智光电气分析报告
智光电气2020年一季度经营成果报告
智光电气2020年一季度经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2020年一季度实现利润为负2,638.13万元，与2019年一季度的199.08万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损2,638.13万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2、营业利润3、投资收益2020年一季度投资收益为133.55万元，与2019年一季度的21.16万元相比成倍增长，增长5.31倍。
4、营业外利润2020年一季度营业外利润为0.82万元，与2019年一季度的83.15万元相比有较大幅度下降，下降99.01%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为36,375.86万元，比2019年一季度的53,670.91万元下降32.22%，营业成本为30,313.19万元，比2019年一季度的44,273.58万元下降31.53%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入36,375.86 -32.22 53,670.91 18.14 45,429.56 0 实现利润-2,638.13 -1,425.13 199.08 -91.26 2,277.6 0 营业利润-2,638.95 -2,376.18 115.94 -94.91 2,279.42 0投资收益133.55 531.04 21.16 -86.86 161.12 0 营业外利润0.82 -99.01 83.15 4,672.97 -1.82 0二、成本费用分析1、成本构成情况2020年一季度智光电气成本费用总额为37,921.26万元，其中：营业成本为30,313.19万元，占成本总额的79.94%；销售费用为1,932.72万元，占成本总额的5.1%；管理费用为3,456.62万元，占成本总额的9.12%；财务费用为2,036.56万元，占成本总额的5.37%；营业税金及附加为181.54万元，占成本总额的0.48%。
智光电气：用电服务空间巨大_商业模式效益初显
2016年第05期智光电气：用电服务空间巨大商业模式效益初显吴东燕本周海通证券推荐了智光电气（002169），理由主要是公司商业模式清晰、战略明确，且看好公司在用电服务市场的庞大空间。
二级市场上，尽管其他股票仍然跌跌不休，公司股价却已明显企稳，虽然估值依然偏高，但结合公司业绩的增长，后续仍有上行空间。
此外，公司定增价格为不低于20.66元/股，高于目前市场价格，股价具有较好的安全边际。
对于智光电气，投资者首先应该把握行业的发展前景，在这方面，电力体制改革及企业精细化用电需求无疑催化了用电服务市场的发展。
有数据显示，用电服务市场的最优目标客户为全国300多万工商业专变用户，单就运维市场而言客户均价5万/年，合计市场规模1500亿，如果再加上前端配电房、专变的扩容、故障抢修、新增配电设计投资总包等，市场规模达万亿元。
从商业模式来看，公司商业模式多样，对于新增配网，智光电气由用户前端配电房、变电站总包等向后端运维服务延伸，对存量用户可从后端客户运维向前端故障抢修、扩容等发展。
预计未来3-5年可实现广东省10%的专变用户市占率，形成3万多个优质客户。
同时，根据定增方案及公司规划，未来三年以区域划分服务半径，整个南网地区将布局37个子公司，其中广东省33个，昆明、南宁等4个，各个子公司将快速铺开网络优质客户。
海通证券表示，假设每个子公司第一年客户数约500个，未来保持30%的增长，单个客户平均收费5万，预计2018年将形成3万多客户，所有用电服务子公司营收合计约为16个亿，IRR约17.8%。
事实上，近来公司“产品+服务+投资”的模式效益初显。
公司发布2015年度业绩预增公告称，2015年度归属于上市公司股东的净利润盈利10039.42万元~12549.28万元，同比增长100%~150%。
值得一提的是，公司正在精准卡位售电核心环节，2015年公司累计运维专变容量约50万kfa，预计2016年将达到150万kfa，意味着售电放开后售电量约40亿Kwh，假设单度电的利润在1分钱左右，即可贡献4000万利润。
智光电气2019年财务分析结论报告
智光电气2019年财务分析综合报告智光电气2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为10,678.61万元，与2018年的10,568.13万元相比有所增长，增长1.05%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2019年营业成本为207,931.37万元，与2018年的219,737万元相比有所下降，下降5.37%。
2019年销售费用为8,673.58万元，与2018年的9,390.37万元相比有较大幅度下降，下降7.63%。
2019年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
2019年管理费用为15,760.35万元，与2018年的14,297.71万元相比有较大增长，增长10.23%。
2019年管理费用占营业收入的比例为6.17%，与2018年的5.29%相比有所提高，提高0.88个百分点。
而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。
2019年财务费用为9,222.43万元，与2018年的5,125.25万元相比有较大增长，增长79.94%。
三、资产结构分析2019年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2018年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，智光电气2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
002169智光电气2023年三季度决策水平分析报告
智光电气2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负3,138.39万元，与2022年三季度的29,230.72万元相比，2023年三季度出现亏损，亏损3,138.39万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2023年三季度营业利润为负3,080.58万元，与2022年三季度的29,560.23万元相比，2023年三季度出现亏损，亏损3,080.58万元。
营业收入下降，企业出现了经营亏损，经营形势进一步恶化，应采取措施。
