不良资产典型案例——从无可执行财产到追回6亿债务!
不良资产系列案例三：二重重装
指标 总资产 总负债 所有者权益 资产负债率 营业总收入 营业总成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业利润 净利润 销售净利率 销售毛利率 资产减值损失/营业利润
2010 227.9 167.4 60.5 73.46 68.7 67.1 1.4 6.3 2.4 1.6 2.0 2.91 18.88 50.96
3.2 经营扭亏为盈 从重整之后，二重集团实现脱困目标，根据国机集团公布的 2015 年企业年报，显示当年中国二重的业务发展
全面增长。营业总收入达到 50 亿元，年亏损额度为 0.5 亿元，与 2014 年的 80 亿元相比，有了巨大的改变。资产 负债率降低到 90%以下，走出了资不抵债的困境。债务重组完成后，中国二重每年仅仅是财务费用就能减少 6 亿
2016 39.88 132.32 101.39 97.41 7.50 33.02 3.58 1.02 17.55 10.85 10.89 62.69 257.10 199.80 94.34 0.66 0.50 0.88
数据来源：WIND，诺亚研究工作坊
1.3 二重重装 陷入重整危机情况及原因
“12 二重集 MTN1”和“08 二重债”的发行人分别是二重集团、二重重装，这两期债券在一个月内均面临付 息或还本情形，其中“12 二重集 MTN1”应于 9 月 28 日付息，“08 二重债”则将于 2015 年 10 月 14 日到期还 本付息。自 2014 年以来，二重集团和二重重装已经严重资不抵债，并出现大量逾期债务。主要原因在于传统主营 业务落后于竞争对手，另外，清洁能源业务转型受阻。
2015Q3 179.7 255.6 -75.9 142.25 23.2 37.0 0.5 4.2 7.5 -13.8 -13.4 -57.85 -0.09 -11.11
浅析会计行业的职业道德
浅析会计行业的职业道德摘要：伴随着市场经济的发展，会计的作用的日益显现，然而，层出不穷的丑闻让人们对会计行业的职业道德状况产生了怀疑与担忧。
会计人员利用会计准则的灵活性与法律的漏洞，在财务报表上大做文章，使得会计信息严重失真，要想改变这种状况，必须多方的配合，才能保证市场的稳定与健康发展。
关键字：会计职业道德措施一．会计与会计职业道德会计是会计是以会计凭证为依据，以货币为主要计量单位，运用一系列专门的技术方法，全面、连续、系统、综合地反映和监督企、事业单位的经济活动，并向相关会计信息使用者提供符合会计法律、法规和规章制度要求的会计信息的一项管理工作。
会计是一个信息系统，，会计信息是企业各产权主体进行决策的重要依据会计职业道德是指在会计职业活动中应当遵循的、体现会计职业特征的、调整会计职业关系的各种经济关系的职业行为准则和规范。
国家对会计人员提出的主要职业道德要求在《会计基础工作规范》中作了具体规定：一，爱岗敬业。
即会计人员应当热爱本职工作，安心本职岗位，为做好本职工作尽心尽力；二，诚实守信。
即真实反映，正确记录；三，廉洁自律。
即廉洁奉公、坚持原则，不利用职权损公肥私；四，坚持原则。
即会计人员应当按照会计法律、法规和国家统一会计制度进行会计工作，保证所提供的会计信息合法、真实、准确、完整；五，客观公正。
即会计人员在办理会计事务中，应当实事求是、客观公正；六，提高技能。
一切从事会计工作的人员必须具备专业知识和经验，以及应用这些知识和经验处理会计具体问题的能力；七，参与管理。
就是间接参加管理活动，为管理者参谋，为管理活动服务；八，强化服务。
即会计人员具有文明的服务态度、强烈的服务意识和优良的服务质量。
二，会计职业道德现状会计行业有句名言：“做得正的坐不稳，坐得稳的做不正”，似乎在会计行业，做真账的会计, 位置坐的不会稳, 很可能将被调离原会计岗位；而要想会计位置坐得稳, 则账肯定的做的有猫腻。
这句话固然有点片面, 但也告诉了我们一个现实，当前会计行业的职业道德状况令人堪忧，会计丑闻层出不穷，从最著名的美国安然-安达信事件到中国的银广夏，东方电子和蓝田股份等欺骗事件的曝光均引起了股市的大规模动荡，就拿最著名的美国安然事件来说，安然公司是在1985 年由两家天然气公司合并而成，在短短16 年内一路飞腾，2000年总收入高达1008亿美元，名列《财富》杂志“美国500强”第七位、“世界500强”第十六位。
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目录一、企业背景 (5)1.1 工商信息 (5)1.2 分支机构 (5)1.3 变更记录 (5)1.4 主要人员 (8)1.5 联系方式 (9)二、股东信息 (9)三、对外投资信息 (10)四、企业年报 (11)五、重点关注 (13)5.1 被执行人 (14)5.2 失信信息 (14)5.3 裁判文书 (14)5.4 法院公告 (17)5.5 行政处罚 (20)5.6 严重违法 (20)5.7 股权出质 (21)5.8 动产抵押 (21)5.9 开庭公告 (21)5.11 股权冻结 (25)5.12 清算信息 (25)5.13 公示催告 (25)六、知识产权 (25)6.1 商标信息 (25)6.2 专利信息 (29)6.3 软件著作权 (32)6.4 作品著作权 (34)6.5 网站备案 (35)七、企业发展 (35)7.1 融资信息 (35)7.2 核心成员 (36)7.3 竞品信息 (42)7.4 企业品牌项目 (43)八、经营状况 (44)8.1 招投标 (44)8.2 税务评级 (45)8.3 资质证书 (45)8.4 抽查检查 (46)8.5 进出口信用 (46)8.6 行政许可 (47)一、企业背景1.1 工商信息企业名称：众安在线财产保险股份有限公司工商注册号：310000*********统一信用代码：91310000080013687R法定代表人：欧亚平组织机构代码：08001368-7企业类型：股份有限公司(中外合资、上市)所属行业：保险业经营状态：开业注册资本：146,981.29万(元)注册时间：2013-10-09注册地址：上海市黄浦区圆明园路169号协进大楼4-5楼营业期限：2013-10-09 至无固定期限经营范围：与互联网交易直接相关的企业/家庭财产保险、货运保险、责任保险、信用保证保险、短期健康/意外伤害保险；机动车保险，包括机动车交通事故责任强制保险和机动车商业保险；上述业务的再保险分出业务和再保险分入业务（仅限临时分保分入）；国家法律、法规允许的保险资金运用业务；保险信息服务业务；经中国保监会批准的其他业务。
