第七章企业盈利能力分析
第七章_企业盈利能力分析
营业盈利能力分析
二、收入利润率分析
营业毛利率=营业毛利/营业净收入 营业毛利=营业收入-营业成本 营业净收入=营业收入-销售折扣、折让，销售 退回。
营业盈利能力分析
二、收入利润率分析
营业毛利率=营业毛利/营业净收入 营业收入毛利率=毛收入/营业收入 总收入利润率=利润总额/总收入 销售净利率=净利润/营业收入 销售息税前利润率=息税前利润/营业 收入
总资产报酬率(ROA)指标对资产获利情况进
行分析和评价。为说明总资产获利能力大小 及其原因，常通过对净资产收益率影响因素 进行分析，如总资产周转率、息税前利润率 等。
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 3. 商品经营盈利能力分析 利用利润表进行收入利润率和成本利
第五节 上市公司盈利能力分析
在前述分析内容基础上，对上市公 司还有哪些内容可作为企业获利能力分析对 象。
股票发行数据和股票的市场价格等 是上市公司获利能力分析的一个重要方面。
常利用收入、利润和现金流量和股 份与市价等指标相结合进行分析。
第八章 企业盈利能力分析
第一节 盈力能力分析的目的与内容 二、盈利能力分析内容 1. 资本经营盈利能力分析 资本经营盈利能力分析主要是通过
4.97% 4.32% 8.06%
2007年 34777181 23004541
1000754 1727734 1451451
494371 35742751
2.88% 33.85%
4.83% 4.17% 6.39%
差异 9516246 6487989
244639 534809 460484 813883 9771638 -0.07% -0.44%
盈利能力分析
盈利能力分析盈利能力分析是企业经营管理中至关重要的一方面。
它可以帮助企业识别和评估其盈利能力，为企业制定相应的经营策略提供参考。
盈利能力分析是一项综合性的工作，需要综合考虑多个指标和因素。
盈利能力分析的核心指标之一是净利润。
净利润是企业在某一期间内从业务活动中所获得的收益减去所发生的费用、税金和其他相关开支后的剩余金额。
它是衡量企业盈利水平的重要指标。
通过净利润，我们可以了解到企业在经营过程中是否存在着盈利问题，以及经营决策的有效性。
除了净利润，营业利润也是盈利能力分析中的重要指标之一。
营业利润是指企业在正常经营活动中所获得的利润。
它反映了企业的核心业务盈利能力。
营业利润可以通过净利润加上税前利息、税前折旧和摊销费用得出。
通过分析营业利润，我们可以了解到企业核心业务的盈利能力如何，是否存在着盈利模式需要调整的问题。
除了核心指标外，资产周转率也是一个有关盈利能力的重要指标。
资产周转率是指企业在一定时期内资产的利用效率。
它是通过营业收入除以平均资产得出的。
高资产周转率意味着企业在同样的资产规模下，能够产生更多的收入。
资产周转率的高低直接关系到企业的盈利能力。
通过资产周转率的分析，我们可以了解到企业的资产使用情况，发现资产利用率不高的问题，并采取相应措施提高资产利用效率，从而提升企业的盈利能力。
另外，毛利率也是盈利能力分析中的重要指标之一。
毛利率是指企业通过销售商品或提供服务所获得的销售收入减去销售成本后的利润与销售收入的比值。
毛利率反映了企业核心业务的盈利能力，同时也可以反映企业产品的价格竞争力和成本控制能力。
通过毛利率的分析，我们可以了解企业盈利水平的高低，同时也可以发现存在的成本管控问题，并采取相应的措施提高毛利率，提升企业的盈利能力。
在进行盈利能力分析时，还需要考虑行业的特点和竞争状况。
不同行业具有不同的盈利模式和竞争特点，因此在进行盈利能力分析时，需要将企业的盈利能力与同行业的企业进行对比。
企业盈利能力分析
学习文档
反映商品经营盈利能力的指标〔2〕
· 本钱费用利润率指标 · 1.销售本钱利润率 · 2.销售本钱费用利润率 · 3.营业本钱费用利润率 · 4.全部本钱费用利润率
学习文档
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销售本钱利润率因素分析
◆
销售
主营业务利润
◆
本钱＝──────────×100%
◆
利润率 主营业务本钱
◆ 影响销售本钱利润率的因素
◆
产品品种构成
◆
单位产品销售本钱
◆
单位产品销售价格
学习文档
品种构成变动影响
各产品 基期
实际 × 单位
品种构成 销售量 利润
基期
变动 ＝──────────×100% - 销售本钱
的影响 各产品
基期
利润率
实际 × 单位
销售量 销售本钱
学习文档
产品销售价格变动×〔销售－销售〕]
