资管新规
资管新规2023年
资管新规2023年
资管新规将于2023年生效。
根据新规，我国将进一步加强对资产管理行业的监管，以提高行业的规范性和稳定性。
新规明确了资产管理公司的准入条件和业务范围，对其风险控制、投资决策、信息披露等方面提出了更为严格的要求。
资产管理公司必须具备一定的注册资本和专业资质，且管理的资产规模不得超过一定的限制。
此外，新规还对私募基金、银行理财、信托等资产管理产品的发行和运作进行了规范。
未经监管部门批准，任何机构和个人不得从事未经登记的资产管理业务。
同时，资产管理产品的风险评估和风险提示也将得到加强，以确保投资者的利益得到充分的保护。
新规还注重加强对市场主体的监管，要求资产管理公司建立健全内部控制机制和风险管理体系。
同时，监管部门将加强对行业的监督执法工作，对违法违规行为进行严厉打击和处罚。
总体而言，资管新规的出台将为我国的资产管理行业带来更加清晰的发展方向，促进行业的健康发展。
解读资管新规的十大要点
解读资管新规的十大要点
1.资管新规的目的是什么？资管新规的目的是为了加强对金融机构的监管，防范金融风险，保护投资者权益。
2. 资管新规对哪些机构适用？资管新规适用于所有金融机构，包括银行、信托、证券、基金等。
3. 资管产品的分类有哪些？资管产品分为普通资管产品和专项资管产品两大类，其中专项资管产品又分为信托计划、私募基金和公募基金等。
4. 资管新规要求资管产品必须具备哪些基本要素？资管产品必须具备投资标的、投资范围、投资期限、预期收益率等基本要素。
5. 资管新规要求资管产品必须设立哪些基金账户？资管产品必须设立基金管理账户、托管账户和投资人账户。
6. 资管新规要求资管产品必须遵循哪些投资限制？资管产品必须遵循投资比例限制、投资期限限制、债券投资限制等投资限制。
7. 资管新规要求资管产品必须有哪些风险控制措施？资管产品必须设立风险管理制度，包括风险评估、风险预警和风险应对等措施。
8. 资管新规要求资管产品必须披露哪些信息？资管产品必须披露基本信息、风险提示、费用等信息。
9. 资管新规对资管产品的募集规模有何限制？资管新规规定，资管产品的募集规模不能超过管理人的净资产。
10. 资管新规对投资者有哪些保护措施？资管新规对投资者进
行了明确的分类，为不同投资者制定了不同的投资标准和风险评估标准，保护投资者的权益。
资管新规的内容和意义
资管新规的内容和意义全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：资管新规作为中国资本市场一个重要的改革举措，于2018年4月27日正式颁布实施。
这项新规对资产管理行业进行了全面的规范和改革，涵盖了从资产管理机构的准入标准到产品设计、销售、运作等各个环节，为资管业带来了重大影响。
资管新规的内容主要包括几个方面：首先是对资产管理机构的准入规定，要求资管公司必须符合一定的净资产、从业人员资格等要求，并严格规范其组织结构和治理体系。
其次是对资产管理产品的规定，新规规定了不同类型的资管产品应当符合的投资标准、风险控制要求和流动性管理规定。
最重要的是，新规规定了统一的投资者适当性管理要求，从而保护投资者利益。
资管新规的意义在于推动资管业健康发展，提高资本市场运作效率，增强金融监管体系的有效性。
通过规范资管产品的设计和销售，杜绝了一些高风险、低流动性的产品滥发和恶性竞争行为，保护了投资者的合法权益。
新规对管理人和投资顾问等机构提出了更高的要求，有望提高整个行业从业人员的专业水平和服务质量。
最重要的是，资管新规有助于实现金融机构的监管无缝对接，打造一个规范、透明、有序的市场环境。
资管新规的实施对资产管理行业的影响是深远的。
一方面，资产管理机构将不得不进行全面的改革和调整，提高自身的管理水平和风险控制能力，以满足新规的要求。
原本依赖于创新和杠杆的一些资管产品可能面临更加严格的审查和限制，市场可能会出现一些投资者转战传统的风险资产或者更加规范的资管产品。
对于监管机构来说，资管新规的实施也意味着更加复杂的监管工作。
要实现新规的有效实施和监管，监管机构需要加强对资管行业的监测和调查，提高自身的监管效率和专业水平。
监管机构还应当密切关注市场变化和资管产品的创新，不断完善监管政策和规范，保证资管行业的健康发展和市场稳定。
资管新规的出台是中国资本市场监管体系改革的重要一步，对资管行业的发展和金融风险的防范都具有重要的意义。
通过规范和严格监管，可以有效减少金融市场的风险，培育健康的资本市场环境，实现金融市场稳健发展和经济持续增长。
qdii 资管新规
