洋河股份2020年上半年财务分析结论报告
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析
基于哈佛分析框架的洋河股份财务报表分析一、背景洋河股份是中国的一家酿酒企业，成立于1957年，总部位于江苏省扬州市。
其主要产品为洋河大曲和海之蓝等著名白酒，并且在国内外市场拥有广泛的销售网络和客户群体。
在2021年年报中，洋河股份报告了其2020年度的财务状况和业绩表现。
二、目标基于哈佛分析框架，本文旨在分析洋河股份的财务报表，揭示其财务状况和业绩表现，并提出一些针对性的建议。
三、分析（一）财务分析1、财务状况分析资产负债表数据显示，洋河股份自2018年开始出现了资产规模的小幅下滑，主要是由于其长期投资和应收账款的下降。
在流动性方面，公司现金流量表显示其经营现金流量稳定，可偿付债务能力强，但其投资活动现金流量持续为负。
总体而言，洋河股份的财务状况相对稳定。
2、财务绩效分析利润表数据显示，洋河股份在2020年实现了营收782.43亿元，同比增长13.94%；实现净利润265.77亿元，同比增长22.85%。
其毛利率高达72.78%，比2019年增加了2.35个百分点。
总体而言，洋河股份的营收和净利润表现良好，且其盈利能力在行业内属于较高水平。
3、现金流量分析公司的现金流量表数据显示，洋河股份在2020年度的经营活动现金流量净额为223.13亿元，同比增加了6.51%；投资活动现金流量净额为-130.29亿元，同比减少了22.25%；融资活动现金流量净额为-37.67亿元，同比减少了57.29%。
总体而言，洋河股份的现金流量质量较高，但其投资活动现金流量连续为负，需要注意。
（二）财务风险分析1、债务分析洋河股份的资产负债表数据显示，其长期负债较高，但公司具有良好的偿债能力。
同时，公司在债务结构上呈现出多样化，整体风险得到了控制。
2、信用风险分析基于财务数据，洋河股份的客户和供应商信用评级较高，企业信用风险较小。
（三）价值驱动分析1、公司竞争力洋河股份是中国著名的酿酒企业，其拥有多个著名品牌，如洋河大曲和海之蓝等。
洋河股份现金管理的案例分析
洋河股份现金管理的案例分析
洋河股份作为中国的知名白酒企业，其现金管理一直备受关注。
以下是洋河股份现金管理的案例分析：
1. 现金管理目标
洋河股份的现金管理目标是最大化收益和最小化风险，并确保
资金流动性充足。
为此，洋河股份的现金管理注重收益和风险的平衡，采取多元化的投资策略，包括短期理财、货币市场基金、银行
存款、债券投资等。
2. 现金管理策略
洋河股份采取多元化的投资策略，包括：
（1）选择优秀的理财产品和基金，提高投资收益率；
（2）积极维护银行关系，确保获取良好的银行授信和资金支持，并实施日常现金管理；
（3）建立投资委员会，从多角度分析市场和资产风险，做出合
理的投资决策；
（4）统一现金管理，建立财务中心，集中管理公司的资金流动
性和现金管理，确保公司的资金使用和风险控制。
3. 现金管理实践
洋河股份通过实践不断优化现金管理，取得了显著成效。
例如：（1）优化资金结构，加强资金管理能力。
2019年，洋河股份
净现金流入达到196.69亿元，同比增长22.25%，反映了公司优化
资金结构和加强资金管理能力的成效。
（2）优化投资结构，提高现金流入。
洋河股份通过优化投资结构，增加理财产品和基金的投资比例，提高了现金流入量。
（3）实施财务中心管理，强化现金集中管控能力。
洋河股份建
立了专门的财务中心，负责公司的现金流动性管理和现金集中管控，提高了公司现金管理的效率和准确性。
综上所述，洋河股份通过多元化的投资策略、积极的银行关系
维护和现金集中管理等手段，实现了现金管理的最大化收益和最小
化风险。
国企2020年上半年经济运行分析报告
国企2020年上半年经济运行分析报告上半年，按照集团公司部署和要求，在全国上下应对新冠肺炎疫情防控的非常时期，公司坚持一手抓疫情防控、一手抓复工复产，全体员工目标同向、行动同步、措施同力，在抓紧抓实抓细疫情防控各项措施落实的基础上，实现了经营发展的平稳有序。
现将情况汇报如下：一、主要指标完成情况——总投资额：上半年完成投资XX万元；——总产值：上半年完成产值XX亿元；——利润率：上半年完成利润总额XX亿元；——安全情况：无重大安全事故发生；——疫情防控情况：管理施工人员X名已安全健康返岗，复工率100%，实现“零”感染。
二、工作举措及成效面对突发新冠肺炎疫情的严峻形势，公司坚决贯彻执行党中央、集团党委及属地政府部门的部署，按照“生命重于泰山，疫情就是命令，防控就是责任，坚决打赢疫情防控阻击战”总体要求，把疫情防控作为最紧迫、最重要工作抓紧抓细抓实，坚决扛起疫情防控的政治责任，并按照工厂复工“十个严格”要求做好复工复产，疫情总体管控到位，复工复产迅速推进，为实现全年工作任务目标拼出良好开局。
