国债知识讲解.
国债基础知识
1、交易规则 、
交易方式 交易 账户
规则 净价交易 交易佣金
申 购 申 报
四 、 交 易 所 国 债 业 务
2、交易程序 、
交 交易 交 T+1
四 、 交 易 所 国 债 业 务
3、影响国债价格的因素 、
影 响 因 素
价
四 、 交 易 所 国 债 业 务
小结： 小结： 操作似股票 佣金比较低 净价报买卖 全价来结算 来
三 、 理 论 价 值 及 收 益
2、收益率 、 直接收益率： 直接收益率： i=C/P0
持有期收益率： （ 持有期收益率：i=（P2-P1+i）/P1 ）
到期收益率： 插值法求i 到期收益率： 插值法求
三 、 理 论 价 值 及 收 益
3、小结 、 理论价值为收入现值和 收益率为收入除以投入
四 、 交 易 所 国 债 业 务
二 、 国 债 发 行 与 交 易
2、偿还 、
2、分期逐 、 步偿还法 3、市场购 、 销偿还法
1、到期一 、 偿还法
4、 、 偿还法 5、 、 偿还法
二 、 国 债 发 行 与 交 易
3、交易 、 交 易
交易
交易
二 、 国 债 发 行 与 交 易
交易方式
现 券 交 易
回 购 交 易
二 、 国 债 发 行 与 流 通
谢 谢！
4、分类 、
国债
凭证式 国债 记账式 国债 储蓄式 国债
一 、 国 债 概 述
5、特点 、
收益稳定
风险小
一 、 国 债 概 述
小结： 小结：
国家发行 筹措资金 小
二 、 国 债 发 行 与 交 易
1、发行 、
国债知识点
国债知识点
嘿，朋友们！今天咱就来聊聊国债那些事儿。
国债啊，就像是政府给咱老百姓打的一张可靠的“借条”！比如说吧，国家想要搞点大工程，钱不够咋办呀，那就发行国债呗。
国债的好处那可不少呢！它的收益相对稳定啊，风险又比较低，可不是比把钱单纯放银行要划算嘛！你想想，就好像你有一笔钱，是放在一个稳稳当当又能给你带来一定回报的地方安全呢，还是随便扔在一边不管好呢？
而且国债的购买也很方便呀，各大银行都有卖的呢。
好比你去菜市场买菜一样简单，去银行问问，说不定就能买到啦。
它还特别适合那些风险承受能力不高的人。
咱就说咱的爷爷奶奶们，他们手里有点钱，可不敢去冒大风险投资，那国债不就是很好的选择嘛！他们可以放心地把钱投进去，然后稳稳地拿收益，多安心呀，对吧？
还有哦，国债对国家的发展也起到了很大的作用呢！国家有了咱老百姓的钱去建设，那不就能发展得更好更快嘛！就像盖房子，一砖一瓦地积累起来，才能建成坚固漂亮的大房子呀！
总之，国债就是个很不错的东西呀，既能让咱老百姓有个安全又能赚钱的投资渠道，又能帮助国家发展，多好呀！我觉着吧，大家都可以去了解了解国债，说不定就会发现它真的很值得拥有呢！。
国债相关知识汇总
国债✧定义✧我国国债分类✧国债利率✧国债的发行与偿还✧我国主要的国债✧国债回购✧国债逆回购一、定义国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。
二、我国国债分类从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、记账式国债、储蓄国债和无记名（实物）国债四种。
（一）凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。
在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。
提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2‰收取手续费。
（二）记账式国债以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。
投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。
由于记账式国债的发行和交易均无纸化，所以效率高，成本低，交易安全。
（三）储蓄国债储蓄国债（也称电子式国债)是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种。
