成品油上涨对个股影响
经济学案例分析
经济学案例分析题〔仅供参考〕案例一：燃油税幕后的利益博弈：中国逼近10元1升油价时代一、目前决定我国油价的供求因素有哪些？其中哪些是主要因素？答：（一）影响我国油价的需求因素1、消费者的收入水平改革开放的三十年里，中国经济一直保持着高速增长，与此同时，人们的收入水平也有了显著提高。
根据凯恩斯的消费理论，当居民的收入水平提高时，消费水平也会随之提高。
我国居民收入水平的整体提升，使得越来越多的家庭能够负担起汽车这种耐用消费品，汽车需求的销量的增加，引致了消费者燃油需求的增加。
2、消费者的偏好消费者对出行交通工具的选择有着明确的偏好，对于我国多数消费者而言，私家车给他们的带来的效用水平远大于公共交通工具，在居民预算约束的允许的范围内，他们有很大的可能会选择购买私家车，这符合消费者追求效用最大化的理性决策。
在其他条件不变的情况下，消费者对某种商品的偏好越大，其消费需求也就越大。
在私家车市场如火如荼的今天，消费者对燃油的需求也大大增加了。
3、相关商品〔汽车等〕的价格汽车与燃油是一组的互补品，为当汽车价格下降时，消费者对燃油的需求会上升。
近年来，由于技术进步，规模效应等原因，汽车厂商的生产效率大大提高，与此同时，生产成本大幅下降。
加之，车企之间的竞争日趋激烈。
上述种种因素导致了汽车市场整体价格的下降，由于汽车价格下降对消费者产生了正向的替代效应和收入效应，从而使消费者对汽车的需求增加，引致了消费者对燃油需求的增加。
4、消费者的价格预期在此题的案例中，国际市场石油价格持续上涨，国内成品油价格不断攀升。
消费者面对持续上涨的油价，形成了一种价格预期：国内的油价在未来可能仍会上升。
在这样的价格预期作用下，消费者会做出增加当期燃油消费的决策，从而使自身效用最大化。
消费者对原油未来的价格预期会增大燃油的需求。
主要因素：短期来看，影响本次油价的需求方面的主要因素是消费者的价格预期，油价持续的上升，导致消费者形成了价格预期，这种预期在一段时间内得到市场验证后会使消费者强化该种预期，从而在短期内形成较强的需求冲击。
财务风险及管理
财务风险及管理财务风险是指由于多种因素的作用使企业不能实现预期财务收益,从而产生损失的可能性;财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节,财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响;因此,对财务风险的成因及其防范进行研究、控制,具有十分重要的意义;一财务风险的含义、种类及特征一财务风险的含义企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业财务收益与预期收益发生偏离,因而造成蒙受损失的机会和可能;企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题,都可能促使这种风险转变为损失,导致企业盈利能力和偿债能力的降低;企业的财务风险不能单单看到它的负面,要辩证的分析财务风险本身的性质：财务风险是一把双刃剑,既可能给企业带来预期的收益,又可能给企业带来意外的损失;风险的大小和收益的多少是成正比关系的,高风险往往伴随着高收益;二财务风险的种类企业财务风险,一般地按企业的筹资活动、投资经营活动、资金回收和收益分配这四个财务活动分,相应地分为：筹资风险,投资风险,资金回收风险和收益分配风险;筹资风险指因借入资金而增加丧失偿债能力的可能;在市场经济条件下,筹资活动是一个企业生产经营活动的起点,管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性,由此产生筹资风险;企业筹集资金渠道有二大类：一是所有者投资,如增资扩股,税后利润分配的再投资;二是借入资金;对于所有者投资而言,不存在还本付息问题,可长期使用,自由支配,其风险只存在于使用效益的不确定性上;而对于借入资金而言,企业在取得财务杠杆利益时,实行负债经营而借入资金,从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性;筹资风险产生的具体原因及防范有几方面：由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险,一旦筹集了高于平均利息水平的资金,可争取提前还债等补救措施;如果企业有一部分资金是贷款筹措的,当利息支付很大,影响边际收益,或在未满生产能量前,任何增加产量的单位售价低于边际成本,那么企业将受经济损失；投资风险是由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生的风险;企业在经营方面可能遇到的不确定情况,反映在财务上就是要正确处理企业投资经营过程中的资金运动和正确处理资金运动过程的经济关系;企业通过筹资活动取得资金后,进行投资的类型有三种：一是投资生产项目,二是投资证券市场,三是投资商贸活动;然而,投资项目并不都能产生预期收益,从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性,如出现投资项目不能按期投产,无法取得收益；或虽投产但不能盈利,反而出现亏损,导致企业整体盈利能力和偿债能力下降；或虽没有出现亏损,但盈利水平很低,利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率,但低于企业目前的资金利润率水平;由于存在风险反感,投资者会要求的超过资金时间价值,用于回报承担投资风险的那部分额外报酬;在进行投资风险决策时,其重要原则是既要敢于进行风险投资,以获取超额利润,又要克服盲目乐观和冒险主义,尽可能避免或降低投资风险;在决策中要追求的是一种收益性,风险性,稳健性的最佳组合,或在收益和风险中间,让稳健性原则起着一种平衡器的作用;资金回收风险即在产品销售出去后,由于其货币资金收回的时间和金额的不确定性而产生的风险;应收账款是造成资金回收风险的重要方面