结构化融资概述(共 50张PPT)
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商业计划书之结构与融资PPT
• 优先股：是区别于普通股的一种股权融资工具，它使持股 人有优先分配股利，且数额固定，优先要求剩余财产分配 的特权，对于投资人来说其风险明显低于普通股，所以报 酬，资本成本也低于普通股。 • 累计优先股：股权融资工具包含的条款：如果半年没有分 红，分红权将向下一年结转，直到在随后的几年完全发放。 • 可转换优先股：优先股持有人在特定条件下可以将优先股 转换为普通股，可以以约定价格强制要求发行公司赎回股 票，发行公司可以以增值价值赎回股，这种融资工具允许 投资者既能享有优先股的安全性又能享有普通股较高的资 本回报。
• 限定最高额度贷款：通常是一份运营资金融资协议，该协议允许借贷 人维持一个波动借贷差额，利率是浮动的，借贷人必须提供足够的抵 押物作为最高额度的贷款提供担保，有时最高贷款额度会与一个可测 量的金额进行绑定，如应收账款的一个百分比。
• 可转换公司债券：可转换公司债券是混合证券的 一种常见形式，是有限公司发给债权人的债务性 证券，允许债权人将债券转换为给公司的特定数 量的股票，或者将债券兑换成现金，基于其这种 特性，其利息往往低于纯粹的债券，不过允许债 券持有人行使这种特权是在固定时期内的。 • 有股票认股权证的债券：这也是一种混合证券， 是随着权证一起销售的债券。权证也是一种融资 工具，它允许债券持有人在确定时期内已约定价 格去购买确定数量的股票，所以有股票认证权的 债券的利率也比纯粹的债券的利率低。
• 最常见的投资参与方式按照从债权到纯粹 的股权的渐变可分为：定期贷款 ，限定最 高额度贷款 ，可转换公司债券 ，有股票认 股权证的债券 ，优先股 ，累计优先股 ，可 转换优先股 ，普通股。
• 定期贷款：用于获取固定数额的资金，并且在限定的时间内还本付息。 通常需要贷款人用一些固定资产，股权或应收账款作为抵押，不过也 有一些不需抵押的信用贷款。其中利率可以是固定的，也可以是浮动 的，新成立的企业或小公司多采用浮动利率。
中信银行结构化融资培训课件
2年期/3年期固定利率盈亏平衡点测算
结构化融资业务 我行自营贷款 --我行自有资金 5.58% 3.87% 0.31% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00% 6.23% 3.87% 0.35% 0.61% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
考虑到未来结构化融资业务的回表风险，投资收益不应低于6%
审批须遵循“授信先行”的原则， 由授信审批部门负责对具体项目风 险进行审批。
总行投资银行部对结构化融资业务的 额度进行总体控制，负责核定、分配 和调整各分行结构化融资业务额度。
多渠道对接
存续监控
通过我行自有资金投资、理财资产
对存续期内结构化融资项目进行跟 踪、监测、调查，及时准确地掌握 其资金使用和到期兑付等情况。
准 备 项 目 汇 报 材 料
内 部 审 批 小 组 审 议 项 目
总行 投资 银行 部下 发项 目批 复
相关协 议报法 律部门 审核， 分行在 与交易 对手签 署相关 协议
中介机 构/融 资人在 我行开 立托管 账户或 结算账 户
落实担 保并核 保、提 供放款 材料、 头寸申 请
放 款
贷 后 和 临 期 管 理
请示中应明确 资金来源，业 务模式、各方 收益情况
分行操作
总行操作（1-2周）
分行操作（1-2周）
17 17
2.3 结构化融资业务的流程
放款环节的问题
以自有资金投资的结构化融资项目在天信系统放款，分行放款时凭授信审批部的授信批复 和投资银行部的结构化融资批复放款。
分行投资银行部门配合放款部门对放款文件进行审核，并在《放款审查审批表》上签字确 认。
融资方式简介ppt课件
融资定义
• 简而言之即是一个企业的资金筹集的行为与过程。具体来讲，就是公司根据自身的生产 经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策， 采用一定的方式，从一定的渠道组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理 活动需要的行为。
一般方式
• 债务性融资和权益性融资。
Company Confidential
BOECD Copyright ⓒ 2012
7
二、IPO与上市公司再融资—再融资 病原体侵入机体，消弱机体防御机能，破坏机体内环境的相对稳定性，且在一定部位生长繁殖，引起不同程度的病理生理过程
向不特定对象公开发行——配股 配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：
✓ 债务性融资：包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。债务性融资 构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策， 对资金的运用也没有决策权。
Company Confidential
✓ 权益性融资：主要指资本融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权
参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。
• 因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业； • 发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认