（一）科学防控，压实责任保落实，疫情防控有力有序1.抓组织领导，确保安排部署到位。
公司切实加强组织领导，成立疫情防控工作领导小组，公司支部书记挺在前担任领导小组组长，领导班子成员带头，党员同志作先锋，负责具体推进落实疫情防控各项工作。
公司还先后召开新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作部署会、返岗复工前工作部署会、全面加快推进复工复产工作会议，确保各项工作部署到位，有力保障物资采购、医疗消毒、监控督察等疫情防控工作有推进、有落实。
2.抓协调对接，确保物资保障到位坚持把物资保障作为疫情防控工作的重要基础，畅通防疫物资采购渠道，千方百计做好物资保障。
公司累计投入疫情防控各项经费X万余元，多渠道筹集口罩、消毒液、测温仪、喷雾器等防疫用品，并及时分配到各部门、各劳务队组。
此外，公司加强与属地政府部门的沟通，仙女湖物流园管委会为公司装配式产业基地赠送了口罩、消毒液等物资。
案例-洋河股份
• 扁平式管理：各级经销商不存在嵌套关系，直接由公司统辖。
洋河股份：销售人员
洋河股份：销售人员
洋河股份：销售费用
洋河股份：线上渠道
• 洋河的线上渠道“宅优购”有四个核心优势 • 第一，M2R模式，即从企业到终端零售店而非消费者。有效避免 的自有电商系统和天猫、京东等系统的冲突。 • 第二，提供供应链金融增值服务，改变了传统的“提前打款”模式， 提高了下游的流动性。 • 第三，推出电商专属产品（邃之蓝、高之蓝、遥之蓝），充分引 流。 • 第四，除洋河酒之外，与其他13个大类的100个品牌、800个产品 进行了长期合作，以M2R模式进行销售，充当“一级经销商”。
• 前五大利润占比从2014年的38.29%提高到了2017年的55.78%
白酒行业：集中度提升
白酒行业：集中度提升
白酒行业：集中度提升
白酒行业：集中度提升
白酒行业：价量齐升
• 营收与利润是价量齐升的结果 • 2014年白酒行业复苏以来，白酒单品普遍提价
• 高端白酒提价幅度更大，推动利润向头部集中
洋河股份：微分子酒
• 2014年，洋河在白酒行业内首推微分子酒，以大V和小V两款产品 推向市场。 • 微分子酒具有的特征如下，直击白酒行业痛点。
微量成分多 品质更绵柔 代谢速度快 健康功效好 醒酒速度快 基本不上头 口感更独特 低度高口感 保肝护肝强
洋河股份：微分子酒
• 微分子酒自2014年推向市场以来，快速速度扩张。2016年微分子 酒收入3亿元，预计2017全年营收4.5亿元。
洋河股份：提价情况
• 2015-2017，洋河经典款洋河蓝色经典提价总体情况如下
品类 梦之蓝M9 梦之蓝手工班 梦之蓝M6 梦之蓝M3 梦之蓝M1 天之蓝 海之蓝 2015售价 1749 1599 619 458 319 315 165 2017售价 1799 1699 659 488 339 358 200 提价幅度 50 100 40 30 20 43 35 提价比例 2.86% 6.25% 6.46% 6.55% 6.27% 13.65% 21.21%
2014-2016年江苏洋河股份有限公司财务分析报告——基于哈佛分析框架的运用
2018年6期总第867期2012年中国白酒行业结束了“黄金十年”之后，在市场供需不平衡中，不断地调整结构过剩，重新树立“白酒工匠精神”。
“十二五”之后限制“三公消费”，白酒企业慢慢回归市场本来的属性，消费者回归理性消费烈酒。
2013年起，白酒行业纷纷转型，实现多样化，多元化来适应市场。
江苏洋河股份有限公司是其中转型较快，较好适应市场的典型白酒企业。
我们通过分析其2014年-2016年的年报数据变动，以期更好地为相关白酒行业的发展提供新思路。
一、战略分析1.宏观环境（1）经济环境分析。
平稳发展的国民经济，更有助于提振酒业消费量。
过去高速发展的白酒行业，面临产能过剩的困境，市场将重新整合生产资源，促成健康的并购和兼并。
洋河股份将在产业转型中，根据市场调整产品层次结构，大力发展“天之蓝”的全国级品牌形象的同时，更加多元化的适应年轻一代的消费者。
（2）政治环境分析。
2005年到2012年期间，白酒行业出现快速崛起和成长，主要得力于政商大鳄对高端酒的消费拉动，2013年开始由于政策原因，限制三公消费，酒业进入低谷期。
2014年APEC 会议上，“新常态”的增长模式首次由习近平主席提出，于是酒业开始转入结构性调整，慢慢恢复稳步的增长方式。