,有必要降低它的成本,它的成本有：1机会成本,常用有价证券利息收入表示;2应收账款管理成本;3坏帐损失成本;应收账款加速现金流出,它虽使企业产生利润,然而并未使企业的现金增加,反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支,加速现金流出;因此,对于应收账款管理在以下几方面强化：1建立稳定的信用政策;2确定客户的资信等级,评估企业的偿债能力;３确定合理的应收账款比例;4建立销售责任制;收益分配风险即由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险;收益分配包括留存收益和分配股息两方面,留存收益是扩大规模来源,分配股息是股东财产扩大的要求,二者既相互联系又相互矛盾;企业如果扩展速度快,销售与生产规模的高速发展,需要添置大量资产,税后利润大部分留用;但如果利润率很高,而股息分配低于相当水平,就可能影响企业股票价值,由此形成了企业收益分配上的风险;三财务风险的特征在企业财务管理工作中,只有充分了解财务风险的基本特征,才能采取针对性措施防范和化解;归纳起来,企业财务风险主要具有以下特征：客观性;即财务风险不以人的意志为转移而客观存在;也就是说,风险处处存在,时时存在,人们无法回避它、消除它,只能通过各种技术手段来应对风险,从而避免费用、损失与损害的产生;全面性;即财务风险存在于企业财务管理的全过程,并体现在多种财务关系上;资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动,均会产生财务风险;不确定性;财务风险具有一定的可变性,即在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生;这就意味着企业的财务状况具有不确定性,从而使企业具有蒙受损失的可能性;收益性或损失性;风险与收益是成正比的,即风险越大收益越高,风险越小收益越低;财务风险的存在促使企业改善管理,提高资金利用效率;因而可以说,收益性与损失性是共存的;激励性;即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险,加强财务管理,提高经济效益;二企业财务风险成因分析一资本结构不合理是产生财务风险的根本原因根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集,也就是流动负债全部用来筹集流动资产,自有资本全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型;二类是资产负债表中累计结余是红字,表明一部分自有资本被亏损吃掉,从而总资本中自有资本比重下降,说明出现财务危机;三类是亏损侵蚀了全部自有资本,而且也吃掉了负债一部分,这种情况属于资不抵债,必须采取措施;有些企业过于追求成本最低的筹资方式是错误的;首先,过度负债会抵消减税增加的收益;因为,随着负债比重的增加,企业利息费用在增加,企业丧失偿债能力的可能性在加大,企业的财务风险在加大;这时,无论是企业投资者还是债权人都会要求获得相应的补偿,即要求提高资金报酬率,从而使企业综合资本成本大大提高;其次,负债筹资的资本成本虽然低于其它筹资方式,但不能用单项资本成本的高低作为衡量的标准,只有当企业总资本成本最低时的负债水平才是较为合理的;因此,资本结构在客观上存在最优组合,企业在筹资决策中,要通过不断优化资本结构使其趋于合理,直至达到企业综合资本成本最低的资本结构,方能实现企业最大化这一目标;二企业财务管理的宏观环境因素企业财务管理的宏观环境复杂多变,财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境;财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务风险的外部原因;众所周知,持续的通货膨胀,将使企业资金供给持续发生短缺,货币性资金持续贬值,实物性资金相对升值,资金成本持续升高;例如,世界原油价格上涨导致成品油价格上涨,使企业增加了运营成本,减少了利润,无法实现预期的收益;而利率的变动必然会产生利率风险,包括支付的利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险;市场风险因素也会对财务风险有很大的影响;财务管理的环境具有复杂性和多变性,外部环境变化可能为企业带来某种机会,也可能使企业面临某种威胁;财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境,必然会给企业带来困难;目前,我国许多企业建立的财务管理系统,由于机构设置不尽合理,管理人员素质偏低,财务管理规章制度不健全,管理基础工作欠缺等原因,导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力;具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学的预见,反映滞后,措施不力,由此产生财务风险;三企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足企业只要有财务活动,就必然存在着财务风险;在现实工作中,我国许多企业财务管理人员风险意识淡薄,是财务风险产生的重要原因之一;由于我国市场已成为买方市场,企业普遍存在产品滞销现象;一些企业为了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,企业应收账款大量增加;同时,由于企业在赊销过程中,对客户的信用等级了解欠缺,缺乏控制,盲目赊销,造成应收账款失控;大量比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏账;资产长期被债务人无偿占用,严重影响企业资产的流动性及安全性,给企业带来巨大的财务风险; 