二、成本费用分析智光电气2023年三季度成本费用总额为57,176.94万元，其中：营业成本为44,354.55万元，占成本总额的77.57%；销售费用为2,905.05万元，占成本总额的5.08%；管理费用为5,098.82万元，占成本总额的8.92%；财务费用为1,249.12万元，占成本总额的2.18%；营业税金及附加为420.97万元，占成本总额的0.74%；研发费用为3,148.44万元，占成本总额的5.51%。
2023年三季度销售费用为2,905.05万元，与2022年三季度的1,514.2万元相比有较大增长，增长91.85%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想。
2023年三季度管理费用为5,098.82万元，与2022年三季度的4,326万元相比有较大增长，增长17.86%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为8.78%，与2022年三季度的6.87%相比有所提高，提高1.91个百分点。
而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。
三、资产结构分析智光电气2023年三季度资产总额为699,713.15万元，其中流动资产为320,950.17万元，主要以应收账款、存货、合同资产为主，分别占流动资产的40.31%、20.22%和12.69%。
002169智光电气2023年三季度现金流量报告
智光电气2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为133,018.11万元，与2022年三季度的105,867.46万元相比有较大增长，增长25.65%。
企业当期新增借款总额为77,419.74万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的58.2%。
但这部分新增借款有80.16%用于偿还旧债。
销售商品、提供劳务收到的现金为50,165.47万元，约占企业当期现金流入总额的37.71%。
但企业当期经营活动现金流出大于经营活动现金流入，经营业务自身不能实现现金收支平衡。
二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为143,044.03万元，与2022年三季度的116,755.26万元相比有较大增长，增长22.52%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的33.18%。
三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。
2023年三季度，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。
2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：取得借款收到的现金；销售商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；投资支付的现金；构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年三季度智光电气投资活动需要资金13,898.05万元；经营活动需要资金11,484.12万元。
企业经营活动和投资活动均需要投入资金。
导致当年企业的现金流量净额为-10,025.92万元。
2023年三季度智光电气筹资活动产生的现金流量净额为15,356.25万元。
五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为负10,025.92万元，与2022年三季度负10,887.8万元相比现金净亏空有所减少，减少7.92%。
智光电气分析报告
智光电气工程股份有限公司目录第一章公司概况.................................................................. 错误!未定义书签。
1.1基本情况.................................................................. 错误!未定义书签。
1. 2 历史沿革................................................................ 错误!未定义书签。
1.3 股权结构................................................................. 错误!未定义书签。
1.3.1 公司股权结构图.......................................... 错误!未定义书签。
1.3.2 股东总数...................................................... 错误!未定义书签。
1.3.3 前十名股东持股情况.................................. 错误!未定义书签。
第二章资本运作.................................................................. 错误!未定义书签。
2.1发行与上市.............................................................. 错误!未定义书签。
2.2再融资...................................................................... 错误!未定义书签。
2.3收购与兼并.............................................................. 错误!未定义书签。
广州智光电气技术有限公司_企业报告(供应商版)
1.2 业绩趋势
近 3 月(2023-06~2023-08)：
近 1 年(2022-09~2023-08)：
本报告于 2023 年 08 月 19 日 生成
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近 3 年(2020-09~2023-08)：
1.3 项目规模
1.3.1 规模结构 近 1 年广州智光电气技术有限公司的中标项目规模主要分布于小于 10 万元区间，占总中标数量的 55.2%。500 万以上大额项目 1 个。 近 1 年(2022-08~2023-08)：
210.0 179.0
TOP5
长春国家区域创新中心创新产业园 中铁物贸集团有限公 二期基础设施项目高压变频装置设 司轨道集成分公司 备采购
142.3
TOP6
特种设备分公司-乌石 17-2/23-5 油 海洋石油工程股份有 田群联合开发工程项目-动态无功 限公司 补偿成套装置中标结果公告
108.0
TOP7