可； • 配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配； • 配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。
• 非特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名； • 发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准； • 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十； • 发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其
• 简而言之即是一个企业的资金筹集的行为与过程。具体来讲，就是公司根据自身的生产 经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策， 采用一定的方式，从一定的渠道组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理 活动需要的行为。
一般方式
• 债务性融资和权益性融资。
Company Confidential
BOECD Copyright ⓒ 2012
7
二、IPO与上市公司再融资—再融资 病原体侵入机体，消弱机体防御机能，破坏机体内环境的相对稳定性，且在一定部位生长繁殖，引起不同程度的病理生理过程
向不特定对象公开发行——配股 配股是指上市公司向原股东配售股份，具有如下特点：
✓ 债务性融资：包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。债务性融资 构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策， 对资金的运用也没有决策权。
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✓ 权益性融资：主要指资本融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权
参与企业的经营决策，有权获得企业的红利。
• 因对业绩没有要求，配股适合净资产规模不大、急需融资而又难觅投资者的企业； • 发行价格低于股价，原股东可以更低的价格得到更多的股份，因此配股在牛市中容易得到股东的认
可； • 配股对控股股东的资金要求较高，需要控股股东有足够的资金或资产进行认配； • 配股对业绩有摊薄效应，这就对募集资金投向的业务或者资产的获利能力有较高要求。
• 非特定对象符合股东大会决议规定的条件，发行对象不超过十名； • 发行对象为境外战略投资者的，应当经商务部事先批准； • 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十； • 发行的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其
教学实例一结构化融资【精选】50页PPT
教学实例一结构化融资【精选】
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无用的，因为好人用不着它们，而坏人又不会因为它们而变得规矩起来。——德谟耶克斯
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无用的，因为好人用不着它们，而坏人又不会因为它们而变得规矩起来。——德谟耶克斯
66、节制使快乐增加并使享受加强。 ——德 谟克利 特 67、天应做的事没有做，明天再早也 是耽误 了。——裴斯 泰洛齐 68、决定一个人的一生，以及整个命运 的，只 是一瞬 之间。 ——歌 德 69、懒人无法享受休息之乐。——拉布 克 70、浪费时间是一桩大罪过。——卢梭
企业项目融投资结构及模式概述最新PPT课件
?
路漫漫其悠远
项目融资风险分担的典型安排
?
项目融资风险分担的典型安排
?
投资者直接安排项目融资 (一)
? 根据合资协议，投资者分别投入一定比例的自有 资金，统一安排项目融资，由各投资者独立与贷 款银行签协议；
? 投资者按投资比例合资组建一个项目管理公司， 负责项目建设，代表投资者签订工程建设合同， 监督项目建设，支付项目建设费用；
企业项目融投资结构及 模式概述
路漫漫其悠远
2020/3/26
项目融资的概念
? 传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资 信能力安排融资。外部资金拥有者在决定是否 投资或是否提供贷款时的主要依据是公司作为 一个整体的资产负债、利润及现金流量状况， 对具体项目的考虑是次要的。
? 项目融资是为一个特定项目所安排的融资，贷 款人在最初考虑安排贷款时，以该项目的现金 流量和收益作为偿还贷款的资金来源，以该项 目资产抵押作为贷款的安全保障。如果项目的 经济强度不足以保障贷款安全，则贷款人可能 需求借款人以直接担保、间接担保或其它形式 给予项目附加的信用支持。
缺乏现成的法律规范管 理行为，投资者权益要 依赖合资协议来保护
?
简单的契约型合资结构
?
信托基金结构
? 信托基金结构是一种投资基金管理结构，在投资 方式上属于间接投资形式。
? 信托基金的参与者包括： – 信托单位持有人（ Unitholders ） – 信托基金受托管理人（ Trustee）
代表信托单位持有人持有信托基金结构的一切资产和 权益，代表信托基金签署法律文件。受托管理人一般 由银行或受托管理公司（Trust Company）担任。
? 项目建成后，项目管理公司负责项目的经营与管 理，并作为投资者的代理人销售项目产品；
路漫漫其悠远
项目融资风险分担的典型安排
?
