2013中级考试财务管理(第四章筹资管理(上)课后习题及答案
第四章筹资管理（上）
一、单项选择题
1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。
A.创立性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.扩张性筹资动机
D.调整性筹资动机
2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资
B.发行债券
C.发行股票
D.融资租赁
3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。
A.企业所取得资金的权益特性不同
B.筹集资金的使用期限不同
C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金
D.资金的来源范围不同
4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。
A.筹措合法
B.规模适当
C.取得及时
D.来源经济
5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。
A.3000
B.10
C.3
D.500
6.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。
A.财务风险大
B.筹资速度快
C.稳定公司的控制权
D.资本成本低
7.最常见的债券偿还方式是（）。
A.提前偿还
B.按月偿还
C.按季度偿还
D.到期一次偿还
8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。
A.直接租赁
B.售后回租
C.杠杆租赁
D.贷款租赁
9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］
A.371.54
B.369.43
C.413.75
D.491.06
10.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。
A.限制条件多
B.资本成本负担较高
C.存在融资额度的限制
D.财务风险大
11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。
A.合资企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业，而合作企业必须是法人
B.合作企业是属于契约式的合营，合资企业属于股权式企业
C.合资企业可以通过合作合同来约定风险和亏损的分担，而合作企业则是根据各方注册资本
的比例进行分配
D.合资企业通过签定合同具体规定各方的权利和义务，而合作企业以投资比例来确定合营各方权利、义务
12.下列各项中，属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是（）。
A.资本成本低
B.企业控制权集中
C.财务风险低
D.有利于发挥财务杠杆作用
13.如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司会被（）。
A.暂停上市
B.终止上市
C.特别处理
D.取消上市资格
14.发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司采用的股票发行方式是（）。
A.公开直接发行
B.公开间接发行
C.非公开直接发行
D.非公开间接发行
15.下列关于发行普通股筹资的特点中，不正确的是（）。
A.两权结合，有利于公司自主经营管理
B.没有固定的股息负担，资本成本较高
C.对于上市公司而言，有利于市场确认公司的价值
D.相对吸收直接投资方式来说，不易及时形成生产能力。
16.下列各项不构成留存收益的是（）。
A.净利润
B.提取法定公积金
C.提取任意公积金
D.未分配利润
二、多项选择题
1.下列各项属于筹资管理的内容有（）。
A.科学计算资金需要量
B.合理安排筹资渠道、选择筹资方式
C.降低资本成本、控制财务风险
D.调整资本结构
2.下列各项属于资金筹资费用的有（）。
A.股票发行费
B.利息支出
C.融资租赁的资金利息
D.借款手续费
3.一般来说，企业最基本的筹资方式有（）。
A.股权筹资
B.债务筹资
C.混合筹资
D.衍生金融工具筹资
4.按企业所取得资金的权益特性不同，将企业筹资分为（）。
A.股权筹资
B.债务筹资
C.混合筹资
D.间接筹资
5.筹资管理应遵循的原则有（）。
A.规模适当
B.取得及时
C.结构合理
D.筹措合法
6.资本金缴纳的期限，通常有三种办法：实收资本制、授权资本制和折衷资本制。下列有关这三种办法的表述正确的有（）。
A.在实收资本制下，企业成立时一次筹足资本金总额，否则企业不能成立
B.在授权资本制下，企业成立时的实收资本与注册资本一致，否则企业不能成立
C.在折衷资本制下，有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%
D.在折衷资本制下，规定了首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限
7.银行借款按企业取得贷款用途划分，不包括（）。
A.信用贷款
B.担保贷款
C.专项贷款
D.基本建设贷款
8.根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合相关条件。下列有关相关条件的表述中正确的有（）。
A.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元
B.累计债券余额不超过公司净资产的30%
C.最近二年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平
9.相比自行一次支付购买设备而言，下列各项属于融资租赁取得设备优点的有（）。
A.延长资金融通的期限
B.无需大量资金就能迅速获得资产
C.财务风险小，财务优势明显
D.资本成本低
10.下列关于融资租赁与经营租赁的区别中，表述正确的有（）。
A.前者租期较长，后者租期较短
B.前者的租金中包括设备价款，而后者的租金中只是设备使用费
C.前者的租赁合同是不可撤销合同，后者的租赁合同经双方同意可中途撤销
D.前者融资融物于一体，后者无融资特征，只是一种融物方式
11.相对于股权筹资，债务筹资的缺点有（）。
A.不能形成企业稳定的资本基础
B.筹资弹性小
C.财务风险较大
D.筹资数额有限
12.下列各项中，属于吸收直接投资的有（）。
A.吸收国家投资
B.吸收债权人投资
C.合资经营
D.吸收社会公众投资
13.在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有（）。
A.上市公司依法发行的可转换债券
B.金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权
C.企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权
D.根据规定，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业
14.发行普通股股票筹资方式下，股东的权利有（）。
A.公司管理权
B.收益分享权
C.股份转让权
D.优先认股权
15.下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有（）。
A.筹资数额有限
B.筹资费用高
C.不会稀释原有股东控制权
D.资金成本低
16.下列各项，属于股权筹资缺点的有（）。
A.资本成本负担较重
B.容易分散企业的控制权
C.财务风险较大
D.信息沟通与披露成本较大
三、判断题
1.调整性筹资的目的，是为了企业经营活动追加资金，这类筹资通常会增加企业的资本总额。（）
2.企业进行筹资时，首先应利用发行普通股筹资，然后再考虑利用留存收益筹资。（）
3.根据我国《公司法》等法律法规的规定，投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资，全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。（）