QDII资管新规
QDII资管新规是指中国监管机构针对合格境内机构投资者（QDII）发布的资产管理新规定。
这些规定旨在规范QDII的投资行为，确保其符合中国的法律法规和监管要求。
QDII资管新规的主要内容包括：
1. 强调风险管理：新规要求QDII管理机构加强风险管理，确保投资活动的合规性和稳健性。
这包括建立完善的风险管理体系、制定投资策略和风险控制措施等。
2. 规范投资范围：新规对QDII的投资范围进行了明确规定，包括允许投资的境外市场、资产类别和投资比例等。
这有助于确保QDII的投资活动符合中国的监管要求和投资策略。
3. 强化信息披露：新规要求QDII管理机构加强信息披露，包括定期向投资者披露投资组合、投资业绩和风险状况等。
这有助于提高投资者的透明度和信任度，增强市场的信心。
4. 加强监管合作：新规强调中国监管机构与境外监管机构的合作，共同打击跨境违法违规行为。
这有助于维护全球金融市场的稳定和公平，促进国际间的合作和交流。
总的来说，QDII资管新规旨在规范QDII的投资行为，确保其符合中国的法律法规和监管要求，同时促进中国资本市场的开放和发展。
这
些规定有助于保护投资者的权益，提高市场的透明度和效率，推动中国资本市场的健康发展。
资管新规主要内容
资管新规主要内容
资管新规是指保险资产管理公司监管办法以及私募投资基金监管规定的最新修订。
新
规的主要内容包括：
1. 分类监管：资产管理产品根据风险等级进行分类管理，分为低风险、中高风险和
高风险三类。
不同类别产品受到不同的监管要求，并严禁产品之间进行资金池融通。
2. 投资范围限制：对于保险资产管理公司和私募基金，新规设定了严格的投资范围
限制。
不得参与房地产、红色旅游等限制行业的投资，并严格限制投资于股权投资基金、
股票并购基金等高风险投资。
3. 资金募集与运作限制：新规规定了保险资产管理公司和私募基金募集资金的限制，包括募集资金来源合规性、募集方式等方面的要求。
限制了投资者类型和投资者准入门
槛。
4. 信息披露要求：新规要求保险资产管理公司和私募基金对产品信息、运作信息、
投资者权益等进行全面披露，提高了信息透明度和风险警示。
加大了对不真实、不准确披
露的追责力度。
5. 基金经理和机构要求：新规对基金经理和机构进行了更严格的要求，包括资质要求、业绩考核要求、机构设置和风险管理要求等。
6. 监管力度加强：新规明确了监管部门的职责和监管制度，加大了对违法违规行为
的处罚力度，为行业提供了更加严格的监管环境。
资管新规的修订主要目的是加强对资产管理行业的监管，提升市场风险防控能力，保
护投资者的合法权益，促进资本市场的健康发展。
《资管新规》的主要内容
《资管新规》的主要内容摘要：1.背景介绍2.《资管新规》的出台目的3.《资管新规》的主要内容概述4.对金融机构的影响5.对投资者的影响6.我国金融市场的未来发展正文：随着我国金融市场的不断发展，金融机构资产管理业务也日益繁荣。
然而，在此过程中，也暴露出了一些问题，如产品交叉传染、风险难以把控等。
为了规范金融市场，加强风险管理，我国监管部门出台了《资管新规》。
《资管新规》的出台目的主要在于加强金融机构风险管理，提高金融市场的稳定性。
新规要求金融机构加强内部控制，提高资产透明度，以便监管部门和投资者能够更好地把握风险。
此外，新规还强调了金融机构应当坚持审慎经营原则，确保资金安全。
《资管新规》的主要内容包括以下几个方面：1.规范资产管理业务：要求金融机构在开展资产管理业务时，遵循风险与收益相匹配的原则，确保投资者的利益。
2.强化风险管控：要求金融机构加强风险管理，包括信用风险、市场风险、操作风险等方面。
3.提高资产透明度：要求金融机构向投资者披露资产管理产品的相关信息，包括投资标的、风险收益特征等。
4.限制杠杆：限制金融机构运用杠杆开展资产管理业务，以降低金融体系的风险。
5.加强监管协同：强化监管部门之间的协同，形成合力，共同防范金融风险。
《资管新规》的实施对金融机构和投资者均产生了一定影响。
从金融机构角度来看，新规促使金融机构加强风险管理、提高资产透明度，提升核心竞争力。
从投资者角度来看，新规有助于保护投资者利益，提高投资者的信心。
随着《资管新规》的实施，我国金融市场将朝着更加规范、健康的方向发展。
未来，金融机构应积极调整业务模式，适应新规要求，不断提升自身竞争力。
投资者则需要更加关注资产配置的合理性，了解各类金融产品的风险收益特点，做好投资决策。
总之，《资管新规》的出台对我国金融市场具有重要的意义，有利于规范资产管理业务，防范金融风险。