2016年洋河股份也在“十三五”的开始之际，不断扩大需求，提高销售。
（3）文化环境分析。
白酒作为餐桌文化的一部分，历史文化源远流长。
其工艺是农业文明发展而来，体现了我国的文化特色。
市场对白酒的消费需求也是文化的一部分，现阶段需求的多层次有所变化，更多的年轻一辈成为消费的主力军。
作为走出国门，走向世界的白酒文化，需要适应国际化轨道，融入当地文化，实现文化的的传承和传播。
调整营销策略和酿酒度数，使消费者更容易接受产品。
洋河股份在推出一系列白酒的同时，更年轻化的葡萄酒的销量也在稳步提升。
2.白酒行业的波特五力模型战略分析之父迈克尔.波特提出的五力模型，是最典型的产业分析方法，主要包括以下五个方面。
《财务报表分析》课件 项目六 单项财务能力分析参考答案
项目六单项财务能力分析任务一财务分析评价基准一、判断题1. √2. √3. ×4. ×二、单项选择题1. C三、多项选择题任务二偿债能力分析一、判断题1. √2. ×3. √4.√5.×6.√7.×8.×二、单项选择题1、B2、A3、B4、C5、A 6.A 7.A 8.B三、多项选择题1、ABC2、ABCDE3、ABCD4、ABC 5.【实训操作6-1】洋河股份偿债能力分析洋河股份2017，2016年流动资产抵补流动负债后都有一定剩余，从营运资本角度来看，说明公司的短期偿债能力有一定的保障，而且营运资本逐年增加，表示短期偿债能力不断增强。
洋河股份流动比率5年来均低于行业均值，虽然5年总体呈上升趋势，但是短期偿债依然存在压力。
从速动比率计算结果来看，洋河股份5年来逐年下降，而且5年均低于行业均值，偿债能力有待提高。
洋河股份2017年资产负债率为32.25%，比31.40%上升了0.85%，这一比率处于相对合理的水平，长期偿债能力风险一般。
洋河股份的资产负债率普遍高于行业均值，说明该公司的长期偿债能力较好。
任务三盈利能力分析一、判断题1. ×2. ×3.√4.×5.√6.×二、单项选择题1、C2、A3、B4、A 5.A 6.B 7.B 8.A 9.B三、多项选择题1、ABC2、ABC3、BCE4、ABD 5.ABCD 6.ABCDE 7.ACD 8.AB【实训操作6-2】洋河股份盈利能力分析分析：洋河股份5年来销售净利率均高于行业均值。
从趋势上看呈波动发展，2017年有所回升，主要原因是净利润的上升，说明企业通过扩大销售获取收益的能力增强。
分析：洋河股份的净资产利润率5年来均高于行业均值，但是净资产利润率5年来呈逐年下降趋势，尤其2015年下降较多，说明企业资产盈利能力下降。
分析：洋河股份的长期资产报酬率2014年有小幅增长但总体呈下降趋势，2017年较2016年有所回升，说明企业的融资盈利能力有所下降，吸引未来资金的能力较弱。
洋河股份“不务正业”
I FOOD INDUSTRY I 61资本CAPITAL 4月28日，江苏洋河酒厂股份有限公司（简称“洋河股份”）对外公布的年度报告显示，2020年公司实现营业收入211.01亿元，同比下滑8.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润56.52亿元，同比下滑13.79%。
记者注意到，在贵州茅台、五粮液等头部酒企稳扎稳打甚至高歌猛进的同时，洋河股份却出现业绩下滑的掉队现象，市值也从行业第三退居第五。
业内人士认为，资本的嗅觉是最灵敏的，战略调整失败、“不务正业”搞理财信托、酒质下降等各种争议，或是资本市场“茅五洋”格局变天的深层次原因。
洋河股份“不务正业”吴永文主业收入下滑，副业风生水起作为拥有洋河、双沟两大中国名酒的全国大型白酒生产企业，洋河股份自2009年登陆资本市场以来，公司主要财务指标、经营指标在2018年达到最高点后，均出现了不同程度的下滑。
从营业收入来看，洋河股份连续两年出现下滑。
2019年，洋河股份营收231.26亿元，同比下降4.28%。
相较2018年241.60亿元最高点，洋河股份去年营收下滑至211.01亿元，减少30亿元；从扣除非经常性损益的净利润来看，洋河股份2018年、2019年、2020年分别为73.69亿元、65.56亿元和56.52亿元，呈现一路下滑态势；从主营产品来看，洋河股份去年各种档次酒类均出现下滑。
其中中高档酒同比下降7.15%、普通酒同比下降14.86%；从销售区域来看，洋河股份主营的白酒产品2020年在省内市场、省外市场营业收入全面下滑，其中作为大本营的省内市场收入95.60亿元，同比减少7.18%。
记者注意到，洋河股份在白酒主业业绩全面下滑的同时，理财投资副业却做得风生水起。
2020年，洋河股份经营活动产生的现金流量净额为39.79亿元，比2019年的67.98亿元锐减28.19亿元，降幅高达41.47%。