电子储蓄国债就是以电子方式记录债权的储蓄国债品种。
（四）无记名（实物）国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。
发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。
在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。
发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统卖出。
目前已停止发行。
三、国债利率国家借债或发行债券到期时不仅要还本还要付一定的利息，付息多少则取决于国债利率。
国债利率的选择和确定也是国债制度建设的重要环节。
高中政治国债知识点总结
高中政治国债知识点总结一、国债的发行与种类国债的发行是指政府向公众发行债券，债券的售出所得为政府筹措的国债资金。
国债的种类主要有固定利率国债、浮动利率国债、附息国债、贴现国债等。
1. 固定利率国债固定利率国债是指国债的利率在发行时确定，持有人在国债到期时可按照国债面值领取本金和利息。
2. 浮动利率国债浮动利率国债是指国债的利率与银行定期存款利率挂钩，随市场利率的变化而变化，持有人在国债到期时可按照国债面值领取本金和利息。
3. 附息国债附息国债是指政府经济金融部门在国债到期日实际支付购买国债时的按面值和利息的国债，是绝大多数国家的一种国债类型。
4. 贴现国债贴现国债是指政府向购买者支付本金和利息时，向购买者按照未付利息贴现的国债，是一种国债类型。
二、国债的特点国债作为一种特殊的债券，具有以下几个特点：1. 政府信用担保：国债的发行主体是政府，国债是政府直接债务，享有国家信用担保，具有很高的信用等级。
2. 定期支付利息：国债持有人在持有国债期间可以按照国债利率定期领取利息，不受市场利率的影响。
3. 期限长短不同：国债的期限一般较长，可以是短期国债、中期国债和长期国债。
4. 流通性好：国债可以进行买卖和筹资活动，具有良好的流动性。
5. 安全性高：由于政府信用担保，国债具有较高的安全性。
三、国债的作用国债在经济金融领域具有以下作用：1. 筹集资金：政府通过发行国债可以筹集大量资金用于国家建设和社会福利项目。
2. 调节货币供应：政府通过发行国债来调节货币市场供求关系，对经济实现宏观调控。
3. 形成利率基准：国债的利率可以作为市场利率的参考标准，对整个金融市场形成利率基准。
4. 促进社会投资：国债的发行增加了市场上的投资机会，鼓励社会资金参与政府建设项目。
5. 维护国家财政预算平衡：国债的发行可以为政府提供临时资金周转，维护国家财政预算平衡。
四、国债的购买及投资国债的购买方式有多种，主要包括银行代销、簿记式发行和柜台式发行。
国债知识介绍
国债知识介绍一、我国国债的品种结构xx年以来我国所发行的国债品种比较丰富，根据不同的分类标准，可以作以下分类：1、按可流通性可分为：(1)可转让国债：包括记账式国债和无记名国债记账式国债，是指国库券的发行不采用实物券面，而是通过记账的方式进行交割结算，兑付时凭能证明持有国库券的凭证办理还本付息。
无记名国债，是一种实物国债，以实物券面的形式记录债权，不记名、不挂失，可上市流通交易，历年来发行的无记名国债面值分别有1、5、10、20、50、100、500、1000、5000、10000元等。
(2)不可转让国债：包括凭证式国债和特种定向债券凭证式国债，是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，但可以提前兑付。
提前兑付时按实际持有时间分档计付利息。
特种定向债券，是面向职工养老金、待业保险金管理机构以及银行等金融机构定向发行的一种国债，与个人投资者关系不大，如xx年8月向国有银行定向发行的2700亿元特别国债。
2、按票面利率可分为：固定利率国债和浮动利率国债固定利率国债的票面利率在发行时确定，在国债的整个存续期内保持不变。
浮动利率国债的票面利率随市场利率的变化而浮动，付息利率为付息期起息日当日相同期限市场利率加固定利差确定。