资管新规核心内容
资管新规核心内容
资管新规的核心内容是对资产管理行业进行全面规范和监管。
主要包括以下内容：
1.分类监管：根据风险属性和投资方向的不同，将资产管理产
品分为风险备付基金、中低风险投资计划、中高风险投资计划和专项计划四类，并针对不同类别设置不同的监管要求。
2.投资限制：强化对资管产品的投资限制，明确禁止资金池私
募产品、委外资金违规投资资管产品，规范资管产品的投资范围和投资行为。
3.资产负债管理：要求机构开展资产负债管理，对接资产和负债，确保资产的流动性和偿付能力。
4.增强资金管理能力：要求机构加强资金管理能力，制定投资
决策流程和风险管理制度，完善风险控制和内部审慎管理制度。
5.强化信息披露：明确要求机构对资管产品进行真实、准确、
全面的信息披露，确保投资者充分知情。
6.加强监管协调：资管新规要求各监管机构加强协同合作，建
立信息共享和监管协调机制，加强对资管机构的监管和指导。
7.过渡期安排：资管新规设立过渡期安排，要求资管机构在过
渡期内逐步符合资管新规的要求，并提供有序退出机制。
通过资管新规的实施，旨在加强对资管行业的监管，提升行业的风险防控能力，促进资金更加合理、有序地流入实体经济。
资管新规全文
资管新规全文作为中国金融市场的一个重要组成部分，资产管理行业一直以来备受关注。
然而，在行业发展过程中，也出现了一些乱象和问题，为了规范行业秩序，中国证券监督管理委员会于2018年4月27日发布了《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以下简称“资管新规”），旨在加强对公募基金及其管理人的监管，规范资管行业的发展。
本文将介绍资管新规的主要内容和意义。
一、资管新规的主要内容1. 业务划分：资管新规将资产管理业务分为公募基金管理、私募基金管理和子公司专项资产管理三个部分，并规定了各自的业务范围和对应的监管要求。
2. 产品备案：所有公募基金及其子公司的专户产品都需向中国证监会申请备案。
3. 报告监管：资管新规要求基金管理人每季度向中国证监会及其派出机构提交补充资产管理交易信息报告，并按规定时间向客户免费提供收益分配报告、管理报告等管理信息以及合规报告等。
4. 杠杆规定：根据新规的规定，私募基金和专项计划的杠杆率都必须小于2，杠杆率的计算方式是资产净值与资产负债表中负债的比率。
5. 投资标的：对投资标的的管理要求也进一步增强，规定了可投资资产范围并限制投资的比例，同时，资管新规还强调了对投资标的进行风险评估和风险控制的重要性。
6. 委外管理：对于公募基金的委外管理，新规也提出了明确要求，如基金管理人必须对其委托人的进行严格的合规性审核和实时监察等。
二、资管新规的意义1. 规范行业秩序：通过资管新规，可明确资管行业的发展方向及发展重点，规范行业秩序，防范化解金融风险。
2. 提高管理水平：资管新规要求对于资金的使用更加精准有效，更好地保护投资者的利益，提高行业内管理的水平和效率。
3. 推动市场转型升级：资管新规对于传统的资管活动和产品的划分进行了明确，促进市场的转型升级，推动行业的发展创新。
4. 促进市场健康发展：资管新规细化监督和评估机制，加强监管的有效性，从而保障市场和投资者的合法权益，促进市场的稳健、健康发展。
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A银行决定满足其 资金需求，但A银 行的贷款总量不足 300亿元。
幅降低资本充足率；
3、表内贷款移至表外 的需要，实现避饶监管 套利。
十二、消除多层嵌套，允许一层嵌套
允许一层嵌套 资管产品可以投资一层资管产品，但是所投资 的资管产品不得再投资其他资管产品（公募证 券投资基金除外）
机构监管和功能监管相结合
投资非标准化债权类资产和未上市企业股权及其收益权时，投资退出安排和产
品到期时间应当对应。 但是未上市企业股权投资通常无固定期限的退出安排，投资此类资产的资管产
品如何设置产品期限，有待进一步明确。
二十三、对投资者的影响
1、不再存在保本保收益的资管产品
2、不再有90天以下的银行理财产品 3、禁止机构刚性兑付，投资者投资需风险自担
甲公司为A银行的 高端授信客户，甲
A银行的放贷的考量：1、 单一客户贷款集中度考
因此，A银行通过购买B银 行理财，通过定向资管计划
公司向A银行申请
28亿元人民币贷款。
量；
2、贷款资产的风险权 重高直接发放贷款将大
和单一信托计划，向甲公司
投资。在本案例中，A银行 形式上投资，实际上贷款； B银行、券商和信托公司形 式上是理财、资产管理和信 托，但实际上属于过桥；甲 公司形式上使用信托资金， 实际上使用银行资金。
