第15章+宏观经济政策课件
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宏观经济第十五章---宏观经济政策分析课件
E r0
增加政府支出，使IS曲
线向右移动，移动幅度从y0 到y3。
IS
当投资需求利率系数d
IS
较小(IS曲线较陡峭）时， 由于投资对利率上升不敏
感，挤掉的投资较少，从
0
y
y0 y1 y2 y3
而使均衡收入增加较多。
宏观经济第十五章---宏观经济政策分析
9
例：假设LM方程为 y=500+25r, (1)分别计算IS(a):
(1) IS: y=60+0.8(y-100)+150+100 y=1150
LM: 0.2y-10r=200 得: y=1000+50r
(2) 解IS和LM方程组, 得:y=1150, r=3, i=150
(3) ⊿y=⊿g•kg=201/(1-0.8)=100, IS方程:y=1250 解IS和LM方程组, 得:y=1250, r=5, i=150
宏观经济第十五章---宏观经济政策分析
5
挤出效应的产生在于：政府购买增加，使 货币需求增加，在货币供给量不变的情况下， 利率会上升，而利率上升会引起投资减少，进 而引起国民收入减少。
g↗—y↗—L1 ↗—r ↗ —i↘ —y↘
只有当一项扩张性财政政策不会使利率上 升很多，或利率上升对投资影响较小时，它才 会对总需求有较大的效果。
第十五章 宏观经济政策分析
第一节 财政政策和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 第三节 货币政策效果 第四节 两种政策的混合使用
宏观经济第十五章---宏观经济政策分析
1
第一节 财政政策和货币政策的影响
• 财政政策是指政府变动政府收支（税收和支出）以 影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
第15章宏观经济政策ppt课件
公布后首个交易日 沪指表现
下跌1.84% 下跌2.09% 上涨2.53% 下跌2.63% 上涨1.38% 下跌2.4% 上涨2.15% 下跌2.16% 上涨0.68% 上涨1.04% 上涨2.16% 上涨0.43% 上涨1.40%
次数
2007年后准备金率历次调整后影响股市
公布时间
调整前
调整后
幅度
公布后首个交 易日沪指表现
活期存款
2.88 2.16 1.80 2.16 3.15 2.97 1.98 1.71 1.71 1.44 1.44 0.99 0.72 0.72 0.72 0.72 0.72 0.81 0.81 0.81 0.72 0.72 0.72 0.36
历年银行存款利率变化表
三个月
6.30 4.32 3.24 4.86 6.66 4.86 3.33 2.88 2.88 2.79 2.79 1.98 1.71 1.71 1.80 1.98 2.07 2.34 2.61 2.88 3.33 3.15 2.88 1.98
三、货币政策的工具
（1）公开市场业务：是指中央银行通过在金融市场上买 卖政府债券, 以改变商业银行等存款机构的准备金，从 而影响商业银行的货币创造能力，以达到扩张或收缩信 用调节货币供应量的目标。 中央银行通过在金融市场上买进或卖出政府债券， 从而导致货币供应量的增减和利率的变化，最终影响产 出和就业水平。 买进政府债券实际上就是发行货币,从而增加货币供 应量;迈出政府债券实际上就是回笼货币,从而减少货币 供应量. 公开市场业务是一种灵活而有效地调节货币量,进而 影响利息率的工具,因此,它成为最重要的货币政策工具.
