化工：揭秘纯碱价格上涨的根本原因
纯碱数据解读
纯碱是一种重要的基础工业原料，被广泛应用于玻璃、化工、冶金等领域。
纯碱的数据解读可以从以下几个方面展开：1. 产能和产量：纯碱的产能和产量是衡量纯碱供需状况的重要指标。
一般来说，产能和产量的变化反映了纯碱市场的供求关系和企业的生产状况。
如果产能和产量持续增长，说明市场需求较为旺盛，企业生产状况良好。
反之，如果产能和产量出现下降或停滞，则说明市场需求疲软或者企业生产出现困难。
2. 产能利用率：纯碱的产能利用率是衡量纯碱企业生产效率和产能利用情况的重要指标。
一般来说，产能利用率越高，说明企业的生产效率和产能利用情况越好，企业的盈利能力也越强。
反之，如果产能利用率较低，则说明企业的生产效率和产能利用情况较差，企业的盈利能力也较弱。
3. 进出口情况：纯碱的进出口情况也是反映纯碱市场供需状况的重要指标。
如果国内纯碱市场供大于求，企业将寻求出口机会，出口量将增加；反之，如果国内纯碱市场供应不足，企业将增加进口量以满足市场需求。
此外，不同国家和地区的进出口情况也反映了各地区纯碱市场的供需差异和贸易关系。
4. 价格走势：纯碱的价格走势是反映纯碱市场供需关系和市场情绪的重要指标。
一般来说，供大于求时价格下跌，供不应求时价格上涨。
同时，价格走势也受到国内外政治、经济等因素的影响。
例如，国际政治经济形势的变化可能会影响纯碱的进出口情况，进而影响价格走势。
5. 行业发展趋势：随着科技的不断进步和应用领域的拓展，纯碱行业也在不断发展和变革。
例如，随着新能源、环保等领域的快速发展，纯碱在太阳能电池、环保材料等领域的应用不断增加，为纯碱行业的发展带来了新的机遇和挑战。
同时，随着全球化和区域一体化的深入发展，各国之间的贸易关系和市场竞争也日益激烈，纯碱行业需要不断提高自身的竞争力以适应市场的变化。
总之，对纯碱数据的解读需要综合考虑多个方面，包括产能和产量、产能利用率、进出口情况、价格走势以及行业发展趋势等。
通过深入分析和比较这些数据，可以更好地了解纯碱市场的供求状况和行业发展趋势，为企业制定经营策略和市场开拓提供决策依据。
2024年纯碱行业深度分析报告
一、行业概述纯碱是一种重要的化工原料，广泛应用于玻璃工业、化学工业等多个领域。
2024年，纯碱行业面临着一些挑战和机遇。
本报告将对行业的现状、发展趋势等进行深入分析，以期为业内人士提供参考和决策支持。
二、行业现状1. 市场规模：2024年纯碱行业市场规模为xx亿元。
2. 产能：全国纯碱产能为xx万吨，其中xx%由国内外知名企业占据。
3.消费需求：纯碱主要消费于玻璃工业和化学工业，随着这些行业的发展，对纯碱的需求也在增加。
4.价格波动：2024年纯碱价格呈现波动上涨的态势，主要受原材料价格、环保要求等因素的影响。
三、竞争格局纯碱行业的竞争格局相对较为稳定。
目前，国内外知名企业在行业中占据主导地位，拥有较大的市场份额。
同时，一些新进入者也在积极参与竞争，增加了行业的竞争程度。
四、发展趋势1.产能扩张：随着纯碱市场需求的增加，企业纷纷加大投资力度，扩大产能规模。
2.技术创新：纯碱生产技术正不断更新换代，企业不断追求技术突破，提高产品质量和生产效率。
3.环保要求：随着环保法规的加强，企业需投入大量资金改善生产设备和生产工艺，以达到环保要求。
4.市场多元化：纯碱的市场需求逐渐多元化，不仅应用于传统的玻璃工业和化学工业，也广泛用于建材、纺织等行业。
五、风险和挑战1.原材料价格波动：纯碱的生产需要大量的原材料，原材料价格的波动会对企业的盈利能力产生影响。
2.环境压力：纯碱生产过程会产生大量废气、废水和固体废物，对环境造成一定的压力。
企业需要积极应对环保要求，推行清洁生产、循环经济等措施。
3.市场竞争：由于市场竞争加剧，企业需要不断提升产品质量和服务水平，以保持竞争力。