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判公示
4
500kV 崇文站局放在线监测装置维 广东电网能源发展有限公 修配件采购项目单一来源谈判采购 司
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公示
5
国电电力广东新能源东源蝉子顶风 电场 SVG 系统改造采购单一来源结
国电电力广东新能源开发 有限公司东源分公司
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公告时间 2022-11-08 2022-12-14 2022-12-02 2022-09-23 2022-12-12
分地区主要项目
（1）广东（6）
序号
项目名称
招标单位
中标金额 （万元）
1
三期循环水泵、#5 机凝结水泵、#6 机凝结水泵电机变频维护项目结果
深圳妈湾电力有限公司
18.0
公示
002169智光电气2023年三季度财务风险分析详细报告
智光电气2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为96,928.99万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为128,882.66万元。
2.长期资金需求该企业长期资金需求为44,039.1万元，2023年三季度已有长期带息负债为37,671.9万元。
3.总资金需求该企业的总资金需求为140,968.08万元。
4.短期负债规模由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的合理负债规模做出正确判断。
静态来看，该企业可以新增的短期贷款为47,645.99万元。
5.长期负债规模由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。
长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为69,676.58万元。
该资金缺口需要企业持续经营17.15个分析期之后才能填补。
与企业营业收入的规模相比，资金缺口偏大。
企业资产负债率较高，依靠企业盈利来弥补资金缺口存在较大困难，如果经营形势恶化会出现资金链断裂风险。
资金链断裂风险等级为11级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供24,750.3万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为94,426.88万元。
这部分资金缺口目前主要由短期性借款来填补。
其中：应收账款增加45,793.97万元，其他应收款增加4,601.19万元，预付款项减少2,730.5万元，存货增加12,020.68万元，一年内到期的非流动资产减少198.29万元，其他流动资产增加1,781.88万元，共计增加61,268.93万元。
应付账款减少68,007.52万元，应付职工薪酬增加964.97万元，应交税费增加977.77万元，其他应付款增加1,105.94万元，一年内到期的非流动负债减少26,764.73万元，其他流动负债增加1,955.69万元，共计减少89,767.88万元。
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智光电气工程股份有限公司目录第一章公司概况.................................................................. 错误!未定义书签。
1.1基本情况.................................................................. 错误!未定义书签。
1. 2 历史沿革................................................................ 错误!未定义书签。
1.3 股权结构................................................................. 错误!未定义书签。
1.3.1 公司股权结构图.......................................... 错误!未定义书签。
1.3.2 股东总数...................................................... 错误!未定义书签。
1.3.3 前十名股东持股情况.................................. 错误!未定义书签。
第二章资本运作.................................................................. 错误!未定义书签。
2.1发行与上市.............................................................. 错误!未定义书签。
2.2再融资...................................................................... 错误!未定义书签。
2.3收购与兼并.............................................................. 错误!未定义书签。
2.4分红.......................................................................... 错误!未定义书签。
第三章管理层与员工.......................................................... 错误!未定义书签。
3.1管理层...................................................................... 错误!未定义书签。
3.2员工.......................................................................... 错误!未定义书签。
3.3组织架构.................................................................. 错误!未定义书签。
第四章公司业务及所处行业 (4)4.1公司业务 (4)4.1.1 主营业务 (4)4.1.2公司2015年度主要工作及经营计划 (4)4.1.3公司战略 (7)4.2 行业分析 (9)4.2.1行业发展趋势 (9)4.2.2 石油能源需求情况 (9)4.2.3 行业政策 (13)4.3 产业链分析 (13)4.3.1 上游情况 (15)4.3.2 下游产业...................................................... 错误!未定义书签。