信托
公募/私募
除了公募做净值化管理，其他基本上都有隐形资金池，保本保收益。
五、资管新规的主要基调
统一监管 有效过渡 打击监管套利，给整个中国的资管行业提供了法律性、纲领性的标准 针对目前100万亿的存量市场，给予了两年半的改进时间
取消多层嵌套
去杠杆，引导脱虚向实
打破刚兑
加强信息披露，净值化管理，提高投资者风险意识，风险自负
二十、对信托机构的影响
1、以往：
信托作为预期收益型产品，一直被贴有“刚性兑付”的标签，也是得到投资 者默认的“隐性保证”。
2、新规影响：
资管新规对信托的影响主要体现为三方面：打破刚兑，取消通道业务和资金 池业务。 3、信托产品净值化发展 取消通道业务和资金池业务，将进一步倒逼信托朝净值化发展，以往信托公 司热销的“短期预期收益型产品”（基于资金池业务发展的）将逐步消失。
表内业务 就是能够反映在资产负债表上的这些业务，主要包括银行的存款和 贷款，银行每吸纳一笔存款，放出一笔贷款都会标注在资产负债表上， 所以叫表内业务。 表外业务
就是商业银行从事的不计入资产负债表内的，但是能增加银行收 益的业务。一般分为两种： 1、一类是能给银行带来收益，但不会给银行带来潜在的资产或负 债的业务，比如银行的各类代理、结算和咨询服务，这类业务银 行只是赚取一定的手续费，不存在潜在的风险。 2、另一类就是会给银行带来潜在的资产或负债的业务，比如各类 担保类业务、承诺性业务、金融衍生交易类业务还有金融资产服 务类的业务。 3、表外业务有转向表内业务的风险，比如银行担保
保险资管
小于200人
十三、和私募的合格投资者对比
1、根据《指导意见》第5条规定，我国资管产品投资者将分为不特定社会公众和合格投 资者两大类，并明确私募产品仅以非公开方式向合格投资者发行，而在合格投资者的准 入标准上，《指导意见》提出的要求无疑对私募市场是一记重击。
投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合相关标准的单位和个人； 个人金融资产不低于300万元或者最近3年年均收入不低于50万元。
二十一、公募基金不得进行份额分级
1、分级基金的存量 目前分级基金母基金场内规模约为85亿元，分级基金子基金场内规模约为673亿元。 2、分级基金的处置 对过渡期结束后违反规定的存量产品的处置有两种猜测：一种是过渡期后存续期结束 ，大概率将面临转型或强制清盘可能；另一种认为分级产品多为永续型，此类产品无 需续期，指导意见未给出明确处置方式。 对此，或许仍需等待细则出台。但在严监管下，分级产品在过渡期后面临转型或强制 清盘可能更大，考虑到这一点，当前折价分级A或将迎来机会。
十八、银行保本理财现状和影响
1、现状： 目前银行理财规模是30万亿的水平，保本理财是7万亿的水平。 2、新规： 否定了预期收益型产品，要求均做成净值型产品，净值计量符合公允价值标准，不能 保本保收益、不能通过轮流接盘保收益、不能用自有资金保收益，也就是彻底打破银 行理财的刚兑，保本理财将消失。 3、未来影响： 1、表内保本理财将逐步清理，今后银行将不得发行保本理财； 2、为满足市场对保本类产品的需求，转型的方向之一是结构化存款或原有的大额存单。 结构性存款本质上还是存款，但相比于普通存款，结构性存款的最大特征在于其 利息与挂钩标的物的收益表现相关，因而其利息是浮动的，需要承担一定的风险。 结构性存款是在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具（包括但不限于远期、掉期、期 权或期货等），将投资收益与利率、汇率、股票价格、商品价格、信用、指数及其他
二十二、打破期限错配
项目周期5年
1、期限错配： 是指原来一个项目需要五年，但是信托公司手里只有三年的信托计划产品，就用 这三年的资金先开始项目，之后再发行新的信托计划，筹措后面两年需要的资金。 2、降低期限错配： 资产管理产品的最短期限不得低于90天 3、未上市企业股权投资的资管产品期限有待进一步明确
二十六、对私募投资基金的适用和影响
尚未定性： 1、《资管意见》和私募基金专门法律、法规的适用 2、私募管理人和私募基金是否属于“金融机构” 3、私募投资基金是否属于“资产管理产品”
六 、此次新规关于资管产品的分类
固定收益类 权益类 债权类不低于80%
股票、未上市股权不低于80%
商品和金融衍 生品类
衍生品不低于80%
混合类
上述三者都未达到80%的比例