3、按付息方式可分为：零息国债和附息国债零息国债在存续期内不支付利息，到期一次还本付息。
我国在xx年以前发行的国债均属此类。
附息国债的利息一般按年支付，到期还本并支付最后一期利息。
我国于xx年6月14日首次发行了十年期附息国债(000696)。
二、我国国债交易的种类我国国债市场发展过程中已出现的国债交易按交易的形式可分为国债现券交易、国债回购交易和国债期货交易。
国债现券交易是一种即期易货交易形式，交易双方通过证券交易所的交易系统对上市流通的国债进行买卖报价，由交易系统撮合成交。
一旦成交，即进行券款交割过户。
与股票交易过程基本一致，是最基本的国债交易形式。
国债回购交易是指国债交易商或投资者在卖出某种国债的同时，以国债回购协议的形式约定于未来某一时间以协议确定的价格再将等量的该种国债买回的交易。
财政收入-国-债
第四节、国债【本节知识点】1.国债的特征2.国债的种类3.国债的政策功能4.国债的负担与限度5.李嘉图等价定理6.国债的制度7.国债市场的功能8.政府性债务管理【本节内容精讲】【知识点一】国债的含义及特征1、国债含义：国债即国家债务，通常是指一国中央政府作为主体，依据有借有还的信用原则取得的资金来源，是一种有偿形式的、非经常性的财政收入。
国债具有自愿性、有偿性和灵活性的特征。
与私债务相比，国债由于有政府信用的担保、风险小、又被称为“金边债券”。
【知识点二】国债的种类（1）按照国债发行地域不同，可将国债分为内债和外债。
（2）按借入债务到偿还债务的时间长短划分：短期国债――――1年以内的，最典型的短期国债形式是国库券。
中期国债――――1～10年的长期国债――――10年以上（3）根据利率的变动情况可将国债分为固定利率国债与浮动利率国债。
其中浮动利率可以根据物价指数或市场利息率的变动进行调整。
（4）根据国债能否在证券市场流通，可将国债分为上市（流通）国债与非上市（非流通）国债。
一般情况下，能够上市流通的国债多为中短期国债，不能上市流通国债多为长期国债。
（5）根据国债债务本位的不同，可将国债分为货币国债与实物国债。
①货币国债是指以货币为债务本位发行的国债。
政府举借的是货币，归还的也是货币。
②实物国债以实物作为债务本位发行的国债。
可以避免因货币贬值给债权人带来损失，一般是在存在高通货膨胀时采用。
我国1950年发行的“人民胜利折实公债”就属于实物国债。
【例题17：单选题】根据国债债务本位的不同，我国1950年发行的“人民胜利折实公债”属于（）。
A货币国债B实物国债C外债D短期国债【答案】B【知识点三】国债功能1.弥补财政赤字财政赤字可以通过向中央银行借款；增加税收；发行国债方式弥补。
（1）向中央银行借款弥补赤字会造成中央银行货币供给增加，诱发或加剧通货膨胀。
（2）税收是按税法规定征收的，如果通过提高税率或增加新税种弥补赤字，会对经济发展带来不利影响。
国债业务的基础知识
国债业务的基础知识一、国债的定义与特点国债是国家政府发行的债务工具，以筹集国家资金和满足财政支出为目的。
其主要特点包括：安全性高、流动性好、利息收益稳定等。
国债作为国家信用的象征，市场信用度较高，成为金融机构和个人投资的重要选择。
二、国债的分类与发行方式国债可以根据发行对象的不同分为：政府债券和金融债券。
政府债券主要面向个人、企事业单位等发行；金融债券则主要面向金融机构发行。
国债的发行方式主要有招标发行、协议发行和公开发行等。
三、国债的收益方式国债作为一种债券，其收益主要有两种形式，即利息和资本利得。
国债的利息按照债券的票面利率计算，按期支付给国债持有人。
而资本利得则是指国债的买卖利差，即在国债市场上买入低价而在市价上升时卖出的差值。
四、国债的交易和承销国债的交易主要通过交易所和柜台两种方式进行。
在交易所上市交易的国债，其交易价格和数量受市场供需关系的影响，价格波动较大；而在柜台交易的国债，其交易价格由银行自行确定，交易更为灵活。
国债的承销则是指政府委托银行、证券公司等机构进行国债发行的过程。
五、国债市场的参与主体国债市场的参与主体有政府、金融机构和个人投资者等。