62 I FOOD INDUSTRY I资本CAPITAL业内人士分析认为，白酒行业以渠道为王，经销商锐减超10%，从一定程度上反映出，部分经销商对洋河股份发展前景并不看好。
洋河股份偿债能力分析-会计-毕业论文
摘要偿债能力是指能直接反映出企业财务状况的好坏，关系到企业的生存和发展的一种指标。
也表现出企业偿还各种债务的能力。
在激烈的竞争市场中，由于经营的多元化，产品多样化，负债经营成为常态。
现如今大多数企业对自身的偿债能力尤为看中。
如果仅以资产，负债数量形式反映偿债能力往往具有局限性，因此应该结合企业所在的行业环境，自身的生产经营特点，产品生产周期等因素对偿债能力进行动态分析。
洋河股份其旗下品牌跟随时代的口号占领市场，成为酒类行业次高端酒类企业的代表，分析其偿债能力具有重要意义。
本文以洋河股份为分析对象，运用所学知识以及一些著名著作研究近三年来洋河股份的财务报表数据，讨论其偿债能力。
了解洋河股份偿债能力的外部影响因素，再从深层次的财务报表出发，挖掘数字背后的秘密，利用一系列的手段和技术，了解洋河股份存在的负债之间的关系。
运用所学的各种偿债能力指标，利用文中图和数据，从不同的方面来分析企业偿债能力的强弱。
找出洋河股份在偿债能力方面存在的问题，根据出现的问题提出针对性的意见。
关键词：洋河股份；短期偿债能力；长期偿债能力AbstractSolvency is an indicator that can directly reflect the financial status of an enterprise and is related to its survival and development. It also shows the ability of the company to repay various debts. In the fierce market competition, due to the diversification of business, product diversification, debt management has become the norm. Most companies are particularly keen on their ability to service their debts. If the debt paying ability is reflected only in the form of assets and liabilities, it is often limited. Therefore, the debt paying ability should be dynamically analyzed in combination with the industry environment of the enterprise, its own production and operation characteristics, product production cycle and other factors. Following the slogan of The Times, its brands occupy the market and become the representative of the sub-high-end liquor enterprises in the liquor industry. It is of great significance to analyze its solvency.This paper studies the financial statement data of yanghe shares in recent three years and discusses its solvency by taking yanghe shares as the object of analysis and applying the knowledge learned and some famous works. Understand the external influencing factors of the debt paying ability of yanghe stock, and then start from the deep financial statements, dig the secret behind the number, and use a