四财务决策缺乏科学性导致决策失误财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因;避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化;目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象,由此导致决策失误经常发生,从而产生财务风险;例如,在固定资产投资决策过程中,由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之决策所依据的经济信息不全面、不真实,以及决策者决策能力低下等原因,导致投资决策失误频繁发生;决策失误使投资项目不能获得预期的收益,投资无法按期收回,给企业带来巨大的财务风险;企业对外投资,包括有价证券投资、联营投资等;有价证券投资风险包括系统风险和非系统性风险,由于投资决策者对投资风险的认识不足,决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失,也必然影响企业的投资效益,影响了企业的长期偿债能力,从而给企业带来较大的财务风险;五企业内部关系混乱企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因,企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明,管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保障;例如,企业资金结构不合理,负债资金比例过高等;在我国,资金结构主要是指企业全部资金来源于权益资金与负债资金的比例关系;由于筹资决策失误等原因,企业资金结构不合理的现象普遍存在;具体表现在负债在资金结构中比例过高,很多企业资产负债率达到30％以上,导致企业财务负担沉重,偿付能力不足,由此产生财务风险;此外,企业库存周转率不高,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压无法实现销售,或者材料物质变质,也就表现为存货变现困难;而存货流动性差,企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用,导致企业费用上升,利润下降,造成资金无效占用,加重财务负担;长期库存存货,企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不慎造成的损失;三企业财务风险的控制和防范措施一财务风险的控制1 防范财务风险,建立财务预警分析指标体系产生财务危机的直接原因是财务风险处理不当,财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物,尤其是在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免,因此,加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警系统尤其必要;我们可以通过编制现金流量预算,建立短期财务预警系统；通过确立财务分析指标体系,建立长期财务预警系统;首先,建立短期财务预警系统,编制现金流量预算;企业现金流量预算的编制,是财务管理工作中特别重要一环,准确的现金流量预算,对应收,应付账款及存货等因素进行监控,可以为企业提供预警信号,使经营者能够及早采取措施;其次,建立长期财务预警系统．其中获利能力、偿债能力指标最具有代表性;一般来讲,企业都会有债务负担,所以便有筹资风险;而一个全部用自有资本从事经营的企业只有经营风险而没有财务风险;因此,要根据预警信息权衡举债经营的财务风险,并确定债务比率;应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比,只有前者大于后者,才能保证本息到期归还,实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力,即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱；债务资本在各项目之间配置合理程度;2 合理确定债务规模企业进行负债经营决策时,首先应该考虑企业举债的规模和偿债能力;一般而言,确定负债规模应该考虑以下因素,如警惕财务杠杆效应的负面影响、防范财务风险和关注财务拮据成本;我们应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比,只有前者大于后者,才能保证本息到期归还,实现财务杠杆收益；同时还要考虑债务清偿能力,即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱；债务资本在各项目之间配置合理程度;根据上文提到的企业财务预警的“诊断”,要对企业的负债进行分析,可以从三个方面来看：1负债经营有利于提高经营者业绩,使企业获得负债资金效应,降低资金成本,提高权益资本收益水平;2负债经营可以迅速筹集资金,弥补企业内部资金不足,增强经济实力;3负债经营给企业带来更大的风险和破产的危机;首先,在资金结构中,若负债的比例过大,即过度负债经营,那么依赖于外界的因素过多,也就加大了企业的经营风险和财务风险,生产经营环节稍有脱节,资金回收不及时,资金成本大幅度增加,降低了企业经营利润,削弱了企业活力;其次,因负债率升高,财务风险加大,在财务杠杆作用下自有资金收益率下降,企业承受能力降低,偿还能力减弱;一旦企业出现坏账,产品积压,那么必然会给企业带来危机;所以企业在调整和控制其财务风险时,一定要将这个“度”限制在可控范围之内,如果超出这个范围,就会对企业产生巨大的破坏力,甚至将企业引向破产的边缘;二财务风险的防范措施1 