《投资银行理论与实务》一风险投资
《投资银行理论与实务》知识点
《投资银行理论与实务》知识点一、考试题型1、单项选择题（10×1＝10）2、名词说明（5×2＝10）3、辨析题（先判定观点是否正确，再简要说明理由，3×5＝15）4、简答题（5×7＝35）5、分析论述题（2×15＝30 ）二、各章要紧知识点第一章1.在金融混业背景下，如何明白得投资银行？指经营一部份或全部资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、公司理财、兼并收购、私募发行、咨询服务、基金治理、风险投资、风险治理和风险工具的创新等指任何经营华尔街金融业务的银行，业务包括证券、保险和不动产投资等。
2.投资银行如何关心企业实现价值增值（综合明白得）。
（创业资本、二级市场证券交易与资本市场再融资、上市融资与风险资本退出、、风险投资基金、并购与资本运营、理财、避险及各种金融创新）一级增值（私募股权增值）——股权直截了当投资，在私募资本市场，企业通过溢价引入风险资本实现创业资本增值二级增值（IPO增值）——IPO上市，在证券发行市场中，企业通过证券发行上市形成的溢价收益三级增值（二级市场增值）——二级市场交易，在证券交易市场中，投资者获得证券交易的差价收益四级增值（并购重组增值）——资本运营，来自上市公司的并购重组所实现的差价收益五级增值（金融衍生工具增值）——金融创新与金融工程，来自金融衍生工具的运用（证券发行业务：制造二级增值收益，包括为企业和政府部门融资、证券公募发行、私募发行证券经纪与自营业务：制造三级增值收益，充当证券经纪商、自营商和做市商兼并收购：制造四级增值收益，包括企业兼并、收购、分拆、托管、股权置换方案设计及融资安排基金资产治理：制造三级增值收益，包括证券投资基金设立与证券组合治理理财顾问：制造各级增值，包括财务顾问（政府和企业）和投资顾问（个人和机构）风险投资：制造一级增值，包括创业方案设计、风险资本治理、财务顾问和治理顾问项目融资：制造五级增值，包括BOT融资、产品支付、项目债券融资等金融工程：制造五级增值，包括各种衍生工具交易、资产证券化及各种复杂交易结构设计）3.明白得投资银行在资本市场中的要紧功能。
投资银行理论与实务(一)
二、投资银行的本质
1929年前投资银行与商业银行是混业经营。 1933年《格拉斯——斯蒂格尔法》，开始 了投资银行与商业银行的分野。 1、本源业务不同 2、融资功能存在明显差异 3、利润来源和构成不同 4、经营管理风格的差异
三、海外投资银行的类型
1.超大型投资银行（Bulge-bracket Firms） （在规模、市场实力、客户数目、客户实 力、信誉等方面达到一流的水平）
混合型模式（银证混和） （20世纪90年代以后的美、日，其他欧洲 大陆的国家） 德国为典型的全能银行制。（Universal Banking System)
两种模式的利弊： （1）分离型模式的利弊： A、有利于能够有效地降低整个金融体制的 风险。 B、有利于保障证券市场的公正与合理。 C、促进金融行业的专业化分工。 限制了银行的业务活动，制约了创新能力， 削弱了竞争力。
2.大型投资银行 （Major Bracket Firms） 能提供综合服务，但在实力和信誉上要比 特大型投资银行略逊一筹。 美国：培基证券（Prudential ） 普惠证券（Paine Webber）
3.次大型投资银行 （Sub-major Bracket Firms） 以本国金融中心为基础，专门为某些投资 者群体或较小的公司服务的投资银行。一 般规模较小，多采用合伙制
全能银行有利于提高信息的共享程度。 拆除‚隔火墙‛之后，任何一家银行都可以兼营 商业银行与投资银行业务，这样便加强了银行业 的竞争，而竞争有利于优胜劣汰和专业水平的提 高，促进金融行业的加速发展和社会总效用的上 升。 混合型模式关键的弱点就在于它可能会给整个金 融体制带来较大的风险，因此实行混合型模式需 要建立 严格的监管和风险控制制度。
投资银行课件--第五章 风险投资
投资银行参与风险投资的的形式
o 直投业务：投资银行对非公开发行公司的股权进行 投资，投资收益通过以后企业的上市或购并时出售 股权兑现。 o 组建风险投资基金 o 提供中介服务
n 股本的私募 n 财务顾问
中信金石投资公司的操作案例