16.5% 16% 15.5% 15% 14.5% 13.5% 13% 12.5% 12% 11.5% 11% 10.5% 10% 9.5%
宏观经济学课件第十五章宏观经济政策分析
15
三、挤出效应
1. 定义：挤出效应指政府支出增加所引起的 私人投资或消费降低的作用。
2. 挤出效应产生的原因： g↑→P↑→m↓→m2↓→r↑→ i↓→ c↓
16
当经济低于充分就业时，有不完全的挤出效应。 政府支出↑→总需求水平↑→产出水平
↑→m1↑→ m2 ↓→利率r↑→i↓。 但此时只挤出一部分投资，政府扩张性的财
三是同时采取扩张性财政政策和扩张性货 币政策，即对这两种政策搭配使用。
33
二、财政政策和货币政策混合使用的政策效应
政策混合
产出 利率
1 扩张性财政政策和紧缩性货币政 不确定 上升
策 2 紧缩性财政政策和紧缩性货币政 减少 不确定
策
3 紧缩性财政政策和扩张性货币政 不确定 下降 策
4 扩张性财政政策和扩张性货币政 策
Step8： E y E y 所降低的国民收入与所减少的总支出相等。
Step9： y yd yttr yd 所降低的个人可支配收入与所降低的国民收入相等。
20
3. 挤出效应产生的途径
Step10： yd c yd c 所降低的消费是所降低的个人可支配收入
的β倍。 Step11： c Ecig(x m) E
LM
紧缩性财政政策，IS左
E’
LM’ 移，均衡利率、收入下
￣r
E
降。
E’’ IS’
➢ IS不变，采取扩张 性货币政策时，LM右移， 均衡利率下降、收入提
IS
高；紧缩性货币政策，
O
￣y y*
y
LM曲线左移，利率上升、
收入减少。
6
政策种类
财政政策 （减少所得税）
财政政策 （增加政府开支， 包括政府购买和转
三、挤出效应
1. 定义：挤出效应指政府支出增加所引起的 私人投资或消费降低的作用。
2. 挤出效应产生的原因： g↑→P↑→m↓→m2↓→r↑→ i↓→ c↓
16
当经济低于充分就业时，有不完全的挤出效应。 政府支出↑→总需求水平↑→产出水平
↑→m1↑→ m2 ↓→利率r↑→i↓。 但此时只挤出一部分投资，政府扩张性的财
三是同时采取扩张性财政政策和扩张性货 币政策，即对这两种政策搭配使用。
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二、财政政策和货币政策混合使用的政策效应
政策混合
产出 利率
1 扩张性财政政策和紧缩性货币政 不确定 上升
策 2 紧缩性财政政策和紧缩性货币政 减少 不确定
策
3 紧缩性财政政策和扩张性货币政 不确定 下降 策
4 扩张性财政政策和扩张性货币政 策
Step8： E y E y 所降低的国民收入与所减少的总支出相等。
Step9： y yd yttr yd 所降低的个人可支配收入与所降低的国民收入相等。
20
3. 挤出效应产生的途径
Step10： yd c yd c 所降低的消费是所降低的个人可支配收入
的β倍。 Step11： c Ecig(x m) E
LM
紧缩性财政政策，IS左
E’
LM’ 移，均衡利率、收入下
￣r
E
降。
E’’ IS’
➢ IS不变，采取扩张 性货币政策时，LM右移， 均衡利率下降、收入提
IS
高；紧缩性货币政策，
O
￣y y*
y
LM曲线左移，利率上升、
收入减少。
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政策种类
财政政策 （减少所得税）
财政政策 （增加政府开支， 包括政府购买和转
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)课件
• （2）按税负能否转嫁分类
• 直接税、间接税
• （3）按照收入中被扣除的比例分类
• 累退税、累进税、比例税
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
2、财政政策
• 自动稳定器
• 税收的自动变化 • 政府支出的自动变化 • 农产品价格维持制度
P 541
• 相机抉择的财政政策
• 扩张性财政政策（针对需求不足型的萧条经济） • 紧缩性财政政策（针对需求过剩型通货膨胀）
响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
• 财政政策的一般定义—— 为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止
通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和 借债水平所进行的选择，或对政府的收入和支出 水平所作的决策。
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
美政府在国内生产总值中所占份额持续上升
政府支出和税收, 1902~1999年
政府 增发债券
债券供给量 BS上升
名义货币供给 M不变
债券价格 BP下跌
利率r 上升
随之 消费减少
抑制 私人投资I
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
决定挤出效应的主要因素
• 第一，支出乘数的大小
• 政府购买乘数与投资乘数相等： • 乘数越大，增加政府支出所引起的产量越多；私人投资减
少所引起的国民收入减少也越多。
（MPC稳定，影响不大）
