特变电工股份有限公司财务报表分析-PPT文档资料
特变电工财务报告分析(2010年三年一期报表分析)
特变电工财务报表分析特变电工财务报表分析——特高压变压器寡头竞争环境下，特变电工投资价值分析[综述：在国家十二五规划和产业发展计划中，中国将启动特高压电路建设和职能电网的建设。
这对于输变电企业十分利好，将对其销售盈利以及增长都带来积极的影响。
输变电产业中特高压变压器生产企业受益重大。
现国内特高压变压器行业呈现寡头竞争的格局，特变电工、天威保变、中国西电是当之无愧的第一阵营，占据绝大部分国内市场。
作者挑选了特变电工作为研究对象，通过其2007-2010年3季度的财务报表分析，并对比天威保变和中国西电的财务指标进行比较分析，分析其是否具备投资价值。
]目录一、公司概况——————————————————————————31.1、公司经营概况———————————————————————3 1.2、变压器行业概况和竞争析——————————————————41.3、公司未来发展的主要驱动因素————————————————7二、特变电工三年一期财务报表分析————————————————92.1、特别电工三年一期资产负债表分析———————————————9 2.2、特别电工三年一期利润表分析—————————————————122.3、特变电工三年一期现金流量表分析———————————————14三、特变电工、中国西电、天威保变三大寡头财务数据对比分析————173.1、整体性财务指标比较分析——————————————————17 3.2、成长性指标比较分析————————————————————18 3.3、盈利能力指标比较分析———————————————————18 3.4、运营效率指标比较分析———————————————————19 3.5、偿债能力指标比较分析———————————————————203.6、现金流指标比较分析————————————————————20四、特变电工投资价值分析————————————————————22第一章公司概况1.1、公司经营概况特变电工股份有限公司（简称：特变电工；股票代码：600089）是中国变压器行业首家上市公司，是中国重大装备制造业核心骨干企业，国际电力成套项目总承包企业，中国最大的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料、太阳能核心控制部件研发、制造和出口基地。
600089特变电工2022年财务分析报告-银行版
特变电工2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，特变电工的资产总计持续快速增长。
2022年资产总计为17,033,400.33万元，比2021年增长34.80%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明资产总计的增长是有基础的。
从这三期来看，特变电工的负债总计持续快速增长。
2022年负债总计为9,017,357.99万元，比2021年增长29.94%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明负债总计的增长是有基础的。
从这三期来看，特变电工的营业收入持续快速增长。
2022年营业收入为9,600,317.8万元，比2021年增长56.67%，这一增长速度是在2021年取得了较大幅度增长的基础上取得的。
说明营业收入的增长是有基础的。
从这三期来看，特变电工的净利润一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的净利润为2,285,290.8万元，比2021年增长132.87%，低于2021年207.02%的增长速度。
三期资产负债率分别为57.44%、54.92%、52.94%。
经营性现金净流量三期分别为525,806.22万元、1,165,656.82万元、2,175,172.31万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为34.8%，负债增长率为29.94%。
收入与资产变化不匹配，收入增长56.67%,资产增长34.8%。
净利润与资产变化不匹配，净利润增长132.87%,资产增长34.8%。
资产总额和营业收入均大幅度增长，净利润也在增加。
公司在大幅度增产增收的同时也带来净利润的增加。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为6,289,766.15万元、6,939,367.79万元、9,017,357.99万元，2022年较2021年增长了29.94%，主要是由于应付票据及应付账款等科目增加所至。
案例特变电工财报资产质量分析PPT课件
49%（22.1）
长期股权投资合计 37%（16.7）
44%（15.1） 41%（13.9）
5% -4%
固定资产合计
9%（4.45） 12%（4.32）
-3%
无形及其他合计 0.6%（0.275） 0.8%（0.278） -0.2%
资产总计