4.借款合同中规定借款的用途不得改变，这属于一般性保护条款。（）
5.如果企业在发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，则当预测利率上升时，一般应提前赎回债券。（）
6.正常情况下，发行债券的公司在公司债券到期日前，分期等额归还债券本金和利息。（）
7.公司债券的利息比银行借款高，但公司债券的期限长、利率相对固定。在预计市场利率持续下降的金融市场环境下，发行公司债券筹资，能锁定资本成本。（）
8.融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，它是以融物为主要目的的租赁。（）
9.一般来说，债务筹资的资本成本低于股权筹资。（）
10.股权筹资形成企业的股份资金，股权筹资的方式包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益和融资租赁四种主要形式。（）
11.合资经营企业是在中国境内按中国法律规定取得法人资格的企业，其注册资本中，外方合营者的出资比例一般不低于30%。（）
12.普通股股东依法享有公司重大决策参与权、优先认股权、优先分配剩余财产权、股份转让权等。（）
13.在股票的发行方式中，发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是非公开直接发行股票方式的优点。（）
14.公司股票上市对企业而言，只有好处，没有坏处，如便于筹措新资金、促进股权流通和转让、便于确定公司价值。（）
15.与发行债券筹资相比，留存收益筹资的特点是财务风险小。（）
16.股权筹资相比债务筹资而言，资本成本负担重。（）
四、计算分析题
某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值120万元，租期6年，租赁期满时预计残值6万元，归租赁公司所有。假设租费率为10%。租金每年年末支付一次。
要求：
（1）计算每年租金（结果保留整数）。
（2）编制租金摊销计划表，将结果填入下表。
租金摊销计划表单位：元
年份
期初本金
支付租金
应计租费
本金额偿还额
本金余额
2013 2014 2015 2016 2017 2018
合计
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
2.
【答案】C
【解析】发行股票筹资方式只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体。
3.
【答案】C
【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资；按筹集资金的使用期限不同，可将筹资分为长期筹资和短期筹资；按其是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资；按资金的来源范围不同，可将筹资分为内部筹资与外部筹资。所以，选项C正确。
4.
【答案】D
【解析】企业筹资管理的原则包括筹措合法；规模适当；取得及时；来源经济；结构合理。筹措合法原则是指企业筹资要遵循国家法律法规，合理筹措资金。规模适当原则是指要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求。取得及时原则是指要合理安排筹资时间，适时取得资金。来源经济原则是指要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。结构合理原则是指筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。
5.
【答案】D
【解析】我国《公司法》规定：股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元，上市的股份有限公司股本总额不少于人民币3000万元；有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。
6.
【答案】A
【解析】相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有：（1）筹资速度快；（2）资本成
本较低；（3）筹资弹性较大。缺点有：（1）不能形成企业稳定的资本基础；（2）筹资数额有限；（3）财务风险大。
7.
【答案】D
【解析】到期一次偿还的债券是最为常见的。
8.
【答案】B
【解析】融资租赁的基本形式有直接租赁、售后回租和杠杆租赁。售后回租是指承租方由于急需要资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。
9.
【答案】B
【解析】先付租金=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，4）+1］=（1500-15×0.5674）/（3.0373+1）=369.43（万元）
或=[1500-15×（P/F，12%，5）]/［（P/A，12%，5）×（1+12%）］=（1500-15×0.5674）/4.0374=369.42（万元）。
10.
【答案】B
【解析】融资租赁的租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高于设备价值的30%，因此资本成本负担较高，是融资租赁筹资的特点。
11.
【答案】B
【解析】中外合资经营企业和中外合作经营企业都是中外双方共同出资、共同经营、共担风险和共负盈亏的企业。两者的区别主要是：（1）合作企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业，而合资企业必须是法人。（2）合作企业是属于契约式的合营，它不以合营各方投入的资本的数额、股权作为利润分配的依据，而是通过签定合同具体规定各方的权利和义务。而合资企业属于股权式企业，即以投资比例来作为确定合营各方权利、义务的依据。（3）合作企业在遵守国家法律的前提下，可以通过合作合同来约定收益或产品的分配，以及风险和亏损的分担。而合资企业则是根据各方注册资本的比例进行分配的。12.
【答案】C
【解析】吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司控制权。
13.
【答案】C
【解析】上市公司出现财务状况或其他状况异常的，其股票交易将被交易所“特别处理”。“最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本”属于“财务状况异常”，所以会被“特别处理”。
14.
【答案】C
【解析】股票的发行方式有公开间接发行和非公开直接发行两种，采用募集设立方式成立的股份有限公司向社会公开发行股票时，必须由有资格的证券经营中介机构承销，即公开间接发行；采用发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司，向发起人和
特定对象发行股票，采用直接将股票销售给认购者的自销方式，即非公开直接发行。
15.
【答案】A
【解析】公司通过对外发行股票筹资，公司的所有权与经营权相分离，分散了公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。
16.
【答案】A
【解析】留存收益包括提取盈余公积（包括法定公积金和任意公积金）和未分配利润，因此正确答案是选项A。
二、多项选择题
1.
【答案】ABC
【解析】调整资本结构是企业筹资的动机，即企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
2.
【答案】AD
【解析】资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。在企业生产经营和对外投资活动中，要发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属于资金使用费用。
3.
【答案】AB
【解析】一般来说，企业最基本的筹资方式就是两种：股权筹资和债务筹资。
4.
【答案】ABC
【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。
5.