第五章公司竞争优势分析.. (15)5.1 面临的市场竞争格局 (15)5.2 主要竞争对手分析 (16)5.3 竞争优势与劣势 (16)第六章财务分析.................................................................. 错误!未定义书签。
6.1 财务报表................................................................. 错误!未定义书签。
6.1.1利润表主要科目分析................................... 错误!未定义书签。
6.1.2资产负债表主要科目分析........................... 错误!未定义书签。
6.1.3现金流量表主要科目分析........................... 错误!未定义书签。
6.2 指标分析................................................................. 错误!未定义书签。
6.2.1 偿债能力分析.............................................. 错误!未定义书签。
6.2.2 营运能力分析.............................................. 错误!未定义书签。
6.2.3 获利能力分析.............................................. 错误!未定义书签。
6.2.4 发展能力分析.............................................. 错误!未定义书签。
6.3 综合能力分析......................................................... 错误!未定义书签。
6.4 未来投资计划、资金需求及资金来源................. 错误!未定义书签。
第七章重大事项.................................................................. 错误!未定义书签。
7.1 诉讼、仲裁事项..................................................... 错误!未定义书签。
7.2 收购及出售资产、吸收合并事项......................... 错误!未定义书签。
7.3 重大关联交易事项................................................. 错误!未定义书签。
7.4 重大合同及履行情况............................................. 错误!未定义书签。
第八章估值.......................................................................... 错误!未定义书签。
8.1相对估值.................................................................. 错误!未定义书签。
8.2绝对估值.................................................................. 错误!未定义书签。
第九章风险分析及对策...................................................... 错误!未定义书签。
9.1 安全风险................................................................. 错误!未定义书签。
9.2 市场单一风险......................................................... 错误!未定义书签。
9.3 汇率变动风险......................................................... 错误!未定义书签。
9.4大股东控制风险...................................................... 错误!未定义书签。
第四章公司业务及所处行业4.1公司业务4.1.1 主营业务主营业务：生产消弧线圈为主的电网安全与控制设备和高压变频器为主的电机控制与节能设备，以及提供节能管理服务。
高压变频器为公司第一大主营产品。
08年11月，公司推出了国产最大容量的7000kV A级高压变频器。
08年12月10000kV A级超大容量高压变频器成功研制，标志着国内高压大功率电机节能技术的研究开发又上了一个新台阶，高效节能工作的推进拥有新的手段。
电网安全与控制类产品——消弧选线成套装置，为公司主营产品之一，主用采购对象为国家电网公司和南方电网公司。
公司与思源电气占据这一行业市场超过70％以上的市场份额。
4.1.2 主要产品介绍1、电网安全与控制产品KD-XH系列配电网智能化快速消弧选线系统该设备安装于6－66kV电网中性点。
在电网发生接地故障时，该设备自动调整电感值，将接地电流控制在允许范围内，使接地点不产生电弧，避免对人身设备造成伤害，同时可快速选线，识别出故障线路方便检修，提高了电网供电可靠性和安全性。
该设备亦用于石油、化工、钢铁、矿山、电气化铁路等行业的供电系统。
目前，KD-XH智能化快速消弧选线系统已经在全国范围内运行近五千套。
2、电机控制与节能产品ZINVERT型智能高压变频调速系统该产品采用功率单元串联技术，直接输出3kV、6kV、10kV电压，属高-高电压源型变频器。
ZINVERT系列高压变频调速系统主要应用于风机、泵类等通过调速控制大量节能的负载场合，具体应用如下：火力发电：引风机、送风机、吸尘风机、压缩机、给水泵、灰浆泵等。
冶金采矿：引风机、通风风机、吸尘风机、泥浆泵、除垢泵、离心进料泵等。
石油化工：引风机、气体压缩机、注水泵、潜油泵、主管道泵、锅炉给水泵、卤水泵、混合器、挤压器等。
水泥制造：窑炉引风机、生料研磨引风机、压力送风机、主吸尘风机、冷却器吸尘风机、冷却器排风机、预热塔风机、分选器风机、窑炉供气风机等。
供水、污水处理：污水泵、清水泵、净化泵、生物粗处理塔泵、送氧鼓风机等。
其它：传动机械装置、风力涡轮机、风洞等。
3、供用电控制与自动化产品无功补偿系列产品无功功率问题在电能的发、送、配、用四个环节中普遍存在，并对电力系统稳定运行有重要影响。
这种新型装置可用于变电站、新能源发电、电气化铁路、冶金、矿山等领域，为电网或用电负荷提供快速的动态无功补偿和谐波抑制，可有效提高电网电压暂态稳定性、抑制母线电压闪变、补偿不平衡负荷、滤除负荷谐波及提高负荷功率因数。