100（44.8） 100（34.2）
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三、资产结构质量初步分析
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谢谢您的观看！
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• 3.资产增长质量分析： • 总资产盈利性与周转性分析 • 设计总资产周转率、总资产报酬率等一些财务指标初步分析。 • 总资产质量与个别资产质量分析 • 总资产增长质量，主要取决于流动资产的增长质量。重点分析报表中货币资金质量和存货质量 （主要资产项目重大变化），需要进一步分析。
3.特变电工资产结构质量分析
• （1）目前管理层制定的经营战略是以结构调整和技术创新为目标的发展战 略。
• （2）这种资产结构尚不能完全与管理层的战略目标相吻合。公司的竞争力 来自结构调整和技术创新，而具有核心竞争力的无形资产比例较低并有下降 趋势，显然有悖于战略目标的最终完全实现。（只实现了其中一个目标）
固定资产合计
年末 22.1 5.8 1.6 2.9 3.4 4.9 16.7
4.45
无形及其他合计 0.275
年初 15.1 3.3 0.64 3.6 2.5
3 13.9
4.32
0.278
增加额 7
2.5 0.96 -0.7 0.9 1.9 2.8
0.13
-0.003
资产总计
44.8 34.2 10.6
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特变电工业绩及财务报表分析
2022投资要点❑业绩倍增，2022H1归母净利润同比增长122.29%2022H1，公司实现营业收入387.97亿元，同比增长72.19%；归母净利润69.05亿元，同比增长122.29%；毛利率38.33%，同比提升13.46pct。
2022Q2，公司实现营业收入216.58亿元，同比增长65.62%；归母净利润37.84亿元，同比增长283.33%。
❑多晶硅业务量利齐升，风光发电业务稳健增长2022H1，公司新能源产业及工程业务实现营业收入129.55亿元，同比增长97.48%；多晶硅销量4.77万吨，同比增长约36%。
受益于多晶硅价格持续上涨，公司该业务毛利率达到56.34%，同比提升27.11pct。
产能方面，公司内蒙古10万吨高纯多晶硅绿色能源循环经济建设项目已开始调试，准东20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济一期10万吨项目已开工建设。
在新能源发电方面，公司新增获取光伏、风电项目指标超过2GW，完成并确认收入的光伏及风电项目装机约1GW，新能源BOO电站发电量26.93亿千瓦时，同比增长68.94%。
❑变压器龙头地位稳固，有望受益于新一轮特高压建设2022H1，公司抢抓市场机遇，输变电产业国内市场签约169.85亿元，同比增长18.38%。
依托白鹤滩-江苏特高压直流工程、白鹤滩-浙江特高压直流工程、闽粤联网工程项目等国家重大项目，公司完成了系列直流换流变压器产品研制，并实现批量供货。
作为国内输变电行业龙头，公司在超、特高压交直流输变电，大型水电及核电等关键输变电设备研制方面已达到世界领先水平；线缆产业具备生产1,000kV及以下扩径导线、500kV及以下交联电缆及电缆附件的能力，有望受益于新一轮特高压建设。
❑煤炭销售延续高景气，产能规模持续提升2022H1，公司煤炭产品实现营业收入81.32亿元，同比增长14.79%；毛利率提升14.79pct至47.89%。
产能方面，截至2022H1末，公司煤炭核定产能共计6000万吨/年，其中南露天煤矿3500万吨/年、将二矿2500万吨/年。
特变电工上市公司财务报告分析
特变电工股份有限公司财务报告分析——分属电气机械和器材制造业摘要本报告首先对特变电工股份有限公司的财务报表状况进行总体分析；然后对资产负债表、利润表、现金流量表以及所有者权益变动表进行具体分析，在时间序列上进行纵向比较；最后通过对其偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力各项指标的分析，发现企业在经营过程中遇到的问题，通过改进的杜邦分析，从财务角度评价特变电工的企业绩效,并最终给予一些建议。
关键词：财务报表分析指标分析杜邦分析一、电气机械和器材制造业的概况电气机械及器材制造业是我国竞争最激烈、与国际接轨也最彻底的行业之一，其中的家用电器制造业更是我国最早参与国际竞争的行业之一。
30多年市场经济的积累，中国电气机械及器材制造业经历了从进口到出口，从模仿到创新，从产品到品牌的蜕变，竞争能力有了很大提升。
电气机械及器材制造业是制造业的重要组成部分，主要包括发电机，变流器，变压器，电线电缆，光缆，电池，冰箱、空调，洗衣机等家电及照明灯具等产品，其中电线电缆和光缆是电力和通讯两大国民经济支柱行业的配套行业，被誉为国民经济的“血管”和“神经”。
2009年，中国电气机械及器材制造业整体外贸竞争力高达102.07，位列全球之首。