润的影响
销售量 价格 价格
价格 变动＝ ×100% 的影响
价格变动对销售利润的影响 ∑〔产品实际销售量×基期单位本钱〕
学习文档
产品销售本钱变动的影响
本钱 实际销售 变动＝ 本钱 影响 利润率
产品
基期
价格变动
∑〔实际 × 单位 〕 对销售利
销售量 销售利润
◆
经营业绩。
◆ 2．通过盈利能力分析发觉经营治理中存在 的
◆
问题。
学习文档
盈利能力分析的内容
◆ 资本经营盈利能力分析 ◆ 资产经营盈利能力分析 ◆ 商品经营盈利能力分析 ◆ 上市公司盈利能力分析
学习文档
资本经营的内涵
· 资本经营是指企业以资本经营为根底， 通过优化配置来提高资本经营效益的 经营活动。资本经营型企业的治理目 标是资本保值与增值或追求资本盈利 能力最大化。其活动领域包含资本流 动、收购、重组、参股、控股等领域。
企业盈利能力分析试题
第七章企业盈利能力分析复习思考题1.阐述资本经营与资产经营的关系。
2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？3.分别阐述商品经营与产品经营、资产经营的关系。
4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？5.商品经营盈利能力计算时应注意哪些问题？6.阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。
7.阐述全部成本费用总利润率同营业成本费用利润率的分析不同之处。
8.上市公司盈利能力指标与一般企业的盈利能力指标的关系。
9.反映商品经营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？10.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。
11.阐述盈利能力分析的内容。
12.影响资本经营盈利能力的因素有哪些？13.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？14.阐述影响总资产报酬率的因素。
□练习题一、单项选择题1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率。
A.利润总额B.息税前利润C.净利润D.息前利润2.（）是反映盈利能力的核心指标。
A.总资产报酬率B.股利发放率C.总资产周转率D.净资产收益率3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。
A.总资产周转率B.存货周转率C.总资产报酬率D.应收账款周转率4.股利发放率的计算公式是( )。
A.每股股利/每股市价B.每股股利/每股收益C.每股股利/每股账面价值D.每股股利/每股金额5.在企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。
A.产品销售利润率B.营业收入利润率C.总收入利润率D.销售净利润率6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的区别关键在于（）。
A.利润水平B.股东权益C.股利发放D.股票价格7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。
A.资产负债表B.现金流量表C.利润表D.利润分配表8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率；另一类统称（）。
A.成本利润率B.销售成本利润率C.营业成本费用利润率D.全部成本费用利润率9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。
第7章 企业盈利能力分析
净利润－优先股股息
每股收益＝──────────
流通股股数
普通股权益 净利润－优先股股息
＝──────×─────────
流通股数
普通股权益
＝每股账面价值×普通股权益报酬率
每股收益因素分析
（二）普通股权益报酬率分析
普通股权益报
普通股权益平均额
二、上市公司盈利能力分析的指标
➢ 每股收益 ➢ 普通股权益报酬率 ➢ 股利发放率 ➢ 价格与收益比率 ➢ 托宾Q指标分析
（一）每股收益分析
每股收益的含义
是每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额， 是普通股股东进行投资决策的主要依据
每股收益的形式
基本每股收益 稀释每股收益
（一）每股收益分析
每股收益计算
第六节 盈利质量分析