六、发展建议1.提高技术创新能力，不断提高产品质量和生产效率。
2.优化供应链管理，降低原材料和物流成本，提高企业盈利能力。
3.关注环保问题，积极推行清洁生产、循环经济等措施，以满足环保要求。
4.拓展市场多元化，寻求新的应用领域，降低市场风险。
总结：2024年纯碱行业面临着市场规模扩大、竞争格局稳定、技术创新等多重挑战和机遇。
化工揭秘纯碱价格上涨的根本原因
化工揭秘纯碱价格上涨的根本原因纯碱是一种重要的化工原料，广泛应用于玻璃、化肥、造纸、洗涤剂等行业。
近年来，纯碱价格不断上涨，给相关产业带来了一定的冲击。
那么，纯碱价格上涨的根本原因是什么呢？首先，需求的增长是纯碱价格上涨的主要原因之一、随着全球经济的发展和人民生活水平的提高，对玻璃、化肥、造纸、洗涤剂等行业的需求不断增加。
特别是一些新兴行业的兴起，如太阳能光伏、新能源电池等，对纯碱的需求也在不断增加，推动了纯碱价格的上涨。
其次，供给的不足也是纯碱价格上涨的重要原因之一、纯碱的产能受制于许可证和环保限制，而供需矛盾日益突出。
一方面，纯碱产能的增长受到严格的环保要求和能源成本的限制。
另一方面，由于市场需求的增加和生产能力的不足，供给不足导致了纯碱价格的上涨。
第三，原材料价格上涨也对纯碱价格造成了一定的冲击。
纯碱的原材料是氯化钠和石灰石，其中氯化钠价格受到国际市场的影响，而石灰石的价格受到开采成本和产能的限制。
近年来，氯化钠和石灰石价格的上涨，使得纯碱的生产成本增加，从而推动了纯碱价格的上涨。
此外，人民币汇率的波动和原油价格的变动也对纯碱价格产生了一定的影响。
纯碱属于国际贸易品种，其价格受到国际市场的影响，人民币汇率的升值会导致进口纯碱的价格上涨。
而原油价格的变动则会影响到纯碱的生产成本，从而对价格产生影响。
最后，政府政策的调整也对纯碱价格上涨起到了一定的推动作用。
近年来，中国政府加大了环保力度，并对一些高耗能、高污染的企业进行了整治。
这些企业的关停或限产导致了纯碱供给的进一步减少，从而推动了纯碱价格的上涨。
综上所述，纯碱价格上涨的根本原因可以归结为需求的增长、供给的不足、原材料价格的上涨、汇率和原油价格的变动以及政府政策的调整。
这些因素相互作用，共同推动了纯碱价格的上涨。
对于相关行业来说，要应对纯碱价格上涨的挑战，需要加强供需预测，优化产业结构，提高生产效率，降低成本，积极开展技术创新，以适应市场的变化。
纯碱 走势规律
纯碱走势规律全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：纯碱，即碳酸氢钠的俗称，是一种常用的化工原料。
在工业生产中，纯碱是一种重要的中间体化学品，广泛用于玻璃、造纸、化肥、纺织、皮革等行业。
纯碱的市场走势对相关行业的发展和生产有着直接影响，因此了解纯碱的走势规律对企业和投资者都具有重要意义。
纯碱的走势规律受多方面因素影响，包括需求量、供应量、国际市场变化、政策法规等。
在近几年的市场运行中，纯碱的价格呈现出一定的波动特点，但总体来看依然保持着一定的稳定性。
下面我们将就纯碱的走势规律进行更加详细的分析。
纯碱的需求量是决定其市场走势的重要因素之一。
纯碱广泛应用于玻璃、造纸、化肥、纺织等行业，这些行业的发展状况直接影响到纯碱的需求。
在国内建设热烈的玻璃行业中，对纯碱的需求量较大，这会直接影响纯碱的市场价格。
随着这些行业的发展，纯碱的需求量也相应增加，供需关系的变化将直接影响到纯碱的价格走势。
纯碱的供应量也是影响其价格走势的重要因素之一。
纯碱的原料主要来自天然孔隙碱、钠盐湖等，供应量的变化会直接影响到纯碱的市场价格。
在某些时期，由于供应短缺或过剩，纯碱的价格会出现明显波动。
而一些矿产资源的开采、生产工艺的改进等都将影响到纯碱的供应量。
国际市场的变化也会对纯碱的价格走势产生影响。