• 第二，货币需求对产出变动的敏感程度
• L=ky-hr，k越大 则 L越大 ： • 货币供给不变时，L↑则 r↑ ，从而挤出效应也↑。
（支付习惯比较稳定，影响不大）
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
决定挤出效应的主要因素
• 第三，货币需求对利率变动的敏感程度
• 直接税、间接税
• （3）按照收入中被扣除的比例分类
• 累退税、累进税、比例税
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
2、财政政策
• 自动稳定器
• 税收的自动变化 • 政府支出的自动变化 • 农产品价格维持制度
P 541
• 相机抉择的财政政策
• 扩张性财政政策（针对需求不足型的萧条经济） • 紧缩性财政政策（针对需求过剩型通货膨胀）
响总需求进而影响就业和国民收入的政策。
• 财政政策的一般定义—— 为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止
通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和 借债水平所进行的选择，或对政府的收入和支出 水平所作的决策。
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
美政府在国内生产总值中所占份额持续上升
政府支出和税收, 1902~1999年
政府 增发债券
债券供给量 BS上升
名义货币供给 M不变
债券价格 BP下跌
利率r 上升
随之 消费减少
抑制 私人投资I
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
决定挤出效应的主要因素
• 第一，支出乘数的大小
• 政府购买乘数与投资乘数相等： • 乘数越大，增加政府支出所引起的产量越多；私人投资减
少所引起的国民收入减少也越多。
（MPC稳定，影响不大）
• 第二，货币需求对产出变动的敏感程度
• L=ky-hr，k越大 则 L越大 ： • 货币供给不变时，L↑则 r↑ ，从而挤出效应也↑。
（支付习惯比较稳定，影响不大）
经济学第15、16章宏观经济政策-上(3课时)
决定挤出效应的主要因素
• 第三，货币需求对利率变动的敏感程度
宏观经济政策(PPT22页).pptx
• 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。下午2时39分52秒下午2时39分14:39:5220.8.8
谢谢观看
来怎样的影响？ ---中央银行是通过什么工具来改变货
币供给量从而调节经济活动的？
分析框架：货币政策的原理
第三节 货币政策
一、货 币与金 融体系
一、货币与金融体系
（一）中央银行 --用以监督银行体系并控制
经济中货币量的机构 基本特点： 1、不以赢利为目的 2、不从事商业银行和其他金
具体工具：个人所得税、公司所得税、 转移支付。
关于内在稳定器的作用的评论
判断： 1、既然内在稳定能够自动对经济进行调
节，就不需要政策有意识的运用财政政 策来调节经济。 2、内在稳定器能够自动的消除通货膨胀。
第三节 货币政策
研究问题： -----流通中的货币供给量是由谁决定
的？ ---当货币量发生改变时对经济活动带
--紧缩性的财政政策 来压抑总需求，以 实现物价稳定
--紧缩性的财政政策 包括减少政府支出 与增税。
二.内在稳定器
1、什么是内在稳定器？ 2、内在稳定器是如何发生作用的？
----（为什么个人所得税、公司所得税、转 移支付能起到自动调节经济的作用？）
3、如何认识内在稳定器的任用？
二.内在稳定器
指政府没有作出影响国民收入水平的 决策情况下，某些财政政策由于其本身特 点，具有自动调节经济，使经济稳定的机 制，称为内在稳定器（自动稳定器）。
• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.
宏观经济学--宏观经济政策 ppt课件
失业率
公式说明：
失业者人数 100% 劳动力人数
（1）劳动力是指一定年龄范围内有劳动能力、愿意工作的人；老人、小孩以及由种种 愿意放弃找工作的人不能算作劳动力。
ppt课件 （2）失业者是劳动力中那些想找工作但未找到工作的人。 6 6
目标之一：充分就业
✎ 失业类型
在一定年龄范围内，愿意工作而没有工作，并且正在积极寻找工作的人所处的状态。
第一节 宏观经济政策概况
✎ 宏观经济政策主要包括：
需求管理：管理总需求AD
1、源：20世纪30年代大萧条，AD不足 2、代表：凯恩斯 3、目标：治理失业和通货膨胀 4、工具：财政与货币政策
供给管理：管理总供给AS
1、源：20世纪70年代石油价格大幅度上升 2、工具：（1）收入政策：控制工资与物价 （2）人力政策：改善劳动力市场状况 （3）经济增长政策：促进经济增长
ppt课件
11 11
第一节 宏观经济政策概况
✎ 宏观经济目标之间的关系-----既统一又矛盾
充分就业与物价稳定 充分就业与经济增长 充分就业与国际收支平衡 物价稳定与经济增长
四大目标之间既存在互补关系，也存在交替关系
在制定经济政策时需要确定目标的实现顺序
ppt课件 12 12
ppt课件
i0
y
私人投资被挤出
27
27
挤出效应
收入增加 利率上升
G Y L1 r I Y
财政扩张 货币需求增加 投资减少 LM 最终结果： 收入减少
.