o 2007年10月，中信证券在国家工商总局登记设立了金石投资有 限公司。 o 2007年12月15日，金石投资与昊华能源签订《定向增发股份认 购协议》，决定以现金方式出资，认购昊华能源向其增发的 2400万股新股，价格为6.3元/股。在本次发行前，金石投资所 持昊华能源股份比例为6.98%，为其第二大股东;发行后所持股 份比例将降至5.29%，仍为第二大股东。 o 金石投资于2008年6月以8元/股的价格认购了机器人320万股股 份，占公司发行前股份的6.96%，与沈阳市火炬高新技术产业 开发中心并列发行前第二大股东，占发行后公司股份的5.2%， 为发行后公司第二大股东; o 2009年5月，金石投资又以每股13.2元的价格认购了神州泰岳 210万股股份，约占公司发行前总股本的2.22%。
风险管理方式
o o o o o 组合投资 分阶段逐步投资 分类管理 风险投资主体多元化 投资标准与审核机制
n 创业资本 n 开业资本 n 早期发展资本
o 后期融资投资
n 扩展资本 n 过渡性资本
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（二）中介机构（投资银行）
o 投资银行参与风险投资的动机和目的 o 投资银行参与风险投资的形式
投资银行参与风险投资的动机和目的
o 分享风险投资的高收益 o 为取得创业企业公开发行股票的承销权打下基础 o 创造更多的业务机会
政府
o 政府资助 o 税收优惠 o 信息服务 o 信用担保 o 创建二板市场 o 预签购货合同
投资银行14-风险投资
第二节 风险投资的参与主体和组织形式 创业企业的代理人：
创业企业为了把主要精力放在经营活动上， 创业企业为了把主要精力放在经营活动上， 在撰写商业计划书工作、 在撰写商业计划书工作、与风险投资商的 谈判工作、 谈判工作、财务顾问工作和上市申请工作 中都常常需要聘请代理人。 中都常常需要聘请代理人。 如果由投资银行来担任这个代理人， 如果由投资银行来担任这个代理人，那么 它在这种情况下并不是直接作为投资商参 与风险投资， 与风险投资，而是作为一个中介机构间接 的发挥服务性功能 。
第十四章
宋国良 对外经贸大学金融学院
风险投资
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1
投资银行业务之六： 第十四章 投资银行业务之六： 风险投资 第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 风险投资概述 风险投资的参与主体和组织形式 风险投资的时机选择 风险投资运作程序 风险投资与创业板市场
第一节
风险投资概述
一．风险投资的基本概念和发展概况
投资对象基本上已完成过渡时期，但有待开% 投资对象基本上已完成过渡时期，但有待开%发出 更具竞争力的产品，并进行较大规模的市场营销， 更具竞争力的产品，并进行较大规模的市场营销， 以扩大市场占有率，因此需要较多的营运资金投入。 以扩大市场占有率，因此需要较多的营运资金投入。 风险投资机构的主要考虑是该公司的成长能力、 风险投资机构的主要考虑是该公司的成长能力、市 场竞争力、财务计划。该阶段的风险程度已经降低。 场竞争力、财务计划。该阶段的风险程度已经降低。
第四节
风险投资运作程序
一、筹资与设立阶段
设立专业机构 风险资本的来源和分布
风险资本是指由专业投资人提供给快速成长并 且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。 且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。 风险资金的来源包括公司退休基金、 风险资金的来源包括公司退休基金、公共退休 基金、捐赠基金、银行控股公司、 基金、捐赠基金、银行控股公司、富有家庭和 个人、保险公司、 个人、保险公司、投资银行及部分非银行金融 机构等。 机构等。
投资银行学之风险投资
主要内容：
➢第一章 投资银行概论 ➢第二章 股份有限公司和首次公开发行 ➢第三章 上市公司再融资 ➢第四章 债券的发行与承销 ➢第五章 公司并购与资产重组 ➢第六章 资产证券化 ➢第七章 风险投资
投资银行学 南开·马晓军
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第一章 投资银行概论
