金融市场学复习资料
(完整版)张亦春《金融市场学》复习资料
第一章1.现代经济体系有三类市场对经济运行起着主导作用，它们分别是:要素市场、产品市场、金融市场2.金融市场不一定是有形的，可能是无形的。
3•金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：①金融资产进行交易的一个有形和无形的场所②反映金融资产之间的供求关系③包含金融资产交易过程中所产生的运行机制4.金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
5.金融市场的主体：从动机看，金融市场的主体主要有投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。
6.金融市场的主体是由如下六类参与者构成：①政府部门②工商企业③居民个人④存款性金融机构a商业银行b储蓄机构（针对个人存款）c信用合作社⑤非存款性金融机构a保险公司b养老基金c投资银行d投资基金。
⑥中央银行7.非存款性金融机构：非存款性金融机构的资金来源和存款性金融机构吸收公众存款不一样，主要是通过发行证券或以契约性的方式聚集社会闲散资金。
8.中央银行的地位与职能：特殊地位：既是金融市场的行为主体，又是金融市场上的监管者。
职能：①中央银行作为银行的银行，充当最后贷款人的角色，从而成为金融市场资金的提供者。
②中央银行的公开市场操作不以盈利为目的，但会影响至IJ金融市场上资金的供求及其它经济主体的行为。
③一些国家的中央银行还接受政府委托，代理政府债券的还本付息；接受外国中央银行的委托，在金融市场买卖证券参与金融市场的活动。
9.金融市场的类型：按标的物划分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场。
按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场10.货币市场与资本市场的区别：（1）期限的差别。
（2）作用的不同。
（3）风险程度不同。
11.公开市场与议价市场的区别：公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。
金融资产在至期偿付之前可以自由交易，并且只卖给出价最高的买者。
《金融市场学》考试资料复习资料 V1.0
一、金融市场的概念及功能1、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
基础性金融资产与衍生性金融资产两类。
主要包括债务性资产和权益性资产；2、金融市场的功能：（1）聚敛功能指金融市场具有引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产资金的功能.“蓄水池”原因：金融市场创造了金融资产的流动性;融资工具的多样性。
（2）配置功能金融市场的配置功能表现在三个方面：一是资源的配置，二是财富的再分配，三是风险的再分配。
（3）调节功能调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
首先，金融市场具有直接调节作用。
其次，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。
（4）反映功能国民经济的“晴雨表”和“气象台”，国民经济信号系统。
首先，金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。
反映其背后企业的经营管理情况，发展前景。
其次，金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。
金融市场的波动反映货币政策的松紧程度。
再次，金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。
最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络,使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。
二、金融市场的类型1、按交易的标的物不同分为：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场（1）货币市场：货币市场是指以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
它的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转（2）资本市场：资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。
一般来说，资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场，另一个是证券市场。
通常，资本市场主要指的是债券市场和股票市场。
它与货币市场之间的区别为：（1）期限的差别。
（2）作用的不同。
（3）风险程度不同。
（3）外汇市场：外汇市场有广义和狭义之分。
狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为批发外汇市场。
《金融市场学》复习参考资料
《金融市场学》复习参考资料➢金融市场：金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和，具体含义为：①金融市场是进行金融资产交易的场所，它不受空间与时间的限制。
②金融市场交易的对象是金融资产。
③金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，包括价格机制、发行机制、监督机制等，其中最主要的是价格机制。
➢回购协议：是指资金入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定期限内按原定价或约定价格购回所卖证券的协议。
➢大额可转让定期存单:是由商业银行发行的、可以在市场上转让的凭证。
➢货币市场：也称短期资金市场，指期限在1年以内的金融工具交易市场➢债券：按照法定程序发行的，要求发行人按约定的时间和方式型债权人或投资者支付利息和偿还本金的一种债务凭证。