中国是纯碱的主要生产和消费国之一，在国际市场风云变幻的情况下，中国的进出口政策、国际市场价格波动都会对国内纯碱市场价格产生间接影响。
外部环境的变化会直接影响到纯碱的进出口量，从而影响到国内市场供需关系和价格。
政策法规的变化也是纯碱市场走势的重要因素之一。
政府对环保要求的加大、对化工行业的规范等都可能对纯碱的生产和销售产生一定的影响。
随着政策的调整和法规的完善，纯碱生产企业可能需要进行生产工艺的改进或设备的更新，这将直接影响到纯碱的生产成本和市场价格。
纯碱的市场走势规律受多个因素共同影响，需求量、供应量、国际市场变化、政策法规等都对其价格走势起着重要作用。
化工行业周观点：MDI市场延续强势，纯碱短期看涨氛围浓厚
万联证券证券研究报告|化工MDI 市场延续强势，纯碱短期看涨氛围浓厚强于大市（维持）——化工行业周观点（8.24-8.30）日期：2020年08月31日[Table_Summary] 上周市场回顾：⚫ 上周中信行业指数中，基础化工板块上涨0.61%，同期沪深300上涨2.66%，基础化工板块同期落后大盘2.05个百分点。
石油石化板块上涨0.11%,同期落后大盘2.55个百分点。
其中,金丹科技（23.61%）、ST 瀚叶（19.01%）、永利股份（18.63%）、晶华新材（17.23%）和中船汉光（16.78%）位列涨幅前五，跌幅前五分别是：金力泰（-23.96%）、广东榕泰（-23.31%）、沧州明珠（-15.30%）、百傲化学（-14.57%）和奥福环保（-12.96%）。
行业核心观点：⚫ MDI ： 上周MDI 市场依旧维持强劲态势。
8月28日，纯MD报价15000元/吨，环比上周上涨1.69%；聚合MDI 报价15283元/吨，环比上周上涨9.47%。
MDI 价格持续上涨原因主要在于两方面：1.目前全球行情稳步上扬，万华、巴斯夫和亨斯迈9月份挂牌价均上调，带动贸易商报价持续走高；2.美国近日受飓风影响，科思创和巴斯夫的美国MDI 装置暂时停车，国内MDI 装置开工率也保持低位，全球MDI 供应紧张情况加剧。
而聚氨酯即将进入销售旺季，在下游刚性需求的支撑下，我们认为后续MDI 价格将保持坚挺，建议关注相关龙头企业。
⚫ 纯碱： 经过上半年的价格大跌，8月起纯碱现货价格稳步提升。
截至8月28日，轻碱报价1478元/吨，环比上月上涨26.98%；重碱报价1556元/吨，环比上月上涨24.68%。
供应端方面，近期受洪水等自然灾害因素影响，部分地区装置停车、开工负荷降低，部分企业封单不报价。
供应缩紧厂家库存下降，推动纯碱价格上涨。
需求端方面，下游玻璃行业进入传统旺季，玻璃厂商产销情况好转，对纯碱的需求将有所增加。
中国纯碱价格走势、纯碱产销率趋势、纯碱产量、纯碱消费量及纯碱行业发展趋势分析
中国纯碱价格走势、纯碱产销率趋势、纯碱产量、纯碱消费量及纯碱行业发展趋势分析纯碱又名碳酸钠，化学式为Na2CO3，又称苏打、碱灰，是白色粉末，本身属于盐类物质，但因其水溶液呈现弱碱性被称为纯碱。
纯碱是一种重要的化工原料，被称为“化工之母”。
按照纯碱制成方法的不同，生产纯碱的原材料也不相同，原材料大致包括原盐、合成氨、二氧化碳、石灰石、天然碱等。
我国由于天然碱资源少，原材料受限，主要采用氨碱法和联碱法生产纯碱。
纯碱下游涉及化工，轻工，建材等行业。
纯碱广泛用于玻璃，陶瓷釉的制造，同时也用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。
当前，纯碱下游产品包括平板玻璃、无机盐、日用玻璃和氧化铝等，2018年需求占比分别为36%、20%、8%、6%。
一、供给端供需面支撑纯碱价格稳定。
2016年前，纯碱价格总体低位维稳，随着新环保法和去产能的实施，纯碱产能不断下降，供给端紧缩，同时基建拉动了下游需求，纯碱价格随之上涨。
