中小企业境外上市融资概述
全球主要交易所中小企业上市融资条件及相关改革举措
全球主要交易所中小企业上市融资条件及相关改革举措一、引言中小企业是全球经济的主要组成部分，其在促进经济增长、创造就业和促进创新方面发挥着不可替代的作用。
尽管中小企业在经济发展中的重要性不言而喻，但是它们在融资方面却面临着很大的困难。
由于其规模小、信用风险高，传统金融机构对中小企业的融资需求往往采取“谨慎”态度。
而为了解决中小企业融资难题，全球范围内涌现了许多专门为中小企业服务的交易所。
本文将首先介绍全球主要交易所中小企业上市融资条件的一般情况，然后针对目前存在的问题，提出相关的改革举措。
二、全球主要交易所中小企业上市融资条件情况1. 美国纳斯达克交易所纳斯达克交易所是全球最大的电子交易平台之一，也是中小企业非常重要的融资渠道。
纳斯达克交易所对中小企业上市融资条件相对宽松。
根据纳斯达克纳斯达克小公司市场，企业可以在不需要满足传统上市要求的情况下进行股票融资。
同时，纳斯达克还鼓励创新型企业的发展。
比如，其非常重视技术创新和知识产权，同时还对企业在环保和社会责任方面的表现进行了评估。
2. 英国伦敦证券交易所(AIM)英国伦敦证券交易所的替代市场(AIM)是为中小企业提供融资的交易所，其标准相对宽松。
AIM对上市企业的净资产规模、市值和盈利能力等要求较低，对于投资者来说，其对企业质量要求也相对低，因此风险适度。
这使得英国的中小企业相对容易获得融资。
3. 香港交易所(GEM)香港交易所的创业板(GEM)是为中小企业提供融资的交易所。
它采用一系列相对宽松的上市条件，企业规模和盈利能力要求相对较低，同时，GEM也鼓励各种创新型企业上市融资。
与此同时，香港交易所对中小企业也提供了很多支持政策，比如提供咨询、培训和专业服务等。
4. 德国法兰克福证券交易所德国法兰克福证券交易所对中小企业的上市条件较为宽松，其替代市场Neuer Markt为中小型企业提供了融资渠道。
法兰克福交易所鼓励创新的科技企业上市，对企业的财务指标要求较低，这有利于创新型企业和初创企业获得融资。
境外上市的中国企业的融资问题研究
境外上市的中国企业的融资问题研究在全球范围内，中国经济的发展都备受关注。
近年来，越来越多的中国企业选择境外上市，这种趋势带来了一系列的融资问题。
本文将探讨境外上市的中国企业的融资问题，并就其面临的风险和挑战提出分析和建议。
一、境外上市的中国企业融资状况随着中国经济的飞速发展，越来越多的中国企业通过境外上市来获取更多的资金。
通过境外上市获得的资金可以用于企业自身的研发、扩大生产规模、推广市场和并购等相关业务。
目前，香港、美国和新加坡是中国企业最常选择的境外上市地点。
对于境外上市的中国企业来说，融资并不是一个难题，因为大多数的中国企业在海外市场的发展已经得到了投资者的肯定，并因此得到充足的资金支持。
尤其是一些知名的企业如腾讯、阿里巴巴等，相比国内上市公司而言，他们在股市上的表现十分出色。
然而，这种成功的境外上市背后也存在着许多挑战和风险。
二、境外上市的中国企业面临的挑战首先，面临的资本市场风险。
境外上市的中国企业要面对由各种不确定性因素所带来的短期和长期的担忧，如全球经济的不稳定、国际政治关系的变化、国际金融市场的波动等。
这表明，企业必须密切关注股市的表现，保持对各种风险的警惕性和预判能力。
其次，上传和交互风险。
传统意义上的企业只需考虑本地财务会计、税务及法律问题。
但境外上市的企业需要面临各种传统双重标准和不同的投资管制问题。
这些不同的标准和规定会使企业面临与本土公司不同的财务会计、税务和法律法规。
再者，政策风险。
由于中国政府管制有限，境外上市的企业会面临中国政府和境外监管机构的挑战。
尤其是在境外上市的企业更容易被外部力量抨击，这也为这些企业在境外市场上的运营和发展带来一定的不确定性。
三、境外上市的中国企业面临的风险首先是股价走低。
一旦企业面临严重的企业负面新闻，其股票将正面临重大的负面影响。
而一些中国企业上市时面临着财务报告不透明、政府干预、商业模式过时等一些问题，股价走低也就出现了。
同时还有媒体关注度下滑。
简析中小企业海外融资的几点考虑概述