政府通过国债发行筹集资金，以满足财政支出；金融机构通过国债投资获得稳定的利息收益；个人投资者也可通过购买国债来实现资产保值增值的目的。
六、国债业务的风险与控制国债业务的风险主要包括市场风险、利率风险和信用风险等。
市场风险是指国债市场价格波动带来的风险；利率风险是指由于市场利率波动导致债券价格的变化带来的风险；信用风险是指国债发行主体无法按时兑付债券本息带来的风险。
金融机构要通过建立科学的风险控制机制，控制和规避这些风险。
七、国债市场的发展前景国债市场的发展前景广阔。
随着我国金融市场的改革不断深入，国债市场也将逐步完善和规范。
我国金融机构和个人投资者对国债的认识和投资需求也在不断提高。
国债市场将成为我国金融市场中一个重要的资金配置渠道，并对促进我国经济的稳定发展起到积极的作用。
国债基础知识
1、到期一 次偿还法
4、抽签轮 次偿还法 5、以新替 旧偿还法
二 、 国 债 发 行 与 交 易
3、交易 交 易 场 所
场内交易
场外交易
二 、 国 债 发 行 与 交 易
交易方式现ຫໍສະໝຸດ 券 交 易回 购 交 易二 、 国 债 发 行 与 流 通
小结：
发行市场 交易市场
三 、 交 易 所 国 债 业 务
国债基础知识
目
录
一、国债概述 二、国债发行与交易 三、交易所国债业务
1、含义
一 、 国 债 概 述
国家 个人
机构
2、目的 一 、 国 债 概 述
筹措资金
平衡收支
建设资金
战争费用
3、分类 一 、 国 债 概 述
国债
凭证式 国债 记账式 国债
储蓄式 国债
4、特点
一 、 国 债 概 述
收益稳定
风险小
1、交易规则
交易方式
交易 账户
规则 净价交易 交易佣金
申 购 申 报
谢 谢！
一 、 国 债 概 述
小结：
国家发行 筹措资金 风险较小 经济调节
二 、 国 债 发 行 与 交 易
1、发行
溢价发行 发 行 价 格 平价发行 折价发行
二 、 国 债 发 行 与 交 易
发行方式 直 接 发 行
间 接 发 行
二 、 国 债 发 行 与 交 易
2、偿还
2、分期逐 步偿还法
3、市场购 销偿还法
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国债中标利率 最直观地反映 资金的宽裕程 度。
中国国债分类及特点
国债二级市场Leabharlann 况国债种类• • • • 记账式国债 凭证式国债 电子式国债 无记名国债
二级市场类型
交易所市场 场外交易市场
国债二级市场 投资者结构
结构较为单一，以机 构投资者为主，供求 趋于一致
交易类型
现券买卖 回购交易
• 买断式回购和质押式回购最主要的区别 在于，买断式回购债券所有权发生了转 移，具备了融资和融券双重功能，而质 押式回购所有权没有发生转移，只具备 融资功能。 在我国二级交易市场，国债 交易绝大部分交易量都集中在回购上， 而回购方面则主要集中在质押式回购上
国债二级市场对国债期货市场的影响
国债收益率（利率期限结构）
投资者结构
以机构投资者为主
国债期货对金融市场发展的意义
• “十二五”规划提出，要显著提高直接融资比重，积 极发展债券市场，推进债券品种创新和多样化，推进 期货和金融衍生品市场发展。 • 国务院明确要求推进债券市场统一互联工作。国债期 货是一个横跨交易所和银行间市场的衍生产品，市场 投资者可以通过国债期货和现货两个市场的套利操作， 实现现货市场在期货空间上的联通，消除同一券种在 两个债券市场上的定价差异，促进两个债券市场价格 的统一互联，提高债券市场的定价效率。
中国国债市场和国债期货市场概述
苗壮 12012241671
内容简介
国债现券市场介绍 国债期货对金融市场发展的意义 中期视点-国债期货仿真 中美国债市场比较
国债一级市场概况
发行权 财政部
发行 方式
滚动发行
招标 招标 标的 方式
采用荷兰式、 美国式、混合 式。混合招标 为主。
利率、利差、价格 或数量
混合式招标方式