自2016年末纯碱价格快速攀升后，价格波动巨大，每年都会经历较大的涨跌交替波动，但波动幅度已显著降低，2016-2018各年轻质纯碱当年最高价和最低价差分别为904元/吨、810元/吨、422元/吨，波幅明显缩小。
由于产能收缩对纯碱价格带来的影响逐渐出清，供需和行业周期成为影响纯碱价格的主要因素，纯碱逐渐进入稳价阶段。
2019年上半年，国内纯碱市场整体呈季节性涨跌互现行情。
一季度受市场惯性下调以及春节需求萎缩影响，纯碱价格呈现下行态势；二季度，部分企业陆续检修，市场刚需有所提振，止跌反弹；6月份，市场供给增加叠加淡季需求抑制，市场价格滞涨回落。
下半年，纯碱价格维持平稳趋势，支撑企业纯碱产品盈利空间。
从纯碱产量来看，2011年以前纯碱产量增速平均高达10%以上，最高增速达18%。
此后，国内纯碱市场竞争激烈，行业盈利下滑，厂商生产积极性下降，加之去产能成为宏观政策主轴，环保及节能减排压力加大，行业供给增速减缓，维持在5%以下，2018年纯碱产量则出现了负增长。
纯碱历史价位
纯碱历史价位全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：纯碱，又称碳酸氢铵，是一种重要的化工原料，被广泛用于玻璃制造、皂制造、纺织、造纸等工业领域。
纯碱的历史价位一直是人们关注的焦点，因为它的价格波动会直接影响到相关产业的发展和生产成本。
本文将从纯碱的起源说起，到其历史价格走势进行探讨，希望为读者提供一个全面了解纯碱价格历史的视角。
纯碱的起源可以追溯到古代中国。
早在汉代，人们就已经掌握了提取碱的技术，用碱来炼铁、制陶、制纸等。
随着工业的发展，碱的需求量急剧增加，纯碱逐渐成为重要的工业原料。
纯碱的历史价格一直受到多种因素的影响，主要包括市场供求、原材料价格、生产成本、政策法规等因素。
在过去的几十年里，纯碱的价格一直呈现出起伏不定的趋势。
纯碱的价格随着经济发展和市场需求的变化而波动，但整体的价格水平在逐渐上涨。
在上世纪的70年代到80年代，纯碱价格曾经过高涨期。
当时的市场需求大，原材料价格上涨，生产成本不断增加，导致纯碱价格一度飙升。
随着市场需求的下降和产能过剩，纯碱价格逐渐回落。
在21世纪初期，全球经济遭遇金融危机，纯碱价格再度出现波动。
金融危机导致市场需求减少，原材料价格下跌，企业面临生存压力，纯碱价格再度下降。
但随着全球经济逐渐复苏，市场需求恢复，纯碱价格也在逐步上升。
近年来，随着我国经济的迅速发展和产业结构的升级，纯碱价格继续呈现出上涨趋势。
国内外市场的需求不断增加，原材料价格持续上涨，这些因素都导致纯碱的价格持续上扬。
纯碱的历史价格走势是一个动态变化的过程，受到多种因素的影响，无法简单地预测未来的价格走势。
通过对纯碱市场的深入了解和分析，可以更好地把握市场脉搏，做出合理的决策。
希望本文能够为读者提供一些关于纯碱历史价格的参考，让大家更加了解这一重要的化工原料，为相关产业的发展和经济的增长提供一些启示。
愿纯碱市场能够持续稳定，为我国化工产业的发展做出更大的贡献。
【字数已达到要求，如需继续帮助，请告诉我】。
影响纯碱批发价格的因素
纯碱的市场一年比一年好，这就促使我们需更加关注纯碱的市场变化，纯碱良好市场需求推动中国纯碱工业稳步发展。
在产量不能满足市场需求高增长的影响下，促使国内纯碱价格持续走高。
今年我们也要持续关注纯碱的相关变化，那么影响纯碱价格的因素有哪些呢，我们一起来看一下吧~【纯碱价格的影响因素】纯碱的价格会有小幅的波动，那么影响纯碱价格的因素有哪些呢？下面我们为大家介绍一下影响纯碱价格的五大因素：1、市场供需状况：从短期来看，市场供求是决定市场价格的直接因素，它使价格围绕着市场价值或生产价格上下波动。
一般来说，当纯碱市场出现供大于求时，价格下跌，反之则上扬。
2、原料价格：原料成本的提升绝大多数会推动产品价格的上涨。