简析中小企业海外融资的几点考虑概述简析中小企业海外融资的几点考虑概述简析中小企业海外融资的几点考虑概述1.中小企业在经济活动中的特点我国的经济总量逐年快速增长，增速远超世界平均水平，又因为我国经济总量的基数大，所以每年的增长水量是惊人的。
十一届三中全会之后，我国的经济模式逐步转型，由计划经济转变成社会主义市场经济，尤其是在股份制改革以后，企业的形成方式和运作模式发生了根本性转变，以中小企业为代表的民营经济已经逐步成为国民经济的重要组成部分，在发展经济、扩大就业、活跃市场等方面都发挥着重要作用。
但是由于其规模相对较小、经营管理水平较差、科技含量整体相对较低等条件的限制，使我国中小企业在现实的发展过程中，也面临着许多障碍，存在诸如融资难、赋税重、发展缺乏后劲、政策支持力度不够等问题。
在这些问题中，又以融资难的问题最为突出，尤其是海外融资方面，存在着很大的困难和不足，融资手段也不是很规范。
严重制约了我国中小企业的发展壮大。
2.中小企业海外融资的几个方面2.1中小企业海外融资的可能性海外融资，涉及到海外经营，既跨国经营。
第二次工业革命之后，西方许多大公司都把触角延伸到了亚洲、非洲以及美洲，这是跨国公司出现的雏形。
第二次世界大战之后，世界格局形成，并且影响到今天，在几大经济体此消彼长的贸易活动中，世界被紧密的联系到一起，全球化应运而生。
全球化是当前时代最重要的特点，世界各地之间联系愈加紧密，经济方式愈加统一。
随着这种方式的成熟，成为跨国公司不再是大公司的特权，许多中小企业也选择了走出去的策略，借助制度的成熟和政策的支持，成为海外融资的重要力量。
我国企业的海外融资历史较短，说的长一些也仅有几十年，相比于西方动辄上百年的历史，我们还只是在开始阶段探索。
但是历史短不能与融资能力低划等号，有了相关理论的支撑，相关政策的支持，中小企业海外融资并非不可能。
2.1.1资本的多样化现代经济不再只是金钱经济，资本也不再只代表着金钱。
我国中小企业境外上市问题分析
杨 浞 颖
摘 要：随着我 国经济的飞速发展 ，我 国中小企业融资 问题成为 了中小企 业进 一步发展 的 “ 瓶颈”，为 了突破 这一瓶颈 问题 ．国 内部 分 中小企业选择 了海外上 市的计划来解决融资难的 问题。本文首先分析 了我 国中小企业境外上 市的现 状，进 而分析 了我 国中小企 业海外上 市 存 在 的 问题 ， 最终 提 出 了解 决 我 国 中小企 业 境 外 上 市难 的 解 决 对 策 ， 以期 能够 更 好 的 帮 助 中小 企 业境 外上 市 ，扫 除 发展 中遇 到 的 困境 。 关键 词 ： 中 小企 业 ；境 外 上 市 ； 问题 ；对 策
一
融资难 的问题 ，除 了大力提供信 贷 职称外 ，更 是加 强了创 新板块 的建 设 ，大大了丰富了中小企业融资手段 ，增加 了中小企业融资 的渠道 。因 此 ，中小 企 业 可 以衡 量 境 外 上 市 和 国 内上 市 之 间 的 优 劣 势 ，如 果 国 内上 市 可 以得 到更 多 的优 惠 ，避 免 不必 要 的费 用 支 持 ，选 择 境 内 上 市 进 行 融 资也 是 一 个 不 错 的方 法 。 ３ ．提 高 财务 管理 水 平 ，重视 信 息披 露 中小企业能否提升财务管理水平 ，准备 的公务公司信息 ，对于能否 上 市，上市 的具体时间以及 上市时 间进度 ，上市后股票的价格都会带来 不 同程度 的影响 。因此 ，中小企业 必须注重 自身财务人员素 质的提升 ， 加 大对 财 务 人 员 境 外 上 市 流 程 的 培训 ，使 得 中小 企 业 更 好 的 了 解 境 外 上 市的基本事项 。同时 ，重视信息披露 ，提高信息的准确性和及时性 ，为 中 小企 业 上 市 提 供 一 个 良好 的 环境
企业跨境融资分析
企业跨境融资分析企业跨境融资是指企业通过境外市场获取资金的过程，与传统国内融资相比，跨境融资更具挑战性和复杂性。
本文将从跨境融资的概念、形式、优势和挑战等方面进行分析，以帮助企业更好地开展跨境融资活动。
跨境融资的概念和形式。
跨境融资是指企业通过进入境外市场，借助外国金融机构、跨国公司或其他组织获取资金的一种融资方式。
常见的跨境融资形式包括：境外发债、股权融资、项目融资等。
境外发债是最常见的跨境融资方式，企业可以通过发行海外债券或借款来获取境外资金。
跨境融资的优势。