项目融资风险分担的典型安排
?
投资者直接安排项目融资 (一)
? 根据合资协议，投资者分别投入一定比例的自有 资金，统一安排项目融资，由各投资者独立与贷 款银行签协议；
? 投资者按投资比例合资组建一个项目管理公司， 负责项目建设，代表投资者签订工程建设合同， 监督项目建设，支付项目建设费用；
企业项目融投资结构及 模式概述
路漫漫其悠远
2020/3/26
项目融资的概念
? 传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资 信能力安排融资。外部资金拥有者在决定是否 投资或是否提供贷款时的主要依据是公司作为 一个整体的资产负债、利润及现金流量状况， 对具体项目的考虑是次要的。
? 项目融资是为一个特定项目所安排的融资，贷 款人在最初考虑安排贷款时，以该项目的现金 流量和收益作为偿还贷款的资金来源，以该项 目资产抵押作为贷款的安全保障。如果项目的 经济强度不足以保障贷款安全，则贷款人可能 需求借款人以直接担保、间接担保或其它形式 给予项目附加的信用支持。
缺乏现成的法律规范管 理行为，投资者权益要 依赖合资协议来保护
?
简单的契约型合资结构
?
信托基金结构
? 信托基金结构是一种投资基金管理结构，在投资 方式上属于间接投资形式。
? 信托基金的参与者包括： – 信托单位持有人（ Unitholders ） – 信托基金受托管理人（ Trustee）
代表信托单位持有人持有信托基金结构的一切资产和 权益，代表信托基金签署法律文件。受托管理人一般 由银行或受托管理公司（Trust Company）担任。
? 项目建成后，项目管理公司负责项目的经营与管 理，并作为投资者的代理人销售项目产品；
《融资融券》三、 结构化融资的概念、特点及其要素
（一） 什么是结构化融资
所谓结构化融资是在资本市场融资的一种方式，此种方式并不是通过发行债券来筹集资金，而是通过发行资产支持证券的方式来出售将来可回收现金流从而获取融资。大多数情况下，资产支持证券的发行人是该证券基础资产的发起人。
这些资产涵盖的种类非常广，包括商业不动产抵押贷款证券、资产支持证券、商业租赁合约证券、住房抵押贷款证券以及其他任何具有可回收现金流的金融工具。最近几年以来，又出现了一些新的很受欢迎的结构化融资证券品种，其基础资产本身是结构化融资证券以及多种公司债券。
（二） 结构化融资的特点
因结构化融资证券是通过“组合基础资产未来现金流”的机制来发行的，所以一般又被叫做资产支持证券。从会计的角度来看，发行结构化融资证券与各级政府、公司或者其他组织通过发行债券的方式来筹措资金是不相同的。
具体而言，通过发行结构化融资证券来融资具有以下五大特点：
4. 有公信的信用风险评估
由于贷方发行的证券受其发起的消费者贷款或商业贷款的支持，所以证券的投资者自然会比较关注基础性贷款与相应证券的信用风险。就拿住房抵押支持证券来讲，其信用就受到政府国民抵押协会（Ginnie Mae）、联邦国民抵押协会（Fannie Mae）以及联邦住宅贷款抵押公司（Freddie Mac）三家机构的担保。假如住房抵押支持证券、商业抵押支持证券以及资产支持证券的信用未受到上述三家机构中任意一家的担保，则就需要通过各种不同的方法以提升证券的信用状况。
（三） 结构化融资的要素
从美国结构化融资市场的发展历史来讲，有八大要素起着十分重要的作用。这些要素经常互为补充，一个要素的发展将会推动其他要素的发展。重要的是，这八大要素应当齐头并进、共同发展。
1. 完善的法律体制
对于每笔证券化交易而言，应建立完善的法律体制来保护投资者在基础性资产中的合法利益。最为重要的是，当发起人/卖方处于破产境地的时候，法律必须保护投资者对证券的基础性资产现金流的追讨权。所以，对于证券化交易而言，必须设立资信良好且不会破产的特殊目的实体。
所谓结构化融资是在资本市场融资的一种方式，此种方式并不是通过发行债券来筹集资金，而是通过发行资产支持证券的方式来出售将来可回收现金流从而获取融资。大多数情况下，资产支持证券的发行人是该证券基础资产的发起人。
这些资产涵盖的种类非常广，包括商业不动产抵押贷款证券、资产支持证券、商业租赁合约证券、住房抵押贷款证券以及其他任何具有可回收现金流的金融工具。最近几年以来，又出现了一些新的很受欢迎的结构化融资证券品种，其基础资产本身是结构化融资证券以及多种公司债券。
（二） 结构化融资的特点
因结构化融资证券是通过“组合基础资产未来现金流”的机制来发行的，所以一般又被叫做资产支持证券。从会计的角度来看，发行结构化融资证券与各级政府、公司或者其他组织通过发行债券的方式来筹措资金是不相同的。
具体而言，通过发行结构化融资证券来融资具有以下五大特点：
4. 有公信的信用风险评估