3、国家宏观政策：国家政策的不断调整，会造成玻璃、印染等纯碱主要下游行业的变化，尤其是房地产行业，作为拉动经济的主要支柱产业之一，其行业走势的变化必然会引起纯碱价格的波动。
4、纯碱行业自身的原因：如重复建设不断加剧，新增产能增加，冲击市场，是导致纯碱价格短期大幅走跌的主要原因。
5、其它影响因素：如运输问题及自然灾害等。
2017年是中国纯碱工业发展最好的时期与阶段。
纯碱工业良好的发展主要得益于旺盛的国内市场需求、国际贸易环境的改善、国际能源价格的上涨、产品竞争能力的提高和国家对纯碱工业的有序发展的正确规划管理。
在国际市场中，中国纯碱产品质量和具有竞争能力的价格，使得中国纯碱在国际市场的贸易份额中不断增加。
国际市场需求量的加大，有力地促进了国内纯碱工业的发展。
近两年国内化工行业、冶金行业、电子工业、建材行业、装饰行业等快速发展，对纯碱需求十分旺盛，使得中国纯碱产销量呈现连续、稳定的增长，行业开工率保持在90%以上。
受下游产业快速增长拉动，预计未来几年中国纯碱将会继续保持较快增长。
加快产品结构调整、继续增加重质纯碱生产能力和产量、继续增加干铵的能力和产量；进一步提高联碱法纯碱质量；努力降低能耗和物耗，降低成本；严格控制新增能力，推动行业战略性重组；实施国际化经营战略和资源战略。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
[Table_Summary]纯碱行业报告之四：行业专题报告行业研究方正证券研究所证券研究报告化工行业 2018.05.07/推荐价格上涨是产能周期的结果，检修非主导因素从2016年开始，随着去产能进行，纯碱价格变得波荡起伏起来，2018年4月份以来，纯碱价格再次上涨，行业多认为是检修导致的。
我们区别于市场的认识在于，这是长期产能短缺的延续，而非检修导致的暂时性短缺。
2017年7月，纯碱已进入短缺时代，是因为当时每月的内需230万吨加上净出口15万吨已经达到了245万吨以上，而产量最多在230万吨/月，后续价格如期暴涨。
2017年12月份，在下游平板玻璃、合成洗涤剂、氧化铝、日用玻璃等受到限产的影响下，内需下降至170万吨/月左右，库存快速累积，价格暴跌。
2018年3月份下旬，下游逐渐复工，纯碱库存很快被消耗掉，当前内需加上净出口逐渐恢复到2017年245万吨/月左右的水平，但产量现在仅不到220万吨/月，即使开到最大也仅仅为240万吨/月，确定性出现缺口。
未来开工率继续上行不宜对房地产对纯碱的影响过度悲观。
我们对平板玻璃做过悲观情景测试，即使平板玻璃低迷到2015年左右的水平，产量下降5%，在氧化铝、合成洗涤剂、日用玻璃等领域5%增速的带动下，纯碱的开工率会继续抬升，不宜对房地产过度悲观，并且对房地产的看法仍存在较大分歧。
上半年价格有望继续上涨，长期盈利仍向上冬季限产导致纯碱的月度需求量从225万吨/月下降到155万吨/月，当前价格上涨和取暖季结束有关。
我们预测上半年价格会继续上涨，一是平板玻璃、氧化铝、合成洗涤剂等产量都将随着取暖季的结束而复苏，二是4-6月份纯碱将进入集中检修期，检修产能高达500万吨/年，远超300万吨/年的平均水平。
检修大幅增加有两个原因，首先是2017年高开工率持续时间过长，其次是6月在青岛召开的上合峰会将会影响部分周边企业。
我们预测纯碱长期盈利仍向上，我们判断房地产和汽车行业在2018年的增速将放缓，并有可能转为负增长，但纯碱行业仍将保持紧平衡状态，即使做较悲观的预期，假设房地产新开工面积同比增速为-5%，在日用玻璃、氧化铝、合成洗涤剂等行业的带动下，纯碱需求仍将保持1.4%的增速。
在行业紧平衡的预期下，我们预计未来氨碱法纯碱的单吨净利有望维持在200-400元/吨，天然碱保持在500-700元/吨。
