第九章利润分配
财务管理第九章练习题

第九章利润分配管理一、单项选择题1、某企业年初未分配利润为借方余额50万元,当年净利润为100万元,则当年以10%提取的法定盈余公积为()A、15万元B、5万元C、7.5万元D、10万元2、某企业年初未分配利润为贷方余额50万元,当年净利润为100万元,则当年以10%提取的法定盈余公积为()A、15万元B、5万元C、7.5万元D、10万元3、某企业注册资本100万元,盈余公积80万元,企业用盈余公积转增资本的最高限为()A、25万元B、50万元C、40万元D、55万元4、可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要的股利政策是()A、固定股利政策B、剩余股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策5、能使股利与公司盈利紧密结合的股利政策是()A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策6、属于影响股利分配的法律因素的是()A、资本保全限制B、资产的流动性C、筹资能力D、资本成本7、下列不属于利润分配的项目是()A、盈余公积B、公益金C、所得税D、股利8、制定股利政策时应考虑的股东因素是()A、避税因素B、筹资能力C、投资机会D、资本成本9、要保持目标资本结构,应采用的股利政策是( )A、固定股利支付率政策B、固定股利政策C、正常股利加额外股利政策D、剩余股利政策10、影响股利政策的企业因素有()A、避税考虑B、资本积累限制C、股权稀释D、资产的流动性11、股票股利对企业的好处是()A、如果股票价格不同比例下降,可增加股东的财富B、节约现金,有利于企业长远发展C、股东将分得的股票股利出售,可获得避税上的好处D、可使股价下降,不利于吸引更多的投资者12、领取股利的权利与股票相分离的日期是()A、股权登记日B、除息日C、股利宣告日D、股利发放日13、有利于稳定股票价格,从而树立公司良好形象,但与公司盈利脱节达到股利政策是()A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、正常股利加额外股利政策14、剩余股利政策的缺点是()A、最大限度满足企业对再投资的权益资金需要B、有利于保持理想的资本结构C、能使综合资本成本最低D、可能影响股东对企业的信心15、稳定的股利政策的缺点是()A、股利的支付与企业盈利脱节B、有助于消除投资者心中的不确定感C、能使综合资本成本最低D、股利的支付与企业的盈利紧密结合16、固定股利支付率政策的优点是()A、使股利与企业盈利脱节B、会增强股东对企业未来经营的信心C、使股利与企业盈利结合D、有利于股价的稳定与上涨17、正常股利加额外股利政策的优点是()A、既能保证股利的稳定又能使股利与企业盈利较好配合B、可最大限度满足企业对再投资的权益资金需要C、有利于保持理想的资本结构D、能使综合资本成本最低18、支付股票股利( )A、会减少所有者权益B、会增加所有者权益C、不会变动所有者权益总额D、要求企业必须有足够的现金19、我国公司常采用的股利分配方式是()A、现金股利和财产股利B、现金股利和负债股利C、现金股利和股票股利D、股票股利和财产股利20、不能用于弥补亏损的是()A、盈余公积B、资本公积C、税前利润D、税后利润二、判断题1.固定股利支付率政策,能使股利与公司盈余紧密结合,以体现多盈多分、少盈少分的原则.()2.成长中的企业,一般采用低股利政策;处于经营收缩期的企业,则可能采用高股利政策。
第九章财务管理之股利分配

普通股(面额1元,已发行200 000股) 资本公积 未分配利润 股东权益合计
220 000 780 000 1 600 000 2 600 000
•
• 假定该公司本年盈余为440 000元,某股东 持有20 000股普通股,发放股票股利的影 响见下表
项目
发放前
发放后
ห้องสมุดไป่ตู้
每股收益EPS 440 000÷200 000=2.2 2