由于贷方发行的证券受其发起的消费者贷款或商业贷款的支持，所以证券的投资者自然会比较关注基础性贷款与相应证券的信用风险。就拿住房抵押支持证券来讲，其信用就受到政府国民抵押协会（Ginnie Mae）、联邦国民抵押协会（Fannie Mae）以及联邦住宅贷款抵押公司（Freddie Mac）三家机构的担保。假如住房抵押支持证券、商业抵押支持证券以及资产支持证券的信用未受到上述三家机构中任意一家的担保，则就需要通过各种不同的方法以提升证券的信用状况。
（三） 结构化融资的要素
从美国结构化融资市场的发展历史来讲，有八大要素起着十分重要的作用。这些要素经常互为补充，一个要素的发展将会推动其他要素的发展。重要的是，这八大要素应当齐头并进、共同发展。
1. 完善的法律体制
对于每笔证券化交易而言，应建立完善的法律体制来保护投资者在基础性资产中的合法利益。最为重要的是，当发起人/卖方处于破产境地的时候，法律必须保护投资者对证券的基础性资产现金流的追讨权。所以，对于证券化交易而言，必须设立资信良好且不会破产的特殊目的实体。
项目融资中的担保结构概述(PPT 50张)
14
8.3
项目担保的范围
1.商业风险
生产成本控制 项目是否在同行业同类型企业中占据有利地位和具有竞 争性，除了项目所具备的自然条件和技术条件外，是否 能够按照一个具有竞争性的价格取得某些重要原材料、 能源或外部服务的供应是很关键的要素。 由项目公司和提供项目生产所需要的主要原材料、能源 的供应厂商签订长期供应协议，供应数量、期限和价格 在协议中规定下来 产品市场安排 无论提货与否均需付款协议和提货与付款协议是项目担 保解决产品市场风险的主要手段。
1
8.1 项目融资担保概述
1.概念：
担保在民法上指以确保债务或其他经济合同 项下义务的履行或清偿为目的的保证行为，是 债务人对债权人提供履行债务的特殊保证，是 保证债务实现的一种法律手段。 民法上指为保障债权实现而采取的保证、抵 押等行为。如甲向银行借款，乙为甲提供担保， 保证在规定期内甲履行还款义务，一旦甲不履 行义务时，乙予以履行。 项目融资担保是指借款方或第三方以自己的 信用或资产向贷款或租赁机构作出的偿还保证。 分为物权担保（财产担保）和信用担保
2 9
2.种类之一：物权担保
物权担保：也称物的担保，是指借款人或担保人 以自己的有形财产或权益财产为履行债务设定的 担保物权。 在项目融资结构中，物权担保主要表现在对项目 资产的抵押和控制上，包括对项目的不动产（如 土地、建筑物等）和有形动产（如机器设备、成 品、半成品、原材料等）的抵押，对无形动产 （如合约权利、公司银行账户、专利权等）设置 担保物权等几个方面。
19
8.4
项目担保的类型
2.间接担保
间接担保在项目融资中指担保人不以直接的财 务担保形式为项目提供的一种财务支持。间接担 保多以商业合同和政府特许权协议形式出现。
融资分析PPT课件
总结词
对融资成本和效益的长期预测
详细描述
预测企业未来融资成本和效益的变化趋势，为企业制定 长期发展计划提供依据。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
股权融资与债权融资
总结词
股权融资是指企业通过发行股票或增资扩股等方式获得资金 的过程，而债权融资则是通过发行债券或向银行贷款等方式 获得资金的过程。
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
融资租赁与典当融资
总结词
融资租赁是指企业通过租赁设备或资 产来获得资金的过程，而典当融资则 是通过抵押物品来获得资金的过程。
06
详细描述
评估企业融资结构的可持续性，确保企业能够 长期稳定地发展。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
分析不同因素对融资成本和效益的影响，包括利率、汇 率、市场环境等，为企业制定最优的融资策略提供依据 。
对融资成本和效益的长期预测
详细描述
预测企业未来融资成本和效益的变化趋势，为企业制定 长期发展计划提供依据。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
股权融资与债权融资
总结词
股权融资是指企业通过发行股票或增资扩股等方式获得资金 的过程，而债权融资则是通过发行债券或向银行贷款等方式 获得资金的过程。
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
融资租赁与典当融资
总结词
融资租赁是指企业通过租赁设备或资 产来获得资金的过程，而典当融资则 是通过抵押物品来获得资金的过程。
06
详细描述
评估企业融资结构的可持续性，确保企业能够 长期稳定地发展。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