.
ppt课件
IS
IS’
28
28
28
不同斜率的IS曲线财政政策效果分析
IS1 r IS0 r2 r0 E0 E3 E2 r1 r0 LM r IS0 E0 IS1 E1 E3 LM
宏观经济政策PPT课件
• 当经济过热，出现通货膨胀缺口时，实行紧缩性 财政政策，不应担心会产生更大的盈余。
• 这样的财政称为功能财政：政府的财政职能是实 现无通货膨胀的充分就业。
综述
功能财政思想认为，政府为了实 现充分就业和消除通货膨胀，需要赤 字就赤字，需要盈余就盈余，而不应 为实现财政收支平衡妨碍政府财政政 策的正确制定和实行。
3
功能财政的提出否定了原有财 政平衡预算思想。
1
年度平衡预算
2
周期平衡预算
2024/1/21
经济衰退
税收随收 入减少而 减少。
年度平衡预算
递进关系
政府为 减少赤 字减支 增税。
经济过热
递进关系
递进关系
政府为 减少盈 余增支 减税。
税收随收 入增加而 增加。
坚持年度预算只会使 经济波动更加严重。
5
•
BS*=ty*G-TR
• 实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量。
•
BS=ty-G-TR
• 二者关系：BS*-BS=(ty*-G-TR)-(ty-G-TR)
•
=t (y*-y)
9
充分就业预算盈余的意义
• 一、将收入固定在充分就业水平，就消除了经 济周期波动对预算状况的影响，能准确反映财 政政策对预算状况的影响，并根据预算状况判 断财政政策方向。
周期平衡预算
退经济衰
经济繁荣
在经济衰 退时正文政内府容 实 行扩张政策 有意安排预 算赤字。
结果
以繁荣时的盈余 弥补衰退时的赤字 使经济周期的盈余 赤字相抵而平衡。 理论上似乎很完整 但实践起来很困难， 因为很难估计衰退 与繁荣的时间和程 度，难以确定预算， 因此无法实现
在经济繁 荣时政府实 行紧缩政策 有意安排预 算盈余。
• 这样的财政称为功能财政：政府的财政职能是实 现无通货膨胀的充分就业。
综述
功能财政思想认为，政府为了实 现充分就业和消除通货膨胀，需要赤 字就赤字，需要盈余就盈余，而不应 为实现财政收支平衡妨碍政府财政政 策的正确制定和实行。
3
功能财政的提出否定了原有财 政平衡预算思想。
1
年度平衡预算
2
周期平衡预算
2024/1/21
经济衰退
税收随收 入减少而 减少。
年度平衡预算
递进关系
政府为 减少赤 字减支 增税。
经济过热
递进关系
递进关系
政府为 减少盈 余增支 减税。
税收随收 入增加而 增加。
坚持年度预算只会使 经济波动更加严重。
5
•
BS*=ty*G-TR
• 实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量。
•
BS=ty-G-TR
• 二者关系：BS*-BS=(ty*-G-TR)-(ty-G-TR)
•
=t (y*-y)
9
充分就业预算盈余的意义
• 一、将收入固定在充分就业水平，就消除了经 济周期波动对预算状况的影响，能准确反映财 政政策对预算状况的影响，并根据预算状况判 断财政政策方向。
周期平衡预算
退经济衰
经济繁荣
在经济衰 退时正文政内府容 实 行扩张政策 有意安排预 算赤字。
结果
以繁荣时的盈余 弥补衰退时的赤字 使经济周期的盈余 赤字相抵而平衡。 理论上似乎很完整 但实践起来很困难， 因为很难估计衰退 与繁荣的时间和程 度，难以确定预算， 因此无法实现
在经济繁 荣时政府实 行紧缩政策 有意安排预 算盈余。
第十五章 宏观经济政策PPT
2.挤出效应的影响因素
财政政策效果越大，则挤出效应越小；财政 政策效果越小，挤出效应越大。而财政政策 效果与IS、LM曲线的斜率大小有关，因而 挤出效应也与IS、LM曲线的斜率有关。 （1）影响LM曲线斜率的因素：货币需求的 收入弹性（k）与货币需求的利率弹性（h）。 由LM方程可知，LM曲线的斜率与货币需求 的收入弹性（k）成正比，与货币需求的利 率弹性（h）成反比。 货币需求的收入弹性（k）越，货币需求的 利率弹性（h）越小，挤出效应越大 。
《西方经济学》 《宏观经济政策 》
3．经济增长与国际收支平衡之间的矛盾
国内经济的增长会导致国民收入的增加和支付能力 的增强，从而增加对进口商品及国内本来用于出口 的一部分商品的需求，此时如果出口贸易的增长不 足以抵消这部分需求，必然会导致贸易收支的失衡。 就资本金融项目而言，一定的经济增长需要政府的 投资率加以支持。在国内资金来源不足的情况下， 必须借助于外资的流入。外资的流入导致国际收支 中的资本金融项目出现顺差，这在一定程度上可以 弥补由贸易逆差造成的国际收支失衡，但并不一定 就能确保经济增长与国际收支平衡协调一致，还要 取决于外资的实际利用效果。