后的10%提取,决定公积金达到注册资本的 50%,可不再提取。
•
(三)计提法定公益金; • 法定公益金按当年净利润的5%~10%提取
,主要用于职工宿舍等集体福利设施支出 。 (四)计提任意公积金; (五)向投资者分配利润或向股东支付股利
•
二、利润分配方案的确定
主要是考虑确定以下四个方面的内容: • 第一,选择股利政策类型; • 第二,确定股利支付水平的高低; • 第三,确定股利支付形式,即确定合适
•
二、固定股利政策
1.内容:公司将每年派发的股利额固定在某一特 定水平上,不论公司的盈利情况和财务状况如 何,派发的股利额均保持不变。
2.依据:股利重要论 3.优点: (1)有利于稳定公司股票价格,增强投资者对
公司的信心。 (2)有利于投资者安排收入与支出。
•
4.缺点: (1)公司股利支付与公司盈利相脱离,造成
• 因而股利无关论又被称为完全市场理论 。
•
(三)税收效应理论
• 税收效应理论:股利政策不仅与股价相 关,由于税收影响,企业应采取低股利 政策。
• 理论假设:对股利和资本收益征收不同 税率。
•
• 股利分配政策的意义: 1.股利分配政策在一定程度上决定企业的
财务管理:第九章 股利分配

• 股票股利:公司以股票形式支付的股利。 表8-3。
• 股票股利对股东而言,持股收益没有变化, 只是股票数量增加;
• 对公司而言,发放股票股利可能出于这样 的动机和目的:一是在盈利和现金股利预 期不会增加的前提下,股票股利的发放可 以降低每股价格,由此增加投资者兴趣; 二是让股东分享公司的收益而不必增加现 金流出量。
• 负债股利:以公司应付票据支付给股东,或发行 公司债券抵付股利。
• 我国股份公司的股利支付主要采用现金股利和股 票股利。
8
第三节 股利政策理论及分配政策
一、股利政策理论P162 股利政策理论是探讨股利分配政策对股东财富或企业 价值有无影响的问题。分:股利无关论和股利相关论。
(一)股利无关论 代表人物:莫迪格莱尼、米勒 在无所得税、完善的资本市场及其他完美假设的前提 下,提出的主要观点有:
一、股利支付程序:p158
• 股利宣告日:即股利分配方案公布日期。 • 股权登记日:即有权享有本次股利的股东
资格登记截止日期。 • 除息日:也称除权日,指从股价中除去股
利的日期。 • 股利支付日:将股利正式发放给股东的日
期。
4
二、股利支付方式
• 现金股利 :公司以现金形式支付给股东的股利。 2012年5月4日证监会颁布了《关于进一步落实上市公 司现金分红有关事项的通知》,鼓励、引导上市公司 建立持续、清晰、透明的现金分红政策。
14
股利相关论是对MM股利无关理论的扩展, 考虑的主要因素有: • 公司所得税 • 投资者的税收 • 投资者的偏好 • 发行成本 • 交易费用 • 机构限制
15
• 从理论上讲,如果公司的股东权益报酬率ROE 大于股权资本成本率(即股东所要求的报酬 率),就应该把利润留在企业内部,不发放现 金股利。但现实中,不会如此简单。因为很多 股东希望每年有稳定的现金收入,如果公司不 发放现金股利,股东就必须卖出股利才能变现, 但此时不一定是卖股的合适时机,因为股价有 波动。如公司的退休基金、共同基金等都会选 择购买每年有稳定现金股利发放的公司股票, 以满足其对现金的需要。
利润分配的基本原则

(二)股利相关论
认为股利决策对公司价值有影响。现实生活 中不存在无关论者所假设的市场,而是受多种 因素的影响。该理论的代表观点主要有:
1)“在手之鸟”理论(Bird in Hand)
该理论由戈登(M. Gordon)和林特纳(J. Lintner)提出。该理论认为,由于股利收入比 股票价格上涨产生的资本利得更为可靠,所以 投资者偏好股利,而非资本利得。因此投资者 更愿意购买派发高股利的股票,从而导致该类 股票股价上涨。而公司在制定股利政策时也应 维持高股利支付率,以使企业价值最大。
3.投资机会
留存收益是企业内部筹资的重要方 式。如果有较好的投资机会,企业倾向 于减少当期股利,进行再投资。
4.股东意愿