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5.1 被执行人 ......................................................................................................................................................7 5.2 失信信息 ......................................................................................................................................................7 5.3 裁判文书 ......................................................................................................................................................8 5.4 法院公告 ......................................................................................................................................................8 5.5 行政处罚 ......................................................................................................................................................8 5.6 严重违法 ......................................................................................................................................................8 5.7 股权出质 ......................................................................................................................................................8 5.8 动产抵押 ......................................................................................................................................................8 5.9 开庭公告 ......................................................................................................................................................8基础版企业信用报告源自上海美琪诺文化传播有限公司外高桥店
中国总债务量已达GDP282%地方政府可能难以还债
在很大程度上，中国急迅增长的影子银行规模，其推动 力来自于投资者对高收益投资产品的渴求。中国人民银 行设置了最高为3.3%的银行存款利率，以应对1.6%的 通货膨胀率。影子银行系统现已发展出一整套理财和信 托产品。这些资金通常会向无法获得银行贷款的小型公 司流动，因为银行放贷流向是由政策驱动，并且银行被 指示不向这些小型借贷方放款。
在这种极端情况下，GDP的损失会达到24%（按照2014年第二季度 水平算），共3.2万亿美元。如果中国要为这部分烂摊子买单，政府 债务总额将达到GDP的79%——这仍低于许多发达经济体，中央政 府债务总额也会停留在GDP份额的50%左右。然而，这部分债务须由 人民币来承担，以避免任何汇率升值，并引发中国内部债务市场的急 剧扩张。 观察者通常还认为，中国巨大的外汇储备量（2014年中达到4万亿美 元）可以在危机时期用来为金融系统救市。但是这些外汇储备不会成 为应对危机的第一条战线，因为一旦使用它们，就需要大举出售境外 资产投资并转换回人民币。这会导致人民币的剧烈升值，危害出口行 业。中央银行一直在积攒这些储备以控制汇率上涨，使用这些资金投 入金融救市将会扭转这种效用。
信托贷款：这些市场瞄准的是高净值投资方（典型情况 是最小投资为100万人民币），这些融资平台提供1015%的回报率，并向证券投资方和担保方提供投资。估 计共1.3万亿美元的资金被投入了信托贷款市场，自 2007年以来其年增长率也达到59%。通常，信托贷款 被用来放贷给与房地产业、基础设施建设和采矿业相关 的借贷方。信托贷款可能比理财产品更具风险，因为信 托公司更趋向追逐高额回报。另外，信托公司往往没有 设置合理的投资组合来分散风险。一个大型的国有信托 公司可能会因一个借款方（如钢铁公司）无力偿还本息 而失去自己的偿还能力。