盈利质量和盈利能力的关系 盈利质量分析指标
一、盈利质量和盈利能力的关系
盈利能力分析以资产负债表和利润表为基础，在 权责发生制原则基础上对企业一定时期内获取利润 能力的一种评价方法
盈利质量分析是在盈利能力分析的基础上，以收 付实现制为计算基础，以现金流量表数据为依据， 通过计算一系列现金流量指标，对盈利能力进一步 修复与检验
四、盈利能力分析指标体系
现代企业根本目标：资本增值 现代企业直接目标：经济利润 现代企业核心目标：经济效益 资本经营核心目标：净资产收益率 资产经营核心目标：总资产报酬率 商品经营核心目标：销售利润率
资本增值
资本增值是现代企业的根本目标 资本的含义：货币资本与实物资本 资本保全 资本保值 资本增值
二、盈利质量分析指标
销售获现比率反映企业通过销售获取现金的 能力，计算公式为：
销售获现比 销率 售商营 品业 提收 供入 的 劳现 务*金 1收 0% 0到
第七章 盈利能力分析
指标二：净资产收益率 又称为股东权益收益率、净值收益率或所有者权益收益率。它是反映股东投入的 资金所获得的收益率。 全面摊薄的净资产收益率 = 净利润 × 100% 期末净资产 净利润 加权平均净资产收益率 = × 100% 净资产平均额 期初净资产 + 期末净资产 净资产平均额 = 2
股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益，净资 产是企业全部资产减去全部负债后的余额。股东权 益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利 润。平均股东权益为年初股东权益额与年末股东权 益额的平均数。
五、股利支付率
股利支付率又称股利发放率，是指普通 股每股股利与普通股每股收益的比率。
每股股利 股利支付率 = × 100% 每股收益
盈利能力分析的内容
第二节 与投资有关的盈利能力分 析
一、投入资金的界定方法 二、总资产收益率 三、净资产收益率 四、长期资金收益率 五、其他比率（资本保值增值率、资产 现金流量收益率、流动资产收益率、固 定资产收益率）
投入资金的界定方法：
全部 权益 长期 资金 资金 资金
• 范围最大的投入资金，指企业资产负债 表上以各种形式存在的资产总额。 全部资金 • 又称为所有者权益、资本、权益资金， 指在企业总资产中取出负债之后的净额。 权益资金 • 包括所有者权益和长期负债，长期存在 于企业中，具有很高的稳定性。 长期资金
基本每股收益的计算
A上市公司2006年初在外发行普通股总 数为1亿股，2006年10月1日增发新股 2000万股；B上市公司2006年初在外发 行普通股总数为1亿股，2006年7月1日 按照10：3的比例派发股票股利。两家 上市公司2006年的净利润均为1亿元， 计算两家上市公司的基本每股收益。 课本221页。
财务分析-判断题
财务分析-判断题电大财务分析—判断题第一章财务分析理论1．财务分析的基础是会计报表，会计报表的基础是会计技术。
（√）3．财务分析是在企业经济分析基础上形成的一门综合性、边缘性学科。
（某）更正：财务分析是在企业经济分析、财务管理和会计基础上形成的一门综合性、边缘性学科。
4．财务分析与财务管理的相同点在于二者都将财务问题作为研究的对象。
（√）5．前景分析就是预测分析。
（某）更正：前景分析包括预测分析与价值评价。
6．财务分析作为一个全面系统的分析体系，通常都包括分析理论、分析方法、具体分析及分析应用。
（√）7．通过对企业经营目标完成情况的分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力。
（某）更正：通过收益分析，可评价企业的盈利能力和资本保值、增值能力；通过对企业的经营目标完成情况分析，可考核与评价企业的经营业绩，及时、准确地发现企业的成绩与不足，为企业未来生产经营的顺利进行，提高经济效益指明方向。
8．财务分析的最初形式是动态分析，即趋势分析。
（某）更正：财务分析的最初形式静态分析，如比率分析。
第二章财务分析信息基础1．经验标准的形成依据大量的实践经验的检验，因此是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。
（某）更正：经验标准只是对一般情况而言，并不是适用于一切领域或一切情况的绝对标准。
2．注册会计师在审计报告中对所审计的会计报告可提出四种意见。
（√）3．财务活动及其结果都可以直接或间接地通过财务报表来反映体现。
（√）4．企业与其关联方企业之间，不论他们有无交易，都应按会计准则的要求加以说明。