股东对股利政策的意愿主要偏重于:
①控制权 ②避税 ③稳定收入
(二)企业内部因素
1.企业盈利状况
盈利状况是影响股利分配的首要因素,企 业的盈利是分配股利的基础。
一、确定股利政策时应考虑的因素
(一)企业外部因素 1.法律因素
为保护债权人和股东利益,法律对股利分 配有一系列限制性规定:
①资本保全限制 股利发放不能侵蚀资本,而要建立在资本保
全基础上。公司法规定,企业不能用股本和溢 价缴入股本发放股利,以维持企业资本的完整 性,其目的在于保护企业完整的产权基础,保 障债权人的合法利益,维持正常的市场秩序。
2.企业资产的流动性
3.筹资能力
一般而言,外部筹资能力强的企业对内部 留在收益的依赖性较弱,则可考虑发放较高 股利 ,并以再筹资来满足企业经营对货币资 金的需求,因此会采用较为宽松的股利政策。
二、股利理论
股利决策是财务管理的重要内容,要考虑其对 公司价值的影响。在这个问题上,理论界有不同 观点:
利润形成及分配教案

利润形成及分配教案第一章:利润的概念与分类1.1 教学目标让学生理解利润的定义和意义。
让学生了解不同类型的利润,包括毛利润、净利润等。
1.2 教学内容利润的定义和意义:解释利润是指企业在一定时期内通过经营活动所获得的净收益。
不同类型的利润:介绍毛利润、净利润等不同类型的利润及其含义。
1.3 教学活动引入利润的概念:通过实际案例或故事引出利润的概念,让学生理解其重要性。
讨论不同类型的利润:让学生分组讨论不同类型的利润,并分享各自的理解。
1.4 作业与评估第二章:利润的形成过程2.1 教学目标让学生了解利润的形成过程,包括收入、成本和费用等。
2.2 教学内容收入:介绍企业的收入来源,如销售商品、提供服务等。
成本:介绍企业的成本概念,包括固定成本和变动成本。
费用:介绍企业的费用概念,包括管理费用、销售费用等。
2.3 教学活动讲解收入、成本和费用的概念:通过图表、案例等方式讲解三者之间的关系。
分组讨论:让学生分组讨论实际企业中的收入、成本和费用,并分享讨论结果。
2.4 作业与评估第三章:利润分配的原则与方法3.1 教学目标让学生了解利润分配的原则和方法,包括股利分配、留存收益等。
3.2 教学内容利润分配的原则:介绍公平、效率、合法等原则。
股利分配:介绍股利分配的概念和方式,如现金股利、股票股利等。
留存收益:介绍留存收益的概念和作用,如再投资、偿还债务等。
3.3 教学活动讲解利润分配的原则和方法:通过案例、讨论等方式讲解利润分配的相关概念。
小组活动:让学生分组讨论不同的利润分配方案,并选择最合适的方案。
3.4 作业与评估第四章:利润分配的影响因素4.1 教学目标让学生了解影响利润分配的因素,包括企业的财务状况、市场环境等。
4.2 教学内容企业的财务状况:介绍企业的资产、负债、现金流量等对利润分配的影响。
市场环境:介绍市场竞争、投资机会等对利润分配的影响。
法律法规:介绍相关法律法规对利润分配的规定。
4.3 教学活动讲解影响利润分配的因素:通过案例、讨论等方式讲解各种因素对利润分配的影响。
第9章企业利润分配的纳税筹划

业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的 股息、红利等权益性投资收益;
(四)符合条件的非营利公益组织的收入。
第9章企业利润分配的纳税筹划
第二节 按股利分配形式的纳税筹划
企业所得税法实施条例: 第八十三条 企业所得税法第二十六条第(二)
项所称符合条件的居民企业之间的股息、红利等 权益性投资收益,是指居民企业直接投资于其他 居民企业取得的投资收益。
第9章企业利润分配的纳税筹划
2、将盈余转为投资 北京仪达股份公司是一家高新技术企业,享受
15%低税率的企业所得税优惠,而其相当一部分 股权投资者是普通企业,是需要按照25%税率计 算缴纳企业所得税的纳税人。2008年北京仪达股 份公司营业状况良好,获得了较多利润。如果仪 达公司将大部分利润以现金股利或其它方式分配 给各股东,则股东企业获得分配的利润后就需补 缴10%的企业所得税。怎么办?