512
。。。
102.4
。。。
409.6
。。。
2 952
。。。
整个银行体系
5 000
4 000
1 000
5 000
《西方经济学》
《宏观经济政策 》
银行存款总额＝1 000＋1000(1−20％)＋ 1 000(1−20%)2+1 000(1−20%)3+…＋1 000(1−20%)n＋…
＝1 000［1＋(1−20%)＋(1−20%)2＋(1−20%)3＋…＋ (1−20%)n+…］ ＝5000(元) 以R代表原始存款，rd代表法定准备金率，D表示整个银 行体系存款总额 ，则上述过程可表示为
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第15章+宏观经济政策
• 挤出效应的大小取决四个因素： • 投资乘数的大小。 • 投资对利率变动反应的敏感程度 。 • 货币需求对国民收入变动反应的敏感程度。 • 货币需求对利率变动反应的敏感程度。 • 所以，挤出效应的大小与IS曲线和LM 曲线的斜率相关。
第15章+宏观经济政策
财政政策的效果与挤出效应（1） [教材P514图15-1(a)]
• 凯恩斯主义宏观经济政策的基本原则是 “逆经济风向行事”，即：当经济萧条时，采 取扩张性财政政策[Expansionary Fiscal Policy]和扩张性货币政策[Expansionary Monetary Policy]刺激总需求；当通货膨胀 时，采取紧缩性财政政策[Tight Fiscal Policy]和紧缩性货币政策[Tight Monetary Policy]减少总需求。
0
Y1
Y Y 第215章+宏3观经济政策
Y
IS曲线的斜率
r = + e + G0－T0 － 1－(1－t) Y
d
d
r=
+ e + G0－T0 － d
1 dK
第15章+宏观经济政策
四、赤字财政与公债
• 凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失 业提出来的。在经济萧条时，增加政府支出 而不能增加甚至减少税收，政府必然出现财 政赤字。 • 财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。 • 但公债不能向公众和厂商发行，否则会 抵消刺激经济的作用。 • 公债只能卖给中央银行。
•——运用政府支出和税收来调节总 需求以达到实现充分就业或物价稳 定的宏观经济政策目标。
第15章+宏观经济政策
• 财政政策的运用
• “逆经济风向行事”的原则：
总需求不足→经济萧条→失 业
扩张性 财政政策
增加政府支出 减少税 收
增加 总需求
总需求过度→经济繁荣→通货膨胀
紧缩性 财政政策
减少政府支出 增加税 收
第十四章 宏观经济政策 [Macroeconomic Policy]
第一节 宏观经济政策目标 第二节 凯恩斯主义的财政政策 第三节 凯恩斯主义的货币政策 第四节 财政政策与货币政策的配合 第五节 其他宏观经济政策
第15章+、宏观经济政策的主要目标
• 充分就业——相当于自然失业率的失业 率。 • 物价稳定——低且可预期的通货膨胀率。 • 经济增长——国民经济持续而稳定的增 长。 • 国际收支平衡与汇率稳定
• 需求管理通过“相机决择”的宏观财政政 策和宏观货币政策得以实施。 • “相机决择” • [the Discretionary Approaches] • ——政府在进行需求管理时，可以根据市场 情况和各项调节措施的特点，机动地决定和 选择当前究竟采取哪一种措施。
第15章+宏观经济政策
“逆经济风向行事” 原则
第15章+宏观经济政策
五、财政政策的效果
• 乘数效应[Effectiveness of Multiplier]
• ——政府支出或税收所引起的总需求成倍增 长或减少。
• 政府支出乘数
⊿Y ⊿G
=
11 1－b(1－ t )
• 税收乘数
⊿Y ⊿T
=
－b 1 1－b(1－ t )
第15章+宏观经济政策
挤出效应
减少 总需求
第15章+宏观经济政策
二、自动稳定器
• 自动稳定器[Automatic stabilizers] • 又称内在稳定器[Built-in stabilizers] • ——某些经济政策具有自动调节经济使经济 趋向于稳定的机制。 • 经济萧条→所得税减少，转移支付增加， • →自动抑制总需求的下降； • 经济繁荣→所得税增加，转移支付减少， • →自动抑制总需求的上升。
第15章+宏观经济政策
二、凯恩斯主义的“需求管理”
• 需求管理[Demand Management] • ——通过调节总需求来达到一定政策目标的 宏观经济政策工具，包括财政政策与货币政 策。就是通过对总需求的调节，实现总需求 等于总供给，达到既无失业又无通货膨胀的 目标。