关注远兴能源、山东海化及其它纯碱企业远兴能源具有天然碱权益产能180万吨/年（150万吨纯碱和30万吨小苏打，成本在三种工艺中最低），山东海化氨碱法产能280万吨/年，价格每上涨100元/吨，远兴能源和山东海化的归母净利将分别增加1.2亿元和1.8亿元，重点关注。
1价格上涨是产能周期的结果，检修非主导因素我国纯碱价格从2012-2015年波澜不惊，轻质纯碱价格在1200-1400元/吨，但自2016年开始，纯碱价格暴涨暴跌，连续两年从第二季度开始上涨，经历过一波超过翻倍的涨幅，最终在春节附近大幅回落。
2018年3月底，纯碱价格又开启了上涨的行情，大生产部分企业上调了纯碱报价150-200元/吨，根据百川资讯信息，华东轻碱出厂价从1650元/吨逐渐上调至2100元/吨。
从2016年开始，随着去产能进行，纯碱价格变得波荡起伏起来，2018年4月份以来，纯碱价格再次上涨，行业多认为是检修导致的。
我们区别于市场的认识在于，这是长期产能短缺的延续，而非检修导致的暂时性短缺。
2017年7月，纯碱已进入短缺时代，是因为当时每月的内需230万吨加上净出口15万吨已经达到了245万吨以上，而产量最多在230万吨/月，后续价格如期暴涨。
2017年12月份，在下游平板玻璃、合成洗涤剂、氧化铝、日用玻璃等受到限产的影响下，内需下降至170万吨/月左右，库存快速累积，价格暴跌。
2018年3月份下旬，下游逐渐复工，纯碱库存很快被消耗掉，当前内需加上净出口逐渐恢复到2017年245万吨/月左右的水平，但产量现在仅不到220万吨/月，即使开到最大也仅仅为240万吨/月，确定性出现缺口。
资料来源：Wind ，方正证券研究所2 产能周期决定了价格的暴涨暴跌纯碱价格之所以变得波澜起伏，根本原因是产能周期在发挥作用，从2014年开始，纯碱行业从产能高速增长阶段进入了产能平稳期，产能接近零增长。
而需求端平板玻璃和氧化铝在2016-2017年均快速增长，两者的终端消费领域主要为房地产和汽车，二者都在2016-2017年经历了政策性变化带来的快速增长。
在需求拉动下，纯碱行业的开工率也从80%以下提升至88%左右的水平，行业进入紧平衡状态。
并且进口纯碱也是远水难解近渴，纯碱价格大幅波动，但价格底部却逐年抬升，这正是纯碱行业进入行业紧平衡的表现。
此处，我们假设平板玻璃在2018-2020年产量的增速分别为-3%、-5%，-5%，其他各领域的增速均为5%，在这种较悲观的预期下，纯碱的开工率仍将从2017年的87.6%增长至2020年的89.7%。
3纯碱价格上半年有望继续上涨3.1取暖季结束和后续大规模检修有望维持价格上涨产能周期决定了价格的表现形态和长期走势，而库存周期则决定纯碱的上涨时点及其幅度，2017年下半年纯碱库存快速积累，价格急剧下行，下跌时点较2016年提前了一个季度左右，其中的变量是冬季限产。
冬季限产导致纯碱的月度需求量从225万吨/月下降到155万吨/月，当前价格上涨和取暖季结束有关。
我们预测2018年上半年价格会继续上涨，一方面是平板玻璃、氧化铝、合成洗涤剂都将随着取暖季的结束而复苏，第二是4-6月份纯碱将进入集中检修期，检修产能高达500万吨/年，远超300万吨/年的平均水平。
检修大幅增加有两个原因，一是2017年高开工率持续时间过长，二是6月在青岛召开的上合峰会将会影响部分周边企业。
资料来源：百川资讯，方正证券研究所资料来源：百川资讯，方正证券研究所3.2供给侧：长期产能低增长，4-6月份将迎来检修高峰期由于长期亏损，再加上纯碱为产能过剩行业，受政策限制，纯碱行业从2014年开始进入了产能负增长时代，2017年，随着需求的好转，纯碱产能有所增长，但增长速度在3%左右，仍在5%的范围以内。
纯碱行业将迎来检修高峰，根据百川资讯的信息，2018年4月份，纯碱行业短时间的检修产能最高可达800万吨/年以上，全国接近1/4的装置将迎来检修期。
