期货从业人员资格考试模拟试题与答案一

1、国际期货市场是怎样产生的？答：现代意义上的期货交易在19 世纪中期产生于美国芝加哥。

1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBO)芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

这是具有历史意义的制度创新。

促成了真正意义上的期货交易的诞生。

随后，在1882 年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，更加促进了投机者的介入，使期货市场流动性加大。

1883 年成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

到1925 年，芝加哥交易所结算公司(BOTC)成立，现代意义上的期货交易结算出具雏形。

2、什么是期货合约、期货交易、期货市场？答：期货合约 - 是由期货交易所统一制定的、规定将来在某一特定时间和地点交割一定数量和质量的标准化合约。

期货交易 --- 期货交易是指在期货交易所集中统一买卖期货合约的交易活动。

它的交易对象是标准化的期货合约。

它是以现货交易为基础，在现货交易发展的一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。

期货交易和现货交易互相补充，共同发展。

期货市场 ----- 期货市场就是买卖期货合约的市场。

其职能是规避风险和发现价格。

3、期货交易与现货交易的联系也区别？答：联系 - 期货交易是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。

期货交易与现货交易互相补充，共同发展。

区别----①交割时间不同，现货交易一般是即时成交或在很短时间完成商品的交收活动，买卖双方一旦达成交易，实现商品的所有权的让渡，商品的实体即商品本身便随之从出售者手中转移到购买者手中。

期货交易从成交到货物的收付之间存在着时间差，发生了商流与物流的分离。

②交易对象不同，现货交易的对象主要是实物商品，期货交易的对象是标准化合约。

从这个意义上说，期货不是货，而是关于某种商品的合同。

③交易目的不同，现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足双方需求的直接手段。

期货交易的目的不是为了获得商品，套期保值者是为了转移现货市场的价格风险，投机者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。

④交易的场所和方式不同，现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所进行交易。

期货交易必须在高度组织化的期货交易所以公开竞价方式进行。

⑤ 现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，同时也有货到付款和信用交易中的分期付款方式等。

期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须交纳一定数量的保证金，并且在交易过程中始终维持一定的保证金水平。

4、期货交易与远期交易的联系与区别？答：联系 - 远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

区别 -- ①交易对象不同，期货交易的对象是交易所统一制定的标准化合约，远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同，所涉及的商品没有任何限制。

②功能作用不同，期货交易的功能是规避风险和发现价格。

远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用，但是远期交易缺乏流动性，所以其价格的权威性分散风险的作用大打折扣。

③履约方式不同，期货交易的履约方式分实物交割和对冲平仓两种履约方式。

远期交易虽然可以采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交割。

④信用风险不同，期货交易实行每日无负债结算制度，信用风险小，远期交易从交易达成到完成实物交割有相当长的一段时间，具有较高的信用风险。

⑤保证金制度不同，期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取。

远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。

5、期货交易的基本特征是什么？答：合约标准化；交易集中化；是双向交易、对冲机制；有每日无负债结算制度；具有杠杆作用。

6、期货市场与证券市场有什么不同？答：基本经济职能不同，证券市场的基本职能是资源配置和风险定价；期货市场的基本职能是规避风险和发现价格。

交易目的不同，证券交易的目的是让渡证券的所有权；期货交易的目的是规避现货市场价格风险或获取投机利润。

市场结构不同，证券市场分为一级市场和二级市场；期货市场并不区分一级市场和二级市场。

保证金制度不同，证券交易必须缴纳全额保证金，期货交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金。

7、国际期货市场经历了哪几个发展阶段？答：国际期货市场的发展，大致经历了由商品期货到金融期货，交易品种不断增加、交易规模不断扩大过程。

1848 年芝加哥期货交易所诞生；随着现货生产和流通的扩大，不断有新期货品种出现。

最早的金属期货交易所诞生在英国伦敦，1876年成立；1933年，纽约商品交易成立，1974年推出黄金期货合约，在70〜80 年代的国际期货市场上有一定的影响。

20 世纪70 年代初发生的石油危机，给世界经济市场带巨大的冲击，石油等能源产品的价格剧烈波动，直接导致了石油等能源期货的产生。

1972年5月芝加哥商品交易所（CME设立了国际货币市场部分（IMM首次推出外汇期货合约。

1975年10月芝加哥商品交易所推出了世界上第一个利率期货合约。

1982 年 2 月美国堪萨斯期货交易所推出综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。

1982 年10 月 1 日，芝加哥期货交易所推出了长期国债期货期权合约，为其他商品期货和金融期货交易开辟了新天地引发了期货交易的又一场革命。

目前芝加哥期权交易所（CBOE就是世界上最大的期权交易所。

8、国际期货市场的发展趋势有什么特点？答：①期货中心日益集中②联网合并发展迅速③金融期货后来居上④交易方式不断创新⑤服务质量不断提高9、我国期货市场是怎样建立的？答：我国的期货市场起因源于80年代的改革开放。