series of means and techniques to understand the relationship between the liabilities of yanghe stock. Using all kinds of debt paying ability indicators, using the figures and data in the text, to analyze the strength of debt paying ability of enterprises from different aspects. Find out the problems existing in the solvency of yanghe shares, and put forward targeted opinions according to the problems.Key words:Yanghe shares; Short-term solvency analysis; Long-term solvency analysis.目录一、绪论 (1)（一）研究背景和意义 (1)（二）文献综述 (1)（三）研究内容与方法 (2)1.研究的主要内容 (2)2.研究的主要方法 (3)二、偿债能力分析的理论基础 (4)（一）偿债能力的概述 (4)（二）偿债能力的指标 (4)1.短期偿债能力指标 (4)2.长期偿债能力指标 (5)三、洋河股份有限公司偿债能力分析 (7)（一）洋河股份有限公司介绍 (7)（二）洋河股份偿债能力分析 (7)1.短期偿债能力分析 (7)2.长期偿债能力分析 (10)（三）洋河股份行业偿债能力分析 (12)1.短期偿债能力行业分析 (12)2.长期偿债能力行业分析 (13)四、洋河股份偿债能力存在的问题 (14)（一）直接偿付能力弱 (14)（二）存货周转能力弱 (14)（三）偿还债务保障低 (14)（四）资金回收少、占用多 (15)五、提升洋河股份偿债能力的建议 (16)（一）提升流动资产比重 (16)（二）提升存货周转能力 (16)（三）优化资产负债结构 (17)（四）提升现金类资产的流入 (17)结论 (18)参考文献 (19)致谢 (21)附录一 (22)附录二 (25)附录三 (26)一、绪论（一）研究背景和意义自2003年以来，我国酒类市场成“凸”型发展趋势，酒类市场从2012年征税制度的改变以及2013年一系列“三公”消费政策的实施，使得酒类消费的政务消费向个人消费和商务消费转变，使得高档酒的销量迅速下降，导致中端市场竞争加剧，大多酒类企业纷纷转型，向多元化发展。
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洋河股份2020年上半年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2020年上半年利润总额为716,982.87万元，与2019年上半年的743,255.65万元相比有所下降，下降3.53%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的情况下，营业利润也有所下降，企业在收入大幅度下降的情况下及时采取了压缩成本费用开支的战略，但未能完全消除收入急剧下降所带来的不利影响。
二、成本费用分析
2020年上半年营业成本为359,660.24万元，与2019年上半年的464,810.71万元相比有较大幅度下降，下降22.62%。
2020年上半年销售费用为118,196.55万元，与2019年上半年的137,038.36万元相比有较大幅度下降，下降13.75%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施，调整销售力量和战略。
2020年上半年管理费用为90,315.05万元，与2019年上半年的94,354.39万元相比有所下降，下降4.28%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为6.73%，与2019年上半年的5.9%相比有所提高，提高0.83个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下属正常情况。
本期财务费用为-3,777.48万元。
三、资产结构分析
2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，洋河股份2020年上半年是有现金支付能力的，其现内部资料，妥善保管第1 页共3 页。