【答案】ABCD
【解析】对于这类题，我们可以按照常识结合排除法进行，如果有明显不合理的选项剔除即可。
6
【答案】ACD
【解析】在授权资本制下，企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后进行筹集，企业成立时的实收资本与注册资本可能不一致。
7.
【答案】AB
【解析】按机构对贷款有无担保要求，银行借款分为信用贷款和担保贷款；按企业取得贷款的用途，银行借款分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。
8.
【答案】AD
【解析】根据《证券法》规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；（2）累计债券余额不超过公司净资产的40%；（3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一
年的利息；（4）筹集的资金投向符合国家产业政策；（5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（6）国务院规定的其他条件。所以，选项B、C是不正确的。
9.
【答案】ABC
【解析】融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。
10.
【答案】ABCD
【解析】以上四个选项均是正确的。
11.
【答案】ACD
【解析】相对于股权筹资，利用债务筹资可以根据企业的经营情况和财务状况灵活商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间，故债务筹资的筹资弹性大。
12.
【答案】ACD
【解析】吸收直接投资的种类有：吸收国家投资、吸收法人投资、合资经营、吸收社会公众投资。吸收债权人投资属于债务筹资，不属于股权筹资。
13.
【答案】ABCD
【解析】在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：（1）上市公司依法发行的可转换债券；（2）金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权；（3）企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；（4）根据《利用外资改组国有企业暂行规定》,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；（5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》,国有企业改制时，账面原有应付工资月中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。
14.
【答案】ABCD
【解析】选项A、B、C、D都是普通股股东的权利，此外还包括剩余财产要求权。
15.
【答案】ACD
【解析】留存收益筹资不需要考虑筹资费用。
16.
【答案】ABD
【解析】股权资本不存在还本付息的财务风险，所以财务风险较小。
三、判断题
1.
【答案】×
【解析】调整性筹资的目的，是为了调整资本结构，而不是为企业经营活动追加资金，这类筹资通常不会增加企业的资本总额。
2.
【答案】×
【解析】发行普通股筹资属于外部筹资，企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用，从而提高了筹资成本。因此，企业进行筹资时，首先应利用内部筹资，即留存收益筹资，然后
再考虑外部筹资。
3.
【答案】√
【解析】根据我国《公司法》等法律法规的规定，投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
4.
【答案】×
【解析】借款的用途不得改变属于特殊性保护条款，此外要求公司的主要领导人购买人身保险、违约惩罚条款等也属于特殊性保护条款。
5.
【答案】×
【解析】预测利率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。而当预测利息率上升时，则不宜提前赎回债券。
6.
【答案】×
【解析】正常情况下，发行债券的公司在公司债券到期日，一次性归还债券本金，并结算债券利息。
7.
【答案】×
【解析】发行公司债券筹资，因为公司债券的期限长、利率相对固定，所以能锁定资本成本；但只有在预计市场利率持续上升的情况下对公司才是有利的；否则，预计市场利率持续下降的情况下，发行公司债券将利率固定在高水平，对公司不利。
8.
【答案】×
【解析】融资租赁是以融通资金为主要目的的租赁。
9.
【答案】√
【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在税前支付。
10.
【答案】×
【解析】融资租赁属于债务筹资方式。
11.
【答案】×
【解析】合资经营企业注册资本中，外方合营者的出资比例一般不低于25%。
12.
【答案】×
【解析】普通股股东的权利有：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。
13.
【答案】×
【解析】非公开直接发行股票方式的优点是弹性较大，企业能控制股票的发行过程节省发行费用；而发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是公开间接发行方式的优点。
【答案】×
【解析】公司股票上市的目的是多方面的，除了有利的方面外，也有对公司存在不利影响的一面，如上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
15.
【答案】√
【解析】发行债券筹资面临固定的利息负担，且到期还应还本，而留存收益筹资没有固定的利息负担，也不需要还本，所以留存收益筹资的财务风险较小。
16.
