财务分析与财务管理知识分析概述

财务分析具体可以分为：偿债能力分析；营运能力 分析；获利能力分析；发展能力分析；财务风险分析； 专题分析（如，破产预测，审计性分析等）
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三. 财务分析的基础 ----财务报表
（一）资产负债表 -- 反映一定时点上的财务状况
资产 = 负债 + 所有者权益
（二）损益表（利润表）-- 反映企业一定时期经
•应会计核算采用权责发生，该比率不能清楚的反映企业 实际支付利息的能力。下列比率就能解决此问题：
现金利息保障倍数
经营活动现金净流量 现金利息支出 现金利息支出
付现所得税
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三. 影响企业长期偿债能力的其他因素
（一）或有负债
对未来可能发生的项目，应予以足够的重视，并考虑 其潜在影响。
营成果的财务报表
利润 = 收入 – 费用
（三）现金流量表 -- 是以现金计现金等价物为基础
编制的财务状况变动表，是对外
报送的重要财务报表之一。
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• §3.2 财务能力分析
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§3.2.1 企业偿债能力分析
一. 短期偿债能力分析 --- 企业偿付流动负债的能力。
2、要结合其它比率一起分析（如结合获利能力）：因
为该比率高，企业短期偿债能力不一定强。
3、该比率容易伪造
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（二）速动比率（Quick Ratio)
( or Acid-Test Ratio )
速动比率
速动资产 流动负债
（速动资产 ＝ 流动资产 – 存货）
•说明：速动比率越高，企业的短期偿债能力 越强。一般认为速动比率为1:1比较合适。
第三章 财务分析
§3.1 财务分析概述
一. 什么是财务分析（FA）
财务分析产生于19世纪末20世纪初。最早主要是为银行服 务的信用分析，借以判断客户对借贷的偿还能力。
资本市场形成后发展为盈利分析，扩展到为投资人服务。 形成了对企业的盈利能力、筹资结构、利润分配的外部财务分 析体系。
公司发展起来以后，财务分析又开发了内部分析。不但利
该比率越高，说明企业经营活动所产生的现金对偿付 本期到期债务本息的保障程度越高，企业偿债能力越强。
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二. 长期偿债能力分析
（一）资产负债率（负债比率）Debt Ratio
资产负债率
负债总额 资产总额
该比率反应企业偿还债务的综合能力，这个比率越高， 企业偿还债务的能力越差；反之则反之。
• 财务分析通常只能发现问题，分析、评价，而 不能提供解决问题的现成答案。但是财务分析可以 提供需要进一步调查和研究的项目。
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二. 财务分析的目的
财务报表主要的使用人：投资人 / 债权人 / 经理人员 / 供应商 / 政府 / 职工与工会 / 中介机构（审计师，咨询 人员）
财务分析的一般目的：评价企业历史的经营业绩， 衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。
资产总额 股东权益总额
注意:
股东权益比率 负债比率 1
股东权益比率
1 权益乘数
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（三）负债股权比率 (产权比率）Debt-equity ratio
负债股权比率
负债总额 股东权益总额
该比率越低说明企业长期财务状况越好，债权 人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。
如果将无形资产从股东权益中扣除计算出的 财务指标称为有形净值债务率
分析：
1、从债权人角度看，其关心的是贷出资金的安全性。
2、从股东角度看，其关心的主要是投资收益的高低。
3、从经营者立场看，其既要考虑企业的盈利，也要顾
及企业所承担的财务风险。
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（二）股东权益比率与权益乘数(权益乘数 越大，说明企业负债越高）
股东权益比率
股东权益总额 资产总额
权益乘数
有形净值债务率
负债总额 股东权益－无形资产净值
该比率越小，企业的财务风险越小。
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（四）利息保障倍数与现金利息保障倍数
利息保障倍数
税前利润 利息费用 利息费用
•利息保障倍数反映企业经营所得支付利息的能力。
•该比率太低说明企业难以用经营所得来按时按量支付债 务利息。
•一般来讲，利息保障倍数至少要大于1。
（二）担保责任
应根据有关资料判断担保责任带来的长期负债问题。
（三）长期租赁
如果经营租赁量大、期限长，又经常发生时，就应考 虑租赁费用对偿债能力的影响。
（四）可动用的银行贷款指标
动用贷款指标可以增加企业现金和企业的支付能力。
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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§3.2.2 企业营运能力分析
用于衡量公司管理资产效率的高低，也称为“资产效 率比率”（Asset Activity Ratios)。有的针对单项 资产，有的侧重于总资产。
用公开报表，而且利用内部的数据（预算、成本等）分析，找
出管理行为与报表数据的关系，试图通过管理来改善未来的财
务报表。
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• 财务分析的基础是企业的财务报表。其结果是要 对企业的偿债、盈利和抵抗风险的能力作出评价、 或找出存在的问题。
• 财务分析还是一个过程。包括“分析”与“综 合”两个方面。以期从总体上把握企业的经营能力。
（一）流动比率（Current Ratio)
流动比率
流动资产 流动负债
（ 流动资产 – 流动负债 = 净营运资金）
说明：这个比率越高说明企业偿还流动负债的能力越强，但是， 流动比率过高，可能是滞留在流动资产上的资金过多， 会影响 企业的获利能力。一般：2:1 较合适
注意：1、要结合不同行业的特点来分析
•注意：
1、应收帐款的变现能力是影响速动比 率可信度的重要因素。
2、速动资产包括哪几项流动资产，有 不同观点。
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（三）现金比率－－是企业现金类资产与流动负
债的比率
说明：
现金比率
现金 现金等价物 流动负债
• 现金比率可反映企业的直接支付能力，现金 比率高说明企业有较好的支付能力。
• 但是，如果这个比率过高，可能意味企业拥 有过多获利能力较低的现金类资产，企业资产 没得到有效运用。
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（四）现金流量比率
现金流量比率
经营活动现金净流量 流动负债
该比率反应本期经营活动所产生的现金净流量足以 抵付流动负债的倍数。
（五）到期债务本息偿付比率
到期债务本息偿付比率
经营活动现金净流量 本期到期债务本金 现金利息支出