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基础版企业信用报告
5.10 司法拍卖 ....................................................................................................................................................9 5.11 股权冻结 ....................................................................................................................................................9 5.12 清算信息 ....................................................................................................................................................9 5.13 公示催告 ....................................................................................................................................................9 六、知识产权 .........................................................................................................................................................9 6.1 商标信息 ......................................................................................................................................................9 6.2 专利信息 ......................................................................................................................................................9 6.3 软件著作权................................................................................................................................................10 6.4 作品著作权................................................................................................................................................10 6.5 网站备案 ....................................................................................................................................................10 七、企业发展 .......................................................................................................................................................10 7.1 融资信息 ....................................................................................................................................................10 7.2 核心成员 ....................................................................................................................................................10 7.3 竞品信息 ....................................................................................................................................................10 7.4 企业品牌项目............................................................................................................................................10 八、经营状况 .......................................................................................................................................................11 8.1 招投标 ........................................................................................................................................................11 8.2 税务评级 ....................................................................................................................................................11 8.3 资质证书 ....................................................................................................................................................11 8.4 抽查检查 ....................................................................................................................................................11 8.5 进出口信用................................................................................................................................................11 8.6 行政许可 ....................................................................................................................................................11
不良资产处置经典案例汇编
超日太阳--“壳”价值的经典案例
背景
业务模式：长城资产采用“破产重整+资产重组”的方案组合。 面对公司近 60 亿元的债务窟窿，长城资产“挺身而出”，成为了此次超日
太阳不良资产处置的牵头人。在当时的情况下，如果采破产清算的方式，经测 算大部分的债权清偿率仅为 3.95%；因此，长城资产决定采用“破产重整+资产 重组”的方案组合：
①使超日太阳 2015 年恢复上市； ②2015 年、2016 年实现净利润分别不低于 6 亿、8 亿元，并将以现金就未 达到承诺部分进行补偿。 而其他 9 方则为财务投资者，主要提供资金支持。 第二步：破产重整一次性解决债务问题 破产重整解决债务问题，是整个重组方案中最难啃的骨头。重组方拿出了如 下债务重整方案：
件受让，9 家投资人受让上述转增股份应支付 14.6 亿元；再加上超日太阳通过 处置境内外资产和借款等方式筹集的不低于 5 亿元，合计不低于 19.6 亿元将用 于支付重整费用、清偿债务、提存初步确认债权和预计债权以及作为超日太阳后 续经营的流动资金（实际操作时，则是 9 家投资人先将资金作为免息借款借给超 日太阳，破产重整完成后，再用于认购公司资本公积转增股本的对价，而超日全 体原股东，则将自己资本公积转增股本的对应权益，无偿让渡给 9 家投资人、即 被稀释）。
不良资产处置经典案例汇编
1、 超日太阳--“ 壳” 价值的经典案例 2、 寒山寺经济技术开发区长河物资公司诉讼案例 3、 科迪集团——将债权转化为上市企业股权的典型 4、 黑石竞购加泰罗尼亚银行不良贷款包 5、 佳兆业集团债务重组案例分析 6、 沈阳银胜天成债权转让合同纠纷案 7、 中粮船队收购案 8、 上海中西药业股份有限公司债务重组案例 9、 四川泰来装饰工程有限公司的债权诉讼案例 10、 “ 安防业巨头” 南望集团的重整之路 11、 新疆有色金属工业（ 集团） 有限责任公司债权处置案例 12、 琼海汇海旅业发展有限公司债权处置案
银行信贷资产价值分析及处置定价
使用价值， 良贷款也就表现出不 同的价格。也就是不 引投资人前来洽谈 ，取最大出价的方法 。③协议出售 不 同的处置， 把不良贷款推向了不同的资源配置境地 ， 能 法。即对专业性强的行业债权 、 其它不宜或做不到竞价
三是转换途径定价。即将不良贷款转换成实物资 的利益不易协调 ， 增加了工作的难度 ； 市场中介机构不
产、 股权或投资权资产等 ， 然后运用成本法 、 比较法 、 收 完善， 机制不灵活， 难以为金融不 良资产处置提供优质 益法评估。其中， 实物资产评估 ， 应以比较法和成本法 服务； 经济发展水平对市场 的支撑力不足 ， 很难消化大 为主 实物资产具有的特点． 适于这两类方法。因为任 量处理后的金融不良资产。在这种环境下 ， 无法实现大 何一个潜在的投资者都不会超过购买或建造成本去购 规模的市场交易。
人、 可被执行 的第三人 、 出资不到位的投资人等） 追索 近年来 ， 国很多专家 、 我 学者提出了一些有益的信 处置资产的情况下 ，以其拥有的资产作为抵押进行估