【答案】√
【解析】由于投资者投资于股权的风险较高，投资者会要求得到较高的报酬率，投资者要求的报酬率对于筹资者而言，就是资本成本。
四、计算分析题
【答案】
（1）每年租金=［1200000-60000×(P/F，10%，6)］/(P/A，10%，6)=267750(元)
（2）
租金摊销计划表单位：元
年份
期初本金（1）
支付租金（2）
应计租费（3）＝（1）×10%
本金额偿还额（4）＝（2）-（3）
本金余额＝（5）＝（1）-（4）
2013
1200000
267750
120000
147750
1052250
2014 1052250 267750 105225 162525 889725 2015 889725 267750 88972.5 178777.5 710947.5 2016 710947.5 267750 71094.75 196655.25 514292.25 2017 514292.25
267750
51429.23
216320.77
297971.48
2018
297971.48
267750
29797.15
237952.85
60018.63
合计
1606500
466518.63
1139981.37
60018.63*
*60018.63即为到期残值，尾数18.63系中间计算过程四舍五入的误差导致的。
财务管理第三版课后题答案
第一章 案例思考题 1． 参见P8-11 2． 青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变 3． 最初决策不合适，让步是对的，但程度、方式等都可以再探讨。 第二章 练习题 1． 可节省的人工成本现值=15000*4.968=74520，小于投资额，不应购置。 2． 价格=1000*0.893=893元 3． （1）年金=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6 年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要6年还清 5． A=8%+1.5*14%=29%，同理，B=22%，C=13.6%，D=43% 6． 价格=1000*8%*3.993+1000*0.681=1000.44元 7． K=5%+0.8*12%=14.6%，价格=1*（1+3%）/（14.6%-3%）=8.88元 第二章 案例思考题 案例1 1 ．3657 21 7 61+1%1+8.54%1267.182?? ?=（）（）亿元 2．如果利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要70周，增加到1000 亿美元需要514.15周 案例2
2．可淘汰C，风险大报酬小 3．当期望报酬率相等时可直接比较标准离差，否则须计算标准离差率来衡量风险 第三章案例思考题 假定公司总股本为4亿股，且三年保持不变。教师可自行设定股数。计算市盈率时，教师也可自行设定每年的股价变动。
趋势分析可做图，综合分析可用杜邦体系。 第四章 练习题 1. 解：每年折旧=（140+100）÷4=60（万元） 每年营业现金流量=销售收入?（1-税率）-付现成本?（1-税率）+折旧?税率 =220?（1-40%）-110?（1-40%）+60?40% =132-66+24=90（万元） （1）净现值=40?PVIF 10%,6+90?PVIFA 10%,4?PVIF 10%,2-40? PVIF 10%,2-100? PVIF 10%,1-140 =40?0.564+90?3.170?0.826-40?0.826-100?0.909-140 =22.56+235.66-33.04-90.9-140=-5.72（万元） （2）获利指数=（22.56+235.66-33.04）/（90.9+140）=0.98 （3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元） 贴现率为9%时，净现值=40?PVIF 9%,6+90?PVIFA 9%,4?PVIF 9%,2-40? PVIF 9%,2-100? PVIF 9%,1-140 =40?0.596+90?3.240?0.842-40?0.842-100?0.917-140 =23.84+245.53-33.68-91.7-140=-3.99（万元） 设内部报酬率为r ，则：72 .599.3% 9%1099.3%9+-= -r r=9.41% 综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。 2. （1）甲方案投资的回收期=) (316 48 年每年现金流量初始投资额== 甲方案的平均报酬率= %33.3348 16 = （2）乙方案的投资回收期计算如下：
最新中级财务管理题库含答案6957
最新中级财务管理题库含答案 简答题 1、佳洁上市公司(以下简称佳洁公司)拥有一条由专利权A、设备B以及设备C 组成的生产线，专门用于生产甲产品，该生产线于2003年1月投产，至2009年12月31日已连续生产7年。另有一条由设备D、设备E和商誉(是2008年吸收合并形成的)组成的生产线专门用于生产乙产品。佳洁公司按照不同的生产线 进行管理，产品甲存在活跃市场。生产线生产的甲产品，经包装机W进行外包装后对外出售。 (1)甲产品生产线及包装机W的有关资料如下： ①专利权A于2003年1月以400万元取得，专门用于生产甲产品。佳洁公司预 计该专利权的使用年限为10年，采用直线法摊销，预计净残值为0。 该专利权除用于生产甲产品外，无其他用途。 ②专用设备B和C是为生产甲产品专门订制的，除生产甲产品外，无其他用途。 专用设备B系佳洁公司于2002年12月10日购入，原价1400万元，购入后即达到预定可使用状态。设备B的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 专用设备C系佳洁公司于2002年12月16日购入，原价200万元，购入后即达到预定可使用状态。设备C的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 ③包装机W系佳洁公司于2002年12月18日购入，原价180万元，用于对公司生产的部分产品(包括甲产品)进行外包装。该包装机由独立核算的包装车间使用。公司生产的产品进行包装时需按市场价格向包装车间内部结算包装费。除用于本公司产品的包装外，佳洁公司还用该机器承接其他企业产品包装，收取包装费。该机器的预计使用年限为10年，预计净残值为0，采用年限平均法计提折旧。 (2)2009年，市场上出现了甲产品的替代产品，甲产品市价下跌，销量下降，出 现减值迹象。2009年12月31日，佳洁公司对与甲产品有关资产进行减值测试。①2009年12月31日，专利权A的公允价值为118万元，如将其处置，预计将发生相关费用8万元，无法独立确定其未来现金流量现值；设备B和设备C的公允价值减去处置费用后的净额以及预计未来现金流量的现值均无法确定；包装机W的公允价值为62万元，如处置预计将发生的费用为2万元，根据其预计提供包装服务的收费情况来计算，其未来现金流量现值为63万元。 ②佳洁公司管理层2009年年末批准的财务预算中与甲产品生产线预计未来现金
中级财务管理密训题库6
第六章投资管理 ----------------------------温馨提示---------------------------- 本单元测试涵盖全书中第6章的内容。 一、单项选择题 1.下列各项中，属于直接投资和间接投资的分类依据的是（）。 A.投资活动资金投出的方向 B.投资活动对企业未来生产经营前景的影响 C.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 D.投资项目之间的相互关联关系 2.固定资产更新决策的决策类型是（）。 A.互斥投资方案 B.独立投资方案 C.互补投资方案 D.相容投资方案 3.下列各项中，不属于维持性投资的是（）。 A.更新替换旧设备的投资 B.配套流动资金投资 C.生产技术革新的投资 D.企业间兼并合并的投资 4.投资项目实施后为了正常顺利地运行，避免资源的闲置和浪费，应该遵循的原则是（）。 A.可行性分析原则 B.动态监控原则 C.结构平衡原则 D.静态监控原则 5.下列各项中，属于投资项目可行性分析的主要内容的是（）。 A.技术可行性 B.市场可行性 C.环境可行性 D.财务可行性分析 6.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。 A.固定资产投资 B.折旧与摊销 C.无形资产投资 D.递延资产投资 7.丁企业目前的流动资产为100万元，流动负债为30万元，预计进行一项长期资产投资，投资后丁企业的流动资产保持在200万元，流动负债保持在70万元，则丁企业的该项投资所需垫支营运资金为（）万元。 A.60 B.70 C.100 D.130 8.某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额为5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为（）元。
财务管理期末复习题