第15章+宏观经济政策
“相机决择”方法
r
IS2
LM
IS1 r2 r1
E2 E1
挤出效应
0
Y1
Y Y 第215章+宏观经3济政策
Y
财政政策的效果与挤出效应（2） [教材P514图15-1(b)]
r
IS2
LM
IS1
E2
r2
E1 r1
IS曲线的斜率越 大，投资对利率变动 的反应越不敏感，挤 出效应就越小，即财 政政策的效果就越大。 反之，则效果就越小。
• 挤出效应[Effectiveness of Crowding out] • ——政府支出增加所引起的私人支出减少。 [见教材P518] • 主要原因： • 政府支出增加→物价上涨→实际货币供 给减少→利率上升→私人投资和消费减少。
第15章+宏观经济政策
财政政策的效果分析 • 财政政策的效果取决两个因素： • 乘数效应的大小。 • 挤出效应的大小。
第15章+宏观经济政策
“公债哲学”——公债无害论
• 有人认为，由于不能增加税收，政府不 得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所 以，公债是有害的。 • 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的 债权人是公众，债务人是政府，可以说是自 己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期 存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要 公债不用于战争和浪费，而用于刺激经济发 展，使经济增长速度高于公债增长速度，公 债就是安全的和值得的。
第15章+宏观经济政策
三、功能财政与预算平衡
[Functional Finance and Balanced Budget]
• 从传统财政到功能财政
• 传统财政没有调节经济的功能，其主要 原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。 • 凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调 节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥， 就必须放弃传统财政的旧信条。
第15章+宏观经济政策
第二节 凯恩斯主义的财政政策
一、财政政策的工具
• 政府支出——包括： • 政府购买和政府转移支付。 • 政府收入——主要是税收，包括： • 所得税、财产税和流转税等。 • 累进税率和比例税率。 • 关于公债。
第15章+宏观经济政策
财政政策的机制
• 财政政策[Fiscal Policy]
• 挤出效应的大小取决四个因素： • 投资乘数的大小。 • 投资对利率变动反应的敏感程度 。 • 货币需求对国民收入变动反应的敏感程度。 • 货币需求对利率变动反应的敏感程度。 • 所以，挤出效应的大小与IS曲线和LM 曲线的斜率相关。
第15章+宏观经济政策
财政政策的效果与挤出效应（1） [教材P514图15-1(a)]
• 凯恩斯主义宏观经济政策的基本原则是 “逆经济风向行事”，即：当经济萧条时，采 取扩张性财政政策[Expansionary Fiscal Policy]和扩张性货币政策[Expansionary Monetary Policy]刺激总需求；当通货膨胀 时，采取紧缩性财政政策[Tight Fiscal Policy]和紧缩性货币政策[Tight Monetary Policy]减少总需求。
0
Y1
Y Y 第215章+宏3观经济政策
Y
IS曲线的斜率
r = + e + G0－T0 － 1－(1－t) Y
d
d
r=
+ e + G0－T0 － d
1 dK
第15章+宏观经济政策
四、赤字财政与公债
• 凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和失 业提出来的。在经济萧条时，增加政府支出 而不能增加甚至减少税收，政府必然出现财 政赤字。 • 财政赤字只能通过发行公债来加以弥补。 • 但公债不能向公众和厂商发行，否则会 抵消刺激经济的作用。 • 公债只能卖给中央银行。
•——运用政府支出和税收来调节总 需求以达到实现充分就业或物价稳 定的宏观经济政策目标。
第15章+宏观经济政策
• 财政政策的运用
• “逆经济风向行事”的原则：
总需求不足→经济萧条→失 业
扩张性 财政政策
增加政府支出 减少税 收
增加 总需求
总需求过度→经济繁荣→通货膨胀
紧缩性 财政政策
减少政府支出 增加税 收