➢国际债券：发行人为筹集资金，在国外金融市场上，以外国货币为面值发行的债券➢股票价格指数：反映不同时点上股价变动情况的相对指标。
通常将报告期的股票价格与选定的基期价格相比，并将二者的比值乘以基期的指数值。
➢外汇市场:是指各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户等外汇经营主体以及由他们形成的外汇供求关系的总和。
➢即期外汇交易：又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的两个工作日内办理有关货币收付交割的外汇交易。
➢远期外汇交易：又称期汇交易，是指外汇买卖双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
➢外汇期权交易：外汇交易双方在合同中约定外汇期权买方享有在合同到期日或之前，依规定的价格购买或出售一定数量的货币的权利的交易方式➢金融期货合约：指协议双方约定在将来某一特定的时间按照约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种特定金融工具的标准化协议➢金融期权：是指协议双方约定在将来某一特定的时间按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种特定金融工具的标准化协议。
金融市场学复习资料
第一章金融市场学概论1、简述金融市场的概念答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：1)金融资产进行交易的一个有形和无形的场所2)反映金融资产之间的供求关系3)包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、简述金融市场的主要类型答：按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生市场按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场按有无固定场所划分：有形市场与无形市场按地域划分：国内金融市场与国际金融市场3、简述金融市场的主要功能。
答：（1）聚敛功能：金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。
在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
（2）配置功能资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。
风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。
（3）调节功能：调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。
（4）反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。
第二章货币市场1、根据你的理解，比较银行可转让大额定期存单与普通定期存款的区别。
答：同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同：（1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。
（2）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。
（3）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。
（4）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。
金融市场学 复习资料
第一讲金融市场概述1. 现代经济体系中，有三类市场对经济运行起着主导作用，它们分别是要素市场、产品市场和金融市场。
2. 金融市场：指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
三层含义：它是交易金融资产的一个有形和无形的市场；它反映金融资产的供求关系；它包含金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要是价格机制。
3. 金融市场与要素市场、产品市场的差异：（1）市场参与者间是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件让渡；（2）交易对象为货币基金；（3）金融机构扮演者十分关键的角色；（4）现代金融市场大部分是无形市场。
4. 从动机看，金融市场的主体，即金融市场的参与者，可分为筹资者、投资者（投？机者）、套期保值者、套利者和监管者五类。
从自身特性看，可分为非金融中介的市场主体（政府部门& 工商企业& 居民个人）和金融中介性市场主体（存款类金融机构& 非存款类金融机构& 金融监管机构：中央银行）。
5. 金融市场的分类（1）按要求权期限划分：货币市场（以期限在一年或一年以内的金融资产为交易对象的短期金融市场）& 资本市场（以期限在一年以上的金融资产为交易对象的中长期金融市场）。
（2）按要求权种类划分：固定收益证券市场（投资者拥有固定收益要求权，即投资者不仅可在特定时间取得固定的收益，还可预先知道取得收益的数量和时间）& 股权（股票）市场（投资者对残值或权益拥有要求权）。
（3）按金融工具是否首次发行划分：发行市场（一级市场）（资金需求者首次将金融产品出售给投资者时形成的市场）& 流通市场（二级市场）（各种证券在不同投资者间买卖流通所形成的市场）。
流通市场可分为场内市场（证券交易所）和场外市场（柜台交易市场）（在证券市场外进行证券买卖的市场）。
场外市场包括第三市场（已在证券交易所上市的证券移到证券交易所外进行交易的市场）和第四市场（机构投资者为降低风险，避开经纪人直接进行交易的市场）。
金融市场学考试复习资料
金融市场学1.交易型开放式指数基金是指ETF基金。
2.作为中央银行进行公开市场业务操作、调节银根松紧的重要手段的债券交易形式是回购协议交易。
3. 在中国内地以人民币表明股票面值，以外币认购的股票是指B股。
4. 我国《基金法》规定，中国基金的设立必须经过中国证监会的核准。