混合式招标方式。 • 标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票 面利率，低于或等于票面利率的标位，按面值承销； 高于票面利率一定数量以内的标位，按各中标标位的 利率与票面利率折算的价格承销；高于票面利率一定 数量以上的标位，全部落标。 • 标的为价格时，全场加权平均中标价格为当期国债发 行价格，高于或等于发行价格的标位，按发行价格承 销；低于发行价格一定数量以内的标位，按各中标标 位的价格承销，低于发行价格一定数量以上的标位， 全部落标。背离全场加权平均投标利率或价格一定数 量的标位为无效投标，全部落标，不参与全场加权平 均中标利率或价格的计算。
长端
短端
宏观经济指标： PMI、CPI、 M2、GDP
资金面： 质押回购利率 央行公开操作
国债期货产生的历史
利率风险的规避成为 市场的需求
凯恩斯主义
货币主义
布雷顿 森林体 系
利率期货
利率的浮动
国债期货
美国国债市场
按照期限不同分为三种
短期国库券
中期国库票据
长期国库债券
T-Bills
T-Notes
T-Bonds
美国国债市场
差价为TED
美国国债期货合约
CBOT CME
中期国债期货 （Treasury Note Futures）
长期国债期货 （Treasury Bond Futures）
短期国债期货 （Treasury Bill Futures）
以CBOT交易为主的美国中长期国债期货合约的特点
中国国债市场存量
国债一级市场特点：银行和券商、保险垄断的机构市场
国债一级市场对国债期货市场的影响
直接影响供需 财政政策风向标 资金面的考察点
财政部定期滚动 发行国债，当月 新发行量和当月 国债到期量之差， 即为当月国债净 供应量。如果当 月净供应量较大， 则会对国债价格 造成一定压力； 反之亦然。
国债发行的频 次和国债期限 的长短、全年 的国债发行额 度会对国家财 政政策的走向 （扩张、收缩、 适度）给出重 要指引。
二级交易市场
1.现券买卖 2. 质押式回购 3.买断式回购 4.远期交易 5.利率互换
交易品种
1.T-Bills(3M,6M,9M,1Y) 2.T-Notes(110Y) 3.T-Bonds(10Y+) 4.TIPs
短期国债（4周、8周、3个月、6个月） 中长期国债（1年期国债、2年期国债、 3年期国债、5年期国债） 投资者结构单一，供求趋于一致
国债期货对金融市场发展的意义
有利于促进利率价格发现，完善利率体系 有利于规避利率风险，增强持债主体的信心 国债期货规避利率风险的应用 国债期货可以帮助企业债发行时锁定利率成 本 国债期货可以帮助地方政府在地方债发行中 锁定利率成本
谢 谢！
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回购交易
• 买断式回购：债券持有人将债券卖给债券购买 方的同时，与买方约定在未来某一日期，由卖 方再以约定价格从买方买回相等数量同种债券 的交易行为。 • 质押式回购：债券持有人将债券质押给资金融 出方的同时，与买方约定在未来某一日期，以 约定的价格从资金融出方买回该债券。
买断式回购和质押式回购的区别
5年期和7年期国债收益率波动
中美国债市场对比
中美国债市场对比
美国国债 标准普尔主权信用评级 2011年发行量 首次发行 发行的类型 风险 流动性 拍卖 一级发行市场 AA+ $15.22万亿 1917年 1.凭证式国债 2.无记名式国债 3.记账式 国债 无信用风险，基准利率 强 对所有经济实体开放 1.拍卖 2.预售（when-issued） 1.本息分离交易（STRIPS）市场 2.回 购市场 3.远期交易市场 4.国债期货 5. 国债期权市场 中国国债 AA￥1.599万亿 1981年开始恢复国债发行 1.凭证式国债 2.记账式国债 3.储蓄国债 4.无记名国债 没有形成基准利率 不强 只有国债承购包销团成员才有资格 拍卖（招标机制）
国债一级市场发行流程
发行结束-下周一 发行-周四 招标-周三 通知国债发行工作有关事宜
年底发布次年发行计划 和第一季度发行时间表
国债承销团
• 按照国债品种：凭证式国债承销团、记账式国 债承销团和其他国债承销团 • 记账式国债承销团成员分为甲类成员和乙类成 员。 • 记账式国债承销团成员原则上不超过60家，其 中甲类成员不超过20家。