防范企业财务风险的传统方法财务风险存在于财务管理工作的各个环节,不同的财务风险产生的具体原因不尽相同;因而,如何防范企业财务风险,化解财务风险,以实现财务管理目标,是企业财务管理的工作重点;通过认真分析财务管理的宏观环境及其变化,提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力;建立和不断完善财务管理系统,以适应不断变化的财务管理环境;即是说,应制定财务管理战略;面对不断变化的财务管理环境,企业应设置高效的财务管理机构,配备高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项基础工作,使企业财务管理系统有效运行,以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险;不断提高财务管理人员的风险意识;应通过会计政策和会计策略来解决现阶段和未来的企业财务风险问题;而财务风险存在于财务管理工作的各个环节,任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险,财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终;对财务风险做出恰当的处理;财务风险的处理是风险的事后控制,具体方法主要有:坚持谨慎性原则,建立风险基金;即在损失发生以前以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金;在损失发生后,或从已经建立了风险基金的项目中列支,或分批进入经营成本,尽量减少财务风险对企业正常活动的干扰;建立企业资金使用效益监督制度;加强流动资金的投放和管理,提高流动资产的周转率,进而提高企业的变现能力,增加企业的短期偿债能力;注重投资决策问题;投资决策是企业重大经营决策的主要内容之一,直接影响企业的资金结构;企业决策者必须做好投资项目的可行性分析;提高财务决策的科学化水平,防止因决策失误而产生的财务风险;财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败,经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加;为防范财务风险,企业必须采用科学的决策方法;在决策过程中,应充分考虑影响决策的各种因素,尽量采用定量计算及分析方法,并运用科学的决策模型进行决策;理顺企业内部财务关系,做到责、权、利相统一;为防范财务风险,企业必须理顺内部的各种财务关系;要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及职责,并赋予相应的权力,真正做到权责分明,各负其责;而在利益分配方面,应兼顾企业各方利益,以调动各部门参与企业财务管理的积极性,从而真正做到责、权、利相统一,使企业内部财务关系清晰明了;建立财务“预防”机制,正确把握企业负债经营的“度”;企业进行负债经营决策时,首先应该考虑企业举债的规模和偿债能力,量力而行;2 防范企业财务风险的技术方法分配法：即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险;对于风险较大的投资项目,企业可以与其他企业共同投资,以实现收益共享,风险共担,从而分散投资风险,避免企业独家承担投资风险而产生的财务风险；由于市场需求具有不确定性、易变性,企业分散风险可采用多种经营方式,即同时经营多种产品;在多种经营方式下,某些产品因滞销产生的损失,可能会被其他产品带来的收益所抵消,从而可以避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险;对外投资多元化,是指企业对外投资应将资金投资于不同的投资品种,以达到分散投资风险的目的;分散投资的原因是风险投资所经受的风险性极高,只有多项目多领域的投资才能减少风险系数;一般来说,长期投资的风险大于短期投资的风险,证券投资组合可以分散有价证券的非系统性风险,其投资风险低于单项证券投资的风险;当然,风险越大,可能产生的收益也越大;对外投资多元化可在分散投资风险的情况下实现预期的投资收益;回避法：即企业在选择理财方案时,应综合评价各种方案可能产生的财务风险,在保证财务管理目标实现的前提下,选择风险较小的方案,以达到回避财务风险的目的;例如,债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益,企业在选择投资方式时,应尽可能采用债权性投资,因为债权性投资风险大大低于股权性投资的风险;尽管股权投资可能带来更多的投资收益,但从回避风险的角度来考虑,企业还是应当谨慎从事股权性投资;当然,采用回避法并不是说企业不能进行风险性投资;企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的,可以采用股权投资的方式,在这种情况下,承担适当的投资风险是必要的;转移法：即企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法;它包括保险转移和非保险转移;保险转移,如企业可以通过购买财产保险的方式,将财产损失的风险转移给保险公司承担;在对外投资时,企业可以采用联营投资方式,将投资风险部分转移给参与投资的其他企业;非保险转移是指将某种特定的风险转移给专门机构或部门,如将产品卖给商业部门,将一些定点的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专业公司去完成等;采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担,可以大大降低企业的财务风险;降低法：即企业面对客观存在的财务风险,努力采取措施降低财务风险的方式;例如,企业可以在保证资金需要的前提下,适当降低负债资金占全部资金的比重,以达到降低债务风险的目的;当市场不可测因素增多,股票价格出现剧烈波动时,企业应及时降低股票投资在全部对外投资所占的比重,从而降低投资风险;在生产经营活动中,企业可以通过提高产品的质量、改进产品设计、努力开发新产品及开拓新市场等