5. 升水表示远期外汇比即期外汇贵。
6. 被誉为金边债券的是国债。
7. 衡量公司普通股权益所得报酬率高低、最为股票投资者所关注的公司财务指标是净值报酬率。
8. 大额可转让定期存单市场不属于资本市场。
9. 按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，我国证券投资基金收益分配的比例不得少于基金净收益的90%。
10. 某日，纽约的银行报出的即期汇率是：GBP/USD=1.2683/93，3个月远期贴水80/70，那么3个月英镑的远期买入价是1.2603。
11. 即期外汇交易是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇交易。
12.投资于处于行业生命周期哪个阶段的企业风险是最小的成熟期。
13. 1997年，英国对金融监管体制进行了改革，成立了金融服务监管局，专门负责金融市场的监管工作。
14. 同业拆借市场的支付工具中，被称为“明日货币”的是支票。
15. 目前国际上最重要和最常用的市场利率基准是Libor。
16. 普通股每股市场价格与每股收益之间的比值是下列哪个指标市盈率。
17. 一国政府、金融机构或企业在国外债券市场上发行的以可自由兑换的第三国货币标明面值的债券是欧洲债券。
18. 2002年6月1日起，由中国外汇交易中心为金融机构办理外币拆借中介服务，标志着我国统一、规范的国内外币同业拆借市场正式启动。
19.表示显著的趋势反转向上已经发生的K线组合是早晨之星。
20. 国际黄金期货交易中心是纽约-香港集团。
21.按照执行期限不同，金融期权可以分为美式期权、欧式期权。
22. 关于开放式基金，下说法正确的是基金份额的数量可以增减，基金设立后，采用申购、赎回的方式进行交易，开放式基金的认购采用金额认购的方式。
金融市场学复习资料
1)荷兰式招标：指在国债发行时，按照投标价格由高到低进行排序，直到满足预定发售额为止，中标单位以最低的中标价格进行认购。
2)美国式招标：指在国债发行时，按照投标价格由高到低进行排序，直到满足预定发售额为止，中标单位以投标价进行认购。
3)货币市场基金：指通过发行基金，将投资者手中的零散资金进行集中，由专门的基金托管人进行托管，由基金管理人进行专业的管理和运用，并投资于短期货币的投资行为。
4)融资融券：又称“证券信用交易”，其中融资是指通过借入资金购买证券，然后一段时间后返还本金和利息；融券是指借入证券再进行买卖，然后一定时间后返还相应的证券和利息的行为。
5)转贴现：商业银行将收入的未到期的票据向其他商业银行进行的票据转让，以提前获得资金的行为，是商业银行间相互拆借资金的方式。
6)风险投资：利用风险资本作为资金来源，投资一些暂时没有良好的市场条件，但有发展潜力的技术密集型、需要投入大量资金且回收期较长的项目，它存在高收益和高风险的特点。
7)二板市场：又称创业板市场。
是指除主板市场外，为中小型企业和新兴企业开放的提供筹集资金渠道的新兴股票市场。
它与主板市场平行，上市的条件较为宽裕，但风险较高。
8)影响债券价格的因素：a)市场利率：债券价格与市场利率成反比，市场利率越高，债券价格越低。
b)商品价格：与债券价格成反比，商品价格越高，大家都想去买债券，债券价格就变高。
c)国际利率水平：与债券价格成反比，国际利率水平越高，债券价格越低。
d)市场因素：新增的债券及债券的发行条件；购买者的买卖决策；法人投资者的买卖行为及心理因素和预期。
9)国内外著名的评级机构:a)标准普尔：主要侧重于对企业进行评级b)穆迪：主要侧重于对机构进行评级c)惠普国际：对金融机构进行评级d)还有大公国际、中诚信国际及联合国际等10)可转换债券：是指以公司债券为载体、允许持有人在规定时间内按照约定价格转换为发债公司或者其他公司股票的金融工具。
《金融市场学》复习参考资料
第⼀章⾦融市场的功能与构成要素 1、⾦融市场的涵义是什么？ Answer：⾦融市场的涵义有⼴义和狭义之分。
⼴义的⾦融市场泛指资⾦供求双⽅运⽤各种⾦融⼯具通过各种途径进⾏的全部⾦融性交易活动。
狭义的⾦融市场是指资⾦供求双⽅以票据和有价证券为⾦融⼯具的货币资⾦交易、黄⾦外汇买卖和⾦融机构间的同业拆借等活动的总称。
2、什么是直接融资？什么是间接融资？ Answer：直接融资是指资⾦供求者与资⾦需求者通过⼀定的⾦融⼯具，直接形成债权债务关系的⾦融⾏为。
间接融资是指资⾦供求者与资⾦需求者通过⾦融中介机构间接实现资⾦融通的⾦融⾏为。
3、直接融资与间接融资的区别标准是什么？它们的关系是什么？ Answer：直接融资与间接融资的区别标准在于债权、债务关系的形成⽅式。
直接融资活动先于间接融资⽽出现、直接融资是间接融资的基础，⽽间接融资⼜⼤⼤的促进了直接融资的发展。
在现代市场经济中，直接融资与间接融资是并⾏发展，互相促进的。
4、直接融资的优缺点是什么？ Answer：直接融资优点是（1）资⾦供求双⽅联系紧密，有利于资⾦快速合理配置和使⽤效益的提⾼。
（2）筹资的成本较低⽽投资收益较⼤。
直接融资的缺点是（1）直接融资双⽅在资⾦数量、期限、利率等⽅⾯受到的限制多。
（2）直接融资使⽤的⾦融⼯具其流通性较间接融资的要弱，兑现能⼒较低。
（3）直接融资的风险较⼤。
5、间接融资的优缺点是什么？ Answer：间接融资的优点（1）灵活⽅便。
（2）安全性⾼。
（3）提⾼了⾦融的规模经济。
间接融资的缺点是（1）资⾦供求双⽅的直接联系被割断了，会在⼀定程度上降低投资者对企业⽣产的关注与筹资者对使⽤资⾦的压⼒和约束⼒。
（2）中介机构提供服务收取⼀定费⽤增加了筹资的成本。
6、⾦融市场的功能是什么？ Answer：（1）便利投资和筹资。
（2）促进资本集中。
（3）⽅便资⾦的灵活转换。
（4）合理引导资⾦流向和流量，促进资本向⾼效益单位转移。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
金融市场学复习资料
第一章
一、金融市场：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
P1
二、金融资产：是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。
P1
三、金融市场的主体：投资者、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者。