1.1 投资银行的基本概念 1.2 投资银行的基本经济功能 1.3 西方投资银行的发展简史 1.4 我国投资银行的发展 1.5 投资银行从业人员的要求
7.1 风险投资的基本概念
7.1.1 风险投资的发展
➢OECD的定义：风险投资是一种向极具发展潜力 的新建或中小企业提供股权资本的投资行为。
➢开创者为哈佛大学的教授George Doriot。 1946年ARD（美国研究与发展公司）成立。行 业诞生的标志——DEC的成功：1957年公司投 资7万美元与美国数据设备公司（DEC），十四 年后获得469亿美元的巨额回报。
税 负 对运 成 作成 本 本的 影响 日 常 开 销
有限合伙 无双重税收
以固定管理费有 效地限制了日常 开支
公司 双重税收
一般不能有效地 限制管理费用
信托基金（契约 型）
一般无双重税收
以固定管理费有 效地限制了日常 开支
投资银行学 南开·马晓军
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对代 约 理成 束 本的 机 影响 制
1.风险投资家承 担无限责任 2.投资者承担有 限责任 3.投资者通过协 议保留一定的权 利对风险投资家 进行监督 4.可以通过约定 基金的存续时间 、分期投入资金 、强制分配利润 等方式降低风险 5.风险投资家自 主经营权比较大
资产证券化业务 1. 2. 3.
抵押贷款型 抵押转付型 资产支持型
投资银行学 南开·马晓军
投资银行 第五章风险投资
五、风险投资与一般金融投资的区别
风险投资 投资对象 追求目标 投资形式 投资阶段 一般为高新技术产业 高额资本收益 股权投资、优先股、可转换 公司债等 分阶段、多次性投资 传统投资 一般为成熟性产业 日常利息与资本收益结合 债务性融资为主 有限性、一次性投资
增值服务
参与企业管理 资本退出 投资周期
（二）风险投资的周期较长
风险投资不仅风险性高，而且流通性低，周 期长。 在美国一个典型的风险投资过程一般要经过 选择、协议、辅导、退出等4个环节，大约需要 3—7年，平均投资期限为5年。
（三）风险投资是特殊的权益投资
风险投资是通过投资实现资产购买，从而拥 有所投资公司的股权，并进行管理、咨询等服务， 使资本增值，最终通过股权转让，收回投资资本， 并获得投资收益。
有
是 主动 较长
没有
否 被动 较短
投资风险
目标企业的 评价标准
较高
注重企业的成长性和未来的 营利能力
相对较低
注重企业的财务指标和经 营现状
六、投资银行参与VC的方式、收益与风险
1、参与方式
一种是直接参与VC，投行自己发起设立风险 投资基金；
另一种是只作为中介机构为VC提供金融服务， 主要业务有帮助风险投资家进行风险投资基金的 融资，协助和参与创业家和风险投资家进行交易 构造的设计和谈判，通过为风险企业提供IPO和 并购等金融服务以协助风险资本退出。
经济合作与发展组织的科技政策委员会： 风险投资是一种向具有巨大发展潜力的新设 立的中小企业提供股权资本的投资行为。
我国《关于建立风险投资机制的若干意 见》：风险投资是指向主要属于科技型的高 成长性创业企业提供的股权资本，并为其提 供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业 发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本 增值收益的投资行为。
风险投资与投资银行
结语
不可或缺
01 为经济繁荣提供支持
重要组成部分
02 推动创新发展
参考与启发
03 为从业人员提供借鉴
总结与展望
发展趋势
金融科技应用广泛 环保理念融入绿色金融 创新持续推动 风险管理重要性凸显
未来关键
创新 风险管理完善 稳健发展 保障金融市场
展望未来
风险投资与投资银行在经济建设中的重要性不 容忽视，未来发展的趋势和关键将决定金融市 场的稳定和繁荣。
风险投资的流程一般包括项目筛选、尽职调查、 谈判、投资协议签订、投后管理等环节。风险 投资的成功与否取决于项目的选择和管理。
风险投资的退出方式
IPO 首次公开募股
回购 股份回购
并购 企业合并收购
风险投资的风险 管理
风险投资存在多种风险，包括市场风险、技术 风险、管理风险等。投资者需要通过多种手段 降低风险，如多元化投资、充分尽职调查等。
风险投资与 投资银行
汇报人： 时间：2024年X月
●01
第1章 风险投资与投资银行概 述
什么是风险投资?