《财务管理》期末考试复习题 【客观题部分】 一、单项选择题（红色字为答案） 1．内含报酬率是指能够使（）为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3．以下不属于租赁筹资优点的是（）。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。 5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（）。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 优先股的资金成本＝[1000×12%]÷[1000×(1-3%)]＝12.37% 8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（）。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（）。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（）。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 11. 财务管理的对象是（）。 A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 资金运动 12. 在投资规模相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A 越大 B 越小 C 不变 D 不确定 13. 企业增加速动资产，一般会（）。 A 降低企业的机会成本 B 增加企业的财务风险 C 提高流动资产的收益率 D 增加企业的机会成本 14. 较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。 A. 存货购进的减少 B. 销售机会的丧失 C. 利息的增加 D. 机会成本的增加
(完整版)财务管理课后习题答案
课后习题答案 第一章 为什么说财务管理的目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？ 1、考虑了现金流量的时间价值和风险因素。 2、克服了企业追求利润的短期行为。 3、反映了资本与收益之间的关系。 4、判断企业财务决策是否正确的标准。 5、是以保证其他利益相关者利益为前提的。 请讨论“委托--代理问题”的主要表现形式 1、激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施。 2、股东直接干预，挂股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。 3、被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘。 4、被收购的威胁，如果企业被故意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾，如何解决？ 1、利益相关者的利益与股东利益本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他利益相关者的利益会得到更有效的满足。 2、股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。 3、企业是各种利益相关者之间的契约的组合。 4、对股东财富最大化需要进行一定的约束。 财务经理的主要工作是什么？ 1、财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理。 2、财务经理的价值创造方式有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 金融市场环境对企业财务管理产生怎样的影响？ 1、为企业筹资和投资提供场所。 2、企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化。 3、金融市场为企业的理财提供相关信息。 利率由哪些因素组成？如何测算？ 1、利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。 2、纯利率是指没有风险和没有通货膨胀下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。 3、通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。 4、风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。 练习题P23
中级财务管理答案及历年真题汇总
1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多 【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总 【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一 个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。 【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求 【正确答案】 B注册会计师报考条件 【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的 过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。 【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为 【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造 的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。 【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。 【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风 险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A
财务管理2013秋期末综合练习题
《财务管理》2013秋期末综合练习题 一、单项选择题 1、我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化 2、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（）元。 A、1150 B、1000 C、1030 D、985 3、某公司全部债务成本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（）。 A、0.8 B、1.2 C、1.5 D、3.1 4、筹资风险是指由于负债筹资而引起的（）的可能性。 A、企业破产 B、资金结构失调 C、企业发生恶性循环 D、到期不能偿债 5、（）投资获得的报酬属于无风险报酬。 A、股票 B、可转换公司债券 C、国债 D、商业票据 6、主权性投资（），债权性投资（）。 A、风险大、收益小；风险大、收益大 B、风险小、收益大；风险小、收益小 C、风险大、收益大；风险小、收益大 D、风险大、收益大；风险小、收益小 7、从经营杠杆系数的公式中，我们可以看出只要存在（），企业就会产生经营杠杆作用。 A、变动成本 B、固定成本 C、单位变动成本 D、期间费用 8、企业筹集长期资金的方式有（）。 A、扩股增资 B、经营租赁 C、短期银行借款 D、预收货款 9、某企业年度内存货周转次数为8次，存货平均占用额为120万元，则年度内营业成本为（）。 A、15万元 B、128万元 C、960万元 D、112万元 10、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、保留盈余资金成本 11、下列资金来源中属于主权资本的是（）。 A、优先股 B、预收账款 C、融资租赁 D、短期借款 12、金融商品或证券的卖价与买价的差额称为（）。 A、必要投资报酬 B、边际投资报酬 C、实际投资报酬 D、资本利得
2016年中级《财务管理》真题答案
精心整理 2016年中级《财务管理》真题答案 一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B 铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分） 1、丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为（??）件。 A.120 B.132 C.136 D.156 答案：B 2 A.B.C.D.答案：A 3A.B.C.D.答案：B 4A.B.C.D.调整性筹资动机 答案：D 5、下列筹资方式中，既可以筹资长期资金，也可以融通短期资金的是（） A.发行股票 B.利用商业信用 C.吸收直接投资 D.向金融机构借款 答案：D