（√）5．资产减值准备明细表用于补充说明企业的流动资产减值准备的增减变动情况。
（某）更正：资产减值准备明细表用于补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。
6．资产负债表是反映企业某一时点财务状况的会计报表，因此，资产负债表的附表反映的也是某一时点的财务状况。
（某）更正：虽然资产负债表是反映企业某一时点财务状况的会计报表，但是，资产负债表的附表为了解释和说明资产负债表某一时点情况，往往用某一时期的数据来说明。
企业盈利能力分析
企业盈利能力分析企业盈利能力是指企业在一定时间内创造利润的能力，是企业经营的最终目的和衡量企业经营水平的主要指标之一。
企业盈利能力的高低取决于企业的经营状况和运营策略，下面从不同角度对企业盈利能力进行分析。
一、营业收入分析企业盈利能力的重要来源之一是营业收入。
营业收入的多少反映了企业市场销售能力的强弱。
企业要提高盈利能力，必须增加销售收入，提高市场竞争力。
企业还应根据市场需求、消费者购买意愿、行业发展趋势等因素，合理制订产品定价策略，使其产品价格竞争力更强。
二、成本费用分析成本费用是企业获取营业收入的必要支出，具有重要地位。
成本费用的管理关系到企业的盈利能力。
企业要想提高盈利能力，就必须不断降低成本费用，实现成本效益的最大化。
其中，材料、人工、能耗分别是生产成本、管理费用、资本占比相对较高的几个方面，企业应从多方面降低成本费用，如降低原材料采购成本，提高工人劳动效率，节约能源资源等，从而提高盈利水平。
三、资产负债率分析企业资产负债率是估算企业偿付债务能力的重要指标。
资产负债率越低，意味着企业的财务状况越好，偿债能力越强，从而有利于企业盈利能力的提高。
而资产负债率过高则会影响企业的发展状况，降低企业业绩水平，增加企业经营风险。
四、利润增长分析企业的盈利能力取决于企业的利润增长情况，利润增长率高的企业意味着企业经营状况良好，生产经营效率高，财务状况稳定，资产回报率高。
企业想要提高盈利能力，则应尽可能地提高利润增长率，这需要企业在销售收入和成本支出上不断寻求平衡，精益求精，不断提高管理水平和生产技能，增强企业市场竞争力等方面进行努力。
五、人员管理分析企业的盈利能力与人员管理密不可分。
人员作为企业关键性动力资源，人员管理质量直接关系到企业盈利能力。
企业在人员选择、培训、激励、发展等方面要精益求精，注重激励机制的体系化建设，不断提高员工整体素质和智力水平，增进团队协作、凝聚力，在人力资源管理上下功夫，从而增强企业竞争力和盈利能力。
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总资产报酬率＝息税前利润；负债利息率＝利息支出；
平均总资产
负债
产权比率＝ 负债 净资产
14
第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析
习题：某企业2001年、2002年的有关资料如下：
项目
2001
2002
净资产
1538145
1668006
负债
1352234
1212871
负债利息率
5.51％
4.99％
6
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
（二）影响资本经营盈利能力的因素 1、总资产报酬率 息税前利润∕资产
★息税前利润（EBIT）－利息－所得税＝净利润
2、负债利息率 利息∕负债 3、资本结构 负债∕所有者权益 也称为：产权比率 4、所得税
7
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
例题1：A公司的总资产额为1000000元，其中负债600000元 （利息率10％）、所有者权益400000元。公司的总资产的报 酬率为15％，企业所得税率为20％，求净资产收益率。
2
第一节 盈利能力分析的目的与内容
一、盈利能力分析的目的 企业在一定时期内赚取利润的能力，一般用利润率
来衡量 盈利能力分析的目的： ➢ 从企业经营者的角度看
反映和衡量经营业绩 发现存在的问题
➢ 从债权人的角度看
偿债能力的强弱最终取决于企业的盈利能力
➢ 从投资者/中小股东的角度看
股利 资本利得收益
9
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
例题3：A公司的总资产额为1000000元，其中负债800000元 （利息率10％）、所有者权益200000元。公司的总资产的报 酬率为15％，企业所得税率为20％，求净资产收益率。