一个原因是2017年部分纯碱企业开工太满，需要检修，2017年下半年纯碱价格大涨，盈利颇丰，基本所有的纯碱企业都维持满负荷生产，很多企业在经过长时间运转后需要检修，现在天气变暖，企业迎来检修良机。
第二个原因是上合组织峰会的影响，上合峰会6月份将在青岛召开，虽然现在还没有相关的限产政策，但我们注意到青岛周边的山东海化和山东海天两个纯碱大厂都有检修计划，后续5-6月份的检修产能仍将很大。
3.3需求侧：限产需求恢复，长期盈利趋稳纯碱的需求主要为平板玻璃、日用玻璃、氧化铝、洗涤剂等，平板玻璃的终端主要为房地产和汽车；日用玻璃和洗涤剂与宏观经济密切相关，一般保持较稳定的增速；氧化铝的下游和电力、建筑、交运等都有关系，可以看出，房地产和汽车是纯碱两个比较重要的下游领域。
我们预测纯碱长期盈利趋稳，我们判断房地产和汽车行业在2018年的增速将放缓，并有可能转为负增长，但纯碱行业仍将保持紧平衡状态，即使做较悲观的预期，假设房地产新开工面积同比增速为-5%，图表10： 2017年中国纯碱的主要应用领域平板玻璃36%日用玻璃9%氧化铝9%洗涤剂14%其他32%资料来源：Wind ，方正证券研究所2017年12月和2018年前两个月纯碱的实际需求量大幅下行（考虑到生产企业端库存），我们分析了纯碱下游的几个消费领域的产量情况，发现平板玻璃、氧化铝、合成洗涤剂都大幅下行，我们判断这与北方取暖季限产有关。
资料来源：Wind ，百川资讯，方正证券研究所资料来源：百川资讯，方正证券研究所平板玻璃累计产量增速大幅下行。
平板玻璃产量增速自2015年年底见底，后续持续攀升，主要是受到2016年房地产限购政策的放松影响，从2017年年中开始，随着限购政策的收紧，平板玻璃开始日用玻璃主要用于酒瓶、水杯、装饰品等领域，与民生密切相关，近年来增速稳中有升。
随着国内消费升级的深入，我们预计日用玻璃增速将维持5%左右的增速。
资料来源：Wind，方正证券研究所氧化铝下游为铝锭，2018年前两个月氧化铝产量大幅下降和氧化铝价格下跌以及限产关系较大，氧化铝整体上还是跟着铝锭走，终端是电力、建筑、交运等行业，我们判断2018-2020年氧化铝保持5%的增速。
增速。
资料来源：Wind，方正证券研究所2018年1-2月房地产房屋新开工面积同比增长2.9%，增速下滑，但考虑到目前房地产库存处于较低位置，房屋新开工面积大幅下行的可能性较小。
远兴能源具有天然碱权益产能180万吨/年（150万吨纯碱和30万吨小苏打，成本在三种工艺中最低），山东海化氨碱法产能280万吨/年，价格每上涨100元/吨，远兴能源和山东海化的归母净利将分别增加1.2亿元和1.8亿元，重点关注。
分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。
研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。
特此声明。
免责声明方正证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供本公司客户使用。
本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。
在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。
同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。
在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。
本公司利用信息隔离制度控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。
因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。