我国投资银行的国际比较与对策研究

中国投资银行的国际比较与对策研究

摘要

投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构，其主要业务涉及证券承销和经纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等。投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制等经济建设发面发挥着重要的作用。

本文采用归纳、比较的分析方法，立足现阶段中国投资银行的发展现状，经过对比分析中国投资银行与国外投资银行的发展模式、市场竞争战略、业务运营、人才资源、风险管理、监管机制方面的建设内容，总结中国投资银行现阶段所存在的问题，探究其根源，提出了相应的可行性建议。

关键词：投资银行；现状；风险管理；

一、绪论

（一）选题背景与意义

投资银行起源于15世纪的欧洲，它是经营全部资本市场业务的金融机构，一般来说投资银行的主要业务涉及证券承销和经

纪、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资、财务咨询和资产证券化等，其实质就是资本市场的中介。在现代社会，经济全球化和国际分工进一步细化。作为资本市场重要主体之一的投资银行在推动资本市场发展、优化资源配置、促进企业改制、增进中国经济实力和提高中国综合发展水平等发面将发挥着重要的作用。文章立足现阶段中国投资银行业的发展现状，经过对比分析中国投资银行与国外投资银行的发展模式、业务运营，人才资源、激励约束机制、风险控制与监管方面的内容，总结了中国投资银行现阶段发展所存在的差距所在，并提出相应的发展可行性建议。

当前在社会主义经济建设的高速发展时期，有很多企业特别是已濒临困境或即将濒临困境的一些国有企业急需要进行现代企业制度的改革工作，经过对这些企业的改良与重组从而挽救企业，恢复或提高经营效率与经济收益。同时，一些新兴产业与成长型企业的发展需要充分的资金支持。那么国外的发展经验告诉我们，投资银行作为金融中介机构能够担当这一重要媒介，经过运用兼并与收购的手段完成对资产的改良，提供有效地资金的融通，从而使企业高效地经营其资产以获取最大的经营利润。当前中国从事投资银行业务的主体金融机构是证券公司，中国投资银行业的发展普遍存在着规模小，业务单一，人才匮乏的问题，而且针对投资银行的相关配套法规与监管措施还极不完善。

（二）研究综述

投资银行在中国的发展历程不长，针对当前中国的实际情况，中国投资银行在发展模式、业务、人才、风险控制、监管机制方面的问题已成为中国投资银行在成长期亟待研究与解决的课题。在投资银行的发展模式方面，国内的一些学者在参考国外投行发展模式的基础上提出了券商转变模式、主办投资银行模式、中外合作投资银行模式的设想。针对当前中国投资银行的规模普遍较小这一现状，国内的学者则提出经过证券公司间的合并、合作、建立战略联盟手段来扩大规模。另外，大部分学者对中国投资银行的业务品种简单化问题的的研究都在集中在中国投资银行应该在金融产品创新、企业融资、兼并和收购、资产管理、风险投资和资产证券化业务上进行开拓发展，使其业务发展及时顺应经济发展需要。对于就中国投资银行发展所必须面临的风险与监管方面的研究，国内的学者提出了建立相应的法人治理结构与风险管理委员会，以及建立相关激励机制、强化信息披露制度与健全监管法规以风险监管为导向进行有效监管同时降低风险程度。

二、投资银行的内涵与发展概述

（一）投资银行的定义与功能

投资银行并非传统意义的银行，它只是一种在金融理论上的称谓。由于它在不同地域的发展状况存在着一定程度的多样性，因此投资银行的称谓在各个国家中有不同的叫法，具有代表性的则是英、美、德三国。英国的投资银行被称为“Merchant Bank”即商人银行，是因为英国投资银行是由早期专门从事商业汇票销

售与贴现交易的商人银行发展而来的。美国的投资银行是“Investment Bank”或“Security Firm”，美国投资银行与商业银行是分业经营发展，专门从事证券以及相关的业务经营。而在德国，由于其证券业务与存贷业务历来是合业经营的，因此德国的投资银行是被称作“Universal Bank”。

当前普遍使用的一个广阔的定义是：投资银行是指主营业务为资本市场业务的金融机构。定义中强调了其主营业务是资本市场业务这一重点。可是，要注意对于投资银行的定义以及理解不应该是机械不变的，因为投资银行是随着资本市场的不断发展而发展变化的。美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩(Robert．Kul)说过：“投资银行业务是一个有机的过程一一经常在变化、发展、进化，任何书籍都无法精确而详尽。”。那么，就当前资本市场的发展现状而言，我们能够把在定义投资银行中的资本市场业务具体罗列为包括证券承销与经纪、兼并收购、资产管理、项目融资、风险投资、财务咨询、资产证券化等。经过以上对投资银行定义的概述，在此笔者整理总结出了自己对投资银行的理解定义。投资银行是服务于资本市场的金融中介，它是主要经营证券承销与经纪、兼并收购、资产管理、项目融资、风险投资、财务咨询、资产证券化等资本市场业务的一种金融机构。

（二）投资银行的业务范围与经营模式

投资银行所经营的业务一直是伴随着资本市场的发展、法律环境的变化以及金融竞争与创新的程度的变革而不断变化发展