分析不同因素对融资成本和效益的影响，包括利率、汇 率、市场环境等，为企业制定最优的融资策略提供依据 。
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以工行、兴业为代表 的银行同业已广泛开 展结构化融资业务， 兴业半年报显示业务 表内结构化融资余额 达2941亿元。
6
1.3 结构化融资业务的优势
我行自有资金对接
计入我行投资类科目（“137应收投资款”科目），不计贷款规模，不占存贷比，占用风险 资本
不计入房地产、政府平台等敏感性规模 投资的资金成本参照同期限贷款FTP价格执行，不计提贷款拨备，可实现可观中间业务收入
假设我行公司客户有一年期融资需求，融资成本为8%（一年期基准利率上浮33%）；结构化融资 务派生存款资金沉淀为融资金额的20% ：
客户融资成本 中介费用 资金成本 营业税 风险成本（拨备） 所得税 净利润 资本成本（风险资产） 贷款经济利润率 存款经济利润率 经济利润率合计
结构化融资业务 -我行自有资金
1年期固定利率盈亏平衡点测算
2年期/3年期固定利率盈亏平衡点测算
项目
结构化融资业务-我行自有资金
我行自营贷款
项目
结构化融资业务 --我行自有资金
我行自营贷款
客户融资成本 资金成本 营业税 风险成本 所得税 净利润 资本成本 投资/贷款经济利润率
5.39% 3.69% 0.30% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
考虑到未来结构化融资业务的回表风险，投资收益不应低于6%
9
目录
第二部分 结构化融资业务的经营模式和业务流程
2.1、结构化融资业务的经营模式 2.2、结构化融资业务开展要求 2.3、结构化融资业务的流程
10
2.1 结构化融资业务的经营模式
风险控制 原则
• 按照“授信先行”的 原则，纳入全行统一 授信体系和额度管理
机构投资者资金对接
不入表，不占贷款规模、不占用风险资本 资金成本优势显著
在流动性正常情况下，1年期5.2-5.5%，2年期5.8-6.0%，3年期6.3%，房地产行业要高10-20BP 无须支付0.5%的零售理财销售服务费和0.5%的资产池管理费
理财资产池对接
7
1.4 结构化融资业务的收益测算
8.00% 0.00% 3.72% 0.45% 0.61% 0.81% 2.42% 1.05% 1.37% 0.39% 1.76%
经济利润率比较
• 我行自有资金投资：2.07% • 机构投资者定向募集投资：2. • 我行自营贷款：1.76%
8
1.4 结构化融资业务的收益测算
客户融资总成本=投资收益+中间业务收入+中介费用
6.04% 3.69% 0.34% 0.61% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
客户融资成本 资金成本 营业税 风险成本 所得税 净利润 资本成本 投资/贷款经济利润率
5.58% 3.87% 0.31% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
6.23% 3.87% 0.35% 0.61% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
资金来源
我行自有资金投资 渠道对接 机构投资者定向募集
理财资产池定向募集
形成自营 准信贷资产
形成对公 管理资产
我行通过安排自有资金和对外定向募集等多元化渠道， 为公司客户提供融资安排。
5
1.2 结构化融资业务的意义
主动应对金融脱媒化 和“去信贷化”，保 持商业银行提供客户 融资安排的主导地位， 满足客户多元化融资 需求。
额度控制 原则
总行统一控制额度，单 个分行上限封顶，自 有投资额度上限为800 亿元，对接机构资金 额度上限为700亿元， 以高收益项目为主
综合收益 原则
提高息差和非息差收益 ，促进对公负债、结算
类业务的协调发展
11
2.2 结构化融资业务开展要求
实质风险可控
授信额度要求
固定资产贷款必须有空置授信额度
中信银行公司客户结构化融资业务培训
总行投资银行部 董祎
2013年7月 上海 1
目录
第一部分 结构化融资业务介绍 第二部分 结构化融资业务的经营模式和业务流程 第三部分 业务开展思路及成功案例 第四部分 结构化融资业务模式
2
目录
第一部分 结构化融资业务介绍
1.1、结构化融资业务的概念 1.2、结构化融资业务的意义 1.3、结构化融资业务的优势 1.4、结构化融资业务的收益测算
3
1.1 结构化融资业务的概念
公司客户结构化 融资业务实质是 以公司客户信用 为基础的准信贷 业务
满足公司客户多元化融资需求.