手段,提高产品的竞争力,降低因产品滞销、市场占有率下降而产生的不能实现预期收益的财务风险;另外,企业也可以通过付出一定代价的方式来降低产生风险损失的可能性;例如,建立风险控制系统,以便及时发现及化解风险;企业也可以建立风险基金,如对长期负债建立专项偿债基金,以此降低对企业正常生产经营活动的影响;还可以选择最佳资本结构,使企业风险最小而盈利能力达到最大化;企业筹措资金时,应根据企业所处的行业特点与发展的不同时期,既充分考虑经营规模、盈利能力及金融市场状况,又要考虑企业现有资金以及未来的财务收支状况,选择使综合资金成本最低的融资组合,确定银行融资规模与结构,动态地平衡短期、中期与长期负债比率,实现企业价值的最大化,使财务风险降到最低水平;此外,建立企业的财务风险机制也是防范企业财务风险的技术方法;企业的财务风险机制,就是将风险机制引入企业,使企业经营者在激烈的竞争中,承担风险责任,行使其控制财务风险的权利,并获得风险经营的收益;对于风险承担者,首先,要求其树立正确的风险意识,从法律上、经济上明确其职责；其次,要给予风险承担者一定的投资决策权、资金筹措权、资金分配权,使决策者在行使权利的同时,充分考虑日益变化的企业内外环境,慎重考虑资金的筹措、使用、分配活动；再次,要使风险承担者享受风险报酬,责权利分明,调动其积极性;建立健全的财务风险机制,还要求企业区分风险的责任,确定企业补偿风险损失的渠道,真正体现企业风险控制和管理的有效性;结论了解财务风险的成因,明确财务管理的目标、概念,正确预测、衡量财务风险,建立财务危机预警指标体系并进行适当的控制和防范,健全风险管理机制,关注财务管理环境的变迁,适时的调整财务管理政策,使企业在经营管理中,将由财务风险产生的损失降至最低程度,实现企业价值最大化;。
企业财务风险的分析与防范论文
企业财务风险及其特征帖子创建时间: 2008年11月29日19:12评论：6浏览：2020随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立，我国国有企业改革不断深化，不少企业为了在激烈的市场竞争中求得生存和发展，通过购并等方式进行扩张经营，向多元化发展，以求获得竞争优势，不少企业的确由此走上了一条健康发展的道路，但是我们必须清醒地看到，也有一些企业却因此风险陡增，甚至陷入困境，乃至无法持续经营。
众所周知，企业技术、管理、营销等等方面的风险最终都表现在了财务风险上。
因此，如何进行财务风险的管理控制，便成为我国管理层和企业经营者们普遍关心问题。
一、企业财务风险及其特征财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。
财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，根据来源的不同，可以将财务风险划分为五个方面：1.筹资风险。
指资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性。
这方面的风险主要表现在筹资成本费用过大、利率过高、债务期限结构不合理而造成的财务危机。
2.投资风险。
是指企业由于进行投资活动而给财务成果带来的不确定性。
主要表现在由于投资项目规模过大、行业过多、扩张过度而无力控制管理；负债经营负债率过高，造成沉重债务负担；技术、市场等多方面情况发生变化，导致实际投资收益与预期相比相差甚远，等等。
3.现金流量风险。
是指企业在收益不错的情况下，由于我国实行的是权责发生制原则，故不错的收益并不能表明和保证现金流入的实现。
此时，如果企业债务规模过大，很可能造成偿债能力急剧下降，现金支出压力陡升，近而陷入财务困境。
4.连带财务风险。
是指因为多种原因，一个企业为其它单位到金融机构贷款而用本企业的资产进行担保，由于借款单位因种种原因而到期无法还本付息，该担保企业则必须依法履行对金融机构的还本付息责任。
5.外汇风险。
是指由于汇率变动而引起的企业的财务成果的不确定性而带来的风险。
2011年中国股市下滑与宏观经济的关系
2011年中国股市下滑与宏观经济的关系霍雨佳（浙江理工大学，浙江杭州310018）[摘要]2011年中国股市下跌严重，其中国家颁布的几个重大的宏观经济政策对股市带来一定的影响。
上调准备金率表明货币政策收紧的正式开始，旨在抑制投资投机过热，这势必引起股市较大的波动；加息对股市的影响一般都是利空消息，均会带来整个股市股指的小幅下跌；油价上涨使非系统性风险扩散至整个股市，股价下跌会极大打击人们做多信心，造成个股的下跌；央行将保证金存款纳入缴存范围，使银行股全部下跌，拖累大盘下跌。
[关键词]2011年；中国股市下跌；宏观经济政策；关系[中图分类号]F830.91[文献标识码]B[收稿日期]2012-07-302011年股市下跌严重，其中国家的宏观经济政策占了很大一部分原因，下面将从2011年国家颁布的几个重大的宏观经济政策来分析其对股市的影响。
一、准备金率上调1.保证商业银行等存款货币机构资金的流动性。
当部分银行出现流动性危机时，中央银行就有能力对这些银行加以救助，以提供短期信贷的方式帮助其恢复流动性。
2.集中使用一部分信贷资金。
这是中央银行作为银行的银行，这一“最终贷款人”责任，也可以向金融机构提供再贴现。
3.调节货币供给总量。
例如，银行吸收了1000元存款，存款准备金率是10%，那么银行同期可用于投资的最高额度是900元，100块准备金必须存在央行指定的账户上；存款准备金的作用之一是防范挤兑风险，亦是政府抑制投资的工具之一。
2011年1月20日央行将上调准备金率0.5个百分点，这是11年以来第一次上调存款准备金。
此次上调之后，大型商业银行存款准备金率达到19%，可冻结商业银行资金逾3500亿元。
上调存款准备金率，会直接影响银行的放贷能力，银行间存款竞争加剧。
从以往情况看，央行上调准备金率后，基本上都对股市有打压作用，而对房地产行业而言更是雪上加霜。
上调准备金率表明货币政策收紧的正式开始，旨在抑制投资投机过热，这一举措明确了调控的趋势，势必引起股市较大的波动。