80年代中后期，一批学者提出了建立农产品期货市场的设想。

1988 年 3 月七届人大第一次会议上的《政府工作报告》中指出：“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场贸易，探索期货交易。

” 1990 年10 月12 日，中国粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。

1991年6 月10 日，有色金属交易所成立，并于1992 年 1 月18 日开业，同年 5 月金属交易所开业；1992 年9 月第一家期货经纪公司 - 万通期货经纪公司成立，同年年底，中国国际期货经纪公司开业1、现货价格和期货价格之间的关系是什么？答：对于同种商品，其现货价格和期货价格存在着两种基本关系。

在正常情况下，期货价格高于现货价格（或者近期月份合约价格低于远期合约价格），称为正向市场；在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期合约价格），称为反向市场。

2、什么是持仓费？它是如何变化的？答：持仓费指的是拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息等费用的总和。

期货价格中的持有成本是期货合约时间长短的函数。

持有期货合约的时间越长持有成本就越大，反之，则越小。

3、什么是基差？基差的作用是什么？答：基差是某特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。

基差=现货价格-- 期货价格基差的作用：基差是套期保值成功与否的基础基差是发现价格的标尺基差对于期、现套利交易很重要4、期货价格的构成要素是什么？答：期货价格的构成要素有：商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用和预期利润四部分构成。

5、什么是套期保值？套期保值的原理是什么？答：套期保值是指生产经营者同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反的交易，使一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损，从而在两个市场中建立起对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。

套期保值的原理：同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；现货市场和期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。

6、套期保值有哪些类型？如何运用？答：套期保值有两种基本类型：买入套期保值和卖出套期保值套期保值的运用要遵循如下原则：交易方向相反原则、商品种类相同原则、商品数量相等原则、月份相同或相近原则。

7、申请套期保值需要哪些条件？答：卖出套期保值需要的条件：原材料生产企业保值商品的消耗定额、生产能力，当年的生产计划、原材料采购计划（合同）及上一年总产量的证明材料，以及交易所要求提供的其他材料。

原材料加工企业、流通台经营企业及其他企业保值商品的现货仓单或拥有实货的其他凭证（购销合同）以及交易所要求提供的其他材料。

买入套期保值需要的条件：原材料加工企业保值商品的消耗定额、加工能力、生产经营计划或生产商品的购销合同及上一年度总产量的证明材料，以及交易所要求提供的其他材料。

原材料生产、流通经营及其他企业保值的购销计划（合同）的证明材料，以及交易所要求提供的其他材料。

8、基差的扩大如何影响买入（卖出）套期保值的效果？答：在买入套期保值中，分两种情况，一是正向市场，在正向市场中，获利大于损失，保值者可以得到完全的保护；二是在反向市场中，获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护。

在卖出套期保值中，分两种情况，一是正向市场中获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护；二是在反向市场中，获利大于损失，保值者可以完全获得保护。

9、基差的缩小如何影响买入（卖出）套期保值的效果？答：在买入套期保值中，分两种情况，一正向市场，获利只能部分弥补损失、保值者只能获得部分保护；二在反向市场中，获利大于损失，保值者可以获得完全保护。

在卖出套期保值中，分两种情况，一正向市场，获利大于损失，不保值者可以得到完全保护；二反向市场获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护。

1、基本分析法和技术分析法各自的特点是什么？答：基本分析法的特点：（1）期货交易者利用基本分析法主要分析的是期货市场的长期价格走势，即所谓的大势，并以此为依据长期持有合约，不必注意日常市价的波动而频繁地改变持仓方向。

（2）相对技术分析而言，基本分析法更注重期货市场价格变动的根本原因，它通过分析一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断期货市场的走势。

（3）基本分析法分析的是一些较为宏观的因素，比如总共给与总需求的变动，国国际的经济形式，自然因素和政治因素等。

技术分析法的特点：（1）量化指标特征性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。

（2）趋势追逐特性：由技术分析的出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势（3）技术分析直观现实：技术分析提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断之弊端。

2、影响期货商品价格的因素有哪些？答：供给与市场价格的关系，需求与市场价格的关系，经济波动周期因素，金融货币因素，政治因素，政策因素，自然因素，投机和心理因素。