这五类主体是由如下六类参与者构成：1.政府部门；2.工商企业；3.居民个人；4.存款性金融机构（商业银行，储蓄机构，信用合作社）；5.非存款性金融机构（保险公司，养老基金，投资银行，投资基金）；6.中央银行。
P2
四、按金融资产的发行和流通特征划分为：
1.初级市场：资产需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。
2.二级市场：证券发行后，各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。
3.第三级市场：原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。
P8
第三章
一、优先股与普通股的区别：1.公司决策参与权不同；2.利润分配权不同；3.优先认股权不同；4.剩余资产分配不同。
P53
二、普通股的分类：1.蓝筹股；2.成长股；3.收入股；4.周期股；5.防守股；6.概念股；7.投机股。
三、股票的一级市场的运作过程（详细）：一级市场的整个运作过程通常是由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成。
咨询与管理：1.发行方式的选择；2.选定作为承销商的投资银行；3.准备招股说明书；4.发行定价。
认购与销售：1.包销；2.代销；3.备用包销。
P58
四、股票上市的优点：1.获取资金；2.形象和威望；3.利用股票来收购其他公司；4.价值估量；5.利用股票激励员工。
五、股票上市的缺点：1.失去控制权的风险；2.专有信息的披露，失去保密性；3.上市的其他开销；
4.上市后的风险。
P57
六、间断性竞价交易制度：也称集合竞价制度。
在该制度下，交易中心（如证券交易所的主机）对规定时段内收到的所有交易委托并不进行一一撮合成交，而是集中起来在该时段结束时进行。
因此，集合竞价制度只有一个成交价格。
P60
七、投资基金的种类：
根据组织形式：公司型基金；契约型基金（我国目前的基金均为契约型）。
根据投资目标：收入型基金；成长型基金；平衡型基金。
根据地域不同：国内基金；国家基金；区域基金；国际基金。
根据投资对象：股票基金；债券基金；货币市场基金；专门基金；衍生基金和杠杆基金；对冲基金和套利基金；雨伞基金；基金中的基金。
P78
第四章
一、利率平价说：外汇市场上远期汇率与即期汇率的差价是由两国利率差异决定的。
在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国谋取利润。
P105
二、间接套汇（计算）。
P101
三、习题（判断，选择，计算5） P113
第七章
一、期货合约与远期合约的区别：
1.标准化程度不同。
远期：遵循“契约自由”原则，具有很大的灵活性；流动性较差，二级市场不发达。
期货：标准化合约，流动性强。
2.交易场所不同。
远期：没有固定场所，是一个效率极低的无组织分散市场；期货：不允许场外交易，是一个有组织的、有秩序的、统一的市场。
3.违约风险不同。
远期：合约的履行仅以签约双方的信誉为担保，违约风险高；期货合约的履行由交易所或清算公司提供担保，违约风险几乎为零。
4.价格确定方式不同。
远期：交易双方直接谈判并私下确定，存在信息不对称，定价效率很低；期货：在交易所内通过公开竞价确定,信息较为充分,对称,定价效率高。
5.合约双方关系不同。
远期：必须对对方实力和信誉等方面做充分的了解；期货：可以对对方完全不了解。
6.结算方式不同。
远期：到期才能进行教课清算，期间均不允许进行结算；期货：每天结算，浮动盈利或浮动亏损通过保证金账户体现。
7.履行方式不同.远期:绝大多数只能通过到期实物交割来履行；期货：绝大多数都是通过平仓来了结。
第八章
一、权证与股票期权的区别：1.有无发行环节；2.数量是否有限；3.是否影响总股本。
计算题
一、P82.假如A公司股票目前的市价为每股20元。
用15000元自有资金加上从经纪人处借入的5000元保证金贷款买了1000股A股。
贷款年利率为6%。
（1）如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？
（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格跌到多少才会收到追缴保证金的通知？
（3）如果在购买时只用了10000元自有资金，那么第（2）题的答案会有何变化？
（4）假设公司未支付现金红利。
一年后，若A股票价格变为：22元，20元，18元，投资收益是多少？投资收益率与该股票价格变动的百分比有何关系？
解：
二、假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元，并卖空1000股该股票。
保证金账户上的资金不生息。
（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，投资效益率是多少？
（2）如果维持保证金率为25%，当股票价格升到什么价位时会收到追缴保证金通知？
（3）如该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，（1）（2）题的答案会有什么变化？
解：
四、P115出口收汇的远期外汇操作。
1998年10月中旬外汇市场行情如下：
即期汇率 GBP1=USD1.677/80
2个月汇水 123/122
一个美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定，预计2个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。
假如没出口商预测2个月后英镑将贬值，2个月后的即期汇率水平将变为GBP1=USD1.6600/10。
假如不考虑交易费用，此例中：
（1）如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后将收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少？
（2）美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值？。