直接以财产形式发放股利,与出售财产后发放 现金股利相比,当投资企业与被投资企业的税率 差异较大时,财产股利可以利用转让定价转移一 定的利润,从而达到较好的节税效果。
第9章企业利润分配的纳税筹划
[案例9—2]
乙公司是甲公司的全资子公司,正准备派发股 利,有两种可供选择的方案: 方案一:直接派发现金股利1000万元。 方案二:将乙公司的A产品100万件作为股利派发 给甲公司。假定A产品的市价在8元到12元之间, 平均价为10元,假定其单位成本为6元。乙公司 按照每件8元支付给甲公司,甲公司再按照市价 10元对外销售。另外,甲公司的所得税税率为 15%,乙企业的所得税税率25%。请选择合理的 分配方案(产品价格不含增值税) 。
第9章企业利润分配的纳税筹划
2020年中级财务管理第九章收入与分配管理课件PPT

2020年中级《财务管理》第九章/一节 收入与分配管理概述
二、收入与分配管理的内容(★★)
(三)分配管理(公司净利润分配顺序) 1.弥补以前年度亏损。 2.提取法定公积金:法定盈余公积金的提取比例为税 后利润(补亏后)的10%。当年法定盈余公积金的累积 额已达到注册资本的50%时,可以不再提取。法定盈 余公积金提取后,可用于弥补亏损或转增资本,但 企业用法定盈余公积金转增资本后,法定盈余公积 金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。
二、收入与分配管理的内容(★★)
收入管理 主要是销量和价格的管理
收入 与分 配管 理的 内容
纳税管理
主要内容是纳税筹划:企业筹资纳 税管理、投资纳税管理、营运纳税、 利润分配管理、重组纳税管理
分配 管理
分配 管理
分配 管理
分配 管理
分配 管理
【2018年-单选题】下列各项中,正确反映公司
净利润分配顺序的是( D )。
【2010年-多选题】下列各项销售预测分析方
法 中 , 属 于 定 性 分 析 法 的 是 ( ABD) 。
2020年中级《财务管理》第九章/一节 收入与分配管理概述
二、收入与分配管理的内容(★★)
(三)分配管理(公司净利润分配顺序) 3.提取任意公积金。根据《公式法》的规定,公司从 税后利润中提取法定公积金后,经股东大会决议, 还可以税后利润中提取任意公积金。 4.向股东(投资者)分配股利(利润)。
2020年中级《财务管理》第九章/一节 收入与分配管理概述
2020年中级《财务管理》第九章/第二节 收入管理
利润分配概述文件

利润分配概述文件利润分配是指企业在完成各项生产经营活动后,所取得的净利润按照一定的分配原则和方式进行分配的过程。
利润分配涉及到股东、企业和员工之间的权益关系,是企业运作的重要环节之一一般来说,企业在实施利润分配时,应遵循以下几个原则:公平原则、保证企业健康发展原则、回报股东原则、激励员工原则、社会责任原则。
这些原则有助于保障各方的权益,确保利润分配的合理性和公正性。
根据公司法和股东协议等法律法规,利润分配方式主要包括现金派息、资本公积金转增股本、公积金转增股本、未分配利润转增股本、再投资等。
其中,现金派息是企业向股东支付股息的方式,股东可以按照所持股权比例分享企业的利润。
资本公积金转增股本是将企业的资本公积金转化为股本的一种方式,通过向股东配发新股来使股东的投资增值。
公积金转增股本是企业利用留存的公积金购买股份,以增加股本规模,从而提高企业的股价和市值。
未分配利润转增股本是将企业之前未进行分配的利润转化为股本,对股东进行分配。
再投资是指将部分或全部利润重新投入到企业的经营活动中,用于扩大生产、研发创新等方面。
利润分配对于不同的企业、行业和个体而言,具体的分配方式会有所不同。
通常,对于股份制企业和上市公司而言,股东的权益是利润分配的关键。