2010年中国电气机械及器材制造业的外贸竞争力进一步得到巩固，达到了旁人难以企及的新高度。
据海关统计，2010年中国电气机械及器材制造业出口额达到1042.3亿美元，同比增长34.9%，比当年中国外贸出口总体增速高出3.6个百分点，比当年全球电气机械及器材制造业出口总体增速高出13.8个百分点。
与此相应，2010年中国电气机械及器材制造业国际竞争力综合评价指数高达102.84，不但高于金融危机后2009年的102.07，也高于金融危机前2007年的102.12。
伴随着国家在电力、装备制造、以及高新技术领域的政策支持和引导，我国电气机械及器材制造业仍处于较快增长阶段。
据统计，2012年1-12月，我国电气机械和器材制造业增加值增速为9.7%；12月当月，电气机械和器材制造业增加值增长10.7%。
特变电工公司财务分析
特变电工公司财务分析作者：白谢非来源：《财讯》2019年第03期摘要：企业的财务报表是反应企业在一定时期内的财务状况、经营成果和现金流量等情况的报告。
作为企业发展壮大的一个组成部分，财务服务和财务分析的重要性越来越明显。
本文对新疆上市公司特变电工2012-2016年度财务数据，从一般财务、营运能力、偿债能力等方面进行分析，最后为特变电工的未来发展提出了合理化的建议。
关键词：特变电工;财务分析;营运能力;偿债能力一、公司简介：特变电工股份有限公司是中国首家变压器的行业上市公司，于1997年6月18日上市，他的前身是新疆昌吉市特种变压器厂，目前已经发展成为了一个跨行业、跨地区、跨所有制的大型上市公司，是中国最大的变压器、电线电缆、高压电子铝箔新材料、太阳能核心控件部件研发、制造和出口基地，是中国重大装备制造业首家获得“中国驰名商标”和“中国名牌产品”的企业集团。
二、一般财务分析：特变电工2012年到2016年的资产总额分别是4204476.38万元，5066018.33万元，5929171.12万元，7025940.40万元和7499331.03万元，资产总额呈现稳步增长的趋势。
从资产结构角度分析，特变电工的流动资产占资产总额百分比五年平均在55%左右，其中货币占比几乎每年都超过了20%，原因一方面是行业特点和公司业务特点决定公司需要维持较高的货币资金余额水平来保障公司正常的生产运营，另一方面是公司为了保障国际成套系统集成项目和新能源系统集成项目的顺利实施，需要备付交大规模的资金。
另外，应收票据和应收账款随着公司销售规模的扩大而同趋势增长，占比也较多，同时因为市场竞争加剧以及国家宏观经济形势的影响，总体上客户付款周期延长，导致期末应收账款余额较大，但公司在2014年后加大大了回款管理的力度，后两年应收账款的比率在慢慢下降。
而非流动资产五年平均在45%左右，其中固定资产就占了27%左右，固定资产的投入一直在逐年增加，这主要是因为特变电工所处的输变电行业与新能源行业均属于典型的资本、技术密集型行业，对于生产场所、生产与试验设备等要求均较高;同时，公司输变电国际成套系统集成业务、新能源系统集成业务增长较快且实施周期较长，所以导致存货、在建工程等经营性资产规模大幅度扩大，占比较多。
案例--特变电工2007财报资产质量分析ppt课件
特变电工负债结构分析
• 3.负债结构的质量：一般，以流动负债为主 体的债务结构的风险较高，公司到期的偿 债压力增大，但这要分析流动负债的内部 结构，以及公司的盈利能力，才能做出合 理的判断。
– （4）企业战略发展动态看，必须加大对无形 资产的投资吗，进一步优化资产结构。
四、不良资产区域分析
• 资产减值准备分析
– 减值增减变动情况 – 减值变化原因分析 – 减值质量分析
特变电工资产减值准备分析
• 合并报表，没有母公司数据。从合并数据看 ，虽然年内资产减值准备有所增长，但其内 部构成变化却令人怀疑有调节利润的嫌疑。
特变电工比较资产负债表
资产 流动资产合计 其中：货币资金 应收票据 应收帐款 预付账款 存货 长期股权投资
固定资产合计
年末 22.1 5.8 1.6 2.9 3.4 4.9 16.7
4.45
年初 15.1 3.3 0.64 3.6 2.5
3 13.9
4.32
增加额 7
2.5 0.96 -0.7 0.9 1.9 2.8
量处于较高水平。 • （6）仍存在的问题：资产结构的优化、不良资产
的质量、负债结构的优化等问题。
（二）特变电工发展前景预测
• （1）强化经营活动的盈利能力-经营战略调整
– 经营资产结构调整，逐步加大无形资产投资的比重， 加大自我研发、创新能力的提高；
• （2）强化长期股权投资活动的盈利能力-投资战 略调整
• 现金流量获得能力比较； • 无形资产比较； • 人力资源比较； • 公司战略目标制定效应比较。
财务报表分析实例
特变电工因其逐年降低的资产负债率，利息保障倍数指标也呈现优化趋势，并超过平高电气。
12
长期偿债能力
负债/EBITDA
20 80
60
10
40
9.59 8.28
6.24
5.93
20
0 2005
2006
2007
2008
特变电工 平高电气
40%
40.17%
30%
20%
10%
0.00
0%
2005
2006
2007
2008
特变电工营业收入连续保持较快增长，2008年因受全球经济周期衰退影响， 收入增幅不及2007年。