贷资产价值的表达方式。主要有“ 规范” 评估法 、 无负债 价的方法。它表明尽其最大可能 ， 能够归还多少， 就将 利润分析法 、 风险分析法、 协商定价法等几种典型的方 债权价格定为多少。 法：笔者认为， 上述定价方法都有一定的合理性， 但最 二是出 售途径定价。它指经国家有关部门 批准， 在 大的问题都是静态地对待不 良贷款价值 ，没有考虑处 向外直接转让债权的情况下 ，通过与投资人谈判确定 置这一富有重要意义的活动对其价值的影响。实际上 的价格。具体操作上有三种方法 ： ①公开竞价法。即通 信贷资产属债权类资产 ，最大特点是其实现只能靠偿 过公开拍卖 ， 实行完全竞争而实现的价格。②公示协议
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不良资产典型案例| 从无可执行财产到追回6亿债务！
在不良资产相关案件中，常会出现法院判决后债务方无可执行财产的现象，这种时候债权方往往只能自认倒霉。
而事实上，债权方是可以有所为的。
我们将以一个真实客户案例为大家揭晓，为方便大家理解，特绘制本次案例的整体关联图，以供参考。
注：案例中A公司为某商业银行，B公司为某贸易公司，出于保密性原则，本案件中所有名称均为化名，请勿对号入座。
知名律所F为委托方追回6亿债务！
2019年6月，一起债务纠纷案件落下帷幕。
国内知名律所F提供强有力的证据，在其委托方A公司与贸易公司B的连带追偿案中获得胜诉，法院宣判追加B公司的母公司偿还债务的判决。
最终，知名律所F为委托方顺利追回605,184,006元的巨额债务。
从一审判决后的无可执行财产，到如今的母公司追偿，这起债务追偿案的胜利无疑给众多获得胜诉却无可执行财产案带来了新的希望和启迪。
早在2016年，最高人民法院执行局局长孟祥就曾在新闻发布会上指出，实践中无财产可供执行案件占执行案件总数的40%左右。
而一旦无可执行财产，法院只能宣判终止执行，待被执行人有能力时，再恢复执行。
虽然从法律上讲这保障了债权人长久的追债权，但同时也使得债务人转移财产以逃避债务的“老赖”行径更加猖獗。
因此，当法院查实无可执行财产时，债权人（公司或个人）能否找到债务人隐匿资产的线索和证据成为了其追回债务的关键。
而知名律所F此次的胜诉，正是典型的无可执行财产情况下顺利追回债务的成功案例。
案件起源：巨额利润收入究竟何去何从？
2018年12月，知名律所F找到了福韵数据，就其委托方A公司与贸易公司B之间的债务问题向福韵数据寻求数据支撑。
据悉，B公司拖欠A公司债务高达千万美金，法院一审已经判决B公司偿还相关债务，但因B公司名下无任何财产线索，财产执行困难，案例陷入瓶颈。
据A公司了解，B公司主要从事进出口贸易，出口贸易涉及几十个国家和地区，出口额更是十分庞大。
但是，B公司名下却除了进出口资质外，未发现其他任何有价值的资产。
这太可疑了！
因此，A公司领导曾委托某知名调查公司进行债务公司财产线索的挖掘，试图找到B 公司的隐匿资产，但很遗憾的是最终仍旧以无财产可执行的结果告终。
案件调查：隐匿资产背后的真相
最终，知名律所F经过考量，选择了国内专业不良资产处置数据服务商——福韵数据来接手此案的资产调查工作。
在了解案件背景后，福韵数据立刻展开了调查：第一步，确认B公司资产情况
B公司名下确实无可执行财产，这点已经无需再质疑。
但是，同A公司怀疑的那样，据福韵数据调查结果显示：B公司不但与国外多家著名企业有贸易往来，出口额更是高达8000多千万美金，公司名下却查不到可执行财产，那么它的资产究竟去了哪儿呢？
很显然，这很有可能就是本案的突破口。
第二步，建立关联关系
在确认调查方向之后，福韵数据开始对B公司进行进一步的调查和分析，以寻求有效的关联关系。
而在这时，一个可疑点浮出水面：
经调查，B公司竟然是一家一人有限责任公司。
根据《中华人民共和国公司法》的相关规定，如果能够证明B公司与其母公司存在紧密联系，我们就能对母公司进行追偿。
所以，此案调查的关键点在于，找到B公司与其母公司的关联关系。
第三步，查实关联关系
在不良资产调查中，最难的部分一般恰恰就是穿透关系，此案也一样。
但是通过关联分析，福韵数据对B公司与其母公司之间的关系进行了深度关联调查分析，最终为证明B 公司和母公司的关系找到了强有力的证据：
（1）母公司自身并没有进出口（事业）部，却从事相关经营
经调查，母公司官网公布的组织架构、对外发布产品信息的联系方式等多处信息都显示没有设立进出口（事业）部，但在其官方微信公众号上却发布了“XXX进出口部召开内部会议”的信息，且只有债务公司B作为外贸业务的唯一联系人。
此外，母公司多处信息显示未设立进出口（事业）部，却以进出口（事业部）名义进行招聘。
而B公司从事外贸业务，却从未发布招聘信息。
（2）B公司与母公司人员混同
据调查显示，B公司与母公司多位高管重叠。
同时，通过对母公司的进出口（事业）部内部沟通会议照片及B公司全家福照片进行人脸识别，发现两家公司进出口（事业）部人员相同。
（3）B公司与母公司的地址相同
经调查，B公司与其母公司的注册地址、办公地址都相同。
除了以上三点，福韵数据还在其他很多方面进行了关联分析，并发现了关联证据，经过综合整理，基本上可以判定母公司与B公司存在共同经营的事实。
第四步，查证母公司可执行资产
在确认母公司存在被追偿的可能性之后，福韵数据进一步对母公司的资产线索进行了调查，结果发现其涉及固定资产（土地、房产等）、股权类、债权、无形资产等多个方面，价值远高于B公司所欠债务，是完全有能力偿还债务的。
据调查，母公司在5年前曾购买一处工业用地，面积在0.48公顷左右，使用年限为50年。
此外，母公司旗下还拥有一座面积约13000平方米土地。
种种线索表明，母公司完全有能力偿还这笔债务。
柳暗花明，水落石出
调查报告交付的那一刻，即使还没有正式开庭，但这起债务追偿案的结果基本已经尘埃落地。
最终，福韵数据凭借卓越的情报分析能力，对案件的关联关系进行了深入调查，挖掘出的重要证据为此案的胜诉提供强有力的支撑，最终获得法院的支持，追加母公司偿还债务的判决，委托方A公司顺利追回高达6亿的巨额债务。