以融资人未来现金流或相关资产为 投资标的
纳入我行风险管理体系的非标准化 融资产品和金融服务
4
1.1 结构化融资业务的概念
资产形式
信托贷款 委托贷款 资产收益权 债权收益权
流动资金贷款可替换表内贷款，但结构融资放款前须保持额度空置
担保条件：不得低于授信批复要求 融资期限
原则上不超过5年
固定资产贷款首次提款的有效期为自 批复之日起2年，综合授信业务首次 （或办理首笔授信业务）的有效期为 信批复之日起1年。
授信额度期限从首次提款（或办理首 信业务）之日起开始计算，授信项下 授信业务的最后到期日不得超过授信 期限到期日顺延6个月。
8.00% 0.20% 3.72% 0.44% 0.00% 0.91% 2.73% 1.05% 1.68% 0.39% 2.07%
结构化融资业务 -机构投资者定向募集
8.00% 0.20% 5.50% 0.13% 0.00% 0.54% 1.63% 0.00% 1.63% 0.39% 2.02%
自营贷款
有效提Байду номын сангаас资产收益和 中间业务收入，通过 融资表外化安排降低 拨备成本，有效提高 风险资本回报率和净 资产收益率水平。
满足公司客 户融资需求
拉动对公负 债业务增长
开展结构化融 资业务的意义
提升对公业 务盈利能力
积极应对金 融同业竞争
促进对公负债业务从 “以贷吸存”向“以 融资安排吸存”转变， 将各类市场资金沉淀 为我行结算性对公存 款。
结构化融资项目到期日不得超过空置授信额度最终允许到期日
12
2.2 结构化融资业务开展要求
综合收益可观
我行自有资金投资 客户总成本不低于7.5%，不计存款收益经济利润率在1%以上 房地产企业原则上要求总成本在8.5％以上 原则上所有项目均需要融资人出具配存承诺（不低于融资金额的30%），平台和土 必须有融资人配存承诺总行才受理项目
6
1.3 结构化融资业务的优势
我行自有资金对接
计入我行投资类科目（“137应收投资款”科目），不计贷款规模，不占存贷比，占用风险 资本
不计入房地产、政府平台等敏感性规模 投资的资金成本参照同期限贷款FTP价格执行，不计提贷款拨备，可实现可观中间业务收入
假设我行公司客户有一年期融资需求，融资成本为8%（一年期基准利率上浮33%）；结构化融资 务派生存款资金沉淀为融资金额的20% ：
客户融资成本 中介费用 资金成本 营业税 风险成本（拨备） 所得税 净利润 资本成本（风险资产） 贷款经济利润率 存款经济利润率 经济利润率合计
结构化融资业务 -我行自有资金
1年期固定利率盈亏平衡点测算
2年期/3年期固定利率盈亏平衡点测算
项目
结构化融资业务-我行自有资金
我行自营贷款
项目
结构化融资业务 --我行自有资金
我行自营贷款
客户融资成本 资金成本 营业税 风险成本 所得税 净利润 资本成本 投资/贷款经济利润率
5.39% 3.69% 0.30% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
考虑到未来结构化融资业务的回表风险，投资收益不应低于6%
9
目录
第二部分 结构化融资业务的经营模式和业务流程
2.1、结构化融资业务的经营模式 2.2、结构化融资业务开展要求 2.3、结构化融资业务的流程
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2.1 结构化融资业务的经营模式
风险控制 原则
• 按照“授信先行”的 原则，纳入全行统一 授信体系和额度管理
机构投资者资金对接
不入表，不占贷款规模、不占用风险资本 资金成本优势显著
在流动性正常情况下，1年期5.2-5.5%，2年期5.8-6.0%，3年期6.3%，房地产行业要高10-20BP 无须支付0.5%的零售理财销售服务费和0.5%的资产池管理费
理财资产池对接
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1.4 结构化融资业务的收益测算
8.00% 0.00% 3.72% 0.45% 0.61% 0.81% 2.42% 1.05% 1.37% 0.39% 1.76%
经济利润率比较
• 我行自有资金投资：2.07% • 机构投资者定向募集投资：2. • 我行自营贷款：1.76%
8