跨境融资可以帮助企业获取更多的资金，拓宽融资渠道。
境内市场的融资机会有限，而境外市场具有更为广泛的投资者和融资资源，企业通过跨境融资可以获得更多的资金支持。
跨境融资可以降低融资成本。
由于境外市场竞争更加激烈，融资费用通常较低，企业可以借此降低融资成本。
跨境融资还可以拓展企业的国际化布局，增强企业在全球市场的竞争优势。
跨境融资的挑战。
跨境融资存在着国别风险和汇率风险。
不同国家的金融市场规则和监管方式存在差异，企业需要了解并遵守当地的融资法规和规定。
汇率波动可能对企业的资金成本和还款能力产生影响。
跨境融资还需要应对跨文化交流和合作的难题，包括语言、习惯、法律等方面的差异，企业需要具备较强的文化适应能力和风险管理能力。
跨境融资的操作策略。
企业在开展跨境融资活动时，应该制定合理的操作策略，包括选择适合的融资方式、寻找合适的融资渠道和合作伙伴，同时要进行充分的尽职调查和风险评估，确保融资活动的安全和顺利进行。
企业还应重视信息披露和投资者关系管理，提高境外投资者的信任度和参与度。
企业跨境融资是一种重要的融资方式，可以帮助企业获取更多的资金和拓宽融资渠道。
但是跨境融资也面临着较大的挑战，包括国别风险、汇率风险和文化差异等。
企业在开展跨境融资活动时需要制定合理的操作策略，并具备应对风险的能力，以确保融资活动的顺利进行。
基于境外上市的企业融资分析
基于境外上市的企业融资分析在当前全球经济全面复苏的情况下，不少中小企业都面临着需要进行资金融资的压力。
其中，境外上市在海外资本市场融资成为一种重要选择。
这种选择可以为企业提供良好的融资渠道，通过境外上市，企业不仅可以获得海外资本市场的投资，而且还可以有效提升自己的品牌声誉和国际化形象。
境外上市的企业融资过程非常繁琐和复杂，如果企业没有进行充分的风险管理和控制，很容易陷入融资风险。
因此，企业在进行境外上市融资前，需要进行深入的研究和分析，以制定可行的融资计划。
本文将从以下几个方面对基于境外上市的企业融资进行分析。
一、市场需求分析在确定融资计划之前，企业需要对市场需求进行充分的分析。
包括市场规模、竞争对手数量、市场增长率等方面。
此外，还需要对市场的国内化和国际化趋势进行分析。
通过这些分析，可以帮助企业制定准确的融资目标和计划。
二、财务情况分析在境外上市融资过程中，企业的财务状况是融资的重要考虑因素。
企业需要对自己现有的资本和债务情况进行分析，包括总资产和负债、应收账款、存货和预付账款等。
此外，还需要对现有的财务稳定性和现金流水进行评估。
通过对财务情况的综合评估，可以更好地确定融资计划的具体细节和计划周期。
三、风险管理分析境外上市的企业融资风险较高。
因此，企业需要对风险进行全面的分析和评估。
包括政策、市场、经济和汇率等方面的风险。
此外，还需要对企业内部的风险进行评估，包括人员流动、内部管理水平、成本把控等。
通过对风险的充分评估和管理，企业可以降低风险，保证融资计划的稳定性和可持续性。
四、投资者分析企业需要对具体的投资者、投资方式、投资方向和投资策略等方面进行充分的分析和评估。
不同的投资者有不同的投资方式和投资策略。
而针对不同的投资者，企业需要制定相应的策略和计划。
此外，企业还需要制定清晰的投资目标和计划周期。
通过对投资者的充分分析和评估，企业可以选择合适的投资者，降低融资成本、提升资金筹集效率。
基于以上四个方面的分析，可以帮助企业充分了解境外上市融资的方法和风险。
民营中小企业海外融资分析
民营中小企业海外融资分析2008年到2011年，从走出困境再次陷入其中，短短三年过山车般的轨迹，我国中小企业承载了太多的辛酸与喜悦。
在我国，由于中小企业一直是我国经济的主导力量，现在其再次遭遇融资难的问题，对我国经济无疑是一大考验，现在也越来越多的企业寻求海外融资的方法，而现在亟待解决的问题是如何选择恰当的融资方式和融资地点，以及了解海外融资的优势、劣势、机会以及威胁，以便更好的理解海外融资在中小企业中的用途。
中小企业海外融资的必要性改革开放以来，随着我国社会主义市场经济体制的确立和完善，各种类型的中小企业，特别是非公有制的中小企业如雨后春笋般，从无到有，从小到大，逐步发展成长。
数据显示，目前中国中小企业数量超过1亿户，占企业总数的99%。