在这些企业中,股东通常通过投资购买股份来获得股权,并以股本形式参与公司的治理和利润分配。
与此同时,企业还需兼顾员工的权益,通过提供薪酬福利、分红、股权激励等方式激励员工的积极性和创造性。
利润分配还需考虑企业的发展需求和未来规划。
例如,企业在实施利润分配时应充分考虑业务扩张、技术改进、研发创新等方面的投入,以确保企业具备可持续的发展能力。
此外,利润分配也需要遵守相关的税法条款和会计准则。
例如,在中国,企业需要按照税法规定缴纳企业所得税,并按照会计准则对利润进行合理的确认和分类。
总之,利润分配是企业运作的重要环节,涉及股东、企业和员工等各方权益的分配。
在实施利润分配时,企业需要遵循公平、健康发展、回报股东、激励员工和社会责任等原则,并根据法律法规和实际情况选择适合的分配方式。
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*步骤:
(1) 设定目标资本结构(即确定权益资 本与债务资本的比率。)
(2)确定目标资本结构下所需的权益资本 数额
(3)税后净利首先用于满足投资需要增 加的股东权益数
(4)剩余利润分配股利
*实例:
某公司2002年实现的税后净利润为 1000万元,法定盈余公积、公益金提取比 例为15%,若2003年的投资计划所需资金 为800万元,公司的目标资金结构为自有 资金占60%。(1)若公司采用剩余股利 政策,则2002年末可发放多少股利?(2) 若公司发行在外的股数为1000万股,计算 每股利润及每股股利?
低正常股利加额 外股利政策
经营业绩稳步提高的股份公 司
各年收益变化较大的股份公 司
23
美国公司股利政策的特点
美国公司股利政策的特点
美国公司股利政策的特点
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
0 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
8
§9.2股利分配政策
◆影响股利分配的因素 ◆股利分配政策的评价与选择
§9.2.1影响股利分配的因素
法律因素 债务契约因素 股东因素 公司因素
1.法律因素
(1)资本保全约束。 (2)资本积累约束。 (3)偿债能力约束。 (4)超额累计利润约束。
2.债务契约因素
(1)规定每股股利的最高限额。 (2)规定未来股息支付来源。 (3)规定企业支付现金股息的制约条件。
7
§9.1.2股份制企业利润分配的特点和程序
1.特点: (1)坚持公开、公平和公正的原则 (2)尽可能保持稳定的股利政策 (3)考虑企业未来对资金的需求以及筹资成本 (4)考虑对股票价格的影响 2.程序:
(1)弥补亏损 (2)计提法定盈余公积金 (3)计提公益金 (4)发放优先股股利 (5)计提任意盈余公积金 (6)发放普通股股利
增加 减少 无变化
§9.3股利支付的程序和方式 • 股利支付的程序: • 股利支付的方式:
§9.3股利支付的程序和方式
§9.3.1股利支付的程序: 1. 股利宣告日:
——公司董事会将股利支付情况予以公告
的日期。 2. 股权登记日:
——有权领取股利的股东资格登记截止日
期,也称为除权日。 3. 股利支付日:
教学内容
◎利润分配的原则与程序 ◎股利分配政策 ◎股利支付的程序和方式
教学重点
•
• 利润分配程序
• 股利政策及其确定
• 股利支付方式和程序
§9.1利润分配的程序 ◆国有企业利润分配的程序 ◆股份制企业利润分配的特点和程序
§9.1.1国有企业利润分配的程序
1.基本程序
税后利润的分配应当按下列基本程序进行: (1)用于抵补被没收的财物损失,支付违反税 法规定的各项滞纳金和罚款。 (2)弥补超过用所得税前利润弥补期限、按规 定可用税后利润弥补的亏损。 (3)按税后净利润扣除前两项以后的10%计提 法定盈余公积金。 (4)按规定计提公益金。 (5)向投资者分配利润。企业以前年度未分配 的利润,可以并入本年度向投资者分配。