6、与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（） A.筹资费用较低 B.资本成本较低 C.易于进行产权交易 D.有利于提高公司声誉 答案：A 7、预配股相比，定向增发的优势是（） A.有利于社会公众参与 B.有利于保持原有的股权结构 C. D. 答案：D 8 A. B. C. D. 答案：A 9. A. B. C. D. 答案：B 10、5000 21600元、 答案：C 11、债券内涵报酬率的计算公式中不包含的因素是（） A.债券面值 B.债券期限 C.市场利率 D.票面利率 答案：C 12、下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（） A.保守融资策略 B.激进融资策略
C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略 答案：A 13、某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。 A.65 B.95 C.140 D.205 答案：C 14 A.利润= B.利润= C.利润= D.利润= 答案：C 16 A. B. C. D. 答案：B 17 A. B. C. D. 答案：B 18 A.专家判断法 B.营销员判断法 C.因果预测分析法 D.产品寿命周期分析法 答案：C 19、厌恶风险的投资者偏好确定的股利利益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值。这种观点的理论依据是（）。 A.代理理论 B.信号传递理论
中级财务管理试题
一、单项选择题（本题共20题，20分，每小题1分。多选、错选、不选均不得分） 1、下列选项中，可以降低经营杠杆系数的途径是（）。 A、合理安排资本结构 B、适度负债 C、降低单位变动成本 D、削减销售额 2、某企业欲购进一台新机器，要支付现金40万元。该机器的使用寿命为4年，期末 无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量14万元，如果所得税税率为40%，则回收期为（）年。 A、 4.5 B、 3.2 C、 2.9 D、 2.2 3、有一笔2年期的借款，银行规定的年借款利率为8%，在复利计息的条件下，每年 计息一次与每半年计息一次所得到的复利息（）。 A、两者相等 B、前者大于后者 C、后者大于前者 D、无法比较 4、某企业平价发行一批债券，该债券票面利率为12%，筹资费用率为2%，该企业适 用33%的所得税率。则该批债券资本成本为（）。 A、 8.04% B、 12.24% C、 8.20% D、12% 5、下列项目中，属于综合财务分析法的是（）。 A、比率分析法 B、比较分析法 C、杜邦分析法 D、趋势分析法 6、某公司每股普通股的年股利额为7.8元，企业投资要求得到的收益率为12%，则普 通股的内在价值为（）元。 A、 65 B、 78 C、 120 D、125 7、下列资本成本的计算中，不考虑筹资费用的是（）。 A、银行借款成本 B、债券成本 C、普通股成本 D、留存收益成本 8、某投资项目折现率为15%时，NPV为500，折现率为18%时，NPV为-480,则该项目 的内部收益率是（）。 A、16.53% B、22.5% C、19.5% D、16.125% 9、在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（）。 A、坏账损失增加 B、应收账款投资增加 C、收账成本增加 D、平均收账期延长 10、与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。 A、揭示财务结构的稳健程度 B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度 C、揭示主权资本对偿债风险的承受能力 D、揭示负债与资本的对应关系 11、补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（）。 A、降低了企业的经营风险 B、增加了实际可用借款额
财务管理期末复习.
08物流财务管理期末复习 一、选择判断 第1章：总论 1．企业财务关系 （1）企业同其所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系 企业所有者：国家、法人单位、个人、外商 （2）企业同其债权人之间的财务关系：债务与债权关系 企业的债权人主要有：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位或个人。 （3）企业同其被投资单位的财务关系：投资与受资的关系 （4）企业同其债务人的财务关系：债权与债务关系 （5）企业内部各单位的财务关系：资金结算关系 （6）企业与职工的财务关系：劳动成果上的分配关系 （7）企业与税务机关之间的财务关系：依法纳税和依法征税的权利义务关系 2．财务管理的目标 （1）以利润最大化为目标的缺点： 1）没有考虑资金的时间价值2）没能有效地考虑风险问题3）没有考虑利润与投入资本的关系 4）没有反映未来的盈利能力5）财务决策行为短期化6）可能存在利润操纵 （2）以股东财富最大化为目标 有效市场假设：最早是由Fama提出，根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。 对于非上市公司而言，公司的价值等于公司在市场上的出售价格，或者是投入人转让其出资而取得的现金。3．企业组织的类型 （1）个人独资企业：独资企业要承担无限责任 （2）合伙企业：责任无限 （3）公司制企业：有限责任公司与股份有限公司；股东承担有限责任 4．财务管理的环境 （1）经济环境：经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策 （2）法律环境：企业组织法规、财务会计法规、税法 （3）金融市场环境：金融市场与企业理财、金融市场的构成、金融工具、 利息率及其测算：利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬（4）社会文化环境 第2章：财务管理的价值观念 1．债券的主要特征： （1）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额。 （2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率。 （3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之时。 2．股票（结合第五章4） （1）股票的含义：股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。 （2）股票的种类 a)普通股和优先股d)国家股、法人股、个人股和外资股 b)记名股票和无记名股票e)始发股和新股 c)有面额股票和无面额股票f)A股、B股、H股、N股等 （3）股票的构成要素 1）股票价值——股票内在价值2）股票价格——市场交易价格3）股利——股息和红利的总称 第3章财务分析
财务管理学课后习题答案
《财务管理学》练习及答案 第二章财务分析 一、单项选择题 1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。 A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 2．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。 A．净资产收益率 B．总资产周转率 C．总资产净利率 D．营业净利率 3．在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（）。 A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．不影响流动比率 D．增大或降低流动比率4．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。 A．以固定资产对外投资(按账面价值作价) B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．收回应收账款 5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。 A．只包括银行借款的利息费用 B．只包括固定资产资本化利息 C．只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息 D．既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息 6．某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（）。 A．倾向于现金销售，赊销减少 B．应收账款的收回速度加快 C．存货有所下降 D．存货有所增加 7．在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。 A．流动比率下降 B．降低营运资金 C．流动比率上升 D．增大营运资金8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。 A．购买股票作为短期投资 B．现销产成品 C．从银行提取现金 D．用存货进行对外长期投资 9．产权比率与权益乘数的关系为( )。 A． 1 1 产权比率＝ －权益乘数 B．产权比率＝1＋权益乘数 C． 1 权益乘数＝1－ 产权比率 D．权益乘数＝1＋产权比率 二、多项选择题 1．财务分析的方法主要有( )。 A．比较分析法 B．比率分析法 C．趋势分析法 D．因素分析法2．影响速动比率的因素有( )。 A．应收账款 B．存货 C．应收票据 D．短期借款 3．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（）。 A．提高流动比率 B．提高资产负债率 C．提高总资产周转率 D．提高营业净利率4．能增强企业短期偿债能力的因素是( )。 A．组保责任 B．可动用的银行贷款指标 C．或有负债 D．近期变现的长期资产