分类的意义：后续监管的标准之一，对产品杠杆率的限制、起售金额的规定、 信息披露的要求各有不同
七、规范资金池
金融机构应当做到每只资产管理产品的资金单独管理、单独建账、单独核算， 不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务。 1、禁止滚动发行 期限错配，定期或不定期关东开放，短期资金投资长期项目，多层产品及资产 期限不对应。 2、集合运作 多只产品混合运作，资金和资产不对应，多只产品体现为一只产品，共用一张 表。
3、分离定价 未进行合理估值，脱离资产实际收益情况进行分配、发行和赎回。
八、禁止刚性兑付
认定标准 （一）资产管理产品的发行人或者管理人违反真实公允确定净值原则，对 产品进行保本保收益。
（二）采取滚动发行等方式，使得资产管理产品的本金、收益、风险在不 同投资者之间发生转移，实现产品保本保收益。
（三）资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品 的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付。
1、打破刚兑，不再承诺保本保收益 2、净值化转型，不再是稳赚不赔的安全品 3、资金端层面，部分资金回归表内业务 4、资产端层面，公募产品会往标准化资产和上市公司股票流入 5、加强投资者投资业务能力和风险意识教育 6、银行理财，在开立账户、产权登记、法律诉讼等方面享有平等的地位。
十七、银行的表内业务和表外业务
家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年 以上投资经历； 最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位。
十四、投资要求和限制
非标准化债权类资产
非标准化债券类资产是指在银行间市场、证交所市场等国务院和金融监管 部门批准的交易市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的债权性资产， 具体认定规则有人民银行会同警容监管部门另行制定。
三、2017年底资管产品的存量约100万亿
29
17.5
10.2 9.2
17.6 16.9
1.7
Байду номын сангаас
银行
信托
公募 基金
银行 私募 产品
证券 资产
基金 及其 子公 司
保险 资管 产品
过渡期从意见发布之日至2020年底，相比征求意见稿增加了一年半的时间
四、新规之前资管产品的主要特点
银行 理财类为主，多为保本保收益 银监会 资管 通道业务/现金管理类产品为主 固收和非标类业务为主，证券类以 结构化为主 主动管理/权益类投资为主 证监会
其他债权类资产为均为非标债权类资产。
金融机构不得将资管产品资金直接或间接投资与商业银行信贷资产。
十五、对金融机构的宏观影响
1、增强实际的资产管理能力，帮助投资者进行合理 资产配置，寻找优质资产 2、短期内，资产管理规模会有一定的收缩 3、长远来看，资产管理能力较强的机构会越来越受到青睐
十六、对银行的影响
4、未来资金可能更多走向标准化产品市场，比如股票、债券
5、市场对投资者提高投资技能要求更高，合格投资者门槛要求或将提高
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二十四、明确区分了标和非标
（一）标准化债权类资产：在银行间市场和沪深交易所市场上市交易的债券产品。 主要包括国债、企业债（银行间市场）、公司债（交易所市场）、银行中期票据 和短期融资券（银行间市场），以及中小企业私募债（交易所市场）等，以及为 腾挪非标债权规模而创新设立的商业银行债权直接融资工具和资管计划、资产支 持证券（ABS）、资产支持票据（ABN）产品等。 （二）特点： 1、等分化、可交易； 2、信息披露充分； 3、集中登记，独立托管； 4、公允定价，流动性机制完善； 5、在银行间市场、证交所等国务院同意的交易市场交易。 （三）非标准化债权类资产： 标准化债权类资产之外都是非标。
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分享人：蒋保双
一、新规关键词
严 格 信 息 披 露
二、资管产品的范围框定
包括但不限于银行非保本理财产品，资金信托计划、证券公司、证
券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公 司子公司和保险资产管理机构发行的资产管理产品等。