可知，考虑了机会成本），所以选项A的说法正确；现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但是，由于其假设现金的流出量稳定不变，而实际上这是很少的，因此其普遍应用性较差，所以选项B的说法错误；随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以选项C的说法正确；现金存量下限的确定要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响，所以选项D的说法正确。