14
经营效益分析
万 营业收入 收入增长率
营业收入
东方电气
2,360471,.76236%.07
2,488,677.66
2,794,805.44
21.17%
31.00%
1.27%
-3.59%
17.57% 26.14% 7.43%
27.75% 44.85% 7.39%
单位：万元
2007
310 508
2008
393 093
180 839
244 206
1 158
820
129 669
148 887
-16.27% -5.84% -3.52% -13.65% 15.33%
河南平高电气股份有限公司 (简称平高电气)是我国研发和制造高压、超高压开关设备的三大基地 之一,公司主导产品高压开关设备是国家重大技术装备,在国民经济尤 其是电力建设中具有重要地位,广泛应用于国家重点工程,并出口东南 亚、中东、拉美、南非等国家和地区。公司是全国高压开关行业首家 通过中科院、科技部“双高”认证的高新技术企业,先后与TOSHIBA 、ABB、Alstom等世界500强企业进行接触和相关合作。
特变电工2021年一季度财务分析详细报告
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 41 页
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加170,221.93万元，应 收票据增加149,644.2万元，应收账款增加59,022.01万元，无形资产增加 22,433.01万元，递延所得税资产增加13,970.08万元，应收股利增加 5,118.3万元，共计增加420,409.52万元；以下项目的变动使资产总额减少： 应收利息减少121.76万元，长期应收款减少1,324.6万元，长期股权投资减 少6,189.55万元，长期待摊费用减少16,610.18万元，其他流动资产减少 18,612.58万元，其他应收款减少86,507.76万元，货币资金减少95,103.92
现金流入流出对比表流入项目数值万元流出项目数值万元销售商品提供劳务收到的现金103308269购买商品接受劳务支付的现金85974643取得借款收到的现金2600171偿还债务支付的现金29489337收回投资收到的现金80000无形资产和其他长期资产支付的现金15729866收到其他与经营活动有关的现金5469275投资支付的现金120000处置子公司及其他经营单位收到的现金净额3711056支付给职工以及为职工支付的现金100572824
内部资料，妥善保管
第 10 页 共 41 页
应付股利
24,679.67 4,721.88
23.66 22,048.21 -2631.47
-10.66
非流动负债 递延收益
2,333,189.3 201,537.66
8
0
0
9.45
93,195.32
2,426,384.7
103,357.93 103,357.93
特变电工2021年一季度财务分析详细报告
新疆特变电工股份有限公司财务分析及问题诊断
新疆特变电工股份有限公司财务分析及问题诊断我国经济正处于快速增长期，电力发展是促进经济增长的先行官，只有电力需求与国民经济增长相适应，才能继续保持强劲稳定的发展态势。
随着我国对特高压电网的大力建设，发电、输变电设备行业呈现出平稳较快的发展趋势。
新疆特变电工股份有限公司作为电力设备行业中的龙头企业，成长性颇为良好。
在2012年特变电工总资产达到420多亿，并在新材料、新能源领域呈现出日新月异的发展势头，但公司通过不断扩大规模和开拓新市场来获取收益的同时也面临着运营风险，而财务数据往往能够最真实的反映出公司的经营状况。
本文通过对特变电工的相关财务数据进行财务分析和问题的诊断，充分认识到企业未被利用的资源，发现特变电工在实际经营过程中存在的不足之处，并找出企业之所以出现财务状况问题的真实原因，从而提出改善经营状况的解决对策，以便企业能在竞争中获得长期竞争优势。
本文主要通过对特变电工公司近5年（2008-2012）的财务报表进行分析解读，运用结构分析和趋势分析来了解公司整体财务现状和近几年内的财务发展情况；运用雷达分析法对特变电工公司与电力设备行业优秀企业中国西电进行对比分析，找出影响盈利能力的因素；使用改进后的杜邦分析法分析特变电工公司与行业平均值之间的差距；进一步用因素分析法分析出各因素对净资产收益率变化的影响因素和影响程度。
通过对特变电工的财务分析及问题诊断，发现特变电工正处于创造价值的阶段，成长性十分良好，对于在发展过程中面临的经营问题，本文的主要经营建议如下：第一，通过加强质量管理与成本控制、提高设备使用率等手段来进一步强化经营活动的盈利能力，通过建立企业存货内部控制制度、库存地调整等方法来减少企业积压存货；第二，通过拓展销售渠道、减少库存和期间费用等方式来增强对资产的运营管理以及采取更合理的投资，增强企业对于投资活动的获利能力。
第三，适当的扩大资产负债率，适应公司规模不断扩大的整体战略，并且加大科技研发的投入，不断提升产品附加值；以转型升级为核心，探索有效的产学研用结合、信息技术融合的新产品开发，培育新的利润增长点，不断的提高企业发展能力。