总资产报酬率＝息税前利润∕资产＝15％ 息税前利润＝15％×1000000＝150000 利息＝800000×10％＝80000 税前利润＝150000－80000＝70000 净利润＝70000×（1－20％）＝56000 净资产收益率＝56000∕200000＝28％ 证明：当总资产报酬率高于负债利息率时，产权比率提高，净
第七章 企业盈利能力分析
本章内容框架： 第一节 盈利能力分析的目的与内容 一、盈利能力分析的目的 二、盈利能力分析的内容 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 一、资本经营盈利能力分析 二、资产经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 商品经营盈利能力内涵与指标
1
第四节 上市公司盈利能力分析 ➢ 每股收益 ➢ 普通股权益报酬率 ➢ 股利发放率 ➢ 价格与收益比率 第五节 盈利质量分析 ➢ 净资产现金回收率的计算与分析 ➢ 全部资产现金回收率的计算与分析 ➢ 盈利现金比率 ➢ 销售获现比率的计算与分析 ➢ 现金分配率的计算与分析 ➢ 每股经营现金流量的计算与分析
负利债息）
负债 净资产
（1－所得税税率）
＝息总税资前产利润＋息总税资前产利润净资负产债－
利息 净资产
（1－所得税税率）
＝息税前利润
净资产＋息税前利润 负债－总资产 总资产 净资产
利息
（1－所得税税率）
＝息税前利润（净资产＋负债）－总资产 总资产 净资产
利息
（1ห้องสมุดไป่ตู้所得税税率）
＝息税前净利资润产－利息（1－所得税税率）
资产收益率提高
10
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
➢ 总资产报酬率 在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率
越高，净资产收益率就越高 ➢ 负债利息率 在资本结构一定的情况下，总资产报酬率高于负债利息率时，
对净资产收益率产生有利影响 ➢ 资本结构，即产权比率 当总资产报酬率高于负债利息率时，产权比率越高，净资产收
3
第一节 盈利能力分析的目的与内容
二、盈利能力分析的内容 利润额指标与利润率指标相结合，以利润率指标分
析为主 1、资本经营与资产经营盈利能力分析 ➢ 资本经营能力分析：净资产收益率 ➢ 资产经营能力分析：总资产报酬率 2、商品经营盈利能力分析 ➢ 收入利润率 ➢ 成本利润率
4
第一节 盈利能力分析的目的与内容
益率越大 ➢ 所得税税率 所得税率提高，净资产收益率下降
11
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
净资产收益率与各影响因素之间的关系：
总资产报酬率＋
净资产收益率＝（ 总资产报酬率－负债利息率）
负债
净资产
（1－所得税税率）
12
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
息总税资前产利润＋（息总税资前产利润－
8
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
例题2：A公司的总资产额为1000000元，其中负债600000元 （利息率10％）、所有者权益400000元。公司的总资产的报 酬率为8％，企业所得税率为20％，求净资产收益率。
总资产报酬率＝息税前利润∕资产＝8％ 息税前利润＝8％×1000000＝80000 利息＝600000×10％＝60000 税前利润＝80000－60000＝20000 净利润＝20000×（1－20％）＝16000 净资产收益率＝16000∕400000＝4％ 总资产报酬率低于利息率，净资产收益率小于总资产报酬率
3、上市公司盈利能力分析 ➢ 每股收益； ➢ 普通股权益报酬率； ➢ 股利发放率； ➢ 价格与收益比率
5
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
一、资本经营盈利能力分析 （一）资本经营盈利能力内涵与指标 企业的所有者通过投入资本经营所取得利润的能力
净资产收益率＝ 净利润 平均净资产
净资产收益率是反映盈利能力的核心指标，该指标 越高，盈利能力越强
＝ 利润总额（1－所得税税率）＝ 净利润＝净资产收益率
净资产
净资产
13
第二节 资本经营与资产经营盈利能力 分析
（三）资本经营盈利能力因素分析
运用连环替代法，分析各因素变动对净资产收益率 的影响
N A (A B) C（1－D）
N：净资产收益率；A：总资产报酬率；B：负债利息率；
C：产权比率；D：所得税率