中小企业贡献中国60%的GDP、50%的税收和80%的城镇就业，因而中小企业已经成为我国国民经济的主要力量，在中国的经济发展中起着举足轻重的作用。
资金作为企业的“血液”，既是企业各种生产要素的前身，也是产品价值的归宿。
2010年10月至今央行五次加息，九次上调存款储备金率，持续加息增加了企业的融资成本；存款准备金上调意味着银行可贷资金的减少，进一步提高了中小企业获得融资的“门槛”。
国家的这些货币紧缩政策对中小企业来说无疑是雪上加霜，由于这些不可抗拒的因素，越来越多的中小企业为了解决融资问题，纷纷寻求到海外资本市场上市，现在海外融资方式已经成为中小企业融资必不可少的一个环节[2]。
用SWOT方法分析中小企业海外融资分析法是指企业在进行战略决策时需要分析竞争对手的优势、劣势、机会以及威胁。
在此，我们将对中小企业海外融资做出分析并且进行细致的分析。
分析方法见表表1 中小企业海外融资SWOT分析表对象广泛，合作机会大大增加上市较容易以及海外市场自身的优越性容易受海外一些经济政策不利影响成本高，容易与本土市场脱节（优势）海外融资的优势也即海外交易所吸引中国中小企业上市的主要因素，有三点可以概括之。
中小企业海外上市融资策略
中小企业海外上市融资策略在中小企业的成长过程中，资金是其发展的首要制约因素。
加上我国资本市场不健全，主板与中小企业板审批难度大且时间长，迫使很多企业为求生存求发展而走上了海外上市之路。
但是“海外上市”并非“要不要上市、去哪里上市”这么简单，高科技中小企业要有策略的进行融资，选择好上市的时间、地点、方式和投资银行。
一、选择适时的上市时间对于中小企业而言，融资并非越早、越多越好。
企业的融资要付出相应的成本和代价，要体现有所得和有所失的原则，更要体现双赢甚至是多赢的原则。
对于中国的高科技中小企业，上市融资要根据企业的具体发展阶段及需求来决定。
具体包括：企业经营风险能够得到有效地分散；人力资本投资价值的充分索取；有限的企业控制权；企业的生存和可持续发展等。
从企业发展的客观规律来讲，企业不一定“一股就灵”。
企业的发展状况和阶段不一定适合上市监管方面的要求。
而一些对于上市公司是非规范的经营方式往往对于企业的一些特定时期是不得不采取的做法，对于企业的发展是关键而且不能逾越的一个环节。
如果企业简单地认为，上市就是为了圈钱，而没有意识到上市后的代价，那么必然面对的是未预计到的无法承受的损失。
二、选择合适的证券交易所在选择证券交易所时，企业要考虑上市门槛的高低、筹资额度及投资者偏好等因素，慎重地做出选择。
1.門槛的高低。
纳斯达克交易市场、伦敦AIM二板市场、香港创业板、新加坡SESDAQ、加拿大创业板中，以纳斯达克上市门槛最高，主要体现在上市成本及萨班斯法案颁布后企业维持上市的成本上。
伦敦AIM、加拿大创业板、香港创业板和新加坡SESDAQ门槛均较低，均无盈利要求。
新加坡定位于泛亚的区域性资本市场，其对公司除了“15%的股份或50万股股票由至少500名股东持有”的要求外，再无其他要求，且上市成本是最低，也就是说新加坡SESDAQ 的上市门槛最低，但在新加坡交易所SESDAQ上市的企业必须注意对信息进行充分披露。
2.上市筹资额比较。
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为什么要在境外上市
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境外证券市场综述
经营：菜市场理论
纽约股票交易市场( , )，通常大家说的“华尔街” ，指的就 是这个地方。它采用的是“拍卖制” ：在大厅内设置多个“摊位”()， 每个摊位都有一个庄家 () ，专营几种股票，大小股民，不论是散户， 还是大银行，共同基金，“海居”基金( )，只要是买卖在纽约股市上 市的股票，都要经过庄家之手，无一例外。
新加坡中航油事件的长远的不良影响，过低的市盈率 香港二板的萎缩，福建版块之恶名远播
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比较：美国，新加坡，香港
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境外证券市场综述