6
2.利润分配的项目 (1)公积金。公积金是企业从税后利润 中提取的积累资金,是企业用于防范和抵御风险, 补充资本的重要资金来源。 (2)公益金。公益金是企业从税后利润中 提取的用于企业职工集体福利的资金,其提取比 例按企业章程或董事会决议确定。 (3)向投资者分配利润 向投资者分配的利润,是投资者从企业获取 的投资收益。企业应当在弥补亏损、提取公积金 和公益金之后才能向投资者分配利润。
解:
(1)
• 提取盈余公积、公益金额=1000×15%=150 (万元)
• 可供分配利润=1000-150=850(万元) • 投资所需自有资金=800×60%=480(万元) • 向投资者分配额=850-480=370(万元) (2) • 每股利润=1000/1000=1(元/股) • 每股股利=370/1000=0.37(元/股)
4.低正常股利加额外股利政策 *公司在一般情况下每年只支付固定的、 数较低的股利;当公司盈利有较大幅度提高 时,再根据实际情况向股东以放额外股利。
* 特点:股利政策的灵活性与稳 定性相结合。
不同股利政策的的选择
类型
适用性
剩余股利政策 股份公司有良好的投资机会
固定股利政策 经营比较稳定的股份公司
固定股利支付率 股利政策
要求:从网上寻找五粮液、佛山照明 的股利政策信息。根据收集到的资料, 分析比较这两家公司股利政策的不同特 点。
§9 利润分配管理
教学目的和要求
本章主要介绍利润分配程序、利润分 配政策及各种分配政策的优缺点。通过本章 学习要求主要掌握以下内容:
(1)熟悉企业利润分配的项目、利润分 配程序及股利支付程序;
(2)理解确定股利分配政策应考虑的因 素。
(3)掌握各种股利分配政策的原理、优 缺点和使用范围。
(4)现金股利和股票股利的特点。
*评价 优点:传递积极信息——表明企业经营状况稳
定,满足希望获得固定收入投资者的要求。
缺点:给公司造成较大的财务压力
3.固定股利支付率政策
*就是公司确定一个股利占盈余的比率, 长期按此比率支付股利的政策。
*评价
优点:股利与经营业绩成正比,不会给公司
造成较大财务负担。
缺点:传递消极信息,使股价产生较大波动
4.股东因素
(1)控制权考虑 (2)避税考虑 (3)稳定收入考虑 (4)逃避风险考虑
§9.2.2股利分配政策的评价与选择
股利政策的类型
剩余股利政策 固定或持续增长的股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策
1.剩余股利政策
*含义:就是在公司有着良好的投资 机会时,根据一定的目标资本结构,测 算出投资所需的权益资本,先从盈余当 中留用,然后将剩余的盈余作为股利予 以分配。
——向股东发放股利的日期。
§9.3.2股利支付的方式
1. 现金股利 2. 财产股利 3. 负债股利 4. 股票股利
思考题
1.简述企业税后利润分配的基本 程序?
2影响股利政策的因素有哪些? 3.股利政策的基本类型有哪些?比 较各种政策的优缺点? 4.股利支付方式的一般程序怎样?
30
案例与分析
案例:五粮液、佛山照明股利政策对 比案例。
*评价
优点:可适当降低资本成本(前提:企业 必须有良好的投资机会)
缺点: 股利支付额受盈利水平和投资机会的 制约 各期股利不稳定, 希望有稳定股利收入 的投资者不欢迎
2.固定或持续增长的股利政策
这种股利政策是将每年发放的股利固定在 一个固定的水平上并在较长的时期内不变,只有 当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增 长时,才提高