风险投资是指投资者通过向新兴企业注资，以 换取持有股份并分享公司未来成功的收益。风 险投资的特点包括高风险、高回报、长期投资、 股权投资等。
风险投资的历史
美国起源 20世纪60年代兴起
形式演变
●05
第五章 风险投资与投资银行 的风险管理
风险投资的风险 管理
风险投资机构需要建立完善的风险管理体系， 包括风险识别、评估、控制等环节。风险投资 机构的风险管理水平直接影响其长期发展和盈 利能力。
投资银行的风险管理
面对复杂市场风险 金融市场中扮演重要角 色
管理多种风险
需要侧重于合规性、流 动性风险等方面
投资银行与风险投资
目录开题报告 (3)中文摘要 (5)英文摘要 (6)一、前言 (8)二、投资银行风险管理理论基础 (8)（一）投资银行风险和风险管理 (8)（二）传统投资银行风险管理理论 (11)（三）风险管理理论 (12)三、中国投资银行参与风险投资业务领域所具有的优势与重要性 (15)（一）证券公司参与风险投资可以拓展其投资银行业务产业链 (15)（二）证券公司参与投资银行业务是培育新的利润增长点的重要手段 (15)（三）我国券商参与风险投资业务的外部环境已逐渐成熟 (16)（四）证券公司在风险投资业务领域较其他机构具有明显优势 (16)四、我国投资银行风险投资业务方式定位及作用 (17)（一）我国证券公司开展风险投资的业务定位 (17)（二）我国投资银行对风险投资企业的作用巨大 (17)1.为风险企业培育合格的未来管理者。
(17)2.帮助风险企业实现管理增殖目标 (18)3.为风险企业提供延伸性的后续服务 (18)（三）我国投资银行风险投资业务的参与过程 (18)1.投资阶段 (18)2.参与管理阶段 (19)3.后续融资阶段 (19)4.投资回收阶段 (19)五、中信证券风险管理分析 (20)（一）中信证券简介 (20)（二）中信证券风险管理 (22)1.中信证券面临的风险 (22)2.中信证券风险管理措施 (23)（三）案例小结 (25)六、结论 (26)参考文献 (27)开题报告一、研究目的和意义近年来，我国已逐步放开对外资银行进入中国的限制。
中国加入世界贸易组织，标志着我国证券业的开放开始进入一个新的阶段。
中国证券监督管理委员会颁布的《外资参股证券公司设立规则”和“外资参股基金管理公司设立规则，十一月QFII制度，到十二月，湘财证券和里昂证券，成立了第一家合资证券公司为标志，我国进入证券行业外资进入启动实施阶段。
在这个时候，中国的投资银行面临着两个市场与国际投资银行竞争情况相同的时间：一个原本是从国内券商垄断国内市场的局面已经不再；二是中国投资银行必须走出国门，挑战国际投资银行，占领国际市场。
投资银行理论与实务 第六章 风险投资
一路走来，愿相亲相爱的人，相濡以沫，同甘共苦，百年好合。愿有情有意的人，不离不弃，相惜相守，共度人生的每 一个朝夕……直到老得哪也去不了，依然是彼此手心里的宝，感恩一路有你！
§6.2 风险投资的参与主体及运营实务
一、参与主体 1、风险投资机构 风险投资机构主要向企业提供下列服务 ：
（1）提供创业者所需的资金 （2）为创业者提供咨询、人才介绍等顾问服务 （3）参与董事会，协助进行企业内部管理和重大经营决