2022年行业分析08年石油化工业二季度投资策略报告
08年石油化工业二季度投资策略报告投资要点：2022年，石化行业连续维持较高增长速度，部分子行业产品价格也在需求拉动影响之下消失大幅增长，但以国际原油价格为代表的资源产品价格持续上涨，石化行业不行避开的面临着成本上涨压力，特殊是在将来通货膨胀因素有可能进一步加强，基础能源及原材料价格上涨可能进一步推高化工行业生产成本，同季节能减排工作的推动也在加大一些行业的运作成本和生产成本，某些子行业在产销两旺背后也孕育着隐忧。
展望2022年尽管内需将持续保持旺盛、化工产品市场需求持续稳步增长，但资源价格的上涨以及随之带来的原材料、运输等价格的上涨将进一步推动化工行业生产成本的上升，同季节能减排工作的深化实施将对化工行业产生结构性和整体性的影响，石化行业各子行业的利润水平将在成本因素的影响之下分化愈加明显，我们维持对于石油化工行业整体"中性"的投资评级。
以原油为代表的资源价格不断上涨，考验着石油化工行业的营运力量，但需求因素才是最终打算子行业景气能否连续的关键，处于农产品牛市中的支农化工行业、经过几年结构性变革行业集中度提升的纯碱行业就是典型的代表，煤化工、氯碱等基础行业的增长方式将由于节能减排工作实施而发生结构性的变革，在此背景之下，行业内具有资源、规模和技术优势的企业将获得进展机遇；而化工新材料、钾肥等拥有技术、资源优势的子行业则将照旧维持较高的行业景气度。
原油价格不断高涨，石油化工行业成本增长压力将长期存在，资源、原材料、运输等要素价格的上涨都在推动生产成本的上升，除了照旧建议关注那些具备技术、资源和规模优势，能够有效规避成本压力的优势子行业和个股，如烟台万华、盐湖钾肥等之外，我们还建议关注需求增长因素长期存在子行业，但对这些子行业的投资要优选个股，着眼于具备成本优势能够有效化解成本压力的个股，如云维股份、华鲁恒升等。
一、2022年石化行业运行状况回顾及2022年一季度展望2022年，石化行业连续维持较高增长速度，全年实现工业总产值53055.1亿元，同比增幅维持在20%以上，石化下游产品产量也连续保持较大增幅，其中以合成橡胶和合成树脂增长最为明显。
油价涨了利好什么行业(大全)
油价涨了利好什么行业（大全）油价涨了利好什么行业石油涨价利好石油开采、炼油、油服等板块的股票，并且还会带动燃气、煤炭、黄金、新能源、交通运输等板块价格上涨。
利好燃气行业，因为燃气价格也会随着石油价格上涨而上涨;利好黄金行业，因为黄金和石油几乎都是以美元标价，都属于稀缺资源;利好新能源行业，因为油价上涨后，但需求没有减少，所以会刺激新能源公司研发;利好煤炭行业，因为传统的石油开采需要炼油，炼油需要煤炭，加上石油价格上涨后会对煤炭的需求增加;利好交通运输，因为石油价格上涨，交通运输也会跟随涨价。
柴油工作原理1.进气：使气缸内充满空气。
2.压缩：提高温度，为燃料做准备，为气体膨胀做条件。
3.燃烧膨胀：燃烧室内的燃料大部分已经燃烧，放出大量热量，供发动机做功。
4.排气：把膨胀后的废气排出，填充新鲜空气，为下一个循环做准备。
开车省油小技巧1、平稳驾驶最省油起步时尽量避免猛踩油门，平顺加速匀速行驶最省油。
拥挤路段看清前面的路况，避免急刹车，这样不仅省油，而且还能降低车辆损耗。
2、高速没事不开窗在高速状态下，不要以为开窗会比开空调省油，因为，开窗会大大增加空气阻力，反而会更费油。
3、经常清理后备厢多余的东西会增加汽车的负重，从而也就增加油耗，要记着经常清理后备厢，把没有用的东西通通丢掉。
此外，经常洗车和给车打蜡也可以省油，这样减少空气阻力，从而提高燃油经济性。
4、避免空挡滑行博瑞具备“减速断油”功能。
当发动机转速达到一定范围时，松开油门踏板并且变速箱停留在原来的档位，发动机就会停止喷油。
车辆通过惯性行驶，如果选择空档滑行，发动机则处于怠速状态，这时候的油耗就是浪费经过测试空档滑行会导致油耗上升1%-2%。
建议车主朋友们尽快改变空档滑行省油的观念，养成一个良好的驾驶习惯。
5、胎压一定要打好爱车载你行万里路，你也应为爱车保证好胎压。
小汽车的标准气压是2.3-2.8BAR，一般打个2.5BAR就够了!胎压不足，滚动阻力会大大增加，会增加5%-10%的油耗，胎压过低或过高都会对轮胎造成不同程度的磨损!还有爆胎的危险!原油采集虽然美国国内原油储备不像那些得天独厚的中东国家那般丰富，但其仍然占据了每年全球原油出口的很大份额，美国这边减少出口了，国际原油市场自然就出现供不应求的状态。
2024年国内成品油市场影响因素总结
2024年国内成品油市场影响因素总结2024年国内成品油市场的影响因素主要包括以下几个方面：
1. 国际油价：国际油价是国内成品油市场的重要影响因素之一。
国际油价受全球供需关系、地缘政治影响、大宗商品市场波动等多种因素影响，其变动会直接影响国内成品油价格。
2. 原油价格：原油是成品油的主要原材料，原油价格的波动会直接影响成品油价格。
原油价格受到供需关系、地缘政治因素、宏观经济因素等多个因素的影响。
3. 政府政策：政府的宏观调控政策对成品油市场的影响也非常重要。
政府可能通过调整石油税收、出台减税政策、调整成品油价格管理等手段来影响成品油市场。
4. 经济发展水平：经济发展水平对国内成品油市场需求的影响较大。
经济繁荣时，需求增加，成品油价格可能上涨；经济低迷时，需求减少，成品油价格可能下降。
5. 环保要求：环保要求对成品油市场也有一定影响。
政府可能提高环保要求，要求使用更清洁的能源或汽车燃料，这可能导致成品油市场结构发生变化。
6. 新能源技术发展：随着新能源技术的发展，例如电动汽车、氢能源等，对成品油市场的需求可能会减少，这也会对成品油市场产生影响。
以上是影响2024年国内成品油市场的一些主要因素，这些因素相互作用、相互影响，将共同决定成品油市场的走势。
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境外市场影响A股因素分析
境外影响A股走势因素分析1、汇率（美国加息、美元升值、人民币贬值）对A股的影响（1）首先，要明白汇率与股市的关系。