1.4 结构化融资业务的收益测算
客户融资总成本=投资收益+中间业务收入+中介费用
6.04% 3.69% 0.34% 0.61% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
客户融资成本 资金成本 营业税 风险成本 所得税 净利润 资本成本 投资/贷款经济利润率
5.58% 3.87% 0.31% 0.00% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
6.23% 3.87% 0.35% 0.61% 0.35% 1.05% 1.05% 0.00%
资金来源
我行自有资金投资 渠道对接 机构投资者定向募集
理财资产池定向募集
形成自营 准信贷资产
形成对公 管理资产
我行通过安排自有资金和对外定向募集等多元化渠道， 为公司客户提供融资安排。
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1.2 结构化融资业务的意义
主动应对金融脱媒化 和“去信贷化”，保 持商业银行提供客户 融资安排的主导地位， 满足客户多元化融资 需求。
额度控制 原则
总行统一控制额度，单 个分行上限封顶，自 有投资额度上限为800 亿元，对接机构资金 额度上限为700亿元， 以高收益项目为主
综合收益 原则
提高息差和非息差收益 ，促进对公负债、结算
类业务的协调发展
11
2.2 结构化融资业务开展要求
实质风险可控
授信额度要求
固定资产贷款必须有空置授信额度
中信银行公司客户结构化融资业务培训
总行投资银行部 董祎
2013年7月 上海 1
目录
第一部分 结构化融资业务介绍 第二部分 结构化融资业务的经营模式和业务流程 第三部分 业务开展思路及成功案例 第四部分 结构化融资业务模式
2
目录
第一部分 结构化融资业务介绍
1.1、结构化融资业务的概念 1.2、结构化融资业务的意义 1.3、结构化融资业务的优势 1.4、结构化融资业务的收益测算
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1.1 结构化融资业务的概念
公司客户结构化 融资业务实质是 以公司客户信用 为基础的准信贷 业务
满足公司客户多元化融资需求.
以融资人未来现金流或相关资产为 投资标的
纳入我行风险管理体系的非标准化 融资产品和金融服务
4
1.1 结构化融资业务的概念
资产形式
信托贷款 委托贷款 资产收益权 债权收益权
流动资金贷款可替换表内贷款，但结构融资放款前须保持额度空置
担保条件：不得低于授信批复要求 融资期限
原则上不超过5年
固定资产贷款首次提款的有效期为自 批复之日起2年，综合授信业务首次 （或办理首笔授信业务）的有效期为 信批复之日起1年。
授信额度期限从首次提款（或办理首 信业务）之日起开始计算，授信项下 授信业务的最后到期日不得超过授信 期限到期日顺延6个月。
8.00% 0.20% 3.72% 0.44% 0.00% 0.91% 2.73% 1.05% 1.68% 0.39% 2.07%
结构化融资业务 -机构投资者定向募集
8.00% 0.20% 5.50% 0.13% 0.00% 0.54% 1.63% 0.00% 1.63% 0.39% 2.02%
自营贷款
有效提Байду номын сангаас资产收益和 中间业务收入，通过 融资表外化安排降低 拨备成本，有效提高 风险资本回报率和净 资产收益率水平。
满足公司客 户融资需求
拉动对公负 债业务增长
开展结构化融 资业务的意义
提升对公业 务盈利能力
积极应对金 融同业竞争
促进对公负债业务从 “以贷吸存”向“以 融资安排吸存”转变， 将各类市场资金沉淀 为我行结算性对公存 款。
结构化融资项目到期日不得超过空置授信额度最终允许到期日
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2.2 结构化融资业务开展要求
综合收益可观
我行自有资金投资 客户总成本不低于7.5%，不计存款收益经济利润率在1%以上 房地产企业原则上要求总成本在8.5％以上 原则上所有项目均需要融资人出具配存承诺（不低于融资金额的30%），平台和土 必须有融资人配存承诺总行才受理项目