策，并提供法律与攻关咨询。 （4）帮助企业建立外部关系网 （5）协助企业进行重组、并购以及辅导上市。
己先查看一遍，把用不上的部分页面 相互包容，相互懂得，才能走的更远。 相遇是缘，相守是爱。缘是多么的妙不可言，而懂得又是多么的难能可贵。否则就会错过一时，错过一世！ 择一人深爱，陪一人到老。一路相扶相持，一路心手相牵，一路笑对风雨。在平凡的世界，不求爱的轰轰烈烈；不求誓
删掉哦，当然包括最后一页，最后祝 言多么美丽；唯愿简单的相处，真心地付出，平淡地相守，才不负最美的人生；不负善良的自己。 人海茫茫，不求人人都能刻骨铭心，但求对人对己问心无愧，无怨无悔足矣。大千世界，与万千人中遇见，只是相识的 开始，只有彼此真心付出，以心交心，以情换情，相知相惜，才能相伴美好的一生，一路同行。
你越渴望的东西，也许越是无情无义地弃你而去。所以美好的愿望，就会像肥皂泡一样破灭，只能在错误的时间遇到错的人。 岁月匆匆像一阵风，有多少故事留下感动。愿曾经的相遇，无论是锦上添花，还是追悔莫及；无论是青涩年华的懵懂赏
识，还是成长岁月无法躲避的经历……愿曾经的过往，依然如花芬芳四溢，永远无悔岁月赐予的美好相遇。 其实，人生之路的每一段相遇，都是一笔财富，尤其亲情、友情和爱情。在漫长的旅途上，他们都会丰富你的生命，使
第一章 投资银行理论与实务导论 《投资银行理论与实务》 PPT课件
• 三、我国投资银行的发展
一、投资银行的发展历程
• （一）欧洲商人银行的发展
• 投资银行萌芽于欧洲，其雏形可以追溯到15世纪欧 洲的商人银行。
• 欧洲的工业革命，扩大了商人银行的业务范围，包 括帮助企业筹集股本金，进行资产管理，协助企业 融资，以及投资顾问等。
• 20世纪以后，商人银行业务中的证券承销、证券自 营、债券交易等业务的比重有所增大，而商人银行 积极参与证券市场业务还是近几十年的事情。
司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国 家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行 业中占据了主体地位。
三、我国投资银行的发展
• 我国的投资银行可以分为三种类型：
• 第三种是民营性的投资银行。第三类民营性的投 资银行主要是一些投资管理公司、财务顾问公司 和资产管理公司等，他们绝大多数是从过去为客 户提供管理咨询和投资顾问业务发展起来的，并 具有一定的资本实力，在企业并购、项目融资和 金融创新方面具有很强的灵活性，正逐渐成为我 国投资银行领域的又一支中坚力量。
二、国际投资银行的发展趋势
• （六）分工的专业化
• 国际投资银行在逐渐走向规模化、业务经营多样化 的同时，不同的投资银行在业务的主营方面仍然各 有专攻。竞争的进一步激烈也使得各投资银行必须 找到自己的优势业务，在此基础上才能兼顾其他业 务的发展。
• 例如，佩韦伯在美国牢牢占据了私人客户投资服务 领域，所罗门兄弟公司在美国最知名是做政府债券 、资产抵押债券，Ameritrade ，E-Trade和嘉信（ Charles Schwab）在网上证券交易方面拥有优势， 而美林则成为最大的证券零售商。分工的专业化促 进了投资银行业服务水平的提高。
二、投资银行与商业银行的异同