欧洲：英国，德国，加拿大等二板市场 加拿大风险交易所
英国伦敦创业板() ：欧洲的纳斯达克 .巴黎股票交易所的新市场
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境外证券市场综述
亚洲：香港，新加坡，日本，韩国等二板市场 .香港创业板 .新加坡创业板 .名为的日本创业板 （高斯达克） 韩国的二板市场 .吉隆坡股票交易所二板市场
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境外证券市场综述
起源：梧桐树协议 经营：菜市场理论 欧洲：英国，德国，加拿大 亚洲：香港，新加坡，日本 现状：美国市场依然一枝独秀
新加坡中航油事件的长远的不良影响，过低的市盈率 香港二板的萎缩，福建版块之恶名远播 比较：美国，新加坡，香港
为什么要在境外上市
中小企业融资现状 当前国内证券市场有目共睹的情况 境外上市热潮的形成 境外上市的有利之处 境外上市的不利之处 境外上市后观念的转变
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为什么要在境外上市
中小企业融资现状
在全球化竞争的时代，中国企业必须从战略上意识到， 不走出去，不进军国际市场，在竞争中就将陷入被动挨打的 境地。我们要学会在国际化的过程中，运用国际化的操作方 法，学会利用海外资本市场帮助自己实现目标。
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美国证券市场
美国证券市场的层级 纽约证券交易所（） 美国证券交易所（） 纳斯达克自动报价与交易系统（） 、 等柜台交易市场 非主流报价市场（ ）
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美国证券市场
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境外证券市场综述
现状：美国市场依然一枝独秀
目前，虽然国内企业赴境外上市有很多选择，但美国证券市场仍 然是国内公司尤其是中小型公司境外上市的首选，相比较而言，美国 拥有现时世界上最大最成熟的资本市场。纽约是世界的金融中心，聚 集了世界上绝大部分的游资和风险基金，股票总市值几乎占了全世界 的一半，季度成交额更是占了全球的％以上。
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境外证券市场综述
起源：梧桐树协议
纽约证券交易所()是美国最古老的证券交易所，也可以说是世界 股票市场的发源地。年月日，位证券交易商在华尔街号门口的一棵梧 桐树下签订了一个协定，史称“梧桐树协议”或“扣子协议”（ ）， 他们商定，以后每周用几个上午在这棵树下聚会，规则有三条：只在 会员间进行交易，不准外人参加，交易按规定收取佣金。一般都将这 个根本不起眼的事件，作为纽约证券交易所诞生之日。而这三条规则 也成为后来交易所的基本规则。
中国中小企业还无法获得和国有企业同等国民待遇……
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为什么要上市融资概述
中小企业境外上市融资概述
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中美证券市场比较 美国证券市场的层级 不同层级股票市场比较 美国上市的方式
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美国的证券市场具体条
件
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各股票市场的挂牌股票
数目
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发行五仟万股的公司在各股票市场的年费
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美国证券市场
美国上市的方式
一、普通股的首次公开发行 二、直接公开发行（） 三、美国存托凭证（） 四、私募资金和美国证券法条例 五、反向并购