从中国的外汇政策来看，1994年起至2005年，人民币单一钉死美元，期间上证指数与美元指数的走势几乎完全一致；2005年7月21日汇率改革，人民币不再盯住单一美元，而是“参考一篮子货币进行调节”，此后上证指数与美元指数（美元升值）呈现比较明显的负相关关系。
根据相关研究，基本说明一个逻辑：人民币与美元脱钩后，主动实行有管理的浮动汇率制，会使得汇率与股市的关系更加紧密。
使得美元升值与否，成为判断中国股市方向的一个坐标。
放眼未来，人民币国际化是大趋势，中国政府促成人民币在2015年末人民币纳入SDR的储备货币篮子就是明证，入篮的实质是人民币与美元加速脱钩，最终影响的是：人民币走势将逐渐与美元走势相反。
（2）要明白利率对汇率的关系利率是影响汇率的最重要因素，两者程正相关关系。
（3）结论：美国加息，美元升值，A股下跌。
以上两个逻辑确立后，在根据目前国际市场的动态，美联储加息（美国利率上升），会导致全球美元资本回流美国，从而美元升值。
从2015年开始，美国结束QE，并于2015年12月启动了10年来的首次加息，正式进入加息通道。
在加息影响下，美元指数会继续上涨。
考虑到中国目前面临的经济困境，以及美元升值影响，人民币可能会有序贬值。
受此影响，中国股市将面临较大的下跌压力。
（4）人民币贬值对股市影响人民币自2005年开始升值以来，人民币实际上是处于“对外（人民币对美元）升值；对内贬值（货币超发）”。
在这个双重刺激作用下，股市启动波澜壮阔的大牛市，但随后波动巨大。
直到2014年初，人民币兑美元开始有序贬值，同时国内政策上退出大放水、强刺激等政策。
短期内，股市受到人民币贬值和货币紧缩的双重影响，下跌的压力较大。
2、英国脱欧对A股的影响英国脱离欧盟，会对英国的经济产生巨大负面影响，根据相关机构预测，脱欧会导致英国GDP增长率降低超1%，并引起英镑贬值。
为什么油价上涨而股价下跌原因
为什么油价上涨而股价下跌原因为什么油价上涨而股价下跌原因1、国际油价的定价权不在我们手中，油价上涨后对上市公司来说，其原材料成本会增加，因为原料价格上涨最直接的危害就是公司利润的下降和物价的上涨，再加上成本和售价同时增加，没有什么盈利，所以对上市公司来说，并没有重大利好，股价可能不会上涨。
2、国际油价上涨是因为多种因素的影响，比如说战争的时候油价会上涨，此时石油股股价可能会炒作，但是炒作过后，上市公司没有业绩支撑，资金自然会退出，所以股价不一定上涨。
3、石油价格上涨主要受到供求关系的影响，当油价上涨后，一些车主可能会选择其他交通方式出行，那么此时销量就会减产，销量减产后，股价就可能下跌。
中国成品油价格形成机制成品油定价机制要了解中国成品油价格为何涨多降少，首先需要了解成品油的定价机制。
自20XX年以来，中国实行的是“市场化调整、政府指导”的成品油价格机制。
这一机制主要参考国际市场原油价格、人民币汇率等因素，每10个工作日对国内成品油价格进行一次调整。
当然，政府也会在必要时对油价进行干预，以保障国家经济安全和社会稳定。
原油价格与成品油价格的关联国际原油价格是影响中国成品油价格的最主要因素。
由于中国国内石油资源有限，大量依赖进口原油，因此，国际原油价格波动对国内成品油价格具有很大的传导作用。
在国际原油价格上涨时，成品油价格也会相应上涨;而在原油价格下跌时，成品油价格却不一定能同步下跌。
涨多降少背后的原因成品油定价机制的调整幅度限制在当前的成品油定价机制下，每次调价幅度不能超过每吨300元。
这意味着，在国际原油价格大幅上涨时，国内成品油价格上涨的空间受到一定限制。
而在原油价格下跌时，由于调价幅度限制，成品油价格很难一次性下跌到与原油价格同步的水平。
这使得成品油价格在一定程度上呈现出涨得多、降得少的特点。
国家税收政策中国对成品油征收消费税、增值税等税收，这些税收在一定程度上影响了成品油价格的波动。
当国际原油价格上涨时，国家税收相对增加，推高了成品油价格;而在原油价格下跌时，税收降低的幅度有限，因此成品油价格下跌的空间相对较小。
成品油价格调整对航空企业影响的实证分析
Ｏ金融之窗 Ｏ
Ｓ ＩＮ Ｅ＆Ｔ Ｃ ＮＯ Ｏ Ｆ Ｒ ＴＯ ＣＥ Ｃ Ｅ Ｈ Ｌ ＧＹＩ Ｏ ＭＡ Ｉ Ｎ Ｎ
２１ ０ ０年
第２ ３期
成品油价格调整对航空企业影响的实证分析
王 特
（ 北京 师 范大 学 中 国 北 京 １ ０ ７ ） ０ ８ ５
【 摘 要 】 品 油 价 格 的 调 整 已成 为 备 受 关注 的 话 题 ， 成 它会 对 中 国 的各 种 行 业 产 生广 泛 的影 响 。 文 采 用 事 件 研 究 法 ， 过 从 成 品 油价 格 下 本 通
【 关键词 】 成品油价格调整 ； 航空业 ； 事件研究 ０ 引言
燃 油 成本 占航 空公 司成 本 的 ３ ％左 右 ， 价 的调 整 必然 会 对 航 空 ０ 油
提 高 中 也在 不 断 发展 。早 期 的市 场 模 型 实 际 上 就 是 一 个 单 因 素 模 型 ，
后来 发 展 到 多 因 素 模 型 ，其 他 的多 因 素不 仅 包 含 了市 场 指 数 因素 ． 甚
为：