2018年中级财务管理考点练习题-财务管理目标_毙考题
2018年中级财务管理考点练习题:财务管理目标 单选题：某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是( )。 A、没有考虑利润实现时间和资金时间价值 B、没有考虑风险问题 C、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系 D、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 【答案】A 【解析】以利润最大化作为财务管理目标没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年100万元的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。 多选题：在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”：王经理提出”应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有()。 A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化
【答案】ACD 【解析】张经理的观点体现的是相关者利益最大化;李经理的观点体现的是利润最大化;王经理的观点体现的是企业价值最大化。所以本题正确答案为ACD。 判断题：企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。() 【答案】× 【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。此外，企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。
2013财务管理期末复习题
第一章一、单项选择题 1、企业的财务管理包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、利润分配 B、筹资、投资、营运资金 C、筹资、投资、利润分配 D、筹资、投资、经营活动、利润分配 2、股票价格是衡量股东财富最有力的指标的假设前提是（）。 A、市场经济体制 B、资本市场有效 C、资金的时间价值 D、考虑市场风险 3、企业与所有者之间的财务关系是（）的关系。 A、资金结算 B、债权与债务 C、投资与支付投资报酬 D、分配 4、企业财务活动是以现金收支为主的企业（）的总称 A.货币资金 B. 资金收支活动 C.决策、计划和控制 D.筹资、投资和利润分配 5、财务管理的最优目标是（） A 股东财富最大化 B 利润最大化 C 利润率最大化 D 产值最大化 6、财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（） A.物资管理 B.价值管理 C.劳动管理 D.人事管理 7、企业购置固定资产、无形资产等，是属于（）引起的财务活动。 A、筹资 B、投资 C、经营 D、分配 8．财务管理处理的关系是（）。 A、货币资金 B、财务关系 C、决策、计划和控制 D、筹资、投资和利润分配 9、企业同其债权人之间的关系反映（）。
A、经营权和所有权关系 B、投资受资关系 C、债权债务关系 D、债务债 权关系 二、多项选择题 1.财务管理的主要内容有（） A.投资管理 B.筹资管理 C.营销管理 D.营运资金管理 E.股利分配管理 2从整体上讲，财务活动包括（） A、筹资活动 B、投资活动 C、资金营运活动 D、分配活动 E、成本核算活动 3．股份有限公司与有限责任公司相比,不同点在于（） A、股东数量不同 B、成立条件不同 C、募集方式不同 D、股权转让条件不同 E、承担债务的责任不同 4．下列经济行为中，属于企业财务管理活动的有（）。 A．资金营运活动B．利润分配活动Ｃ．筹集资金活动Ｄ．投资活动Ｅ．资金管理活动 5．以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑风险的因素 C.只适用于上市公司 D.不能反映未来的盈利 E.使企业财务决策带有短期行为的倾向 6、企业组织的类型有（）． Ａ．个人独资企业Ｂ.合伙企业Ｃ．有限责任公司Ｄ.股份有限公司 三、判断题 1.财务管理是一项综合性的管理工作。（） 2.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。（） ) ( . 财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作3..
财务管理学课后习题答案人大版
《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章价值观念练习题 1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。 （2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为： (40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)20.20 14% 南方公司的标准差为： (60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)20 .2024.98% （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6% 股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 20008.6%+7.9%+7.6% 3=160.67万元 5. 解：根据资本资产定价模型：Ri RF i(RM RF)，得到四种证券的必要收益率为： RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%
2017年《财务管理》中级考试真题二
一、单项选择题 1.下列财务比率中，属于效率比率的是（）。 A.速动比率 B.成本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率 2.下列筹资方式中，属于间接筹资的是（）。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.合资经营 3.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。 A.250000 B.175000 C.75000 D.100000 4.下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。 A.剩余股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5.下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。 A.优先剩余财产分配权 B.优先股利分配权 C.优先股份转让权 D.优先认股权 6.某公司全年需要零配件72000件，假设一年按360天计算，按经济订货基本模型计算的最佳订货量为9000件，订货日至到货日的时间为3天，公司确定的保险储备为1000件，则再订货点为（）件。 A.1600 B.4000 C.600 D.1075 7.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定是（）。 A.大于14% B.小于14% C.小于13% D.小于15% 8.下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。 A.优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 B.优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质 C.优先股筹资不利于保障普通股的控制权 D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力 9.某公司当期每股股利为3.30元，预计未来每年以3%的速度增长，假设投资者的必要收益率为8%，则该公司每股股票的价值为（）元。 A.41.25 B.67.98 C.66.00 D.110.00 10.与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。 A.有利于筹集足额的资本 B.有利于引入战略投资者 C.有利于降低财务风险 D.有利于提升公司知名度 11.某利润中心本期销售收入为7000万元，变动成本总额为3800万元，中心负责人可控的固定成本为1300万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。 A.1900 B.3200 C.5100 D.1300