第十四章 宏观经济政策 [Macroeconomic Policy]
第一节 宏观经济政策目标 第二节 凯恩斯主义的财政政策 第三节 凯恩斯主义的货币政策 第四节 财政政策与货币政策的配合 第五节 其他宏观经济政策
第15章+、宏观经济政策的主要目标
• 充分就业——相当于自然失业率的失业 率。 • 物价稳定——低且可预期的通货膨胀率。 • 经济增长——国民经济持续而稳定的增 长。 • 国际收支平衡与汇率稳定
• 需求管理通过“相机决择”的宏观财政政 策和宏观货币政策得以实施。 • “相机决择” • [the Discretionary Approaches] • ——政府在进行需求管理时，可以根据市场 情况和各项调节措施的特点，机动地决定和 选择当前究竟采取哪一种措施。
第15章+宏观经济政策
“逆经济风向行事” 原则
第15章+宏观经济政策
五、财政政策的效果
• 乘数效应[Effectiveness of Multiplier]
• ——政府支出或税收所引起的总需求成倍增 长或减少。
• 政府支出乘数
⊿Y ⊿G
=
11 1－b(1－ t )
• 税收乘数
⊿Y ⊿T
=
－b 1 1－b(1－ t )
第15章+宏观经济政策
挤出效应
减少 总需求
第15章+宏观经济政策
二、自动稳定器
• 自动稳定器[Automatic stabilizers] • 又称内在稳定器[Built-in stabilizers] • ——某些经济政策具有自动调节经济使经济 趋向于稳定的机制。 • 经济萧条→所得税减少，转移支付增加， • →自动抑制总需求的下降； • 经济繁荣→所得税增加，转移支付减少， • →自动抑制总需求的上升。
第15章+宏观经济政策
二、凯恩斯主义的“需求管理”
• 需求管理[Demand Management] • ——通过调节总需求来达到一定政策目标的 宏观经济政策工具，包括财政政策与货币政 策。就是通过对总需求的调节，实现总需求 等于总供给，达到既无失业又无通货膨胀的 目标。
第15章+宏观经济政策
“相机决择”方法
r
IS2
LM
IS1 r2 r1
E2 E1
挤出效应
0
Y1
Y Y 第215章+宏观经3济政策
Y
财政政策的效果与挤出效应（2） [教材P514图15-1(b)]
r
IS2
LM
IS1
E2
r2
E1 r1
IS曲线的斜率越 大，投资对利率变动 的反应越不敏感，挤 出效应就越小，即财 政政策的效果就越大。 反之，则效果就越小。
• 挤出效应[Effectiveness of Crowding out] • ——政府支出增加所引起的私人支出减少。 [见教材P518] • 主要原因： • 政府支出增加→物价上涨→实际货币供 给减少→利率上升→私人投资和消费减少。
第15章+宏观经济政策
财政政策的效果分析 • 财政政策的效果取决两个因素： • 乘数效应的大小。 • 挤出效应的大小。
第15章+宏观经济政策
“公债哲学”——公债无害论
• 有人认为，由于不能增加税收，政府不 得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所 以，公债是有害的。 • 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的 债权人是公众，债务人是政府，可以说是自 己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期 存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要 公债不用于战争和浪费，而用于刺激经济发 展，使经济增长速度高于公债增长速度，公 债就是安全的和值得的。
第15章+宏观经济政策
三、功能财政与预算平衡
[Functional Finance and Balanced Budget]
• 从传统财政到功能财政
• 传统财政没有调节经济的功能，其主要 原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。 • 凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调 节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥， 就必须放弃传统财政的旧信条。
第15章+宏观经济政策
第二节 凯恩斯主义的财政政策
一、财政政策的工具
• 政府支出——包括： • 政府购买和政府转移支付。 • 政府收入——主要是税收，包括： • 所得税、财产税和流转税等。 • 累进税率和比例税率。 • 关于公债。
第15章+宏观经济政策
财政政策的机制
• 财政政策[Fiscal Policy]