立 Βιβλιοθήκη （） ３ ｉ －Ｌ １ 估 计 窗 口 的 确 定 本 文 将 事 件 日前 ｌ ． ２ ３天 至 事 件 日前 ５天 作 为 式 中 ， ＡＲ是 所 有 样 本 的加 总 ， 果 某 事 件 的 Ｃ Ｃ 如 ＡＲ不 显 著 ， 近 接 估计 窗 口 ． 中共 计 ９天 。选 取 估 计 窗 口的 长 度 为 ９天 是 由 于 成 品 油 其 ， 反 价格 调 整 相 对 而 言较 为频 繁 ， 计 窗 口 的 确 定 必 须 要 保 证 在 上 一 次 成 ０ 则 说 明成 品油 价 格 的调 整 没 有 对 航 空 业 的收 益 率造 成 影 响 ， 映 在 估 ＡＲ显 著 不 为 ０ 说 明 成 品 油 价 ， 品 油价 格 调 整 的影 响 不 会 对 本 次 调 整 的估 计 窗 口产 生 影 响 。 因此 ， 为 股 价 上 就 是 股 价 没 有 明显 波 动 。如 果 Ｃ 格 的 调 整 对 航 空 业 的收 益 率 有 影 响 ， 其 有 异 常 收 益 率 。 使 了避 免 这 种 干 扰 ． 取 估 计 窗 Ｉ为 ９天 。 选 ： １ ． ５ 本 文 选 择 航 空 业 的 上 市 公 司 作 为 整 个 行 １ 研 究 假 设 为 了考 察 Ｃ Ｒ 的显 著 性 ， 们 采 用 ｔ 验 法 对 Ｃ Ｒ 进行 检 验 ， Ａ 我 检 Ａ 零 业 的代表 ， 中包括 ｓ 其 Ｔ东 航 、Ｔ上 航 、 国 国 航 、 方 航 空 、 南 航 ｓ 中 南 海 空 ； 择 ２０ 选 ０ ９年 ７月 ２ ８日成 品 油 价格 下 调 信 息 、０ ９年 ９月 １日和 假 设 为 ： ２０ ： ＣＡＲ＝ ０ １ 月 ９ 日成 品 油 价 格 上 调 信 息 的公 布 日作 为 实 证 研 究 的 事 件 日 。 因 １
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成品油价格11日起上调影响板块及个股一览
2012年09月10日 21:16
来源：凤凰财经
字号:T|T
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凤凰财经讯央视消息，发改委将于9月11日凌晨起上调国内汽柴油零售价，汽油涨550元/吨，柴油涨540元/吨。
折算后分别为，90#汽油上涨0.41元/升，0#柴油上涨0.46元/升。
每次调整油价都对资本市场产生重大影响，不仅包括石化板块，还将对航空航运板块、新能源板块、汽车制造业板块、交通运输板块等板块及个股产生重大影响。
成品油价调整影响板块及个股一览
石油板块个股
股票名称
中国石化 (600028 )
中国石油 (601857 )
中海油服 (601808 )
泰山石油 (000554 )
准油股份 (002207 )
大元股份 (600146 )
天利高新 (600339 )
天科股份 (600378 )
S上石化 (600688 ) 丹化科技 (600844 ) 航空航运板块一览
股票名称
中信海直 (000099 ) 南方航空 (600029 ) 哈飞股份 (600038 ) ST东航 (600115 ) 长航油运 (600087 ) 中海发展 (600026 ) 中国远洋 (601919 ) 海南航空 (600221 ) 外运发展 (600270 ) *ST上航 (600591 ) 厦门空港 (600897 ) 中国国航 (601111 ) 新能源板块个股(1)太阳能
天威保变 (600550 )
小天鹅A (000418 ) 岷江水电(600131
生益科技 (600183 ) 维科精华 (600152 ) 安泰科技 (000969 ) 长城电工 (600192 ) 乐山电力 (600644 ) 华东科技 (000727 ) 春兰股份 (600854 ) 威远生化 (600803 ) 力诺太阳 (600885 ) 新华光 (600184 ) 特变电工 (600089 ) 航天机电 (600151 ) 南玻A (000012 )
交大南洋 (600661 ) 杉杉股份 (600884 ) 王府井 (600859 ) 风帆股份 (600482 )
金山股份 (600396 )、湘电股份 (600416 )、粤电力A (000539 )
(3)风力发电
特变电工 (600089 )、京能热电 (600578 )、东方电气 (600875 )
(4)风电设备制造
中核科技 (000777 )、中成股份 (000151 )、申能股份 (600642 )
(5)地热
京能热 (600578 )
(6)乙醇汽油
丰原生化 (000930 )、航空动力 (600893 )、*ST甘化 (000576 )、华资实业(600191 )、荣华实业 (600311 )、万向德农 (600371 )
(7)氢能
同济科技 (600846 )、中炬高新 (600872 )、 *ST春兰 (600854 )、力元新材、包钢稀土 (600111 )、澳柯玛 (600336 )、杉杉股份 (600884 )、 *STTCL (000100 )、维科精华 (600152 )
(2)风能
金山股份 (600396 )、湘电股份 (600416 )、粤电力A (000539 )
(3)风力发电
特变电工 (600089 )、京能热电 (600578 )、东方电气 (600875 )
(4)风电设备制造
中核科技 (000777 )、中成股份 (000151 )、申能股份 (600642 )
京能热电 (600578 )
(6)乙醇汽油
丰原生化 (000930 )、航空动力 (600893 )、 *ST甘化 (000576 )、华资实业(600191 )、荣华实业 (600311 )、万向德农 (600371 )
(7)氢能
同济科技 (600846 )、中炬高新 (600872 )、 *ST春兰 (600854 )、力元新材(600478 )、包钢稀土 (600111 )、澳柯玛 (600336 )、杉杉股份 (600884 )、 *STTCL (000100 )、维科精华 (600152 )
汽车制造业板块受影响个股
股票名称
江铃汽车 (000550 )
万向钱潮 (000559 )
海马股份 (000572 )
黔轮胎A (000589 )
青岛双星 (000599 )
一汽轿车 (000800 )
金宇车城 (000803 )
安凯客车 (000868 )
三环股份 (000883 )
一汽夏利 (000927 )
交通运输板块受影响个股股票名称
*ST国农 (000004 )
深赤湾A (000022 )
盐田港 (000088 )
深圳机场 (000089 )
中信海直 (000099 )
粤高速A (000429 )
北海港 (000582 )
泰达股份 (000652 )
漳州发展 (000753 )
东莞控股 (000828 )。