财务管理期末复习材料
第一章 财务管理的概念：是指依据国家财经法律法规，按照财务管理的客观规律，组织企业财务活动、处理与企业相关的各利益集团间的经济关系，以达到企业特定的财务管理目标。 企业财务管理的概念：是企业为达到既定目标，依据企业资金运动规律，对生产过程中所需资金的筹集、使用、收益分配，及贯穿于全过程的预测、决策、计划、分析、控制进行全面管理的活动，其核心是对资金及其运动有效管理。 企业财务活动包括的内容： （一）资金筹集 （1）筹资的概念：是企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。 （2）企业筹集来的资金按其来源分为两类：企业自有资金；企业债务资金（3）筹资活动的内容：筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资结构 （4）筹资渠道包括：企业通过向银行借款、发行债券，利用商业信用等方式筹集资金，表现为资金的收入 （二）资金投放 （1）投资是筹资的目的，企业投资有广义投资和狭义投资两种。广义投资包括企业内部使用资金和对外投放资金两个过程；狭义投资仅指对外投资。 （2）将筹集来的资金投放于经营资产上，主要通过购买（原材料）、建造（固定资产）等过程形成各种生产资料。 （3）投资是资金运动的中心环节，它不仅对资金筹集提出要求，而且是决定未来经济效益的先天性条件。
（三）资金耗费 （1）企业的运营资金主要是为了满足企业日常营业活动的需要而垫付的资金，营运资金的周转与生产经营周期具有一致性。 （2）成本是生产经营中的资金耗费。 （3）在发生耗费的过程中，生产者创造出新的价值，包括为自己劳动创造的价值和为社会劳动创造的价值。所以，资金耗费的过程也是资金积累的过程。 （四）资金收入 （1）企业将生产出来的产品发送给有关单位，并按产品的价格取得销售收入。 （2）企业资金从成品资金形态转向货币资金形态。 （五）资金分配 （1）广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程； （2）狭义的分配仅指对净利润的分配。（分配的起点：广义为收入，狭义为净利润） 企业财务关系：（八大关系） 1、企业与投资者之间的财务关系（受资与投资的关系） 这主要是指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。 【注意】这里的投资者不包括债权人，仅指权益资金的出资者，即股东或所有者。 2、企业与受资者之间的财务关系（投资与受资的关系） 主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济
中级财务管理题库题库 (24)
一、单项选择题 1、下列关于资本市场的表述中，不正确的是（）。 A、收益较高但风险也较大 B、股票市场属于资本市场 C、资本市场的主要功能是实现长期资本融通 D、融资目的是解决短期投资性资本的需要 2、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 3、关于企业的功能，下列表述中不正确的是（）。 A、企业是市场经济活动的主要参与者 B、企业是社会生产和服务的主要承担者 C、企业是市场经济活动的领航者 D、企业可以推动社会经济技术进步 4、下列关于企业组织体制的相关表述中，错误的是（）。 A、U型组织以职能化管理为核心 B、现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理 C、M型组织下的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权 D、H型组织比M型组织集权程度更高 5、企业财务管理目标的代表性理论中，不包括（）。 A、利润最大化 B、股东财富最大化 C、企业价值最大化 D、每股收益最大化 6、甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（）。 A、扩充厂房设备 B、削减存货 C、开展营销规划 D、提高产品价格 7、下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。 A、进行长期投资 B、签订长期购货合同 C、取得长期借款 D、签订长期销货合同 8、下列各项中，不属于衍生金融工具的是（）。 A、资产支持证券 B、互换
中级财务管理习题及答案 第一章总论
中级财务管理习题及答案 第一章总论 一、单项选择题（本类题共24小题，每小题1分，共24分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.与股份有限公司相比，下列各项中，属于普通合伙企业的缺点是（）。 A.组建公司的成本高 B.双重课税 C.存在代理问题 D.无限连带责任 2.下列关于企业及其组织形式的表述中，说法正确的是（）。 A.企业是社会生产和服务的主要承担者 B.个人独资企业可以无限存续下去 C.合伙企业存在双重课税的缺点 D.公司制企业在最初所有者死亡后会自动消亡 3.下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是（）。 A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 4.与利润最大化相比，下列属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.体现了合作共赢的价值理念 5.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是（）。 A.解聘 B.股票期权 C.接收 D.限制性借债 6.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项措施中，不能实现上述目的的是（）。 A.停止借款 B.解聘经营者 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 7.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 D.诚实守信，不滥用公司人格 8.下列关于财务管理环节的表述中，不正确的是（）。 A.可以通过定性和定量两种预测方法进行财务预测 B.财务预算是财务管理的核心
财务管理专业英语期末复习
财务管理专业英语期末重点 一、单词 Topic1 财务管理financial management 资本预算capital budgeting 资本结构capital structure 股利政策dividend policy 存货inventory 风险规避risk aversion 股东权益stockholder s’ equity 流动负债current liability Topic2 财务风险financial risk 合伙制企业partnership 私人业主制企业sole proprietorship 收入revenue 主计长controller 财务困境financial distress 股票期权stock option 首次公开发行股票(IPO) initial public offering Topic 3 盈利能力profitability 偿付能力solvency 利润表income statement 有价证券marketable securities 提款withdrawal 应收账款accounts receivable 递延税款deferred tax Topic4 流动性比率liquidity ratio 权益乘数equity multiplier 资产收益率(ROA) return on assets 毛利gross profit margin 权益报酬率return on equity 市盈率P/E ratio 杠杆比率leverage ratio 息税前盈余(EBIT) earnings before interest and taxes Topic5 货币时间价值time value of money 年金annuity 折现率discount rate 机会成本opportunity cost